外匯與匯率管理

外匯管理

第一節(jié)外匯管理概述第二節(jié)匯率制度與貨幣可兌換第三節(jié)我國的外匯管理

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新華速匯第一節(jié)外匯管理概述一、外匯管理及目的（一）含義：一國貨幣當局為使其國際收支和匯率能在符合本國利益的水平上保持平衡和穩(wěn)定，而對外匯的收、支、存、兌和匯率所進行的保護性管理。2023/1/31

新華速匯第一節(jié)外匯管理概述（二）目的：保護本國經(jīng)濟利益1、通過外匯管制調(diào)節(jié)國際收支平衡，限制用匯，鼓勵創(chuàng)匯——國際收支順差2、通過外匯管制維持匯率穩(wěn)定，防止國際資本沖擊——匯率穩(wěn)定3、通過外匯管制可保證本國經(jīng)濟的正常發(fā)展和加強本國在國際市場的競爭力——經(jīng)濟增長

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新華速匯第一節(jié)外匯管理概述二、外匯管制的機構(gòu)、對象、程度（一）管制機構(gòu)1、中央銀行2、財政部3、專門外匯管制機構(gòu)

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新華速匯第一節(jié)外匯管理概述（二）管理對象1、人（自然人、法人）

——居民

——非居民2、物：外幣（現(xiàn)鈔）、外幣有價證券、外幣支付憑證、黃金等。3、地區(qū)：本國（地區(qū)）、經(jīng)濟區(qū)

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新華速匯第一節(jié)外匯管理概述（三）管制程度

1、外匯管制較嚴的國家貿(mào)易收支非貿(mào)易收支資本收支嚴格管制

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新華速匯2、部分外匯管制的國家貿(mào)易收支非貿(mào)易收支資本收支經(jīng)常項目放松管制

——資本項目嚴格管制2023/1/31

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第一節(jié)外匯管理概述3、基本取消外匯管制

貿(mào)易收支非貿(mào)易收支資本收支

貨幣自由兌換資本自由流動

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第一節(jié)外匯管理概述三、外匯管制的內(nèi)容與措施

（一）貿(mào)易項目管理

1、出口外匯管理：出口商收匯必須按官方匯率賣給指定外匯銀行

2、進口外匯管理：進口商付匯必須經(jīng)申請批準后由外匯指定銀行按官方匯率售予管制目的：集中外匯收入，限制外匯支出，調(diào)節(jié)國際收支平衡。2023/1/31

新華速匯第一節(jié)外匯管理概述（二）非貿(mào)易項目管理1、項目內(nèi)容

1）

投資收益

2）

經(jīng)營收入

3）個人外匯收支

2、管理程度：發(fā)展中國家較嚴，發(fā)達國家基本自由。2023/1/31

新華速匯第一節(jié)外匯管理概述（三）資本項目管理1、外匯短缺的國家：鼓勵資本流入，限制資本流出2、外匯充裕的國家：放開資本流動2023/1/31

新華速匯第一節(jié)外匯管理概述（四）匯率管理1、直接管制匯率：制定和實施官方匯率（包括單一匯率和復匯率）2、間接調(diào)節(jié)匯率：調(diào)控市場匯率（中央銀行通過買賣外匯或調(diào)整利率）2023/1/31

新華速匯第一節(jié)外匯管理概述四、外匯管制的作用與影響（一）積極作用1、對貿(mào)易的作用：通過外匯管制控制對外貿(mào)易，鼓勵出口，限制進口，從而保護和促進本國經(jīng)濟發(fā)展。2023/1/31

新華速匯第一節(jié)外匯管理概述2、對匯率與物價作用：通過外匯管制，調(diào)節(jié)國際收支，穩(wěn)定匯率，穩(wěn)定物價。3、對資本流動和國際收支：一國實行外匯管制可防止國際收支過渡逆差，避免本幣過度貶值和資本外逃。2023/1/31

新華速匯第一節(jié)外匯管理概述（二）消極影響1、管制成本高：在外匯管制情況下，會增加企業(yè)用匯的審批成本和交易成本，增加政府的管理成本2、不利于貿(mào)易發(fā)展：實行外匯管制的國家，貨幣不能自由兌換，導致貿(mào)易結(jié)算困難。3、限制資本流動：外匯管制中對證券投資和投資收益轉(zhuǎn)移的限制不利于資本的流入。2023/1/31

