2023年財(cái)務(wù)管理作業(yè)及復(fù)習(xí)

《財(cái)務(wù)管理》形成性考核作業(yè)(一)參考答案一、?單項(xiàng)選擇題１、財(cái)務(wù)活動(dòng)是指資金的籌集、運(yùn)用、收回及分派等一系列行為，其中，資金的運(yùn)用及收回又稱為（B）。A、籌集 B、投資 C、資本運(yùn)營(yíng) ?D、分派２、財(cái)務(wù)管理作為一項(xiàng)綜合性的管理工作，其重要職能是公司組織財(cái)務(wù)、解決與利益各方的(D)。A、籌集?B、投資關(guān)系??Ｃ、分派關(guān)系 D、財(cái)務(wù)關(guān)系3、下列各項(xiàng)中,已充足考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬因素的財(cái)務(wù)管理目的是(D）。A、利潤(rùn)最大化? B、資本利潤(rùn)率最大化 C、每股利潤(rùn)最大化?D、公司價(jià)值最大化4、公司財(cái)務(wù)管理活動(dòng)最為重要的環(huán)境因素是(C)。A、經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境?B、財(cái)稅環(huán)境 ?C、金融環(huán)境??D、法制環(huán)境５、將10００元錢(qián)存入銀行,利息率為1０%,在計(jì)算3年后的終值時(shí)應(yīng)采用(Ａ)。A、復(fù)利終值系數(shù) Ｂ、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)? C、年金終值系數(shù)? D、年金現(xiàn)值系數(shù)６、一筆貸款在5年內(nèi)分期等額償還，那么（B）。Ａ、利率是每年遞減的 Ｂ、每年支付的利息是遞減的Ｃ、支付的還貸款是每年遞減的 ?D、第5年支付的是一筆特大的余額7、假如一筆資金的現(xiàn)值與將來(lái)值相等，那么（Ｃ)。A、折現(xiàn)率一定很高??B、不存在通貨膨脹 C、折現(xiàn)率一定為０ D、現(xiàn)值一定為0８、已知某證券的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)等于1,則該證券的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)是（B）。A、無(wú)風(fēng)險(xiǎn) B、與金融市場(chǎng)合有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)一致C、有非常低的風(fēng)險(xiǎn)???D、它是金融市場(chǎng)合有證券平均風(fēng)險(xiǎn)的兩倍9、扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均報(bào)酬率是(Ａ)。A、貨幣時(shí)間價(jià)值率 ?B、債券利率??C、股票利率 ?D、貸款利率10、公司同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（D）。Ａ、債權(quán)債務(wù)關(guān)系 B、經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)關(guān)系 C、納稅關(guān)系 ?D、投資與受資關(guān)系二、?多項(xiàng)選擇題1、從整體上講,財(cái)務(wù)活動(dòng)涉及（ABCD)。Ａ、籌資活動(dòng) B、投資活動(dòng) ?C、平常資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)? D、分派活動(dòng)??E、管理活動(dòng)2、財(cái)務(wù)管理的目的一般具有如下特性(BC)A、綜合性??B、戰(zhàn)略穩(wěn)定性?C、多元性 D、層次性?E、復(fù)雜性３、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境涉及（AＢCDＥ）A、經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境?B、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境 Ｃ、財(cái)稅環(huán)境??D、金融環(huán)境??E、法律制度環(huán)境４、財(cái)務(wù)管理的職責(zé)涉及(ABＣDE）A、鈔票管理 B、信用管理 C、籌資?Ｄ、具體利潤(rùn)分派?Ｅ、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)分析5、公司財(cái)務(wù)分層管理具體為(ＡBC)Ａ、出資者財(cái)務(wù)管理 B、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)管理 C、債務(wù)人財(cái)務(wù)管理D、財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)管理? Ｅ、職工財(cái)務(wù)管理6、貨幣時(shí)間價(jià)值是（BCDE)A、貨幣通過(guò)一定期間的投資而增長(zhǎng)的價(jià)值 ?B、貨幣通過(guò)一定期間的投資和再投資所增長(zhǎng)的價(jià)值C、鈔票的一元錢(qián)和一年后的一元錢(qián)的經(jīng)濟(jì)效用不同D、沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率E、隨時(shí)間的延續(xù)，資金總量在循環(huán)和周轉(zhuǎn)中按幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng),使貨幣具有時(shí)間７、在利率一定的條件下,隨著預(yù)期使用年限的增長(zhǎng),下列表述不對(duì)的的是（ABＣ)A、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變大?Ｂ、復(fù)利終值系數(shù)變小 ?C、普通年金終值系數(shù)變小D、普通年金終值系數(shù)變大 ?Ｅ、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變小8、關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)和不擬定性的對(duì)的說(shuō)法有(ＡＢCＤE）A、風(fēng)險(xiǎn)總是一定期期內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn) Ｂ、風(fēng)險(xiǎn)與不擬定性是有區(qū)別的C、假如一項(xiàng)行動(dòng)只有一種肯定的后果,稱之為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)Ｄ、不擬定性的風(fēng)險(xiǎn)更難預(yù)測(cè) E、風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)數(shù)學(xué)分析方法來(lái)計(jì)量三、判斷題1、 違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指由于債務(wù)人資產(chǎn)的流動(dòng)性不好會(huì)給債權(quán)人帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。