某公司財務狀況綜合分析

Kpa公司財務分析報告TOC\o"1-5"\h\z\o"CurrentDocument"1主要業(yè)績 2\o"CurrentDocument"2報表及項目分析 2\o"CurrentDocument"資產(chǎn)負債表 2\o"CurrentDocument"資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 3\o"CurrentDocument"負債結(jié)構(gòu) 5\o"CurrentDocument"資產(chǎn)變動趨勢 6\o"CurrentDocument"負債變動趨勢 8\o"CurrentDocument"貨幣資金 10\o"CurrentDocument"應收帳款 10\o"CurrentDocument"存貨 10\o"CurrentDocument"利潤表 11\o"CurrentDocument"綜合結(jié)構(gòu) 11\o"CurrentDocument"收入結(jié)構(gòu) 12\o"CurrentDocument"支出結(jié)構(gòu) 13\o"CurrentDocument"綜合變動趨勢 14收入變動趨勢 16支出變動趨勢 16\o"CurrentDocument"現(xiàn)金流量表 17\o"CurrentDocument"流入結(jié)構(gòu) 17\o"CurrentDocument"流出結(jié)構(gòu) 19\o"CurrentDocument"余額結(jié)構(gòu) 21\o"CurrentDocument"變動趨勢 21\o"CurrentDocument"綜合分析 22\o"CurrentDocument"3財務狀況綜合分析 23\o"CurrentDocument"盈利能力 23\o"CurrentDocument"盈利能力各項指標 23\o"CurrentDocument"指標分析 23\o"CurrentDocument"償債能力 24\o"CurrentDocument"償債能力各項指標 24\o"CurrentDocument"短期償債能力 24\o"CurrentDocument"長期償債能力 24\o"CurrentDocument"經(jīng)營管理能力 25\o"CurrentDocument"經(jīng)營管理能力各項指標 25\o"CurrentDocument"指標分析 25現(xiàn)金流量分析 26現(xiàn)金流量分析指標 26\o"CurrentDocument"指標分析 26杜邦財務分析 26\o"CurrentDocument"4財務模型分析 27\o"CurrentDocument"Z模型分析 27營運資產(chǎn)分析模型 28巴薩利分析模型 28\o"CurrentDocument"5財務狀況預警和重要提示 29\o"CurrentDocument"6附錄：財務報表 32\o"CurrentDocument"資產(chǎn)負債表 32\o"CurrentDocument"利潤表 35\o"CurrentDocument"現(xiàn)金流量表 371主要業(yè)績2003年實現(xiàn)主營業(yè)務收入：58,330.05萬元；利潤總額：7,761.11萬元；凈利潤：6,415.33萬元；長期投資：-1,034.81萬元；總資產(chǎn)：76,323.03萬元；營運資本：28,885.58萬元；2003年與往期相比單位：萬元項目2002年2001年2003年比2002年比2001年主營業(yè)務收入30,342.8316,969.7658,330.05增長92.24%27,987.22萬元增長243.73%41,360.29萬元利潤總額5,557.664,014.467,761.11增長39.65%2,203.45萬元增長93.33%3,746.65萬元凈利潤4,661.762,857.366,415.33增長37.62%1,753.57萬元增長124.52%3,557.97萬元長期投資0.000.00-1,034.81下降0.00%1,034.81萬元下降0.00%1,034.81萬元總資產(chǎn)66,674.4429,959.8376,323.03增長14.47%9,648.59萬元增長154.75%46,363.20萬元營運資本25,201.635,101.8928,885.58增長14.62%3,683.95萬元增長466.17%23,783.69萬元2報表及項目分析2.1資產(chǎn)負債表

2.1.1資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單位：萬元行項目2002年2001年2003年2002年2001年2003年01貨幣資金21,409.863,691.3722,172.7332.1112.3229.0502短期投資0.000.0018.360.000.000.0203短期投資跌價準備0.000.002.290.000.000.0004短期投資凈值0.000.0016.080.000.000.0205應收票據(jù)0.00425.2330.500.001.420.0406應收股利0.000.000.000.000.000.0007應收利息52.600.000.000.080.000.0008應收賬款7,127.175,435.239,787.5810.6918.1412.8209減：壞賬準備737.86725.43726.491.112.420.9510應收賬款凈額8,419.428,226.0710,041.5612.6327.4613.1611預付賬款1,118.092,482.511,890.131.688.292.4812應收補貼款2,627.461,345.033,565.663.944.494.6713其他應收費2,030.113,516.27980.473.0411.741.2814存貨7,526.144,508.469,871.8511.2915.0512.9315減：存貨跌價準備332.0493.07907.620.50.311.1916存貨變現(xiàn)損失0.000.000.000.000.000.0017存貨凈額7,194.104,415.388,964.2310.7914.7411.7518待攤費用114.5175.74155.920.170.250.219一年內(nèi)到期的長期債券投資-66.97-96.300.000.10.320.0020待處理流動資金凈損失0.000.000.000.000.000.0021其他流動資產(chǎn)0.000.000.000.000.000.0022流動資產(chǎn)合計40,869.0720,565.0346,836.8061.3068.6461.3723長期股權(quán)投資5,320.000.00-34.817.980.000.0524長期債券3,000.000.000.004.500.000.00