新華速匯第二節(jié)匯率制度與貨幣可兌換

一、匯率制度分析（一）匯率制度的概念匯率制度又稱匯率安排，是指一國貨幣當局對本國匯率水平的確定、匯率變動方式等所做的調(diào)控管理安排和規(guī)定。2023/1/31

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第二節(jié)匯率制度與貨幣可兌換（二）匯率制度的分類1、傳統(tǒng)的分類1）固定匯率：規(guī)定貨幣間固定比價，市場匯率圍繞固定比價在限制范圍內(nèi)上下波動，政府有義務維持所規(guī)定的波幅。2）浮動匯率：隨外匯市場供求狀況而波動的匯率，政府不規(guī)定市場匯率波幅，也無義務維持波幅。2023/1/31

新華速匯第二節(jié)匯率制度與貨幣可兌換2、國際貨幣基金組織1999年前的分類1）盯住匯率制：將本國貨幣盯住另一種貨幣，或合成貨幣，其匯率波動很小的貨幣制度。2）聯(lián)合浮動制：指對內(nèi)匯率穩(wěn)定，對外聯(lián)合浮動2023/1/31

新華速匯第二節(jié)匯率制度與貨幣可兌換3）管理浮動制：一國政府從本國利益出發(fā)，對匯率波動進行干預的制度，又稱為骯臟浮動。4）單獨浮動制：根據(jù)外匯市場供求而獨自浮動的制度。又稱為自由浮動、清潔浮動。2023/1/31

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第二節(jié)匯率制度與貨幣可兌換

3、國際貨幣基金組織1999年后的新分類1）固定匯率制貨幣局制度：法律明確規(guī)定本國貨幣與某一外國貨幣保持固定比價，其貨幣發(fā)行必須以一定的該外國貨幣為準備金，以保證匯率穩(wěn)定不變。無獨立法定貨幣的制度：如取消本國貨幣的國家2）自由浮動匯率：匯率升降完全取決于外匯市場供求的制度。2023/1/31

新華速匯第二節(jié)匯率制度與貨幣可兌換3）中間匯率制度（1）水平盯住匯率：基本不變，變動在±1%（2）爬行盯住匯率：經(jīng)常小幅度變動,±2-3%（3）

管理浮動匯率:對匯率波動進行某種干預2023/1/31

新華速匯第二節(jié)匯率制度與貨幣可兌換二、匯率制度的選擇（一）選擇情況

2004年12月31日國際貨幣基金組織187個成員國匯率制度選擇傳統(tǒng)釘住匯率制-------21.9%

無單獨法定貨幣--------21.9%

爬行釘住-----------------3.2%

釘住浮動-----------------3.2%

管理浮動------------------27.3%

獨立浮動------------------18.7%2023/1/31

新華速匯第二節(jié)匯率制度與貨幣可兌換（二）選擇的原因1、固定匯率的利弊1）日常匯率波動幅度較小，為國際貿(mào)易和投資提供了一個相對穩(wěn)定的環(huán)境，有利于國際貿(mào)易、借貸、投資往來

。2）固定匯率不利于發(fā)揮調(diào)節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)作用，而且國際收支出現(xiàn)失衡，可能會導致調(diào)節(jié)國際收支失衡會以犧牲國內(nèi)經(jīng)濟為代價。

2023/1/31第二節(jié)匯率制度與貨幣可兌換3）維持匯率固定的困難較大，代價較高。易于產(chǎn)生輸入性通貨膨脹。

易遭受國際資本的沖擊。4）固定匯率積累的風險大。國際收支失衡風險→匯率風險→投機風險→金融危機投機者會投機于匯率固定的國家，因為匯率一旦發(fā)生變動，就會產(chǎn)生巨大的收益。2023/1/31

