二信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量

項(xiàng)目三

信用風(fēng)險(xiǎn)管理3.1信用風(fēng)險(xiǎn)識別3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量

3.3信用風(fēng)險(xiǎn)檢測與報(bào)告

3.4信用風(fēng)險(xiǎn)控制3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量是現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量經(jīng)歷了專家判斷法、信用評分模型、違約概率模型分析三個主要發(fā)展階段《巴塞爾新資本協(xié)議》明確要求，商業(yè)銀行的內(nèi)部評級應(yīng)基于二維評級體系：一維是客戶評級；二維是債項(xiàng)評級1、客戶信用評級的基本概念（掌握）（1）客戶信用評級A、是商業(yè)銀行對客戶償債能力和償債意愿的計(jì)量和評價(jià)，反映客戶違約風(fēng)險(xiǎn)的大小。B、評價(jià)主體是商業(yè)銀行C、評價(jià)目標(biāo)是客戶違約風(fēng)險(xiǎn)D、評價(jià)結(jié)果是信用等級和違約概率（PD）E、功能：能夠有效區(qū)分違約客戶能夠準(zhǔn)確量化客戶違約風(fēng)險(xiǎn)3.2.1客戶信用評級3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.1客戶信用評級

（2）違約的定義債務(wù)被視為違約的事件：A、商業(yè)銀行認(rèn)定，除非采取追索措施，如變現(xiàn)抵押品（若存在），借款人可能無法全額償還對商業(yè)銀行的債務(wù)；B、債務(wù)人對于商業(yè)銀行的實(shí)質(zhì)性信貸債務(wù)逾期90天以上（含90天）C、銀行停止對貸款計(jì)息；D、銀行沖銷了貸款或計(jì)提了專項(xiàng)準(zhǔn)備金；E、銀行將貸款出售并相應(yīng)承擔(dān)了較大的經(jīng)濟(jì)損失；F、銀行同意消極債務(wù)重組；G、銀行將債務(wù)人列為破產(chǎn)企業(yè)或類似的狀況；H、債務(wù)人申請破產(chǎn)、或已經(jīng)破產(chǎn)、或處于類似狀態(tài)，由此將不履行或延期償還銀行債務(wù)。（3）違約概率A、是指借款人在未來一定時期內(nèi)發(fā)生違約的可能性。B、《巴塞爾新資本協(xié)議》中，違約概率被具體定義為借款人內(nèi)部評級1年期違約概率與0.03%中的較高者。3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.1客戶信用評級

C、違約概率的估計(jì)：單一借款人的違約概率某一信用等級所有借款人的違約概率D、與違約頻率的區(qū)別違約頻率是事后檢驗(yàn)的結(jié)果，而違約概率是分析模型作出的事前預(yù)測（3）違約概率3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.1客戶信用評級

2、客戶信用評級的發(fā)展(了解)（1）專家判斷法（專家系統(tǒng)）A、依賴高級信貸人員和信貸專家的經(jīng)驗(yàn)、知識和技能，運(yùn)用專業(yè)性分析工具，在分析評價(jià)各種關(guān)鍵要素基礎(chǔ)上依據(jù)主觀判斷來綜合評定信用風(fēng)險(xiǎn)的分析系統(tǒng)。B、主要考慮的因素：a.與借款人有關(guān)的因素聲譽(yù)杠桿（資本負(fù)債比率）——杠桿比率高，違約概率高，風(fēng)險(xiǎn)也高收益波動性——收益波動性高則違約率高，風(fēng)險(xiǎn)也高b.與市場有關(guān)的因素經(jīng)濟(jì)周期——經(jīng)濟(jì)蕭條時期，耐用消費(fèi)品行業(yè)的企業(yè)容易出現(xiàn)違約，風(fēng)險(xiǎn)也高宏觀經(jīng)濟(jì)政策——若政府對某些行業(yè)（如高耗能行業(yè)）采取限制發(fā)展的措施，那么這些行業(yè)的企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)就會比較高利率水平——高利率不僅造成潛在借款人的整體違約風(fēng)險(xiǎn)提高，而且會促使借款人承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.1客戶信用評級

