資金的時(shí)間價(jià)值及車輛的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

第七節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值及車輛的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

一、資金的時(shí)間價(jià)值

對(duì)于今天的$10,000和5年后的

$10,000,你將選擇哪一個(gè)呢？考慮的因素：（1）社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，物價(jià)指數(shù)CPI；（2）銀行利率水平；（3）投資渠道和收益情況等。2.技術(shù)術(shù)語(yǔ)

(1)收益：指凈現(xiàn)金流量,即現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量.它尚未扣除投資的資本成本.表現(xiàn)方式：l）收益的數(shù)額如一輛從事營(yíng)運(yùn)的汽車,一年內(nèi)凈收入5萬元,5萬元就是這輛汽車的收益數(shù)額.2）收益率

收益數(shù)額對(duì)投資數(shù)額的比率.它表明每元投資所得的收益.

收益率=收益/資本

（2）現(xiàn)值通常以字母P表示.它是指發(fā)生在（或折算為）某一特定時(shí)間序

列起點(diǎn)的現(xiàn)金流量.

（3）終值:終值也稱未來值或?qū)碇?通常以字母F表示.是指發(fā)生在（或

折算為）某一特定時(shí)間序列終點(diǎn)的現(xiàn)金流量.

（4）等額序列值

通常以字母A表示.是指發(fā)生在（或折算為）某一特定時(shí)間序列各時(shí)間期末（不包括零期）并且金額大小相等的現(xiàn)金流量序列,也常稱年金.（5）不等額序列值通常以字母At表示.是指發(fā)生在某一特定時(shí)間序列各時(shí)間期未,并且金額大小不一定相等的現(xiàn)金流量序列.若現(xiàn)金流量從第二期起逐期等差遞增（或減）,則稱為等差序列值.若現(xiàn)金流量從第二期起按某一固定比例遞增（或減）,則稱為等比序列值(或幾何序列值).（6）折現(xiàn)率

折現(xiàn)率通常用字母i表示.在經(jīng)濟(jì)分析中如果不作其他說明,一般指年利率或收益率.（7）時(shí)間

這里的時(shí)間是指在等值計(jì)算中計(jì)算時(shí)間價(jià)值的期數(shù),通常以年來計(jì).3．資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式(1)現(xiàn)值與終值的變換公式1）已知現(xiàn)值P、折現(xiàn)率i、時(shí)間n,求終值F,即有n期末的終值F與現(xiàn)值P的關(guān)系為:式中（1十i）n稱終值系數(shù),記為（F／P,I,n）,其值可查表求得.這種系數(shù)符號(hào)內(nèi),斜線上的符號(hào)表示未知數(shù),斜線下的符號(hào)表示已知數(shù).系數(shù)符號(hào)（F／P,I,n）,表示已知P,I,n求F2）已知終值F、折現(xiàn)率i、時(shí)間n，求現(xiàn)值P，即有現(xiàn)值P與n期末的終值F的關(guān)系為：式中：1／(1十i）n稱為一次支付現(xiàn)值系數(shù),簡(jiǎn)稱貼現(xiàn)系數(shù).系數(shù)符號(hào)（P／F,i,n）,表示已知F,i,n,求P.P與F的關(guān)系如圖所示.

（2）年金與終值的變換公式1）已知每年有一個(gè)現(xiàn)金流量A（年金）,折現(xiàn)率為i,求在n年內(nèi)積累的資金總量F,即年金A與終值F的關(guān)系為:簡(jiǎn)記為F=A·（F／A,i,n）

[(1＋i)n一1]/i稱為等額序列組值系數(shù).

系數(shù)符號(hào)(F／A,i,n）,表了已知A,i,n,求F

2）為在n年內(nèi)積累資金F、收益率為i,求每年的積累資金A.即已知終值F,折現(xiàn)率為i,時(shí)間n,求年金A則有:i/[(1＋i)n一1]稱為等額序列償債基金系數(shù).

3)年金與現(xiàn)值的變換公式

1）投資金額為p,收益率為I,要求在n年內(nèi)全部收回投資,求每年應(yīng)收問的資金A:式中：i(1十i)n／[(1＋i)n一1]稱為等額序列現(xiàn)值系數(shù).

