第4章2講 跨國金融機構(gòu)

第二講跨國金融機構(gòu)第一節(jié)跨國銀行第二節(jié)非銀行跨國金融機構(gòu)跨國商業(yè)銀行TransnationalBank

投資銀行其他非銀行跨國機構(gòu)：

共同基金對沖基金養(yǎng)老基金保險公司國際投資的重要主體，并為直接投資者跨國融資。廣義上，跨國金融機構(gòu)也是跨國公司。經(jīng)營對象—貨幣及金融產(chǎn)品—具有一定的特殊性。第一節(jié)跨國銀行

一跨國銀行的基本概念和特點二跨國銀行的發(fā)展歷史和現(xiàn)狀三跨國銀行的組織形式2

一跨國銀行的基本概念和特點以國內(nèi)銀行為基礎(chǔ)，同時在海外擁有或控制著分支機構(gòu)，從事國際業(yè)務(wù)的銀行。特點：國內(nèi)銀行的對外擴張的結(jié)果機構(gòu)設(shè)置：超國界性在國外經(jīng)營業(yè)務(wù)戰(zhàn)略制定具有全球性3跨國銀行的界定標(biāo)準(zhǔn)1973年，美聯(lián)儲理事A.F.Brimmer給出了跨國銀行的定義：在五個國家以上開展國際金融業(yè)務(wù)的銀行。后來這一定義被世界銀行等國際金融機構(gòu)認可。

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世界銀行的定義：在五個以上的國家設(shè)立分支行或獨資子銀行并從事存款銀行業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)。

聯(lián)合國跨國公司中心的定義：至少在五個國家或地區(qū)設(shè)有分行或者附屬機構(gòu)的銀行。從廣義上講，跨國銀行屬于特殊類型的跨國公司，即金融行業(yè)的跨國公司，因此也屬于國際直接投資的主體；多數(shù)跨國銀行都是證券市場上主要的機構(gòu)投資者，因此也屬于國際間接投資的主體；跨國銀行充分發(fā)揮金融中介的作用，對推動國際投資的發(fā)展發(fā)揮重要作用。二跨國銀行的發(fā)展歷史和現(xiàn)狀6萌芽產(chǎn)生階段12世紀(jì)-20世紀(jì)初12-15世紀(jì)，意大利銀行在跨國銀行中處于領(lǐng)先地位；之后，法、德、荷蘭發(fā)展迅速。

18世紀(jì)工業(yè)革命。

19世紀(jì)，英國銀行后來居上：股份銀行，國際結(jié)算+資金匯兌逐步形成階段20世紀(jì)20-60年代背景：國際貿(mào)易的發(fā)展和跨國公司的擴張。代表性的銀行：巴克萊銀行集團渣打銀行法國印度支那銀行等迅速發(fā)展階段20世紀(jì)60-80年代背景：跨國公司的發(fā)展。特點：美國銀行對外擴張花旗銀行、美洲銀行、大通曼哈頓銀行等日本銀行后來居上跨國銀行的發(fā)展歷史和現(xiàn)狀（續(xù)）7調(diào)整重組階段創(chuàng)新發(fā)展階段20世紀(jì)90年代初期-90年代中期跨國銀行兼并活動頻繁大型銀行間的“強強聯(lián)合”

日本三菱銀行與東京銀行合并成東京-三菱銀行（1995）美國化學(xué)銀行收購大通曼哈頓銀行（1995）20世紀(jì)90年代中期-并購重組愈來愈頻繁花旗與旅行者的合并（1998）跨國銀行規(guī)模越來越大業(yè)務(wù)不斷拓展（信托、投資銀行、保險等）電子化推動創(chuàng)新統(tǒng)計資料：跨國銀行的規(guī)模越來越大8來源：綦繼紅主編：國際投資學(xué)教程（第2版），清華大學(xué)出版社，p173跨國銀行迅速發(fā)展的原因世界經(jīng)濟的發(fā)展與銀行業(yè)實力的壯大；跨國公司發(fā)展的推動：對全球性金融網(wǎng)絡(luò)的要求對跨國銀行廣泛和多樣化服務(wù)的要求對跨國銀行國際組織方式和分布的要求各國對銀行跨國業(yè)務(wù)的政策鼓勵金融全球化的推動，金融工具的創(chuàng)新等9美國1919年《愛治法案》(EdgeAct)跨國銀行的業(yè)務(wù)活動存貸款；傳統(tǒng)的國際業(yè)務(wù)：國際結(jié)算和國際匯兌；外貿(mào)融資、進口信貸等；發(fā)行國際債券；外匯買賣；貨幣市場業(yè)務(wù)：資金的籌集、投放信托業(yè)務(wù)；其它：保險、咨詢、金融期貨、期權(quán)、貨幣互換、利率互換等10二跨國銀行的組織形式11跨國銀行母行與其海外分支機構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)關(guān)系組織機構(gòu)的具體形式分支行制控股公司制國際財團銀行制代表處(RepresentativeOffice)經(jīng)理處(Agency)分行(Branch)附屬行(Subsidiary/Affiliate)愛治法公司(EdgeActCorporation)財團銀行等(ConsortiumBank)母行與海外分支機構(gòu)的組織形式：

