第三章資產(chǎn)負(fù)債表分析

第三章資產(chǎn)負(fù)債表分析第一PPT模板網(wǎng)：第三章資產(chǎn)負(fù)債表分析引導(dǎo)案例重要概念第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表概述第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量分析第三節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析第四節(jié)短期償債能力分析第五節(jié)長期償債能力分析第六節(jié)破產(chǎn)預(yù)警分析一、巴林銀行簡介

1763年，弗朗西斯.巴林爵士在倫敦創(chuàng)建了巴林銀行，它是世界首家“商人銀行”，既為客戶提供有關(guān)資金和有關(guān)建議，自己也做買賣，當(dāng)然他們也要像其他商人一樣承擔(dān)買賣股票、土地或咖啡的風(fēng)險，由于經(jīng)營靈活變通、富于創(chuàng)新，巴林銀行很快就在國際金融領(lǐng)域獲得了巨大的成功。第三章資產(chǎn)負(fù)債表分析引導(dǎo)案例：

二、巴林銀行破產(chǎn)的背景

1995年2月26日深夜，英國中央銀行—英格蘭銀行宣布，總部設(shè)在倫敦的巴林銀行因資不抵債，即將破產(chǎn)。巴林銀行是有一家擁有232年歷史，曾一度在世界排名第三位的老牌商人銀行。它的破產(chǎn)不僅震驚英倫三島，而且極大地震動了全世界的金融界，使人們對銀行業(yè)的信心受到了極大的打擊，導(dǎo)致英鎊匯率和銀行股票的大幅下滑，同時也波及到其他金融市場，引起了世界股市的下挫。第三章資產(chǎn)負(fù)債表分析為什么這么一家曾輝煌一時的老牌銀行竟在一夜之間破產(chǎn)？第三章資產(chǎn)負(fù)債表分析（一）交易員尼克.里森

尼克.里森，1989年7月10日正式到巴林銀行工作，由于工作出色，他被倫敦總部視為期貨期權(quán)結(jié)算方面的專家。1992年巴林總部派他到巴林新加坡期貨公司出任總經(jīng)理。在巴林銀行新加坡期貨公司，里森被授權(quán)從日本的股票市場和利率市場中套利，這是一種低風(fēng)險的交易，實際上利用225種日經(jīng)股票指數(shù)期貨在新加坡和大阪兩個交易市場上的差價賺取利潤。第三章資產(chǎn)負(fù)債表分析（二）“88888”帳戶里森于1992年在新加坡期貨公司工作時，巴林銀行原本有一個帳號為“99905”的錯誤帳號，專門處理交易過程中因疏忽造成的錯誤。1992年夏天，倫敦總部要求里森另設(shè)一個“錯誤帳戶”，記錄較小的錯誤，并自行在新加坡處理，避免給倫敦的工作增加麻煩。這樣，帳號為“88888”的“錯誤帳戶”便誕生了。幾周之后，倫敦總部又打來電話，要求新加坡期貨公司還是按老規(guī)矩辦事，所有的錯誤記錄仍有“99905”帳戶直接向倫敦報告?！?8888”錯誤帳戶剛剛建立就被擱置不用了，但它卻成為一個真正的“錯誤帳戶”存于電腦之中。“88888”這個被人忽略的帳戶，為里森日后制造假帳提供了機會。第三章資產(chǎn)負(fù)債表分析三、

巴林銀行倒閉過程

里森被授權(quán)從事風(fēng)險并不大的風(fēng)險套利交易。1992年7月里森手下一名交易員由于操作失誤，里森為其隱瞞并將損失放入“88888”帳戶。此后，類似失誤都被記入“88888”帳戶，此帳戶的虧損越來越大。為了彌補虧損，里森大量購入225種日經(jīng)股票指數(shù)期貨。由于判斷失誤，造成巨額虧損，并又被轉(zhuǎn)入“88888”帳戶。巴林銀行資不抵債，最終破產(chǎn)。此時才暴露出里森的越權(quán)違規(guī)操作。第三章資產(chǎn)負(fù)債表分析四、

巴林銀行倒閉原因分析里森只是一個導(dǎo)火索，內(nèi)控的漏洞才是事件的根源。董事長彼得不重視資產(chǎn)負(fù)債表。每天都有一張資產(chǎn)負(fù)債表，每天都有明顯的記錄可以看出里森的問題。即使在1994年年底，資產(chǎn)負(fù)債表上顯示5000萬英鎊的差額后，仍然沒有警惕。沒有人制止里森，最終損失高達14億美元，巴林銀行無法挽回。第三章資產(chǎn)負(fù)債表分析一、資產(chǎn)負(fù)債表的概念及作用