投資25長期投資合計8,320.000.00-34.8112.480.000.0526減：長期投資減值準備0.000.000.000.000.000.0027合并價差8,320.000.00-34.8112.480.000.0528長期投資凈額0.000.00-1,034.810.000.001.3629固定資產(chǎn)原值11,372.119,961.0627,710.7517.0633.2536.3130減：累計折舊2,784.282,376.243,675.604.187.934.8231固定資產(chǎn)凈值8,587.837,584.8224,035.1512.8825.3231.4932固定資產(chǎn)清理0.00-1.880.000.000.010.0033工程物資0.000.000.000.000.000.0034在建工程6,087.17828.604,682.619.132.776.1435待處理固定資產(chǎn)凈損失0.000.000.000.000.000.0036固定資產(chǎn)合計14,675.008,411.5528,411.3922.0128.0837.2337無形資產(chǎn)2,616.48777.16840.793.922.591.1038開辦費0.000.000.000.000.000.0039長期待攤費用193.89206.10268.860.290.690.3540遞延資產(chǎn)0.000.000.000.000.000.0041無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計2,810.37983.251,109.654.223.281.4542其他長期資產(chǎn)0.000.000.000.000.000.0043遞延稅款借項0.000.000.000.000.000.0044資產(chǎn)總計66,674.4429,959.8376,323.031001001002003年資產(chǎn)總計：76,323.03萬元，其中：貨幣資金22,172.73萬元，占29.05%；應收帳款10,041.56萬元，占13.16%；存貨9,871.85萬元，占12.93%；流動資產(chǎn)46,836.80萬元，占61.37%；固定資產(chǎn)28,411.39萬元，占37.23%；無形資產(chǎn)840.79萬元，占1.10%；長期待攤費用268.86萬元，占0.35%。2.1.2負債結(jié)構(gòu)單位：萬元行項目2002年2001年2003年2002年2001年2003年45短期借款3,100.005,443.580.004.6518.170.0046應付票據(jù)1,796.001,485.783,830.672.694.965.0247應付賬款5,237.463,294.926,872.117.8611.009.0048預收賬款230.82124.06247.090.350.410.3249代銷商品款0.000.000.000.000.000.0050應付工資1,144.67193.931,845.411.720.652.4251應付福利費175.41123.13617.580.260.410.8152未付股利1,246.922,147.071,539.501.877.172.0253應交稅金986.891,017.48355.111.483.400.4754其他應交款639.87387.51742.230.961.290.9755其他應付款1,044.52629.691,075.411.572.101.4156預提費用64.89116.01826.110.10.391.0857一年內(nèi)到期的流動負債0.00500.000.000.001.670.0058其他流動負債0.000.000.000.000.000.0059流動負債合計15,667.4415,463.1417,951.2223.5051.6123.5260長期借款0.003,000.000.000.0010.010.0061應付債券0.000.000.000.000.000.0062長期應付款1,500.002,000.000.002.256.680.0063其他長期負債0.000.000.000.000.000.0064住房周轉(zhuǎn)金0.000.000.000.000.000.0065長期負債合計1,500.005,000.001,500.002.2516.691.9766遞延稅款貸項0.000.000.000.000.000.0067負債合計17,690.2820,463.1419,451.2226.5368.3025.4968少數(shù)股權(quán)及權(quán)益0.000.002,657.280.000.003.4869實收資本12,316.008,316.0012,316.0018.4727.7616.14

70資本公積32,840.000.0033,359.8049.250.0043.7171盈余公積1,876.811,101.003,390.122.813.674.4472其中：公益金938.41550.501,563.431.411.842.0573任意公積金0.000.000.000.000.000.0074未分配利潤1,951.3479.695,148.602.930.276.7575外幣報表折算差額0.000.000.000.000.000.0076所有者權(quán)益合計48,984.159,496.6954,214.5273.4731.7071.0377權(quán)益總計66,674.4429,959.8376,323.031001001002003年權(quán)益總計：76,323.03萬元，其中：短期借款0.00萬元，占0.00%；應付帳款6,872.11萬元，占9.00%；應付票據(jù)3,830.67萬元，占5.02%；一年內(nèi)到期的流動負債0.00萬元，占0.00%；長期借款0.00萬元，占0.00%；流動負債17,951.22萬元，占23.52%；負債合計19,451.22萬元，占25.49%；所有者權(quán)益合計54,214.52萬元，占71.03%。2.1.3資產(chǎn)變動趨勢單位：萬元行項目2002年2001年2003年定比分析環(huán)比分析2002年2001年2003年2002年2001-01貨幣資金21,409.863,691.3722,172.73100171041001702短期投資0.000.0018.3603短期投資跌價準備0.000.002.2904短期投資凈值0.000.0016.0805應收票據(jù)0.00425.2330.5006應收股利0.000.000.0007應收利息52.600.000.0010000100008應收賬款7,127.175,435.239,787.58100761371007609減：壞賬準備737.86725.43726.4910098981009810應收賬款凈額8,419.428,226.0710,041.56100981191009811預付賬款1,118.092,482.511,890.1310022216910022212應收補貼款2,627.461,345.033,565.66100511361005113其他應收費2,030.113,516.27980.4710017348100173

14存貨7,526.144,508.469,871.85100601311006015減：存貨跌價準備332.0493.07907.62100282731002816存貨變現(xiàn)損失0.000.000.0017存貨凈額7,194.104,415.388,964.23100611251006118待攤費用114.5175.74155.92100661361006619一年內(nèi)到期的長期債券投資-66.97-96.300.00100144010014420待處理流動資金凈損失0.000.000.0021其他流動資產(chǎn)0.000.000.0022流動資產(chǎn)合計40,869.0720,565.0346,836.80100501151005023長期股權(quán)投資5,320.000.00-34.811000-1100024長期債券投資3,000.000.000.0010000100025長期投資合計8,320.000.00-34.8110000100026減：長期投資減值準備0.000.000.0027合并價差8,320.000.00-34.8110000100028長期投資凈額0.000.00-1,034.8129固定資產(chǎn)原值11,372.119,961.0627,710.75100882441008830減：累計折舊2,784.282,376.243,675.60100851321008531固定資產(chǎn)凈值8,587.837,584.8224,035.15100882801008832固定資產(chǎn)清理0.00-1.880.0033工程物資0.000.000.0034在建工程6,087.17828.604,682.6110014771001435待處理固定資產(chǎn)凈損失0.000.000.0036固定資產(chǎn)14,675.008,411.5528,411.391005719410057

合計37無形資產(chǎn)2,616.48777.16840.7910030321003038開辦費0.000.000.0039長期待攤費用193.89206.10268.8610010613910010640遞延資產(chǎn)0.000.000.0041無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計2,810.37983.251,109.6510035391003542其他長期資產(chǎn)0.000.000.0043遞延稅款借項0.000.000.0044資產(chǎn)總計66,674.4429,959.8376,323.0310045114100452003年與2002年比較：資產(chǎn)總額增長了9,648.59萬元；其中主要是：固定資產(chǎn)原值增加了16,338.64萬元，固定資產(chǎn)凈值增加了15,447.32萬元，固定資產(chǎn)合計增加了13,736.39萬元；而長期投資合計減少了8,354.81萬元，合并價差減少了8,354.81萬元，長期股權(quán)投資減少了5,354.81萬元。2003年與2001年比較：資產(chǎn)總額增長了46,363.20萬元；其中主要是：資產(chǎn)總計增加了46,363.20萬元，流動資產(chǎn)合計增加了26,271.77萬元，固定資產(chǎn)合計增加了19,999.84萬元；而其他應收費減少了2,535.80萬元，長期投資凈額減少了1,034.81萬元，預付賬款減少了592.38萬元。2.1.4負債變動趨勢單位：萬元行項目2002年2001年2003年定比分析環(huán)比分析2002年2001年2003年2002年2001145短期借款3,100.005,443.580.00100176010017646應付票據(jù)1,796.001,485.783,830.67100832131008347應付賬款5,237.463,294.926,872.11100631311006348預收賬款230.82124.06247.09100541071005449代銷商品款0.000.000.0050應付工資1,144.67193.931,845.41100171611001751應付福利費175.41123.13617.58100703521007052未付股利1,246.922,147.071,539.5010017212310017253應交稅金986.891,017.48355.111001033610010354其他應交款639.87387.51742.231006111610061

