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第第頁(yè)共21頁(yè)試題答案一、單選題(共25小題,每題1分。選項(xiàng)中,只有1個(gè)符合題意)TOC\o"1-5"\h\z1、B2、B3、A4、B5、【答案】C6、B7、D8、B9、C10、答案:C11、D12、B13、A14、【答案】B15、B16、A17、A18、C19、B20、D21、A22、B23、參考答案:C24、A25、D二、多選題(共10小題,每題2分。選項(xiàng)中,至少有2個(gè)符合題意)1、參考答案:AC2、ABCD3、【答案】ABCD4、【答案】ABCD5、參考答案:B,D6、【答案】ABCD7、【答案】ABCD8、【正確答案】AB9、答案:BD10、ABCD三、判斷題(共10小題,每題1分。對(duì)的打V,錯(cuò)的打X)TOC\o"1-5"\h\z1、X2、X3、X4、X5、X6、V7、V8、X9、V10、"四、計(jì)算分析題(共4大題,每題5分,共20分)1、(1)最佳現(xiàn)金持有量=(2X8100X0.2/10%)1/2=180(萬(wàn)元)(2)現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)=8100/180=45(次)(3)現(xiàn)金交易成本二45X0.2=9(萬(wàn)元)(4)最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本=180/2X10%=9(萬(wàn)元)(5)最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本=9+9=18(萬(wàn)元)或:按照公式計(jì)算,最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本=(2X8100X0.2X10%)1/2=18(萬(wàn)元)。2、(1)目標(biāo)凈利潤(rùn)=本年新增留存收益/(1-股利分配比率)=3543.75/(1-30%)=5062.5(萬(wàn)元)目標(biāo)利潤(rùn)=5062.5/(1-25%)=6750(萬(wàn)元)(2)2011年銷售收入=6750/15%=45000(萬(wàn)元)(3)支付給個(gè)人股東的現(xiàn)金股利額=5062.5X30%X40%=607.5(萬(wàn)元)企業(yè)代股東支付的個(gè)人所得稅=607.5X20%X50%=60.75(萬(wàn)元)3、(1)年末的普通股每股凈資產(chǎn)=(1680-84)/210=7.6(元)。(2)凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅=400-100=300(萬(wàn)元),歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)=300-60=240(萬(wàn)元),基本每股收益=240/200=1.2(元);每股股利=普通股現(xiàn)金股利總額/年末普通股股數(shù)=84/210=0.4(元)。(3)市盈率=每股市價(jià)/每股收益,普通股每股市價(jià)=10X1.2=12(元)。(4)可轉(zhuǎn)換債券的年利息=100X4%=4(萬(wàn)元);可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)=100/1000X80=8(萬(wàn)股)。(5)調(diào)整后的歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)=240+4X(1-25%)(來(lái)自可轉(zhuǎn)換債券)=243(萬(wàn)元),調(diào)整后的發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)=200+8(來(lái)自可轉(zhuǎn)換債券)=208(萬(wàn)股),稀釋每股收益=243/208=1.17(元)。4、(1)A項(xiàng)目投產(chǎn)后各年的現(xiàn)金凈流量=140X(1-25%)-60X(1-25%)+40X25%=70(萬(wàn)元)凈現(xiàn)值=70X(P/A,10%,8)X(P/F,10%,2)-293=70X5.3349X0.8264-293=15.61(萬(wàn)元)B項(xiàng)目投產(chǎn)后各年的現(xiàn)金凈流量=60X(l-25%)+20+10=75(萬(wàn)元)凈現(xiàn)值=75X(P/A,10%,8)-380=75X5.3349-380=20.12(萬(wàn)元)假設(shè)B項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為R,貝y:75X(P/A,R,8)=380即(P/A,R,8)=5.0667由于(P/A,12%,8)=4.9676(P/A,10%,8)=5.3349所以有(12%-R)/(12%-10%)=(4.9676-5.0667)/(4.9676-5.3349)解得:R=11.46%由于B項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率高于A項(xiàng)目,所以,應(yīng)該優(yōu)先考慮B項(xiàng)目。五、綜合題(共2大題,每題12.5分,共20分)1、(1)①邊際貢獻(xiàn)總額=600X(30-16)=8400(萬(wàn)元)保本點(diǎn)銷售量=2800/(30-16)=200(萬(wàn)件)安全邊際額=(600-200)X30=12000(萬(wàn)元)安全邊際率=(600-200)/600=66.67%①2017年度X產(chǎn)品的預(yù)計(jì)銷售量=0.7X600+(1-0.7)X640=612(萬(wàn)件)以2016年為基期計(jì)算的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=8400/(8400-2800)=1.5預(yù)計(jì)2017年銷售量增長(zhǎng)率=(612-600)/600X100%=2%預(yù)測(cè)2017年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=1.5X2%=3%增加的相關(guān)收益=120X(30-16)=1680(萬(wàn)元)增加的相關(guān)成本=350+1700X6%=452(萬(wàn)元)增加的相關(guān)利潤(rùn)=1680-452=1228(萬(wàn)元)改變信用條件后公司利潤(rùn)增加,所以改變信用條件對(duì)公司有利。增加的息稅前利潤(rùn)=300X(36-20)-600-200X(30-16)=1400(萬(wàn)元)投資新產(chǎn)品Y后公司的息稅前利潤(rùn)會(huì)增加,所以應(yīng)投產(chǎn)新產(chǎn)品Y。2、(1)總成本費(fèi)用=8790經(jīng)營(yíng)成本=8790-400-5=8385(2)A=55X20=1100B=20/40=0.5C=360/60=6D=8385或應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)6,周轉(zhuǎn)額=1397.5X6=8385E=22X360=7920元(應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=1760/22=80天;周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/80=4.5;E=全年周轉(zhuǎn)額=需用額X周轉(zhuǎn)次數(shù)=1760X4.5=7920)F=360/4=90天G=4397.50-2000=2397.50H=5000-2400=26001=2600-2397.5=202.5J=0(3)日均銷貨成本=9000/360=25(萬(wàn)元)存貨周轉(zhuǎn)期=3000/25=120(天)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=1760/22=80(天)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)
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