（一）資產(chǎn)負(fù)債表的概念反映企業(yè)某一時點財務(wù)狀況的報表。

資產(chǎn)負(fù)債表的作用反映了特定時點企業(yè)擁有的資產(chǎn)及其分布情況反映了特定時點企業(yè)承擔(dān)的債務(wù)及其構(gòu)成情況反映了企業(yè)特定時點所有者擁有的權(quán)益及其形成原因能夠反映企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢有助于評價企業(yè)的自白結(jié)構(gòu)和財務(wù)彈性第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表概述二、資產(chǎn)負(fù)債表的格式報告式賬戶式第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表概述

＊資產(chǎn)負(fù)債表項目分為資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益三大類＊資產(chǎn)負(fù)債表的左方列示資產(chǎn)類各項目，排列順序是以資產(chǎn)的流動性（或變現(xiàn)能力）為依據(jù)，流動性強的資產(chǎn)排列在先。＊資產(chǎn)負(fù)債表的右方首先列示負(fù)債類各項目，排列順序是以債務(wù)的償還期限為依據(jù)，償還期限短的排列在先。所有者權(quán)益類各項目，以權(quán)益的永久性排列順序，企業(yè)擁有期限長的權(quán)益排列在先。第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量分析第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量分析一、資產(chǎn)類項目

1、貨幣資金

▲貨幣資金是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中處于貨幣狀態(tài)的那部分資產(chǎn)。包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。▲貨幣資金流動性最強,同時又是獲利能力最低的資產(chǎn).企業(yè)持有過多貨幣資金，會降低企業(yè)的獲利能力；持有過少的貨幣資金，不能滿足經(jīng)營的需要、預(yù)防的需要和投機的需要,并且會降低企業(yè)的短期償債能力。若從短期債權(quán)人角度看，企業(yè)不僅應(yīng)保持一定量的貨幣資金，而且越多越好。

★分析貨幣資金的規(guī)模和質(zhì)量時應(yīng)注意：

①企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)收支規(guī)模。一般來說，企業(yè)資產(chǎn)總額越大，相應(yīng)的貨幣資金規(guī)模也就越大；業(yè)務(wù)收支頻繁，處于貨幣形態(tài)的資產(chǎn)也會較多。

②企業(yè)籌資能力。如果企業(yè)信譽好，在資本市場上就能夠較容易募集資金，向金融機構(gòu)借款也較方便,企業(yè)就沒有必要持有大量的資金。

③企業(yè)的行業(yè)特點。不同行業(yè)的企業(yè)，其合理的貨幣資金結(jié)構(gòu)也會有所差異，有時甚至?xí)艽蟆?/p>

④運用貨幣資金能力和貨幣資金構(gòu)成如果管理者利用貨幣資金能力較強,則貨幣資金可維持較低水平.

如果企業(yè)的貨幣資金中有不能隨時用于支付的存款，例如，不能隨時支取的一年期以上的定期存款、有特定用途的信用證存款、商業(yè)匯票存款等，它們必將減弱貨幣資金的流動性。第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量分析2.交易性金融資產(chǎn)

交易性金融資產(chǎn)是指企業(yè)為了近期內(nèi)出售而持有的金融資產(chǎn)。該項資產(chǎn)以公允價值計量,應(yīng)著重分析該項目的盈利性.★分析質(zhì)量時應(yīng)注意：（1）交易性金融資產(chǎn)的劃分（2）交易性金融資產(chǎn)的構(gòu)成（3）投資的規(guī)模若規(guī)模過大，必然影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營。此外，還應(yīng)注意有的企業(yè)為“粉飾”財務(wù)指標(biāo)，提高流動比率，將長期投資人為地轉(zhuǎn)為短期投資。（4）利潤表中“公允價值變動損益”和“投資收益”3.應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)是指企業(yè)因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)而收到的商業(yè)匯票，包括商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票.

應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)，會使企業(yè)產(chǎn)生或有負(fù)債。★分析時應(yīng)注意:已貼現(xiàn)的商業(yè)承兌票據(jù)數(shù)額若過大，會對企業(yè)的財務(wù)狀況產(chǎn)生較大影響。

4.應(yīng)收賬款★應(yīng)收賬款是指企業(yè)因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等應(yīng)向購貨單位或接受勞務(wù)單位而收取的款項。應(yīng)收賬款通常按扣除“壞賬準(zhǔn)備”后的凈值反映。

★分析時應(yīng)注意:①應(yīng)收賬款的規(guī)模。應(yīng)收賬款的規(guī)模受諸多因素影響，應(yīng)結(jié)合企業(yè)的行業(yè)特點、經(jīng)營方式、信用政策來分析。②關(guān)聯(lián)交易。應(yīng)收賬款規(guī)模過大,且為集團公司，有利用關(guān)聯(lián)方交易虛增企業(yè)資產(chǎn)和利潤之嫌。注意關(guān)聯(lián)客戶和集中程度.