2）已知收益率為i,為在n年內(nèi)每年回收A元,求現(xiàn)值P,則有:P=A×[(1＋i)n一1/[i(1十i)n]]簡(jiǎn)記為A(P/A,i,N)A與P的關(guān)系如圖所示.

各公式及系數(shù)列于下表,各系數(shù)值通過查表取得.4.計(jì)算舉例

例1:某單位欲購(gòu)置一輛汽車從事營(yíng)運(yùn)業(yè)務(wù).該車輛的剩余使用壽命為6年,購(gòu)置全價(jià)為65000元.據(jù)預(yù)測(cè),車輛每年的總費(fèi)用支出為30000元,每年總收入為50000元.假定折現(xiàn)率10％,試在將車輛的購(gòu)置全價(jià)折算為剩余使用期限內(nèi)的年金的前提下,估算該車每年的凈年金收入.

解：已知折現(xiàn)率為10%，時(shí)間為6年，現(xiàn)值為

65000元。由現(xiàn)值折算成年金為:A=65000×（A／P,10％,6）

=65000×0.22961=14925元

(A／P,10％,6)可通過查表取得,為0.22961.

故該車的凈年金收入為:50000-30000元-14925元=5075元

例2:某單位欲購(gòu)置一輛汽個(gè)從事營(yíng)運(yùn)業(yè)務(wù).該車輛的剩余使用年限為6年,購(gòu)置全價(jià)為65000元.該車輛在使用過程中年耗油費(fèi)為15000元,年維護(hù)費(fèi)用為1000元,管理費(fèi)用為14000元,折現(xiàn)率為10％,試估算該車輛的現(xiàn)值成本.解：已知折現(xiàn)率為10%，時(shí)間為6年。車輛每年所需費(fèi)用合計(jì)為

15000+1000十14000=30000元即年全A=30000元由年金折算成現(xiàn)值為

P=30000×（P／A,10％,6)=30000×0.43526=130578元由于購(gòu)置車輛時(shí),一次性投資的資金為65000元,故車輛的現(xiàn)值成本為：

65000+130578=195578元二、車輛的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)1.主要內(nèi)容

車輛經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是評(píng)價(jià)車輛選型辦案的重點(diǎn)內(nèi)容之一,進(jìn)行車輛經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)需要測(cè)算車輛的壽命周期費(fèi)用.車輛壽命周期費(fèi)用可分為兩部分.(1)投資費(fèi)(又稱原始費(fèi),購(gòu)置費(fèi)）(2)使用費(fèi)(又稱維持費(fèi))2.車輛經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的方法

(1)投資回收期法,通過分析計(jì)算不同車輛的投資回收期來綜合考慮車輛的選型,投資回收期T的計(jì)算公式為:式中:K——車輛投資總額；

r——車輛殘值；

R——車輛年凈收益；

d—-車輛年折舊額。

其他條件相同的情況下,選擇投資回收期最短的車輛為最佳車輛的選型方案.

T=(K-r)/(R-d)(2)車輛年平均費(fèi)用法根據(jù)不同的車輛提出各選方案,計(jì)算出年平均費(fèi)用,以最小年平均費(fèi)用的選購(gòu)方案,作為優(yōu)選車輛設(shè)備的購(gòu)置辦案.它適用于各個(gè)車輛在每年的維修費(fèi)不同,使用費(fèi)用不同時(shí),進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià).車輛年平均壽命費(fèi)用Cy的計(jì)算公式如下:

其中：I—車輛購(gòu)置費(fèi)用（基本投資）；

Te一車輛的經(jīng)濟(jì)使用壽命（年限）；

Ci—車輛在第i年的使用費(fèi)用總額。Cy=(1+∑Ci)/Te（3）綜合效率指計(jì)算車輛壽命周組輸出和輸入的綜合經(jīng)濟(jì)效益,根據(jù)綜合經(jīng)濟(jì)效益最大的原則,選擇和評(píng)價(jià)車輛.車輛綜合效率