(會計本科畢業(yè)論文,相似率30%以下)基于自由現(xiàn)金流量的XJ公司價值評估

基于自由現(xiàn)金量的XJ司價值評估【摘要】：企業(yè)價值評估是市場經(jīng)濟和現(xiàn)代企業(yè)制度結(jié)合的產(chǎn)物。近年來，隨著我國市場經(jīng)濟的不斷完善與發(fā)展，價值最大化是企業(yè)利益核心，價值評估成為企業(yè)進行外部投資和內(nèi)部管理的重要工具。自由現(xiàn)金流量是企業(yè)通過經(jīng)營活動創(chuàng)造的財富，是價值評估體系最重要的環(huán)節(jié)之一，其能準確衡量公司經(jīng)營業(yè)績及投資價值，挖掘企業(yè)的長期發(fā)展?jié)摿τ涩F(xiàn)金流量對企業(yè)價值進行準確評估完善我國資本市場運行機制，提高上市公司的現(xiàn)金管理水平?！娟P(guān)鍵詞】：自由現(xiàn)金流量企業(yè)價值價值評估1

目錄一自現(xiàn)流與業(yè)值估涵...................................................................................1...................................................................................1二企價評方及較3......................................................................三案分析55..................................................................................................5四結(jié)與望.................................................................................................10................................................................................................（）估望.................................................................................................11【考獻】1

潤折舊1

）））2

（1）企）值資產(chǎn)值資產(chǎn)值∑資3

=（1）要（2）要（3）在4

汽汽車1998獨在上汽XJ汽車股汽車司歷史自附1和附年XJ201020151表2示，（1）稅5

汽車股份X車2010年到2015年度25%于其子公，營業(yè)XJab所示。（2）營本經(jīng)營貨應收票預+待=應應付賬預收賬應應交金其他=經(jīng)年以6

汽車a和表示（3）固。XJ車股a和b所示（4）累示（5）歷1和表2所示。表1XJ汽車股份有公司2010年凈營業(yè)潤

單位：元項目201020112012201320142015主營業(yè)務收入1,082,9221,243,1501,431,1441,980,0182,139,3182,158,727減務成本1,066,7921,241,9281,425,2171,991,7332,155,0862,158,422減務稅金及附加20,06821,37919,67130,34234,03135,022減價損失3,4636,4927,23612,6953,6335,717減：營業(yè)費用69,10374,13292,017114,294127,787132,155減：管理費用47,09551,09567,64789,14477,27481,266息前稅前利潤60,64639,23832,78059,11743,09550,159減：所得稅4,1391,5215,6332,6236,2883,522稅后凈營業(yè)利潤57,19441,46136,48360,36455,69759,433貨幣資金376,910245,127459,171403,158354,025368,458應收票據(jù)159,992140,711245,307504,602512,573536,870應收賬款93,29271,62247,00370,75579,10981,255其他應收款12,52615,85012,0798,96037,71256,433預付賬款28,40715,11021,73727,60632,22053,269存貨228,445242,727252,575272,502256,315284,7377

應付賬款預收賬款預付工資應交稅金其他應付款營運資本營運資本增加額固定資產(chǎn)原價固定資產(chǎn)折舊固定資產(chǎn)凈值在建工程無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計資本凈額合計資本凈支出自由現(xiàn)金流量

254,827220,287350,708468,644423,277424,83737,84537,73755,18474,52484,70285,2147,6487,30813,45322,59322,23522,527248-20,736-6,97417,07722,93329,63546,54135,87662,69997,290125,581128,455163,839163,839268,465125,696203,549365,95552,65259,92062,3702,686,595165,835161,533265,850285,849298,766236,566296,535358,43256,96569,458123,57065,48774,13584,235209,875216,411175,206175,470225,488274,57022,12024,77463,11754,103119,011125,72515,64135,47143,00941,90669,20469,526142,396157,634231,961186,550235,498354,872-75,7701,52374,326-25,43242,36786,45265,899125,470135,488165,830215,488298,755自由金流走勢020102011201220132014自由金流圖1XJ車股份限公司由現(xiàn)金流量