③潛在虧損風(fēng)險

在實際業(yè)務(wù)中，有些企業(yè)將已無望收回的賬款長期掛賬。分析者可以采用應(yīng)收賬款的賬齡分析法，對企業(yè)超過一年期以上的應(yīng)收賬款予以密切關(guān)注，或在分析時加以調(diào)整。

④壞賬損失風(fēng)險。即出現(xiàn)貨款長期被拖欠甚至收不回來而給企業(yè)造成損失的情況。分析時:A.關(guān)注計提壞賬準(zhǔn)備的比例。即關(guān)注會計報表附注披露的壞賬準(zhǔn)備政策，若計提壞賬準(zhǔn)備的比例低，有潛在虧損掛賬之嫌；若計提壞賬準(zhǔn)備的比例高，又不說明原因，則可能有人為加大企業(yè)當(dāng)期費用，調(diào)節(jié)當(dāng)期利潤的企圖。

B.進行債務(wù)構(gòu)成分析.

5.預(yù)付賬款

★預(yù)付賬款指企業(yè)按照購貨合同規(guī)定預(yù)付給供貨單位的款項。這是一項特殊的流動資產(chǎn)，流動性極差?！锓治鰰r應(yīng)注意:一般情況下，預(yù)付賬款不構(gòu)成流動資產(chǎn)的主體部分。若企業(yè)預(yù)付賬款較高，則可能是企業(yè)非法轉(zhuǎn)移資金、非法向有關(guān)單位提供貸款以及抽逃資本等。

6.其他應(yīng)收款

★其他應(yīng)收款是指企業(yè)除應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款外的其他應(yīng)收、暫付的款項。如應(yīng)收的各項賠款、罰款、存出的保證金，應(yīng)向職工個人收取的墊付款項等?！锓治鰰r應(yīng)注意:其他應(yīng)收款屬于企業(yè)主營業(yè)務(wù)以外的債權(quán)，與主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的債權(quán)比較數(shù)額不應(yīng)過大。如果數(shù)額過大，則需對其進行質(zhì)量判斷：

①可能存在關(guān)聯(lián)方交易的情況，如拆借給母公司的資金等。②抽逃稅金或其他違規(guī)行為。如將正常的賒銷收入記入其他應(yīng)收款，以此“合理避稅”。此外，也有可能隱含企業(yè)的違規(guī)行為，如非法拆借資金、抽逃注冊資金等。③其他應(yīng)收款的壞賬準(zhǔn)備。要結(jié)合資產(chǎn)減值明細(xì)表以及會計報表附注的有關(guān)項目加以分析。7.存貨★存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為銷售或耗用而儲存的各種物資。在財務(wù)報表上,存貨以成本與可變現(xiàn)凈值孰低法計價。存貨的實際價值應(yīng)按扣除“存貨跌價準(zhǔn)備”后的凈值反映。存貨的種類繁雜，數(shù)量龐大，往往占用企業(yè)流動資產(chǎn)總額的一半以上。

★分析時應(yīng)注意

:①存貨計價

采用的計價方法（先進先出法、全月一次加權(quán)平均法、移動加權(quán)平均法、個別認(rèn)定法）不同，發(fā)出存貨的金額也會不同，對期末存貨成本與當(dāng)期銷售成本的確定必然會受到影響。

②潛在虧損風(fēng)險如一些企業(yè)采用種種非法手段，將冷背呆滯商品、積壓產(chǎn)品、殘品，甚至將假冒偽劣產(chǎn)品及違規(guī)行為長期隱蔽在存貨賬面價值中。其實質(zhì)是企業(yè)的一種潛在虧損.

③存貨跌價準(zhǔn)備計提是否充分

④存貨的品種結(jié)構(gòu)

⑤存貨的庫存周期存貨的庫存周期長短也影響著存貨的流動性和質(zhì)量。庫存周期過長的商品自然會使存貨的變現(xiàn)能力降低。

6長期金融資產(chǎn)

長期股權(quán)投資是指企業(yè)長期持有，不準(zhǔn)備隨時出售，投資企業(yè)作為被投資單位的股東，按所持股份比例享有被投資單位權(quán)益并承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任的投資分析時重點關(guān)注：①長期股權(quán)投資構(gòu)成——主要包括投資對象、投資規(guī)模、持股比例②長期股權(quán)投資收益③長期股權(quán)投資核算方法的選擇④長期股權(quán)投資的減值準(zhǔn)備

7.投資性房地產(chǎn)投資性房地產(chǎn)，是指為賺取租金或資本增值，或者兩者兼有而持有的房地產(chǎn)。分析時重點關(guān)注：（1）投資性房地產(chǎn)范圍的確定（2）投資性房地產(chǎn)計量模式

8、固定資產(chǎn)分析時應(yīng)重點關(guān)注：①固定資產(chǎn)的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)②固定資產(chǎn)分布和利用的合理性③固定資產(chǎn)的規(guī)模④固定資產(chǎn)折舊政策⑤具有增值潛力的固定資產(chǎn)⑥固定資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備9、在建工程分析時應(yīng)重點關(guān)注：（1）借款費用資本化的合理性；（2）工程的工期長短。無形資產(chǎn)指企業(yè)擁有和控制的沒有實物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。

