破局地方債務(wù)

破局地方債務(wù)：PPP模式的新崛起浙江工商大學(xué)金融學(xué)院樓迎軍

2015.5.9

hong73a@當(dāng)下中國(guó)地方性政府債務(wù)問(wèn)題PPP視角下地方債務(wù)破解問(wèn)題內(nèi)容安排理性看待政府的資產(chǎn)負(fù)債問(wèn)題四份政府資產(chǎn)負(fù)債表自2012年以來(lái)，共有四個(gè)研究團(tuán)隊(duì)嘗試編制了我國(guó)政府資產(chǎn)負(fù)債表：中國(guó)政府資產(chǎn)負(fù)債核算理論和政策研究課題組；馬駿（現(xiàn)央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）牽頭的復(fù)旦大學(xué)研究團(tuán)隊(duì)；中國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征牽頭的中國(guó)銀行團(tuán)隊(duì)；由中國(guó)社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)牽頭的中國(guó)社科院團(tuán)隊(duì)如果不算政府持有的十幾萬(wàn)億的上市公司股份市值和國(guó)土資源性資產(chǎn)（尚未開發(fā)的礦產(chǎn)和未出售的土地）的話，結(jié)論差距不大浙江工商大學(xué)金融學(xué)院2007-2012政府資產(chǎn)負(fù)債評(píng)述（一）政府整體的資產(chǎn)負(fù)債率，即總負(fù)債與總資產(chǎn)之比，總體呈上升趨勢(shì)，表明在政府資產(chǎn)形成中，對(duì)債務(wù)融資的依賴有所上升，進(jìn)而造成債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)提高國(guó)家凈資產(chǎn)增加額持續(xù)小于當(dāng)年GDP，表明并不是全部的GDP都形成真正財(cái)富積累，說(shuō)明GDP指標(biāo)存在質(zhì)量問(wèn)題總資產(chǎn)中存貨占比激增，表明產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題非常嚴(yán)重主權(quán)部門（或廣義政府部門）的資產(chǎn)大于負(fù)債，凈資產(chǎn)額為正，這表明中國(guó)發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)的可能性很低浙江工商大學(xué)金融學(xué)院2007-2012政府資產(chǎn)負(fù)債評(píng)述（二）2012年，中央政府與地方政府加總的債務(wù)接近28萬(wàn)億，占當(dāng)年GDP的53%，如果將非金融企業(yè)、居民部門、金融部門以及政府部門的債務(wù)加總，那么全社會(huì)的債務(wù)規(guī)模達(dá)到111.6萬(wàn)億，占當(dāng)年GDP的215%，這意味著全社會(huì)的杠桿率已經(jīng)很高，去杠桿在所難免如果將地方債務(wù)或者更寬口徑的主權(quán)債務(wù)考慮在內(nèi)，中國(guó)的政府（主權(quán)）債務(wù)將有較大增長(zhǎng)并帶動(dòng)總債務(wù)水平有較大幅度提高，需要警惕浙江工商大學(xué)金融學(xué)院2007-2012政府資產(chǎn)負(fù)債評(píng)述（三）所有年份的中國(guó)政府資產(chǎn)負(fù)債表均呈現(xiàn)出快速擴(kuò)張之勢(shì)在資產(chǎn)方，對(duì)外資產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、以及居民房地產(chǎn)資產(chǎn)迅速積累，構(gòu)成資產(chǎn)擴(kuò)張的主導(dǎo)因素。