電大企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理計(jì)算題匯總

8/8計(jì)算及分析題：1.假定某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司60%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為1000萬元，其資產(chǎn)酬勞率（也稱為投資酬勞率，定義為息稅前利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比率）為20%,負(fù)債利率為8%，所得稅率為25％。假定該子公司負(fù)債與權(quán)益（融資戰(zhàn)略）的比例有兩種狀況：一是保守型30：70，二是激進(jìn)型70：30。對(duì)于這兩種不同的融資戰(zhàn)略，請(qǐng)分步計(jì)算母公司的投資回報(bào)，并分析二者的風(fēng)險(xiǎn)與收益狀況。列表計(jì)算如下：保守型激進(jìn)型息稅前利潤(rùn)（萬元）1000×20%=2001000×20%=200利息（萬元）300×8%=24700×8%=56稅前利潤(rùn)（萬元）200-24=176200-56=144所得稅（萬元）176×25%=44144×25%=36稅后凈利（萬元）176-44=132144-36=108稅后凈利中母公司收益（萬元）132×60%=79.2108×60%=64.8母公司對(duì)子公司的投資額（萬元）700×60%=420300×60%=180母公司投資回報(bào)（％）79.2/420=18.86％64.8/180=36％由上表的計(jì)算結(jié)果可以看出：由于不同的資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模，子公司對(duì)母公司的貢獻(xiàn)程度也不同，激進(jìn)型的資本結(jié)構(gòu)對(duì)母公司的貢獻(xiàn)更高。所以，對(duì)于市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)固的子公司，可以有效地利用財(cái)務(wù)杠桿，這樣，較高的債務(wù)率意味著對(duì)母公司較高的權(quán)益回報(bào)。2．假定某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司60%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為1000萬元，其資產(chǎn)收益率（也稱投資酬勞率，定義為息稅前利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比率）為20%，負(fù)債的利率為8%，所得稅率為40％。假定該子公司的負(fù)債與權(quán)益的比例有兩種狀況：一是保守型30：70，二是激進(jìn)型70：30。對(duì)于這兩種不同的資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模，請(qǐng)分步計(jì)算母公司對(duì)子公司投資的資本酬勞率，并分析二者的權(quán)益狀況。列表計(jì)算如下：保守型激進(jìn)型息稅前利潤(rùn)（萬元）200200利息（萬元）2456稅前利潤(rùn)（萬元）176144所得稅（萬元）70.457.6稅后凈利（萬元）105.686.4稅后凈利中母公司權(quán)益（萬元）63.3651.84母公司對(duì)子公司投資的資本酬勞率（％）15.09％28.8％由上表的計(jì)算結(jié)果可以看出：由于不同的資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模，子公司對(duì)母公司的貢獻(xiàn)程度也不同，激進(jìn)型的資本結(jié)構(gòu)對(duì)母公司的貢獻(xiàn)更高。所以，對(duì)于市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)固的子公司，可以有效地利用財(cái)務(wù)杠桿，這樣，較高的債務(wù)率意味著對(duì)母公司較高的權(quán)益回報(bào)。3．已知某公司銷售利潤(rùn)率為11%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為5（即資產(chǎn)銷售率為500%），負(fù)債利息率25%，產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債/資本）3﹕1，所得稅率30%要求：計(jì)算甲企業(yè)資產(chǎn)收益率與資本酬勞率。該企業(yè)資產(chǎn)收益率＝銷售利潤(rùn)率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝11%×5＝55%該企業(yè)資本酬勞率＝〔資產(chǎn)收益率＋負(fù)債/股權(quán)資本×（資產(chǎn)收益率－負(fù)債利息率）〕×（1－所得稅率）＝[55%＋×(55%-25%)]×(1-30%)＝101.5%4．