分析時應(yīng)重點關(guān)注：①無形資產(chǎn)的確認(rèn)②無形資產(chǎn)的攤銷③賬外無形資產(chǎn)④無形資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備10、無形資產(chǎn)

二、負(fù)債類項目1.短期借款

★短期借款是指企業(yè)向銀行或其他金融機構(gòu)借入的期限在一年以下的各種借款。具有一定數(shù)量的短期借款，表明企業(yè)擁有較好的商業(yè)信用，獲得了金融機構(gòu)的有力支持?！锓治鰰r應(yīng)注意：①企業(yè)短期借款的數(shù)額應(yīng)與流動資產(chǎn)相適應(yīng)；②企業(yè)短期借款的數(shù)額應(yīng)與企業(yè)當(dāng)期收益相適應(yīng)。

第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量分析

2、應(yīng)付票據(jù)

★分析時應(yīng)注意：票據(jù)是否帶息，企業(yè)是否發(fā)生過延期支付的情況，票據(jù)類型。

3.應(yīng)付賬款

★應(yīng)付賬款是指企業(yè)因賒購材料、商品或接受勞務(wù)供應(yīng)等而應(yīng)付給供應(yīng)單位的款項?！锓治鰰r應(yīng)注意：

應(yīng)付賬款從表面上看，是企業(yè)利用商業(yè)信用，大量賒購，推遲付款，有“借雞生蛋”之利，但隱含的代價是加大籌資成本，降低了企業(yè)的信譽。因此，應(yīng)謹(jǐn)慎處理應(yīng)付賬款的運營。

4、預(yù)收賬款★預(yù)收賬款是指企業(yè)按照銷貨合同規(guī)定，在交付商品前向購貨單位預(yù)收的貨款?！锓治鰰r應(yīng)注意：①是一種“良性”債務(wù)。一般而言，預(yù)收貨款是一種“主動”的債務(wù)，它表明收款企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和銷路較好，生產(chǎn)的產(chǎn)品供不應(yīng)求，也意味著該企業(yè)具有較好的未來盈利能力和償債能力。②實物清償。預(yù)收賬款是一種特殊的債務(wù)．在償付時不是以現(xiàn)金支付，而要以實物(存貨)支付。③違規(guī)掛賬。在實際工作中，有些企業(yè)利用預(yù)收賬款項目調(diào)整企業(yè)的當(dāng)期損益，逃避稅收。例如，企業(yè)在完成銷售且收到貨款后，為逃稅而不愿意作收入處理，將其掛入“預(yù)收賬款”之中。第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量分析

5、應(yīng)付職工薪酬

6、應(yīng)交稅費

分析時應(yīng)注意：

①應(yīng)交稅費與利潤表中的營業(yè)收入配比。如果二者不配比，則說明企業(yè)有“漏稅”之嫌。②該項負(fù)債具有較強的約束力。

第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量分析（二）長期負(fù)債

是指償還期在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期以上的負(fù)債，包括長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款等。

1.長期借款

長期借款是指企業(yè)向銀行或其他金融機構(gòu)借入的期限在一年以上的各項借款。有一定數(shù)量的長期借款，表明企業(yè)獲得了金融機構(gòu)的有力支持，擁有較好的商業(yè)信用和比較穩(wěn)定的融資渠道。分析時應(yīng)注意：

(1)與固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的規(guī)模相適應(yīng)。

(2)與企業(yè)當(dāng)期收益相適應(yīng)。

(3)長期借款利息費用的處理。

第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量分析

2、應(yīng)付債券

是指企業(yè)為籌集長期使用資金而發(fā)行的償還期在一年以上債券。分析時應(yīng)注意：

(1)表明企業(yè)商業(yè)信用較高。因為能夠發(fā)行企業(yè)債券的單位是經(jīng)濟效益較好的上市公司或特大型企業(yè)。

(2)與固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的規(guī)模相適應(yīng)。應(yīng)付債券也是為了滿足企業(yè)擴大再生產(chǎn)的需要。如果企業(yè)使用資金不利或轉(zhuǎn)移用途，將會波及企業(yè)債券的市價和企業(yè)的聲譽。

第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量分析三、所有者權(quán)益項目1、實收資本（股本）2、資本公積3、盈余公積4、未分配利潤（1）分析實收資本的狀態(tài)：初始設(shè)立時資本到位？存在抽逃資金？高估非貨幣性投資？（2）分析資本公積構(gòu)成，將其他項目錯誤計入資本公積？（3）分析留存收益。結(jié)合企業(yè)歷史時期利潤及分配情況。第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量分析

第三節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)分析：通過資產(chǎn)負(fù)債表各個組成部分占總資產(chǎn)的比值分析，評價衡量企業(yè)總體財務(wù)狀況。主要分為：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析負(fù)債結(jié)構(gòu)的分析第三節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析

所謂資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各類資產(chǎn)之間的比例關(guān)系。一、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析▲流動資產(chǎn)比率：是指流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。計算公式:

流動資產(chǎn)比率=（流動資產(chǎn)/資產(chǎn)總額）×100%

▲分析:流動資產(chǎn)比率越高，說明企業(yè)流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比重越大，即企業(yè)資產(chǎn)的流動性和變現(xiàn)能力越強，企業(yè)償債能力也越強；但從獲利能力的角度看，流動資產(chǎn)的占用過多，會增加流動資產(chǎn)的占用成本，從而降低其收益能力.該指標(biāo)行業(yè)差別大，商業(yè)企業(yè)90%以上，制造業(yè)30%-60%。例3-1

▲實例:根據(jù)A公司報表資料,對該公司流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進行分析.