這記載了出口導(dǎo)向發(fā)展戰(zhàn)略之下中國(guó)工業(yè)化與城鎮(zhèn)化加速發(fā)展的歷史進(jìn)程在負(fù)債方，各級(jí)政府以及國(guó)有企業(yè)等主權(quán)部門的負(fù)債規(guī)模以高于私人部門的速度擴(kuò)張，這凸顯了政府主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的體制特征浙江工商大學(xué)金融學(xué)院2007-2012政府資產(chǎn)負(fù)債評(píng)述（四）政府資產(chǎn)負(fù)債表風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要體現(xiàn)在房地產(chǎn)信貸、地方債務(wù)、以及銀行不良貸款等項(xiàng)目上，而中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)則更多集中在對(duì)外資產(chǎn)、企業(yè)債務(wù)以及社保欠賬等項(xiàng)目上無(wú)論哪一類風(fēng)險(xiǎn)，都與當(dāng)前的發(fā)展方式與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)密切相關(guān)。因此，應(yīng)對(duì)或化解風(fēng)險(xiǎn)的最佳途徑，還是轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)如果繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，到2023年，全國(guó)范圍內(nèi)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)即出現(xiàn)資金缺口，到2029年，累積結(jié)余將消耗殆盡浙江工商大學(xué)金融學(xué)院政府資產(chǎn)負(fù)債現(xiàn)狀的啟示（一）為降低對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)注重?cái)U(kuò)大內(nèi)需，減少對(duì)外需依賴，放緩對(duì)外資產(chǎn)積累，同時(shí)鼓勵(lì)藏匯于民、促進(jìn)對(duì)外直接投資、推動(dòng)人民幣國(guó)際化更重要的，在債權(quán)型錯(cuò)配狀況短期內(nèi)很難扭轉(zhuǎn)的情勢(shì)下，我們應(yīng)更加積極主動(dòng)地利用主權(quán)財(cái)富基金的機(jī)制，降低貨幣錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)減少政府對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的干預(yù)，強(qiáng)化市場(chǎng)的決定性作用，將隱性或有負(fù)債轉(zhuǎn)變?yōu)轱@性直接負(fù)債，明確負(fù)債主體并使之多元化浙江工商大學(xué)金融學(xué)院政府資產(chǎn)負(fù)債現(xiàn)狀的啟示（二）推動(dòng)債務(wù)性融資向股權(quán)融資格局的轉(zhuǎn)變，降低全社會(huì)的杠桿率，緩解企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)在中國(guó)未來(lái)的金融發(fā)展中，健全多層次資本市場(chǎng)體系，推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，多渠道推動(dòng)股權(quán)融資，發(fā)展并規(guī)范債券市場(chǎng)，提高直接融資比重，推動(dòng)中國(guó)金融結(jié)構(gòu)從債務(wù)性融資向股權(quán)融資格局轉(zhuǎn)變調(diào)整收入分配格局，深化國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局的戰(zhàn)略性調(diào)整，進(jìn)一步推進(jìn)混合所有制改革，實(shí)施國(guó)有股減持充實(shí)社會(huì)保障儲(chǔ)備資金浙江工商大學(xué)金融學(xué)院政府資產(chǎn)負(fù)債現(xiàn)狀的啟示（三）防范化解房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)房?jī)r(jià)向均衡水平合理回歸，應(yīng)重點(diǎn)改革土地制度和財(cái)稅制度土地制度改革的核心是厘清政府的角色定位，逐步弱化政府作為土地交易者和直接經(jīng)營(yíng)者的角色，強(qiáng)化其服務(wù)者和監(jiān)管者的角色妥善解決地方政府債務(wù)問(wèn)題，關(guān)鍵是要通過(guò)體制性因素的調(diào)整，控制債務(wù)增量，削減債務(wù)存量主要涉及3個(gè)層面的改革：政府職能改革、投融資體制改革和財(cái)稅體制改革浙江工商大學(xué)金融學(xué)院當(dāng)下中國(guó)地方性政府債務(wù)問(wèn)題PPP視角下地方債務(wù)破解問(wèn)題內(nèi)容安排理性看待政府的資產(chǎn)負(fù)債問(wèn)題債務(wù)是問(wèn)題的根源本質(zhì)是高赤字之下的主權(quán)信用危機(jī)