（Χ）2、投資者在對(duì)公司進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí),更看重公司已獲得的利潤(rùn)而不是公司潛在的獲利能力。（Χ）3、財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境。(√）４、公司同其債務(wù)人的關(guān)系體現(xiàn)的是債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系。（Χ）5、風(fēng)險(xiǎn)就是不擬定性。(Χ）６、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于單個(gè)公司來(lái)說(shuō)是可以分散的。（Χ)四、 計(jì)算題1． 國(guó)庫(kù)券的利息率為４%，市場(chǎng)證券組合的報(bào)酬率為12%。(1)?計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。(2)?假如一項(xiàng)投資計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為0．8,盼望報(bào)酬率為9．8％,是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資?(3） 假如某股票的必要報(bào)酬率為14%,其風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為多少？解:(１)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＝1２％-４%＝8%（2)這項(xiàng)投資的必須報(bào)酬率=4%+0．8*(1２%-４％)=10.4%由于這項(xiàng)投資的必須報(bào)酬率為１0.４%，大于盼望報(bào)酬率，因此應(yīng)進(jìn)行投資。(３)設(shè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為B,則14%=4%+Ｂ*(1２%-4%)得Ｂ=１.2５2、 假如你現(xiàn)將一筆鈔票存入銀行,以便在以后的20２3中每年末取得1０0０元,你現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入多少錢(qián)呢?(假設(shè)銀行存款利率為10%)解:設(shè)存入的現(xiàn)值為P,由公式查i＝10%，n＝10的年金現(xiàn)值系數(shù)表可得系數(shù)為6.1４５所以P＝100０*6.14５=6145(元)３、 ＡBＣ公司需用一臺(tái)設(shè)備，買(mǎi)價(jià)為16000元,可用２02３。假如租用,則每年年初需付租金2０２3元,除此之外,買(mǎi)與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%,假如你是這個(gè)公司的決策者,你認(rèn)為哪種方案好些?解：設(shè)租用現(xiàn)值為Ｐ,由于租用的現(xiàn)值小于16000元，因此租用比較好。４、?公司目前向銀行存入１４０００元，以便在若干年后獲得3０000,現(xiàn)假設(shè)銀行存款利率為８%，每年復(fù)利一次。規(guī)定:計(jì)算需要多少年存款的本利和才干達(dá)成30０００元。解:由復(fù)利終值的計(jì)算公式S=Ｐ（１+i）n是可知:復(fù)利終值系數(shù)＝3０00０／１4０00=2.1４3查“一元復(fù)利終值系數(shù)表”可知，在8%一欄中，與2.１43接近但比2.１４3小的終值系數(shù)為1.999，其期數(shù)為9年；與２.143接近但比２.1４3大的終值系數(shù)為2.159，其期數(shù)為２02３。所以,我們求的ｎ值一定在9年與2023之間,運(yùn)用插值法可知:得n=9.9年。從以上的計(jì)算結(jié)果可知，需要9.９年本利和才干達(dá)成30０00元。5、 小李購(gòu)買(mǎi)一處房產(chǎn)，現(xiàn)在一次性付款為１00萬(wàn)元,若分3年付款，則1~３年每年年初付款額分別為30萬(wàn)元、40萬(wàn)元、40萬(wàn)元,假定利率為１０％。規(guī)定：比較哪一種付款方案較優(yōu)。解:假如采用分3年付款的方式,則3年共計(jì)支付的款項(xiàng)分別折算成現(xiàn)值為：現(xiàn)值＝30+40＊(P/F，１0%,１)+40*（P/F,１0%,2）＝９9.4<10０所以,應(yīng)當(dāng)采用分3年付款的方式更合理?！敦?cái)務(wù)管理》形成性考核作業(yè)（二)參考答案一、單項(xiàng)選擇題１、與購(gòu)買(mǎi)設(shè)備相比，融資租賃設(shè)備的優(yōu)點(diǎn)是（C)A、節(jié)約資金 B、設(shè)備無(wú)需管理 ?Ｃ、當(dāng)期無(wú)需付出所有設(shè)備款?Ｄ、使用期限長(zhǎng)２、下列權(quán)利中,不屬于普通股股東權(quán)利的是（D)A、公司管理權(quán)?Ｂ、分享盈余權(quán)?C、優(yōu)先認(rèn)股權(quán) D、優(yōu)先分享剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)3、某公司發(fā)行面值為1000元，利率為12％，期限為2年的債券，當(dāng)市場(chǎng)利率為1０%,其發(fā)行價(jià)格為(C)A、１１50 ?B、1000 C、10３０? D、9854、某公司按“2/10、n／30”的條件購(gòu)入貨品20萬(wàn)元,假如公司延至第30天付款,其放棄鈔票折扣的機(jī)會(huì)成本是(Ａ)A、3６.7%?B、１8．4%??C、2% ?D、14．7０%５、某公司按年利率１2%從銀行借入款項(xiàng)100萬(wàn)元，銀行規(guī)定按貸款的15%保持補(bǔ)償性余額，則該貸款的實(shí)際利率為(B）A、12％? B、14.12%?C、１０.4３%?D、13.８0%6、放棄鈔票折扣的成本大小與(Ｄ)A、折扣比例的大小呈反方向變化 ?B、信用期的長(zhǎng)短呈同向變化C、折扣比例的大小、信用期的長(zhǎng)短均呈同方向變化D、折扣期的長(zhǎng)短呈同方向變化７、下列各項(xiàng)中不屬于商業(yè)信用的是(D）A、應(yīng)付工資??B、應(yīng)付賬款? C、應(yīng)付票據(jù)??D、預(yù)提費(fèi)用8、最佳資本結(jié)構(gòu)是指(D)A、股東價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)??B、公司目的資本結(jié)構(gòu)C、加權(quán)平均的資本成本最高的目的資本結(jié)構(gòu)D、加權(quán)平均的資本成本最低、公司價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)９、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，則總杠桿系數(shù)等于(D）A、3.5? B、0．５ C、2.25??D、31０、某公司平價(jià)發(fā)行一批債券,其票面利率為12%，籌資費(fèi)用率為2%，所得稅率為33%,則此債券的成本為（Ｃ）A、8.