財(cái)務(wù)的的知識(shí)學(xué)習(xí)上市公司

實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案財(cái)務(wù)知識(shí)學(xué)習(xí)（上市公司）如何看懂看會(huì)中報(bào)，并獲知關(guān)鍵信息雖然上市公司中報(bào)并不需要審計(jì)，也不能以此推算出公司下半年度及整個(gè)會(huì)計(jì)年度的經(jīng)營(yíng)情況和業(yè)績(jī)利潤(rùn)水平，但其中也有不少重要的信息需要掌握。一、獲知上市公司大股東及管理層對(duì)股權(quán)分置改革的看法，自身是否有意愿參與股權(quán)分置改革，以及對(duì)補(bǔ)償對(duì)價(jià)的看法等信息,比如在目前管理層積極敦促上市公司進(jìn)行股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作的時(shí)候，當(dāng)試點(diǎn)范圍逐步擴(kuò)大，部分上市公司可能會(huì)迫于整體形式的需要，通過(guò)中報(bào)來(lái)或多或少地披露管理層對(duì)“股改”的看法，“補(bǔ)償”的意愿等等。值得注意的是，有融資計(jì)劃或已獲準(zhǔn)再融資的公司，由于“先股改，再融資”的軟約束，勢(shì)必會(huì)有積極的“股改”的誠(chéng)意。樂(lè)于“尋寶游戲”的激進(jìn)行投資者也可以據(jù)此信息進(jìn)行一番斟酌篩選。二、必要的公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)信息等閱讀上市公司中報(bào)對(duì)于一個(gè)投資者來(lái)說(shuō)是非常重要的，如果投資者要想了解上市公司的基本經(jīng)營(yíng)情況、企業(yè)發(fā)展情況、財(cái)務(wù)狀況、是否有投資價(jià)值等，閱讀中報(bào)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，是必不可少的基本功之一。精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案由于中報(bào)披露的信息、內(nèi)容是針對(duì)各種性質(zhì)的讀者，因此，我們針對(duì)普通投資者，提出了幾條快速、簡(jiǎn)單，全面的閱讀要領(lǐng)，供參考。目前中報(bào)的內(nèi)容非常簡(jiǎn)潔明了，只占三大證券報(bào)的一個(gè)版面，普通投資者掌握上市公司年報(bào)所想要了解和研究的主要內(nèi)容、信息都基本集中在這個(gè)簡(jiǎn)報(bào)當(dāng)中，簡(jiǎn)報(bào)有幾個(gè)重要部分，抓住了這些部分的要點(diǎn)，投資者就可對(duì)上市公司基本情況有一個(gè)初步的了解。這些信息主要集中在會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要、董事會(huì)報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)告三部分。會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)部分閱讀要領(lǐng)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)主要包括，上市公司的盈利情況和獲利能力、每股收益、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及利潤(rùn)，這些都是必須詳細(xì)了解的。、常見(jiàn)的評(píng)價(jià)指標(biāo)最常見(jiàn)的評(píng)價(jià)指標(biāo)是通過(guò)市盈率、 凈資產(chǎn)收益率、每股收益這三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行衡量。由于目前整體市場(chǎng)(剔除虧損股)的平均市盈率在14倍左右，所以藍(lán)籌股的市盈率要保持在 12倍左右或少于 12倍；其凈資產(chǎn)收益率每年至少要保持在６％－１０％之間； 但每股收益的多少才算是藍(lán)籌股，這需要就個(gè)股情況具體分析。因?yàn)?，每只股票的股本結(jié)構(gòu)大小不一，凈資產(chǎn)高低也不同。精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案、每股收益的歷史比較看公司的盈利能力凈利潤(rùn)總額和每股收益。凈利潤(rùn)總額可以反映上市公司的相對(duì)盈利水平。每股收益的歷史比較可以看出，公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)與股本擴(kuò)張之間的關(guān)系，如果每股收益并未隨股本的擴(kuò)大而受到稀釋，那說(shuō)明公司的外延式增長(zhǎng)是合理的，為投資者所能帶來(lái)的回報(bào)穩(wěn)定而持久，相反，則說(shuō)明公司的成長(zhǎng)能力有限，如果是由于再融資所導(dǎo)致的股本擴(kuò)大而使得每股收益下降，那就表明，公司募集資金所投項(xiàng)目還未產(chǎn)生效益或所產(chǎn)生的效益還不如原有存量資產(chǎn)所創(chuàng)造的利潤(rùn)。、研究利潤(rùn)構(gòu)成看公司的利潤(rùn)含金量主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)可以反映公司盈利是否穩(wěn)定，如利潤(rùn)來(lái)源大多數(shù)是依靠主營(yíng)業(yè)務(wù)，那么其盈利就比較穩(wěn)定；如果在凈利潤(rùn)中主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)所占比重非常少，則說(shuō)明公司盈利情況不穩(wěn)定。要觀察上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是真正來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增加，還是來(lái)自于偶然性收入，如：投資收益、補(bǔ)貼收入、營(yíng)業(yè)外收入、債務(wù)重組收益、因會(huì)計(jì)政策變更或會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正而調(diào)整的利潤(rùn)等。還要注意有的上市公司利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤(rùn)，甚至是直接變賣(mài)家產(chǎn)，更有極少部分上市公司通過(guò)在財(cái)務(wù)上的技術(shù)處理，給業(yè)績(jī)注入水分，投資者在讀年報(bào)時(shí)要仔細(xì)鑒別。精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)和其他營(yíng)業(yè)利潤(rùn)往往是一次性的，但不能持續(xù)。如：復(fù)星集團(tuán)2003年每股收益0.69元，凈利潤(rùn)26361萬(wàn)元，但其中大部分為來(lái)自于所認(rèn)購(gòu)招商銀行的戰(zhàn)略投資者配售部分上市的投資收益，結(jié)果今年的業(yè)績(jī)則大幅下滑。、如何觀察上市公司的持續(xù)增長(zhǎng)潛力？主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的同比增速，可以看出上市公司是否有成長(zhǎng)性：炒股票是炒未來(lái)，只要上市公司有成長(zhǎng)性，即使市盈率較高，也常被做為炒做對(duì)象，因?yàn)槭杏蕰?huì)隨著公司的成長(zhǎng)而降低。投資者要想了解上市公司是否有成長(zhǎng)性，應(yīng)關(guān)注上市公司的盈利水平和盈利能力是否逐漸提高，主營(yíng)業(yè)務(wù)是否有發(fā)展?jié)摿?，產(chǎn)品是否具有競(jìng)爭(zhēng)力，是處于壟斷性地位，還是在激烈的競(jìng)爭(zhēng)之中主營(yíng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額是逐年穩(wěn)步提高還是縮小，都可以從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的同比增速指標(biāo)得到結(jié)論。業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要部分閱讀要領(lǐng)、上市公司已建成項(xiàng)目或再建項(xiàng)目將在何時(shí)可以產(chǎn)生利潤(rùn)和盈利能力，這些是未來(lái)潛在的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。、有無(wú)重***律糾紛，有無(wú)重大擔(dān)保涉訟債務(wù)案件。近一兩年的精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案啤酒花和新疆屯河、天山股份等就是因?yàn)榇罅康膿?dān)保涉訟案件， 使公司嚴(yán)重虧損。、大股東的持股情況年報(bào)中披露的大股東的信息較詳細(xì) ,投資者需關(guān)注兩個(gè)方面的內(nèi)容:一是控股股東變動(dòng)。這種變動(dòng)通常有兩種情況:一種是一些國(guó)有股股東由于股權(quán)的劃轉(zhuǎn)而導(dǎo)致控股股東改變；另一種是由于市場(chǎng)上發(fā)生的兼并行為、資產(chǎn)重組行為而導(dǎo)致的控股股東改變。對(duì)于第一種情況,由于變動(dòng)比較平穩(wěn),短期不會(huì)對(duì)上市公司產(chǎn)生劇烈的沖擊,但由于新舊控股股東發(fā)展戰(zhàn)略與理念的差異可能會(huì)對(duì)公司的長(zhǎng)期發(fā)展產(chǎn)生影響；對(duì)于第二種情況,新的控股股東通常會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)、管理、人員等方面進(jìn)行重大調(diào)整,這些調(diào)整會(huì)改變公司的基本面,通常會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生重大影響。二是大股東的持股變動(dòng)。在閱讀大股東持股情況變動(dòng)時(shí) ,重點(diǎn)注意兩點(diǎn):1、大股東是否有通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持或減持股份的情況 ,大股東通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)主動(dòng)增持公司的股票可認(rèn)為是對(duì)公司有信心的表現(xiàn),反之說(shuō)明大股東可能對(duì)前景沒(méi)信心而急于套現(xiàn)；2、要了解股本結(jié)構(gòu)，近年來(lái)資產(chǎn)重組股方興未艾，“”頻出，股價(jià)成倍上漲。投資者如想精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案抓住這些“”，必須了解股本結(jié)構(gòu)，了解國(guó)家股、法人股、流通股的多少和與總股本的比例情況；上市公司前幾位大股東的持股比例情況，第一大股東和第二大股東持股相差的股數(shù)是否容易引起股權(quán)之爭(zhēng)；3、十大流通股東是些什么成分 ,如果說(shuō)十大流通股東中大多是基金,說(shuō)明該股為基金重倉(cāng)股,基金普遍對(duì)該股前景看好。4、前十大流通股股東名單及持股數(shù)量變化情況建議投資者重點(diǎn)關(guān)注中報(bào)前十大流通股股東名單及持股數(shù)量變化情況，并與其一季度的前十大流通股股東名單相互比對(duì)，可以靜態(tài)分析主力機(jī)構(gòu)在第二季度(4月-6月)的進(jìn)出狀況，再通過(guò)戶均持股數(shù)量等反映籌碼動(dòng)態(tài)集中度的指標(biāo)，結(jié)合股價(jià)走勢(shì)的技術(shù)圖形，區(qū)間成交換手率等指標(biāo)，來(lái)揣測(cè)主力機(jī)構(gòu)對(duì)該股的操作行為。、資產(chǎn)重組情況資產(chǎn)重組是資本市場(chǎng)永恒不變的主題 ,是資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的一種形式。通常有兩種情況 ,一是上市公司為加強(qiáng)主業(yè)或謀求多樣化經(jīng)營(yíng)而主動(dòng)收購(gòu)或出售資產(chǎn)或股權(quán)； 二是上市公司由于境況窘迫而被其他公司收購(gòu)。對(duì)于前種情況 ,投資者需判斷這種資產(chǎn)重組行為是否符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略 ,或者這種行為本身就是控股股東在出售一筆垃圾資產(chǎn)給上市公司；對(duì)于后一種情況要看新入主的控股股東是否有精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案能力帶上市公司走上光明的道路。董事會(huì)報(bào)告部分閱讀要領(lǐng)、兩大“會(huì)報(bào)”：董事會(huì)報(bào)告與監(jiān)事會(huì)報(bào)告中都會(huì)對(duì)募集資金的使用情況進(jìn)行說(shuō)明,投資者需了解公司募集資金是否按計(jì)劃使用,或者改變用途是否符合公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略等。另外上市公司可能在中報(bào)中披露公司在下半年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和業(yè)績(jī)展望等,投資者可關(guān)注。、公司治理結(jié)構(gòu)：公司治理結(jié)構(gòu)是公司制的核心,它分宏觀層面與微觀層面。宏觀層面主要指股東、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層之間相互負(fù)責(zé)、相互制衡的一種制度安排；微觀層面主要指公司的內(nèi)部控制制度。我們?cè)诜治鲋袌?bào)時(shí)主要分析其宏觀方面,而且重點(diǎn)考慮是否存在大股東侵蝕上市公司利益的行為或大股東操縱上市公司的行為。其方法主要有兩點(diǎn):一是關(guān)注上市公司與控股股東的關(guān)聯(lián)交易情況,特別是非經(jīng)常業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)交易,如轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、受托經(jīng)營(yíng)等；二是關(guān)注監(jiān)事會(huì)與獨(dú)立董事對(duì)重大事項(xiàng)的獨(dú)立意見(jiàn),如監(jiān)事會(huì)對(duì)重大關(guān)聯(lián)交易公允性的聲明,獨(dú)立董事對(duì)上市公司與關(guān)聯(lián)方的資金往來(lái)及上市公司對(duì)外擔(dān)保情況的獨(dú)立意見(jiàn)等。從一般情況來(lái)看，獨(dú)立董事如果向上市公司慎重發(fā)表獨(dú)立報(bào)告時(shí)，則對(duì)該公司保持警惕，如最典型的例子就是伊利股份的獨(dú)立董事事件。精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案財(cái)務(wù)報(bào)告(資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表 )部分簡(jiǎn)單要領(lǐng)由于這三大表涉及到較多的專業(yè)知識(shí)，我們就常用的幾點(diǎn)予以提示：靜態(tài)關(guān)鍵指標(biāo)；資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率＝短期負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債／資產(chǎn)總額，該指標(biāo)反映公司資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)狀況。