國際財團銀行制來自不同國家或地區(qū)的銀行以參股合資或合作的方式，為從事特定國際銀行業(yè)務(wù)而正式注冊組成的機構(gòu)/團體。為正式注冊的法人。與貸款辛迪加(LoanSyndicate)不同。12為某項貸款而由多家銀行組成的不具備法人資格的臨時組織?？鐕y行海外分支機構(gòu)的形式13類別業(yè)務(wù)范圍代表處最低層次的海外分支機構(gòu)。不直接經(jīng)營銀行存貸款業(yè)務(wù)。主要工作：代表母行與東道國客戶聯(lián)系，為母行招攬業(yè)務(wù)，搜集情報。經(jīng)理處為進出口貿(mào)易融資，代客買賣外匯等。分行根據(jù)東道國法律規(guī)定設(shè)立并經(jīng)營的境外機構(gòu)。是母行的組成部分，不具備獨立的法人地位。附屬行或聯(lián)屬行作為獨立法人在當(dāng)?shù)刈裕煽鐕y行與東道國有關(guān)機構(gòu)共同出資設(shè)立或?qū)Ξ?dāng)?shù)劂y行兼并、收購而成立。附屬行大部分股權(quán)屬跨國銀行所有，聯(lián)屬行大部分股權(quán)屬東道國所有（以50%為界）。經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍一般比分行廣泛。愛治法公司美國經(jīng)營國際銀行業(yè)務(wù)的海外分支機構(gòu)（地點可能在美國國內(nèi)）財團銀行又稱國際聯(lián)合銀行。由兩家以上銀行共同出資組成的，在特定地區(qū)開展特定業(yè)務(wù)的銀行。在東道國注冊，獨立法人實體。小結(jié)：母行與分支機構(gòu)關(guān)系（一）分支行制

是指母行在海外設(shè)立和控制各種類型的分支機構(gòu)，通過這些分支機構(gòu)來開展跨國經(jīng)營活動的組織機構(gòu)形式。這些分支機構(gòu)根據(jù)不同的級別構(gòu)成一個金字塔形的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。（二）控股公司制又稱集團銀行制，是指銀行通過“銀行持股公司”（BankHoldingCompany）建立海外分支機構(gòu)和網(wǎng)路。這種組織結(jié)構(gòu)以美國最為典型。（三）國際財團銀行制是指來自不同國家或地區(qū)的銀行以參股合資或合作的方式組成一個機構(gòu)或團體來從事特定國際銀行業(yè)務(wù)的組織形式。小結(jié)：跨國銀行海外分支機構(gòu)的形式（一）分行（Branches）

是指跨國銀行根據(jù)東道國法律規(guī)定設(shè)立并經(jīng)營的境外機構(gòu)，是母行的一個重要組成部分，不具備獨立的法人地位，受委托代表母行在海外經(jīng)營各種國際銀行業(yè)務(wù)，其資產(chǎn)負債表列入母行的資產(chǎn)負債表，而且其信貸政策和經(jīng)營戰(zhàn)略同母行也保持一致，母行必須為其承擔(dān)無限責(zé)任。（二）附屬行（Subsidiary）或聯(lián)屬行(Affiliate)這兩種形式作為獨立法人在當(dāng)?shù)刈缘慕?jīng)營主體，是由跨國銀行與東道國有關(guān)機構(gòu)共同出資設(shè)立或?qū)Ξ?dāng)?shù)劂y行兼并、收購而成立的，跨國銀行因詞股關(guān)系而承擔(dān)有限責(zé)任。區(qū)別：附屬行50%的股份為跨國銀行持有

聯(lián)屬行50%以上的股份為東道國機構(gòu)持有

（三）代表處（RepresentativeOffice）是指跨國銀行在不具備設(shè)立分行或附屬機構(gòu)條件的地方設(shè)立的辦事機構(gòu)，是跨國銀行最低層次的海外分支機構(gòu)。