55其他應付款1,044.52629.691,075.41100601031006056預提費用64.89116.01826.11100179127310017957一年內(nèi)至1」期的流動負債0.00500.000.0058其他流動負債0.000.000.0059流動負債合計15,667.4415,463.1417,951.22100991151009960長期借款0.003,000.000.0061應付債券0.000.000.0062長期應付款1,500.002,000.000.00100133010013363其他長期負債0.000.000.0064住房周轉(zhuǎn)金0.000.000.0065長期負債合計1,500.005,000.001,500.0010033310010033366遞延稅款貸項0.000.000.0067負債合計17,690.2820,463.1419,451.2210011611010011668少數(shù)股權(quán)及權(quán)益0.000.002,657.2869實收資本12,316.008,316.0012,316.00100681001006870資本公積32,840.000.0033,359.801000102100071盈余公積1,876.811,101.003,390.12100591811005972其中：公益金938.41550.501,563.43100591671005973任意公積金0.000.000.0074未分配利潤1,951.3479.695,148.601004264100475外幣報表折算差額0.000.000.0076所有者權(quán)益合計48,984.159,496.6954,214.52100191111001977權(quán)益總計66,674.4429,959.8376,323.0310045114100452003年與2002年比較：權(quán)益總計增長了9,648.59萬元；其中主要是：權(quán)益總計增加了9,648.59萬元，所有者權(quán)益合計增加了5,230.37萬元，未分配利潤增加了3,197.26萬元；而短期借款減少了3,100.00萬元，長期應付款減少了1,500.00萬元，應交稅金減少了631.78萬元。2003年與2001年比較：權(quán)益總計增長了46,363.20萬元；其中主要是：權(quán)益總計增加了46,363.20萬元，所有者權(quán)益合計增加了44,717.83萬元，資本公積增加了33,359.80萬元；而短期借款減少了5,443.58萬元，長期負債合計減少了3,500.00萬元，長期借款減少了3,000.00萬元。貨幣資金2003年貨幣資金（22,172.73萬元）占流動資產(chǎn)（46,836.80萬元）的47.34%，以高于同行業(yè)的最高水平35.00%分析，貨幣資金持有量過多，雖然能充分保障企業(yè)的現(xiàn)金支付、償還債務和支付貨款的能力，但貨幣資金的盈利能力最弱，增加了置存成本，從而降低了企業(yè)的整體盈利能力，保持貨幣資金的數(shù)量應該不宜過大。需要關(guān)注，并進行進一步的分析其持有量的原因，是否擴大銷售規(guī)?；蛘哂薪杩罱枞?，還是加強了應收帳款的回收。2003年與2002年的21,409.86萬元相比小幅增長了3.56%，達到22,172.73萬元，從貨幣資金的小幅增長來看，企業(yè)持有貨幣資金量已經(jīng)很高了，繼續(xù)增長，將增加置存成本，降低盈利能力。2003年與2001年的3,691.37萬元相比大幅增長了500.66%，達到22,172.73萬元，從貨幣資金的大幅增長來看，企業(yè)持有貨幣資金量相對適中，本期大幅增長是滿足上期的資金缺乏，解決企業(yè)面臨的支付壓力，但不應持有過大。應收帳款2003年應收帳款（9,787.58萬元）占流動資產(chǎn)（46,836.80萬元）的20.90%，以高于同行業(yè)的最高水平20.00%分析，嚴重關(guān)注：應收帳款太多，可能有大量的壞帳風險。需要進一步對銷售規(guī)模、應收帳款回收、帳齡分析。2003年與2002年的7,127.17萬元相比大幅增長了37.33%，達到9,787.58萬元，從應收帳款的大幅增長來看，嚴重關(guān)注：應收帳款本期繼續(xù)大幅增長可能是銷售規(guī)模加大，需要關(guān)注其壞帳的風險性。2003年與2001年的5,435.23萬元相比大幅增長了80.08%，達到9,787.58萬元，從應收帳款的大幅增長來看，嚴重關(guān)注：應收帳款本期大幅增長可能是銷售規(guī)模加大，需要關(guān)注其壞帳的風險性。存貨2003年存貨（9,871.85萬元）占流動資產(chǎn)（46,836.80萬元）的21.08%，以小于同行業(yè)最低水平的45.00%分析，關(guān)注：存貨很少，相對占用的資金很少、管理成本低，但可能很難保證企業(yè)對生產(chǎn)原料的需求，以及影響企業(yè)組織均衡生產(chǎn)并及時向客戶提供產(chǎn)品。2003年與2002年的7,526.14萬元相比大幅增長了31.17%，達到9,871.85萬元，從存貨的大幅增長來看，上期存貨很少，大幅增長可能是滿足生產(chǎn)的需求、擴大生產(chǎn)規(guī)模，但應注意存貨一般在流動資產(chǎn)總額的一半以上，不應過多。2003年與2001年的4,508.46萬元相比大幅增長了118.96%，達到9,871.85萬元，從存貨的大幅增長來看，關(guān)注：上期存貨較多，大幅增長原因不明，應當注意存貨會增大風險和管理成本。

利潤表綜合結(jié)構(gòu)單位：萬元行項目2002年2001年2003年2002年2001年2003年01主營業(yè)務收入30,342.8316,969.7658,330.0510010010002折扣與折讓0.000.000.000.000.000.0003主營業(yè)務收入凈額30,342.8316,969.7658,330.05100.00100.00100.0004主營業(yè)務成本20,398.7111,016.4143,620.2667.2364.9274.7805主營業(yè)務稅金及附加456.26221.46338.051.501.310.5806主營業(yè)務利潤9,487.865,731.8914,371.7431.2733.7824.6407其他業(yè)務利潤-56.522.11368.740.190.010.6308存貨跌價準備238.9765.410.000.790.390.0009營業(yè)費用（銷售費用）1,626.911,011.072,937.955.365.965.0410管理費用2,067.481,021.344,338.956.816.027.4411財務費用-162.84162.60-34.220.540.960.0612進貨費用0.000.000.000.000.000.0013營業(yè)利潤5,660.813,473.597,497.8018.6620.4712.8514投資收益52.600.00325.620.170.000.5615補貼收入0.00578.55219.660.003.410.3816營業(yè)外收入83.006.95161.850.270.040.2817營業(yè)外支出238.7644.63443.820.790.260.7618以前年度損益調(diào)整0.000.000.000.000.000.0019利潤總額5,557.664,014.467,761.1118.3223.6613.3120所得稅895.911,157.101,010.222.956.821.7321少數(shù)股東損益0.000.00335.560.000.000.58