７％? B、１2% Ｃ、8.2% D、10％二、多項(xiàng)選擇題1、公司債權(quán)人的基本特性涉及(ABCＤ）A、債權(quán)人有固定收益索取權(quán)??Ｂ、債權(quán)人的利率可抵稅?C、在破產(chǎn)具有優(yōu)先清償權(quán)Ｄ、債權(quán)人對(duì)公司無(wú)控制權(quán) ?E、債權(quán)履約無(wú)固定期限2、吸取直接投資的優(yōu)點(diǎn)有（CＤ）A、有助于減少公司的資本成本 B、有助于產(chǎn)權(quán)明晰?C、有助于迅速形成公司的經(jīng)營(yíng)能力D、有助于減少公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) Ｅ、有助于公司分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)3、影響債券發(fā)行價(jià)格的因素(ABCＤ）Ａ、債券面額?Ｂ、市場(chǎng)利率 ?C、票面利率??D、債券期限? E、通貨膨脹率4、公司給對(duì)方提供優(yōu)厚的信用條件,能擴(kuò)大銷(xiāo)售增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力,但也面臨各種成本。這些成本重要有（AＢCＤ）A、管理成本??B、壞賬成本??C、鈔票折扣成本 ?Ｄ、應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 Ｅ、公司自身負(fù)債率提高５、在事先擬定公司資金規(guī)模的前提下,吸取一定比例的負(fù)債資金,也許產(chǎn)生的結(jié)果有（AC)A、減少公司資本成本 Ｂ、減少公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) Ｃ、加大公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D、提高公司經(jīng)營(yíng)能力??E、提高公司資本成本６、計(jì)算公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)直接使用的數(shù)據(jù)涉及（ABＣ）Ａ、基期稅前利潤(rùn) ?B、基期利潤(rùn) ?Ｃ、基期息稅前利潤(rùn)?D、基期稅后利潤(rùn) E、銷(xiāo)售收入７、公司減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有(ＡCE)A、增長(zhǎng)銷(xiāo)售量 ?B、增長(zhǎng)自有資本 ?C、減少變動(dòng)成本? D、增長(zhǎng)固定成本比例 E、提高產(chǎn)品售價(jià)8、影響公司綜合資本成本大小的因素重要有(ABＣD)A、資本結(jié)構(gòu)?B、個(gè)別資本成本的高低 Ｃ、籌資費(fèi)用的多少Ｄ、所得稅稅率(當(dāng)存在債務(wù)融資時(shí)）??E、公司資產(chǎn)規(guī)模大小三、判斷題1、投資者在對(duì)公司進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí),更看重公司已經(jīng)獲得的利潤(rùn)而不是公司潛在的獲利能力。（Χ）2、與普通股籌資相比債券籌資的資金成本低,籌資風(fēng)險(xiǎn)高。（√)3、假如公司負(fù)債資金為零，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為１。(√）４、當(dāng)票面利率大于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行時(shí)的價(jià)格大于債券的面值。（√)5、資金的成本是指公司為籌措和使用資金而付出的實(shí)際費(fèi)用。(Χ）6、某項(xiàng)投資,其到期日越長(zhǎng),投資者不擬定性因素的影呼就越大，其承擔(dān)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就越大。（Χ)四、?計(jì)算題1.某公司所有資本為100０萬(wàn)元,負(fù)債權(quán)益資本比例為4０:60，負(fù)債年利率為12%,公司所得稅率33%，基期息稅前利潤(rùn)為160萬(wàn)元。試計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。解:答:財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為１．４3,說(shuō)明當(dāng)息稅前利潤(rùn)率增長(zhǎng)（或下降）1倍時(shí)，每股凈收益將增長(zhǎng)（下降)1.43倍。2． 某公司擬籌資2500萬(wàn)元，其中按面值發(fā)行債券１０00萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為2%，債券年利率10%，所得稅率為3３%;發(fā)行優(yōu)先股500萬(wàn)元,股利率1２%,籌資費(fèi)率3％；發(fā)行普通股1０0０萬(wàn)元,籌資費(fèi)率４%，預(yù)計(jì)第一年股利10%，以后每年增長(zhǎng)4%。規(guī)定：計(jì)算該方案的綜合資本成本。解：3、某公司目前的資金來(lái)源涉及面值1元的普通股8０0萬(wàn)股和平均利率為10%的300０萬(wàn)元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)甲產(chǎn)品，此項(xiàng)目需要追加投資４０00萬(wàn)元,預(yù)期投產(chǎn)后每年可增長(zhǎng)息稅前利潤(rùn)４０0萬(wàn)元。經(jīng)評(píng)估，該項(xiàng)目有兩個(gè)備選融資方案：一是按1１%的利率發(fā)行債券；二是按20元每股的價(jià)格增發(fā)普通股200萬(wàn)股。該公司目前的息稅前利潤(rùn)為1600萬(wàn)元，所得稅率為40%,證券發(fā)行費(fèi)用可忽略不計(jì)。規(guī)定:(1）計(jì)算按不同方案籌資后的普通股每股收益。（２)計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股利潤(rùn)的無(wú)差異點(diǎn)。（３）根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果,分析該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方案,為什么？解：(1）發(fā)行債券的每股收益=（1600＋400-３000*10％-4０00*11％)*（1-40%)/8００＝0.95(元)增發(fā)普通股的每股收益＝(1600+400－30０0*10%)*(1-40％)/８００=１．0２(元）（2）債券籌資與普通股籌資的每股利潤(rùn)無(wú)差異點(diǎn)是2500萬(wàn)元。(3）應(yīng)當(dāng)公司應(yīng)采用增發(fā)普通股的籌資方式,因此采用增發(fā)普通股的方式比發(fā)行債券籌資方式帶來(lái)的每股收益要大(預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)２０23萬(wàn)元低于無(wú)差異點(diǎn)２５00萬(wàn)元)。4、某公司購(gòu)入一批設(shè)備,對(duì)方開(kāi)出的信用條件是“2/10，n/３0”。試問(wèn)：該公司是否應(yīng)當(dāng)爭(zhēng)取享受這個(gè)鈔票折扣,并說(shuō)明因素。