財務(wù)報表分析自考題分類模擬題12-真題(含答案與解析)-交互

X財務(wù)報表分析自考題分類模擬題12（總分100，做題時間90分鐘）一、判斷說明題盈利能力是一個絕對概念，可以通過企業(yè)獲得利潤多少來判斷其盈利能力的大小。sss_text_qusti|彳II分值：0.5錯誤。盈利能力是一個相對概念，不能僅憑企業(yè)獲得利潤多少來判斷其盈利能力的大小，還要考慮企業(yè)規(guī)模、行業(yè)水平等諸多因素的影響。盈利能力的比率分析是分析企業(yè)盈利能力最主要的方法，它的結(jié)果直觀，便于比較，能夠很方便地運(yùn)用評價企業(yè)運(yùn)行情況。sss_text_qusti[jJ|分值：0.5正確。凈資產(chǎn)報酬率越高，凈資產(chǎn)收益率就越高。sss_text_qusti[jJ|分值：0.5錯誤。在負(fù)債利息率和資本構(gòu)成等條件不變的情況下，總資產(chǎn)報酬率越高，凈資產(chǎn)收益率就越高。以企業(yè)的長期資金為基數(shù)來衡量盈利能力，可以摒除流動資產(chǎn)因數(shù)量劇烈變動對指標(biāo)結(jié)果的影響，各期數(shù)據(jù)之間的可比性更強(qiáng)。SSS_TEXT_QUSTI“ |分值：0.5錯誤。以企業(yè)長期資金為基數(shù)來衡量盈利能力，摒除的是流動負(fù)債因數(shù)量劇烈變動對指標(biāo)結(jié)果的影響。當(dāng)總資產(chǎn)報酬率高于負(fù)債利息率時，提高負(fù)債與所有者權(quán)益之比，將使凈資產(chǎn)收益率提高。SSS_TEXT_QUSTI4]]分值：0.5正確。

不論投資人還是債權(quán)人都希望總資產(chǎn)收益率高于借入資金成本率。SSS_TEXT_QUSTIjl分值：0.5正確。若企業(yè)產(chǎn)品處于市場競爭非常激烈的時期，則很難通過降低成本費(fèi)用提高銷售利潤率來提高總資產(chǎn)收益率，這就要求企業(yè)提高現(xiàn)有資產(chǎn)的利用效率。sss_text_qusti|4II分值：0.5正確。全面攤薄凈資產(chǎn)收益率等于凈利潤除以期末凈資產(chǎn)，是一個動態(tài)指標(biāo)。sss_text_qusti|彳II分值：0.5錯誤。全面攤薄凈資產(chǎn)收益率等于凈利潤除以期末凈資產(chǎn)，是一個靜態(tài)指標(biāo)。9.總資產(chǎn)收益率越高，權(quán)益資本占企業(yè)總資產(chǎn)比例越低，則凈資產(chǎn)收益率越高，這也意味著投資者投入權(quán)益資本較高的回報能力。SSS_TEXT_QUSTI“ |分值：0.5正確。長期資金在數(shù)額上具有較高的穩(wěn)定性，長期資金收益率越高說明企業(yè)的長期資金獲取報酬的能力越強(qiáng)。sss_text_qusti[jJ|分值：0.5正確。企業(yè)派發(fā)股票股利、公積金轉(zhuǎn)增資本、拆股或并股等，都會影響企業(yè)的所有者權(quán)益和企業(yè)的盈利能力。sss_text_qusti|彳II分值：0.5