22所得稅返還0.000.000.000.000.000.0023分給外單位利潤0.000.000.000.000.000.0024凈利潤4,661.762,857.366,415.3315.3616.8411.0025年初未分配利潤-546.47-376.681,959.541.802.223.3626盈余公積轉(zhuǎn)入數(shù)0.000.000.000.000.000.0027可供分配的利潤4,115.292,480.688,374.8613.5614.6214.3628提取法定公積金466.18285.74624.001.541.681.0729提取法定公益金466.18285.74624.001.541.681.0730提取職工獎勵福利基金0.000.00175.510.000.000.331可供股東分配的利潤3,182.941,909.216,688.1010.4911.2511.4732提取資本公積金0.000.000.000.000.000.0033應付優(yōu)先股股利0.000.000.000.000.000.0034提取任意營業(yè)公積0.000.000.000.000.000.0035應分配的普通股股利1,231.601,829.521,539.504.0610.782.6436轉(zhuǎn)作股本的普通股股利0.000.000.000.000.000.0037未分配利潤1,951.3479.695,148.606.430.478.832003年主營業(yè)務收入：58,330.05萬元，其中：主營業(yè)務成本43,620.26萬元，占74.78%；營業(yè)費用（銷售費用）2,937.95萬元，占5.04%；管理費用4,338.95萬元，占7.44%；財務費用-34.22萬元，占0.06%；營業(yè)利潤7,497.80萬元，占12.85%；利潤總額7,761.11萬元，占13.31%；所得稅1,010.22萬元，占1.73%；凈利潤6,415.33萬元，占11.00%。收入結(jié)構(gòu)單位：萬元行項目2002年2001年2003年2002年2001年2003年03主營業(yè)務收入凈額30,342.8316,969.7658,330.0599.5696.6698.8014投資收益52.600.00325.620.170.000.5515補貼收入0.00578.55219.660.003.300.3716營業(yè)外收入83.006.95161.850.270.040.2722所得稅返還0.000.000.000.000.000.00收入總計30,478.4317,555.2659,037.181001001002002年收入總計：30,478.43萬元；2001年收入總計：17,555.26萬元；2003年收入總計：59,037.18萬元；2.2.3支出結(jié)構(gòu)單位：萬元行項目2002年2001年2003年2002年2001年2003年02折扣與折讓0.000.000.000.000.000.0004主營業(yè)務成本20,398.7111,016.4143,620.2679.1974.9482.3205主營業(yè)務稅金及附加456.26221.46338.051.771.510.6408存貨跌價準備238.9765.410.000.930.440.0009營業(yè)費用（銷售費用）1,626.911,011.072,937.956.326.885.5410管理費用2,067.481,021.344,338.958.036.958.1911財務費用-162.84162.60-34.220.631.110.0612進貨費用0.000.000.000.000.000.0017營業(yè)外支出238.7644.63443.820.930.30.8418以前年度損益調(diào)整0.000.000.000.000.000.0020所得稅895.911,157.101,010.223.487.871.9121少數(shù)股東損益0.000.00335.560.000.000.6323分給外單位利潤0.000.000.000.000.000.00支出總計25,760.1614,700.0252,990.591001001002002年支出總計：25,760.16萬元；2001年支出總計：14,700.02萬元；2003年支出總計：52,990.59萬元；

2.2.4綜合變動趨勢單位：萬元行項目2002年2001年2003年定比分析環(huán)比分析2002年2001年2003年2002年2001年2003年01主營業(yè)務收入30,342.8316,969.7658,330.05100561921005634402折扣與折讓0.000.000.0003主營業(yè)務收入凈額30,342.8316,969.7658,330.05100561921005634404主營業(yè)務成本20,398.7111,016.4143,620.26100542141005439605主營業(yè)務稅金及附加456.26221.46338.0510049741004915306主營業(yè)務利潤9,487.865,731.8914,371.74100601511006025107其他業(yè)務利潤-56.522.11368.74100-4-652100-41747608存貨跌價準備238.9765.410.0010027010027009營業(yè)費用（銷售費用）1,626.911,011.072,937.95100621811006229110管理費用2,067.481,021.344,338.95100492101004942511財務費用-162.84162.60-34.22100-10021100-100-2112進貨費用0.000.000.0013營業(yè)利潤5,660.813,473.597,497.80100611321006121614投資收益52.600.00325.621000619100015補貼收入0.00578.55219.663816營業(yè)外收入83.006.95161.8510081951008232917營業(yè)外支出238.7644.63443.82100191861001999418以前年度損益調(diào)整0.000.000.0019利潤總額5,557.664,014.467,761.11100721401007219320所得稅895.911,157.101,010.221001291131001298721少數(shù)股東損益0.000.00335.5622所得稅返0.000.000.00

還23分給外單位利潤0.000.000.0024凈利潤4,661.762,857.366,415.33100611381006122525年初未分配利潤-546.47-376.681,959.5410069-35910069-52026盈余公積轉(zhuǎn)入數(shù)0.000.000.0027可供分配的利潤4,115.292,480.688,374.86100602041006033828提取法定公積金466.18285.74624.00100611341006121829提取法定公益金466.18285.74624.00100611341006121830提取職工獎勵福利基金0.000.00175.5131可供股東分配的利潤3,182.941,909.216,688.10100602101006035032提取資本公積金0.000.000.0033應付優(yōu)先股股利0.000.000.0034提取任意營業(yè)公積0.000.000.0035應分配的普通股股利1,231.601,829.521,539.501001491251001498436轉(zhuǎn)作股本的普通股股利0.000.000.0037未分配利潤1,951.3479.695,148.601004264100464612003年與2002年比較：主營業(yè)務收入增長了27,987.22萬元；其中主要是：主營業(yè)務收入凈額增加了27,987.22萬元，主營業(yè)務收入增加了27,987.22萬元，主營業(yè)務成本增加了23,221.55萬元；而存貨跌價準備減少了238.97萬元，主營業(yè)務稅金及附加減少了118.21萬元，以前年度損益調(diào)整減少了0.00萬元。2003年與2001年比較：主營業(yè)務收入增長了41,360.29萬元；其中主要是：主營業(yè)務收入凈額增加了41,360.29萬元，主營業(yè)務收入增加了41,360.29萬元，主營業(yè)務成本增加了32,603.85萬元；而補貼收入減少了358.89萬元，應分配的普通股股利減少了290.02萬元，財務費用減少了196.82萬元。

