第二章財務(wù)報表、稅和現(xiàn)金流量

會計報表與現(xiàn)金流量第2章Copyright?2010bytheMcGraw-HillCompanies,Inc.Allrightsreserved.McGraw-Hill/Irwin重要概念與技能理解財務(wù)報表所提供的信息區(qū)分賬面價值與市場價值知道平均稅率與邊際稅率的區(qū)別知道會計利潤與現(xiàn)金流量的差別計算企業(yè)的現(xiàn)金流量本章結(jié)構(gòu)2.1資產(chǎn)負(fù)債表2.2利潤表2.3稅2.4現(xiàn)金流量信息來源年度報告華爾街日報(WallStreetJournal)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)紐約證交所NYSE()納斯達(dá)克交易所NASDAQ()課本網(wǎng)絡(luò)Textbook()證券交易委員會SEC電子數(shù)據(jù)收集、分析及整理系統(tǒng)EDGAR年度報告與季度報告10K&10Qreports2.1資產(chǎn)負(fù)債表某一特定日期由會計人員對企業(yè)會計價值所拍的一張快照資產(chǎn)負(fù)債表衡等式為：資產(chǎn)≡負(fù)債+所有者權(quán)益美國聯(lián)合公司資產(chǎn)負(fù)債表2010200920102009流動資產(chǎn)：流動負(fù)債:現(xiàn)金及等價物140107應(yīng)付賬款213197應(yīng)收賬款294270應(yīng)付票據(jù)5053存貨269280應(yīng)計費(fèi)用223205其他58流動負(fù)債合計

486

455流動資產(chǎn)合計

761

707長期負(fù)債固定資產(chǎn)：遞延稅款117104財產(chǎn)、廠房及設(shè)備14231274長期債務(wù)471458減：累計折舊(550)(460)長期負(fù)債合計

588

562財產(chǎn)、廠房及設(shè)備凈值873814無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)245221所有者權(quán)益固定資產(chǎn)合計11181035優(yōu)先股3939普通股(面值為$1)5532股本溢價347327累積留存收益390347減：庫藏股票(26)(20)所有者權(quán)益合計805725資產(chǎn)總計18791742負(fù)債與所有者權(quán)益總計18791742凈營運(yùn)資本（NWC）凈營運(yùn)資本=流動資產(chǎn)–流動負(fù)債凈營運(yùn)資本通常隨公司的增長而增長美國聯(lián)合公司資產(chǎn)負(fù)債表2010200920102009流動資產(chǎn)流動負(fù)債現(xiàn)金及等價物140107應(yīng)付賬款213197應(yīng)收賬款294270應(yīng)付票據(jù)5053存貨269280應(yīng)計費(fèi)用223205其他5850流動負(fù)債合計486455流動資產(chǎn)合計761707Long-termliabilities:固定資產(chǎn)

Deferredtaxes$117$104財產(chǎn)、廠房與設(shè)備$1,423$1,274

Long-termdebt471458減：累計折舊(550)(460

Totallong-termliabilities$588$562財產(chǎn)、廠房與設(shè)備凈值873814無形資產(chǎn)與其他資產(chǎn)245221Stockholder'sequity:固定資產(chǎn)合計$1,118$1,035

Preferredstock$39$39

Commonstock($1parvalue)5532

Capitalsurplus347327

Accumulatedretainedearnings390347

Lesstreasurystock(26)(20)

Totalequity$805$725資產(chǎn)總計$1,879$1,742Totalliabilitiesandstockholder'sequity$1,879$1,742

此處，NWC從2009年的252百萬美元增長為2010年的275百萬美元。這23百萬美元的增長是公司投資的一種增長。252=707－455455275=761－486資產(chǎn)負(fù)債表分析分析資產(chǎn)負(fù)債表時，財務(wù)管理人員應(yīng)注意以下三個問題：流動性負(fù)債與權(quán)益市價與成本流動性指在不引起價值大幅損失的情況下，資產(chǎn)變現(xiàn)的方便與快捷程度。流動資產(chǎn)的流動性最強(qiáng)。一些固定資產(chǎn)是無形的。公司資產(chǎn)的流動性越強(qiáng)，對短期債務(wù)的清償能力就越強(qiáng)。流動資產(chǎn)的收益率通常低于固定資產(chǎn)的收益率。負(fù)債與權(quán)益?zhèn)鶛?quán)人享有對企業(yè)現(xiàn)金流量的第一索取權(quán)。所有者權(quán)益等于資產(chǎn)與負(fù)債之差額。市價與成本根據(jù)公認(rèn)會計原則(GAAP),在美國，經(jīng)審計的企業(yè)財務(wù)報表對資產(chǎn)應(yīng)按成本進(jìn)行計價市價是指資產(chǎn)、負(fù)債或權(quán)益在實(shí)際買賣中能達(dá)成的價格，與歷史成本是兩個不同的概念2.2利潤表衡量企業(yè)在某一特定時期內(nèi)的財務(wù)業(yè)績利潤的會計定義為：