錯誤。企業(yè)派發(fā)股票股利、公積金轉(zhuǎn)增資本、拆股或并股等，會增加或減少其發(fā)行在外普通股或潛在普通股的數(shù)量，但不會影響企業(yè)的所有者權(quán)益，也不改變企業(yè)的盈利能力。股利支付率越高，可持續(xù)增長率就越高。sss_text_qusti|"II分值：0.5錯誤。股利支付率越高，可持續(xù)增長率就越低。二、簡答題簡述計算總資產(chǎn)收益率時，選擇不同收益口徑的理論依據(jù)。sss_text_qusti|彳II分值：4(1)最為常見的是以凈利潤作為收益，其理論依據(jù)是：企業(yè)歸投資人所有，企業(yè)的收益應(yīng)該是歸投資人所擁有的凈利潤，因此企業(yè)收益的計算就應(yīng)該將所得稅和籌資方式的影響都考慮在內(nèi)。⑵有些時候會為了剔除稅收因素對盈利能力的影響，在計算收益時不扣減所得稅，即采用稅前息后利潤作為收益。其理論依據(jù)是：企業(yè)收益應(yīng)該是收入與費(fèi)用(所得稅前費(fèi)用)相抵后的差額，即利潤總額，無論歸投資人所有的凈利潤還是上交國家的所得稅都是企業(yè)收益的組成部分，因此企業(yè)收益的計算應(yīng)該排除所得稅率影響而不排除籌資方式影響。⑶采用稅后息前利潤作為收益，其理論依據(jù)是：企業(yè)的資產(chǎn)是由投資人和債權(quán)人投資所形成的，資產(chǎn)是歸投資人和債權(quán)人所有的，企業(yè)的收益就應(yīng)該由歸投資人所有的凈利潤和歸債權(quán)人所有的利息費(fèi)用所組成，因此企業(yè)收益的計算就應(yīng)該排除籌資方式影響而包含所得稅率的影響。⑷息稅前利潤作為收益，其理論依據(jù)是，無論是歸投資人所有的凈利潤，還是向國家交納的，所得稅和支付給債權(quán)人的利息，都是企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)所獲得的收益的一部分，因此企業(yè)收益的計算就應(yīng)該排除所得稅率和籌資方式兩個因素的影響，即企業(yè)的息稅前利潤。簡述凈資產(chǎn)收益率的缺陷。SSS_TEXT_QUSTI分值：3⑴凈資產(chǎn)收益率不便于進(jìn)行橫向比較。以凈資產(chǎn)收益率作為考核指標(biāo)不利于企業(yè)的橫向比較。由于企業(yè)負(fù)債率的差別，如某些企業(yè)負(fù)債率很高，導(dǎo)致某些微利企業(yè)凈資產(chǎn)收益率卻偏高，而有些企業(yè)盡管效益不錯，但由于財務(wù)結(jié)構(gòu)合理，負(fù)債較低，凈資產(chǎn)收益率卻較低。產(chǎn)生這一問題的原因，就在于凈資產(chǎn)收益率不一定能全面反映企業(yè)資金利用效果。⑵凈資產(chǎn)收益率不利于進(jìn)行縱向比較。

考核凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)也不利于對企業(yè)進(jìn)行縱向比較分析。企業(yè)可通過諸如以負(fù)債回購股權(quán)的方式來提高每股收益和凈資產(chǎn)收益率，而實際上，該企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和資金利用效果并未提高。簡述計算稀釋每股收益時，對歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤的調(diào)整。sss_text_qusti|"II分值：2計算稀釋每股收益時，應(yīng)當(dāng)根據(jù)下列事項對歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤進(jìn)行調(diào)整：⑴當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的稀釋性潛在普通股的利息；⑵稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時將產(chǎn)生的收益或費(fèi)用。簡述稅收政策對盈利能力的影響。SSS_TEXT_QUSTI分值：3稅收政策是指國家為了實現(xiàn)一定歷史時期的任務(wù)，選擇確立的稅收分配活動的方針和原則，它是國家進(jìn)行宏觀調(diào)控的主要手段。稅收政策的制定與實施有利于調(diào)節(jié)社會資源的有效配置，為企業(yè)提供公平的納稅環(huán)境，能有效調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。稅收政策對于企業(yè)的發(fā)展有很重要的影響，符合國家稅收政策的企業(yè)能夠享受稅收優(yōu)惠，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；不符合國家稅收政策的企業(yè)，則被要求繳納高額的稅收，從而不利于企業(yè)盈利能力的提高。因此，國家的稅收政策與企業(yè)的盈利能力之間存在一定的關(guān)系，評價分析企業(yè)的盈利能力，離不開對其面臨的稅收政策環(huán)境的評價。然而，由于稅收政策屬于影響企業(yè)發(fā)展的外部影響因素，很多財務(wù)人員對企業(yè)進(jìn)行財務(wù)分析時往往只注重對影響企業(yè)發(fā)展的內(nèi)部因素進(jìn)行分析，而容易忽視稅收政策對企業(yè)盈利能力的影響。簡述影響盈利能力的其他項目。SSS_TEXT_QUSTIjl分值：3⑴稅收政策對盈利能力的影響。⑵利潤結(jié)構(gòu)對企業(yè)盈利能力的影響。⑶資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)盈利能力的影響。(4)資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)效率對企業(yè)盈利能力的影響。⑸企業(yè)盈利模式因素對企業(yè)盈利能力的影響。三、計算分析題1.已知某企業(yè)2007年度所有者權(quán)益期初數(shù)為1500萬元，期末數(shù)為1800萬元；當(dāng)年實現(xiàn)的利潤總額為860萬元，所得稅為40萬元。要求：根據(jù)上述資料計算全面攤薄凈資產(chǎn)收益率、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率及資本保值增值率。