2.2.5收入變動趨勢單位：萬元行項目2002年2001年2003年定比分析環(huán)比分析2002年2001年2003年2002年2001103主營業(yè)務收入凈額30,342.8316,969.7658,330.05100561921005614投資收益52.600.00325.621000619100015補貼收入0.00578.55219.6616營業(yè)外收入83.006.95161.851008195100822所得稅返還0.000.000.00收入總計30,478.4317,555.2659,037.1810058194100582003年與2002年比較：收入總計增長了28,558.75萬元；其中主要是：收入總計增加了28,558.75萬元，收入總計增加了28,558.75萬元，主營業(yè)務收入凈額增加了27,987.22萬元；而所得稅返還減少了0.00萬元，營業(yè)外收入減少了-78.85萬元，補貼收入減少了-219.66萬元。2003年與2001年比較：收入總計增長了41,481.92萬元；其中主要是：收入總計增加了41,481.92萬元，收入總計增加了41,481.92萬元，主營業(yè)務收入凈額增加了41,360.29萬元；而補貼收入減少了358.89萬元，所得稅返還減少了0.00萬元，營業(yè)外收入減少了-154.90萬元。2.2.6支出變動趨勢單位：萬元行項目2002年2001年2003年定比分析環(huán)比分析2002年2001年2003年2002年2001102折扣與折讓0.000.000.0004主營業(yè)務成本20,398.7111,016.4143,620.26100542141005405主營業(yè)務稅金及附加456.26221.46338.0510049741004908存貨跌價準備238.9765.410.001002701002709營業(yè)費用（銷售費用）1,626.911,011.072,937.951006218110062

10管理費用2,067.481,021.344,338.95100492101004911財務費用-162.84162.60-34.22100-10021100-10012進貨費用0.000.000.0017營業(yè)外支出238.7644.63443.82100191861001918以前年度損益調(diào)整0.000.000.0020所得稅895.911,157.101,010.2210012911310012921少數(shù)股東損益0.000.00335.5623分給外單位利潤0.000.000.00支出總計25,760.1614,700.0252,990.5910057206100572003年與2002年比較：支出總計增長了27,230.43萬元；其中主要是：支出總計增加了27,230.43萬元，支出總計增加了27,230.43萬元，主營業(yè)務成本增加了23,221.55萬元；而存貨跌價準備減少了238.97萬元，主營業(yè)務稅金及附加減少了118.21萬元，折扣與折讓減少了0.00萬元。2003年與2001年比較：支出總計增長了38,290.57萬元；其中主要是：支出總計增加了

38,290.57萬元，支出總計增加了38,290.57萬元，主營業(yè)務成本增加了32,603.85萬元；而

財務費用減少了196.82萬元，所得稅減少了146.88萬元，存貨跌價準備減少了65.41萬元。現(xiàn)金流量表流入結(jié)構(gòu)單位：萬元行項目2002年2001年2003年2002年2001年2003年01銷售商品，提供勞務收到的現(xiàn)金32,541.6617,661.1059,057.0938.0147.7070.3602收取的租金12.2225.630.000.010.070.0003收到的增值稅銷項稅額和退回的增值稅款0.000.000.000.000.000.0004收到的除增值稅外的其他稅1,205.000.004,349.271.410.005.18

費返還05收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金968.913,052.973,033.511.138.253.6106（經(jīng)營活動）現(xiàn)金流入小計34,727.7920,739.7166,439.8740.5656.0279.1616收回投資所收到的現(xiàn)金0.000.0011,178.940.000.0013.3217分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金0.000.00380.620.000.000.4518取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金0.000.000.000.000.000.0019處置固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額3.4515.900.080.000.040.0020收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金335.211,783.182,701.080.394.823.2221（投資活動）現(xiàn)金流入小計338.661,799.0914,260.720.44.8616.9928吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金37,143.580.001,841.6043.380.002.1929發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金0.000.000.000.000.000.0030借款所收到的現(xiàn)金12,771.0014,483.601,213.8414.9239.121.4531收到的其他與籌資639.450.00178.280.750.000.21活動有關(guān)的現(xiàn)金32（籌資活動）現(xiàn)金流入小計50,554.0314,483.603,233.7159.0439.123.85現(xiàn)金流入總計85,620.4837,022.4083,934.301001001002003年現(xiàn)金流入總計：83,934.30萬元，其中：（經(jīng)營活動）現(xiàn)金流入小計66,439.87萬元，占79.16%；（投資活動）現(xiàn)金流入小計14,260.72萬元，占16.99%；（籌資活動）現(xiàn)金流入小計3,233.71萬元，占3.85%。2.3.2流出結(jié)構(gòu)單位：萬元行項目2002年2001年2003年2002年2001年2003年07購買商品接收勞務支出的現(xiàn)金21,726.3512,107.3444,186.0032.0033.9052.5008經(jīng)營租賃所支付的現(xiàn)金35.84-10.000.000.050.030.0009支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金2,462.531,497.285,114.983.634.196.0810支付的增值稅款1,932.161,192.440.002.853.340.0011支付的所得稅款2,250.00989.440.003.312.770.0012支付的除增值稅，所得稅以外的其他稅費255.84224.063,923.050.380.634.6613支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金3,216.123,205.815,320.654.748.976.3214（經(jīng)營活動）現(xiàn)金流出小計31,878.8319,206.3758,544.6846.9553.7769.5622構(gòu)建固定資產(chǎn)，無7,210.25286.8811,829.7910.620.814.06

形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金23權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金5,320.000.008,197.317.830.009.7424債權(quán)性投資所支付的現(xiàn)金3,000.000.000.004.420.000.0025支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金111.151,393.820.000.163.900.0026（投資活動）現(xiàn)金流出小計15,641.411,680.6920,027.1023.044.7123.8033償還債務所支付的現(xiàn)金19,114.6012,723.544,313.8428.1535.625.1334發(fā)生籌資費用所支付的現(xiàn)金293.6117.010.000.430.050.0035分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金499.481,345.651,238.760.743.771.4736償付利息所支付的現(xiàn)金431.11746.860.000.632.090.0037融資租賃所支付的現(xiàn)金0.000.000.000.000.000.0038減少注冊資本所支付的現(xiàn)金0.000.000.000.000.000.0039支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金42.950.0040.410.060.000.0540（籌資活動）現(xiàn)金流出小計20,381.7514,833.065,593.0130.0241.536.65現(xiàn)金流出67,901.9935,720.1284,164.791001001002003年現(xiàn)金流出總計：84,164.79萬元，其中：（經(jīng)營活動）現(xiàn)金流出小計58,544.68萬元，占69.56%；（投資活動）現(xiàn)金流出小計20,027.10萬元，占23.80%；（籌資活動）現(xiàn)金流出小計5,593.01萬元，占6.65%。2.3.3余額結(jié)構(gòu)單位：萬元行項目2002年2001年2003年2002年2001年2003年15經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2,848.961,533.337,895.1816.08118.653,394.3227投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-15,302.75118.39-5,766.3886.379.162,479.1041籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額30,172.28-349.46-2,359.30170.2927.041,014.3242匯率變動對現(xiàn)金的影響0.00-9.99-2.110.000.770.9169現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額17,718.491,292.28-232.601001001002003年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額：-232.60萬元，其中：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額7,895.18萬元，占3,394.32%；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-5,766.38萬元，占2,479.10%；籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-2,359.30萬元，占1,014.32%；匯率變動對現(xiàn)金的影響-2.11萬元，占0.91%。變動趨勢單位：萬元序號項目2002年2001年2003年定比分析環(huán)比分析2002年200111（經(jīng)營活動）現(xiàn)金流入34,727.7920,739.7166,439.8710060191100602（投資活動）現(xiàn)金流入338.661,799.0914,260.7210053142111005313（籌資活50,554.0314,483.603,233.7110029610029