歐洲債務(wù)危機(jī)2009年12月8日始于希臘，2010年起蔓延歐洲其它國(guó)家美國(guó)債務(wù)危機(jī)2013年10月，美債觸及國(guó)會(huì)所允許的16.40萬(wàn)億美元上限日本公共債務(wù)問(wèn)題最爛的蘋果，日本公共債務(wù)相對(duì)名義GDP占比達(dá)232%中國(guó)地方債務(wù)問(wèn)題為什么中央政府要財(cái)政分權(quán)？如果以集權(quán)的方式由中央政府行使所有職能，而不是分級(jí)行使，由于信息不充分等原因，會(huì)使政府機(jī)構(gòu)陷入低效率運(yùn)行狀態(tài)中國(guó)財(cái)政分權(quán)改革的一個(gè)重要作用是為地方政府和官員提供強(qiáng)而有力的財(cái)政和政策激勵(lì)的約束，財(cái)政分權(quán)和干部選拔制度成為地方官員積極推動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)因?yàn)橹袊?guó)的疆域?qū)拸V，中央政府直接管理地方事務(wù)的成本極高，因此分權(quán)成了必然的選擇浙江工商大學(xué)金融學(xué)院中國(guó)分稅制20年分稅制的意義：一、劃分中央和地方政府財(cái)政支出和事權(quán)；二、劃分中央與地方政府財(cái)政收入；三、實(shí)行中央對(duì)地方的稅制轉(zhuǎn)移支付制度分稅制的問(wèn)題：一、地方政府之間事權(quán)劃分仍不明晰；二、省以下政府之間的財(cái)權(quán)劃分模式存在問(wèn)題，中央政府集中財(cái)力的做法被省、市級(jí)政府效仿；三、在轉(zhuǎn)移支付制度方面，稅收返還的結(jié)果是維護(hù)地方、特別是財(cái)力充裕地區(qū)的既得利益，而不是縮小財(cái)力差距浙江工商大學(xué)金融學(xué)院中央與地方財(cái)政支出比重（1978-2010）浙江工商大學(xué)金融學(xué)院中央與地方財(cái)政收入比重（1978-2010）浙江工商大學(xué)金融學(xué)院中國(guó)財(cái)政分權(quán)的缺陷中國(guó)分權(quán)模式最明顯的特點(diǎn)就是經(jīng)濟(jì)與政治的不同步，中國(guó)是在政治上保持垂直管理體制的前提下實(shí)行經(jīng)濟(jì)上的分權(quán)，通過(guò)對(duì)地方政府的激勵(lì)來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展但問(wèn)題是：當(dāng)下級(jí)政府擁有了更多的政策制定自主權(quán)的時(shí)候，增加了政府行為協(xié)調(diào)的復(fù)雜性中國(guó)財(cái)政分權(quán)的缺陷：對(duì)地方財(cái)政控制力的減弱和政府間財(cái)政關(guān)系協(xié)調(diào)的失敗，經(jīng)常導(dǎo)致地方財(cái)政的壓力和地方政府的赤字偏好，這最終會(huì)導(dǎo)致中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的失衡浙江工商大學(xué)金融學(xué)院宏觀經(jīng)濟(jì)失衡截至2013年6月底，地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)10.88萬(wàn)億元，負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)2.66萬(wàn)億元，可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的債務(wù)4.34萬(wàn)億元數(shù)據(jù)來(lái)源：審計(jì)署，全國(guó)政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果（2013年12月30日公告）地方債務(wù)規(guī)模地方融資平臺(tái)的成因地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)究其根源，既有地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯后原因，又有現(xiàn)行體制下事權(quán)與財(cái)權(quán)高度不對(duì)稱的因素中央政府意識(shí)到，不論是經(jīng)濟(jì)發(fā)展，還是維持政治穩(wěn)定，都需要地方政府的積極性。