收入–費(fèi)用≡

利潤美國聯(lián)合公司利潤表總銷售收入產(chǎn)品銷售成本銷售、一般費(fèi)用及管理費(fèi)用折舊營業(yè)利潤其他利潤息稅前利潤利息費(fèi)用稅前利潤所得稅當(dāng)期:71遞延:13凈利潤留存收益：43股利：43利潤表的經(jīng)營活動部分報告了公司主要業(yè)務(wù)創(chuàng)造的收入和發(fā)生的費(fèi)用2262

1655

327

90190

29219

49170

8486美國聯(lián)合公司利潤表總銷售收入產(chǎn)品銷售成本銷售、一般費(fèi)用及管理費(fèi)用折舊營業(yè)利潤其他利潤息稅前利潤利息費(fèi)用稅前利潤所得稅當(dāng)期:71遞延:13凈利潤留存收益：43股利：43利潤表非經(jīng)營活動部分列示全部融資費(fèi)用，利潤利息費(fèi)用。2262

1655

327

90190

29219

49170

8486美國聯(lián)合公司利潤表總銷售收入產(chǎn)品銷售成本銷售、一般費(fèi)用及管理費(fèi)用折舊營業(yè)利潤其他利潤息稅前利潤利息費(fèi)用稅前利潤所得稅當(dāng)期:71遞延:13凈利潤留存收益：43股利：43通常需要單獨(dú)披露對利潤征收的所得稅2262

1655

327

90190

29219

49170

8486美國聯(lián)合公司利潤表總銷售收入產(chǎn)品銷售成本銷售、一般費(fèi)用及管理費(fèi)用折舊營業(yè)利潤其他利潤息稅前利潤利息費(fèi)用稅前利潤所得稅當(dāng)期:71遞延:13凈利潤留存收益：43股利：432262

1655

327

90190

29219

49170

8486“底線”為凈利潤TotaloperatingrevenuesCostofgoodssoldSelling,general,andadministrativeexpensesDepreciationOperatingincomeOtherincomeEarningsbeforeinterestandtaxesInterestexpensePretaxincomeTaxes

Current:$71

Deferred:$13Netincome

Retainedearnings:$43

Dividends:$43Netincomeisthe“bottomline.”$2,262

1,655

327

90$19029$219

49$170

84$86美國聯(lián)合公司利潤表利潤表分析分析利潤表時，應(yīng)注意三個問題：公認(rèn)會計準(zhǔn)則(GAAP)非現(xiàn)金項(xiàng)目時間與成本公認(rèn)會計準(zhǔn)則（GAAP）按公認(rèn)會計準(zhǔn)則中的配比原則要求，收入應(yīng)與費(fèi)用相配比。因此，在收入發(fā)生或應(yīng)計的時候，即使沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流量配合，也要在利潤表上報告。非現(xiàn)金項(xiàng)目折舊是最明顯的非現(xiàn)金項(xiàng)目。沒有公司會為“折舊”開支票付款。另一種非現(xiàn)金費(fèi)用是遞延稅款，從現(xiàn)金流量的角度來看，遞延稅款不是一筆現(xiàn)金流出。因此，凈利潤與現(xiàn)金是完全不同的兩個概念。時間與成本在短期內(nèi)，企業(yè)的特定設(shè)備、資源和責(zé)任義務(wù)是固定的，但企業(yè)可改變勞動力和原材料等投入的大小。從長期來看，所有的生產(chǎn)投入都是可以變動的（因此，相關(guān)的成本也是可變的）。財務(wù)會計人員對變動成本和固定成本通常不做區(qū)分，相反，他們將會計成本劃分為產(chǎn)品成本和期間費(fèi)用。2.3稅關(guān)于稅，我們唯一可以肯定的是，稅法總是在變動的。邊際稅率與平均稅率邊際稅率——多賺的下一美元中，將以稅支付出去的百分比；平均稅率——應(yīng)納稅額/應(yīng)稅所得。其他稅邊際稅率與平均稅率假定你公司的應(yīng)稅所得為400萬美元公司的應(yīng)付稅額為多少？平均稅率是多少?邊際稅率是多少?假定你正在考慮某個能為公司增加應(yīng)稅所得100萬美元的項(xiàng)目，在分析中，你應(yīng)當(dāng)使用哪個稅率？2.4現(xiàn)金流量在財務(wù)學(xué)中，能從公司財務(wù)報表中得出的最重要項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)為公司的真實(shí)現(xiàn)金流量。由于理財并不存在魔力，因此來自公司資產(chǎn)的現(xiàn)金流量（即經(jīng)營性現(xiàn)金流量）一定應(yīng)當(dāng)?shù)扔诹飨騻鶛?quán)人和權(quán)益投資者的現(xiàn)金流量：CF(A)≡CF(B)+CF(S)美國聯(lián)合公司財務(wù)現(xiàn)金流量企業(yè)現(xiàn)金流量經(jīng)營性現(xiàn)金流量238

