第四章 第四節(jié)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

第四節(jié)工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)一、工程建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)?經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是工程項(xiàng)目可行性研究的核心?工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)既要考慮企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益,也要考慮國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益,所以既要進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià),也要進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。1、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)?財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是從項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用,考察項(xiàng)目的盈利能力、清償能力以及外匯平衡等財(cái)務(wù)狀況,據(jù)以判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。為了進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算與分析,需先編制財(cái)務(wù)報(bào)表。2、基本報(bào)表現(xiàn)金流量表?yè)p益表資金來(lái)源與運(yùn)用表資產(chǎn)負(fù)債表基本報(bào)表外匯平衡表選擇題①現(xiàn)金流量表：反應(yīng)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支情況，進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力分析。計(jì)算指標(biāo)有：內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期。注意：按投資計(jì)算基礎(chǔ)的不同,現(xiàn)金流量表可分全部投資和自有資金現(xiàn)金流量表。3、基本報(bào)表的用途②損益表：反應(yīng)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤(rùn)總額、所得稅及稅后利潤(rùn)的分配情況計(jì)算指標(biāo)有：投資利潤(rùn)率、投資利稅率和資本金利潤(rùn)率等。3、基本報(bào)表的用途③資產(chǎn)負(fù)債表：反應(yīng)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年年末資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增減變化情況。計(jì)算的指標(biāo)有：資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，進(jìn)行清償能力分析。3、基本報(bào)表的用途④資金來(lái)源和運(yùn)用表：反應(yīng)各年資金的盈余和短缺情況，用于選擇資金籌措方案、制定借款計(jì)劃、還款計(jì)劃等。3、基本報(bào)表的用途4、各評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算盈利能力指標(biāo)清償能力指標(biāo)靜態(tài)指標(biāo)動(dòng)態(tài)指標(biāo)投資回收期投資利潤(rùn)率投資利稅率資本金利潤(rùn)率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值NPV內(nèi)部收益率IRR借款償還期速動(dòng)比率流動(dòng)比率資產(chǎn)負(fù)債率選擇題清償能力指標(biāo)填空和選擇題【例題1】某工程項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資8000元,預(yù)測(cè)在使用期4年內(nèi),每年平均收入5000元,每年平均支出2500元,殘值300元,基準(zhǔn)收益率為10%,要求:(1)計(jì)算凈現(xiàn)值;(2)作出現(xiàn)金流量圖

【例題2】有A、B兩個(gè)投資方案,方案A投資10000元,年收入5000元,年經(jīng)營(yíng)成本2200元,殘值2000元,壽命5年;方案B投資15000元,年收入7000元,年經(jīng)營(yíng)成本4300元,無(wú)殘值,壽命10年,若基準(zhǔn)收益率為8%,試用凈現(xiàn)值分析方案優(yōu)劣?！纠}3】新建某化學(xué)纖維廠,固定資產(chǎn)投資為42542萬(wàn)元,固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅為2127萬(wàn)元,建設(shè)期利息為4319萬(wàn)元,預(yù)計(jì)達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期正常年份的年銷售收入為35420萬(wàn)元,年銷售稅金及附加為2689萬(wàn)元,年總成本費(fèi)用為23815萬(wàn)元,流動(dòng)資金為7084萬(wàn)元,試估算投資利潤(rùn)率為多少?16%【例題4】新建某化學(xué)纖維廠,已知項(xiàng)目總投資為56072萬(wàn)元,達(dá)到正常年份的年利潤(rùn)總額為8916萬(wàn)元,年銷售稅金及附加為2689萬(wàn)元,試估算該項(xiàng)目的投資利稅率為多少?【例題5】財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的靜態(tài)指標(biāo)有（）A全部投資回收期B投資利潤(rùn)率C借款償還期D資產(chǎn)負(fù)債率E財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率【例題6】對(duì)于投資利稅率公式表示正確的是（）