解：放棄折扣成本率==答:由于放棄鈔票折扣的機(jī)會(huì)成本較高(為３6．7%),因此應(yīng)收受鈔票折扣。5、?某公司有一投資項(xiàng)目,預(yù)計(jì)報(bào)酬率為35％,目前銀行借款利率為12%，所得稅率為4０%。該項(xiàng)目須投資1２0萬(wàn)元。請(qǐng)問(wèn):如該公司欲保持自有資本利潤(rùn)率24％的目的,應(yīng)如何安排負(fù)債與自有資本的籌資數(shù)額？解：由公式：解得：＝3/2３,由此得：負(fù)債=5/28＊１2０=21．４(萬(wàn)元)，股權(quán)＝1２0－２1．4=98.６(萬(wàn)元)6、?某公司融資租入設(shè)備一臺(tái)，價(jià)款為２00萬(wàn)元，租期為4年,到期后設(shè)備歸公司所有，租賃期間貼現(xiàn)率為１5%,采用普通年金方式支付租金。請(qǐng)計(jì)算每年應(yīng)支付租金的數(shù)額。解:根據(jù)題意，每年應(yīng)支付的租金可用年金現(xiàn)值求得,即:年租金=年金現(xiàn)值/年金兩地系數(shù)=答：采用普通年金方式,每年支付的租金為7０.05(萬(wàn)元)《財(cái)務(wù)管理》形成性考核作業(yè)(三)參考答案一、 單項(xiàng)選擇題1、?公司提取固定資產(chǎn)折舊,為固定資產(chǎn)更新準(zhǔn)備鈔票。事實(shí)上反映了固定資產(chǎn)的(B)的特點(diǎn)。A、專(zhuān)用性強(qiáng)?B、收益能力高，風(fēng)險(xiǎn)較大? Ｃ、價(jià)值的雙重存在?D、技術(shù)含量大2、當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí)，則（Ｂ）。A、凈現(xiàn)值大于0?Ｂ、凈現(xiàn)值等于0 C、凈現(xiàn)值小于0 ?D、凈現(xiàn)值不擬定3、不管其它投資方案是否被采納和實(shí)行,其收入和成本都不因此受到影響的投資是（B)Ａ、互斥投資?B、獨(dú)立投資 C、互補(bǔ)投資 D、互不相容投資４、對(duì)鈔票持有量產(chǎn)生影響的成本不涉及（Ｄ)A、持有成本?B、轉(zhuǎn)換成本 C、短缺成本 ?D、儲(chǔ)存成本5、信用政策的重要內(nèi)容不涉及(B）Ａ、信用標(biāo)準(zhǔn)?Ｂ、平常管理 Ｃ、收賬方針 ?D、信用條件6、公司留存鈔票的因素，重要是為了滿足（C)A、交易性、防止性、收益性需要? B、交易性、投機(jī)性、收益性需要C、交易性、防止性、投機(jī)性需要? D、防止性、收益性、投機(jī)性需要7、所謂應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指(C)A、應(yīng)收賬款不能收回而發(fā)生的損失? B、調(diào)查客戶信用情況的費(fèi)用C、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息 ? D、催收賬款發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用8、存貨決策的經(jīng)濟(jì)批量是指（Ｄ）Ａ、使定貨成本最低的進(jìn)貨批量 B、使儲(chǔ)存成本最低的進(jìn)貨批量C、使缺貨成本最低的進(jìn)貨批量 D、使存貨的總成本最低的進(jìn)貨批量9、某公司2023年應(yīng)收賬款總額為４５０萬(wàn)元,必要鈔票支付總額為2０0萬(wàn)元，其他穩(wěn)定可靠的鈔票流入總額為50萬(wàn)元。則應(yīng)收賬款收現(xiàn)率為（A）A、33% Ｂ、200% C、500%??D、６7%10、某公司購(gòu)進(jìn)A產(chǎn)品１00０件，單位進(jìn)價(jià)（含稅）５8．5元,售價(jià)81．9元(含稅)，經(jīng)銷(xiāo)該產(chǎn)品的一次性費(fèi)用為2023元，若日保管費(fèi)用率為2.5％,日倉(cāng)儲(chǔ)損耗為０.1‰,則該批存貨的保本儲(chǔ)存存期為(A)A、１18天 ?B、1２0天 C、１３４天 D、114天二、 多項(xiàng)選擇題１、固定資產(chǎn)投資方案的財(cái)務(wù)可行性重要是由(AＢ）決定的。A、項(xiàng)目的賺錢(qián)性?B、資本成本的高低?C、可用資本的規(guī)模D、公司承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿和能力 E、決策者個(gè)人的判斷2、與公司的其它資產(chǎn)相比，固定資產(chǎn)的特性一般具有(ABCDE)A、專(zhuān)用性強(qiáng)?B、收益能力高,風(fēng)險(xiǎn)較大??Ｃ、價(jià)值雙重存在D、技術(shù)含量高 ?E、投資時(shí)間長(zhǎng)3、固定資產(chǎn)折舊政策的特點(diǎn)重要表現(xiàn)在（ＡＢD)Ａ、政策選擇的權(quán)變性 B、政策運(yùn)用的相對(duì)穩(wěn)定性? C、折舊政策不影響財(cái)務(wù)決策Ｄ、決策因素的復(fù)雜性 Ｅ、政策完全主觀性４、鈔票集中管理控制的模式涉及(AＢＣE)A、統(tǒng)收統(tǒng)支模式 B、撥付備用金模式 ?C、設(shè)立結(jié)算中心模式D、收支兩條線模式 ?E、財(cái)務(wù)公司模式5、在鈔票需要總量既定的前提下，(AＢDE)A、鈔票持有量越多,鈔票管理總成本越高? Ｂ、鈔票持有量越多,鈔票持有成本越大C、鈔票持有量越少，鈔票管理總成本越低??Ｄ、鈔票持有量越少,鈔票管理總成本越低E、鈔票持有量與持有成本成正比，與轉(zhuǎn)換成本成反比6、在采用成本分析模式擬定最佳鈔票持有量時(shí)，需要考慮的因素有（BE）Ａ、機(jī)會(huì)成本?B、持有成本??C、管理成本 ?D、短缺成本 E、轉(zhuǎn)換成本７、信用政策是公司為相應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，它重要由以下幾部分構(gòu)成(ＡBC)A、信用標(biāo)準(zhǔn) B、信用條件??Ｃ、收賬方針 ?D、信用期限 Ｅ、鈔票折扣8、以下屬于存貨決策無(wú)關(guān)成本的有(BD)A、進(jìn)價(jià)成本 B、固定性進(jìn)貨費(fèi)用?C、采購(gòu)稅金 D、變動(dòng)性儲(chǔ)存成本?Ｅ、缺貨成本三、判斷題1、公司花費(fèi)的收賬費(fèi)用越多,壞賬損失就一定越少。(Χ)2、某公司按（2／1０，Ｎ/３0)的條件購(gòu)入貨品1０0萬(wàn)元,倘若放棄鈔票折扣，在第３0天付款，則相稱于以36.7%的利息率借入98萬(wàn)元，使用期限為２0天。（√)3、有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本與證券的變現(xiàn)次數(shù)密切相關(guān)。（√)4、賒銷(xiāo)是擴(kuò)大銷(xiāo)售的有力手段之一，公司應(yīng)盡也許放寬信用條件，增長(zhǎng)賒銷(xiāo)量。（Χ）５、短期債券的投資在大多數(shù)情況下都是出于防止動(dòng)機(jī)。（√）6、經(jīng)濟(jì)批量是使存貨總成本最低的采購(gòu)批量。（√)四、計(jì)算題1.某公司鈔票收支平穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年鈔票需要量為４0萬(wàn)元，鈔票與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成本每次為２００元，有價(jià)證券利率為10％。