已知某企業(yè)集團(tuán)2004年,2005年實(shí)現(xiàn)銷售收入分別為4000萬元,5000萬元；利潤(rùn)總額分別為600萬元和800萬元，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)分別為480萬元和500萬元,非主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)分別為100萬元,120萬元，營(yíng)業(yè)外收支凈額等分別為20萬元,180萬元；營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量分別為3500萬元,4000萬元，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流出量（含所得稅）分別為3000萬元,3600萬元，所得稅率30%。要求：分別計(jì)算營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重,主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重,主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額的比重,銷售營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率,凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)現(xiàn)金比率，并據(jù)此對(duì)企業(yè)收益的質(zhì)量作出簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)，同時(shí)提出相應(yīng)的管理對(duì)策。2004年：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額比重＝580/600＝96.67%主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額比重＝480/600＝80%主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額比重＝480/580＝82.76%銷售營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率＝3500/4000＝87.5%凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)現(xiàn)金比率＝(3500-3000)/[580(1-30%)]＝123%2005年:營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額比重＝620/800＝77.5%,較2004年下降19.17%主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額比重＝500/800＝62.5%,較2004年下降17.5%主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額比重＝500/620＝80.64%,較2004年下降2.12%銷售營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率＝4000/5000＝80%,較2004年下降7.5%凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)現(xiàn)金比率＝(4000-3600)/[620(1-30%)]＝92.17%,較2004年下降30.83%由以上指標(biāo)的對(duì)比可以看出：該企業(yè)集團(tuán)2005年收益質(zhì)量,無論是來源的穩(wěn)定牢靠性還是現(xiàn)金的支持實(shí)力,較之2004年都有所下降，表明該集團(tuán)存在著過度經(jīng)營(yíng)的傾向。該企業(yè)集團(tuán)在將來經(jīng)營(yíng)理財(cái)過程中，不能只是單純地追求銷售額的增加，還必需對(duì)收益質(zhì)量加以關(guān)注，提高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，特殊是主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的比重，并強(qiáng)化收現(xiàn)管理工作，提高收益的現(xiàn)金流入水平。12．已知2004年,2005年某企業(yè)核心業(yè)務(wù)平均資產(chǎn)占用額分別為1000萬元,1300萬元；相應(yīng)所實(shí)現(xiàn)的銷售收入凈額分別為6000萬元,9000萬元；相應(yīng)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量分別為4800萬元,6000萬元；相應(yīng)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為1000萬元（其中非付現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本為400萬元）,1600萬元（其中非付現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本為700萬元）假設(shè)2004年,2005年市場(chǎng)上同類業(yè)務(wù)的資產(chǎn)銷售率平均水平分別為590%,640%，最好水平分別為630%,710%要求：分別計(jì)算2004年,2005年該企業(yè)的核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率,核心業(yè)務(wù)銷售營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入比率,核心業(yè)務(wù)非付現(xiàn)成本占營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量比率，并作出簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)。