SSS_TEXT_QUSTIjl分值：3解：(1)全面攤薄凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/期末凈資產(chǎn)X100%二(860-40)/1800X100%=45.56%⑵加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)平均額X100%二(860-40)/[(1500+1800)/2]X100%=49.70%⑶資本保值增值率二期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益X100%=1800/1500X100%=120%2.A公司2007年利潤表如下表所示:A公司2007年利潤表單位：萬元項目上年數(shù)(略)本年累計數(shù)一、主營業(yè)務(wù)收入550減：主營業(yè)務(wù)成本420二、主營業(yè)務(wù)利潤130減：營業(yè)費(fèi)用30管理費(fèi)用52財務(wù)費(fèi)用18力口：其他業(yè)務(wù)利潤6三、營業(yè)利潤36力口：投資收益**營業(yè)外收入**減：營業(yè)外支出12四、利潤總額**減：所得稅**五、凈利潤**要求：計算A公司的銷售毛利率、銷售凈利率，并說明進(jìn)行銷售毛利率、銷售凈利率分析應(yīng)注意的問題。SSS_TEXT_QUSTl|4| |分值：3解：A公司銷售毛利率=(550-420)+550=23.64%A公司銷售凈利率=46.57+550=8.47%

銷售收入是企業(yè)利潤的初始源泉，主營業(yè)務(wù)毛利是企業(yè)最終利潤的基礎(chǔ)，銷售毛利率越高，最終的利潤空間越大；銷售凈利率可以從總體上考察企業(yè)能夠從其銷售業(yè)務(wù)上獲得的主營業(yè)務(wù)盈利；銷售毛利率和銷售凈利率都可以進(jìn)行橫向和縱向的比較，以便及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題并找出改善的對策。3.某公司2000年度利潤表中顯示：1999年度和2000年度分別實現(xiàn)銷售收入2670萬元和3738萬元；發(fā)生的銷貨成本分別為1780萬元和2429.7萬元；實現(xiàn)的凈利潤分別為578萬元和871萬元；2000年度分派現(xiàn)金股利600萬元。其他有關(guān)數(shù)據(jù)如下：年初年末股本總額均為500萬元（全部為普通股，每股面值1元），年初年末股東權(quán)益（所有者權(quán)益）總額分別為1800萬元和2200萬元；本年度支付的利息費(fèi)用為100萬元；年末普通股每股市價34.84元。要求：計算該公司2000年的銷售毛利率、銷售利潤率、利息保障倍數(shù)、每股收益、市盈率、股利發(fā)放率、股東權(quán)益（所有者權(quán)益）報酬率（假定該公司的所得稅率為33%，會計利潤總額與應(yīng)納稅所得額相等）。sss_text_qusti|」II分值：4解：(1)銷售毛利率=(3738-2429.7)/3738X100%=35%(2)銷售利潤率=871/3738X100%=23.30%(3)利息保障倍數(shù)=[871/(1-33%)+100]/100=14⑷每股收益=871/500=1.742(元)(5)市盈率=34.84/1.742=20(6)股利發(fā)放率=600/871X100%=68.89%(7)股東權(quán)益(所有者權(quán)益)報酬率=871/[(1800+2200)/2]X100%=43.55%4.泰山公司經(jīng)營甲、乙、丙三種產(chǎn)品，其相關(guān)資料如下表:單位：萬元品種銷售數(shù)量主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本本期上期本期上期本期上期甲27002700567540337334乙540056523402337520951996丙49504500163413501029810合計5603526534613140要求：計算該公司的毛利額和毛利率，并對該毛利額和毛利率變動因素進(jìn)行分析。SSS_TEXT_QUSTl[jJ|分值：9解：毛利額和毛利率計算如下表：