如果資不抵債，負(fù)債過(guò)多，勢(shì)必影響公司資產(chǎn)的安全性。公司的負(fù)債也不能沒(méi)有，如果這樣的話，說(shuō)明企業(yè)沒(méi)有充分利用自己的信譽(yù)資源，經(jīng)營(yíng)過(guò)于保守，難有長(zhǎng)足發(fā)展。對(duì)于在分析財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，我們認(rèn)為以經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要為準(zhǔn)，以不超過(guò)70％為宜。最新的《上市公司回購(gòu)社會(huì)公眾股辦法》也對(duì)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率水平提出了較高要求，我們認(rèn)為，一般低于50%以下的資產(chǎn)負(fù)債率公司才具備回購(gòu)流通股股份的能力和支付水平。利潤(rùn)結(jié)構(gòu)及盈利能力主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)／主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，這個(gè)指標(biāo)可以幫助我們判斷企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況是否良好。這個(gè)比率超高說(shuō)明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力越強(qiáng)，企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r健康。特別科目的指標(biāo)與數(shù)據(jù)精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案這些特別科目是應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收款、應(yīng)付款、其他應(yīng)付款。這些科目屬于往來(lái)科目，企業(yè)可以通過(guò)在這些科目的掛帳進(jìn)行隱瞞利潤(rùn)、隱瞞較大負(fù)債的操作。如果我們發(fā)現(xiàn)企業(yè)的上述項(xiàng)目出現(xiàn)異常(數(shù)額巨大)，應(yīng)該提高警惕，因?yàn)檫@些異常的后面往往都有一些機(jī)巧或隱患。資本公積金和未分配利潤(rùn)情況。資本公積金可以轉(zhuǎn)增股本，而未分配利潤(rùn)的多少?zèng)Q定著該上市公司是否具備有較好分紅方案的能力。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流。反映公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金凈流入，最終決定現(xiàn)金派息能力的指標(biāo)。注意比較分析比較是分析的一個(gè)基本方法，沒(méi)有比較，分析就難以開(kāi)始。比較分析主要是指要用企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中所披露的每股收益、每股凈資產(chǎn)指標(biāo)與本企業(yè)歷史比較，同時(shí)也要和同類企業(yè)比較，即要進(jìn)行縱向和橫向比較。這樣才能得到一個(gè)比較客觀的評(píng)價(jià)結(jié)果。關(guān)注中報(bào)中的重大事項(xiàng)公告中報(bào)新準(zhǔn)則中規(guī)定，中報(bào)要對(duì)重大事項(xiàng)進(jìn)行詳細(xì)披露。比如重大的關(guān)聯(lián)交易、對(duì)外的擔(dān)保事項(xiàng)、公司的重大訴訟事件以及重大的投資精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案意向等，應(yīng)密切關(guān)注這些披露事項(xiàng)。另外，還有公司募集資金投產(chǎn)項(xiàng)目運(yùn)行狀況，新產(chǎn)品成品率或合格率等，下半年是否進(jìn)行生產(chǎn)設(shè)備維修或檢修停產(chǎn)等重要信息，這些都會(huì)影響上市公司全年度的業(yè)績(jī)。因?yàn)楝F(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)的炒作往往是依托公司基本面的一些重大題材，而這些題材往往是能事先在公司公布的年報(bào)或中報(bào)中尋找到一些蛛絲馬跡的。財(cái)務(wù)報(bào)告分析方法一般來(lái)說(shuō)，大家比較重視技術(shù)分析，而較忽略基本面分析。但覺(jué)得如果要進(jìn)行中長(zhǎng)期投資的話，基本面還是要進(jìn)行分析的。而基本面分析中的財(cái)務(wù)報(bào)告分析無(wú)疑是最具有價(jià)值的。從這里你可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)的生產(chǎn)能力、盈利能力及成長(zhǎng)性，當(dāng)然，最主要的是，分析你準(zhǔn)備投資的公司有沒(méi)有地雷，即在重大的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上有沒(méi)有造假，或是財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)有否存在重大隱患，這可以避免長(zhǎng)期投資的地雷，如銀廣廈事件。這對(duì)于具有豐富財(cái)務(wù)核算經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)會(huì)計(jì)人員大部分還是可以看出來(lái)的。做假必然會(huì)留下蛛絲馬跡。我是財(cái)經(jīng)學(xué)院本科畢業(yè)的，從事工作十一年，2001年一次性通過(guò)全國(guó)會(huì)計(jì)師統(tǒng)一考試，工作期間從事的嵐位較多，有成本、資金、核算，經(jīng)驗(yàn)還算豐富，從今天起我將把我的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析方法及經(jīng)驗(yàn)在這里寫(xiě)出。當(dāng)然，有些內(nèi)容是參考了一些專業(yè)資料，而且盡量以自己所形成的經(jīng)驗(yàn)來(lái)說(shuō)，做到重點(diǎn)突出，形成一套快速有效的分析方法。精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案在談分析方法之前，先講一些會(huì)計(jì)基礎(chǔ)知識(shí)。大家平時(shí)對(duì)會(huì)計(jì)核算方法好象比較頭痛，認(rèn)為比較復(fù)雜，其實(shí)不然。從我們個(gè)人來(lái)說(shuō)吧，我們向同事借了100元錢(qián)，在現(xiàn)實(shí)中我們一方面增加了100元現(xiàn)金在手上，另一方面也增加了遲早要還的債務(wù)100元，這在會(huì)計(jì)上表述為：一方面增加了現(xiàn)金流入，一方面增加了債務(wù)，這就是會(huì)計(jì)所說(shuō)的有借必有貨，做成會(huì)計(jì)分錄是這樣的：借：現(xiàn)金 100貸：其他應(yīng)付款 100其實(shí)，這很貼切的反映了借錢(qián)這件事，只是會(huì)計(jì)把這件事規(guī)范化了。再比如，你買(mǎi)了一輛汽車(chē)，花費(fèi)100000元，在現(xiàn)實(shí)中就是我們少了100000元現(xiàn)金，但增加了一輛汽車(chē)，在會(huì)計(jì)上表述為：一方面增加了現(xiàn)金流出，另一方面增加了固定資產(chǎn)。會(huì)計(jì)分錄是這樣的：借：固定資產(chǎn) 100000貸：現(xiàn)金 100000再比如，你賣(mài)出一件東西，收到銀行存款 50000 元，在現(xiàn)實(shí)中，我們實(shí)質(zhì)意義上增加了收入，表現(xiàn)形式上增加了現(xiàn)金流入，另一方面我們減少了東西。在會(huì)計(jì)上表述為：一方面增加了現(xiàn)金流入，這個(gè)現(xiàn)金流入是因?yàn)槭杖朐黾樱?另一方面我們減少了庫(kù)存商品。 會(huì)計(jì)分錄為：借：銀行存款 50000貸：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 50000精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案借：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本貸：庫(kù)存商品大家注意，這兒有兩個(gè)分錄，為什么不直接“借：銀行存款貸：庫(kù)存商品”呢？如果這樣，那么收入和成本就統(tǒng)計(jì)不上了，設(shè)置這兩個(gè)科目是為了統(tǒng)計(jì)收入和成本。前一個(gè)科目表示現(xiàn)金的增加是因?yàn)槭杖朐黾恿?，后一個(gè)科目表現(xiàn)為庫(kù)存商品減少的同時(shí)，銷售成本的增加。如果你賣(mài)這個(gè)東西沒(méi)有收到現(xiàn)金或支票，而是一張借條，那么上面的“銀行存款”就要改為“應(yīng)收帳款”，這表示是你降低了信用標(biāo)準(zhǔn)，沒(méi)有強(qiáng)制收取現(xiàn)金，我們有些企業(yè)就是這樣，在收入擴(kuò)大的同時(shí)，應(yīng)收帳款呈同比例擴(kuò)大，這是信用放寬的后果，是非良性的。如四川長(zhǎng)虹,收入200多億，應(yīng)收帳款就高達(dá)60多億，這60多億只要有百分之十成為壞帳，對(duì)企業(yè)的影響就非常大。賣(mài)出了東西沒(méi)有收到錢(qián)，很顯然，這種行為不能長(zhǎng)期存在，否則，企業(yè)就會(huì)背負(fù)巨大的壓力，資金的壓力、清償?shù)膲毫?、生產(chǎn)的壓力。上面的分錄，假設(shè)我們當(dāng)初買(mǎi)進(jìn)這個(gè)東西的時(shí)候是40000元，那么現(xiàn)在第二個(gè)分錄應(yīng)該是：借：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 40000貸：庫(kù)存商品 40000再比如，我們向銀行貸款100000元買(mǎi)房子，在現(xiàn)實(shí)中，我們?cè)黾恿私杩?，但同時(shí)也增加了一套房子，當(dāng)然，房子在沒(méi)到手時(shí)，我精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案?jìng)冊(cè)黾拥氖乾F(xiàn)金或銀行存款，在會(huì)計(jì)上我們這樣表述：一方面增加了負(fù)債（債務(wù)），另一方面增加了資產(chǎn)。此處的資產(chǎn)是廣義的，對(duì)我們個(gè)人來(lái)說(shuō)就是財(cái)產(chǎn)的意思，包括現(xiàn)金，也包括房子、車(chē)等。大家要注意，上面已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)向同事借錢(qián)了，而現(xiàn)在是向銀行貸款，在現(xiàn)實(shí)中，我們都稱之為借錢(qián)，而在會(huì)計(jì)中就分得很細(xì)了，在這里假設(shè)一下，如果讓你自己分，你會(huì)怎么樣定義向銀行貸款和向同事借錢(qián)呢？會(huì)計(jì)上是這樣分的：向銀行貨款，一年以上償還的，定義為“長(zhǎng)期借款”，一年以內(nèi)的，定義為“短期借款”，向同事等借款，定義為“其他應(yīng)付款”，拿了別的企業(yè)的貨而沒(méi)有付款的，定義為應(yīng)付帳款。仔細(xì)想想，其實(shí)非?？茖W(xué)、非常嚴(yán)謹(jǐn)。在一般人的概念中，對(duì)會(huì)計(jì)的“借貨”簡(jiǎn)單理解為“借為增加，貨為減少”，這是錯(cuò)誤的，如這個(gè)分錄：“借：現(xiàn)金 100 貨：其他應(yīng)付款100”，借貨同時(shí)增加，現(xiàn)金增加100元，其他應(yīng)付款也增加100元，大家是不是有些糊涂了，理一下自己的思緒，你的現(xiàn)金和你的借款是完全不同性質(zhì)的東西，在會(huì)計(jì)上對(duì)他們進(jìn)行了定性，這樣就有了科目的性質(zhì)。現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收款、固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、無(wú)形資產(chǎn)等借方表示增加、貸方表示減少的科目被定義為資產(chǎn)類科目；而其他應(yīng)付款、應(yīng)付帳款、借款等貸方表示增加、借方表示減少的科目則補(bǔ)定義為負(fù)債類科目，大家要仔細(xì)想一想，一定要理順，這樣后面才會(huì)更清楚。還有一類科目，權(quán)益類科目，股本、資本公積、盈余公積等，他們表示什么呢？其實(shí)很簡(jiǎn)單，就是凈資產(chǎn)。在我們現(xiàn)實(shí)中，也就是我精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案所擁有的資產(chǎn)減去我所承擔(dān)的負(fù)債，比如，我拿自己的房子、現(xiàn)金、電器、車(chē)等你有所有權(quán)的資產(chǎn)，減去你欠別人的債務(wù)，余下的就是你的凈資產(chǎn)。這個(gè)帳相信都會(huì)算吧。這樣，會(huì)計(jì)恒等式就推出了：資產(chǎn)－負(fù)債＝所有者權(quán)益，我們的資產(chǎn)負(fù)債表就是按這個(gè)來(lái)的。左邊整個(gè)都是資產(chǎn)類科目的期初、期末余額，右邊上半部分是負(fù)債類道上的期初、期末余額，下半部分是所有者權(quán)益的期初、期末余額，最下面的兩邊的合計(jì)數(shù)是絕對(duì)相等的。還有一類科目，損益類科目，這類科目不在資產(chǎn)負(fù)債表上反映，在損益表上反映。如主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加、管理費(fèi)用、營(yíng)業(yè)費(fèi)用、其他業(yè)務(wù)收入和支出、營(yíng)業(yè)外收入和支出、本年利潤(rùn)、利潤(rùn)分配等。為什么不在資產(chǎn)負(fù)債表上反映呢？我們舉個(gè)例子，當(dāng)銷售商品時(shí)，一方面增加了收入，另一方面增加了現(xiàn)金或收取現(xiàn)金的憑證（應(yīng)收帳款），那么，他所取得的資產(chǎn)就是現(xiàn)金或債權(quán)，已經(jīng)在資產(chǎn)負(fù)債表上通過(guò)這兩個(gè)科目反映了。 而主營(yíng)業(yè)務(wù)收入這個(gè)科目更大的作用在于統(tǒng)計(jì)主營(yíng)收入， 表示在一定時(shí)期如一個(gè)月內(nèi)我們創(chuàng)造了多少收入，而不代表我還有多少收入，這樣表達(dá)也是不恰當(dāng)?shù)?，資產(chǎn)負(fù)債表是用來(lái)登記我還有多少，也就是余額，比如資產(chǎn)負(fù)債表上現(xiàn)金的期末余額為 10000 元，這就表明我還有 10000 元現(xiàn)金，資產(chǎn)負(fù)債表代表目前的狀況－－即現(xiàn)在還有多少， 是一個(gè)時(shí)點(diǎn)上的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，而收入這些損益類的科目代表過(guò)去曾經(jīng)發(fā)生了多少， 是一個(gè)時(shí)期的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)。大家仔細(xì)品味我說(shuō)的話。用這些損益類的科目，我們很容易生成損益表。精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案上面所講的基礎(chǔ)知識(shí)不知大家吸收的如何了？