(練習題)7外匯交易實務

外匯交易實務

練習題一、選擇題1.（多選）若一筆即期外匯交易于星期一成交，則交割的日期可以是該周的（）。A、星期一B、星期二C、星期三D、星期四ABC2.（多選）掉期交易是一種復合性外匯買賣，它要求兩筆交易（）。A、方向相反B、期限不同C、金額相等D、幣種相同ABCD3.期權持有者獲得了在到期以前按協(xié)定價格出售合同規(guī)定的某種金融工具的權利，這種行為稱為（）。A.買入看漲期權B.賣出看漲期權C.買入看跌期權D.賣出看跌期權C4.歐式期權和美式期權劃分的依據(jù)是（）。A.行使期權的時間B.交易的內(nèi)容C.交易的場所D.協(xié)定價格和現(xiàn)匯匯率的差距A5.如果進口商在簽訂貿(mào)易合同時還不能確定將來付款的確切日期，只知道大概的付款期限，為了穩(wěn)定進口成本，進口商可以同銀行做一筆（）業(yè)務。A.即期外匯交易B.遠期外匯交易C.擇期交易D.掉期交易C6.期權費的高低主要取決于（）。A.期權到期時間B.協(xié)定價格C.匯率波動幅度D.市場價格ABCD二、填空題1.ValueDay是（）。起息日、結算日、交割日2.（）是期貨交易所下設的職能機構，其基本工作是負責交易雙方最后的清算。清算所3.外匯期貨合同最后進行實際交割的很少，絕大多數(shù)都通過（）的方式予以了結。對沖4.即期外匯交易又叫（），遠期外匯交易又叫（）?，F(xiàn)匯交易；期匯交易三、判斷題1.外匯市場通常是有形市場×2.外匯期權的持有人不管是否履行期權合約，期權費均不能收回√3.紐約外匯市場是世界最大的外匯市場×倫敦四、計算題1.某日在紐約外匯市場上€1=$0.9800/0.9810,在法蘭克福外匯市場上￡1=€1.5000/1.5030,在倫敦外匯市場上￡1=$1.5600/1.5630，試求套匯者用100萬美元進行三角套匯活動，可獲利多少，應如何操作。解：（1）紐約：€1=$0.9800/0.9810

法蘭克福：￡1=€1.5000/1.5030同邊相乘得：￡1=$1.4700/1.4744倫敦外匯市場￡1=$1.5600/1.5630美元在倫敦相對較便宜，因此最后在倫敦買回美元（2）在紐約賣出100萬美元可得100萬/0.9810＝101.94萬歐元，在法蘭克福賣出歐元得到101.94/1.5030＝67.822萬英鎊，在倫敦賣出英鎊得到67.822×1.5600＝105.8萬美元。可盈利105.8－100＝5.8萬美元2.假定某時期，美國金融市場上六個月期年利率為5%，而英國同期年利率為3%，外匯行市如下：即期匯率：￡1=$1.4220/1.4260，六個月遠期報價為：20/40，求：（1）6個月遠期匯率為多少？美元是升水還是貼水？（2）英國某商人有10萬英鎊，能否套利？用計算說明。解：（1）1.4220+0.0020=1.42401.4260+0.0040=1.43006個月遠期是：￡1=$1.4240/1.4300，美元貼水。（2）英國商人￡100,000按即期匯率1.4220兌換美元存滿六個月，同時賣出美元6個月的遠期，6個月到期后本息合計：＄142,200×（1＋5%×6/12）=＄145,7556個月后按遠期合約匯率1.4300交割美元期匯：＄145,755/1.4300=￡101,926.57如果在本國存滿6個月，本息合計為：￡100,000×（1＋3%×6/12）=￡101,500損益：￡101,926.57－￡101,500=￡426.57結論：能套利3.某公司向英國一銀行詢問歐元兌美元的匯價，該銀行回報如下：￡1=€1.5000/1.5030；￡1=$1.5600/1.5630問：該公司100萬歐元可兌換多少美元？解：需先計算出歐元兌美元的套算匯率由￡1=€1.5000/1.5030得€1=￡(1/1.5030)/(1/1.5000)又￡1=$1.5600/1.5630，同邊相乘得€1=$(1.5600/1.5030)/(1.5630/1.5000)使用歐元買入價，100萬歐元可兌換100×1.5600/1.5030=103.7924萬美元4.假設某客戶用美元購買英鎊的看跌期權，總額為10萬英鎊（一份合同數(shù)額為5萬英鎊，所以要購買2份合同）。合同協(xié)議價格為每1英鎊＝1.50美元，期限為三個月。期權價格成本每英鎊5美分，總額為5000美元，問下列情況下如何操作，盈虧是多少？（1）如果市場匯率變?yōu)?英鎊＝1.80美元解：按市場價賣10萬英鎊得18萬美元，協(xié)議價15萬美元，因此不執(zhí)行合約。虧損額為期權費5000美元。（2）如果市場匯率變?yōu)?英鎊＝1.20美元解：按此價賣出10萬英鎊得12萬美元，而按協(xié)議價得15萬美元，因此應執(zhí)行合約。執(zhí)行期權合約盈利＝（1.5－1.2）×10－0.5＝2.5萬美元（3）如果市場匯率變?yōu)?英鎊＝1.50美元解：此時市場價格與期權合約價格一致，執(zhí)行與放棄結果是一樣的，都是損失期權費5000美元5．某日外匯市場行情為： Spot USD1=DEM1.5230/50 3個月 50/10 6個月 90/70客戶根據(jù)業(yè)務需要：(1)要求買馬克，擇期從即期到6個月；(2)要求賣馬克，擇期從3個月到6個月；問在以上兩種情況下，銀行報出的匯率各是多少？答：首先計算出遠期匯率：Spot： USD1=DEM1.5230/503個月：50/10則：USD1=DEM1.5180/1.52406個月：90/70則：USD1=DEM1.5140/1.5180(1)擇期從即期到6個月，客戶買入馬克，即報價銀行買美元，銀行報擇期期限開始（即期）和結束（6個月）時較低的美元報價，即所報匯率為：USD1=DEM1.5140(2)擇期從3個月到6個月，客戶賣出馬克，即報價銀行賣美元，所以匯率：USD1=DEM1.52406.設USD1=CHF1.3252/72，3個月遠期差價為100/80，問：美元是升水還是貼水？升（貼）水年率是多少？解：(1)3個月遠期為：USD1=CHF1.3152/1.3192美元貼水(2)(1.3252+1.3272)÷2=1.3262(1.3152+1.3192)÷2=1.3172美元貼水年率=[(1.3172-1.3262)÷1.3262]×(12÷3)×100%=-2.715%7.A銀行和B公司的籌資成本如下表所示A銀行B公司固定利率12%13%浮動利率LIBOR+0.1%LIBOR+0.3%為了與已發(fā)放的浮動利率貸款相匹配，A銀行需要浮動利率的負債。B公司為了鎖定財務成本，需要固定利率的負債。應當如何在中介人的安排下進行利率互換（中介人收取的手續(xù)費可自定）？解：A銀行在固定