品種銷售單價(元)單位銷售成本(元)銷售比重(%)毛利率(%)銷售毛利額(萬元)本期上期本期上期本期上期本期上期本期上期甲2100200012481237********230206乙6300600038803548********13071379丙3300300020791800********605540合計********21422125各因素變動對毛利及毛利率的影響程度如下：(1)主營業(yè)務(wù)收入總額對毛利的影響=(5603-5265)X40.36%=136.42(萬元)銷售數(shù)量對主營業(yè)務(wù)收入的影響=(2700X2000+5400X6000+4950X3000)-52650000=0(元)銷售單價對主營業(yè)務(wù)收入的影響=2700X(2100-2000)+5400X(6300-6000)+4950X(3300-3000)=3375000(元)可見由于甲產(chǎn)品銷售數(shù)量不變，乙產(chǎn)品銷售數(shù)量減少而減少的收入額與丙產(chǎn)品銷售數(shù)量增加的收入額正好相抵減，故整體而言銷售數(shù)量的變動未構(gòu)成對主營業(yè)務(wù)收入的影響。主營業(yè)務(wù)收入的變動額全部來自于銷售單價的變動，由于三種產(chǎn)品的銷售單價均有不同程度的上升，從而導(dǎo)致了主營業(yè)務(wù)收入的增加。⑵綜合毛利率變動對毛利的影響額=5603義(38.23%-40.36%)=-119.34(萬元)即由于本期綜合毛利率比上期下降，從而使毛利額減少了119.34萬元品種結(jié)構(gòu)變動對綜合毛利率的影響額=(10.12%X40.56%+60.72%X38.42%+29.16%X37.03%)-40.36%=-2.13%產(chǎn)品毛利率變動對綜合毛利率的影響額=10.12%X(40.56%-38.15%)+60.72%X(38.42%-40.86%)+29.16%X(37.03%-40%)=-2.104%可見，由于占銷售總額近90%的乙和丙兩種產(chǎn)品的毛利率以及銷售比重本期均比上期下降，從而導(dǎo)致了利率的降低。5.某公司2006、2007年的相關(guān)財務(wù)資料見下表：單位：萬元項目2006年度2007年度營業(yè)外收支凈額2527資產(chǎn)總額11001300利息支出凈額1216此外，該公司2007年的市盈率為20,每股市價為30元，銷售成本為630萬元，毛利率為30%,假設(shè)全部為賒銷，無銷售退回折扣與折讓，公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為50萬股，無優(yōu)先股，當(dāng)年的所得稅為36萬元。要求：計算2007年的普通股每股收益、銷售凈利率、營業(yè)利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

SSS_TEXT_QUSTIjl分值：3解：普通股每股收益=30/20=1.5（元/股）銷售收入=630/（1-30%）=900（萬元）銷售凈利率=1.5X50/900=8.33%營業(yè)利潤率=（1.5X50+36-27+16）/900=11.11%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=900/[（1100+1300）/2]=0.75（次）某公司2002年末資產(chǎn)負(fù)債表（簡化格式）如下：資產(chǎn)金額負(fù)債與所有者權(quán)益金額現(xiàn)金60應(yīng)付票據(jù)50應(yīng)收賬款120應(yīng)付賬款110存貨160應(yīng)付工資20待攤費(fèi)用60長期借款200固定資產(chǎn)700實收資本500累計折舊100未分配利潤120總計1000總計1000該公司本年度銷售收入3000萬元，凈利潤150萬元。要求：SSS_TEXT_QUSTI6.計算銷售利潤率。mJ分值：0.5解：銷售利潤率=（150+3000）X100%=5%SSS_TEXT_QUSTI計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（用年末數(shù)計算）。分值：0.5解：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3000+1000=3（次）SSS_TEXT_QUSTI計算權(quán)益乘數(shù)。分值：0.5解：權(quán)益乘數(shù)=1+[1-（380+1000）]=1.6129