只能容忍地方政府另辟財(cái)源：容忍地方政府在維持傳統(tǒng)功能的同時(shí)，兼有“發(fā)展型政府”和“掠奪型政府”的雙重功能容忍地方政府具有獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)利益，地方政府經(jīng)濟(jì)利益通過(guò)“政府公司化”的行為實(shí)現(xiàn)關(guān)于深化預(yù)算管理制度改革的決定2014年10月8日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深化預(yù)算管理制度改革的決定》完善政府預(yù)算體系，積極推進(jìn)預(yù)算公開改進(jìn)預(yù)算管理和控制，建立跨年度預(yù)算平衡機(jī)制加強(qiáng)財(cái)政收入管理，清理規(guī)范稅收優(yōu)惠政策優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余資金管理加強(qiáng)預(yù)算執(zhí)行管理，提高財(cái)政支出績(jī)效規(guī)范地方政府債務(wù)管理，防范化解財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)地方政府債券地方政府債務(wù)將與融資平臺(tái)剝離（發(fā)改委，2014-5-21）目前世界53個(gè)主要國(guó)家中，有37個(gè)允許地方政府舉債一些擔(dān)憂：國(guó)外的地方政府舉債中，地方議會(huì)的強(qiáng)大監(jiān)督作用？固態(tài)模式治理日益液體化的地方政府？欠發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)行市政債的困難2014年10月2日《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》，明確地方政府舉債，中央政府不救助地方債務(wù)存量替換這是既定的改革進(jìn)程，而不是突發(fā)事件地方債務(wù)替換有利于減少期限錯(cuò)配、降低利息成本。用低息的7-10年市政債替換高息的3-5年期城投債、短期銀行貸款、1-2年信托新發(fā)市政債的購(gòu)買主體理論上可以是商業(yè)銀行及其他市場(chǎng)主體，也可以是央行。根據(jù)相關(guān)法律，為執(zhí)行貨幣政策，中國(guó)人民銀行可以“在公開市場(chǎng)上買賣國(guó)債、其他政府債券和金融債券及外匯”中國(guó)版QE中國(guó)版QE的意圖在于配合地方政府今年將發(fā)行的1萬(wàn)億元地方債券，以降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本、減輕系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并在地方層面促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方案一：央行購(gòu)買，則是基礎(chǔ)貨幣投放，10.88萬(wàn)億地方債務(wù)，如果全部由央行購(gòu)買，無(wú)疑是大規(guī)模QE方案二：地方發(fā)市政債替換商業(yè)銀行持有的城投債、貸款和信托，更類似扭曲操作，以長(zhǎng)替短、壓低中長(zhǎng)端(美國(guó)版是賣短買長(zhǎng)，壓低長(zhǎng)端)例子：美聯(lián)儲(chǔ)推“扭轉(zhuǎn)操作”美聯(lián)儲(chǔ)2011年9月22日宣布，推出新一輪非常規(guī)舉措以提振經(jīng)濟(jì)，稱將在2012年6月前增持4000億美元長(zhǎng)期國(guó)債，此舉旨在推低融資成本并刺激開支和投資美聯(lián)儲(chǔ)此次用于購(gòu)買國(guó)債的資金并非是繼續(xù)擴(kuò)充資產(chǎn)負(fù)債表，而是通過(guò)“扭轉(zhuǎn)操作”來(lái)實(shí)現(xiàn)，即通過(guò)出售本已持有的剩余期限為3年及以下的4000億美元中短期國(guó)債，并用該部分資金來(lái)購(gòu)買剩余期限為6年至30年的中長(zhǎng)期國(guó)債。