2022年行業(yè)分析機械業(yè)面臨著重大的歷史性發(fā)展機遇

機械業(yè)面臨著重大的歷史性發(fā)展機遇我國機械行業(yè)在經(jīng)受了2022年的輝煌之后，2022年增速消失了下滑的趨勢。究其緣由，主要有以下幾個方面的因素：首先是機械行業(yè)消失了周期性特征的影響；其次是結(jié)構(gòu)性物價上漲帶來了對通貨膨脹的擔(dān)憂，而機械行業(yè)這樣的中間產(chǎn)業(yè)價格傳導(dǎo)力量驅(qū)動受到影響；另外，對人民幣加快升值步伐的預(yù)期，市場開頭擔(dān)憂機械行業(yè)的出口增速。

那么，2022年的機械行業(yè)是重新演繹2022年的高增長，還是像2022年一樣增速連續(xù)走平呢？

由于機械行業(yè)本身就具有肯定的對勞動力、原材料等生產(chǎn)要素成本增加的消化力量，同時由于需求拉動使得造船、中高端數(shù)控機床等行業(yè)存在較為明顯的產(chǎn)能緊急，存在肯定程度上的賣方市場格局，這就使得機械行業(yè)具備了肯定的價格傳導(dǎo)力量。而且機械行業(yè)出口占比不是很高，對行業(yè)影響不大。同時，部分關(guān)鍵零部件的進口也部分抵消了人民幣升值的影響。因此，進入2022年之后，影響機械行業(yè)的諸多不利因素有望淡化，市場可能再次消失超長景氣周期。

A、浩大投資拉動行業(yè)步入超長景氣周期

機械行業(yè)與固定資產(chǎn)投資高度正相關(guān)

機械行業(yè)的最終產(chǎn)品大都是資本品（除乘用車等少數(shù)產(chǎn)品外），與固定資產(chǎn)投資高度正相關(guān)。也就是說，機械行業(yè)是典型的投資拉動型的周期性行業(yè)。2022年，我國固定資產(chǎn)投資增速24%，拉動機械行業(yè)產(chǎn)值達到5.49萬億元，同比增長31.4%。2022年前三季度，我國固定資產(chǎn)投資增速高達26.4%，機械行業(yè)總產(chǎn)值增速32.01%。

2022年，我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成9.35萬億元，其中設(shè)備工具購置費2.04萬億元，占比21.86%；2022年1～10月，我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成8.64萬億元，其中設(shè)備工具購置費1.90萬億元，占比21.96%。

人口紅利階段供應(yīng)充分的流淌性

依據(jù)權(quán)威部門統(tǒng)計，從1995年開頭中國進入了人口紅利階段，并將會連續(xù)到2022年。到2022年，我國將進入人口結(jié)構(gòu)老年化階段。

在人口紅利階段，儲蓄意愿大于消費意愿，形成儲蓄大于投資，市場上的流淌性過剩、投資沖動增加，只要投資回報率足夠高，就會有大量的資金流入。因此，我國在2022年之前的人口紅利階段，浩大的儲蓄規(guī)模為固定資產(chǎn)投資供應(yīng)了充分的流淌性保障。

工業(yè)化拓展了投資空間

中國經(jīng)濟1992年進入工業(yè)化進程的初級階段，1999年進入工業(yè)化進程的成熟階段。從目前的進展趨勢來看，中國經(jīng)濟將于2022年左右進入工業(yè)化國家的行列。在經(jīng)受了二十多年改革開放的快速進展之后，我國的工業(yè)化進程已經(jīng)跨過了輕紡服裝和IT產(chǎn)業(yè)的國際化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移階段，正式步入了承接機械裝備產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的重化工業(yè)階段。

而重化工業(yè)進展階段的主要特征，是消費升級、產(chǎn)業(yè)升級與淘汰落后產(chǎn)能，等等。同時，工業(yè)化進程拉動城市化進程，進而為我國的固定資產(chǎn)投資拓展出巨大的空間。

高投資回報率成強驅(qū)動力

我國在承接了輕工紡織和IT產(chǎn)業(yè)的國際化轉(zhuǎn)移之后，目前正在承接機械裝備的國際化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。加上國內(nèi)經(jīng)濟高速增長的內(nèi)需拉動，就形成了我國固定資產(chǎn)投資產(chǎn)銷兩旺，投資回報率高企的格局。依據(jù)統(tǒng)計，1978年改革開放以來，外資企業(yè)在中國投資回報率高達22％，國內(nèi)工業(yè)企業(yè)凈資產(chǎn)收益率平均在15%以上。