2004年：企業(yè)核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率=6000/1000＝600%企業(yè)核心業(yè)務(wù)銷售營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入比率=4800/6000＝80%企業(yè)核心業(yè)務(wù)非付現(xiàn)成本占營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量比率＝400/1000＝40%核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率行業(yè)平均水平＝590%核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率行業(yè)最好水平＝630%2005年：企業(yè)核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率=9000/1300＝692.31%企業(yè)核心業(yè)務(wù)銷售營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入比率=6000/9000＝66.67%企業(yè)核心業(yè)務(wù)非付現(xiàn)成本占營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量比率=700/1600＝43.75%行業(yè)平均核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率＝640%行業(yè)最好核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率＝710%較之2004年，2005年該企業(yè)核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率有了很大的提高，不僅明顯高于行業(yè)平均水平，而且接近行業(yè)最好水平，說明A企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力與營(yíng)運(yùn)效率得到了較大的增加。A企業(yè)存在著主要問題是收益質(zhì)量大幅度下降，一方面表現(xiàn)在核心業(yè)務(wù)銷售營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入比率由2004年度80%下降為2005年的66.67%，降幅達(dá)13.33%，較之核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率快速提高，A企業(yè)可能處于了一種過度經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)；另一方面表現(xiàn)為現(xiàn)金流量自身的結(jié)構(gòu)質(zhì)量在下降，非付現(xiàn)成本占營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量的比率由2004年的40%上升為2005年的43.75%，說明企業(yè)新增價(jià)值現(xiàn)金流量創(chuàng)建實(shí)力不足。7．已知目標(biāo)公司息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為3000萬元，折舊等非付現(xiàn)成本500萬元，資本支出1000萬元，增量營(yíng)運(yùn)資本300萬元，所得稅率30%。要求：計(jì)算該目標(biāo)公司的運(yùn)用資本現(xiàn)金流量。運(yùn)用資本現(xiàn)金流量＝息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)×（1－所得稅率）＋折舊等非付現(xiàn)成本－資本支出－增量營(yíng)運(yùn)資本＝3000×（1－30％）＋500－1000－300＝1300（萬元）2.已知某目標(biāo)公司息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為4000萬元，維持性資本支出1200萬元，增量營(yíng)運(yùn)資本400萬元，所得稅率25%。請(qǐng)計(jì)算該目標(biāo)公司的自由現(xiàn)金流量。自由現(xiàn)金流量＝息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)×（1－所得稅率）－維持性資本支出－增量營(yíng)運(yùn)資本＝4000×（1－25％）－1200－400＝1400（萬元）10．已知某公司2005年度平均股權(quán)資本50000萬元，市場(chǎng)平均凈資產(chǎn)收益率20%，企業(yè)實(shí)際凈資產(chǎn)收益率為28%。若剩余貢獻(xiàn)安排比例以50%為起點(diǎn)，較之市場(chǎng)或行業(yè)最好水平，經(jīng)營(yíng)者各項(xiàng)管理績(jī)效考核指標(biāo)的有效酬勞影響權(quán)重合計(jì)為80%。要求1）計(jì)算該年度剩余貢獻(xiàn)總額以及經(jīng)營(yíng)者可望得到的知識(shí)資本酬勞額。