創(chuàng)業(yè)板上市知識(shí)培訓(xùn)

創(chuàng)業(yè)投資的作用與實(shí)踐

李守宇深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司投資發(fā)展總部總經(jīng)理鄭州百瑞創(chuàng)新資本創(chuàng)業(yè)投資有限公司總經(jīng)理

二○○八年十一月1主要內(nèi)容一、創(chuàng)業(yè)投資的特征及作用二、我們的創(chuàng)業(yè)投資實(shí)踐三、創(chuàng)業(yè)板帶來(lái)的商機(jī)2創(chuàng)業(yè)投資的特征及作用

（一）創(chuàng)業(yè)投資的定義3創(chuàng)業(yè)投資的特征及作用

（二）創(chuàng)業(yè)投資的基本特點(diǎn)為中小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供帶服務(wù)的資金①投資對(duì)象：高新技術(shù)、高成長(zhǎng)、高不確定性的中小創(chuàng)業(yè)企業(yè)；②投資方式：私募形式投資、股權(quán)投資、一般不控股；③投資策略：聯(lián)合投資、分階段投資、分散組合投資；④投資經(jīng)營(yíng)：不參與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，提供全方位服務(wù)；⑤投資退出：上市、購(gòu)并、重組、轉(zhuǎn)讓、回購(gòu)，通過(guò)股份增值獲利

（不追求項(xiàng)目本身利潤(rùn)）；⑥投資回報(bào)：高風(fēng)險(xiǎn)、高收益；⑦投資服務(wù)：資本運(yùn)作、監(jiān)督管理、資源整合、疑難雜癥處理。4創(chuàng)業(yè)投資的特征及作用

（三）創(chuàng)業(yè)投資的意義①形成龍頭企業(yè)，帶動(dòng)配套產(chǎn)業(yè)發(fā)展②形成創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)③形成資本運(yùn)作氛圍，造就上市公司群體

④形成財(cái)政收入來(lái)源⑤形成投融資平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)資本聚集1、對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意義5創(chuàng)業(yè)投資的特征及作用（三）創(chuàng)業(yè)投資的意義①改善社會(huì)生活質(zhì)量、百姓生活質(zhì)量的挖掘手②中小企業(yè)做大做強(qiáng)的助推器

③天使投資的接力棒④中外企業(yè)優(yōu)勢(shì)資源嫁接的粘合劑⑤企業(yè)規(guī)范化經(jīng)營(yíng)管理的監(jiān)控人2、對(duì)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)建設(shè)的意義6創(chuàng)業(yè)投資的特征及作用（三）創(chuàng)業(yè)投資的意義3、對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的意義①直接提供企業(yè)發(fā)展和規(guī)范運(yùn)作的資金②為企業(yè)提供良好的間接融資環(huán)境，增加企業(yè)融資渠道③提高企業(yè)資本運(yùn)作的能力，豐富企業(yè)資本運(yùn)作的方式和方法④改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)社會(huì)公信力和估值7創(chuàng)業(yè)投資的特征及作用

（三）創(chuàng)業(yè)投資的意義⑤提高企業(yè)規(guī)范化運(yùn)作的能力，按照公眾公司的要求進(jìn)行企業(yè)經(jīng)營(yíng)⑥提供企業(yè)與政府之間的良性互動(dòng)，優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境⑦提供企業(yè)與企業(yè)之間的資源整合，促進(jìn)共同發(fā)展⑧幫助企業(yè)解決經(jīng)營(yíng)發(fā)展和資本運(yùn)作過(guò)程中的

疑難雜癥3、對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的意義（續(xù)）8創(chuàng)業(yè)投資的特征及作用

（四）創(chuàng)業(yè)投資應(yīng)把握和防范投資風(fēng)險(xiǎn)1、經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)Pre-IPO項(xiàng)目會(huì)有一定比例的失敗投資項(xiàng)目有可能“在黎明前死去”項(xiàng)目IPO后也可能不賺錢(qián)，甚至賠錢(qián)成功項(xiàng)目的投資收益需分?jǐn)偸№?xiàng)目的投資成本9創(chuàng)業(yè)投資的特征及作用