2、客戶信用評級的發(fā)展(了解)（1）專家判斷法（專家系統(tǒng)）C、5Cs系統(tǒng) 品德、資本、還款能力、抵押、經(jīng)營環(huán)境D、5Ps系統(tǒng)個人因素、資金用途因素、還款來源因素、保障因素、企業(yè)前景因素E、駱駝系統(tǒng)（CAMEL）資本充足性、資產(chǎn)質(zhì)量、管理水平、盈利水平、流動性F、專家系統(tǒng)的特點(diǎn)：將信貸專家的經(jīng)驗(yàn)和判斷力作為信用分析和決策的主要基礎(chǔ)G、專家系統(tǒng)存在的問題：對信用風(fēng)險(xiǎn)的評估缺乏一致性，缺乏系統(tǒng)的理論支持以及難以實(shí)現(xiàn)對信用風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確計(jì)量3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.1客戶信用評級

2、客戶信用評級的發(fā)展(了解)（2）信用評分法A、是一種傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)量化模型，利用可觀察到的借款人特征變量計(jì)算出一個數(shù)值（得分）來代表債務(wù)人的信用風(fēng)險(xiǎn)，并將借款人歸類于不同的風(fēng)險(xiǎn)等級?？捎^察到的特征變量：3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.1客戶信用評級

2、客戶信用評級的發(fā)展(了解)（2）信用評分法B、信用評分模型的關(guān)鍵：在于特征變量的選擇和各自權(quán)重的確定C、應(yīng)用最廣泛的信用評分模型：線性概率模型Logit模型Probit模型線性辨別模型D、運(yùn)用信用評分模型進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)分析的基本過程：a.模擬特定形式的函數(shù)關(guān)系式b.得出各相關(guān)因素的權(quán)重以體現(xiàn)其對這一類借款人違約的影響程度c.給予借款人相應(yīng)評級并決定貸款與否E、信用評分模型存在的問題a.是一種向后看的模型，無法及時反映企業(yè)信用狀況的變化b.商業(yè)銀行需要相當(dāng)長的時間才能建立起一個包括大多數(shù)企業(yè)歷史數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)庫c.無法提供客戶違約概率的準(zhǔn)確數(shù)值3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.1客戶信用評級

3、法人客戶評級模型（1）Altman的Z計(jì)分模型和ZETA模型Altman的Z計(jì)分模型A、認(rèn)為影響借款人違約概率的因素有：流動性盈利性杠桿比率償債能力活躍性B、計(jì)分函數(shù) Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5Z低于1.81，企業(yè)存在很大的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)Z值越高，違約概率越低C、主要針對美國上市制造業(yè)企業(yè)3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.1客戶信用評級

3、法人客戶評級模型（1）Altman的Z計(jì)分模型和ZETA模型ZETA模型A、第二代Z計(jì)分模型B、將原模型考察指標(biāo)由5個增加到7個X1——資產(chǎn)收益率指標(biāo)X2——收益穩(wěn)定性指標(biāo)X3——償債能力指標(biāo)X4——盈利積累能力指標(biāo)X5——流動性指標(biāo)X6——資本程度化指標(biāo)X7——規(guī)模指標(biāo)C、主要針對公共或私有的非金融類公司3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.1客戶信用評級

3、法人客戶評級模型（2）RiskCalc模型A、在傳統(tǒng)信用評分技術(shù)基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種適用于非上市公司的違約概率模型B、核心：通過嚴(yán)格的步驟從客戶信息中選擇出最能預(yù)測違約的一組變量，經(jīng)過適當(dāng)變換后運(yùn)用Logit/Probit回歸技術(shù)預(yù)測客戶的違約概率。C、是商業(yè)化統(tǒng)計(jì)分析模型的典型代表（3）CreditMonitor模型A、在Merton模型基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種適用于上市公司的違約概率模型B、核心：把企業(yè)和銀行的借貸關(guān)系視為期權(quán)買賣關(guān)系，借貸關(guān)系中的信用風(fēng)險(xiǎn)信息隱含在期權(quán)交易中C、企業(yè)向銀行借款相當(dāng)于持有一個基于企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的看漲期權(quán)C、主要針對公共或私有的非金融類公司3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.1客戶信用評級