2）基于強(qiáng)化對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)與約束效應(yīng)，促進(jìn)管理績(jī)效長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)角度，認(rèn)為實(shí)行怎樣的支付策略較為有利。（1）2005年剩余貢獻(xiàn)總額＝50000×（28%—20%）＝4000（萬元）2005年經(jīng)營(yíng)者可望得到的知識(shí)資本酬勞額＝剩余稅后利潤(rùn)總額×50％×80%＝4000×50%×80%＝1600（萬元）（2）最為有利的是實(shí)行（股票）期權(quán)支付策略，其次是遞延支付策略，特殊是其中的遞延股票支付策略。11．某集團(tuán)公司2005年度股權(quán)資本為20000萬元，實(shí)際資本酬勞率為18%，同期市場(chǎng)平均酬勞率為12%，相關(guān)的經(jīng)營(yíng)者管理績(jī)效資料如下：指標(biāo)體系指標(biāo)權(quán)重％酬勞影響有效權(quán)重％營(yíng)運(yùn)效率3021財(cái)務(wù)平安系數(shù)1512成本限制效率107資產(chǎn)增值實(shí)力1511.5顧客服務(wù)業(yè)績(jī)107創(chuàng)新與學(xué)習(xí)業(yè)績(jī)106內(nèi)部作業(yè)過程業(yè)績(jī)1010要求：計(jì)算經(jīng)營(yíng)者應(yīng)得貢獻(xiàn)酬勞是多少？經(jīng)營(yíng)者應(yīng)得貢獻(xiàn)酬勞＝20000×（18%－12%）×50%×（21%+12%+7%+11.5+7%+6%+10%）＝600×74.5%＝447（萬元13,已知某企業(yè)2005年的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額6000萬元；現(xiàn)金流入量3500萬元，其中營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量2100萬元；現(xiàn)金流出量2700萬元，其中營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流出量1200萬元，所得稅420萬元；該年需繳納增值稅370萬元；開支維持性資本支出360萬元；到期債務(wù)本息310萬元，其中本金160萬元；當(dāng)年所得稅率為30％。依據(jù)以上資料，要求：（1）計(jì)算該企業(yè)2005年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量比率,營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率,維持當(dāng)前現(xiàn)金流量實(shí)力保障率,營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量?jī)攤暙I(xiàn)率,自由現(xiàn)金流量比率；（2）對(duì)該企業(yè)2005年的財(cái)務(wù)狀況做出綜合評(píng)價(jià)。（1）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量/營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流出量＝2100/1200＝175％營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率＝(營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量+所得稅+增值稅)/(所得稅+增值稅)＝[(900-420)+420+370]/(420+370)＝161％維持當(dāng)前現(xiàn)金流量實(shí)力保障率＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量/必需的維持性資本支出額＝(900-420)/360＝133％營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量?jī)攤暙I(xiàn)率＝(營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-維持性資本支出)/到期債務(wù)本息＝(480-360)/310＝39％自由現(xiàn)金流量比率＝股權(quán)(自由)現(xiàn)金流量/營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量＝[480-360-150(1-30%)-160]/480＝－30％注：自由現(xiàn)金流量為：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量－維持性資本支出－到期債務(wù)利息（1－所得稅率）－到期債務(wù)本金－優(yōu)先股利－優(yōu)先股票贖回額（2）從2005年的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況,財(cái)務(wù)狀況良好。但自由現(xiàn)金流量比率為－30％，說明該企業(yè)發(fā)生了財(cái)產(chǎn)的損失，須要進(jìn)一步提高收益的質(zhì)量，提高現(xiàn)金流入水平，并防止公司的財(cái)產(chǎn)損失。