應(yīng)該是很淺顯易懂的。最基本的知識(shí)掌握了，對(duì)后面分析資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表有很大的幫助。我們的分析也主要針對(duì)這三個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表。大家不要看到財(cái)務(wù)報(bào)告就覺(jué)得很復(fù)雜，其實(shí)從生活角度想想，如果我們個(gè)人把自己家庭的財(cái)產(chǎn)及債務(wù)列個(gè)清單的話，你會(huì)如何列呢？資產(chǎn)負(fù)債表其實(shí)就相當(dāng)于一個(gè)財(cái)產(chǎn)、債務(wù)清單，只不過(guò)更規(guī)范化了而已。而損益表就相當(dāng)于在一段時(shí)期內(nèi)我們實(shí)現(xiàn)的收入支出比較表，比如我們個(gè)人的工資收入減去家庭相關(guān)支出等，現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金流的形式來(lái)表現(xiàn)我們的流入、支出，大家可能會(huì)覺(jué)得和損益表有相似的地方。其實(shí)是這樣的，我們一般家庭在算自己收入、支出時(shí)，都是根據(jù)自己這段時(shí)間收入、支出記帳，而不區(qū)分收入和支出的性質(zhì)，像買(mǎi)了一臺(tái)2萬(wàn)元的大彩電，我們也直接記入支出了，計(jì)算收入支出時(shí)全額記入，但其實(shí)這臺(tái)彩電我們可以受益幾年甚至十幾年，企業(yè)把這樣的支出往往記入固定資產(chǎn)，把其成本按使用年限攤?cè)朊磕暧?jì)算成本，比如2萬(wàn)元的彩電，我們假設(shè)能用10年，那么每年攤?cè)氲某杀緫?yīng)為0.2萬(wàn)元，表現(xiàn)形式是累計(jì)折舊，所以，抵減收入時(shí)應(yīng)計(jì)算為0.2萬(wàn)元，計(jì)入損益表就是0.2萬(wàn)元，這樣是不是更合理呢？雖然計(jì)入成本為0.2萬(wàn)元，但其實(shí)它的現(xiàn)金流出為2萬(wàn)元，那么這項(xiàng)支出計(jì)入現(xiàn)金流量表時(shí)為2萬(wàn)元，而且是長(zhǎng)期投資項(xiàng)目流出。大家理解損益表和現(xiàn)金流量表的區(qū)別了嗎？下面我們就開(kāi)始為大家講解資產(chǎn)負(fù)債表，計(jì)劃是先系統(tǒng)－－再總結(jié)容易作弊的地方－－形成快速系統(tǒng)的分析方案。精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案如何閱讀上市公告書(shū)上市公司公布的上市公告書(shū)，是投資者了解上市公司的一個(gè)重要信息來(lái)源?？瓷鲜袌?bào)告書(shū)時(shí)應(yīng)主要了解以下幾個(gè)方面：一、公司業(yè)務(wù)范圍目前在我國(guó)，一個(gè)企業(yè)從事的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍，必須得到工商行政管理機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，而一個(gè)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍與其在一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)的發(fā)展與獲利能力有密切的關(guān)系。一般來(lái)說(shuō)，公司經(jīng)營(yíng)范圍越是廣泛，資金投向的選擇余地就越大。精明的公司管理人員往往會(huì)選擇恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，投入資金從事屬于其經(jīng)營(yíng)范圍的業(yè)務(wù)。反之當(dāng)某一產(chǎn)品或行業(yè)在某一時(shí)期競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，獲利水平降低時(shí)，公司可抽出資金及時(shí)轉(zhuǎn)向其他產(chǎn)品或行業(yè)投資。你可從公司概況中的經(jīng)營(yíng)范圍和公司前三年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)介紹中去了解公司的業(yè)務(wù)范圍。二、股本到位情況按規(guī)定，股份有限公司股票上市，首先必須募足股本金。因此公司在公布上市報(bào)告書(shū)時(shí)，必須公布會(huì)計(jì)師事務(wù)所在注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)股本金投入的驗(yàn)證結(jié)果。了解股本金到位情況另一更主要的目的是看股東精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案投入股本的時(shí)間。由于許多上市公司是在去年年中由原國(guó)營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)制而成的，因此，各種股本進(jìn)入公司的時(shí)間往往有先后。如果社會(huì)法人和個(gè)人投入股本時(shí)間較晚，而公司仍有較高的稅后利潤(rùn)，則說(shuō)明該公司有較強(qiáng)的獲利能力。因?yàn)樗鶎?shí)現(xiàn)的利潤(rùn)，在某段時(shí)間內(nèi)僅僅依靠了部分股本。如果股本全部到位且被合理有效地運(yùn)用，則會(huì)產(chǎn)生更高的利潤(rùn)。對(duì)股本到位情況主要看會(huì)計(jì)師事務(wù)所和注冊(cè)會(huì)計(jì)師的驗(yàn)資報(bào)告。三、資產(chǎn)構(gòu)成情況應(yīng)從公布的資產(chǎn)負(fù)債表上去分析上市公司資產(chǎn)構(gòu)成情況。一家公司，資產(chǎn)通常有貨幣性資產(chǎn)、債權(quán)性資產(chǎn)、實(shí)物性資產(chǎn)、投資性資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等。在這些資產(chǎn)中，有些直接就可為公司產(chǎn)生效益的，如貨幣性資產(chǎn)、實(shí)物性資產(chǎn)、投資性資產(chǎn)；有些則需經(jīng)過(guò)一定的時(shí)間，才能為公司產(chǎn)生效益，如債權(quán)性資產(chǎn)中的應(yīng)收帳款，其他應(yīng)收款、預(yù)付貨款等，需要在一定時(shí)間以后才能轉(zhuǎn)為貨幣或?qū)嵨?；有些資產(chǎn)則盡管帳面上存在，但對(duì)公司并不能產(chǎn)生效益。它們的存在，只是因?yàn)楣緯?huì)計(jì)核算必須符合權(quán)責(zé)發(fā)生制原則的要求，如短期遞延資產(chǎn)的待攤費(fèi)用和長(zhǎng)期遞延資產(chǎn)中的長(zhǎng)期待攤費(fèi)用等。如果一家公司總資產(chǎn)中債權(quán)性資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)占得比重較大，那么即使總資產(chǎn)很大，也不一定能有較好的經(jīng)濟(jì)效益。你可自行計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債表上各類資產(chǎn)占總資產(chǎn)的百分比，從而分析其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)劣。精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案四、對(duì)外投資情況按照國(guó)際慣例，企業(yè)對(duì)外投資是作為一種主要的財(cái)務(wù)信息來(lái)加以揭示的。因?yàn)閷?duì)外投資往往能夠反映出一家公司的資金實(shí)力、 控股能力、社會(huì)關(guān)系、多種經(jīng)營(yíng)方式及收益來(lái)源等信息。一般來(lái)說(shuō)，如果在上市報(bào)告書(shū)上看到某公司對(duì)外投資面很廣， 且投資占被投資企業(yè)注冊(cè)資本的 50%以上，則說(shuō)明該公司有一定的資金實(shí)力和已經(jīng)控制了被投資企業(yè)。當(dāng)然分析對(duì)外投資還需結(jié)合其它一些財(cái)務(wù)資料來(lái)進(jìn)行。 例如，你可從利潤(rùn)表上或財(cái)務(wù)報(bào)表附注說(shuō)明中去尋找有關(guān)投資收益的資料。如果發(fā)覺(jué)投資金額較大，投資時(shí)間較長(zhǎng)，但投資收益不大時(shí)，就應(yīng)仔細(xì)閱讀重要事項(xiàng)揭示，或者直接去函去電上市公司，要求其進(jìn)一步解釋被投資企業(yè)的情況。五、負(fù)債情況及償債能力舉債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代成功企業(yè)普通采用的一種經(jīng)營(yíng)手段。在本行業(yè)、本企業(yè)產(chǎn)品資金利潤(rùn)率高于銀行貸款利率時(shí)，公司管理者總是希望借入更多的資金來(lái)開(kāi)展自己的業(yè)務(wù)。但舉債額度不可能是無(wú)限制的，債權(quán)人在看到債務(wù)人的負(fù)債與股東權(quán)益比例達(dá)到某一數(shù)值時(shí)，就會(huì)停止繼續(xù)出借資金。而作為股東或潛在股東來(lái)講，上市公司負(fù)債大小同自己也有密切的關(guān)系。在資產(chǎn)總額已定的情況下，負(fù)債越大，股東權(quán)益越小。精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案你在看上市報(bào)告書(shū)時(shí)，有些反映公司負(fù)債情況及償債能力的資料直接就可看到，如財(cái)務(wù)指標(biāo)分析中的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、股東權(quán)益比率。按照國(guó)際慣例，流動(dòng)比率通常應(yīng)保持在 2:1水平上，即流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)該是流動(dòng)負(fù)債的 2倍。速動(dòng)比率應(yīng)該維持在 1:1水平上，即速動(dòng)資產(chǎn)（流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨和待攤費(fèi)用）應(yīng)該等于流動(dòng)負(fù)債。但這兩個(gè)比率的2:1和1:1水平不是絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)。你應(yīng)結(jié)合企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)性質(zhì)和經(jīng)營(yíng)周期去分析公司的償債能力。股東權(quán)益比率反映股東在總資產(chǎn)中所擁有的權(quán)益，它同債務(wù)比率正好相反。股東權(quán)益比率越大，債務(wù)比率越小。在分析債務(wù)比率時(shí)，應(yīng)分析該公司投資報(bào)酬率高低以及該公司未來(lái)收益預(yù)測(cè)情況。如果投資報(bào)酬率較高，未來(lái)有較好的收益，則作為股東的上市報(bào)告書(shū)讀者， 一般樂(lè)意接受較高的債務(wù)比率， 但作為債權(quán)人的讀者，一般希望較低的債務(wù)比率。六、經(jīng)營(yíng)能力和管理水平情況反映一家公司經(jīng)營(yíng)能力和管理水平好壞的信息資料有很多，在上市報(bào)告書(shū)中主要從以下幾方面去分析。首先，分析公司人員素質(zhì)。主要看公司高級(jí)管理人員的年齡結(jié)構(gòu)、學(xué)歷層次、主要經(jīng)歷等。此外，還可分析整個(gè)公司在冊(cè)人員的專業(yè)人員比例。專業(yè)人員中高、中、初級(jí)職稱的構(gòu)成。其次，分析應(yīng)收帳款收回能力。應(yīng)收帳款帳齡長(zhǎng)短，往往能反映出一家公司在資金管理上的能力。由于應(yīng)收帳款這一資產(chǎn)精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案本身在資金循環(huán)過(guò)程中并不會(huì)增值，以及帳齡越長(zhǎng)越有可能成為壞帳，因此，善于管理的人會(huì)將應(yīng)收帳款帳齡盡可能地縮短。你可從財(cái)務(wù)報(bào)表附注說(shuō)明去分析應(yīng)收帳款占總資產(chǎn)的比例；分析應(yīng)收帳款帳齡長(zhǎng)短，如果帳齡在半年以上的應(yīng)收帳款金額占應(yīng)收帳款總額的比例較大，則說(shuō)明該公司在資金管理上較為薄弱，不能將一資本在一年內(nèi)數(shù)次升值。應(yīng)當(dāng)指出的是，在我國(guó)許多企業(yè)的其他應(yīng)收款往往比應(yīng)收帳款還多。因此，對(duì)其他應(yīng)收款的分析應(yīng)同應(yīng)收帳款一樣進(jìn)行。再次，分析存貨周轉(zhuǎn)速度。一般來(lái)講，存貨周轉(zhuǎn)速度能反映出公司的銷售能力、存貨管理水平等情況。在資金利潤(rùn)率已定的條件下，一年內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)10次比周轉(zhuǎn)5次，就能增加一倍利潤(rùn)。你可將利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)成本去除以資產(chǎn)負(fù)債表中存貨項(xiàng)目期初和期末數(shù)的平均余額，求出存貨周轉(zhuǎn)率。如果某公司年內(nèi)銷售和存貨余額在各月是不均衡的，則你求存貨平均余額時(shí)，就不能簡(jiǎn)單地將期初數(shù)加期末數(shù)，然后除以2求得，而應(yīng)將年內(nèi)各月平均余額加總后再以平均來(lái)求得。年內(nèi)各月存貨平均余額，股東可直接向上市公司去函，索取其有關(guān)資料。第四，分析固定資產(chǎn)新舊程度，你可根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表上的固定資產(chǎn)凈值同原值相比。如果發(fā)覺(jué)比例較高，說(shuō)明固定資產(chǎn)還可以在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)得到應(yīng)用；如果看到比例較低，說(shuō)明企業(yè)在不久將來(lái)，有可能要抽出資金對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行投資。七、獲利能力精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案大多數(shù)股民最為關(guān)心的是上市公司的獲利能力。分析獲利能力大小最直接和最簡(jiǎn)單的是看公司的稅后利潤(rùn)。由于目前極大部分準(zhǔn)備上市的股份公司都是在去年年內(nèi)由國(guó)營(yíng)或集體企業(yè)轉(zhuǎn)制成立的，因此轉(zhuǎn)制后的股份公司沒(méi)有去年全年的稅后利潤(rùn)數(shù)。如果將轉(zhuǎn)制前后兩段時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)作為上市公司全年的稅后利潤(rùn)，顯然不利于上市公司，因?yàn)?，轉(zhuǎn)制前的稅后利潤(rùn)主要是由國(guó)家股來(lái)創(chuàng)造的。但按照目前財(cái)政規(guī)定的計(jì)算口徑，即將年內(nèi)轉(zhuǎn)制后實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)除以轉(zhuǎn)制后月份數(shù)乘以12個(gè)月確定為全年稅后利潤(rùn)也有一定的缺陷。