中國珠寶首飾行業(yè)市場規(guī)模及市場競爭格局分析

中國珠寶首飾行業(yè)市場規(guī)模及市場競爭格局分析

2019年我國珠寶行業(yè)市場規(guī)模居世界首位，人均珠寶消費量仍處于較低水平。2009至2019年，我國珠寶市場規(guī)模從2384.98億增長至7502.95億，CAGR為12.14%。2019年我國市場規(guī)模占世界市場規(guī)模約33%，中國、美國、印度、日本市場規(guī)模排名全球前列。我國人均珠寶消費量處于較低水平，對比發(fā)達(dá)國家仍有較大差距，2019年中國、美國人均珠寶消費金額分別為535.91、1568.2元，未來我國珠寶消費力仍有較大的增長空間。

《2020-2026年中國珠寶行業(yè)市場行情監(jiān)測及未來前景展望報告》數(shù)據(jù)顯示：近年珠寶市場銷售額增速穩(wěn)定。2009年至2019年CAGR維持在12%以上，受到經(jīng)濟增速和行業(yè)發(fā)展的積極影響，在2011年國內(nèi)珠寶行業(yè)消費規(guī)模增長率達(dá)到頂峰。2012至2016年期間伴隨金價大幅變化，消費規(guī)模增速產(chǎn)生明顯的波動，2016年后，市場規(guī)模擴大的同時金價逐漸趨于穩(wěn)定，消費增速也維持穩(wěn)定在6.5%-7.5%之間。限額以上金銀珠寶零售額增速也開始換擋放緩。總體來看我國珠寶首飾行業(yè)發(fā)展步入穩(wěn)健增長區(qū)間，預(yù)計，2024年我國珠寶首飾行業(yè)市場規(guī)模將超過14000億元。

人均可支配收入與人均珠寶消費額存在一定正相關(guān)性。2017至2019年珠寶總消費額和人均珠寶消費額的增速均穩(wěn)定在7%左右。自2013年國家統(tǒng)計局以新統(tǒng)計口徑進(jìn)行居民收入水平統(tǒng)計以來，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增長率在8-9%之間。人均珠寶消費額與人均可支配收入呈現(xiàn)一定的正相關(guān)性。人均可支配收入增速持續(xù)高于人均珠寶消費額增長率。人均珠寶消費額占人均可支配收入的比重從2013年的1.556%下滑至2019年的1.265%。

黃金產(chǎn)品占據(jù)我國珠寶首飾行業(yè)最主要消費品類。珠寶首飾產(chǎn)品根據(jù)類型可以劃分為黃金產(chǎn)品、珠寶鑲嵌產(chǎn)品及鉑金、K金產(chǎn)品。我國黃金產(chǎn)品消費占珠寶行業(yè)比例為52.13%，珠寶鑲嵌產(chǎn)品和鉑金、K金產(chǎn)品占比分別為27.5%和20.12%。同時從黃金消費量角度來看，我國黃金消費以黃金首飾消費為主。2018年我國黃金消費量同比增長5.7%至1151噸；黃金飾品消費量同比增長5.7%至736.3噸，其占黃金總消費量達(dá)到64%。

鑲嵌產(chǎn)品消費結(jié)構(gòu)占比較低，未來發(fā)展空間巨大。2017年我國鉆石鑲嵌首飾市場規(guī)模超過660億元，鉆石需求量占全球比例約14.4%，僅次于美國的45%。我國鉆石交易金額在近年維持相對較高的增長，于2018年同比增長8.2%至57.84億美元。千禧一代成為鉆石鑲嵌類消費主力軍，我們認(rèn)為未來鉆石消費占比將有望進(jìn)一步提升，同時鉆石鑲嵌市場毛利率較高有望推動行業(yè)整體盈利水平提高。從人均珠寶消費額來看，國內(nèi)珠寶首飾產(chǎn)業(yè)整體消費市場空間向上提升廣闊。

珠寶首飾行業(yè)集中度較低，行業(yè)有望進(jìn)一步向龍頭集中。從珠寶首飾行業(yè)市場結(jié)構(gòu)來看，我國頭部品牌集中度相對較低。目前全國擁有18000家珠寶零售企業(yè)，共有64000家門店，大多數(shù)企業(yè)規(guī)模較小并且品牌知名度較低。我國大陸地區(qū)珠寶首飾行業(yè)前五大品牌市占率總計為18.1%；香港地區(qū)前五大品牌市占率為42.7%；通過與香港地區(qū)珠寶首飾市場進(jìn)行對比，我國珠寶品牌集中度仍有較大的提升空間。

我國珠寶首飾市場由大陸地區(qū)品牌、香港地區(qū)品牌、國外珠寶品牌企業(yè)三足鼎立。其中高端市場主要被國際知名珠寶首飾品牌所占領(lǐng)。中高端市場則競爭激烈，主要由老鳳祥、周大生、明牌珠寶及港資品牌周大福、周生生等占據(jù)。

三四線城市空間開闊，消費升級推動行業(yè)發(fā)展。我國目前一、二線城市珠寶零售市場發(fā)展成熟，結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定，中外品牌布局基本定型。相比之下各大品牌在低線級城市滲透率相對較低，隨著人均可支配收入持續(xù)提高以及相應(yīng)消費意識轉(zhuǎn)變，低線級城市發(fā)展空間更為廣闊。我們認(rèn)為珠寶行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入品牌紅利釋放階段，黃金珠寶龍頭企業(yè)在渠道下沉趨勢下競爭優(yōu)勢明顯，行業(yè)集中度將逐步提升。一方面，具有較強品牌實力的企業(yè)在享受品牌溢價的同時具有更高的品牌認(rèn)可度；另一反面，龍頭企業(yè)在渠道下沉擴張時更容易與各區(qū)域加盟商合作進(jìn)行市場拓展，同時依靠自身優(yōu)秀的渠道運營管理能力也將帶來經(jīng)營效率的提升。2018年我國