目前，在我國的固定資產(chǎn)投資大軍中，最為活躍的就是外資、私營個體資本、地方政府和國有企業(yè)。他們的投資比率已經(jīng)高達60%以上，并且正處于旺盛的增長態(tài)勢之中，已經(jīng)成為我國固定資產(chǎn)投資的主力。而在高投資回報率的驅(qū)動下，只要是中央政府不實行行政性手段壓制，只要是不影響地方政府和國有企業(yè)管理層們的前途，地方政府和國有企業(yè)的這種特別高漲的投資樂觀性就不會冷卻下來。

從我國固定資產(chǎn)投資資金來源結(jié)構(gòu)角度分析，只要中央政府不實行行政性干預(yù)手段，宏觀調(diào)控對固定資產(chǎn)投資所產(chǎn)生的效應(yīng)漸漸淡化。我國目前實行的市場化結(jié)構(gòu)調(diào)整的宏觀調(diào)控措施，在短時間內(nèi)影響的只是固定資產(chǎn)投資中國家預(yù)算和國內(nèi)貸款這兩部分資金。而這兩塊資金所占比例，已經(jīng)從1981年的40.8%下降到了2022年1～10月的20.7%，自籌、發(fā)行債券、發(fā)行股票、外資等所占比例大幅提升至79.3%。這就意味著，目前我國的投資規(guī)模雖然比較浩大，但整個金融體系是平安的，只要不產(chǎn)生大量實質(zhì)性的產(chǎn)能過剩，我國的經(jīng)濟運行也是健康的。

另外，產(chǎn)能過剩問題始終是關(guān)注的焦點。據(jù)統(tǒng)計，我國目前體現(xiàn)出來的產(chǎn)能過剩只是一種表現(xiàn)，并不是實質(zhì)性的產(chǎn)能過剩。因此，本次宏觀調(diào)控強調(diào)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整就是在保持經(jīng)濟健康進展的基礎(chǔ)上，盡量延長經(jīng)濟高速增長的周期，實現(xiàn)又好又快增長。

投資仍是經(jīng)濟增長拉動因素

依據(jù)國內(nèi)生產(chǎn)總值構(gòu)成來看，2022年拉動我國經(jīng)濟增長的消費、投資和凈出口三大要素所占比重分別為39.2%、42.2%和18.7%。在消費平穩(wěn)增長的基礎(chǔ)上，投資和凈出口成為拉動我國經(jīng)濟高速增長的主要引擎。但在進入2022年之后，我國經(jīng)濟的這種雙引擎增長模式將會漸漸發(fā)生轉(zhuǎn)變。受美國次級債危機的滯后效應(yīng)、人民幣升值和出口退稅政策的調(diào)整、能源和大宗原材料價格持續(xù)高企及全球經(jīng)濟趨緩和地緣政治的變化等因素影響，我國的凈出口拉動效應(yīng)將會明顯減弱。

在消費連續(xù)保持穩(wěn)步增長的基礎(chǔ)上，凈出口拉動效應(yīng)的減弱，就意味著只能依靠投資的快速增長來拉動我國經(jīng)濟實現(xiàn)平穩(wěn)較快進展。因此，在一個較長的時間段內(nèi)，我國經(jīng)濟將連續(xù)依靠浩大的固定資產(chǎn)投資規(guī)模拉動來實現(xiàn)又好又快增長。機械行業(yè)與固定資產(chǎn)投資高度正相關(guān)，持續(xù)的浩大固定資產(chǎn)投資規(guī)模必將拉動機械產(chǎn)品需求的旺盛增長，行業(yè)步入超長景氣周期。

宏觀調(diào)控的影響不行忽視

宏觀調(diào)控提出的掌握固定資產(chǎn)投資規(guī)模，對固定資產(chǎn)投資的影響依舊不行忽視。如：中性的財政政策就意味著投資資金來源中，國家預(yù)算部分的持續(xù)萎縮；從緊的貨幣政策將會壓制國內(nèi)貸款部分的增長；結(jié)構(gòu)性調(diào)整所帶來的生產(chǎn)要素價格改革，將會逐步降低投資回報率，進而影響各投資主體的投資樂觀性；我國經(jīng)濟增速的趨緩將會影響內(nèi)需的增長，進而帶來市場環(huán)境的轉(zhuǎn)變。