新華速匯第二節(jié)匯率制度與貨幣可兌換2、浮動匯率的利弊1）有利于一國自主運用經(jīng)濟金融政策，有效調(diào)節(jié)國際收支。

2）積累風險小，匯率調(diào)整、國際收支調(diào)整有利于避免國際短期資本對本幣的沖擊。3）日常匯率波動較頻繁，給國際經(jīng)濟交易帶來較多風險，不利于國際貿(mào)易和國際經(jīng)濟的發(fā)展。2023/1/31

新華速匯第二節(jié)匯率制度與貨幣可兌換3、中間匯率：混合體制→固定與浮動的結(jié)合1）大多數(shù)國家是混合體制2）兼顧兩極匯率的各自優(yōu)點

目前全球大多數(shù)國家實行浮動匯率，發(fā)達國家浮動匯率較完全，發(fā)展中國家多用中間匯率。

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三、貨幣的可兌換問題

（一）貨幣可兌換的含義貨幣可兌換或者說自由兌換，一般是指一個國家或某一貨幣區(qū)的居民，不受官方限制地將其所持有的本國貨幣兌換成其他國家或地區(qū)的貨幣，用于國際支付或作為資產(chǎn)持有。2023/1/31

新華速匯三、貨幣的可兌換問題

（二）貨幣可兌換的類型1、依貨幣可兌換的程度分類，可分為完全可兌換（自由兌換）和部分可兌換（部分自由兌換）。2、依貨幣可兌換的范圍分類，可分為國內(nèi)可兌換和國際性可兌換

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新華速匯（三）貨幣可兌換的內(nèi)容

1、經(jīng)常項下貨幣可兌換內(nèi)容（1）對經(jīng)常項下支付轉(zhuǎn)移不加限制（2）不采取差別性的復匯率措施（3）兌換其他會員國積累的本幣IMF協(xié)定第八條規(guī)定：凡是能對經(jīng)常性支付不加限制、不實行歧視性貨幣措施或多種匯率、能夠兌付外國持有的在經(jīng)常性交易中所取得的本國貨幣的國家，該國貨幣就是可兌換貨幣。2023/1/31

新華速匯2、資本項下貨幣可兌換

（1）資本項目已改為資本和金融項目，習慣上仍稱為資本項目

。

（2）所謂資本項目可兌換是指對資本流入和流出的兌換均無限制。（3）發(fā)達國家和地區(qū)1995年后基本實現(xiàn)了資本賬戶的自由化，發(fā)展中國家逐步實施資本交易的自由化。2023/1/31

新華速匯資本項下貨幣可兌換（4）絕大多數(shù)發(fā)達國家及發(fā)展中國家仍存在著某種形式的資本管制。這些資本管制較為集中的有直接投資、房地產(chǎn)交易、資本市場證券交易等領域。2023/1/31

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資本項下貨幣可兌換四、“三元悖論”“三元悖論”（也稱“三難選擇”）由美國經(jīng)濟學家保羅·克魯格曼提出。它指出了開放經(jīng)濟條件下，匯率穩(wěn)定、本國貨幣政策獨立性和資本自由流動難以兼得的情形。2023/1/31

新華速匯“三元悖論”的政策含義匯率穩(wěn)定、本國貨幣政策獨立性和資本自由流動不能同時實現(xiàn)，最多只能同時滿足其中兩個目標，而放棄另一個目標，即：

匯率穩(wěn)定貨幣政策獨立性資本自由流動2023/1/31

新華速匯第三節(jié)我國的外匯管制一、我國的外匯管理體制改革（2008年8月1日）《中華人民共和國外匯管理條例》已經(jīng)2008年8月1日國務院第20次常務會議修訂通過，現(xiàn)將修訂后的《中華人民共和國外匯管理條例》公布，自公布之日起施行。

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新華速匯第三節(jié)我國的外匯管制（一）確立了對資本項目進行管理的新方針：凡是經(jīng)常項目下的交易，只要單證齊全、真實可靠，就可以不受限制地對外支付貨款及運、保、傭費用

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第三節(jié)我國的外匯管制（二）構(gòu)建寬松的外匯環(huán)境