這一舉措實(shí)際上相當(dāng)于延長(zhǎng)了其持有的4000億美元國(guó)債的期限，旨在壓低長(zhǎng)期利率25治本之策從根本上解決地方政府債務(wù)問(wèn)題，需要體制改革，亟需地方資產(chǎn)負(fù)債表編制、全口徑預(yù)算管理、透明預(yù)算、中期財(cái)政規(guī)劃等制度改革建立起來(lái)，解決地方財(cái)務(wù)軟約束推行財(cái)政體制改革，明確一級(jí)政權(quán)有一級(jí)事權(quán)：該級(jí)政府該做什么，財(cái)政上的支出責(zé)任有哪些，做到不重不漏；擁有與事權(quán)匹配的一級(jí)財(cái)權(quán)，為事權(quán)提供財(cái)政基礎(chǔ)；一級(jí)政府通過(guò)編制一級(jí)預(yù)算確定收支用途，經(jīng)人大審批，并接受監(jiān)督，來(lái)源及接受績(jī)效考核和問(wèn)責(zé)；一級(jí)政府擁有一級(jí)產(chǎn)權(quán)并據(jù)此建立舉債權(quán)，但要納入預(yù)算管理當(dāng)下中國(guó)地方性政府債務(wù)問(wèn)題PPP視角下地方債務(wù)破解問(wèn)題內(nèi)容安排理性看待政府的資產(chǎn)負(fù)債問(wèn)題困局：經(jīng)濟(jì)聚集與地方政府激勵(lì)中國(guó)目前體制最大的問(wèn)題是，它難以有效地解決長(zhǎng)期激勵(lì)問(wèn)題，從而使得地方政府行為短期化（王永欽等，2007）地方主義的一個(gè)具體的體現(xiàn)就是，各個(gè)地方的政府都想做大本地的經(jīng)濟(jì)規(guī)模例如地方政府就有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)進(jìn)入新興行業(yè)，并利用干中學(xué)機(jī)制鼓勵(lì)其發(fā)展，以便未來(lái)獲得國(guó)內(nèi)地區(qū)間貿(mào)易的更大收益，而這種地方主義的策略的直接結(jié)果就是，中國(guó)各地之前經(jīng)歷了一輪又一輪的重復(fù)建設(shè)和產(chǎn)能過(guò)剩（高新園區(qū)的過(guò)剩問(wèn)題）地方政府企業(yè)化，借助地方融資平臺(tái)進(jìn)行資本運(yùn)作浙江工商大學(xué)金融學(xué)院政府公司化的惡果蔑視信仰，無(wú)視倫理，對(duì)不受約束權(quán)力的崇拜，同不完全的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)結(jié)合，“權(quán)錢通吃”，是困擾我們的一大后遺癥金錢是唯一的意識(shí)形態(tài)，自私是唯一的處事原則，物欲是唯一的滿足途徑，只會(huì)導(dǎo)致自我迷失和社會(huì)沉淪本來(lái)（中國(guó)）社會(huì)的細(xì)密分工已經(jīng)是一種資本主義的結(jié)果，但這兒還有半殖民地的貧困基因，以及社會(huì)主義大鍋飯煮糊后倒不掉的鍋巴，所以，世間潮流一旦附庸資本，便從偽學(xué)的戰(zhàn)壕里蜂擁而起，向著金錢與權(quán)勢(shì)倒戈

——張承志，體制外的意味，2012中國(guó)的舊制度遺產(chǎn)中國(guó)兩千年歷史的舞臺(tái)是兩種基本力量的長(zhǎng)期廝殺：“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)”和“官僚政治”中國(guó)的傳統(tǒng)：經(jīng)濟(jì)在政治之下，政治在道德之下中國(guó)不可能有商業(yè)法的制定和執(zhí)行，因?yàn)檫@需要司法獨(dú)立，涉及對(duì)財(cái)產(chǎn)權(quán)的絕對(duì)承認(rèn)，這與中國(guó)社會(huì)價(jià)值觀念和社會(huì)組織原則相反，也不容于傳統(tǒng)中國(guó)的政治結(jié)構(gòu)，即公共福利必須高于個(gè)人私利，如果這一點(diǎn)被拋棄，這個(gè)遼闊帝國(guó)的官僚制管理就會(huì)完全坍塌?！