因此，業(yè)內(nèi)人士估計2022年我國GDP增速將會在2022年基礎(chǔ)上下滑一個百分點至10.5%左右，對應(yīng)的固定資產(chǎn)投資增速為24.6%，機械行業(yè)增長下滑近一個百分點至30.8%左右?？偟膩砜矗?022年之前，我國固定資產(chǎn)投資增速將會逐步趨緩，但依舊保持20%以上的高增長。對應(yīng)的機械行業(yè)增速也將逐步趨緩，但增速將會保持在25%以上的高水平。

B、強化政策拓展裝備制造業(yè)增長空間

政策將是行業(yè)景氣催化劑

“十一五”期間，我國把振興裝備制造業(yè)提升到了前所未有的高度。從“十一五”規(guī)劃到《國家中長期科學(xué)和技術(shù)進展規(guī)劃綱要》，再到《國務(wù)院關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干看法》，國家對裝備制造業(yè)的扶植力度一環(huán)緊似一環(huán)。強化政策支持不但淡化了宏觀調(diào)控的影響，更主要的是拓展了行業(yè)的成長空間、催生行業(yè)的景氣。

強化政策支持的核心就是自主創(chuàng)新，對于行業(yè)內(nèi)具有自主創(chuàng)新的企業(yè)，國家賜予資金投入、稅收優(yōu)待和市場扶植，使其擺脫長期以來的洋品牌壓抑，實現(xiàn)內(nèi)生性增長。

國家直接投入科研資金和通過政策鼓舞企業(yè)自身投入科研資金，來提升企業(yè)的研發(fā)實力，使其通過自主創(chuàng)新生產(chǎn)出具有競爭力的產(chǎn)品來替代進口，進而拓展國際市場。同時，對具有自主創(chuàng)新力量的企業(yè)直接賜予所得稅、增值稅等方面的稅收優(yōu)待，提升其盈利力量，增加企業(yè)的現(xiàn)金流，使企業(yè)有充分的資金投入研發(fā)。

另外，制定鼓舞使用國產(chǎn)首臺設(shè)備、購買國產(chǎn)設(shè)備實行稅收優(yōu)待、限制國產(chǎn)化水公平相關(guān)的法律法規(guī)，通過行政手段和市場手段大力扶植國產(chǎn)裝備，拓展我國裝備制造業(yè)的市場空間。

進口替代+出口拓展=行業(yè)成長空間

目前，我國設(shè)備投資的2/3依靠進口，其中光纖制造設(shè)備的100%，集成電路芯片制造設(shè)備的85%，石油化工設(shè)備的80%，轎車工業(yè)設(shè)備、數(shù)控機床、紡織機械、膠印設(shè)備的70%來自于進口產(chǎn)品。2022年我國機械及運輸設(shè)備進口額3570.21億美元，今年1～10月進口額3351.18億美元。

“十一五”期間，我國裝備制造業(yè)振興目標(biāo)是進口依靠度降低到30%以下。進口依靠度從“十五”末的67%降低到“十一五”末的30%以下，這就是“十一五”期間我國裝備制造業(yè)的巨大替代進口空間。

目前，我國制造業(yè)的國際市場占有率8.25%，其中裝備制造業(yè)在制造業(yè)中的比重不到30%。歐盟、美國、日本的國際市場份額分別為4..9%、10.2%和8.2%，其裝備制造業(yè)在制造業(yè)中的比重美國41.9%、日本43.6%、德國46.4%，裝備制造業(yè)的國際市場份額約為中國2.48%、美國4.27%、德國4.26%。也就是說，與發(fā)達國家相比，我國裝備制造業(yè)的國際市場份額尚有兩個百分點的拓展空間。

