公司金融課件-第2章

第二章財務(wù)報表、利潤和現(xiàn)金流本章要點：1、第一節(jié)分別介紹資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容。2、第二節(jié)是關(guān)于現(xiàn)金流量及相關(guān)恒等式的討論。第一節(jié)財務(wù)報表與利潤

資產(chǎn)負債表

（一）資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)及內(nèi)容1、資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負債表分為左右兩部分，左邊是“資產(chǎn)”，列示資產(chǎn)各項目，反映全部資產(chǎn)的分布及存在形態(tài)；右邊是“負債”和“所有者權(quán)益”，反應(yīng)全部負債和所有者權(quán)益的內(nèi)容及構(gòu)成情況。

2、資產(chǎn)負債表反映的內(nèi)容資產(chǎn)負債表反映企業(yè)在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟資源、所承擔的現(xiàn)時義務(wù)和所有者對凈資產(chǎn)的要求權(quán)。

（二）流動性流動性是指在不引起價值大幅損失的情況下資產(chǎn)變現(xiàn)的方便與快捷程度。流動性最強的是流動資產(chǎn)，它包括現(xiàn)金以及自資產(chǎn)負債表編制之日起一年內(nèi)能夠變現(xiàn)的其他資產(chǎn)。固定資產(chǎn)是流動性不高即變現(xiàn)能力較流動資產(chǎn)差的一類資產(chǎn)，它包括有形固定資產(chǎn)和無行固定資產(chǎn)。（三）負債與權(quán)益負債是指企業(yè)過去的交易或者事項形成的，且預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出企業(yè)的現(xiàn)時義務(wù)，即企業(yè)所承擔的定期償還現(xiàn)金的責。所有者權(quán)益被定義為企業(yè)資產(chǎn)減負債之差。或者說，所有者權(quán)益是指企業(yè)資產(chǎn)扣除負債后，由所有者享有的剩余權(quán)益。資產(chǎn)-負債=所有者權(quán)益（四）市價與成本按照公認的會計準則（GAAP），企業(yè)財務(wù)報表的資產(chǎn)應(yīng)按歷史成本計價。“價值“，而實際上是成本。市場價值是指有意愿的買者與買者在資產(chǎn)交易中所達成的價格。利潤表

利潤表是反映企業(yè)在一定會計期間經(jīng)營成果的會計報表。它與資產(chǎn)負債表有很大不同，利潤表中的數(shù)據(jù)是時期數(shù)據(jù)，而非時點數(shù)據(jù)。（一）利潤表的結(jié)構(gòu)及內(nèi)容1、利潤表的結(jié)構(gòu)利潤用來衡量企業(yè)在某一特定時期（如一年）內(nèi)的經(jīng)營成果或業(yè)績。利潤的會計定義為：收入-費用=利潤2、利潤表反映的內(nèi)容通過利潤表，可以反映企業(yè)一定會計期間實現(xiàn)的收入情況，如實現(xiàn)的營業(yè)收入有多少、實現(xiàn)的投資收益有多少、實現(xiàn)的營業(yè)外收入有多少、銷售費用、管理費用、財務(wù)費用各有多少、營業(yè)外支出有多少；可以反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的成果，即凈利潤的實現(xiàn)情況，據(jù)以判斷資本保值增值情況，等等。對利潤表進行分析時，應(yīng)當注意的問題是：公認會計準則、非現(xiàn)金項目、時間與成本。（二）公認會計準則（CAPP）利潤表所列示的數(shù)據(jù)需要在業(yè)務(wù)發(fā)生時列示，而無須等到現(xiàn)金流入或流出時列示。即利潤表的核算依據(jù)的是權(quán)責發(fā)生制。比如，當企業(yè)貨物已經(jīng)交易，或者企業(yè)已經(jīng)提供服務(wù)，盈利過程在實質(zhì)上已經(jīng)完成時，哪怕企業(yè)并未收到現(xiàn)金，收入也應(yīng)該在利潤表中得到確認。（三）非現(xiàn)金項目資產(chǎn)價值的大小與其未來所能產(chǎn)生的現(xiàn)金流密切相關(guān)，但是利潤表并不反映出現(xiàn)金流。利潤表中，有的項目并不影響現(xiàn)金流，或者說在當期并沒有實際的現(xiàn)金流入或流出，這些項目屬于非現(xiàn)金項目。其中一個重要的例子就是“折舊”。遞延稅款是另一類非現(xiàn)金項目。由于會計制度和稅法在收益、費用或損失的確認和計量原則方面的不同，導(dǎo)致按照會計制度核算的稅前會計利潤與按照稅法規(guī)定計算的應(yīng)稅所得之間可能存在差異。（四）時間與成本在會計中，不對變動成本和固定成本作區(qū)分，僅將費用非為產(chǎn)品成本和期間費用。但固定成本和變動成本的區(qū)分對于財務(wù)經(jīng)理通常很重要現(xiàn)金流量表（一）現(xiàn)金流量表的內(nèi)容及結(jié)構(gòu)1、現(xiàn)金流量表的內(nèi)容現(xiàn)金流量表，是指反映企業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報表?，F(xiàn)金流量表被劃分為經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動三部分，每類又分為具體項目，這些項目從不同的角度反映企業(yè)業(yè)務(wù)活動的現(xiàn)金流入和流出2、現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量表在結(jié)構(gòu)上把企業(yè)在一定期間產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分為三類：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。(1)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（2）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（3）籌資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量第二節(jié)財務(wù)現(xiàn)金流量