2005年底，K公司擬對(duì)L企業(yè)實(shí)施汲取合并式收購(gòu)。依據(jù)分析預(yù)料，購(gòu)并整合后的K公司將來5年中的股權(quán)資本現(xiàn)金流量分別為-3500萬元,2500萬元,6500萬元,8500萬元,9500萬元,5年后的股權(quán)資本現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在6500萬元左右；又依據(jù)推想，假如不對(duì)L企業(yè)實(shí)施購(gòu)并的話，將來5年中K公司的股權(quán)資本現(xiàn)金流量將分別為2500萬元,3000萬元,4500萬元,5500萬元,5700萬元，5年的股權(quán)現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在4100萬元左右。購(gòu)并整合后的預(yù)期資本成本率為6%。要求：采納現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對(duì)L企業(yè)的股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值進(jìn)行估算。2006-2010年L企業(yè)的貢獻(xiàn)股權(quán)現(xiàn)金流量分別為：-6000（-3500-2500）萬元,-500（2500-3000）萬元,2000(6500-4500)萬元,3000(8500-5500)萬元,3800（9500-5700）萬元；2010年及其以后的貢獻(xiàn)股權(quán)現(xiàn)金流量恒值為2400（6500-4100）萬元。L企業(yè)2006-2010年預(yù)料股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值＝＝－6000×0.943－500×0.89＋2000×0.84＋3000×0.792＋3800×0.747＝－5658－445＋1680＋2376＋2838.6＝791.6（萬元）2010年及其以后L企業(yè)預(yù)料股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值＝＝29880（萬元）L企業(yè)預(yù)料股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值總額＝791.6＋29880＝30671.6（萬元）3．2009年底，某集團(tuán)公司擬對(duì)甲企業(yè)實(shí)施汲取合并式收購(gòu)。依據(jù)分析預(yù)料，購(gòu)并整合后的該集團(tuán)公司將來5年中的自由現(xiàn)金流量分別為-3500萬元,2500萬元,6500萬元,8500萬元,9500萬元,5年后的自由現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在6500萬元左右；又依據(jù)推想，假如不對(duì)甲企業(yè)實(shí)施并購(gòu)的話，將來5年中該集團(tuán)公司的自由現(xiàn)金流量將分別為2500萬元,3000萬元,4500萬元,5500萬元,5700萬元，5年后的自由現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在4100萬元左右。并購(gòu)整合后的預(yù)期資本成本率為6%。此外，甲企業(yè)賬面負(fù)債為1600萬元。要求：采納現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對(duì)甲企業(yè)的股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值進(jìn)行估算。整合后的集團(tuán)公司的前5年的增量自由現(xiàn)金流量依次為-6000萬元,-500萬元,2000萬元,3000萬元,3800萬元。5年后的增量自由現(xiàn)金流量為2400萬元。前5年的增量現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值=-6000×0.943+（-500）×0.890+2000×0.840+3000×0.792+3800×0.747=791.6萬元5年之后的增量現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值=2400/6%×0.747=29880萬元。預(yù)料甲公司的整體價(jià)值=791.6+29880=30671.6萬元預(yù)料甲公司的股權(quán)價(jià)值=30671.6-1600=29071.6萬元6．A公司2009年資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）2009年資產(chǎn)項(xiàng)目金額負(fù)債與全部者權(quán)益項(xiàng)目金額流淌資產(chǎn)固定資產(chǎn)50000100000短期債務(wù)長(zhǎng)期債務(wù)實(shí)收資本留存收益40000100007000030000資產(chǎn)合計(jì)150000負(fù)債與全部者權(quán)益合計(jì)150000假定A公司2009年的銷售收入為100000萬元，銷售凈利率為10%，現(xiàn)金股利支付率為40%。公司營(yíng)銷部門預(yù)料2010年銷售將增長(zhǎng)12%，且其資產(chǎn),負(fù)債項(xiàng)目都將隨銷售規(guī)模增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。