動）現(xiàn)金流入4流入合計85,620.4837,022.4083,934.301004398100435（經(jīng)營活動）現(xiàn)金流出31,878.8319,206.3758,544.6810060184100606（投資活動）現(xiàn)金流出15,641.411,680.6920,027.1010011128100117（籌資活動）現(xiàn)金流出20,381.7514,833.065,593.011007327100738流出合計67,901.9935,720.1284,164.7910053124100539差額17,718.491,302.28-230.491007-1100710經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2,848.961,533.337,895.18100542771005411投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-15,302.75118.39-5,766.38100-138100-112籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額30,172.28-349.46-2,359.30100-1-8100-113匯率變動對現(xiàn)金的影響0.00-9.99-2.1114現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額17,718.491,292.28-232.601007-11007綜合分析一、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析經(jīng)營活動現(xiàn)金流量流入（66,439.87萬元）比現(xiàn)金流量流出（58,544.68萬元）多7,895.19萬元，說明企業(yè)可能經(jīng)營活動中銷售商品提供勞務等活動所取的現(xiàn)金比較多，或者是銷售規(guī)模擴大（銷售價格提高、現(xiàn)銷比率加大），企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金自身適應能力較強。從現(xiàn)金流入方面看企業(yè)暫不需要舉債經(jīng)營，銷售貨款回籠穩(wěn)定，沒有產(chǎn)生產(chǎn)品積壓；從現(xiàn)金流出方面看購買商品和勞務的支出、購買應付帳款、現(xiàn)金付款穩(wěn)定。二、投資活動現(xiàn)金流量分析投資活動現(xiàn)金流量流入（14,260.72萬元）比現(xiàn)金流量流出（20,027.10萬元）少5,766.38萬元，說明企業(yè)可能開始擴大對外投資，實施了擴張戰(zhàn)略，也可能購置了長期資產(chǎn)。三、籌資活動現(xiàn)金流量分析籌資活動現(xiàn)金流量流入（3,233.71萬元）比現(xiàn)金流量流出（5,593.01萬元）少2,359.30萬元，說明企業(yè)加快了吸收舉債經(jīng)營的步伐。四、銷售質(zhì)量分析主營業(yè)務收入（58,330.05萬元）是銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金流入（59,057.09萬元）的98.77%，說明企業(yè)銷售收入大部分都收到了現(xiàn)金，銷售質(zhì)量較高。五、購銷分析銷售費用（2,937.95萬元）是購買商品接收勞務支出的現(xiàn)金流出（44,186.00萬元）的6.65%，說明企業(yè)當期購買商品全部支付了現(xiàn)金，并且將之前的欠款也支付了現(xiàn)金，現(xiàn)金流出較多。3財務狀況綜合分析盈利能力盈利能力各項指標KPA公司盈利能力各項指標序指標2002年2001年2003年01主營業(yè)務毛利率32.77%35.08%25.22%02主營業(yè)務利潤率15.36%16.84%11.00%03主營業(yè)務比率170.72%142.78%185.18%04主營業(yè)務經(jīng)營效率68.73%66.22%75.36%05成本費用利潤率19.48%21.63%12.61%06凈資產(chǎn)收益率15.94%30.09%12.43%07資產(chǎn)凈利率9.65%9.54%8.97%08盈利現(xiàn)金比率61.11%53.66%123.07%指標分析KPA公司2003年全年盈利能力指標分析一、主營業(yè)務毛利率為：25.22%，從處于同行業(yè)的中上水平（20.12%—62.91%）看，企業(yè)盈利能力比較強，具有成本領(lǐng)先優(yōu)勢，產(chǎn)品的附加值比較高，產(chǎn)品價格體系合理，有競爭力。請試著比較分析以前的利潤數(shù)據(jù)，是否整個行業(yè)復蘇，或是企業(yè)經(jīng)營管理能力有提高。二、主營業(yè)務利潤率為：11.00%，從處于同行業(yè)的中上水平（-7.19%—39.10%）看，主營業(yè)務收入帶來的凈利潤能力強。舉例說，每出售一元的產(chǎn)品所能創(chuàng)造的凈利潤比同行都高。盈利水平、經(jīng)營管理水平在同業(yè)內(nèi)都比較理想。三、主營業(yè)務比率為：185.18%，從處于同行業(yè)的中下水平（-34.94%—422.68%）看，主營業(yè)務對盈利的貢獻一般，企業(yè)在同業(yè)內(nèi)相比盈利能力一般，盈利還算穩(wěn)定。請查詢企業(yè)營業(yè)外支出及以前年度的損益情況。四、成本費用利潤率為：12.61%，從處于同行業(yè)的中上水平（-3.53%—45.13%）看，企業(yè)的較好的控制了成本費用，投入的相同的成本創(chuàng)造的利潤相對多，良好的銷售水平，其盈利能力較高。五、資產(chǎn)凈利率為：8.97%，沒有資產(chǎn)凈利率的‘家電’行業(yè)參數(shù)。六、盈利現(xiàn)金比率為：123.07%，沒有盈利現(xiàn)金比率的‘家電’行業(yè)參數(shù)。償債能力償債能力各項指標KPA公司償債能力各項指標序指標2002年2001年2003年01凈資產(chǎn)48,984.159,496.6954,214.5202現(xiàn)金支付能力16,513.86-2,812.7618,388.64短期償債能力03營運資本25,201.635,101.8928,885.5804流動比率2,520,163.00%510,189.00%2,888,558.00%05速動比率212.09%103.35%205.05%06現(xiàn)金比率136.65%23.87%123.62%07經(jīng)營現(xiàn)金比率18.18%9.92%43.98%長期償債能力08資產(chǎn)負債率0.00%0.00%0.00%09產(chǎn)權(quán)比率0.00%0.00%0.00%10股東權(quán)益比率26.57%4.31%-.30%11有形資產(chǎn)債務率0.00%0.00%0.00%12負債經(jīng)營率5.82%16.15%14.56%13經(jīng)營還債能力180.94%357.01%135.34%KPA公司2003年全年償債能力指標分析短期償債能力一、現(xiàn)金支付能力為18,388.64萬元，營運資本為：28,885.58萬元；二、流動比率為：2,888,558.00%，從高于同行業(yè)的最高水平292.10%看，企業(yè)變現(xiàn)能力很高，短期償債能力很強。但可能存在存貨積壓，理財不善，資金利用效率低。三、速動比率為：205.05%，從處于同行業(yè)的中上水平(76.50%—232.30%)看，企業(yè)未來的償債能力有保障，速動資產(chǎn)相對于流動負債較多，說明現(xiàn)金持有較多。但可能存在存貨積壓，理財不善，資金利用效率低。長期償債能力一、資產(chǎn)負債率為：0.00%，從小于同行業(yè)最低水平的22.88%看，企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)的保障程度很高，舉債潛力大，有能力克服資金周轉(zhuǎn)的困難，長期償債能力很強。二、股東權(quán)益比率為：-.30%，從小于同行業(yè)最低水平的9.10%看，企業(yè)償債風險較大，可能有充分利用負債資金。經(jīng)營管理能力經(jīng)營管理能力各項指標KPA公司經(jīng)營管理能力各項指標序指標2002年2001年2003年01應收帳款周轉(zhuǎn)率5,450.96%5,354.29%5,579.82%02應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)0.651.140.3403存貨周轉(zhuǎn)率561.19%490.59%960.93%04存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)0.64%0.73%0.37%05營業(yè)周期1.29%1.87%0.72%06流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率148.49%165.04%223.67%07總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率84.15%95.87%146.88%08固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率706.80%447.58%485.37%08長期資產(chǎn)適合率587.86%191.13%242.23%08負債結(jié)構(gòu)比率1,044.50%309.26%1,196.75%08長期負債權(quán)益比率3.06%52.65%2.77%指標分析KPA公司2003年全年經(jīng)營管理能力能力指標分析一、存貨周轉(zhuǎn)率為：960.93%，從高于同行業(yè)的最高水平19.74%看，存貨的流動性很高，存貨的管理效率很高，銷售形式理想。二、營業(yè)周期為：0.72%，從小于同行業(yè)最低水平的43.40%看，企業(yè)的營業(yè)周期很短，運作效率很高。三、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為：223.67%，從處于同行業(yè)的中上水平(98.80%—400.90%)看，在一定的銷售情況下，平均需要占用的流動資產(chǎn)較少，資產(chǎn)管理效率一般。四、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為：146.88%，從高于同行業(yè)的最高水平2.09%看，企業(yè)的全部資產(chǎn)運用效率很高。五、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為：485.37%，從高于同行業(yè)的最高水平11.51%看，在一定的銷售收入情況下，平均占用的固定資產(chǎn)很少，一定數(shù)量的固定資產(chǎn)能夠創(chuàng)造的銷售收入很多，企業(yè)固定資產(chǎn)利用率很高。六、長期資產(chǎn)適合率為：242.23%，從高于同行業(yè)的最高水平4.31%看，企業(yè)的長期資金來源充足，短期債務風險很小。七、負債結(jié)構(gòu)比率為：1,196.75%，從處于同行業(yè)的中下水平(0.00%—32,294.04%)看，企業(yè)可能采用了保守的財務政策，用長期債務應對日常需要，財務政策風險較小，但籌資成本可能高于短期負債的成本。八、長期負債權(quán)益比率為：2.77%，從處于同行業(yè)的中下水平(0.00%—8.04%)看，企業(yè)可