規(guī)定:（1）計(jì)算最佳鈔票持有量。(２)計(jì)算最低鈔票管理成本。(3)計(jì)算有價(jià)證券交易次數(shù)和交易間隔。解：最佳鈔票持有量=最低鈔票管理成本＝交易次數(shù)=4０0000/4０000=10交易間隔期=360／１0＝36天2、公司采用賒銷(xiāo)方式銷(xiāo)售貨品,預(yù)計(jì)當(dāng)期有關(guān)鈔票收支項(xiàng)目如下：(1）材料采購(gòu)付現(xiàn)支出10０000元。（2)購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券500０元;(３)償還長(zhǎng)期債務(wù)20２３0元;（4）收到貨幣資本50０00元；（5）銀行貸款100０0元；（6）本期銷(xiāo)售收入8０００0元，各種稅金支付總額占銷(xiāo)售的１0％;根據(jù)上述資料計(jì)算應(yīng)收賬款收款收現(xiàn)保證率。解:解：3、某公司自制零件用于生產(chǎn)其他產(chǎn)品,估計(jì)年零件需要量４00０件,生產(chǎn)零件的固定成本為1000０元，每個(gè)零件年儲(chǔ)存成本為10元,假定公司生產(chǎn)狀況穩(wěn)定，按次生產(chǎn)零件,每次的生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用為８00元,試計(jì)算每次生產(chǎn)多少最合適，并計(jì)算年度生產(chǎn)成本總額。解:設(shè)每次生產(chǎn)Q件,已知Ａ=４０00，C＝10F=８00求Q年度生產(chǎn)的總成本＝10000+８０00=1800０(元)4、某批發(fā)公司購(gòu)進(jìn)某商品1000件,單位買(mǎi)價(jià)５０元（不含增值稅)，賣(mài)價(jià)８0元（不含增值稅),貨款系銀行借款,利率14.４%。銷(xiāo)售該商品的固定費(fèi)用10000元,其他銷(xiāo)售稅金及附加3000元,商品合用17%的增值稅率。存貨月保管費(fèi)率為0.3%,公司的目的資本利潤(rùn)為20％,計(jì)算保本儲(chǔ)存期及保利儲(chǔ)存期。解：存貨保本儲(chǔ)存天數(shù)：存貨保利儲(chǔ)存天數(shù)：6、?某公司年賒銷(xiāo)收入96萬(wàn)元,奉獻(xiàn)毛利率30%,應(yīng)收賬款平均收回天數(shù)為30天，壞賬損失率1%,應(yīng)收賬款再投資收益率２0%,現(xiàn)有改變信用條件的方案如下：應(yīng)收賬款平均???年賒銷(xiāo)收入???壞賬損失 ? ?收回天數(shù)?? (萬(wàn)元） ??%方案A ??４5? ?112 ? ??2方案B ? ?60 ??? 13５ ? ?5 現(xiàn)方案（30天）?方案Ａ(4５天）?方案B（60天）?差異 方案A?方案B賒銷(xiāo)收入???? 奉獻(xiàn)毛益額?? ?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次）?? ? 應(yīng)收賬款平均余額 ? 再投資收益額 ?? 壞賬損失額 ????凈收益 ?? 試通過(guò)上表計(jì)算結(jié)果做出對(duì)的決策。解：有關(guān)計(jì)算見(jiàn)下表: 現(xiàn)方案(３0天） 方案A（４5天)?方案B（60天)?差異?? ?方案A?方案Ｂ賒銷(xiāo)收入 96000０?1１20230?１35００００ +1６00０0 +390０00奉獻(xiàn)毛益額?288０00 ３36００0 ４0500０ ＋48000 ＋１17０00應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次） 1２?8?6?—4?—6應(yīng)收賬款平均余額?80000?1４0000?２２５００0 +600０0 +14５０00再投資收益額 160０0 2８000?4５0００ +１20２3?+29０00壞賬損失額?９６00?22400?6７50０ ＋１28０0 +57９00凈收益?２62400?2８５600?292５0０ +２320０ ＋301０0由于方案B實(shí)現(xiàn)的凈收益大于方案A，所以應(yīng)選用方案B《財(cái)務(wù)管理》形成性考核作業(yè)(四）參考答案一、?單項(xiàng)選擇題1、 假設(shè)某公司每年發(fā)給股東的利息都是1.６元,股東的必要報(bào)酬率是10％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是５%,則當(dāng)時(shí)股價(jià)大小(A）就不應(yīng)購(gòu)買(mǎi)。A、16? B、32 ?C、20 Ｄ、28２、 某股票的市價(jià)為1０元，該公司同期的每股收益為0.5元,則該股票的市盈率為（Ａ)。A、２0 ?B、30 ?C、5 D、1０３、 投資國(guó)債時(shí)不必考慮的風(fēng)險(xiǎn)是(Ａ）。A、違約風(fēng)險(xiǎn) B、利率風(fēng)險(xiǎn) C、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn) D、再投資風(fēng)險(xiǎn)4、下列有價(jià)證券中,流動(dòng)性最強(qiáng)的是（Ａ)A、上市公司的流通股??B、百上市交易的國(guó)債C、公司發(fā)行的短期債券 Ｄ、公司發(fā)行的非上市流通的優(yōu)先股5、下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中,投資者可以通過(guò)證券組合予以分散的是（D）A、宏觀經(jīng)濟(jì)危機(jī)? B、通貨膨脹 C、利率上升??Ｄ、公司經(jīng)營(yíng)管理不善6、某公司單位變動(dòng)成本10元，計(jì)劃銷(xiāo)售１00０件,每件售價(jià)15元，欲實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)8０0元,固定成本應(yīng)控制在(Ｄ)A、５000元? B、４8０0元 Ｃ、580０元??D、4２00元7、公司當(dāng)法定公積金達(dá)成注冊(cè)資本的(B）時(shí),可不再提取盈余公積金。A、25% ?B、50% ?C、8０％??D、１00%8、下列項(xiàng)目中不能用來(lái)填補(bǔ)虧損的是(A)。A、資本公積?Ｂ、盈余公積金 C、稅前利潤(rùn)? D、稅后利潤(rùn)9、下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)不會(huì)影響公司的流動(dòng)比率的(B)。A、賒銷(xiāo)原材料 ????B、用鈔票購(gòu)買(mǎi)短期債券Ｃ、用存貨對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期投資??D、向銀行辦理短期借款10、若流動(dòng)比率大于1，則下列結(jié)論成立的是(Ｂ）。Ａ、速動(dòng)比率必大于1 ?B、營(yíng)運(yùn)資本大于0?C、資產(chǎn)負(fù)債率大于1??D、短期償債能力絕對(duì)有保障二、 多項(xiàng)選擇題1、長(zhǎng)期債券收益率高于短期債券收益率，這是由于（AB)Ａ、長(zhǎng)期債券持有時(shí)間長(zhǎng)，難以避免通貨膨脹的影響 B、長(zhǎng)期債券流動(dòng)性差C、長(zhǎng)期債券面值高 D、長(zhǎng)期債券發(fā)行困難 ?E、長(zhǎng)期債券不記名２、政府債券與公司債券相比，其優(yōu)點(diǎn)為(ＡBC）A、風(fēng)險(xiǎn)小??