一是于1997年1月1日起，開始進行遠期銀行結(jié)售匯試點，為企業(yè)提供規(guī)避匯率風險、降低交易成本的保值手段；

二是增加外匯管理的透明度、公開性。（三）完善外匯市場建設

中國外匯管理當局宣布取消外匯調(diào)劑業(yè)務，并相應關閉各地外匯調(diào)劑中心，全部境內(nèi)機構(gòu)的外匯買賣包括外商投資企業(yè)的外匯買賣均納入銀行結(jié)售匯體系中，使銀行間外匯市場更加統(tǒng)一規(guī)范2023/1/31第三節(jié)我國的外匯管制（四）積極推進金融業(yè)的對外開放

1.從地域范圍上，上海擴大到江蘇、浙江，深圳擴大到廣東、廣西和湖南；

2.增加了外資銀行人民幣同業(yè)借款業(yè)務；

3.放寬人民幣同業(yè)拆借限制和人民幣業(yè)務規(guī)模

4.允許同一家外資銀行經(jīng)營人民幣業(yè)務的分行之間自由調(diào)撥人民幣頭寸。

2023/1/31第三節(jié)我國的外匯管制(五）建立健全國際收支申報、監(jiān)測體系

1980年，中國開始試編國際收支平衡表；1982年，正式編制國際收支平衡表；1996年，中國開始實行國際收支申報制度；2023/1/31第三節(jié)我國的外匯管制1997年，中國國際收支平衡表開始按照國際貨基金組織國際收支手冊第五版的原則進行編制公布。2001年開始按半年期試編國際收支平衡表。至此，中國基本建立和健全了國際收支申報、監(jiān)測體系2023/1/31第三節(jié)我國的外匯管制（六）進一步完善外匯管理法規(guī)體系

1、完善資本項目管理的政策法規(guī)。

2、打擊非法外匯資金流動、保證合法外匯資金需求的法規(guī)

3、鼓勵出口和利用外資的法規(guī)2023/1/31第三節(jié)我國的外匯管制二、我國目前外匯管制情況（一）經(jīng)常項目管制1、對企業(yè)的管制

1）1996年我國實現(xiàn)經(jīng)常項目下可自由兌換

2）2002年9月，國家規(guī)定境內(nèi)機構(gòu)經(jīng)常項目外匯帳戶管理實施細則。

3）2005年8月，國家放寬境內(nèi)機構(gòu)保留經(jīng)常項目外匯收入。2023/1/31新華速匯

外匯管制

（1）境內(nèi)機構(gòu)上年度經(jīng)常項目外匯支出占經(jīng)常項目外匯收入的比例在80%以下的，其經(jīng)常項目外匯賬戶保留現(xiàn)匯的比例，由其上年度經(jīng)常項目外匯收入的30%調(diào)整為50%。

（2）境內(nèi)機構(gòu)上年度經(jīng)常項目外匯支出占經(jīng)常項目外匯收入的比例在80%（含）以上的，其經(jīng)常項目外匯賬戶保留現(xiàn)匯的比例，由其上年度經(jīng)常項目外匯收入的50%調(diào)整為80%。

2023/1/31新華速匯外匯管制

（3）新開立經(jīng)常項目外匯賬戶的境內(nèi)機構(gòu)，如上年度沒有經(jīng)常項目外匯收入，其開立經(jīng)常項目外匯賬戶的初始限額，由以前的不超過等值10萬美元調(diào)整為不超過等值20萬美元。

（4）對于有實際經(jīng)營需要的進出口及生產(chǎn)型企業(yè)，經(jīng)核準，可按其外匯收入的100%核定經(jīng)常項目外匯賬戶限額。2023/1/31新華速匯第三節(jié)我國的外匯管制2、對個人的管制1）2002年2月國家頒布《境內(nèi)居民個人購匯管理實施細則》

（1）體現(xiàn)公平競爭原則，統(tǒng)一銀行經(jīng)營個人售匯業(yè)務的準入條件（2）推廣實施個人購匯系統(tǒng)，實行個人購匯事后核銷制。2）2005年8月，國家調(diào)整境內(nèi)居民個人經(jīng)常項目下因私購匯限額2023/1/31新華速匯第三節(jié)我國的外匯管制