自主創(chuàng)新是裝備制造業(yè)進展核心

在強化政策支持下，我國裝備制造業(yè)有了市場扶植、資金投入和稅收優(yōu)待等，行業(yè)內(nèi)企業(yè)的盈利力量將大幅提升。這樣，企業(yè)就有了資金來投入研發(fā)，研發(fā)實力的增加使得企業(yè)有力量通過自主創(chuàng)新生產(chǎn)出具有競爭力的產(chǎn)品來替代進口。企業(yè)的成長空間被打開，盈利力量得到進一步提高，企業(yè)就更加有資金來投入研發(fā)與自主創(chuàng)新。

結(jié)合我國勞動力成本等生產(chǎn)要素成本優(yōu)勢，企業(yè)通過自主創(chuàng)新研發(fā)出來的具有競爭力的產(chǎn)品就具有了國際化價格優(yōu)勢。憑借此優(yōu)勢，企業(yè)又可以拓展國際市場、樹立國際化品牌、形成國際化競爭優(yōu)勢，進一步拓展其成長空間。

國際化優(yōu)勢是裝備制造業(yè)競爭力所在

“十一五”期間，我國裝備制造業(yè)中各子行業(yè)將會消失明顯的差異化。只有同時具備勞動密集型、相對技術(shù)密集型和資金密集型特征的子行業(yè)，才能夠?qū)崿F(xiàn)替代進口和拓展出口，進而打開成長空間而步入高景氣周期，這就是“十一五”期間我國裝備制造業(yè)的國際化優(yōu)勢。

我國是一個人口大國，13億人口是得天獨厚的勞動力資源優(yōu)勢，造就了我國勞動力成本的國際化優(yōu)勢。以造船業(yè)來看，我國勞動力成本是日本的1/7.3，韓國的1/8.4。因此，就目前我國裝備制造業(yè)還無法與國際先進水平比拼技術(shù)的現(xiàn)狀而言，也只有憑借勞動力資源優(yōu)勢才能參加到國際競爭中去。另外，我國除勞動力成本之外，資源、能源、環(huán)境等生產(chǎn)要素的價格優(yōu)勢也特別突出。

改革開放以來，我國民營企業(yè)如雨后春筍般健壯成長，它們依托成本優(yōu)勢綻開價格競爭，進而快速占據(jù)國內(nèi)市場，甚至是國際市場。但價格競爭將最終導(dǎo)致整個行業(yè)走向微利，只有具有較高技術(shù)介入壁壘的行業(yè)，才能使企業(yè)長期享受超額利潤。

比照周邊進展中國家，我國的優(yōu)勢在于經(jīng)過改革開放以來的二十多年的進展，人均GDP已經(jīng)達到1800美元，裝備制造業(yè)已經(jīng)初具規(guī)模，已經(jīng)具備承接像造船業(yè)這樣的資金密集型產(chǎn)業(yè)國際化轉(zhuǎn)移力量。因此，只有依托資金規(guī)模優(yōu)勢，才能構(gòu)成周邊進展中國家的介入壁壘。

C、歷史性進展機遇造就行業(yè)高景氣

我國裝備制造業(yè)已初具實力

目前，世界制造業(yè)規(guī)模排名是美國、日本、德國、中國，中國制造業(yè)已經(jīng)初具規(guī)模和實力，為我國進展轉(zhuǎn)移裝備制造業(yè)供應(yīng)了現(xiàn)實的可能。

經(jīng)過五十余年的進展，我國裝備制造業(yè)取得了令人矚目的成就，形成了門類齊全、具有相當(dāng)規(guī)模和肯定水平的產(chǎn)業(yè)體系，成為我國經(jīng)濟進展的重要支柱產(chǎn)業(yè)。上世紀五六十年月，我國自主研制了萬噸水壓機、12.5萬千瓦雙水內(nèi)冷發(fā)電機組等一批裝備，建立了門類比較齊全的制造體系。

1983年，國務(wù)院重大裝備領(lǐng)導(dǎo)小組成立，首批確定研制30萬和60萬千瓦發(fā)電機組、寶鋼成套設(shè)備、30萬噸合成氨、30萬噸乙烯、秦山核電站、三峽電站等12項成套裝備?！熬盼濉碧厥馐?998年以來，原國家計委結(jié)合經(jīng)濟建設(shè)需要，相繼重點組織了城市軌道交通裝備、大型船舶、500千伏直流輸變電設(shè)備、大型燃氣輪機、日產(chǎn)440噸聚酯設(shè)備、日產(chǎn)8000噸水泥設(shè)備等裝備的攻關(guān)，取得巨大成效。目前，中國產(chǎn)品的國際競爭力大大增加，一個例證是出口產(chǎn)品中反映一個國家制造業(yè)水平的機器、運輸設(shè)備所占的比重大幅度提高。