通利股份有限公司本年度的凈利潤為500萬元，流通在外的總股數(shù)為105萬股，其中優(yōu)先股為5萬股，本年度公司分配股利80萬元，其中優(yōu)先股股利為10萬元。要求：SSS_TEXT_QUSTI分值：0.75分值：0.75解：流通在外普通股股數(shù)：每股收益=（500-10）+100=4SSS_TEXT_QUSTI10.105-5=100（萬股）.9（元）計算該公司本年度普通股每股股利。m J分值：0.75解：每股股利=（80-10）+100=0.70（元）11.某上市公司2007年度的有關(guān)財務(wù)資料如下表所示:流通在外的股數(shù)稅前利潤所得稅普通股現(xiàn)金股利普通股每股市價6000萬股3000萬元875萬元2500萬元21元要求：根據(jù)上述資料計算普通股每股收益、市盈率、普通股每股股利及股利支付率。SSS_TEXT_QUSTl|彳| |分值：4解：（1）每股收益=凈利潤/發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=（3000-875）/6000=0.35甲、乙、丙三個企業(yè)的資本總額相等，均為4000萬元，息稅前利潤也都相等，均為240萬元。但三個企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不同，其具體組成如下：單位：萬元項目甲公司乙公司丙公司總資本400040004000普通股股本400030002000發(fā)行在外的普通股股數(shù)400萬股300萬股200萬股負(fù)債（利率8%）010002000

要求：假設(shè)所得稅稅率為25%,試計算各公司的基本每股收益。SSS_TEXT_QUSTIjl分值：4解：甲公司的稅后凈收益=（息稅前利潤-利息費(fèi)用）X（1-所得稅稅率）二（240-0）義（1-25%）=180（萬元）乙公司的稅后凈收益=（息稅前利潤-利息費(fèi)用）X（1-所得稅稅率）二（240-1000X8%）X（1-25%）=120（萬元）丙公司的稅后凈收益=（息稅前利潤-利息費(fèi)用）X（1-所得稅稅率）二（240-2000X8%）X（1-25%）=60（萬元）甲公司基本每股收益=凈利潤/發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=180/400=0.45（元）乙公司基本每股收益=凈利潤/發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=120/300=0.4（元）丙公司基本每股收益=凈利潤/發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=60/200=0.3（元）某上市公司2006年年底流通在外的普通股股數(shù)為1000萬股，2007年3月31日增發(fā)新股200萬股，2007年7月1日經(jīng)批準(zhǔn)回購本公司股票140萬股，2007年的凈利潤為400萬元，派發(fā)現(xiàn)金股利30萬元。要求：計算2007年的基本每股收益。SSS_TEXT_QUSTl[jJ|分值：1解：2007年每股收益=400/{1000X12/12+200X9/12-140X6/12}=0.37（元）G上市公司2007年年初發(fā)行在外普通股總數(shù)為1.495億股，2007年8月1日增發(fā)新股3000萬股；P上市公司2007年年初發(fā)行在外普通股總數(shù)2億股，2007年9月1日按10:3的比例派發(fā)股票股利。兩家上市公司2007年的凈利潤均為1.8元。要求：計算兩家上市公司的基本每股利益。SSS_TEXT_QUSTl|4| |分值：3解：G公司發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)二期初發(fā)行在外普通股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)X（12-7）?12=1.495+0.3X（12-7）+12=1.62（億股）P公司發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)二期初發(fā)行在外普通股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)X（12-8）+12=2+0.6X（12-8）+12=2.2（億股）G公司基本每股收益二凈利潤?發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=1.8+1.62=1.11（元）P公司基本每股收益二凈利潤?發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=1.8+2.2=0.82（元）某公司2006年度銷售收入為800萬元，銷售成本為銷售收入的60%,賒銷比例為銷售收入的90%,銷售收入凈利率為10%,期初應(yīng)收賬款為24萬元，期末應(yīng)

收賬款為36萬元；期初資產(chǎn)總額為600萬元，其中存貨為50萬元，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為8次，期末存貨是資產(chǎn)總額的10%。公司現(xiàn)有普通股100萬股（年度內(nèi)普通股股數(shù)未發(fā)生變化），股利發(fā)放率為40%，市場上每股市價為15元。要求：根據(jù)以上資料請計算：SSS_TEXT_QUSTI公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。分值：1解：本題由于能夠計算出賒銷收入，所以應(yīng)當(dāng)使用賒銷收入計算，賒銷收入=800X90%=720（萬元），所以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入/應(yīng)收賬款平均余額=720/[（36+24）/2]=24（次）SSS_TEXT_QUSTI公司的期末存貨額。m J分值：1解：根據(jù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)二銷售成本/平均存貨=800X60%/[（50+期末存貨）/2]=8（次）則期末存貨=70（萬元）SSS_TEXT_QUSTI公司的期末資產(chǎn)總額。分值：1解：因為期末存貨是資產(chǎn)總額的10%,所以期末資產(chǎn)總額=70/10%=700（萬元）SSS_TEXT_QUSTI公司的資產(chǎn)凈利率。m J分值：1解：資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均總資產(chǎn)=800X10%+[（600+700）/2]X100%=12.31%SSS_TEXT_QUSTI公司的基本每股收益。mJ