因?yàn)閲?guó)營(yíng)或集體企業(yè)在轉(zhuǎn)制為股份公司時(shí)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程并沒(méi)有中斷，某些費(fèi)用被歸屬于改制前的時(shí)間內(nèi)，而收入被歸屬于改制后的時(shí)間內(nèi)，這種情況完全可能存在。因此，按全年改制前后兩段相加的稅后利潤(rùn)同按財(cái)政計(jì)算口徑得出的稅后利潤(rùn)對(duì)有些上市公司來(lái)講，存在較大差距。在看上市報(bào)告書(shū)時(shí)，應(yīng)將上述兩種計(jì)算方法得出的兩種全年稅后利潤(rùn)結(jié)合起來(lái)自己進(jìn)行分析。對(duì)于稅后利潤(rùn)另一需注意的是，將原招股說(shuō)明書(shū)中預(yù)測(cè)1996年可實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)同上市報(bào)告書(shū)中1996年實(shí)際實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)相比較，由此作為參考，來(lái)判斷上市報(bào)告書(shū)中未來(lái)三年經(jīng)濟(jì)效益的預(yù)測(cè)是否可靠。在對(duì)上市公司去年實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)和今后預(yù)測(cè)稅后利潤(rùn)有了較全面的認(rèn)識(shí)后，你再可去分析每股稅后利潤(rùn)。每股稅后利潤(rùn)越高，股東獲得的權(quán)益就越多。分析上市公司獲利能力的其他一些指標(biāo)有：銷售利潤(rùn)率（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)／營(yíng)業(yè)收入）、資產(chǎn)報(bào)酬率（稅后利潤(rùn)／總資產(chǎn)）等。你可根據(jù)利精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表去求得這些指標(biāo)。如果某些上市公司在刊登上市報(bào)告書(shū)時(shí)，已經(jīng)對(duì)去年實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)分配股利的話，還可將每股股利同每股市價(jià)相比，以判斷股東自己的投資報(bào)酬率。八、財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)情況新的上市報(bào)告書(shū)中新增了一張財(cái)務(wù)報(bào)表──財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表。該表最后的結(jié)果反映了上市公司在上年度內(nèi)營(yíng)運(yùn)資金（流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額）增加或減少的情況。該表右方反映了上年度營(yíng)運(yùn)資金增減變動(dòng)的結(jié)果；左方說(shuō)明了這一結(jié)果的原因。你首先應(yīng)看右方，營(yíng)運(yùn)資金增加了，則應(yīng)從左方去看增加的原因，如增加原因主要是由增加利潤(rùn)導(dǎo)致，說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況較好。要是營(yíng)運(yùn)資金是減少的，而左方反映出的原因主要是由于公司購(gòu)置固定資產(chǎn)、進(jìn)行長(zhǎng)期投資所導(dǎo)致，而非虧損所導(dǎo)致，則盡管營(yíng)運(yùn)資金在減少，也不能說(shuō)該公司的財(cái)務(wù)狀況在變化。你應(yīng)從財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表左方寫(xiě)明的營(yíng)資金增減變化結(jié)果原因，去分析該公司的財(cái)務(wù)狀況優(yōu)劣。九、重要事項(xiàng)在看上市報(bào)告書(shū)時(shí)，不僅應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表及其附注說(shuō)明中列示的數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析研究，而且還應(yīng)對(duì)重要事項(xiàng)揭示的內(nèi)容仔細(xì)閱讀。這一部分中提供的信息，對(duì)進(jìn)一步了解財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)指標(biāo)有極精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案大的幫助。例如，你可從中了解該上市公司所適用的所得稅稅率；公司以前所用的會(huì)計(jì)政策是否改變，如有改變，其原因和導(dǎo)致的結(jié)果是怎樣；公司高層管理人員為何變更等等。你還可以從重要事項(xiàng)揭示部分中了解到上市公司1992年度預(yù)測(cè)稅后利潤(rùn)同實(shí)際稅后利潤(rùn)之間差異的原因。從而去分析這家上市公司未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。年報(bào)分析專題之-------- 財(cái)務(wù)報(bào)表的種類財(cái)務(wù)報(bào)表的種類主要有：資產(chǎn)負(fù)債表；損益表或利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表；財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表。一、資產(chǎn)負(fù)債表是反映公司在某一特定日期（往往是年末或季末）的財(cái)務(wù)狀況的靜態(tài)報(bào)告，資產(chǎn)負(fù)債表反映的是公司的資產(chǎn)、負(fù)債（包括股東權(quán)益）之間的平衡關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債表由資產(chǎn)和負(fù)債兩部分組成，每部分各項(xiàng)目的排列一般以流動(dòng)性的高低為序。資產(chǎn)部分表示公司所擁有的或所掌握的，以及其他公司所欠的各種資源或財(cái)產(chǎn)；負(fù)債部分包括負(fù)債和股東權(quán)益兩項(xiàng)。負(fù)債表示公司所應(yīng)支付的所有債務(wù)；股東權(quán)益表示公司的凈值，即在清償各種債務(wù)以后，公司股東所擁有的資產(chǎn)價(jià)值。資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的關(guān)系用公式表示如下。精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案資產(chǎn)=負(fù)債（廣義）=負(fù)債（狹義）+股東權(quán)益公式中所列示的廣義負(fù)債包括狹義負(fù)債和股東權(quán)益兩部分。二、損益表或利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表公司損益表是一定時(shí)期內(nèi)（通常是1年或1季內(nèi)）經(jīng)營(yíng)成果的反映，是關(guān)于收益和損耗財(cái)政部的財(cái)務(wù)報(bào)表。損益表是一個(gè)動(dòng)態(tài)報(bào)告，它展示本公司的損益帳目，反映公司在一定時(shí)間的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況，直接明了地揭示公司獲取利潤(rùn)能力的大小和潛力以及時(shí)性經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)。如果說(shuō)資產(chǎn)負(fù)債表是公司財(cái)務(wù)狀況的瞬時(shí)寫(xiě)照，那么損益表就是公司財(cái)務(wù)狀況的一段錄像，因?yàn)樗从沉藘蓚€(gè)資產(chǎn)負(fù)債表編制日之間公司財(cái)務(wù)盈利或虧損的變動(dòng)情況?？梢?jiàn)，損益表對(duì)投資者了解、分析上市公司的實(shí)力和前景具有重要的意義。損益表由三個(gè)主要部分構(gòu)成。第一部分是營(yíng)業(yè)收入；第二部分是與營(yíng)業(yè)收入相關(guān)性的生產(chǎn)性費(fèi)用=銷售費(fèi)用和其他費(fèi)用；第三部分是利潤(rùn)。有的公司公布財(cái)務(wù)資料時(shí)以利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表代替損益表，在實(shí)際運(yùn)用中，前者似乎還更多一些。利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表就是在損益表的基礎(chǔ)上再加上利潤(rùn)分配的內(nèi)容。三、財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表是反映公司會(huì)計(jì)期間運(yùn)用資金（或現(xiàn)金）的變動(dòng)及其原因，即資金的來(lái)源及其用途的報(bào)表，亦即籌資和投資的活動(dòng)及精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案其方針的總括性的動(dòng)態(tài)報(bào)表。簡(jiǎn)言之，它是通過(guò)資金變動(dòng)來(lái)反映公司會(huì)計(jì)期間籌資和投資活動(dòng)的全部概況的。年報(bào)分析專題之 財(cái)務(wù)造假手法逐個(gè)數(shù)虛構(gòu)收入這是最嚴(yán)重的財(cái)務(wù)造假行為，有幾種做法，一是白條出庫(kù)，作銷售入賬；二是對(duì)開(kāi)發(fā)票，確認(rèn)收入；三是虛開(kāi)發(fā)票，確認(rèn)收入。這些手法非常明顯是違法的，但有些手法從形式上看是合法，但實(shí)質(zhì)是非法的，這種情況非常普遍，如上市公司利用子公司按市場(chǎng)價(jià)銷售給第三方，確認(rèn)該子公司銷售收入，再由另一公司從第三方手中購(gòu)回，這種做法避免了集團(tuán)內(nèi)部交易必須抵消的約束，確保了在合并報(bào)表中確認(rèn)收入和利潤(rùn)，達(dá)到了操縱收入的目的。此外，一些還有利用陰陽(yáng)合同虛構(gòu)收入，如公開(kāi)合同上注明貨款是1億，但秘密合同上約定實(shí)際貨款為5000萬(wàn)元，另外5000萬(wàn)元虛掛，這樣虛增了5000萬(wàn)元的收入，這在關(guān)聯(lián)交易中非常普遍。提前確認(rèn)收入這種情況如：一是在存有重大不確定性時(shí)確定收入。二是完工百分比法的不適當(dāng)運(yùn)用。三是在仍需提供未來(lái)服務(wù)時(shí)確認(rèn)收入。四是提精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案前開(kāi)具銷售發(fā)票，以美化業(yè)績(jī)。在房地產(chǎn)和高新技術(shù)行業(yè)，提前確認(rèn)收入的現(xiàn)象非常普遍，如房地產(chǎn)企業(yè)，往往將預(yù)收賬款作銷售收入，濫用完工百分比法等。以工程收入為例，按規(guī)定工程收入應(yīng)按進(jìn)度確認(rèn)收入，多確認(rèn)工程進(jìn)度將導(dǎo)致多確認(rèn)利潤(rùn)。推遲確認(rèn)收入延后確認(rèn)收入，也稱遞延收入，是將應(yīng)由本期確認(rèn)的收入遞延到未來(lái)期間確認(rèn)。與提前確認(rèn)收入一樣，延后確認(rèn)收入也是企業(yè)盈利管理的一種手法。這種手法一般在企業(yè)當(dāng)前收益較為充裕，而未來(lái)收益預(yù)計(jì)可能減少的情況下時(shí)有發(fā)生。轉(zhuǎn)移費(fèi)用上市公司為了虛增利潤(rùn)，有些費(fèi)用根本就不入賬，或由母公司承擔(dān)。一些企業(yè)往往通過(guò)計(jì)提折舊、存貨計(jì)價(jià)、待處理掛帳等跨期攤配項(xiàng)目來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)。少提或不提固定資產(chǎn)折舊、將應(yīng)列入成本或費(fèi)用的項(xiàng)目掛列遞延資產(chǎn)或待攤費(fèi)用。應(yīng)該反映在當(dāng)期報(bào)表上的費(fèi)用；掛在“待攤費(fèi)用和“遞延資產(chǎn)或“預(yù)提費(fèi)用借方這幾個(gè)跨期攤銷帳戶中，以調(diào)節(jié)利潤(rùn)。目前通常的做法是，當(dāng)上市公司經(jīng)營(yíng)不理想時(shí)，或者調(diào)低上市公司應(yīng)交納的費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，或者承擔(dān)上市公司的相關(guān)費(fèi)用，甚至將以前年度已交納的費(fèi)用退回，從而達(dá)到轉(zhuǎn)移費(fèi)用、增加利潤(rùn)的精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案目的。費(fèi)用資本化、遞延費(fèi)用及推遲確認(rèn)費(fèi)用費(fèi)用資本化主要是借款費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用，而遞延費(fèi)用則非常之多，如廣告費(fèi)、職工賣(mài)斷身份款費(fèi)等。例如將研究發(fā)展支出列為遞延資產(chǎn)；或?qū)⒁话阈詮V告費(fèi)、修繕維護(hù)費(fèi)用或試車(chē)失敗損失等遞延。在新建工廠實(shí)際已投入運(yùn)營(yíng)時(shí)仍按未完工投入使用狀態(tài)進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，根據(jù)現(xiàn)行會(huì)計(jì)政策，在完工投入使用前的新建工廠工人工資等各項(xiàng)費(fèi)用、貸款利息均計(jì)入固定資產(chǎn)價(jià)值而非當(dāng)期損益。通過(guò)此方法可調(diào)增利潤(rùn)。還有如費(fèi)用不及時(shí)報(bào)帳列支而虛掛往來(lái)，按正常程序，發(fā)生的加工費(fèi)、差旅費(fèi)等費(fèi)用應(yīng)由職工先借出，在支付并取得發(fā)票后再報(bào)帳沖往來(lái)計(jì)費(fèi)用。在年末若職工借款較大應(yīng)關(guān)注是否存在該等情況。多提或少提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備以調(diào)控利潤(rùn)《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》要求自2001年1月1日起，上市公司要計(jì)提八項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。在企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制不健全的狀況下，計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備有較大的利潤(rùn)調(diào)節(jié)空間。由于資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)內(nèi)涵復(fù)雜性，決定了同樣一項(xiàng)資產(chǎn)有不確定性的價(jià)值，因?yàn)橘Y產(chǎn)減值實(shí)際上是摻雜企業(yè)管理當(dāng)局主觀估計(jì)的一種市場(chǎng)模擬價(jià)格，資產(chǎn)減值的不確定性給企業(yè)管理當(dāng)局利潤(rùn)操縱提供了極大的空間。