流動資產(chǎn)比率變動分析表

項目

2010年初

2010年末增(減)幅度金額比例流動資產(chǎn)資產(chǎn)總計635771830250712334881876765635192612．04％

6．22％流動資產(chǎn)比率76.58％80.77％4.19％由上表可知：

2010年流動資產(chǎn)年末數(shù)比年初數(shù)增加了76563萬元，總資產(chǎn)年末數(shù)比年初數(shù)增加了51626萬元，二者綜合作用的結(jié)果，使流動資產(chǎn)比率年末比年初增長了4.19％。該公司流動資產(chǎn)比率很高，2010年初為76.58％，2010年末為80.77％。該公司屬于電器行業(yè)，如此高的流動資產(chǎn)比率說明該公司生產(chǎn)經(jīng)營結(jié)構(gòu)存在問題，對遠(yuǎn)期的投資力度不足，應(yīng)加強對固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等項目的投入。

▲在實際中，通常根據(jù)下列標(biāo)準(zhǔn)來評價企業(yè)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比例是否合理：

(1)行業(yè)特點一般說來，創(chuàng)造附加值低的企業(yè)，如商業(yè)企業(yè)，需要保持較高的資產(chǎn)流動性；而創(chuàng)造附加值高的企業(yè)，如制造業(yè)企業(yè)，需要保持較高的固定資產(chǎn)比重。

(2)企業(yè)經(jīng)營規(guī)模一般而言，規(guī)模較大的企業(yè)，固定資產(chǎn)比例相對高些，規(guī)模較小的企業(yè)，流動資產(chǎn)比例相對高些。第三節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析二、負(fù)債結(jié)構(gòu)分析所謂負(fù)債結(jié)構(gòu)是指企業(yè)流動負(fù)債于負(fù)債總額、長期負(fù)債與負(fù)債總額及長期負(fù)債與所有者權(quán)益之間的比例關(guān)系。▲1、流動負(fù)債比率：是指流動負(fù)債與負(fù)債總額直接的比率。流動負(fù)債比率=（流動負(fù)債/負(fù)債總額）×100%▲分析:流動負(fù)債反映了企業(yè)依賴短期債權(quán)人的程度。比率越高，說明企業(yè)對短期資金的依賴越強。

▲2、長期負(fù)債比率：是指長期負(fù)債與負(fù)債總額直接的比率。長期負(fù)債比率=（長期負(fù)債/負(fù)債總額）×100%▲分析:流動負(fù)債反映了對長期資金的依賴程度。比率越高，說明企業(yè)對長期資金的依賴越強。

第三節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析二、負(fù)債結(jié)構(gòu)分析▲3、負(fù)債經(jīng)營率：是指流動負(fù)債與負(fù)債總額直接的比率。負(fù)債經(jīng)營率=（長期負(fù)債/所有者權(quán)益）×100%▲分析:負(fù)債經(jīng)營率越低，企業(yè)投資者投入的資金越大，企業(yè)財務(wù)狀況穩(wěn)定性越好，長期償債能力越強。反之，償債能力差。還要比較企業(yè)資金報酬率和長期負(fù)債利率，企業(yè)資金報酬率大于長期負(fù)債利率，長期償債能力強。該比率1:3或1:4較好，比率越高企業(yè)獨立性越差。例3-2

第三節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析三、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析的作用1、通過比重分析，可以了解企業(yè)資產(chǎn)的流動性、負(fù)債的流動性及企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的情況。2、通過比重分析，可以觀察企業(yè)資金的分布情況、資金的來源渠道。3、通過歷史各期資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)，計算各項金額變動情況，反映各項目隊企業(yè)財務(wù)狀況變化影響的大小，預(yù)測未來企業(yè)財務(wù)狀況變化趨勢。4、分析時，注意客觀條件的影響程度。市場、行業(yè)的影響。