Ｂ、抵押代用率高 ?C、享受免稅優(yōu)惠??D、收益高 E、風(fēng)險(xiǎn)大3、股票投資的缺陷有(AB）。A、求償權(quán)居后 ?B、價(jià)格不穩(wěn)定 C、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)高 ?D、收入穩(wěn)定性強(qiáng)??Ｅ、價(jià)格穩(wěn)定4、下列各項(xiàng)中屬于稅后利潤(rùn)分派項(xiàng)目的有(ＡBC）A、法定公積金? Ｂ、任意公積金 ?C、股利支出? D、職工福利金?E、資本公積金5、下列各項(xiàng)目可用于轉(zhuǎn)增資本的有(AＢD）。A、法定公積金??B、任意公積金? Ｃ、資本公積金?D、未分派利潤(rùn)??Ｅ、職工福利金6、股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為(AＢＤ)Ａ、投資人并不關(guān)心股利是否分派?? B、股利支付率不影響公司的價(jià)值C、只有股利支付率會(huì)影響公司的價(jià)值? D、投資人對(duì)股利和資本利得無(wú)偏好Ｅ、個(gè)人所得稅和公司所得稅對(duì)股利是否支付沒(méi)有影響7、下列各項(xiàng)中，（AB）會(huì)減少公司的流動(dòng)比率。A、賒購(gòu)存貨??B、應(yīng)收賬款發(fā)生大額減值 ?C、股利支付??D、沖銷(xiāo)壞賬??E、將鈔票存入銀行８、短期償債能力的衡量指標(biāo)重要有（AＣＤ）。Ａ、流動(dòng)比率?B、存貨與流動(dòng)資產(chǎn)比率?C、速動(dòng)比率??D、鈔票比率 ?E、資產(chǎn)保值增值率三、判斷題1、約束性固定成本是公司為維持一定的業(yè)務(wù)量所必須承擔(dān)的最低成本，要想減少約束性固定成本，只能從合理運(yùn)用生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力入手。（√)2、法律對(duì)利潤(rùn)分派進(jìn)行超額累積利潤(rùn)限制重要是為了避免資本結(jié)構(gòu)失調(diào)。(Χ)3、公司價(jià)值可以通過(guò)合理的分派方案來(lái)提高。（Χ)4、運(yùn)用股票籌資即使在每股收益增長(zhǎng)的時(shí)候，股份仍有也許下降。（√)5、當(dāng)票面利率大于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行時(shí)的價(jià)格大于債券的面值（√)6、在其他條件不變的情況下,權(quán)益乘法越大則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大。（√）四、計(jì)算題1．公司擬發(fā)行面值為100０元，票面利率為1０%，期限為3年的債券一批。試計(jì)算當(dāng)市場(chǎng)利率為8％時(shí)的發(fā)行價(jià)格。解：發(fā)行價(jià)格=面值的復(fù)利現(xiàn)值+各年債息的年金現(xiàn)值2、某公司于１９99年3月1日購(gòu)入了10萬(wàn)股甲公司發(fā)行在外的普通股股票，購(gòu)入價(jià)格為每股12元,1999年6月1日甲公司宣布發(fā)放鈔票股利,每股股利為０.15元,2０２3年３月１日該公司將這10萬(wàn)股股票以13.5元的價(jià)格出售。規(guī)定:計(jì)算甲股票持有期的收益率及年平均收益率。解:股票持有期間的收益率(年)=(價(jià)差收益+股利收益）/買(mǎi)價(jià)甲股票的持有期間收益率=持有期間年均收益率＝３、某股份公司今年的稅后利潤(rùn)為８０0萬(wàn)元，目前的負(fù)債比例為５0%公司想繼續(xù)保持這一比例，預(yù)計(jì)公司明年將有一項(xiàng)良好的投資機(jī)會(huì),需要資金700萬(wàn)元,假如采用剩余股利政策，規(guī)定：(１）?明年的對(duì)外籌資額是多少?(2） 可發(fā)放多少股利額?股利發(fā)放率為多少?解：(1）為保持目前資本結(jié)構(gòu),則股權(quán)資本在新投資中所占比例也應(yīng)為5０%。即：權(quán)益資本融資需要量=700×５0%=35０（萬(wàn)元)按照剩余股利政策,投資所需的權(quán)益資本35０萬(wàn)元應(yīng)先從當(dāng)年盈余中留用。因此明年的對(duì)外籌資額即為需用債務(wù)方式籌措的資金，即：對(duì)外籌措債務(wù)資金額=700×5０％=3５0（萬(wàn)元)（2）可發(fā)放股利=8００－３50=450(萬(wàn)元)股利發(fā)放率=450/80０×10０%=56.2５%４、?某公司產(chǎn)銷(xiāo)單一產(chǎn)品,目前銷(xiāo)售量為100０件,單價(jià)為１０元，單位變動(dòng)成本為6元，固定成本為２023元,規(guī)定：(1) 計(jì)算公司不虧損前提下單價(jià)最低為多少？（2) 要實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)３0０0元,在其他條件不變時(shí),單位變動(dòng)成本應(yīng)達(dá)成多少？（3) 公司計(jì)劃通過(guò)廣告宣傳增長(zhǎng)銷(xiāo)售量50％，預(yù)計(jì)廣告費(fèi)支出為１５０0元,這項(xiàng)計(jì)劃是否可行?解:由銷(xiāo)售收入=（利潤(rùn)+固定成本總額+變動(dòng)成本總額）,得PQ=(利潤(rùn)＋ａ＋b＊Ｑ）(1）單價(jià)P=（0+20２3+１0０0×6)/1000=8（元）(2）目的單位變動(dòng)成本＝單價(jià)－（固定成本+目的利潤(rùn)）／銷(xiāo)售量=10-（20２3+3０0０）/1000=5（元）即要實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)30０0元的目的,單位變動(dòng)成本應(yīng)減少到5元。（3）實(shí)行該項(xiàng)計(jì)劃后,銷(xiāo)售量=1000×(1+50%)=１５０0(件）固定成本＝2０２3+１500=３50０(元）利潤(rùn)=銷(xiāo)售量×（單價(jià)-單位變動(dòng)成本)-固定成本=150０×(10－6)－３5００=2500而本來(lái)的利潤(rùn)=１000×(10-6）-２02３=２0２3(元)即實(shí)行該項(xiàng)計(jì)劃后能增長(zhǎng)利潤(rùn)5０0元（25０0－2０２３)，因此該計(jì)劃可行。５、?甲股份公司２023年的有關(guān)資料簡(jiǎn)表如下：(金額單位:萬(wàn)元）項(xiàng)目 年初數(shù)?年末數(shù) 本年或平均存貨 4500?640０?流動(dòng)負(fù)債 3750 5000?總資產(chǎn)?93７5?１0625?流動(dòng)比率 1.5 速動(dòng)比率?０.8?１7００ 權(quán)益乘法 ?１.5流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)? 4凈利潤(rùn) ?１800規(guī)定：(1） 計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)的年初余額、年末余額和平均余額（假定流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)與存貨組成）。