國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是從國(guó)家整體角度考察項(xiàng)目的效益與費(fèi)用對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn),據(jù)以判別項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性?；緢?bào)表。包括:①國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表(全部投資);②國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表(國(guó)內(nèi)投資);③經(jīng)濟(jì)外匯流量表。二、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)指標(biāo)。包括:①經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率(EIRR);②經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值(ENPV);③經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值(ENPV);④經(jīng)濟(jì)換匯成本;⑤經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本。何謂財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)?二者的區(qū)別有哪些?簡(jiǎn)答題

技術(shù)改造是用高新技術(shù)對(duì)現(xiàn)有企業(yè)進(jìn)行更新和改造。它是實(shí)現(xiàn)內(nèi)涵式擴(kuò)大再生產(chǎn)的有效途徑,加速產(chǎn)品更新?lián)Q代的有力保證和提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低成本的重要途徑。三、技術(shù)改造項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

技術(shù)改造項(xiàng)目復(fù)雜,種類繁多,概括起來(lái)有:增加產(chǎn)量的技改項(xiàng)目、增加品種的技改項(xiàng)目、提高產(chǎn)品質(zhì)量的技改項(xiàng)目、節(jié)能技改項(xiàng)目、環(huán)保技改項(xiàng)目和資源綜合利用技改項(xiàng)目等。技術(shù)改造是在老企業(yè)現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)行的,是一個(gè)由舊到新、由小到大的變化過(guò)程,與新建項(xiàng)目比較有許多特點(diǎn)：

其一是技術(shù)改造項(xiàng)目與老企業(yè)有著密切的相關(guān)性。相關(guān)性是指資金、資產(chǎn)、人員、生產(chǎn)費(fèi)用、經(jīng)營(yíng)管理等方面的相關(guān)。1、技術(shù)改造項(xiàng)目的特點(diǎn)：其二是技改項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益具有明顯的增量性。技改項(xiàng)目是在已有的廠房、設(shè)備、人員和生產(chǎn)技術(shù)基礎(chǔ)上進(jìn)行更新改造,可以充分發(fā)揮原有的固定資產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施和生產(chǎn)技術(shù)條件的潛力,從而能夠節(jié)省投資。

其三是技改項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容和規(guī)模的多樣性。經(jīng)濟(jì)內(nèi)容的多樣性表現(xiàn)在提高產(chǎn)量、增加品種、改進(jìn)質(zhì)量、提高技術(shù)裝備水平、改善勞動(dòng)條件、降低物資和能源消耗、保護(hù)環(huán)境和資源綜合利用等。規(guī)模的多樣性有:已建成而未達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)綱領(lǐng)的、尚未形成綜合生產(chǎn)能力的、個(gè)別生產(chǎn)環(huán)節(jié)突破生產(chǎn)能力而出現(xiàn)不平衡的情況以及總體設(shè)計(jì),各生產(chǎn)環(huán)節(jié)能力失調(diào)等。技術(shù)改造項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)比較復(fù)雜,具有一般建設(shè)項(xiàng)目的共同特征。工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的原則和方法也適用于技改項(xiàng)目,但有其特殊性,其特殊性表現(xiàn)在對(duì)項(xiàng)目的收益和費(fèi)用進(jìn)行增量計(jì)算,從而得到增量評(píng)價(jià)指標(biāo),判定技改項(xiàng)目的可行性?？梢娨环N方法是增量收益與老企業(yè)原有收益能夠分開計(jì)算。如擴(kuò)建獨(dú)立車間,增加與老產(chǎn)品無(wú)關(guān)的新產(chǎn)品時(shí),其增量收益就是這部分新增加的銷售收入。另一種方法是增量收益與老企業(yè)原有收益難以分開計(jì)算,這時(shí)應(yīng)分別計(jì)算有改造與無(wú)改造時(shí)的總收益,其增量收益是兩者之差。(1)增量收益的計(jì)算。增量投資：只需計(jì)算技術(shù)改造新增設(shè)施的投資,減去拆除舊資產(chǎn)回收的凈價(jià)值。增量流動(dòng)資金：可參照企業(yè)原有水平或類似企業(yè)的水平,按新增固定資產(chǎn)投資的一定比例來(lái)計(jì)算。