此次新增的四項(xiàng)減值準(zhǔn)備涉及到不動(dòng)產(chǎn)及無(wú)形資產(chǎn)的估價(jià)，與舊四項(xiàng)準(zhǔn)備相比，資精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案產(chǎn)減值計(jì)量難度更大，甚至大大超過(guò)上市公司財(cái)務(wù)部門(mén)及審計(jì)師的職業(yè)判斷能力，除非尋求專業(yè)的不動(dòng)產(chǎn)及無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估師幫助外，否則根本無(wú)法得出恰當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)減值標(biāo)準(zhǔn)，從而影響減值準(zhǔn)備計(jì)提的正確性。這就更為上市公司利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備操縱利潤(rùn)提供了空間。目前，上市公司利用資產(chǎn)減值玩會(huì)計(jì)數(shù)字游戲，主要游戲規(guī)則是利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備推遲或提前損失，典型表現(xiàn)為某個(gè)年度出現(xiàn)巨額虧損———讓我一次虧個(gè)夠。制造非經(jīng)常性損益事項(xiàng)非經(jīng)常性損益是指公司正常經(jīng)營(yíng)損益之外的、一次性或偶發(fā)性損益，例如資產(chǎn)處置損益、臨時(shí)性獲得的補(bǔ)貼收入、新股申購(gòu)凍結(jié)資金利息、合并價(jià)差攤?cè)氲?。非?jīng)常性損益雖然也是公司利潤(rùn)總額的一個(gè)組成部分，但由于它不具備長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性，因而對(duì)利潤(rùn)的影響是暫時(shí)的。非經(jīng)常性損益項(xiàng)目的特殊性質(zhì)，為公司管理盈利提供了機(jī)會(huì)，特別應(yīng)關(guān)注的是，有些非經(jīng)常性損益本身就是虛列的。虛增資產(chǎn)和漏列負(fù)債操作手法有：多計(jì)存貨價(jià)值：對(duì)存貨成本或評(píng)價(jià)故意計(jì)算錯(cuò)誤以增加存貨價(jià)值，從而降低銷售成本，增加營(yíng)業(yè)利益?；蛱摿写尕?，以隱瞞存貨減少的事實(shí)；多計(jì)應(yīng)收帳款：由于虛列銷售收入，導(dǎo)致應(yīng)收精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案帳款虛列；或應(yīng)收帳款少提備抵壞帳，導(dǎo)致應(yīng)收帳款凈變現(xiàn)價(jià)值虛增；多計(jì)固定資產(chǎn)：例如少提折舊、收益性支出列為資本性支出、利息資本化不當(dāng)、固定資產(chǎn)虛增等；漏列負(fù)債：例如漏列對(duì)外欠款或短估應(yīng)付費(fèi)用。潛虧掛賬當(dāng)前上市公司賬面資產(chǎn)很多為不良資產(chǎn)，為了擠出水分，《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》要求上市公司計(jì)提八項(xiàng)減值準(zhǔn)備，但很多上市公司減值準(zhǔn)備根本未提足，這里面原因很復(fù)雜，當(dāng)初改組上市時(shí)，基于包裝的需要，虛增了一塊資產(chǎn)，可能掛在應(yīng)收款項(xiàng)上，也可能虛增存貨、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等，一些投資項(xiàng)目根本就是虛的或?yàn)椴涣假Y產(chǎn)，但也掛在賬上。上市以后，因原主業(yè)不行，固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)就急劇減值，但上市公司也不計(jì)提減值準(zhǔn)備，另外，上市后繼續(xù)包裝，造成多項(xiàng)資產(chǎn)尤其是應(yīng)收款項(xiàng)虛增。這些賬面不良資產(chǎn)帶來(lái)的潛虧金額往往很大。資產(chǎn)重組創(chuàng)造利潤(rùn)企業(yè)為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移等目的而實(shí)施的資產(chǎn)置換和股權(quán)置換便是資產(chǎn)重組。然而，近年來(lái)的資產(chǎn)重組老是使人聯(lián)想到做假帳。許多上市公司扭虧為盈的秘訣便在于資產(chǎn)重精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案組。通過(guò)不等價(jià)的資產(chǎn)置換，為上市公司輸送利潤(rùn)，目前仍然是利潤(rùn)操縱的主要手法之一，雖然因“非公允的關(guān)聯(lián)交易差價(jià)不能計(jì)入利潤(rùn)”新規(guī)定而受限制，但上市公司仍可以通過(guò)非關(guān)聯(lián)交易的資產(chǎn)重組方式為上市公司輸送利潤(rùn).財(cái)務(wù)報(bào)表簡(jiǎn)要閱讀方法按規(guī)定，上市公司必須把中期(上半年)財(cái)務(wù)報(bào)表和年度財(cái)務(wù)報(bào)表公開(kāi)發(fā)表，投資者可從有關(guān)報(bào)刊上獲得上市公司的中期和年度財(cái)務(wù)報(bào)表。閱讀和分析財(cái)務(wù)報(bào)表雖然是了解上市公司業(yè)績(jī)和前景最可靠的手段，但對(duì)于一般投資者來(lái)說(shuō)，又是一件非?？菰锓彪s的工作。比較實(shí)用的分析方法，是查閱和比較下列幾項(xiàng)指標(biāo)。查看主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)1．主營(yíng)業(yè)務(wù)同比指標(biāo)主營(yíng)業(yè)務(wù)是公司的支柱，是一項(xiàng)重要指標(biāo)。上升幅度超過(guò)20％的，表明成長(zhǎng)性良好，下降幅度超過(guò)20％的，說(shuō)明主營(yíng)業(yè)務(wù)滑坡。2．凈利潤(rùn)同比指標(biāo) 這項(xiàng)指標(biāo)也是重點(diǎn)查看對(duì)象。 此項(xiàng)指標(biāo)超過(guò)20％,一般是成長(zhǎng)性好的公司,可作為重點(diǎn)觀察對(duì)象。精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案3．查看合并利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表凡是凈利潤(rùn)與主營(yíng)利潤(rùn)同步增長(zhǎng)的，可視為好公司。如果凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20％，而主營(yíng)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)滑坡，說(shuō)明利潤(rùn)增長(zhǎng)主要依靠主營(yíng)業(yè)務(wù)以外的收入，應(yīng)查明收入來(lái)源，確認(rèn)其是否形成了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，以判斷公司未來(lái)的發(fā)展前景。4．主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）×100％要反映了公司在該主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的獲利能力，必要時(shí)可用這項(xiàng)指標(biāo)作同行業(yè)中不同公司間獲利能力的比較。以上指標(biāo)可以在同行業(yè)、同類型企業(yè)間進(jìn)行對(duì)比，選擇實(shí)力更強(qiáng)的作為投資對(duì)象。查看"重大事件說(shuō)明"和"業(yè)務(wù)回顧"這些欄目中經(jīng)常有一些信息，預(yù)示公司在建項(xiàng)目及其利潤(rùn)估算的利潤(rùn)增長(zhǎng)潛力，值得分析驗(yàn)證。查看股東分布情況從公司公布的十大股東所持股份數(shù)，可以粗略判斷股票有沒(méi)有大戶操作。如果股東中有不少個(gè)人大戶，這只股票的炒作氣氛將會(huì)較濃。查看董事會(huì)的持股數(shù)量精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案董事長(zhǎng)和總經(jīng)理持股較多的股票，股價(jià)直接牽扯他們的個(gè)人利益，公司的業(yè)績(jī)一般都比較好；相反，如果董事長(zhǎng)和總經(jīng)理幾乎沒(méi)有持股，很可能是行政指派上任，就應(yīng)慎重考慮是否投資這家公司，以免造成損失。查看投資收益和營(yíng)業(yè)外收入一般來(lái)說(shuō)，投資利潤(rùn)來(lái)源單一的公司比較可信，多元化經(jīng)營(yíng)未必產(chǎn)生多元化的利潤(rùn)。警惕利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度的水分投資者在做上市公司投資價(jià)值分析時(shí)，十分關(guān)注凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的幅度。但僅通過(guò)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的數(shù)值來(lái)判斷是不夠的，還應(yīng)仔細(xì)閱讀損益表及現(xiàn)金流量表。因?yàn)橛行┥鲜泄緲I(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)并不是依靠主營(yíng)業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)，而是源于公司的投資收益、獲取的補(bǔ)貼收入和一些經(jīng)營(yíng)上、財(cái)務(wù)上的處理方法。如1998年中報(bào)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 61.35倍的銀河動(dòng)力（0519），當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)就不容樂(lè)觀，銷售收入同比下降7.35％。其利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)是由于實(shí)現(xiàn)一次性轉(zhuǎn)讓投資收益2397.28萬(wàn)元，占利潤(rùn)的精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案總額的96.4％。1999年中期，銀河動(dòng)力便不再風(fēng)采依舊，中期業(yè)績(jī)僅為每股0.017元。補(bǔ)貼收入主要包括增值稅退稅、所得稅退稅和地方財(cái)政補(bǔ)貼。上市公司以增值稅退稅獲益的較多。除以上這兩種較明顯的短暫收入外，還有一種情況較為隱蔽，需通過(guò)將利潤(rùn)分配表與現(xiàn)金流量表結(jié)合起來(lái)分析才能得出利潤(rùn)摻雜水分的結(jié)論。這種情況便是企業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了一定的幅度， 應(yīng)收帳款同比增加了更大的幅度。應(yīng)收帳款的增加一般是由于企業(yè)加強(qiáng)了賒銷力度，甚至以賒銷為主要銷售方式。在會(huì)計(jì)處理上，當(dāng)期應(yīng)收帳款的增加也同步帶來(lái)銷售收入的增加， 直接對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)產(chǎn)生影響。 但這筆收入畢竟還未以現(xiàn)金形式流入企業(yè)，這就隱藏了較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。如企業(yè)日后不能收回銷售款或短期收不回款需提壞帳準(zhǔn)備，會(huì)對(duì)企業(yè)以后年度的利潤(rùn)產(chǎn)生影響，使企業(yè)本期的利潤(rùn)產(chǎn)生了部分虛增利潤(rùn)。如深赤灣（0022）今年中報(bào)顯示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)在上半年發(fā)展較好，同比增長(zhǎng)119％。但應(yīng)收帳款占收入比例高達(dá)60％，支撐了利潤(rùn)半邊天，且公司與第一大股東之間還有互相的大額擔(dān)保。大額的應(yīng)收帳款是否會(huì)影響公司日后業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，應(yīng)引起投資者注意。財(cái)務(wù)報(bào)表分析精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表是公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和發(fā)展趨勢(shì)的綜合反映，是投資者了解公司、決定投資行為的最全面、最翔實(shí)的、往往也是最可靠的第一手資料。了解股份公司在對(duì)一個(gè)公司進(jìn)行投資之前，首先要了解該公司的下列情況：公司所屬行業(yè)及其所處的位置、經(jīng)營(yíng)范圍、產(chǎn)品及市場(chǎng)前景；公司股本結(jié)構(gòu)和流通股的數(shù)量 ；公司的經(jīng)營(yíng)狀況，尤其是每股的市盈率和凈資產(chǎn)； 公司股票的歷史及目前價(jià)格的橫向、縱向比較情況等等。財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)指標(biāo)營(yíng)利能力比率指標(biāo)分析營(yíng)利公司經(jīng)營(yíng)的主要目的，營(yíng)利比率是對(duì)投資者最為重要的指標(biāo)。檢驗(yàn)營(yíng)利能力的指標(biāo)主要有：１．資產(chǎn)報(bào)酬率 也叫投資盈利率，表明公司資產(chǎn)總額中平均每百元所能獲得的純利潤(rùn)， 可用以衡量投資資源所獲得的經(jīng)營(yíng)成效，原則上比率越大越好。資產(chǎn)報(bào)酬率＝（稅后利潤(rùn)÷平均資產(chǎn)總額）×１００％式中，平均資產(chǎn)總額＝（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額）÷２.２．股本報(bào)酬率 指公司稅后利潤(rùn)與其股本的比率，表明公司股本總額中平均每百元股本所獲得的純利潤(rùn)。 股本報(bào)酬率＝（稅后利潤(rùn)÷股本）×１００％式中股本指公司光盤(pán)按面值計(jì)算的總金額，股本報(bào)酬率能夠體現(xiàn)公司股本盈利能力的大小。 原則上數(shù)值越大約好.３．股東權(quán)益報(bào)酬率 又稱為凈值報(bào)酬率，指普通股投資者獲得的投資報(bào)酬率。 股東權(quán)益報(bào)酬率＝（稅后利潤(rùn)－優(yōu)先股股息）÷（股東權(quán)益）×１００％股東權(quán)益或股票凈值、普通股帳面價(jià)值或資本凈值，是公司股本、公積金、留存收益等的總和。股東權(quán)益報(bào)酬率表明表明普通股投資者委托公司管理人員應(yīng)用其資金所獲得的投資報(bào)酬，所以數(shù)值越大越好。４．每股盈利 指扣除優(yōu)先股股精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案息后的稅后利潤(rùn)與普通股股數(shù)的比率。每股盈利＝（稅后利潤(rùn)－優(yōu)先股股息）÷（普通股總股數(shù)）這個(gè)指標(biāo)表明公司獲利能力和每股普通股投資的回報(bào)水平，數(shù)值當(dāng)然越大越好。５．每股凈資產(chǎn)額也稱為每股帳面價(jià)值，計(jì)算公式如下：每股凈資產(chǎn)額＝（股東權(quán)益）÷（股本總數(shù)）這個(gè)指標(biāo)放映每一普通股所含的資產(chǎn)價(jià)值，即股票市價(jià)中有實(shí)物作為的部分。