3、法人客戶評級模型（4）KPMG風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)模型A、核心：假設(shè)金融市場中的每個參與者都是風(fēng)險(xiǎn)中立者B、違約率==1-（1+國債收益率）/（1+債券收益率）（5）死亡率模型A、根據(jù)貸款或債券的歷史違約數(shù)據(jù)，計(jì)算在未來一定持有期內(nèi)不同信用等級的貸款或債券的違約概率，既死亡率B、通常分為邊際死亡率和累計(jì)死亡率邊際死亡率（MMR1）=等級為B的債券在發(fā)行第一年違約的總價(jià)值/處于發(fā)行第一年的等級為B的債券總價(jià)值累計(jì)死亡率（CMR）=1-SR1*SR2*….SRN3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.1客戶信用評級

4、個人客戶評分方法（掌握）3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.1客戶信用評級

4、個人客戶評分方法（掌握）（1）信用局評分常用模型：風(fēng)險(xiǎn)評分——預(yù)測消費(fèi)者違約/壞賬風(fēng)險(xiǎn)的大小收益評分——預(yù)測消費(fèi)者開戶后給商業(yè)銀行帶來潛在收益破產(chǎn)評分——預(yù)測消費(fèi)者破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的大小其他信用特征評分（2）申請?jiān)u分A、申請者提交信息（年齡、職業(yè)、學(xué)歷、收入、住房狀況、申請者在信用局的歷史信用信息）B、對照商業(yè)銀行類似申請者開戶后的信用表現(xiàn)C、預(yù)測違約概率D、與商業(yè)銀行可以接受的違約底線作比較E、拒絕或接受大部分申請?jiān)u分模型根據(jù)客戶提供的信息將他們區(qū)分為好客戶與壞客戶（3）行為評分被用來觀察現(xiàn)有客戶的行為，以掌握客戶及時還款的可信度3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.1客戶信用評級

5、客戶評級/評分的驗(yàn)證（理解）主要內(nèi)容

檢驗(yàn)內(nèi)部評級體系對客戶違約風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)分能力檢驗(yàn)內(nèi)部評級體系對違約概率等風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)預(yù)測的準(zhǔn)確性檢驗(yàn)評級/評分結(jié)果及風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)在商業(yè)銀行信貸流程中的使用情況（1）客戶違約風(fēng)險(xiǎn)區(qū)分能力的驗(yàn)證A、基本原理：運(yùn)用多種數(shù)理分析方法檢驗(yàn)評級系統(tǒng)對客戶是否違約的判斷準(zhǔn)確性B、常用方法：CAP曲線與AR值

ROC曲線與A值

KS檢驗(yàn)貝葉斯錯誤率信息值IVBrier得分3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.1客戶信用評級

5、客戶評級/評分的驗(yàn)證（理解）（2）違約概率預(yù)測準(zhǔn)確性的驗(yàn)證A、基本原理：運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)中的假設(shè)檢驗(yàn)，當(dāng)實(shí)際違約發(fā)生情況超過給定閾值，則拒絕原假設(shè)，認(rèn)為PD預(yù)測不準(zhǔn)確B、常用方法：二項(xiàng)分布檢驗(yàn)——檢驗(yàn)給定年份某一等級PD預(yù)測準(zhǔn)確性卡方分布檢驗(yàn)——檢驗(yàn)給定年份不同等級PD預(yù)測準(zhǔn)確性正態(tài)分布檢驗(yàn)——檢驗(yàn)不同年份同一等級PD預(yù)測準(zhǔn)確性擴(kuò)展的交通燈檢驗(yàn)——檢驗(yàn)不同年份不同等級PD預(yù)測準(zhǔn)確性3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.2債項(xiàng)評級（掌握）1、債項(xiàng)評級的基本概念（1）債項(xiàng)評級對交易本身的特定風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量和評價(jià)，反映客戶違約后債項(xiàng)損失大小其中，特定風(fēng)險(xiǎn)因素包括：抵押、優(yōu)先性、產(chǎn)品類別、地區(qū)、行業(yè)等（2）債項(xiàng)評級與客戶評級的關(guān)系客戶評級和債項(xiàng)評級是反映信用風(fēng)險(xiǎn)水平的兩個維度一個債務(wù)人只能有一個客戶評級，而同一債務(wù)人的不同交易可能會有不同的債項(xiàng)評級（3）損失經(jīng)濟(jì)損失——折現(xiàn)率、成本會計(jì)損失——貸款本金、利息3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.2債項(xiàng)評級

