2021年中國CVC機構對外并購情況分析

2021年中國CVC機構對外并購情況分析

2011年以來，中國參與對外并購的國內CVC機構數量有454家，2015年是國內CVC機構參與過對外并購最活躍的一年，有170家參與，2016年起對外并購的國內CVC機構數總體呈下降趨勢，截止2021年8月30日，中國對外并購的國內CVC機構數量顯40家，新增出手VCV機構數量8家。

2017年中國CVC機構數并購金額達到2011年以來的峰值，收購金額3637.23億元；收購數量135起，較2015年的收購數量273的峰值少38起；2018年以來，收購金額呈下降趨勢，截止2021年8月30日，中國CVC機構數并購金額為980.25億元，收購數量為73起。

不管是在數量上還是金額上，國內CVC收購最多的是游戲項目，被并購數量194起，并購金額3661.54億元；其次是企業(yè)服務，被并購數量166起，并購金額僅為805.78億元；第三是文娛行業(yè)，被并購數量超過100起，并購金額2235.79億元。

國內CVC并購單個項目平均花費最多的是物流項目，物流項目的平均并購金額達到了85.1億元；其次是房地產項目的的平均并購金額為62.5億元，第三是智能硬件項目的的平均并購金額為39.9億元。

截止2021年8月30日，中國CVC機構對外并購項目在國內發(fā)生1196起，占了89%；在國外發(fā)生149起，僅占11%，其中在歐洲發(fā)生61起，占5%；北美洲發(fā)生51，占4%；亞洲發(fā)生28，占2%；大洋洲發(fā)生6；南美洲發(fā)生3。

國內企業(yè)收購項目并非都是100%全資收購，據統計100%并購的項目僅占全部并購項目的63%；多數股權并購的項目點了34%；40%以下少數股權并購的項目僅占3%。

國內項目被CVC并購的項目平均創(chuàng)業(yè)時長最小為0.5年，最大為112年，平均值為7.2年；國外項目被CVC并購的項目平均創(chuàng)業(yè)時長最小為1年，最大為116年，平均值為18.3年。

在被中國CVC并購的國內外項目平均創(chuàng)業(yè)時長來看，游戲項目是屬于“短平快”，在被中國CVC并購的國內外項目平均創(chuàng)業(yè)時長平均值僅為4.8年；最長的是物流行業(yè)，在被中國CVC并購的國內外項目平均創(chuàng)業(yè)時長平均值13年.

從并購項目的絕對數量來看，截止目前，中國CVC機構并購活躍排名前五的分別是阿里巴巴、字節(jié)跳動、騰訊投資、百度、攜程，并購數量分別為48起、48起、46起、32起、20起，也是國內CVC機構并購數量上在20起以上的企業(yè)。

近幾年，字節(jié)跳動并購熱情持續(xù)高漲，從2017年的的5個并購項目增長到2021年的11個項目，5年之間共并購了47個項目，超過了騰訊、百度及阿里巴巴?？梢钥闯?，阿里巴巴近兩年略有放緩趨勢。

從目前國內典型互聯網大廠并購偏好度來看，并購活躍度TOP20家主要互聯網、科技公司的并購偏好度的平均值是12.52，位于第一的是字節(jié)跳動，并購偏好度（并購數/投購總事件數*100）為28.74；位于第二的是攜程，并購偏好度（并購數/投購總事件數*100）為28.6；位于第三的是蘇寧，并購偏好度（并購數/投購總事件數*100）為21.6.

截止2021扯8月30日為止，國內CVC主導的重大并購案涉及的游戲行業(yè)最多，有4次，分別為2014年的字節(jié)跳動并購沐瞳游戲，并購金額為40億美元；騰訊投資在1999年、2003年、2005年分別并購Crytek、SumoGroup、KleiEntertainment，并購金