單位：1和1可汽2011年到2012年速年到2015年自公司未8

2表表4。表2XJ汽股份有公司歷史自現(xiàn)金流比率分析項目主營業(yè)務收入增長率主營業(yè)務成本/收入

20110.1420.841

20110.2580.942

2012201320140.3120.4640.5160.8940.9710.825

20150.3420.934主營業(yè)務稅金及附加/主營業(yè)務收入

0.002

0.003

0.0020.0050.004

0.004管理費用加營業(yè)費用/主營業(yè)務收入息稅前利潤/主營業(yè)務收入息稅后利潤/主營業(yè)務收入息稅后營業(yè)利潤增長率投資回報率營運資本增長率營運資本/主營業(yè)務收入貨幣資本/主營業(yè)務收入存貨/主營業(yè)務收入應收賬款/主營業(yè)務收入

0.0840.1250.0890.1250.1480.1570.3210.3210.1260.016

0.0640.1570.0780.1340.2140.2570.3570.2840.1840.031

0.0730.1640.0840.1420.1620.2640.3640.2640.0980.028

0.0710.1470.1240.2450.1320.3160.4120.3410.1420.026

0.0450.1890.060.1680.2140.3270.3840.2970.1130.027

0.0620.2140.1350.0980.2850.3420.3940.3490.1450.034除應收款貨外營運資本/主營業(yè)務收入資本凈支出/主營業(yè)務收入主營業(yè)務收入/資本凈額

0.1580.0211.547

0.1640.0381.324

0.1840.2150.2130.0470.0640.0841.9451.4751.348

0.1980.0212.134主營業(yè)務收入/在建工程及固定資產(chǎn)凈值資本額增長率

2.3150.048

1.2640.026

3.2173.6492.8450.1240.0360.027

1.6550.166固定資產(chǎn)折舊額/主營業(yè)務收入無形資產(chǎn)及其他增長率

0.1740.248

0.2150.214

0.3240.3120.2210.3240.2660.341

0.2640.647表3XJ汽股份有公司未來自現(xiàn)金流比率預測表預測項目

增長率

預測項目

增長率主營業(yè)務收入增長率0.2主營業(yè)務成本/主營業(yè)務收入0.7主營業(yè)務稅金0.004

貨幣資金/主營業(yè)務收入存貨/主營業(yè)務收入應收賬款/主營業(yè)務收入9

0.30.170.07

及附加/主營業(yè)務收入營業(yè)費用加管理費用/主營業(yè)務收入

0.1

除應收賬款、存貨外營運資本/主營業(yè)務收入

0.19息稅前利潤/主營業(yè)務收入

0.2

資本凈支出/主營業(yè)務收入

0.02息稅后營業(yè)利潤/主營業(yè)務收入息稅后營業(yè)利潤增長率投資回報率

0.070.040.012

主營業(yè)務收入/資本凈額主營業(yè)務收入/在建工程及固定資產(chǎn)凈值資本凈額增長額

1.220.08營運資本增長率

0.27

固定資產(chǎn)折舊/主營業(yè)務收入

0.24營運資本/主營業(yè)務收入

0.45

無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)增長率

0.4表4XJ汽車股份有公司未自由現(xiàn)金流預測結(jié)

單位：元年份2016201720182019未來自由現(xiàn)金流量221,515336,598568,492636,554年份2020202120222023未來自由現(xiàn)金流量803,212969,8651,158,9641,435,468）以XJ企

））【參考文獻】[1]劉秋潔.從會計報表角度看企業(yè)價值的本質(zhì)J].湖南農(nóng)業(yè)大學學報（社會科學版2014,(06).[2]王文.從現(xiàn)金流量表的視覺角度觀察企業(yè)價值J].現(xiàn)代商業(yè),2014,(01).[3]李宏杰.金流量的信息含量及在企業(yè)價值評估中的應