短期償債能力是指企業(yè)在不變賣或處置固定資產(chǎn)的情況下，償還短期負(fù)債的能力，即用流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力。一、影響短期償債能力的因素1、流動負(fù)債的規(guī)模與結(jié)構(gòu)。規(guī)模越大，壓力越大。結(jié)構(gòu)：從外部借入、經(jīng)營過程中占用他人、會計制度、政策等原因占用他人。是否需要支付利息。2、流動資產(chǎn)的規(guī)模與結(jié)構(gòu)。不同類型資產(chǎn)變現(xiàn)能力不同，對償債有影響。3、企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量。第四節(jié)短期償債能力分析二、短期償債能力的基本指標(biāo)1、營運資金（營運資本）營運資金是指企業(yè)持有的在生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)中可自由支配使用的流動資金，即企業(yè)在某一時點所擁有的流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額，是反映企業(yè)短期償債能力的絕對數(shù)指標(biāo)。計算公式為：營運資金＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債第四節(jié)短期償債能力分析第四節(jié)短期償債能力分析指標(biāo)意義：當(dāng)營運資金為正值時，表明企業(yè)有能力用流動資產(chǎn)償還全部短期債務(wù)當(dāng)營運資金為零或負(fù)值時，表明企業(yè)的流動資產(chǎn)已無力償還全部短期負(fù)債，企業(yè)資金將無法周轉(zhuǎn)通常將營運資金與以前年度的該指標(biāo)進行比較，并且考慮規(guī)模因素，方能確定其是否合理。例3-3第四節(jié)短期償債能力分析2、流動比率流動比率的含義流動比率是指在某一特定時點上的流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之比，即：例3-4第四節(jié)短期償債能力分析流動比率分析應(yīng)應(yīng)注意的問題（1）注意結(jié)合營業(yè)周期分析流動比率的高低與營業(yè)周期有關(guān)：營業(yè)周期越短，流動比率相對較低；反之，營業(yè)周期較長的企業(yè)，流動比率也較高。（2）注意行業(yè)分析流動比率的行業(yè)間差別較大，因而與行業(yè)平均水平進行比較是十分必要的。而跨行業(yè)的比較則需要適當(dāng)謹(jǐn)慎。第四節(jié)短期償債能力分析

流動比率分析應(yīng)應(yīng)注意的問題（1）注意結(jié)合營業(yè)周期分析流動比率的高低與營業(yè)周期有關(guān)：營業(yè)周期越短，流動比率相對較低；反之，營業(yè)周期較長的企業(yè)，流動比率也較高。（2）注意行業(yè)分析流動比率的行業(yè)間差別較大，因而與行業(yè)平均水平進行比較是十分必要的。而跨行業(yè)的比較則需要適當(dāng)謹(jǐn)慎。第四節(jié)短期償債能力分析流動比率分析應(yīng)應(yīng)注意的問題（3）要注意對企業(yè)流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，因為流動資產(chǎn)各組成項目的變現(xiàn)能力是各不相同的。（4）要注意觀察一個較長時期內(nèi)（如5年或10年）企業(yè)流動比率值的趨勢情況。

5）要注意分析企業(yè)有關(guān)債權(quán)、債務(wù)人的信用授受條件。（6）要注意分析流動資產(chǎn)的真實價值。（7）要注意分析季節(jié)性變動對流動比率的影響。（8）要注意經(jīng)常分析企業(yè)現(xiàn)金流入、流出的時間、數(shù)量及差額。（9）要注意分析企業(yè)向銀行舉債的條件。（10）要注意分析企業(yè)或有負(fù)債的大小。第四節(jié)短期償債能力分析流動比率分析應(yīng)應(yīng)注意的問題（3）要注意對企業(yè)流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，因為流動資產(chǎn)各組成項目的變現(xiàn)能力是各不相同的。（4）要注意觀察一個較長時期內(nèi)（如5年或10年）企業(yè)流動比率值的趨勢情況。

5）要注意分析企業(yè)有關(guān)債權(quán)、債務(wù)人的信用授受條件。（6）要注意分析流動資產(chǎn)的真實價值。（7）要注意分析季節(jié)性變動對流動比率的影響。（8）要注意經(jīng)常分析企業(yè)現(xiàn)金流入、流出的時間、數(shù)量及差額。（9）要注意分析企業(yè)向銀行舉債的條件。（10）要注意分析企業(yè)或有負(fù)債的大小。第四節(jié)短期償債能力分析流動比率的局限性（1）流動比率是一個靜態(tài)指標(biāo)。（2）企業(yè)有較高的流動比率，僅僅說明企業(yè)有足夠的可變現(xiàn)資產(chǎn)用來還債，并不能說明企業(yè)有足夠的現(xiàn)金來還債。（3）企業(yè)銷售政策和信用條件會影響應(yīng)收賬款的規(guī)模和變現(xiàn)程度，影響指標(biāo)計算的客觀性（4）存貨的計價方法會影響存貨的規(guī)模，影響指標(biāo)計算的客觀性（5）過高的流動比率會影響企業(yè)的盈利能力第四節(jié)短期償債能力分析3、速動比率速動比率的含義速動比率是指速動資產(chǎn)與流動負(fù)債之比，即：