工業(yè)化進程加快產(chǎn)業(yè)升級

我國經(jīng)濟已經(jīng)進入工業(yè)化進程的成熟階段，估計于2022年左右進入工業(yè)化國家的行列。在此階段內(nèi)，對裝備制造業(yè)的需求不斷增加，內(nèi)需增長是裝備制造業(yè)進展的主要推動因素。

浩大的人口數(shù)量和居民收入增加，使我國具有巨大的市場需求。經(jīng)濟的增長為消費需求的升級制造了條件，巨大的消費需求會帶來巨大的生產(chǎn)需求，為機器設(shè)備、原材料等資本品帶來寬闊的市場需求空間。

工業(yè)化進程的加快，帶來了產(chǎn)業(yè)升級與產(chǎn)業(yè)復(fù)興，進而拉動裝備制造業(yè)的需求增長，主要體現(xiàn)在：輕紡工業(yè)向重化工業(yè)升級；粗框的初級加工向精密的中高級加工升級；軍工、航天、航空等產(chǎn)業(yè)復(fù)興大幅拉動了我國裝備制造業(yè)的進展。

另外，新興產(chǎn)業(yè)有了進展機遇，和諧社會建設(shè)和綠色GDP的提出，拉動節(jié)能環(huán)保等裝備的需求。

國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移供應(yīng)機遇

經(jīng)濟全球化帶來新一輪國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，不但加工制造在轉(zhuǎn)移，而且RD（研發(fā)）也在轉(zhuǎn)移，對中國進展裝備制造業(yè)是一個機遇。發(fā)達國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整導(dǎo)致新一輪的國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，為我國比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)進展供應(yīng)了重大機遇。

當(dāng)今世界高新技術(shù)蓬勃進展，一個國家不太可能在全部的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域都占據(jù)優(yōu)勢地位，這為我國經(jīng)濟跨越式進展供應(yīng)了一個重要的機會。一方面，我們可大力進展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，力爭在重點領(lǐng)域和具有比較優(yōu)勢的領(lǐng)域有所突破；另一方面，用高新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，提升產(chǎn)業(yè)素養(yǎng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)業(yè)的技術(shù)含量和附加值，向產(chǎn)業(yè)價值鏈高端進展努力。

經(jīng)濟全球化使國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移進程不斷加快，世界裝備制造業(yè)部分生產(chǎn)力量正向進展中國家轉(zhuǎn)移。特殊是近年來，全球經(jīng)濟進入新一輪增長期，為裝備制造業(yè)制造了巨大市場。

相關(guān)鏈接:四因素推動固定資產(chǎn)投資

第一，消費升級推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈固定資產(chǎn)投資高速增長。

“十一五”規(guī)劃提出，國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長7.5%，實現(xiàn)人均國內(nèi)生產(chǎn)總值比2000年翻一番，我國人均GDP開頭由1000美元向2000美元邁進，這必將帶來消費的全面升級，而消費升級推動著相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈固定資產(chǎn)投資高速增長。

其次，淘汰落后產(chǎn)能拓展出巨大的固定資產(chǎn)投資空間。

“十一五”規(guī)劃提出，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能源消耗降低20%左右，單位工業(yè)增加值用水量降低30%，農(nóng)業(yè)澆灌用水有效利用系數(shù)提高到0.5，工業(yè)固體廢物綜合利用率提高到60%，節(jié)能減排已經(jīng)成為本屆政府的首要大事。但是，目前我國真正符合創(chuàng)新型國家要求的節(jié)能、環(huán)保、資源節(jié)省型、環(huán)境友好型的生產(chǎn)力量，在各個行業(yè)中的比例不超過40%，實際上還現(xiàn)存相當(dāng)一部分的落后生產(chǎn)力量。

要實現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)，首先是必需淘汰落后產(chǎn)能，如小火電、小鋼鐵、小水泥等。而通過對先進生產(chǎn)力量的固定資產(chǎn)投資來實現(xiàn)新的生產(chǎn)力量，就是由市場來擊垮落后生產(chǎn)力量。目前，我國還有占