一般經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好的公司的股票，每股凈資產(chǎn)額必然高于其票面價(jià)值。６．營(yíng)業(yè)純益率指公司稅后利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比值，表明每百元營(yíng)業(yè)收入獲得的收益。營(yíng)業(yè)純益率＝（稅后利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入）×１００％數(shù)值越大，說(shuō)明公司獲利的能力越強(qiáng)。７．市盈率市盈率又稱本益比，是每股股票現(xiàn)價(jià)與每股股票稅后盈利的比值。市盈率＝（每股股票市價(jià)）÷（每股稅后利潤(rùn)）市盈率通常用兩種不同的算法，市盈率（ 1）使用上年實(shí)際實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算，市盈率（2）使用當(dāng)年的預(yù)測(cè)稅后利潤(rùn)為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算。市盈率是估算投資回收期、顯示股票投機(jī)價(jià)值和投資價(jià)值的重要參考數(shù)據(jù)。原則上說(shuō)數(shù)值越小越好。 償還能力比率指標(biāo)分析對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，公司的償還能力指標(biāo)是判定投資安全性的重要依據(jù)。 1．短期債務(wù)清償能力比率短期債務(wù)清償能力比率又稱為流動(dòng)性比率， 主要有下面幾種：流動(dòng)比率＝（流動(dòng)資產(chǎn)總額）÷（流動(dòng)負(fù)債總額）流動(dòng)比率表明公司每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償付保證，比率較大，說(shuō)明公司對(duì)短期債務(wù)的償付能力越較強(qiáng)。速動(dòng)比率＝（速度資產(chǎn)）÷（流動(dòng)負(fù)債）速動(dòng)比率也是衡量公司短期債務(wù)清償能力的數(shù)據(jù)。 速動(dòng)資產(chǎn)是指那些可以立即轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金來(lái)償付流動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)資產(chǎn)， 所以精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案這個(gè)數(shù)字比流動(dòng)比率更能夠表明公司的短期負(fù)債償付能力。 <流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成比率＝（每一項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)額）÷（流動(dòng)資產(chǎn)總額）流動(dòng)資產(chǎn)由多種部分組成，只有變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)占有較 ***例時(shí)企業(yè)的償債能力才更強(qiáng)，否則即使流動(dòng)比率較高也未必有較強(qiáng)的償債能力。2．長(zhǎng)期債務(wù)清償能力比率長(zhǎng)期債務(wù)是指一年期以上的債務(wù)。長(zhǎng)期償債能力不僅關(guān)系到投資者的安全，還反映公司擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)能力的強(qiáng)弱。股東權(quán)益對(duì)負(fù)債比率＝（股東權(quán)益總額÷負(fù)債總額）×１００％股東權(quán)益對(duì)負(fù)債比率表明每百元負(fù)債中，有多少自有資本作為償付保證。數(shù)值越大，表明公有足夠的資本以保證償還債務(wù)。負(fù)債比率＝（負(fù)債總額÷總資產(chǎn)凈額）×１００％負(fù)債比率又叫作舉債經(jīng)營(yíng)比率，顯示債權(quán)人的權(quán)益占總資產(chǎn)的比例，數(shù)值較大，說(shuō)明公司擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)的能力較強(qiáng)，股東權(quán)益的運(yùn)用越充分，但債務(wù)太多，會(huì)影響債務(wù)的償還能力。產(chǎn)權(quán)比率＝（股東權(quán)益總額÷總資產(chǎn)凈額）×１００％產(chǎn)權(quán)比率又稱股東權(quán)益比率，表明股東權(quán)益占總資產(chǎn)的比重。固定比率＝（股東權(quán)益÷固定資產(chǎn)）×１００％固定比率表明公司固定資產(chǎn)中有多少是用自有資本購(gòu)置的，一般認(rèn)為這個(gè)數(shù)值應(yīng)在１００％以上。固定資產(chǎn)對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債比率＝（固定資產(chǎn)÷長(zhǎng)期負(fù)債）×１００％固定資產(chǎn)對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債比率表明固定資產(chǎn)中來(lái)自長(zhǎng)期債款的比例。一般認(rèn)為，這個(gè)數(shù)值應(yīng)在１００％以上，否則，債權(quán)人的權(quán)益就難于保證。3．成長(zhǎng)性比率指標(biāo)分析成長(zhǎng)性，是指公司通過(guò)擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)具有不斷發(fā)展的能力。利潤(rùn)留存率＝（稅后利潤(rùn)－已發(fā)股利）÷（稅后利潤(rùn)利潤(rùn)留存率越高表明公司的發(fā)展后勁越足。再投資率＝（資本報(bào)酬率）×（股東盈利保精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案留率）再投資率又稱內(nèi)部成長(zhǎng)率，表明公司用其盈余所得進(jìn)行再投資的能力。數(shù)值大說(shuō)明擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)。 4．效率比率指標(biāo)分析效率比例是用來(lái)考察公司運(yùn)用其資產(chǎn)的有效性及經(jīng)營(yíng)效率的指標(biāo)。 存貨周轉(zhuǎn)率＝（營(yíng)業(yè)成本）÷（平均存貨額）存貨周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)快，公司控制存貨的能力強(qiáng)，存貨成本低，經(jīng)營(yíng)效率高。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝（營(yíng)業(yè)收入）÷（應(yīng)收帳款平均余額）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率表明公司收帳款效率。數(shù)值大，說(shuō)明資金運(yùn)用和管理效率高。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝（營(yíng)業(yè)收入）÷（平均固定資產(chǎn)余額）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用來(lái)檢測(cè)公司固定資產(chǎn)的利用效率，數(shù)值越大，說(shuō)明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快固定資產(chǎn)閑置越少。財(cái)務(wù)報(bào)表簡(jiǎn)要閱讀法按規(guī)定， 上市公司必須把中期上半年財(cái)務(wù)報(bào)表和年度財(cái)務(wù)報(bào)表公開(kāi)發(fā)表， 投資者可從有關(guān)報(bào)刊上獲得上市公司的中期和年度財(cái)務(wù)報(bào)表。 閱讀和分析財(cái)務(wù)報(bào)表雖然是了解上市公司業(yè)績(jī)和前景最可靠的手段， 但對(duì)于一般投資者來(lái)說(shuō)，又是一件非?？菰锓彪s的工作。比較實(shí)用的分析法，是查閱和比較下列幾項(xiàng)指標(biāo)。查看主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 1．主營(yíng)業(yè)務(wù)同比指標(biāo) 主營(yíng)業(yè)務(wù)是公司的支柱，是一項(xiàng)重要指標(biāo)。上升幅度超過(guò)％的，表明成長(zhǎng)性良好，下降幅度超過(guò)20％的，說(shuō)明主營(yíng)業(yè)務(wù)滑坡.2．凈利潤(rùn)同比指標(biāo) 這項(xiàng)指標(biāo)也是重點(diǎn)查看對(duì)象。此項(xiàng)指標(biāo)超過(guò) 20％,一般是成長(zhǎng)性好的公司,可作為重點(diǎn)觀察對(duì)象。3．查看合并利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 凡是凈利潤(rùn)與主營(yíng)利潤(rùn)同步增長(zhǎng)的，可視為好公司。如果凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20％，而主營(yíng)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)滑坡，說(shuō)明利潤(rùn)增長(zhǎng)主要依靠主營(yíng)業(yè)務(wù)以外的收入，應(yīng)查明收入來(lái)源，確認(rèn)其是否形成了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，以判斷公司未精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案來(lái)的發(fā)展前景。4．主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）100％主要反映了公司在該主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的獲利能力，必要時(shí)可用這項(xiàng)指標(biāo)作同行業(yè)中不同公司間獲利能力的比較。以上指標(biāo)可以在同行業(yè)、同類型企業(yè)間進(jìn)行對(duì)比，選擇實(shí)力更強(qiáng)的作為投資對(duì)象。查看“重大事件說(shuō)明”和“業(yè)務(wù)回顧”這些欄目中經(jīng)常有一些信息，預(yù)示公司在建項(xiàng)目及其利潤(rùn)估算的利潤(rùn)增長(zhǎng)潛力，值得分析驗(yàn)證。查看股東分布情況從公司公布的十大股東所持股份數(shù)，可以粗略判斷股票有沒(méi)有大戶操作。如果股東中又不少個(gè)人大戶，這只股票的炒作氣氛將會(huì)較濃。查看董事會(huì)的持股數(shù)量董事長(zhǎng)和總經(jīng)理持股較多的股票，股價(jià)直接牽扯他們的個(gè)人利益，公司的業(yè)績(jī)一般都比較好；相反，如果董事長(zhǎng)和總經(jīng)理幾乎沒(méi)有持股，很可能是行政指派上任，就應(yīng)慎重考慮是否投資這家公司，以免造成損失。查看投資收益和營(yíng)業(yè)外收入一般來(lái)說(shuō)，投資利潤(rùn)來(lái)源單一的公司比較可信，多元化經(jīng)營(yíng)未必產(chǎn)生多元化的利潤(rùn).劉姝威：怎樣做財(cái)務(wù)報(bào)告的靜態(tài)分析？財(cái)務(wù)分析有三種基本方法：靜態(tài)分析、趨勢(shì)分析和同業(yè)比較。其中，靜態(tài)分析是趨勢(shì)分析和同業(yè)比較的基礎(chǔ)。靜態(tài)分析是指對(duì)一家上市公司一定時(shí)期或時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析。通過(guò)靜態(tài)分析，我們尋找上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表存在的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，或者說(shuō)，尋找調(diào)查分析的重點(diǎn)。精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案■一些財(cái)務(wù)指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)含義作為普通投資者，在買(mǎi)進(jìn)股票前，我們應(yīng)該知道以下財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算方法和經(jīng)濟(jì)含義：流動(dòng)性資產(chǎn)總額流動(dòng)比率=—————————流動(dòng)性負(fù)債總額流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在一年或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)，包括存款、短期投資、應(yīng)收帳款、存貨等。流動(dòng)負(fù)債是指可以在一年或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。流動(dòng)性比率是最常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它測(cè)量企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。在正常情況下，流動(dòng)比率應(yīng)該大于1。一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)比率越高，企業(yè)償還短期債務(wù)的能力越強(qiáng)。（流動(dòng)性資產(chǎn)總額-存貨）速動(dòng)比率=————————————流動(dòng)性負(fù)債總額存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為銷售或者耗用而儲(chǔ)存的各種自從，包括商品、產(chǎn)成品、半成品、在產(chǎn)品以及原材料等。速動(dòng)比率測(cè)量企業(yè)不依靠銷售存貨而償還全部短期債務(wù)的能力。速動(dòng)比率小于1，意味著企業(yè)不賣(mài)出存貨就不能償還其短期債務(wù)。凈營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)性資產(chǎn)總額-流動(dòng)性負(fù)債總額凈營(yíng)運(yùn)資金測(cè)量按照面值將流動(dòng)性資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金清償全部流動(dòng)性負(fù)債后，剩余的貨幣量。凈營(yíng)運(yùn)資金越多，意味著企業(yè)償還短期精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案?jìng)鶆?wù)的可能性越大。負(fù)債合計(jì)債務(wù)資本比率=—————————股東權(quán)益合計(jì)負(fù)債是企業(yè)所承擔(dān)的能夠以貨幣計(jì)量、需要以資產(chǎn)或者勞務(wù)償付的債務(wù)。股東權(quán)益是股東對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)，包括股東對(duì)企業(yè)的投入資本以及形成的資本公積、盈余公積金和未分配利潤(rùn)等。企業(yè)的債務(wù)資本比率不應(yīng)該大于1.5。