（2)?計(jì)算本年度產(chǎn)品銷(xiāo)售收入凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（3） 計(jì)算銷(xiāo)售凈利率和凈資產(chǎn)利潤(rùn)率。解:(１）計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)余額①年初余額=年初流動(dòng)負(fù)債×年初速動(dòng)比率+年初存貨=(3750×０.8＋４5０0)萬(wàn)元＝７5０0萬(wàn)元②年末余額=年末流動(dòng)負(fù)債×年末流動(dòng)比率=5000×1.5＝750０萬(wàn)元③平均余額=７500萬(wàn)元(2)計(jì)算產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入凈額及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率①產(chǎn)品銷(xiāo)售收入凈額=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×平均流動(dòng)資產(chǎn)＝4×75０0=３0０00萬(wàn)元②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入／資產(chǎn)平均占用額=3０000/[(９3７5＋１0625)/2]=３次（3)計(jì)算銷(xiāo)售凈利率及凈資產(chǎn)利潤(rùn)率①銷(xiāo)售凈利率=(凈利潤(rùn))/(銷(xiāo)售收入凈額）=18０0/30000×100%=6％②凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘法=6％×3×１.5=２7%財(cái)務(wù)管理作業(yè)１一、單項(xiàng)選擇題1．我國(guó)公司財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目的是（Ｃ)A.產(chǎn)值最大化B.利潤(rùn)最大化C.公司價(jià)值最大化D．資本利潤(rùn)率最大化2.影響公司財(cái)務(wù)管理最為重要的環(huán)境因素是(C）A經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境Ｂ財(cái)稅環(huán)境C金融環(huán)境D法制環(huán)境3．下列各項(xiàng)不屬于財(cái)務(wù)管理觀念的是（D)Ａ.時(shí)間價(jià)值觀念B.風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念C．機(jī)會(huì)損益觀念Ｄ．管理與服務(wù)并重的觀念4.下列籌資方式中，資本成本最低的是(C)。A發(fā)行股票B發(fā)行債券Ｃ長(zhǎng)期借款D保存盈余5.某公司發(fā)行面值為1０00元,利率為１2％，期限為２年的債券，當(dāng)市場(chǎng)利率為１0％時(shí),其發(fā)行價(jià)格為(C）元。A98５Ｂ1０00C1035D11506.公司發(fā)行某普通股股票,第一年股利率為１5%，籌資費(fèi)率為4%,普通股成本率為21.62５%，則股利逐年遞增率為（C)Ａ．2.625%B.8%C.6％D.1２．625％7．資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屬性，但它又不同于一般的帳面成本,通常它是一種（A)。A預(yù)測(cè)成本Ｂ固定成本Ｃ變動(dòng)成本D實(shí)際成本8．按2／10、N／30的條件購(gòu)入貨品2０萬(wàn)元，假如公司延至第3０天付款，其成本為（A)。A３6.7%B１８.4%C2%D14．７％9．最佳資本結(jié)構(gòu)是指(Ｄ）Ａ.公司價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)B公司目的資本結(jié)構(gòu)Ｃ.加權(quán)平均資本成本最低的目的資本結(jié)構(gòu)D.加權(quán)平均資本成本最低,公司價(jià)值最大的資本機(jī)構(gòu)１0.現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券利息率為10％,股票的的平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益為12%,Ａ股票的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為１.２，則該股票的預(yù)期收益率為(B）Ａ．14.4%B.12.4%C.10%Ｄ.12%二、多項(xiàng)選擇題：在下列各題的備選答案中選出二至五個(gè)對(duì)的的,并將其序號(hào)字母填入題中的括號(hào)中。1．從整體上講,財(cái)務(wù)活動(dòng)涉及（ABCＤ)Ａ．籌資活動(dòng)B．投資活動(dòng)C．資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)Ｄ．分派活動(dòng)E．生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)２.按照收付的時(shí)間和次數(shù)的不同,年金一般分為（BCＤＥ）A一次性年金B(yǎng)普通年金C預(yù)付年金D遞延年金E永續(xù)年金3.公司籌資的目的在于(AC）。Ａ滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要B解決公司同各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的需要C滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要D減少資本成本４.公司債券籌資與普通股籌資相比較(ＡD)。A普通股籌資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低Ｂ公司債券籌資的資本成本相對(duì)較高C普通股籌資可以運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿作用D公司債券利息可以稅前列支,普通股股利必須是稅后支付5．資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的因素是(BCDE)A．積累太多B.成本過(guò)高C.風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大D.約束過(guò)嚴(yán)E.彈性局限性三、簡(jiǎn)答題１.為什么說(shuō)公司價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目的.答:1.價(jià)值最大化目的考慮了取得鈔票性收益的時(shí)間因素，并用貨幣時(shí)間價(jià)值的原則進(jìn)行了科學(xué)的計(jì)量２.價(jià)值最大化目的能克服公司在追求利潤(rùn)上的短期行為,由于不公過(guò)去和目前的利潤(rùn)會(huì)影響公司的價(jià)值,并且預(yù)期未來(lái)鈔票利潤(rùn)的多少對(duì)公司的影響會(huì)更大.3.