(息稅前利潤加折舊減稅）資本性支出－173

(取得的固定資產(chǎn)減出售的資產(chǎn)資產(chǎn))凈營運(yùn)資本的增加－23合計42企業(yè)流向投資者的現(xiàn)金流量負(fù)債36

(利息加到期本金減長期債務(wù)融資）權(quán)益6

(股利加股票回購減新增權(quán)益融資）合計42經(jīng)營性現(xiàn)金流量（OCF）:息稅前利潤 219折舊 90當(dāng)期稅款 －71OCF 238美國聯(lián)合公司財務(wù)現(xiàn)金流量企業(yè)現(xiàn)金流量經(jīng)營性現(xiàn)金流量238

(息稅前利潤加折舊減稅）資本性支出－173

(取得的固定資產(chǎn)減出售的資產(chǎn)資產(chǎn))凈營運(yùn)資本的增加－23合計42企業(yè)流向投資者的現(xiàn)金流量負(fù)債36

(利息加到期本金減長期債務(wù)融資）權(quán)益6

(股利加股票回購減新增權(quán)益融資）合計42資本性支出：購買固定資產(chǎn) 198出售固定資產(chǎn) －25資本性支出

173美國聯(lián)合公司財務(wù)現(xiàn)金流量企業(yè)現(xiàn)金流量經(jīng)營性現(xiàn)金流量238

(息稅前利潤加折舊減稅）資本性支出－173

(取得的固定資產(chǎn)減出售的資產(chǎn)資產(chǎn))凈營運(yùn)資本的增加－23合計42企業(yè)流向投資者的現(xiàn)金流量負(fù)債36

(利息加到期本金減長期債務(wù)融資）權(quán)益6

(股利加股票回購減新增權(quán)益融資）合計42NWC從2009年的252百萬美元增長為2010年的275百萬美元。23百萬美元的增長即為NWC的增加額美國聯(lián)合公司財務(wù)現(xiàn)金流量企業(yè)現(xiàn)金流量經(jīng)營性現(xiàn)金流量238

(息稅前利潤加折舊減稅）資本性支出

－173

(取得的固定資產(chǎn)減出售的資產(chǎn)資產(chǎn))凈營運(yùn)資本的增加－23合計42企業(yè)流向投資者的現(xiàn)金流量負(fù)債36

(利息加到期本金減長期債務(wù)融資）權(quán)益6

(股利加股票回購減新增權(quán)益融資）合計42美國聯(lián)合公司財務(wù)現(xiàn)金流量企業(yè)現(xiàn)金流量經(jīng)營性現(xiàn)金流量238

(息稅前利潤加折舊減稅）資本性支出

－173

(取得的固定資產(chǎn)減出售的資產(chǎn)資產(chǎn))凈營運(yùn)資本的增加－23合計42企業(yè)流向投資者的現(xiàn)金流量負(fù)債36

(利息加到期本金減長期債務(wù)融資）權(quán)益6

(股利加股票回購減新增權(quán)益融資）合計42對債權(quán)人的現(xiàn)金流量利息 49到期債務(wù)的本金73

債務(wù)清償 122新增的長期債務(wù)－86合計

36美國聯(lián)合公司財務(wù)現(xiàn)金流量企業(yè)現(xiàn)金流量經(jīng)營性現(xiàn)金流量238

(息稅前利潤加折舊減稅）資本性支出－173