分值：1解：基本每股收益二凈利潤/普通股股數(shù)=800X10%/100=0.8（元/股）SSS_TEXT_QUSTI公司的每股股利。mJ分值：1解：每股股利二發(fā)放的股利/普通股股數(shù)=800X10%X40%/100=0.32（元/股）SSS_TEXT_QUSTI公司的市盈率。分值：1解：市盈率=每股市價/每股收益=15/0.8=18.75迪諾公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表的部分項目有關(guān)資料如下：貨幣資金為1200000元；流動負(fù)債合計為2000000元；本期到期應(yīng)付票據(jù)為150000元；本期到期長期負(fù)債為170000元；本期應(yīng)付現(xiàn)金股利為140000元；凈利潤為1600000元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為840000元；流通股股數(shù)為400萬股。要求：根據(jù)以上數(shù)據(jù)，計算下面幾個與現(xiàn)金流量相關(guān)的財務(wù)比率：現(xiàn)金比率；每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量；每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈收益比率。SSS_TEXT_QUSTI“ |分值：2解：現(xiàn)金比率=1200000?2000000=0.6每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量=840000?4000000=0.21每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈收益比率=840000?1600000=0.525某公司準(zhǔn)備上市，其現(xiàn)有凈資產(chǎn)經(jīng)評估價值8000萬元，全部投入新公司折合為8000萬股，按其計劃經(jīng)營規(guī)模需要總資產(chǎn)4億元，合理的資產(chǎn)負(fù)債率為30%,預(yù)計明年稅后利潤為5000萬元。計算：SSS_TEXT_QUSTI通過發(fā)行股票應(yīng)籌集多少股權(quán)資金？mJ分值：1解：股權(quán)資金=4義（1-30%）=2.8（億元）還應(yīng)籌集股權(quán)資金=2.8-0.8=2（億元）SSS_TEXT_QUSTI如果每股發(fā)行價5元，至少要發(fā)行多少股股票，發(fā)行后，每股盈余是多少？市盈率是多少？分值：1解：發(fā)行股數(shù)=2/5=0.4（億股）每股盈余=0.5/（0.4+0.8）=0.42（元/股）市盈率=5/0.42=11.9SSS_TEXT_QUSTI如果市盈率不超過15倍，每股盈利按0.4元計劃，最高發(fā)行價是多少？mJ分值：1解：發(fā)行價格=0.4X15=（6元/股）四、綜合分析題⑴巨華股份公司為上市公司，其2007年度有關(guān)資料如下：編制單位：巨華股份公司資產(chǎn)負(fù)債表2007年12月31日單位：萬元資產(chǎn)期初數(shù)期末數(shù)負(fù)債及股東權(quán)益期初數(shù)期末數(shù)流動資產(chǎn)合計400800流動負(fù)債合計200600長期投資合計300350長期負(fù)債合計500800固定資產(chǎn)合計12001800股本10001500其他長期資產(chǎn)合計10050股東權(quán)益合計13001600資產(chǎn)總計20003000負(fù)債與股東權(quán)益總計20003000（2）2007年度利潤表有關(guān)項目如下表所示:單位：萬元項目上年實際數(shù)本年實際數(shù)主營業(yè)務(wù)收入3012037500主營業(yè)務(wù)成本2522031680主營業(yè)務(wù)稅金及附加6080主營業(yè)務(wù)利潤48405740營業(yè)費(fèi)用33203760管理費(fèi)用6801180財務(wù)費(fèi)用220300其他業(yè)務(wù)利潤38170營業(yè)利潤658670