其中，速動資產(chǎn)一般是指流動資產(chǎn)扣除存貨之后的差額。思考:扣除存貨的原因?存貨的變現(xiàn)速度最慢存在已經(jīng)損失報廢未做處理的不能變現(xiàn)的存貨部分存貨可能已經(jīng)抵押期末存貨計價存在成本與可變現(xiàn)凈值差異的問題另外，要注意應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)的質(zhì)量，信用風(fēng)險，壞賬等導(dǎo)致有一部分款項無法收回。思考:扣除存貨的原因?第四節(jié)短期償債能力分析四、現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率的含義

現(xiàn)金比率是指現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物及交易性金融資產(chǎn)之和與流動負(fù)債之比：

例3-5第四節(jié)短期償債能力分析現(xiàn)金比率指標(biāo)意義：這是最保守的短期償債能力比率。該比率只有在企業(yè)業(yè)已處于財務(wù)困境，或企業(yè)已將應(yīng)收賬款和存貨作為抵押品，或者分析者懷疑企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨存在流動性問題時，以該指標(biāo)評價企業(yè)短期償債能力是比較適當(dāng)?shù)倪x擇。第四節(jié)短期償債能力分析5、或有負(fù)債比率或有負(fù)債：過去的交易或事項形成的潛在義務(wù)，其存在要通過未來不確定事項或不發(fā)生予以證實；或過去的交易胡事項形成的現(xiàn)實義務(wù)，履行該義務(wù)不是很可能導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出企業(yè)或該義務(wù)的金額不能可靠計量。第四節(jié)短期償債能力分析5、或有負(fù)債比率或有負(fù)債比率的含義或有負(fù)債比率是指企業(yè)的或有負(fù)債與所有者權(quán)益之間的比率，反映了所有者權(quán)益對可能發(fā)生的或有負(fù)債的保障程度。計算公式：

或有負(fù)債比率=或有負(fù)債/（所有者權(quán)益+少數(shù)股東權(quán)益）

注意：或有負(fù)債不等于預(yù)計負(fù)債，（附注、報表）該指標(biāo)是短期償債能力指標(biāo)的補充和修正。

第四節(jié)短期償債能力分析三、短期償債能力分析的控制指標(biāo)：1、基本指標(biāo)：營運資金、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、或有負(fù)債比率的基礎(chǔ)是，企業(yè)的流動資產(chǎn)是健康的。否則適得其反。2、需要運用流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力指標(biāo)作為控制指標(biāo)，兩類指標(biāo)結(jié)合運用才能得到合理結(jié)論。

第五節(jié)長期償債能力分析長期償債能力是指企業(yè)對還款期限在1年以上的債務(wù)的償還能力、保障能力，是反應(yīng)企業(yè)財務(wù)安全的重要標(biāo)志。一、影響長期償債能力的因素1、非流動負(fù)債的規(guī)模與結(jié)構(gòu)。規(guī)模越大，壓力越大。不同類型的非流動負(fù)債償還期限不同、利息不同、條件不同，需要的償還保障程度也不同。2、非流動資產(chǎn)的規(guī)模與結(jié)構(gòu)。不同類型非流動資產(chǎn)收益水平不同，對償債有影響。3、企業(yè)的盈利能力。償還長期債務(wù)的根本保證。不能依靠資產(chǎn)來償還債務(wù)，否則資產(chǎn)規(guī)模越來越小。盈利能力越強，長期償債能力越強。第五節(jié)長期償債能力分析二、長期償債能力的基本指標(biāo)長期償債能力的計算分析主要從兩個方面進行：資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力。1、資產(chǎn)負(fù)債率計算公式為：