（四）創(chuàng)業(yè)投資應(yīng)把握和防范投資風(fēng)險(xiǎn)2、六個(gè)切忌切忌“只見(jiàn)物，不見(jiàn)人”切忌“蘿卜快了不洗泥”切忌“追漲投資價(jià)格”切忌“把雞蛋放進(jìn)一個(gè)籃子”切忌“忽略硬傷”切忌“大干快上”10創(chuàng)業(yè)投資的特征及作用有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)企業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新的企業(yè)文化創(chuàng)意領(lǐng)域的企業(yè)連鎖服務(wù)企業(yè)個(gè)人消費(fèi)品結(jié)構(gòu)升級(jí)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用企業(yè)環(huán)境保護(hù)技術(shù)開(kāi)發(fā)應(yīng)用企業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)應(yīng)用企業(yè)節(jié)能減排型企業(yè)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)（五）創(chuàng)業(yè)投資關(guān)注的行業(yè)11創(chuàng)業(yè)投資的特征及作用（五）創(chuàng)業(yè)投資關(guān)注的行業(yè)創(chuàng)業(yè)板的偏好：

創(chuàng)新型與高成長(zhǎng)性企業(yè)，重視行業(yè)多樣性創(chuàng)業(yè)板“兩高”、“六新”即：高科技、高成長(zhǎng)性、新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)、新能源、新材料、新商業(yè)模式發(fā)行人主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護(hù)政策募集資金只能用于發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)12我們的創(chuàng)業(yè)投資實(shí)踐

（六）深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司資本規(guī)模：

深圳市政府出資5億元人民幣

→1999年成立時(shí)注冊(cè)資本7億元（企業(yè)出資2億元）

→2002年注冊(cè)資本增至16億元（再次增資9億元）

→2007年底總資產(chǎn)近百億

管理基金：

近50個(gè)，總額折合人民幣67億元人民幣

1：打造了中國(guó)本土規(guī)模最大、投資能力最強(qiáng)、最具影響力的創(chuàng)業(yè)投資平臺(tái)13我們的創(chuàng)業(yè)投資實(shí)踐

（六）深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司項(xiàng)目總數(shù)：202個(gè)項(xiàng)目（1999年至2008年11月）投資行業(yè)：TMT、光機(jī)電、先進(jìn)制造、生物醫(yī)藥、新材料、能源、環(huán)保、化工、物流、連鎖服務(wù)等領(lǐng)域投資地域：分布在國(guó)內(nèi)的廣東、北京、上海、江蘇、山東、浙江、陜西、湖北、遼寧、福建、河南、安徽、貴州、黑龍江、西藏、新疆、云南、重慶等18個(gè)省、市、自治區(qū)投資階段：初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期2：投資了遍布多個(gè)行業(yè)、多個(gè)區(qū)域、各個(gè)成長(zhǎng)階段的200多家企業(yè)14我們的創(chuàng)業(yè)投資實(shí)踐

15我們的創(chuàng)業(yè)投資實(shí)踐

1濰柴動(dòng)力中國(guó)第一大柴油發(fā)動(dòng)機(jī)制造商2同洲電子中國(guó)大陸第一大數(shù)字電視機(jī)頂盒制造商3遠(yuǎn)望谷中國(guó)鐵路RFID行業(yè)第一家上市企業(yè)4西部材料國(guó)內(nèi)稀有金屬?gòu)?fù)合材料的龍頭企業(yè)5中材科技國(guó)內(nèi)特種纖維復(fù)合材料的龍頭企業(yè)6科陸電子國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的電力設(shè)備與軟件制造商7三諾電子中國(guó)主要專(zhuān)業(yè)數(shù)字音頻產(chǎn)品制造商8豐泉環(huán)保中國(guó)中小垃圾焚燒設(shè)備制造行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)9西部超導(dǎo)全球唯一的超導(dǎo)基材和線(xiàn)材連續(xù)生產(chǎn)企業(yè)10航盛電子中國(guó)最大汽車(chē)電子生產(chǎn)廠(chǎng)商11朗科科技中國(guó)大陸第一大閃存制造商12上海微創(chuàng)心血管疾病領(lǐng)域的介入式含可吸收涂層導(dǎo)管公司13西安皓天中國(guó)首家研發(fā)生產(chǎn)輔酶Q10的企業(yè)14怡亞通中國(guó)領(lǐng)先的專(zhuān)業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)商15網(wǎng)龍國(guó)內(nèi)最早自主研發(fā)網(wǎng)絡(luò)游戲并運(yùn)營(yíng)的領(lǐng)軍企業(yè)之一16特爾佳我國(guó)最早研發(fā)、銷(xiāo)售車(chē)用電渦流緩速器的民營(yíng)高科技企業(yè)17福晶科技全球領(lǐng)先的激光晶體和非線(xiàn)性光學(xué)晶體制造商16我們的創(chuàng)業(yè)投資實(shí)踐