一般有2-3人組成主要職責(zé)是向母行提供當(dāng)?shù)卣蚱髽I(yè)的經(jīng)濟信息和其他有關(guān)情況，它可以為中行承攬業(yè)務(wù)、介紹客戶，但不能從事存放款業(yè)務(wù)。（四）國際聯(lián)合銀行（ConsortiumBank）是20世紀(jì)60年代新興的跨國銀行組織。是由一些銀行組織而成的集團，每家銀行以持股的形式各掌握低于50%的所有權(quán)和控制權(quán)，其主要業(yè)務(wù)是在歐洲貨幣市場上從事大額貸款。其目的是加強銀行在國際金融市場的競爭能力，集中資金進行大規(guī)模的投資，并分散風(fēng)險。（五）愛治法公司（EdgeActCorporation）美國跨國銀行根據(jù)1919年修訂的聯(lián)邦儲備法允許設(shè)立的最為重要、經(jīng)營國際銀行業(yè)務(wù)的海外分支機構(gòu)行使。銀行愛治法公司與投資愛治法公司。前者是美國跨國銀行經(jīng)營國際業(yè)務(wù)及設(shè)立海外分行的主要機構(gòu)，后者則主要通過對國外金融機構(gòu)投資為母行建立附屬行等。第二節(jié)

非銀行跨國金融機構(gòu)

一投資銀行投資銀行(InvestmentBank)：以證券承銷、經(jīng)紀(jì)為業(yè)務(wù)主體，同時從事兼并與收購策劃、咨詢顧問、基金管理等金融服務(wù)業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)。在各國的名稱各不相同：美國：投資銀行(InvestmentBank)英國：商人銀行（MerchantBank）日本：證券公司（SecurityFirms）法國：實業(yè)銀行澳大利亞：貨幣市場公司香港：有限制牌照銀行印尼：投資金融公司21投資銀行與商業(yè)銀行的主要區(qū)別22投資銀行商業(yè)銀行本源業(yè)務(wù)證券承銷存貸款融資功能直接融資，側(cè)重于長期融資間接融資，側(cè)重于短期融資利潤來源傭金存貸款利差保險制度投資銀行保險制度存款保險制度投資銀行的主要業(yè)務(wù)23發(fā)行和推銷證券，溝通長期資本的籌資者和投資者。證券的發(fā)行公司購買證券的投資人投資銀行在20世紀(jì)60年代以前處于萌芽狀態(tài)。

20世紀(jì)60年代以后有了較大發(fā)展。

80年代以來發(fā)展更快，除承銷證券外，還開辟了很多新業(yè)務(wù)。投資銀行的其它業(yè)務(wù)支持跨國兼并與收購(M&A)24為跨國公司物色收購目標(biāo)、幫助建立可行的資金財務(wù)計劃，必要時提供融資幫助，從而完成兼并與收購。信息咨詢服務(wù)。創(chuàng)造金融衍生工具，并進行交易。國際證券的自營買賣及基金管理。二其它非銀行金融機構(gòu)共同基金(MutualFund)對沖基金(HedgeFund)養(yǎng)老基金(PensionFund)和保險公司25“富人投資俱樂部”共同基金(MutualFund)通過信托、契約或公司等方式募集資金，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)進行投資操作，并按投資比例分擔(dān)損益。種類眾多。投資方向：長期資產(chǎn)：股票、債券和實業(yè)資產(chǎn)短期資產(chǎn)：可轉(zhuǎn)讓大額存單、商業(yè)票據(jù)、短期國庫券等26對沖基金(HedgeFund)又名：套頭基金、套利基金、避險基金等。字面含義：風(fēng)險對沖過的基金起源：20世紀(jì)50年代初的美國農(nóng)業(yè)。美國農(nóng)民為了避免因未來農(nóng)產(chǎn)品價格的變化而影響收益，將未成熟的農(nóng)產(chǎn)品事先確定的價格出售，通過賣出農(nóng)產(chǎn)品期貨價格以規(guī)避市場價格波動風(fēng)險。世界上第一家對沖基金：1949年由美國阿爾弗雷德·瓊斯(AlfredJohns)創(chuàng)立的瓊斯對沖基金(TheJohnsHedgeFund)27對沖基金現(xiàn)在已經(jīng)淡化了原有的“對沖”含義。受金融危機影響，2008年全球有1471家對沖基金倒閉。對沖基金與一般投資基金的比較28對沖基金一般投資基金投資者資格收入高。針對個人、家庭、機構(gòu)等各有具體規(guī)定。無特別限制操作自由、靈活地運用投資技術(shù)，如賣空、衍生工具的交易和杠桿受證券法制約。基金管理者須嚴(yán)格按照證券法進行投資監(jiān)管一般不受政府監(jiān)管監(jiān)管嚴(yán)格籌資方式私募發(fā)起，禁止廣告推廣公募，公開推廣設(shè)立地點可離岸設(shè)置以享受稅收優(yōu)惠，規(guī)避管制不能離岸設(shè)立信息披露信息不公開，不用披露財務(wù)和資產(chǎn)狀況及時公開披露信息經(jīng)理人員報酬固定管理費+年度利潤獎勵大多領(lǐng)取固定工資經(jīng)理能否參股可以參股一般不參股投資者抽資