1、債項(xiàng)評級的基本概念（4）違約風(fēng)險(xiǎn)暴露指債務(wù)人違約時的預(yù)期表內(nèi)表外項(xiàng)目暴露總和若客戶已違約——違約風(fēng)險(xiǎn)暴露為其違約時的債務(wù)賬面價(jià)值若客戶未違約——違約風(fēng)險(xiǎn)暴露為：表內(nèi)項(xiàng)目——債務(wù)賬面價(jià)值表外項(xiàng)目——已提取金額+信用轉(zhuǎn)換系數(shù)*已承諾未提取金額（5）違約損失率=損失/違約風(fēng)險(xiǎn)暴露估計(jì)違約損失率的損失是經(jīng)濟(jì)損失，須以歷史回收率為基礎(chǔ)，參考至少7年、涵蓋一個經(jīng)濟(jì)周期的數(shù)據(jù)3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.2債項(xiàng)評級

2、債項(xiàng)評級的方法

（1）影響違約損失率的因素3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.2債項(xiàng)評級

2、債項(xiàng)評級的方法（2）計(jì)量違約損失率方法A、市場價(jià)值法通過市場上類似資產(chǎn)的信用價(jià)差和違約概率推算違約損失率假設(shè)前提是市場能夠及時有效反映債券發(fā)行企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)變化主要適用于已經(jīng)在市場上發(fā)行并且可交易的大企業(yè)、政府、銀行債券進(jìn)一步細(xì)分為市場法和隱含市場法B、回收現(xiàn)金流法LGD（違約損失率）=1—回收率=1—（回收金額—回收成本）/違約風(fēng)險(xiǎn)暴露3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.2債項(xiàng)評級

3、貸款分類與債項(xiàng)評級（1）貸款分類A、信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類通常是指信貸分析和管理人員或監(jiān)管當(dāng)局的檢查人員，綜合能夠獲得的全部信息并運(yùn)用最佳判斷，根據(jù)信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度對信貸資產(chǎn)質(zhì)量作出評價(jià)B、需考慮的因素借款人的還款能力、還款記錄、還款記錄、還款意愿、貸款的擔(dān)保、貸款償還的法律責(zé)任等C、貸款的五級分類正常、關(guān)注、次級、可疑、損失D、在進(jìn)行五級分類過程中，商業(yè)銀行必須做到：a.建立健全內(nèi)控制度，完善信貸規(guī)章、制度和方法b.建立有效的信貸組織管理體制c.實(shí)行審貸分離d.完善信貸檔案管理制度，保證貸款檔案的連續(xù)和完整e.改進(jìn)管理信息系統(tǒng)，保證管理層能夠及時獲得有關(guān)貸款狀況的重要信息f.督促借款人提供真實(shí)準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.2債項(xiàng)評級

3、貸款分類與債項(xiàng)評級（2）貸款分類與債項(xiàng)評級的區(qū)別3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.3組合信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量

1、違約相關(guān)性及其計(jì)量違約發(fā)生的原因主要有：A、債務(wù)人自身因素——經(jīng)營管理不善、重大項(xiàng)目失敗B、債務(wù)人所在行業(yè)或地區(qū)因素——原材料價(jià)格上漲、重大事件的發(fā)生C、宏觀因素——GDP增長放緩、貸款利率上升、貨幣升值（1）相關(guān)系數(shù)A、線性相關(guān)ρ=Corr(X,Y)=COV(X,Y)/[STD(X)*STD(Y)]X、Y分別表示不同類型借款人的違約損失；Corr為簡單相關(guān)系數(shù)