投資收益-100160補(bǔ)貼收入56營業(yè)外收入8030營業(yè)外支出76利潤總額636860所得稅1635凈利潤620825⑶巨華股份公司2007年年初流通在外的普通股股數(shù)1000萬股，每股面值1元，2007年7月1日增發(fā)500萬股，每股面值1元；年末每股市價為16.5元；本年度發(fā)放現(xiàn)金股利450萬元；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為600萬元。要求：SSS_TEXT_QUSTI計算巨華股份公司2007年度的總資產(chǎn)收益率（三種收益口徑）、全面攤薄凈資產(chǎn)收益率、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率、長期資金收益率、資本保值增值率、資產(chǎn)現(xiàn)金流量收益率、流動資產(chǎn)收益率和固定資產(chǎn)收益率，并作簡要的評價。分值：5解：巨華股份公司2007年度的總資產(chǎn)收益率（三種收益口徑）、全面攤薄凈資產(chǎn)收益率、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率、長期資金收益率、資本保值增值率、資產(chǎn)現(xiàn)金流量收益率、流動資產(chǎn)收益率和固定資產(chǎn)收益率的計算及簡要的評價見下表：項目計算過程評價總資產(chǎn)收益率凈利潤口徑二凈利潤/總資產(chǎn)平均余額X100%=825/[(2000+3000)/2]X100%=33%在分析企業(yè)的總資產(chǎn)收益率時，通常從縱向和橫向兩個方面來對其做出評價：即在縱向上將本期的總資產(chǎn)收益率與前期的水平相比；在橫向上與行業(yè)的平均水平以及行業(yè)內(nèi)最高水平相比。只有收入與費(fèi)用口徑=(凈利潤+所得稅)/總資產(chǎn)平均余額X100%二(825+35)/[(2000+3000)/2]X100%=34.4%息稅前利潤口徑=(凈利潤+所得稅+利息)/總資產(chǎn)平均余額X100%二(825+35+300)/[(2000+3000)/2]X100%=46.4%這樣才能衡量企業(yè)總資產(chǎn)收益率的變動趨勢以及該企業(yè)在行業(yè)中的地位，進(jìn)而更好地了解企業(yè)的資產(chǎn)利用效率，總結(jié)經(jīng)驗，發(fā)現(xiàn)問題。

全面攤薄凈資產(chǎn)收益率二凈利潤/期末凈資產(chǎn)X100%二825/1600X100%=51.56%在全面攤薄凈資產(chǎn)收益率計算公式中計算出的指標(biāo)含義是強(qiáng)調(diào)年末狀況，是一個靜態(tài)指標(biāo)，說明期末單位凈資產(chǎn)對經(jīng)營凈利潤的分享。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率二凈利潤/凈資產(chǎn)平均余額X100%=825/[(1300+1600)/2]X100%=56.90%在加口權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率計算公式中計算出的指標(biāo)含義是強(qiáng)調(diào)經(jīng)營期間凈資產(chǎn)賺取利潤的結(jié)果，是一個動態(tài)的指標(biāo)。長期資金收益率=息稅前利潤/平均長期資金X100%二(825+35+300)/{[(500+1300)+(800+1600)]/2}X100%=55.24%長期資金收益率越高，說明企業(yè)的長期資金獲取報酬的能力越強(qiáng)。資本保值增值率二期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益X100%=1600/1300X100%=123.08%資本保值增值率可以直觀地反映資本數(shù)量的變動，因此，資本保值增值率越高，說明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。資產(chǎn)現(xiàn)金流量收益率二經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量/資產(chǎn)平均總額X100%=600/[(2000+3000)/2]X100%=24%該比率越高，說明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。流動資產(chǎn)收益率二凈利潤/流動資產(chǎn)平均額X100%=825/[(400+800)/2]X100%=137.50%流動資產(chǎn)收益率反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中流動資產(chǎn)所實現(xiàn)的效益。固定資產(chǎn)收益率二凈利潤/固定資產(chǎn)平均余額X100%=825/[(1200+1800)/2]X100%=55%固定資產(chǎn)收益率可以很好地反映企業(yè)固定資產(chǎn)所實現(xiàn)的收益。該比率越高，說明企業(yè)固定資產(chǎn)實現(xiàn)收益的能力越強(qiáng)，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。SSS_TEXT_QUSTI計算巨華股份公司2007年度的銷售毛利率和銷售凈利率，并作簡要的評價。