同時(shí)，為保持股利政策的連續(xù)性，公司并不改變其現(xiàn)有的現(xiàn)金股利支付率這一政策。要求：計(jì)算2010年該公司的外部融資須要量。A公司資金須要總量=（150000/100000-50000/100000）×100000×12%=12000萬元A公司銷售增長(zhǎng)狀況下供應(yīng)的內(nèi)部融資量=100000×（1+12%）×10%×（1-40%）=6720萬元A公司新增外部融資須要量=12000-6720=5280萬元。4．甲公司已勝利地進(jìn)入第八個(gè)營(yíng)業(yè)年的年末，且股份全部獲準(zhǔn)掛牌上市，年平均市盈率為15。該公司2009年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為20000萬元，債務(wù)總額為4500甲公司現(xiàn)打算向乙公司提出收購(gòu)意向（并購(gòu)后甲公司依舊保持法人地位），乙公司的產(chǎn)品及市場(chǎng)范圍可以彌補(bǔ)甲公司相關(guān)方面的不足。2009年12月31日B公司資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為5200萬元，債務(wù)總額為1300甲公司收購(gòu)乙公司的理由是可以取得肯定程度的協(xié)同效應(yīng)，并信任能使乙公司將來的效率和效益提高到同甲公司一樣的水平。要求：運(yùn)用市盈率法，分別按下列條件對(duì)目標(biāo)公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行估算。（1）基于目標(biāo)公司乙最近的盈利水平和同業(yè)市盈率；（2）基于目標(biāo)公司乙近三年平均盈利水平和同業(yè)市盈率。（3）假定目標(biāo)公司乙被收購(gòu)后的盈利水平能夠快速提高到甲公司當(dāng)前的資產(chǎn)酬勞率水平和甲公司市盈率。（1）目標(biāo)乙公司股權(quán)價(jià)值=480×11=5280萬元（2）目標(biāo)乙公司股權(quán)價(jià)值=440×11=4840萬元（3）甲公司資產(chǎn)酬勞率=3700/20000=18.5%，目標(biāo)公司乙預(yù)料凈利潤(rùn)=5200×18.5%=962萬元。目標(biāo)乙公司股權(quán)價(jià)值=962×15=14430萬元。7．甲公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）甲公司2009年的銷售收入為12億元，銷售凈利率為12%，現(xiàn)金股利支付率為50%，公司現(xiàn)有生產(chǎn)實(shí)力尚未飽和，增加銷售無需追加固定資產(chǎn)投資。經(jīng)營(yíng)銷部門預(yù)料，公司2010年度銷售收入將提高到13.5億元，公司銷售凈利率和利潤(rùn)安排政策不變。要求：計(jì)算2010年該公司的外部融資須要量。甲司資金須要總量=[（5+25+30）/12-（40+10）/12]×（13.5-12）=1.25億元甲司銷售增長(zhǎng)狀況下供應(yīng)的內(nèi)部融資量=13.5×12%×（1-50%）=0.81億元甲司新增外部融資須要量=1.25-0.81=0.44億元5．某集團(tuán)公司意欲收購(gòu)在業(yè)務(wù)及市場(chǎng)方面與其具有肯定協(xié)同性的甲企業(yè)60%的股權(quán)，相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：甲企業(yè)擁有6000萬股一般股，2007年,2008年,2009年稅前利潤(rùn)分別為2200萬元,2300萬元,2400萬元，所得稅率25%；該集團(tuán)公司確定選用市盈率法，以甲企業(yè)自身的市盈率20為參數(shù)，按甲企業(yè)三年平均盈利水平對(duì)其作出價(jià)值評(píng)估。要求：計(jì)算甲企業(yè)預(yù)料每股價(jià)值,企業(yè)價(jià)值總額及該集團(tuán)公司預(yù)料須要支付的收購(gòu)價(jià)款。甲企業(yè)近三年平均稅前利潤(rùn)=（2200+2300+2400）/3=2300萬元甲企業(yè)近三年平均稅后利潤(rùn)=2300×（1-25%）=1725萬元甲企業(yè)近三年平均每股盈利=1725/6000=0.2875元/股甲企業(yè)預(yù)料每股價(jià)值=0.2875×20=5.75元甲企業(yè)預(yù)料股權(quán)價(jià)值總額=5.75×6000=34500萬元集團(tuán)公司預(yù)料須要支付的收購(gòu)價(jià)款=34500×60%=20700萬．某集團(tuán)公司意欲收購(gòu)在業(yè)務(wù)及市場(chǎng)方面與其具有肯定協(xié)同性的甲企業(yè)60%的股權(quán)，相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：甲企業(yè)擁有5000萬股一般股，2003年,2004年,2005年稅前利潤(rùn)分別為2200萬元,2300萬元,2400萬元，所得稅率30%；該集團(tuán)公司確定選用市盈率法，以A企業(yè)自身的市盈率18為參數(shù)，按甲企業(yè)三年平均盈利水平對(duì)其作出價(jià)值評(píng)估。要求：計(jì)算甲企業(yè)預(yù)料每股價(jià)值,企業(yè)價(jià)值總額及該集團(tuán)公司預(yù)料須要支付的收購(gòu)價(jià)款。