COV為協(xié)方差；STD為標(biāo)準(zhǔn)差線性相關(guān)系數(shù)具有線性不變性，而其最大的缺點(diǎn)在于僅能計(jì)量線性相關(guān)B、非線性相關(guān)通過秩相關(guān)系數(shù)和坎德爾系數(shù)進(jìn)行計(jì)量a.秩相關(guān)系數(shù)采用兩個變量的秩而不是變量本身來計(jì)量相關(guān)性，反映了不同變量排序的線性相關(guān)性(公式可參考P115)b.坎德爾系數(shù)通過兩個變量之間變化的一致性反映兩個變量之間的相關(guān)性（公式可參考P115）以上具有良好的數(shù)學(xué)性質(zhì)，但缺點(diǎn)在于只能刻畫兩個變量之間的相關(guān)程度，卻無法通過個變量的邊緣分布刻畫出兩個變量的聯(lián)合分布3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.3組合信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量

1、違約相關(guān)性及其計(jì)量（2）連接函數(shù)把一個單變量概率密度函數(shù)連接成聯(lián)合分布函數(shù)的函數(shù)最重要和最有用的結(jié)論是斯克拉定理（公式可參考P115）2、信用風(fēng)險(xiǎn)組織模型（1）良好的信用風(fēng)險(xiǎn)組織模型——包括組合中個資產(chǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)的大小和總違約風(fēng)險(xiǎn)的大小（違約概率和違約損失率）等信用風(fēng)險(xiǎn)各方面的因素（2）信用風(fēng)險(xiǎn)模型的分類（根據(jù)原理的差異）3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.3組合信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量

（2）信用風(fēng)險(xiǎn)模型的分類（根據(jù)原理的差異）3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.3組合信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量

（3）應(yīng)用比較廣泛的模型A、CreditMetrics模型a.本質(zhì)：是一個VaR模型b.目的：為了計(jì)算出一定置信水平下，一個信用資產(chǎn)組合在持有期限內(nèi)可能發(fā)生的最大損失c.創(chuàng)新之處：解決了計(jì)算非交易性資產(chǎn)組合VaR這一難題d.基本原理：信用等級變化分析e.重要的輸入數(shù)據(jù)：等級轉(zhuǎn)移矩陣f.基本特點(diǎn)：從資產(chǎn)組合的角度來看信用風(fēng)險(xiǎn)g.模型認(rèn)為：信用風(fēng)險(xiǎn)直接源自于借款人信用等級的變化，并假定信用評級是有效的h.模型達(dá)到了用傳統(tǒng)的期望和標(biāo)準(zhǔn)差來衡量非交易性資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)的目的，也可以在確定的置信水平上找到該信用工具的最大損失值，從而將VaR模型的方法引入到信用風(fēng)險(xiǎn)管理中來i.模型使用了信用工具邊際風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)來反映單一信用工具對整個組合風(fēng)險(xiǎn)狀況的作用3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.3組合信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量

（3）應(yīng)用比較廣泛的模型B、CreditPortfolioView模型a.該模型直接將轉(zhuǎn)移概率與宏觀因素的關(guān)系模型化，然后通過不斷加入宏觀因素沖擊來模擬轉(zhuǎn)移概率的變化，得出模型中的一系列參數(shù)值b.可以看作是CreditMetrics模型的一個補(bǔ)充c.基本思想：等級轉(zhuǎn)移矩陣中的每一項(xiàng)都表示借款人在一定期限內(nèi)由一個信用等級轉(zhuǎn)移到另一個信用等級的概率d.等級轉(zhuǎn)移矩陣中，用PCD來表示借款人在期限內(nèi)，信用等級由C變成違約的概率；用Yt表示宏觀經(jīng)濟(jì)變量，則有：Pt=f(Yt)<0可以看出，違約率與宏觀經(jīng)濟(jì)狀態(tài)呈反向變動關(guān)系e.PCD取決于以下變量：宏觀變量的歷史數(shù)據(jù)對整個經(jīng)濟(jì)體系產(chǎn)生影響的沖擊或改革僅影響單個宏觀變量的沖擊或改革f.該模型適用于投機(jī)類型的借款人3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.3組合信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量