（1）對于持因私護照的境內(nèi)居民有實際出境行為（出境旅游、探親會親、朝覲、境外就醫(yī)、商務考察、被聘工作、出境定居、國際交流、境外培訓、外派勞務等）的購匯指導性限額，出境時間在半年以下的，由等值3000美元調(diào)整為等值5000美元；出境時間在半年（含）以上的，由等值5000美元調(diào)整為等值8000美元。

2023/1/31新華速匯第三節(jié)我國的外匯管制（2）對于沒有出境行為（境外直系親屬救助、繳納國際組織會費、境外郵購等）但有實際用匯需求的，購匯指導性限額由等值3000美元調(diào)整為等值5000美元。2023/1/31第三節(jié)我國的外匯管制（3）自費留學購匯指導性限額，學費為按照境外學校錄取通知書或費用證明上所列明的學費金額全額供匯，生活費為每人每年不超過等值2萬美元。（4）簡化因私購匯憑證，境內(nèi)居民個人因出境事由購匯的，持因私護照、有效簽證及錄取通知書、費用證明辦理。2023/1/31新華速匯國家外匯管理局2008-06-18

北京奧運會及殘奧會期間，境外個人購匯業(yè)務按以下規(guī)定辦理：

（一）境外個人購匯比照境內(nèi)個人購匯實行年度總額管理，年度總額為等值５萬美元，累計期間暫定為北京奧運會及殘奧會期間。

（二）境外個人購匯累計等值５萬美元（含５萬美元）以內(nèi)的，憑本人有效身份證件在銀行辦理。

2023/1/31新華速匯購匯額度（三）境外個人購匯累計超過等值５萬美元的，在境內(nèi)取得的經(jīng)常項目合法人民幣收入，憑本人有效身份證件和有交易額的相關證明材料（含稅務憑證）辦理購匯；原兌換未用完的人民幣兌回外匯憑本人有效身份證件和原兌換水單辦理兌回。2023/1/31第三節(jié)我國的外匯管制（二）資本項目管制1、管制內(nèi)容（自由兌換）1）境內(nèi)資本投資境外所需外匯數(shù)量是否加以限制2）外資投資境內(nèi)所需轉(zhuǎn)移的外匯數(shù)量是否加以限制3）對到國外投資的人民幣購匯或到境內(nèi)投資的外匯結(jié)轉(zhuǎn)人民幣是否實行審批或限制。

2023/1/31第三節(jié)我國的外匯管制2、我國資本項目管理現(xiàn)狀1）外商直接投資（1）外商經(jīng)批準可在華創(chuàng)建和拓展自己擁有的全資企業(yè)子公司，或建立合資合作企業(yè)。（2）外商可申請全額收購企業(yè)（3）允許符合條件的三資企業(yè)（全資、合作、獨資企業(yè)）上市發(fā)行A股（4）外商直接投資可清盤撤出2023/1/31新華速匯第三節(jié)我國的外匯管制2）證券投資（1）居民在境外買賣股票、上市發(fā)行股票須經(jīng)國務院及主管部門批準（2）非居民不得投資境內(nèi)A股市場，合格境外機構(gòu)投資者除外。（3）居民在境外購買、出售和發(fā)行商業(yè)票據(jù)、債券等須經(jīng)管理部門批準。2023/1/31新華速匯第三節(jié)我國的外匯管制

"合格境外機構(gòu)投資者"

QFII(QualifiedForeignInstitutionalInvestors)，QFII制度是指允許經(jīng)核準的合格境外機構(gòu)投資者,在一定規(guī)定和限制下匯入一定額度的外匯資金,并轉(zhuǎn)換為當?shù)刎泿?通過專門賬戶投資當?shù)刈C券市場,其資本利得、股息等經(jīng)審核后可轉(zhuǎn)為外匯匯出的一種市場開放模式。

2023/1/31第三節(jié)我國的外匯管制"合格境內(nèi)機構(gòu)投資者"QDII(QualifiedDomesticInstitutionalInvestors),是允許在資本帳項未完全開放的情況下,內(nèi)地投資者往海外資本市場進行投資。2023/1/31新華速匯(三)人民幣匯率管理

1、2005年7月21日“中國人民銀行關于完善人民幣匯率形成機制改革的公告”一、自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。二、當日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的收盤價，作為下一個工作日該貨幣對人民幣交易的中間價格。2023