財務(wù)現(xiàn)金流量的構(gòu)成(一)財務(wù)現(xiàn)金流量的構(gòu)成財務(wù)現(xiàn)金流量與會計現(xiàn)金流量有一些差別，財務(wù)現(xiàn)金流量是從財務(wù)的角度關(guān)注現(xiàn)金流量變動，財務(wù)角度的側(cè)重點是關(guān)注企業(yè)價值創(chuàng)造，即關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力。來自資產(chǎn)的現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金流量-凈資本性支出-凈營運資本變動來自資產(chǎn)的現(xiàn)金流量代表了企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力，這是企業(yè)經(jīng)營活動中流入現(xiàn)金在安排了固定資產(chǎn)投資和營運資本投資后的剩余，是企業(yè)可自由用于償付債權(quán)人和股東的現(xiàn)金，因此，來自資產(chǎn)的現(xiàn)金流量又名自由現(xiàn)金流量（Freecashflow，簡稱FCF）。用符號表示，則有FCF=OCF–CAPEX-?NWC需要注意的是，不同的教科書或書籍可能對自由現(xiàn)金流量的界定口徑略有差異。但本書所指自由現(xiàn)金流量即是來自資產(chǎn)的現(xiàn)金流量，是財務(wù)現(xiàn)金流量的度量。三、現(xiàn)金流量恒等式來自資產(chǎn)的現(xiàn)金流量即自由現(xiàn)金流量（Freecashflow，簡稱FCF）可以比喻為企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造的財富“蛋糕”。這個“蛋糕”會由哪些人分享呢？來自資產(chǎn)的現(xiàn)金流量=流向債權(quán)人的現(xiàn)金流量+流向股東的現(xiàn)金流量如果自由現(xiàn)金流量是正數(shù)，它有五種使用途徑：（1）向債權(quán)人支付利息（注意，對企業(yè)而言，利息凈現(xiàn)金流出是稅后利息費用）；（2）向債權(quán)人償付債務(wù)本金，清償部分債務(wù)；（3）向股東支付股利；（4）從股東處回購股票；（5）購買金融資產(chǎn)。如果自由現(xiàn)金流量是負數(shù)，企業(yè)需要籌集現(xiàn)金，其來源有：（1）出售金融資產(chǎn)；（2）借入新的債務(wù)；（3）發(fā)行新的股份。本章小結(jié)本章除了介紹了會計知識，還介紹了如何根據(jù)公司的會計報表計算現(xiàn)金流量。