（3）應(yīng)用比較廣泛的模型C、CreditRisk模型a.該模型根據(jù)針對火災(zāi)險(xiǎn)的財(cái)險(xiǎn)精算原理，對貸款組合違約率進(jìn)行分析的，并假設(shè)在組合中，每筆貸款只有違約和不違約兩種方法b.貸款組合的違約率服從泊松分布c.相對于總的貸款組合，每一組被看作是一筆貸款，它們同時違約概率很小且相互獨(dú)立；對于每一個組合，其違約率也服從泊松分布d.組合的損失分布會隨組合中貸款筆數(shù)的增加而更加接近于正態(tài)分布4、組合壓力測試（1）壓力測試：是一種風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，用于評估特定事件或特定金融變量的變化對金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)狀況的潛在影響（2）壓力測試早期主要用于市場風(fēng)險(xiǎn)管理，后來逐漸被用來補(bǔ)充信用風(fēng)險(xiǎn)模型的不足3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.3組合信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量

（3）壓力測試的功能：3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.3組合信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量

（4）壓力測試主要采用敏感性分析和情景分析方法（5）壓力測試的弊與利功能：3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.4國家風(fēng)險(xiǎn)主權(quán)評級1、主要用來計(jì)量國家風(fēng)險(xiǎn)2、指各國直接或間接影響債務(wù)人履行其對外償付義務(wù)的能力和意愿的測量與排名3、涉及一國政治、經(jīng)濟(jì)、文化、外交、國防等多方面的問題4、通常由專業(yè)評級機(jī)構(gòu)或商業(yè)銀行的專門人員來完成5、主權(quán)評級模型的的發(fā)展(了解)A、坎托和帕克CP模型——比較通用a.測量出主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)評級中作為決定因素的8個變量人均收入、GDP增長、通貨膨脹、財(cái)政平衡、外部平衡、外債、經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)、違約史指標(biāo)b.評級方程：SRi=a+b1Yi+b2GDPi+b3Infli+b4FBi+b5EBi+b6Edi+b

3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.4國家風(fēng)險(xiǎn)主權(quán)評級B、朱特勒和麥卡錫在上面的模型中增加了5個變量：a.利差變量b.金融部門潛在問題資產(chǎn)占GDP的百分比c.金融系統(tǒng)因政府而產(chǎn)生的或有負(fù)債與GDP之比d.私人部門信貸增長的變化率e.實(shí)際匯率變量C、亨得利新興市場國家的評分方程SRi=a+b1Infli+b2EcDi+b3DHi+b4IRDi+b5RERi+ei可見，原PC模型的8個變量僅保留3個，5個新增變量有2個被引入IRDi——國家i對美國的利差RERi——國家i實(shí)際匯率的高估或低估主權(quán)評級比銀行、公司評級都要困難，主要因?yàn)椋篈、國際信貸的規(guī)模比起國內(nèi)公司、銀行的規(guī)模都要小的多B、樣本和數(shù)據(jù)過少而產(chǎn)生不確定性3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.5《巴塞爾新資本協(xié)議》下的信用風(fēng)險(xiǎn)量化（掌握）1、信用風(fēng)險(xiǎn)評級的分類A、外部評級專業(yè)評級機(jī)構(gòu)對特定債務(wù)人的償債能力和意愿的整體評估主要依靠專家定性分析評級對象：政府或大企業(yè)B、內(nèi)部評級根據(jù)內(nèi)部數(shù)據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)對客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)和債項(xiàng)的交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價(jià)，并據(jù)以估計(jì)違約概率和違約損失率，作為信用評級和分類管理的標(biāo)準(zhǔn)主要依靠定量分析評級對象：中小企業(yè)3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量3.2.5《巴塞爾新資本協(xié)議》下的信用風(fēng)險(xiǎn)量化2、評級方法（1）標(biāo)準(zhǔn)法A、基于商業(yè)銀行資產(chǎn)的外部評級結(jié)果