能采用了保守的財務策略，沒有什么債務風險，但企業(yè)沒能夠充分利用財務杠桿擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?！，F(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量分析指標KPA公司現(xiàn)金流量分析各項指標序指標2002年2001年2003年01主營業(yè)務現(xiàn)金比率9.39%9.04%13.54%02經(jīng)營現(xiàn)金資本性支出比率16.48%16.69%26.99%03經(jīng)營現(xiàn)金折舊費用比率97.73%154.97%46.55%04經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量比16.08%117.74%-3,425.24%05營業(yè)活動收益質(zhì)量50.33%44.14%105.30%指標分析KPA公司2003年全年現(xiàn)金流量各項指標分析一、主營業(yè)務現(xiàn)金比率為：13.54%，從處于同行業(yè)的中上水平(7.01%—48.27%)看，企業(yè)從銷售中獲得的現(xiàn)金能力較高，銷售質(zhì)量較好。二、經(jīng)營現(xiàn)金資本性支出比率為：26.99%，從處于同行業(yè)的中上水平(-415.77%—1,779.97%)看，企業(yè)增加的長期資產(chǎn)一般可以由企業(yè)自身的資金解決。三、經(jīng)營現(xiàn)金折舊費用比率為：46.55%，從處于同行業(yè)的中下水平(9.94%—87.38%)看，企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不是很穩(wěn)定。四、營業(yè)活動收益質(zhì)量為：105.30%，從高于同行業(yè)的最高水平63.29%看，營業(yè)利潤中以現(xiàn)金流入的部分很多，企業(yè)的營業(yè)利潤質(zhì)量很高。杜邦財務分析KPA公司杜邦財務分析各項指標序指標(值)2002年2001年2003年01權(quán)益凈利率-27.38%-14.17%-34.33%02權(quán)益乘數(shù)-.04%-.01%-.04%03資產(chǎn)負債率26.53%68.30%25.49%04資產(chǎn)凈利率699.18%953.73%840.55%05銷售凈利率15.36%16.84%11.00%06總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率45.51%56.64%76.43%07凈利潤4,661.762,857.366,415.3308主營業(yè)務成本20,398.7111,016.4143,620.2609資產(chǎn)總額66,674.4429,959.8376,323.0310流動資產(chǎn)40,869.0720,565.0346,836.80、權(quán)益凈利率權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負債率影響。負債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說明企業(yè)有較高的負債程度，給企業(yè)帶來較多地杠桿利益，同時也給企業(yè)帶來了較多地風險。資產(chǎn)凈利率是一個綜合性的指標，同時受到銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。二、權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)反映股東權(quán)益同企業(yè)總資產(chǎn)的關(guān)系，在總資產(chǎn)需要量既定的前提下，企業(yè)適當開展負債經(jīng)營，相對減少股東權(quán)益所占份額，就可以使此財務比率提高。因此，企業(yè)既要合理使用全部資產(chǎn)，又要妥善安排資本結(jié)構(gòu)，這樣才能有效提高權(quán)益利潤率。三、資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率是一個綜合性的指標，同時受到銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。四、銷售凈利率銷售凈利率反映了企業(yè)利潤總額與銷售收入的關(guān)系，從這個意義上看提高銷售凈利率是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵所在。要提高企業(yè)銷售凈利率，一是要提高企業(yè)銷售收入；二是降低成本費用。擴大銷售具有重要意義，首先有利于提高銷售利潤率，同時它也是提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的必要前提。降低成本費用率是提高銷售利潤率的重要因素，利用杜邦分析圖可以研究企業(yè)的成本費用結(jié)構(gòu)是否合理，從而加強成本控制。五、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映運用資產(chǎn)以產(chǎn)生銷售收入能力的指標。對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，則需對影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進行分析。除了對資產(chǎn)的各構(gòu)成部分從占用量上是否合理進行分析外，還可以通過對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率等有關(guān)資產(chǎn)組成部分使用效率的分析，判明影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的問題出在哪里。4財務模型分析Z模型分析KPA公司Z模型計算表格序計算2002年2001年2003年01稅息前利潤/負債總額0.360.230.4402稅前利潤/銷售額0.220.270.1503營運資本/（負債總額一遞延稅金）1.420.251.4904（流動資產(chǎn)一存貨）/營運資本1.323.151.28