若債務(wù)資本比率大于1.5，說(shuō)明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重，已經(jīng)超過(guò)資本基礎(chǔ)的承受能力。按照上面的計(jì)算公式，我們分別對(duì)ST生態(tài)(相關(guān),行情)（原股票簡(jiǎn)稱：藍(lán)田股份(相關(guān),行情)，股票代碼600709）2000年和2001年的幾項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行靜態(tài)分析。ST生態(tài)2000年財(cái)務(wù)指標(biāo)靜態(tài)分析流動(dòng)比率=0.77 速動(dòng)比率=0.35凈營(yíng)運(yùn)資金=-127,606,680.11 元債務(wù)資本比率=0.30藍(lán)田股份的流動(dòng)比率小于 1，意味著其短期可轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)不足以償還到期流動(dòng)負(fù)債， 償還短期債務(wù)能力弱。一旦藍(lán)田股份不能通過(guò)借款或變賣(mài)固定資產(chǎn)等取得現(xiàn)金， 用于償還到期債務(wù)，藍(lán)田股份立即會(huì)遭遇一連串的債務(wù)危機(jī)。藍(lán)田股份的速動(dòng)比率只有 0.35，意味著，扣除存貨后，藍(lán)田股份的流動(dòng)資產(chǎn)只能償還 35%的到期流動(dòng)負(fù)債。藍(lán)田股份2000年凈營(yíng)運(yùn)資金是負(fù)數(shù)，有1.3億元的凈營(yíng)運(yùn)資金精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案缺口。這意味著藍(lán)田股份將不能按時(shí)償還 1.3億元的到期流動(dòng)負(fù)債。雖然2000 年藍(lán)田股份的債務(wù)資本比率只有 0.30，明顯小于預(yù)警值1.5，但是它的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和凈營(yíng)運(yùn)資金已經(jīng)明顯超過(guò)了預(yù)警值。這個(gè)分析結(jié)果應(yīng)該引起投資者的警覺(jué)。4月30日，ST生態(tài)發(fā)表2001年報(bào)，公司對(duì) 2000年、1999年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了追溯調(diào)整，糾正了以前年度財(cái)務(wù)報(bào)告中的虛假成分。根據(jù)ST生態(tài)2001年報(bào)經(jīng)過(guò)追溯調(diào)整的2000年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，我們重新計(jì)算藍(lán)田股份的財(cái)務(wù)指標(biāo)。根據(jù)ST生態(tài)2000年報(bào)計(jì)算的財(cái)務(wù)指標(biāo)與根據(jù)2001年報(bào)經(jīng)過(guò)追溯調(diào)整的2000年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算的財(cái)務(wù)指標(biāo)，我們進(jìn)行靜態(tài)分析結(jié)果的比較。我們發(fā)現(xiàn)，根據(jù)2001年報(bào)經(jīng)過(guò)追溯調(diào)整的2000年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算的流動(dòng)比率已經(jīng)由0.77下降到0.45，凈營(yíng)運(yùn)資金由-1億元下降到-5億元。更可怕的是，債務(wù)資本比率由0.3上升到8。實(shí)際上，在2000年，藍(lán)田股份已經(jīng)至少不能按時(shí)償還5億元短期債務(wù)，債務(wù)負(fù)擔(dān)已經(jīng)到了崩潰的極限。根據(jù)ST生態(tài)2001年報(bào)，我們計(jì)算它的2001年財(cái)務(wù)指標(biāo)，進(jìn)行2001年的靜態(tài)分析。雖然ST生態(tài)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率上升到 1以上，凈營(yíng)運(yùn)資金上升到1.3億元，但是，我們看到了一個(gè)可怕的結(jié)果，它的負(fù)債上升了50%，將近16億元，而股東權(quán)益卻是-4600 萬(wàn)元。ST生態(tài)2001年報(bào)稱：“公司瀕臨破產(chǎn)邊緣”?！鲋饕?cái)務(wù)項(xiàng)目之間的關(guān)系精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案除了主要的財(cái)務(wù)比率外，在買(mǎi)進(jìn)股票前，投資者還應(yīng)該知道主要財(cái)務(wù)項(xiàng)目之間的關(guān)系。例如，現(xiàn)金流量表分為三部分：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。現(xiàn)金流量是指現(xiàn)金的流入和流出。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量包括：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金，等等。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量包括：收回投資本金和投資收益、分得股利或利潤(rùn)所收到的現(xiàn)金、處置固定資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)而收回的現(xiàn)金凈額的現(xiàn)金、購(gòu)置固定資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)而支付的現(xiàn)金、權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金等。籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量包括：吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金、發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金、借款所收到的現(xiàn)金、償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金、分配股利或利潤(rùn)所支付的現(xiàn)金、償付利息所支付的現(xiàn)金等?，F(xiàn)金流量表的最后一項(xiàng)“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額”等于“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”、“投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”和“籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”之和。分析現(xiàn)金流量表時(shí)，我們應(yīng)該關(guān)注現(xiàn)金流量的來(lái)源和結(jié)構(gòu)。在企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)的情況下，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~應(yīng)該是正數(shù)。如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是負(fù)數(shù)，這說(shuō)明公司通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力下降，而依靠出售固定資產(chǎn)或外部融資等彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量缺口。例如，根據(jù)ST生態(tài)2001年財(cái)務(wù)報(bào)告，它的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案金流量?jī)纛~是 -14,656 萬(wàn)元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是-16,844萬(wàn)元，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是38,225萬(wàn)元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額是6,726萬(wàn)元。而籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~主要來(lái)自于2001年借款所收到的現(xiàn)金6.93億元。2001年它購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 1.58億元以及投資所支付的現(xiàn)金1000多萬(wàn)元來(lái)自于借款。它的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入是2.28億元，現(xiàn)金流出是3.74億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出的現(xiàn)金中有1.4億多元來(lái)自于借款。它償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金2.86億元以及分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金2440萬(wàn)元也來(lái)自于借款。這說(shuō)明它維持生存的資金來(lái)源是借款，并且用拆東墻補(bǔ)西墻的方法支付借款的本金和利息。教您看懂財(cái)務(wù)報(bào)表的“數(shù)字語(yǔ)言由于股民看財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)關(guān)心的問(wèn)題不同，閱讀的重點(diǎn)也不同，但其中許多“花招”尤其要引起注意。閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表，在一般性閱讀時(shí)先閱讀審計(jì)報(bào)告，以了解注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)報(bào)表的意見(jiàn)。其次，仔細(xì)閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表的各個(gè)項(xiàng)目。閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下項(xiàng)目，公司要玩什么“貓膩”一般都在其中。精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案第一，應(yīng)收賬款與其他應(yīng)收款的增減關(guān)系。 如果是對(duì)同一單位的同一筆金額由應(yīng)收賬款調(diào)整到其他應(yīng)收款，則表明有操縱利潤(rùn)的可能。第二，應(yīng)收賬款與長(zhǎng)期投資的增減關(guān)系。如果對(duì)一個(gè)單位的應(yīng)收賬款減少而產(chǎn)生了對(duì)該單位的長(zhǎng)期投資增加，且增減金額接近，則表明存在利潤(rùn)操縱的可能。第三，待攤費(fèi)用與待處理財(cái)產(chǎn)損失的數(shù)額。如果待攤費(fèi)用與待處理財(cái)產(chǎn)損失數(shù)額較大，有可能存在拖延費(fèi)用列入損益表的問(wèn)題。第四，借款、其他應(yīng)收款與財(cái)務(wù)費(fèi)用的比較。如果公司有對(duì)關(guān)聯(lián)單位的大額其他應(yīng)付款，同時(shí)財(cái)務(wù)費(fèi)用較低，說(shuō)明有利潤(rùn)關(guān)聯(lián)單位降低財(cái)務(wù)費(fèi)用的可能。出于大家心知肚明的原因，上市公司喜歡在財(cái)務(wù)報(bào)表中玩花招。因?yàn)檫@種“花招”往往不是通過(guò)做假賬的方式玩出來(lái)的，是在相關(guān)法規(guī)許可的范圍內(nèi)進(jìn)行本年利潤(rùn)的調(diào)整，不違反會(huì)計(jì)政策、不犯法，“收益”大風(fēng)險(xiǎn)小。股民在閱讀財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)應(yīng)充分利用報(bào)告中提供的各種信息，對(duì)公司進(jìn)行全面的分析并對(duì)其公布的利潤(rùn)進(jìn)行合理化調(diào)整。其一，利用銷售調(diào)整增加本期利潤(rùn)。為了突擊達(dá)到一定的利潤(rùn)總精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案額，如扭虧或達(dá)到凈資產(chǎn)收益率及格線，公司會(huì)在報(bào)告日前做一筆假銷售，再于報(bào)告發(fā)送日后退貨，從而虛增本期利潤(rùn)。其二，利用推遲費(fèi)用入賬時(shí)間降低本期費(fèi)用。將費(fèi)用掛在“待攤費(fèi)用”科目；待攤費(fèi)用多為分?jǐn)偲谠谝荒暌詢?nèi)的各項(xiàng)費(fèi)用，也有一些攤銷期在一年以上如固定資產(chǎn)修理支出等，待攤費(fèi)用的發(fā)生時(shí)間是公司可以控制的，因此把應(yīng)計(jì)入成本的部分掛在待攤科目下，可以直接影響利潤(rùn)總額。其三，利用關(guān)聯(lián)交易降低費(fèi)用支出、增加收入來(lái)源。上市公司在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中制造虛增利潤(rùn)較為困難，但可以通過(guò)“其他業(yè)務(wù)收入”項(xiàng)目的調(diào)整來(lái)影響利潤(rùn)總額。包括以其他單位愿意承擔(dān)其某項(xiàng)費(fèi)用的方式減少公司本年期間費(fèi)用， 從而使本年利潤(rùn)增加；或向關(guān)聯(lián)方出讓、出租資產(chǎn)來(lái)增加收益；向關(guān)聯(lián)方借款融資，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用。如某公司對(duì)1998年度廣告費(fèi)用的處理：由集團(tuán)公司承擔(dān)商標(biāo)宣傳的費(fèi)用，由股份公司承擔(dān)產(chǎn)品宣傳費(fèi)用， 解決了6000多萬(wàn)廣告費(fèi)用掛在長(zhǎng)期待攤費(fèi)用科目下的問(wèn)題。但誰(shuí)能說(shuō)出一條廣告中產(chǎn)品宣傳部分與商標(biāo)宣傳部分應(yīng)各占多少呢？其四，利用會(huì)計(jì)政策變更進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)整。新增的三項(xiàng)準(zhǔn)備金科目指短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備和長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備。對(duì)這三個(gè)項(xiàng)目的不同處理可以使上市公司將利潤(rùn)在不同年度之間進(jìn)行調(diào)整。精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案其五，利用其他應(yīng)收款科目減少費(fèi)用的提取。公司向關(guān)聯(lián)企業(yè)收回應(yīng)收賬款，同時(shí)以對(duì)該單位的短期融資方式，記入其他應(yīng)收款，又把此筆金額從賬面上劃轉(zhuǎn)給對(duì)方，可以使應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)率指標(biāo)明顯好轉(zhuǎn)，并使本期期末應(yīng)提的壞賬準(zhǔn)備減少，降低了費(fèi)用支出。