B企業(yè)近三年平均稅前利潤(rùn)＝（2200+2300+2400）/3＝2300（萬元）B企業(yè)近三年平均稅后利潤(rùn)＝2300×（1-30%）＝1610（萬元）B企業(yè)近三年平均每股收益＝＝1610/5000＝0.322（元/股）B企業(yè)每股價(jià)值＝每股收益×市盈率＝0.322×18＝5.80（元/股）B企業(yè)價(jià)值總額＝5.80×5000＝29000（萬元）A公司收購(gòu)B企業(yè)54%的股權(quán)，預(yù)料須要支付價(jià)款為：29000×60%＝17400（萬元）8．某企業(yè)集團(tuán)是一家控股投資公司，自身的總資產(chǎn)為2000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為30％。該公司現(xiàn)有甲,乙,丙三家控股子公司，母公司對(duì)三家子公司的投資總額為1000萬元，對(duì)各子公司的投資及所占股份見下表：子公司母公司投資額（萬元）母公司所占股份（％）甲公司400100％乙公司35075％丙公司25060％假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本酬勞率為12％，且母公司的收益的80％來源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)酬勞率及稅負(fù)相同。要求：（1）計(jì)算母公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)；（2）計(jì)算子公司對(duì)母公司的收益貢獻(xiàn)份額；（3）假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個(gè)子公司自身的稅后目標(biāo)利潤(rùn)。（1）母公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)=2000×（1-30%）×12%=168萬元（2）甲公司的貢獻(xiàn)份額=168×80%×400/1000=53.76萬元乙公司的貢獻(xiàn)份額=168×80%×350/1000=47.04萬元丙公司的貢獻(xiàn)份額=168×80%×250/1000=33.6萬元（3）甲公司的稅后目標(biāo)利潤(rùn)=53.76/100%=53.76萬元乙司的稅后目標(biāo)利潤(rùn)=47.04/75%=62.72萬元丙公司的稅后目標(biāo)利潤(rùn)=33.6/60%=56萬元2．某企業(yè)集團(tuán)是一家控股投資公司，自身的總資產(chǎn)為2000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為30％。該公司現(xiàn)有甲,乙,丙三家控股子公司，母公司對(duì)三家子公司的投資總額為1000萬元，對(duì)各子公司的投資及所占股份見下表：子公司母公司投資額（萬元）母公司所占股份（％）甲公司400100％乙公司35080％丙公司25065％假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本酬勞率為12％，且母公司的收益的80％來源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)酬勞率及稅負(fù)相同。要求：（1）計(jì)算母公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)；（2）計(jì)算子公司對(duì)母公司的收益貢獻(xiàn)份額；（3）假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個(gè)子公司自身的稅后目標(biāo)利潤(rùn)。（1）母公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)＝2000×（1－30％）×12％＝168（萬元）（2）子公司的貢獻(xiàn)份額：甲公司的貢獻(xiàn)份額＝168×80％×＝53.76（萬元）乙公司的貢獻(xiàn)份額＝168×80％×＝47.04（萬元）丙公司的貢獻(xiàn)份額＝168×80％×＝33.6（萬元）（3）三個(gè)子公司的稅后目標(biāo)利潤(rùn)：甲公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)＝53.76÷100％＝53.76（萬元）乙公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)＝47.04÷80％＝58.8（萬元）丙公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)＝33.6÷65％＝51.69（萬元）5．某企業(yè)集團(tuán)所屬子公司于2004年6月份購(gòu)入生產(chǎn)設(shè)備A，總計(jì)價(jià)款2000萬元。會(huì)計(jì)直線折舊期10年，殘值率5％；稅法直線折舊年限8年，殘值率8％；集團(tuán)內(nèi)部折舊政策仿照香港資本減免方式，規(guī)定A設(shè)備內(nèi)部首期折舊率60％，每年折舊率20％。依據(jù)政府會(huì)計(jì)折舊口徑，該子公司2004年,2005年分別實(shí)現(xiàn)賬面利潤(rùn)1800萬元,2000萬元。所得稅率33％。要求：（1）計(jì)算2004年,2005年實(shí)際應(yīng)納所得稅,內(nèi)部應(yīng)納所得稅。（2）總部與子公司如何進(jìn)行相關(guān)資金的結(jié)轉(zhuǎn)？