S仁宇，現(xiàn)代中國(guó)的歷程，PP17浙江工商大學(xué)金融學(xué)院論政府如果公路、鐵路、銀行、保險(xiǎn)、大型股份公司、大學(xué)以及公共慈善事業(yè)等等，所有這些都成了政府的分支；又如果城市自治會(huì)和地方議事會(huì)，連同目前所有交付它們管理的事務(wù)，都成了中央行政系統(tǒng)的附屬；如果所有這些不同事業(yè)的雇員都要由政府任命和支付薪酬，乃至終其一生每一升遷都需仰賴政府；那么，縱有再多的出版自由和民主的立法機(jī)關(guān)，都不足以使英國(guó)和其他國(guó)家變得真正自由，除了徒具自由之名而已。并且行政機(jī)器的構(gòu)建越是科學(xué)有效，即其網(wǎng)羅最優(yōu)秀人才來(lái)操縱這架機(jī)器的辦法越是巧妙嫻熟，其為患也就越大。

——穆勒《論自由》原文減政主義一國(guó)政府之本分，在保全社會(huì)之安寧，維持社會(huì)之秩序，養(yǎng)其活力之泉源而勿涸竭之，順其發(fā)展之進(jìn)路而勿障礙之，即使社會(huì)可以自由發(fā)展其活力而已。教育也，殖產(chǎn)也，政府惟司其關(guān)于政務(wù)者，不必自為教育家、自營(yíng)農(nóng)工商之業(yè)也。夫國(guó)家教育之興，非政府多頒學(xué)堂章程，多編教科書籍之謂，國(guó)民實(shí)業(yè)之盛，非政府多營(yíng)官有事業(yè)，多定檢查方法之謂。總言之，則國(guó)運(yùn)之進(jìn)步，非政府強(qiáng)大之謂。

——杜亞泉《減政主義》原文地方債務(wù)：中央地方一盤棋首先需要說(shuō)明：地方政府舉債本身無(wú)可厚非，在國(guó)外關(guān)于政府舉債的研究中鮮有對(duì)地方政府債務(wù)必要性的爭(zhēng)論，但有兩個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題首先是資金用途。無(wú)論如何，政府債務(wù)融資的用途不能用于日常開銷，否則就會(huì)喪失基本能力，只能是資本性的支出，如公共設(shè)施與基本建設(shè)等，這是慣例其次是還錢能力。最終難免陷入以債養(yǎng)債，因?yàn)橹С隹傮w上不能緊縮，只好用舉債的方式不斷地?fù)蜗氯フ憬ど檀髮W(xué)金融學(xué)院破局地方債務(wù)的思路：放開地方政府發(fā)行市政債券（美國(guó)）推廣政府與社會(huì)資本合作模式（英國(guó)）劉昆：《推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化資金保障是重要條件》（2014-3-19）王保安：在政府和社會(huì)資本合作(PPP)培訓(xùn)班的講話（2014-3-20）未來(lái)圖景：資本會(huì)迅速地改變著中國(guó)，包括經(jīng)濟(jì)秩序，政治生態(tài)和權(quán)力結(jié)構(gòu)兩道主菜Public-PrivatePartnerships，公私合伙制混合所有制英國(guó)1982年提出，是指政府與私營(yíng)商簽訂長(zhǎng)期協(xié)議，授權(quán)私營(yíng)商代替政府建設(shè)、運(yùn)營(yíng)或管理公共基礎(chǔ)設(shè)施，并向公眾提供公共服務(wù)，類似于BOT本質(zhì)：政府特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的流轉(zhuǎn)，陽(yáng)光化的權(quán)錢交易不同于知識(shí)產(chǎn)權(quán)，它不僅僅是經(jīng)營(yíng)權(quán)，更有可能是一種隱性的公共管理權(quán)（古代的鹽引、茶引）不以確權(quán)為目的的改革都是過(guò)家家1956年的公私合營(yíng)：財(cái)產(chǎn)禪讓PPP模式我們可以從三種意義上使用公私伙伴關(guān)系這一術(shù)語(yǔ)。首先是廣義界定（這多少有點(diǎn)夸大），指公共和私營(yíng)部門共同參與生產(chǎn)和提供物品和服務(wù)的任何安排。合同承包、特許經(jīng)營(yíng)、補(bǔ)助等符合這一定義，但本書一般使用這些安排方式更具體、更確切的名稱。其次，在此處和本書的其他地方，它指一些復(fù)雜的、多方參與并被民營(yíng)化了的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。再次，它指企業(yè)、社會(huì)賢達(dá)和地方政府官員為改善城市狀況而進(jìn)行的一種正式合作。