其六，利用其他非經(jīng)常性收入增加利潤(rùn)總額。通過(guò)地方政府的補(bǔ)貼收入和營(yíng)業(yè)外收入，包括固定資產(chǎn)盤(pán)盈、資產(chǎn)評(píng)估增值、接受捐贈(zèng)等，來(lái)增加利潤(rùn)總額。這種調(diào)節(jié)利潤(rùn)的方法有時(shí)不必真的同時(shí)有現(xiàn)金的流入，但卻能較快的提升利潤(rùn)。某上市公司的1998年年報(bào)顯示，其利潤(rùn)總額2．08億元，其中有1．13億元是政府的財(cái)政補(bǔ)貼，而補(bǔ)貼款的一部分還是以其他應(yīng)收款的形式體現(xiàn)的，可見(jiàn)“補(bǔ)貼”對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)之大。上市公司財(cái)務(wù)分析的實(shí)戰(zhàn)方略在上市公司的財(cái)務(wù)分析中，每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股凈現(xiàn)金流量、凈資產(chǎn)收益率、市盈率等幾個(gè)綜合性財(cái)務(wù)指標(biāo)是投資者十分重視的股海航標(biāo)。有些遭受慘痛損失的投資者說(shuō)這是財(cái)務(wù)指標(biāo)誤導(dǎo)了他們?？陀^地說(shuō)應(yīng)該是被“誤導(dǎo)”的投資者沒(méi)有學(xué)會(huì)如何分析和使用這些“股海航標(biāo)”，不知道在這些簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)指標(biāo)后面還隱藏著十分復(fù)雜的內(nèi)容和十分深?yuàn)W的道理。本文就是要為投資者進(jìn)行實(shí)戰(zhàn)財(cái)務(wù)分析精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案提供一條清晰的思路和一套實(shí)用的方略，使投資者能夠透過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，看清上市公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況、資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力和發(fā)展前景的***，進(jìn)而形成正確的投資決策。一、認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的局限性有許多投資者可能不知道，即使經(jīng)過(guò)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)，被發(fā)表無(wú)保留意見(jiàn)、無(wú)解釋段的財(cái)務(wù)報(bào)表，也不能全面、準(zhǔn)確地反映上市公司的真實(shí)情況。這主要是由如下兩個(gè)方面的原因所造成 )財(cái)務(wù)報(bào)表嚴(yán)格按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)制度及其他相關(guān)法規(guī)編制而成， 這只說(shuō)明這些財(cái)務(wù)報(bào)表的編制是合乎規(guī)范的，并不保證它能準(zhǔn)確反映公司的客觀實(shí)際，因?yàn)闀?huì)計(jì)核算本身就受到許多原則和假設(shè)的限制。 比如，固定資產(chǎn)的凈值只是按其歷史成本減去累計(jì)折舊計(jì)算出來(lái)的， 折舊的計(jì)算隱含著很大的主觀性，固定資產(chǎn)的帳面價(jià)值并不代表其現(xiàn)行市價(jià)， 也不能詳細(xì)反映固定資產(chǎn)的技術(shù)狀況和盈利能力 ;非?；蚺既皇录陌l(fā)生會(huì)使本期的損益數(shù)據(jù)受到異常的影響，使損益指標(biāo)不能反映公司的正常盈利水平；(2)財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)是分類匯總性數(shù)據(jù)，它不能直接反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的詳細(xì)情況。比如，上市公司期末應(yīng)收帳款的余額中，不同帳齡、不同項(xiàng)目的債權(quán)具有不同的風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)際價(jià)值也就不相同，但財(cái)務(wù)報(bào)表并不能全面反映這些情況。此外，財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的信息質(zhì)量還受制于上市公司管理當(dāng)局的道精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案德操守。眾所周知，辦企業(yè)的目的都是為了營(yíng)利。然而，營(yíng)利的方法和途徑卻是多種多樣的，有人通過(guò)正當(dāng)?shù)钠D苦經(jīng)營(yíng)來(lái)謀取利潤(rùn)， 也有人專想通過(guò)不正當(dāng)?shù)牟僮鱽?lái)謀取私利。 上市公司的利潤(rùn)操縱正是由此而來(lái)。因此，在上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析之前，先要對(duì)該公司管理當(dāng)局的道德水準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)估，以判斷該公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的可信度， 把握其相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。既然財(cái)務(wù)報(bào)表具有如上所述的局限性，要準(zhǔn)確把握上市公司的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力，就必須透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，用正確的思路和方法對(duì)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行科學(xué)、細(xì)致的分析。雖然上市公司公布的財(cái)務(wù)報(bào)告不能準(zhǔn)確反映上市公司的全部情況，但它為我們提供了許多有用的信息，除信息本身之外，我們還可以利用這些信息推斷出許多有用的新信息。二、熟練運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)告信息的組合分析方法上市公司公布的財(cái)務(wù)報(bào)告中有多種不同類型的信息，投資者應(yīng)該對(duì)各種信息進(jìn)行組合分析，而不能停留在單項(xiàng)信息或主要財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值表面上。財(cái)務(wù)報(bào)告信息組合分析方法的重點(diǎn)主要有:(一)數(shù)值與經(jīng)營(yíng)相結(jié)合。財(cái)務(wù)報(bào)表只對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果作出綜合的反映，僅從財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值上無(wú)法看出企業(yè)經(jīng)營(yíng)的具體情況， 這些數(shù)精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案值本身的意義是有限的。只有詳細(xì)分析董事會(huì)報(bào)告及其他信息來(lái)源中與該企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況有關(guān)的信息之后，把經(jīng)營(yíng)情況與財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合起來(lái)分析，才能對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)作出更深層次的理解。(二)總數(shù)與結(jié)構(gòu)相結(jié)合。財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)都是匯總數(shù)據(jù)，要了解這些數(shù)據(jù)的具體內(nèi)容，必須詳細(xì)分析會(huì)計(jì)報(bào)表附注中的細(xì)分內(nèi)容，這樣才不會(huì)被匯總數(shù)據(jù)表面所蒙蔽。比如，從債權(quán)資產(chǎn)的項(xiàng)目結(jié)構(gòu)和帳齡結(jié)構(gòu)，可以分析其質(zhì)量狀況;根據(jù)投資項(xiàng)目的構(gòu)成與變化可以分析各投資項(xiàng)目的真實(shí)價(jià)值。此外，指標(biāo)與指標(biāo)之間的關(guān)系也十分重要。比如，應(yīng)收帳款與營(yíng)業(yè)收入的關(guān)系，存貨總額與生產(chǎn)、銷售成本的關(guān)系，每股收益與每股現(xiàn)金流量的關(guān)系等，都可以對(duì)企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況和實(shí)際盈利能力作出有力的說(shuō)明。(三)增減與同化相結(jié)合。財(cái)務(wù)指標(biāo)的增減變化隱含著十分重要的意義，但是，如果不對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)的可比性進(jìn)行分析，就很容易被數(shù)據(jù)的變化所誤導(dǎo)。除了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)好壞會(huì)影響財(cái)務(wù)指標(biāo)的增減外，會(huì)計(jì)政策的變化、正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)之外的偶然事件的發(fā)生都會(huì)使財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值產(chǎn)生影響。因此，在分析財(cái)務(wù)指標(biāo)的增減變化時(shí)，必須充分考慮其可比性。(四)亮點(diǎn)與隱患相結(jié)合。上市公司公布的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如每股收益、凈資產(chǎn)收益率等，可以在一定程度上被人為操縱。有時(shí)，它們可精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案能被做成一個(gè)耀眼的亮點(diǎn)，但是，如果深入分析下去，就很可能會(huì)發(fā)生后面有陷阱。因此，在對(duì)上市公司的進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，一定要注意看它是否有陷講或隱患。比如，也許一家上市公司的每股收益很高，但是它卻沒(méi)有相應(yīng)的現(xiàn)金流量配合，這樣的“高盈利水平”是不太可靠的。又比如，也許某家上市公司表面的現(xiàn)金流量很好，但是這種“面子”卻是建立在重大承諾的基礎(chǔ)上，這就隱含著極大的風(fēng)險(xiǎn)。三、運(yùn)用超數(shù)據(jù)的財(cái)務(wù)分析技術(shù)推斷企業(yè)的發(fā)展前景投資面向未來(lái)，因此，財(cái)務(wù)分析的關(guān)鍵在于正確判斷公司盈利能力的穩(wěn)定性和增長(zhǎng)性。只有其利潤(rùn)能夠穩(wěn)定增長(zhǎng)的企業(yè)才有投資價(jià)值。財(cái)務(wù)分析不能只停留在數(shù)據(jù)表面， 而要透過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)看到公司的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)狀況、盈利能力，并準(zhǔn)確把握其發(fā)展趨勢(shì)。(一)從收入的結(jié)構(gòu)及變化趨勢(shì)分析企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性與成長(zhǎng)性。營(yíng)業(yè)收入的主要構(gòu)成項(xiàng)目反映了企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)狀況。如果企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，則其營(yíng)業(yè)收入必然由主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占據(jù)最重要的地位。如果企業(yè)的收入構(gòu)成與上年比有較大的不同，則反映了公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生了變化。主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力直接決定著公司的整體盈利水平的高低。(二)從資產(chǎn)項(xiàng)目的構(gòu)成分析企業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際質(zhì)量和真實(shí)價(jià)值。公精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案司資產(chǎn)的盈利能力與真實(shí)價(jià)值直接決定著該公司的投資價(jià)值。但是，僅從財(cái)務(wù)報(bào)表的匯總數(shù)據(jù)上卻無(wú)法看出公司資產(chǎn)的實(shí)際盈利能力與價(jià)值。比如，帳面成本價(jià)為 500 萬(wàn)元的庫(kù)存材料，由于質(zhì)量不同、庫(kù)齡不同，其盈利能力與可變現(xiàn)價(jià)值可能大于或小于500萬(wàn)元。從財(cái)務(wù)報(bào)表附注中可以清楚地看到各類資產(chǎn)的主要構(gòu)成情況及帳齡結(jié)構(gòu)，甚至還可以看到一些資產(chǎn)的技術(shù)特點(diǎn)和用途，這些資料為投資者分析公司資產(chǎn)的實(shí)際質(zhì)量與真實(shí)價(jià)值提供了十分有用的信息。(三)公司利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)性分析。企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性與成長(zhǎng)性決定了企業(yè)收人的發(fā)展變化趨勢(shì)，但是，企業(yè)利潤(rùn)的高低卻還受制于許多其他因素的影響。比如，大額損失或費(fèi)用發(fā)生的可能性、歷史遺留問(wèn)題爆發(fā)的可能性、利潤(rùn)來(lái)源萎縮的可能性、偶然事件發(fā)生的可能性等等，這些因素都會(huì)在很大程度上影響公司的利潤(rùn)數(shù)額，從而使公司利潤(rùn)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性大大降低。一般說(shuō)來(lái)，公司的整體素質(zhì)和經(jīng)營(yíng)環(huán)境對(duì)公司利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)性影響最大。(四)資產(chǎn)重組的可能性分析。受多方面原因的影響，我國(guó)企業(yè)界的重組現(xiàn)象不僅十分頻繁，而且還十分復(fù)雜、多變。勿庸置疑，無(wú)論對(duì)經(jīng)營(yíng)陷入困境的企業(yè)，還是對(duì)經(jīng)營(yíng)良