2004年：子公司會(huì)計(jì)折舊額＝（萬元）子公司稅法折舊額＝（萬元）子公司實(shí)際應(yīng)稅所得額＝1800＋95－115＝1780（萬元）子公司實(shí)際應(yīng)納所得稅＝1780×33％＝587.4（萬元）子公司內(nèi)部首期折舊額＝2000×60％＝1200（萬元）子公司內(nèi)部每年折舊額＝（2000－1200）×20％＝160（萬元）子公司內(nèi)部折舊額合計(jì)＝1200＋160＝1360（萬元）子公司內(nèi)部應(yīng)稅所得額＝1800＋95－1360＝535（萬元）子公司內(nèi)部應(yīng)納所得稅＝535×33％＝176.55（萬元）內(nèi)部應(yīng)納所得稅與實(shí)際應(yīng)納所得稅的差額＝176.55－587.4＝-410.85（萬元）該差額（410.85萬元）由總部劃賬給子公司甲予以彌補(bǔ)。2005年：子公司會(huì)計(jì)折舊額＝190（萬元）子公司稅法折舊額＝（萬元）子公司實(shí)際應(yīng)稅所得額＝2000＋190－230＝1960（萬元）子公司實(shí)際應(yīng)納所得稅＝1960×33％＝646.8（萬元）子公司內(nèi)部每年折舊額＝（2000－1360）×20％＝128（萬元）子公司內(nèi)部應(yīng)稅所得額＝2000＋190－128＝2062（萬元）子公司內(nèi)部應(yīng)納所得稅＝2062×33％＝680.46（萬元）內(nèi)部應(yīng)納所得稅與實(shí)際應(yīng)納所得稅的差額＝680.46－646.8＝33.66（萬元）該差額（33.66萬元）由子公司結(jié)轉(zhuǎn)給總部。6．某企業(yè)集團(tuán)下屬的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型子公司，2005年8月末購(gòu)入A設(shè)備，價(jià)值1000萬元。政府會(huì)計(jì)直線折舊期為5年，殘值率10%；稅法直線折舊率為12.5%，無殘值；集團(tuán)內(nèi)部首期折舊率為50%（可與購(gòu)置當(dāng)年享受），每年內(nèi)部折舊率為30%（按設(shè)備凈值計(jì)算）。2004年甲子公司實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)利潤(rùn)800萬元，所得稅率30%。要求：（1）計(jì)算該子公司2005年的實(shí)際應(yīng)稅所得額與內(nèi)部應(yīng)稅所得額。（2）計(jì)算2005年會(huì)計(jì)應(yīng)納所得稅,稅法應(yīng)納所得稅,內(nèi)部應(yīng)納所得稅。（3）說明母公司與子公司之間應(yīng)如何進(jìn)行相關(guān)的資金結(jié)轉(zhuǎn)。（1）2005年：子公司會(huì)計(jì)折舊額＝＝60（萬元）子公司稅法折舊額＝1000×12.5%×＝41.67（萬元）子公司內(nèi)部首期折舊額＝1000×50%＝500(萬元)子公司內(nèi)部每年折舊額＝(1000-500)×30%＝150(萬元)子公司內(nèi)部折舊額合計(jì)＝500＋150＝650(萬元)子公司實(shí)際應(yīng)稅所得額＝800＋60－41.67＝818.33(萬元)子公司內(nèi)部應(yīng)稅所得額＝800＋60－650＝210(萬元)（2）2005年：子公司會(huì)計(jì)應(yīng)納所得稅＝800×30%＝240(萬元)子公司稅法(實(shí)際)應(yīng)納所得稅＝818.33×30%＝245.5(萬元)子公司內(nèi)部應(yīng)納所得稅＝210×30%＝63(萬元)（3）內(nèi)部與實(shí)際(稅法)應(yīng)納所得稅差額＝63－245.5＝－182.5(萬元)，應(yīng)由母公司劃撥182.5萬元資金給子公司。9.某企業(yè)2009年末現(xiàn)金和銀行存款80萬元，短期投資40萬元，應(yīng)收賬款120萬元，存貨280萬元，預(yù)付賬款50萬元；流淌負(fù)債420萬元。試計(jì)算流淌比率,速動(dòng)比率，并賜予簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)。流淌資產(chǎn)=80+40+120+280+50=570萬元流淌比率=570/420=1.36速動(dòng)資產(chǎn)=流淌資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款=570-280-50=240萬元速動(dòng)比率=240/420=0.57。由以上計(jì)算可知，該企業(yè)的流淌比率為1.36﹤2，速動(dòng)比率0.57﹤1，說明企業(yè)的短期償債實(shí)力較差，存在肯定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。10.某企業(yè)2009年有關(guān)資料如下：（金額單位：萬元）項(xiàng)目年初數(shù)年末數(shù)本年或平均項(xiàng)目年初數(shù)年末數(shù)本年或平均存貨45006400

流淌負(fù)債37505000

總資產(chǎn)937510625

流淌比率

1.5

速動(dòng)比率0.8

權(quán)益乘數(shù)

1.5流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

4凈利潤(rùn)

1800要求：（1）計(jì)算流淌資產(chǎn)的年初余額,年末余額和平均余額（