05（流動資產(chǎn)一存貨）/流動負債2.131.042.0606Z值5.454.945.41參考：此Z計分模型對非上市公司非常適用。經(jīng)實踐證明：即公司破產(chǎn)一般發(fā)生在該公司每一次打分出現(xiàn)負值后的三年里。營運資產(chǎn)分析模型KPA公司營運資產(chǎn)分析模型計算表格序計算2002年2001年2003年01凈營運資產(chǎn)74,185.7814,598.5883,100.1002流動資產(chǎn)/流動負債2.611.332.6103（流動資產(chǎn)一存貨）/流動負債2.131.042.0604流動負債/凈資產(chǎn)0.321.630.3305負債總額/凈資產(chǎn)0.362.150.3606模型評分值4.06-1.413.98參考：01凈營運資產(chǎn)是衡量公司規(guī)模大小的尺度，與公司銷售營業(yè)額無關(guān)，只同營運資本及帳面價值有關(guān)，可作為制訂信用限額的標準；02與30衡量的是一般性流動性、速動流動性的兩具標準；04與05衡量的是一般資本結(jié)構(gòu)比率。從評估值計算公司可以看出，此模型流動比率越高越好，而資本結(jié)構(gòu)比率越低越好。巴薩利分析模型KPA公司巴薩利分析模型計算表格序計算2002年2001年2003年01（稅后利潤十折舊+遞延稅）/流動負債0.480.30.5702稅前利潤/營運資本0.260.910.2903股東權(quán)益/流動負債3.130.613.0204有形資產(chǎn)凈值/負債總額3.611.423.8705營運資本/總資產(chǎn)0.380.170.3806模型評分值7.863.418.13

參考：01是衡量公司業(yè)績的工具，能精確計算出公司當前利潤和短期優(yōu)先債務的比值；也用于表示公司業(yè)績；02衡量的量營運資本的回報率；03是資本結(jié)構(gòu)比率，衡量自有資本與短期負債的對比關(guān)系；04它含所有債務，并且扣除了無形資產(chǎn)；05是衡量流動性的指標，表示營運資本或流動資產(chǎn)凈值占總資產(chǎn)的比重?？稍陬A測公司破產(chǎn)可能性同時，也能衡量公司實力大??；06巴薩利分析模型指標高即說明公司實力強，反之則弱。5財務狀況預警和重要提示序項目預警說明1貨幣資金2003年貨幣資金（22,172.73萬元）占流動資產(chǎn)（46,836.80萬元）的47.34%,高于同行業(yè)的最高水平15.00%貨幣資金持有量過多，雖然能充分保障企業(yè)的現(xiàn)金支付、償還債務和支付貨款的能力，但貨幣資金的盈利能力最弱，增加了置存成本，從而降低了企業(yè)的整體盈利能力，保持貨幣資金的數(shù)量應該不宜過大。需要關(guān)注，并進行進一步的分析其持有量的原因，是否擴大銷售規(guī)?；蛘哂薪杩罱枞耄€是加強了應收帳款的回收。2貨幣資金2003年與2001年的3,691.37萬元相比大幅增長了500.66%，達到22,172.73萬元，企業(yè)持有貨幣資金量相對適中，本期大幅增長是滿足上期的資金缺乏，解決企業(yè)面臨的支付壓力，但不應持有過大。3貨幣資金2003年與2001年的3,691.37萬元相比大幅增長了500.66%，達到22,172.73萬元，從貨幣資金的大幅增長來看，企業(yè)持有貨幣資金量相對適中，本期大幅增長是滿足上期的資金缺乏，解決企

業(yè)面臨的支付壓力，但不應持有過大。4應收帳款2003年應收帳款（9,787.58萬元）占流動資產(chǎn)（46,836.80萬元）的20.90%，高于同行業(yè)的最高水平0.00%嚴重關(guān)注：應收帳款太多，可能有大量的壞帳風險。需要進一步對銷售規(guī)模、應收帳款回收、帳齡分析。5應收帳款2003年與2002年的7,127.17萬元相比大幅增長了37.33%，達到9,787.58萬元，嚴重關(guān)注：應收帳款本期繼續(xù)大幅增長可能是銷售規(guī)模加大，需要關(guān)注其壞帳的風險性。6應收帳款2003年與2002年的7,127.17萬元相比大幅增長了37.33%，達到9,787.58萬元，從應收帳款的大幅增長來看，嚴重關(guān)注：應收帳款本期繼續(xù)大幅增長可能是銷售規(guī)模加大，需要關(guān)注其壞帳的風險性。7應收帳款2003年與2001年的5,435.23萬元相比大幅增長了80.08%，達到9,787.58萬元，嚴重關(guān)注：應收帳款本期大幅增長可能是銷售規(guī)模加大，需要關(guān)注其壞帳的風險性。8應收帳款2003年與2001年的5,435.23萬元相比大幅增長了80.08%，達到9,787.58萬元，從應收帳款的大幅增長來看，嚴重關(guān)注：應收帳款本期大幅增長可能是銷售規(guī)模加大，需要關(guān)注其壞帳的風險性。9存貨2003年存貨（9,871.85萬元）占流動資產(chǎn)（46,836.80萬元）的21.08%，小于同行業(yè)最低水平的45.00%關(guān)注：存貨很少，相對占用的資金很少、管理成本低，但可能很難保證企業(yè)對生產(chǎn)原料的需求，以及影響企業(yè)組織均衡生產(chǎn)并及時向客戶提供產(chǎn)品。10存貨2003年與2002年的7,526.14萬元相比大幅增長了31.17%,達到9,871.85萬元，上期存貨很少，大幅增長可能是滿足生產(chǎn)的需求、擴大生產(chǎn)規(guī)模，但應注意存貨一般在流動資產(chǎn)總額的一半以上，不應過多。11存貨2003年與2002年的7,526.14萬元相比大幅增長了31.17%，達至U9,871.85萬元，從存貨的大幅增長來看，上期存貨很少，大幅增長可能是滿足生產(chǎn)的需求、擴大生產(chǎn)規(guī)模，但應注意存貨一般在流動資產(chǎn)總額的一半以上，不應過多。1