（六）深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司3：推動(dòng)了一批高科技、高成長(zhǎng)性企業(yè)上市已經(jīng)上市：37家，其中國(guó)內(nèi)15家，香港９家，美國(guó)７家，澳大利亞１家，德國(guó)１家，新加坡１家，韓國(guó)１家，加拿大１家、英國(guó)1家上市地點(diǎn)：中國(guó)上海、深圳主板、深圳中小板、香港主板及創(chuàng)業(yè)板、美國(guó)紐交所、納斯達(dá)克、OTCBB、韓國(guó)KOSDAQ、澳大利亞證交所、德國(guó)證交所、加拿大證交所、新加坡證交所、英國(guó)交易所等14個(gè)證券市場(chǎng)零的突破：投資了第一家在德國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)投資了第一家在韓國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)即將上市：一年內(nèi)即將上市12-15家17我們的創(chuàng)業(yè)投資實(shí)踐

（六）深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司4：建立了遍布全國(guó)的創(chuàng)投基金和項(xiàng)目網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)建立：北京、上海、香港、天津、重慶、蘇州、西安、成都、武漢、鄭州、中山、湘潭、南通、萍鄉(xiāng)、淄博、威海、合肥、常州、浙江長(zhǎng)興等19個(gè)城市的40個(gè)基金和分支機(jī)構(gòu)即將建立：20個(gè)基金

未來(lái)規(guī)劃：建成全國(guó)性的創(chuàng)投基金和項(xiàng)目資源網(wǎng)絡(luò)18我們的創(chuàng)業(yè)投資實(shí)踐

（六）深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司5：成功探索了中國(guó)本土創(chuàng)投的募資模式政府引導(dǎo)基金：分為中央、省級(jí)、地市、縣市等四級(jí)

中外合作合資基金：兩頭在外（如中以基金）

一頭在外一頭在內(nèi)（如中新基金）

兩頭在內(nèi)（如紅杉創(chuàng)新基金）

商業(yè)化基金：管理費(fèi)+業(yè)績(jī)分成（如中山基金）

業(yè)績(jī)分成（如南京基金）

加盟管理公司（如康沃基金）信托計(jì)劃創(chuàng)投基金（如深國(guó)投創(chuàng)新資本一號(hào)）有限合伙基金（如融智創(chuàng)新基金）戰(zhàn)略合作基金：聯(lián)合投資基金（如優(yōu)勢(shì)資本）

19我們的創(chuàng)業(yè)投資實(shí)踐

（六）深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司6：建立了全方位的投資后增值服務(wù)體系資本運(yùn)作：上市、并購(gòu)、重組、后續(xù)融資；疑難雜癥處理：解決令企業(yè)“頭疼”的關(guān)鍵問(wèn)題；資源整合：圍繞企業(yè)產(chǎn)、供、銷(xiāo)等環(huán)節(jié)開(kāi)展企業(yè)之間以及企業(yè)與政府之間的資源整合服務(wù)；監(jiān)督管理：派出董事、監(jiān)事、財(cái)務(wù)總監(jiān)等方式，以提高企業(yè)社會(huì)公信力為原則。增值服務(wù)是安身立命之本

20創(chuàng)業(yè)投資的特征及作用

（六）深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司7：培養(yǎng)造就了一支百余人的基本掌握本土創(chuàng)投規(guī)律的投資管理團(tuán)隊(duì)30%具有博士學(xué)位，其余擁雙碩士、碩士學(xué)位30%具有海外留學(xué)或工作經(jīng)歷30%擁有企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)高管經(jīng)歷多數(shù)員工擁有10年以上創(chuàng)投及相關(guān)行業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)擁有中國(guó)唯一的創(chuàng)業(yè)投資博士后工作站擁有外籍員工

21我們的創(chuàng)業(yè)投資實(shí)踐

（七）鄭州百瑞創(chuàng)新資本創(chuàng)業(yè)投資有限公司由鄭州市政府引導(dǎo)，深創(chuàng)投聯(lián)合百瑞信托打造的區(qū)域性政府引導(dǎo)基金，主要投資在鄭州市、輻射河南全省2007年7月成立、注冊(cè)資本1億元深創(chuàng)投集團(tuán)資金配套投資與服務(wù)百瑞信托配套投資與服務(wù)管理河南恒基民生投資基金管理深創(chuàng)投其他基金配套投資已完成鄭州煤機(jī)、多氟多化工、開(kāi)封特耐、金譽(yù)包裝、好想你棗業(yè)（奧星實(shí)業(yè)）計(jì)7000多萬(wàn)元的投資，管理深創(chuàng)投集團(tuán)投資2億多元，帶動(dòng)引進(jìn)其他投資者2億多元。

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