解：巨華股份公司2007年度的銷售毛利率和銷售凈利率的計算及簡要的評價見下表：項目計算過程評價銷售毛利率=(銷售收入凈額-銷售成本)/銷售收入凈額X100%二(37500-31680)/37500X100%=15.52%銷售毛利率的值越大，說明在主營業(yè)務(wù)收入凈額中業(yè)務(wù)成本占的比重越小，企業(yè)通過銷售獲得利潤的能力更強(qiáng)。對銷售毛利率也可以進(jìn)行橫向和縱向的比較。銷售凈利率二凈利潤/銷售收入又100%=825/37500X100%=2.2%銷售凈利率表示每1元銷售凈收入可實現(xiàn)的凈利潤是多少。銷售凈利率越高，說明企業(yè)通過擴(kuò)大銷售獲取收益的能力越強(qiáng)。SSS_TEXT_QUSTI計算巨華股份公司2007年度的基本每股收益、每股現(xiàn)金流量、每股股利、市盈率、股利支付率和股利收益率，并作簡要的評價。mJ分值：5解：巨華股份公司2007年度的基本每股收益、每股現(xiàn)金流量、每股股利、市盈率、股利支付率和股利收益率的計算及簡要的評價見下表：項目計算過程評價基本每股收益二凈利潤/發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=825/(1000+500X6/12)=0.66(元)每股收益越高，一般可以說明盈利能力越強(qiáng)。這一指標(biāo)的高低，往往會對股票價格產(chǎn)生較大的影響。每股每股現(xiàn)金流量越高，說明每股股份可支酉己的現(xiàn)金流量越大，普通

現(xiàn)金流量二經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/發(fā)行在外的普通股平均數(shù)=600/（1000+500X6/12）=0.48（元）股股東獲得現(xiàn)金股利回報的可能性越大。每股股利二現(xiàn)金股利總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù)=450/1500=0.3（元）每股股利反映了普通股股東獲得現(xiàn)金股利的情況。每股股利越高，說明普通股獲取的現(xiàn)金報酬越多。市盈率二每股市價/每股收益=16.5/0.66=25一般來說，市盈率高，說明投資者對該公司的發(fā)展前景看好。但如果某一種股票的市盈率過高，則也意味著這種股票具有較高的投資風(fēng)險。股利支付率二每股股利/每股收益X100%=0.3/0.66X100%=45.45%一般來說，公司發(fā)放股利越多，股利的分配率越高，因而對股東和潛在的投資者的吸引力越大，也就越有利于建立良好的公司信譽(yù)。股利收益率二每股股利/股價X100%=0.3/16.5X100%=1.82%股利收益率是挑選收益型股票的重要參考標(biāo)準(zhǔn)，如果連續(xù)多年年度股利收益率超過1年期銀行存款利率，則這只股票基本可以視為收益型股票，股利收益率越高越吸引人。帆遠(yuǎn)公司為上市公司，2007年度利潤分配及年末股東權(quán)益的有關(guān)資料如下表所示：單位：萬元普通股股本（每股1元）5000流通在外的股數(shù)6000萬股優(yōu)先股股本（每股1元）1000稅前利潤2400資本公積4400所得稅700盈余公積2400普通股現(xiàn)金股利2400留存收益6500優(yōu)先股現(xiàn)金股利700所有者權(quán)益合計18300普通股每股市價**元要求:SSS_TEXT_QUSTI計算普通股基本每股收益、市盈率、每股股利、股利支付率。分值：2.5解：普通股基本每股收益、市盈率、每股股利、股利支付率的計算如下：①普通股基本每股收益=凈利潤/發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=（2400-700）/6000=0.28（元）②市盈率二每股市價/每股收益=20.5/0.28=73.21③普通股每股股利二現(xiàn)金股利總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù)=2400/6000=0.4（元）④股利支付率二普通股每股股利/普通股每股收益X100%=0.4/0.28X100%=142.86%SSS_TEXT_QUSTI運(yùn)用一般標(biāo)準(zhǔn)對該企業(yè)每股收益、市盈率、每股股利、股利支付率進(jìn)行說明。□U J分值：2.5解：說明：①普通股基本每股收益反映普通股的獲利水平，是衡量上市公司能力的重要財務(wù)指標(biāo)，對該公司的股票市價、市盈率、股利支付能力有重要影響，是股市投資人最為關(guān)心的指標(biāo)之一。②市盈率表明了市場對公司的共同期望，該比率越高，說明市場對公司的未來越看好。使用該指標(biāo)不宜不同行業(yè)公司之間進(jìn)行比較，每股收益很小時，參考該指標(biāo)要慎重。③每股股利越高，不僅能夠體現(xiàn)出公司具有較強(qiáng)的獲利能力，而且能引起股東的關(guān)注。一般來說，每股股利如能逐年穩(wěn)定地增長，對提高該股票質(zhì)量、吸引股東注意有較大影響力。④股利支付率對投資人而言，比每股收