資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。第五節(jié)長期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率的分析評價◆對企業(yè)債權(quán)人而言，他們最關(guān)心的就是所提供的信貸資金的安全性，期望能于約定時間收回本息。這必然決定了債權(quán)人總是要求資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，希望企業(yè)的每一元債務(wù)有更多的資產(chǎn)做后盾。第五節(jié)長期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率的分析評價◆對企業(yè)所有者來說，往往用預(yù)期資產(chǎn)報酬率與借款利率進行比較判斷。若前者大于后者時，資產(chǎn)負(fù)債率越大越好。一是由于財務(wù)杠桿的作用，投資者投入企業(yè)的資本將獲得雙重利益，即在獲得正常利潤的同時，還能獲得資產(chǎn)報酬率高于借款利率的差額，可以提高股東的實際報酬率；二是可用較少的資本取得企業(yè)的控制權(quán)，且將企業(yè)的一部分風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人，對企業(yè)來說還可以獲得資金成本低的好處。若預(yù)期資產(chǎn)報酬率小于借款利率，投資者希望資產(chǎn)負(fù)債率越低越好。預(yù)期資產(chǎn)報酬率小于借款利率時，則表明借入資本利息的一部分，要用所有者投入資本而獲得的利潤數(shù)額來彌補。這會降低股東的實際報酬率，這也是由于財務(wù)杠桿的作用。第五節(jié)長期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率的分析評價◆從企業(yè)經(jīng)營者角度來看，資產(chǎn)負(fù)債率的高低在很大程度上取決于經(jīng)營者對企業(yè)前景的信心和對風(fēng)險所持的態(tài)度。如果企業(yè)經(jīng)營者對企業(yè)前景充滿信心，且經(jīng)營風(fēng)格較為激進，認(rèn)為企業(yè)未來的總資產(chǎn)報酬率將高于負(fù)債利率，則應(yīng)保持適當(dāng)高的負(fù)債比率；如果經(jīng)營者認(rèn)為企業(yè)前景不容樂觀，或者經(jīng)營風(fēng)格較為保守，那么必然傾向于盡量使用自有資本，則應(yīng)當(dāng)保持適當(dāng)?shù)偷呢?fù)債比率。第五節(jié)長期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率的分析評價最佳資產(chǎn)負(fù)債比率的確定要結(jié)合企業(yè)的具體實際。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率多少為佳，并沒有一個公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)。在分析和評價時，通常要結(jié)合企業(yè)的盈利能力、銀行利率、通貨膨脹率、國民經(jīng)濟的景氣程度、企業(yè)之間競爭的激烈程度等多種因素，還可以與同行業(yè)的平均水平、本企業(yè)的前期水平及其預(yù)算水平來進行比較。經(jīng)驗表明，資產(chǎn)負(fù)債率的適當(dāng)范圍介于30%-70%之間。資產(chǎn)負(fù)債率存在顯著的行業(yè)差異，因此，分析該比率時應(yīng)注重與行業(yè)平均數(shù)的比較。該比率會受到資產(chǎn)計價的嚴(yán)重影響。例3-6第五節(jié)長期償債能力分析2、權(quán)益乘數(shù)和股東權(quán)益比率權(quán)益乘數(shù)又稱股本乘數(shù)，是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。權(quán)益乘數(shù)越大表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越小，企業(yè)負(fù)債的程度越高；反之，該比率越小，表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越大，企業(yè)的負(fù)債程度越低，債權(quán)人權(quán)益受保護的程度越高。計算公式：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益第五節(jié)長期償債能力分析2、權(quán)益乘數(shù)和股東權(quán)益比率權(quán)益乘數(shù)的倒數(shù)稱為股東權(quán)益比率計算公式：股東權(quán)益比率=所有者權(quán)益/資產(chǎn)總額一般認(rèn)為50%左右較好。第五節(jié)長期償債能力分析3、產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是資產(chǎn)負(fù)債率的變形，是債務(wù)與權(quán)益的直接比較，即：產(chǎn)權(quán)比率反映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。產(chǎn)權(quán)比率也反映債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保障程度。第五節(jié)長期償債能力分析產(chǎn)權(quán)比率的分析評價產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率都是用于衡量長期償債能力的指標(biāo)，具有共同的經(jīng)濟意義，兩者可以互相補充。產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示債務(wù)資本與權(quán)益資本的相互關(guān)系，說明企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險性，以及所有者權(quán)益對償債風(fēng)險的承受能力資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于揭示總資本中有多少是靠負(fù)債取得的，說明債權(quán)人權(quán)益的保障程度。例3-7第五節(jié)長期償債能力分析4、利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)是指公司年度獲得的盈利對年度利息費用支出的倍數(shù)第五節(jié)長期償債能力分析5、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)指企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流和本期支付的所得稅之和與利息費用的比值。反映企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金對償付利息費用的保障程度。計算公式：現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量+本期支付的所得稅）/本期支付的利息

(1)該比率表明1元的利息費用有多少倍的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量作保障。(2)該比率比以收益為基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠。例3-8第六節(jié)破產(chǎn)預(yù)警分析經(jīng)濟全球化、競爭激烈，很多因素會給企業(yè)帶來財務(wù)危機甚至出現(xiàn)破產(chǎn)風(fēng)險。即資產(chǎn)不足以償還負(fù)債的風(fēng)險。預(yù)警分析就是通過財務(wù)報表、經(jīng)營計劃和其他相關(guān)資料的分析，對企業(yè)的經(jīng)營活動進行預(yù)測，發(fā)現(xiàn)潛在的分析，避免發(fā)生損失。一、破產(chǎn)預(yù)警的作用1、預(yù)測未來可能面臨的風(fēng)險2、控制已經(jīng)發(fā)生的普查風(fēng)險征兆進一步擴大3、避免類似的破產(chǎn)風(fēng)險再次發(fā)生。第六節(jié)破產(chǎn)預(yù)警分析二、破產(chǎn)預(yù)警分析的方法（一）定性分析：1、專家會議法：就是邀請有關(guān)方面的專家，通過會議的形式，對某個事件進行評價。在專家們分析判斷的基礎(chǔ)上，綜合專家們的意見，對事件作出預(yù)測。專家會議法的具體步驟如下：（一）選擇、確定專家數(shù)目，邀請專家參加會議。選擇合適的專家，確定