價(jià)值最大化目的科學(xué)地考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的聯(lián)系,能有效地克服公司財(cái)務(wù)管理不員不顧風(fēng)險(xiǎn)的大小,只片面追求利潤(rùn)的錯(cuò)誤傾向.價(jià)值最大化是一個(gè)抽象的目的,在資本市場(chǎng)有效的假定之下,它可以表達(dá)為股票價(jià)格最大化或公司市場(chǎng)價(jià)值最大化.2．簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)中財(cái)務(wù)經(jīng)理的重要職責(zé)．解決與銀行的關(guān)系;鈔票管理;籌資；信用管理;負(fù)責(zé)利潤(rùn)的具體分派；負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)預(yù);財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)分析工作四、計(jì)算題1.某公司擬籌資5000萬(wàn)元，其中按面值發(fā)行債券２０2３萬(wàn)元，票面利率10%,籌資費(fèi)用４0萬(wàn)元;發(fā)行優(yōu)先股800萬(wàn)元,股利率12%，籌資費(fèi)用2４萬(wàn)元;發(fā)行普通股２20０萬(wàn)元,第一年預(yù)期股利率12%,以后每年按4%遞增，籌資費(fèi)用11０萬(wàn)元；所得稅率33%，規(guī)定:(1)債券、優(yōu)先股、普通股的個(gè)別資本成本分別為多少？（２）公司的綜合資本成本是多少?解：（1）債券：Ｋ=[2023×1０％×(1－３3％)］÷(2０23-40）×100%=6.8%優(yōu)先股：K=（８00×1２％）÷(800-２４)=12.4%普通股：K＝(220０×12%)÷（2200-１1０)＋4%＝16．6％(2）綜合資本成本K=６.8%×(2023÷500０）+１2.4%÷(800÷5０00）+１6.6％÷(2200÷5000）＝12．0324%2.某公司擬發(fā)行面值為１０00元，票面利率１２％，期限2年的債券1000張,該債券每年付息一次。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率10%,計(jì)算債券的發(fā)行價(jià)格。解：債券發(fā)行價(jià)格P=10００×(P／Ｆ，10%，2)+1０00×1２％×（P／A，１0％，2)=3．某公司采購(gòu)商品的購(gòu)貨條件是（3／１5，n/４５)，計(jì)算該公司放棄鈔票折扣的成本是多少？3%×36０解:放棄折扣成本率=×10０％=3７.１1%(1—3%）×（45-１5）4.某公司為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，擬籌資10００萬(wàn)元，現(xiàn)有Ａ、B兩個(gè)方案供選擇。有關(guān)資料如下表：融資方式A方案B方案融資額資本成本(%)融資額資本成（%)長(zhǎng)期債券５0052003普通股300１05009優(yōu)先股200830０6合計(jì)1000１000規(guī)定:通過(guò)計(jì)算分析該公司應(yīng)選用的融資方案。解：A方案:Ｋ=5%×（50０／10０0）+10%×（3０0/１000）+8%×(2００/100０）=7.1％B方案:K=3%×(200/１０００)+9%×（５00/1000)+6％×（30０／1００0)=６.9%由于A方案的綜合資金成本率比B方案的高,所以選用B方案。5.某公司年銷(xiāo)售額為３00萬(wàn)元,稅前利潤(rùn)72萬(wàn)元,固定成本40萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%，所有資本為200萬(wàn)元,負(fù)債比率40%，負(fù)債利率1０%,規(guī)定計(jì)算該公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù);財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);總杠桿系數(shù)。解：經(jīng)營(yíng)杠桿=(S-ＶＣ)/(Ｓ-VC-F)=(30０-300×60%)／(300-3０0×60%-40)=１.5財(cái)務(wù)杠桿＝EＢIＴ／EBIT－I=（Ｓ-VC-F)/(S-VC-F-I)=（300-3０0*60%-40)/（300-３00*60%-40-200＊40%*10%）＝1.１1總杠桿系數(shù)＝DOL*ＤFL＝1.５＊1.１1＝1．66５6.某公司目前的資本總額為1000萬(wàn)元，債務(wù)資本比為3:７。負(fù)債利息率為10%,現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資400萬(wàn)元，有兩種備選方案:A方案增長(zhǎng)股權(quán)資本B方案增長(zhǎng)負(fù)債資本。若采用負(fù)債增資方案,負(fù)債利息率為12%，公司所得稅率為40%，增資后息稅前利潤(rùn)可達(dá)200萬(wàn)元。試用無(wú)差異點(diǎn)分析法比較并選擇應(yīng)采用何種方案。解：負(fù)債資本＝1000*0.３=300萬(wàn)元權(quán)益資本＝100０*0.7=70０萬(wàn)元EBIT—30０×10％EBIT—(３00×１0%+4００×12％)=700+400700EBＩT=162由于選擇負(fù)債增資后息稅前利潤(rùn)可達(dá)成200萬(wàn)元大于無(wú)差異點(diǎn)1６2萬(wàn)元。使用選擇負(fù)債增資。財(cái)務(wù)管理作業(yè)2一、單項(xiàng)選擇題1.按投資對(duì)象的存在形態(tài)，投資可分為（A)A.實(shí)體投資和金融投資B.長(zhǎng)期投資和短期投資C.對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資D.先決投資和后決投資2．當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí)(Ｂ）A．凈現(xiàn)值大于０B.凈現(xiàn)值等于0Ｃ.凈現(xiàn)值小于０D.凈現(xiàn)值等于13.所謂鈔票流量,在投資決策中是指一個(gè)項(xiàng)目引起的公司(D）A.鈔票收入和支出額B．貨幣資金收入和支出額C.流動(dòng)資金增長(zhǎng)或減少額D.鈔票收入和鈔票支出增長(zhǎng)的數(shù)量4．在長(zhǎng)期投資中，對(duì)某項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)的投資屬于（A)。Ａ、實(shí)體投資B、金融投資C、對(duì)內(nèi)投資D、對(duì)外投資５．投資者甘愿冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資的誘因是(D）。A、獲得報(bào)酬B、可獲得利C、可獲得等同于時(shí)間價(jià)值的報(bào)酬率Ｄ、可獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬6.對(duì)公司而言,折舊政策是就其固定資產(chǎn)的兩個(gè)方面內(nèi)容做出規(guī)定和安排．即(C)。A、折舊范圍和折舊方法B、折舊年限和折舊分類(lèi)C、折舊方法和折舊年限Ｄ、折舊率和折舊年限７.公司投資１0萬(wàn)元建一條生產(chǎn)線，投產(chǎn)后年凈利1．5萬(wàn)元，年折舊率為10％，則投資回收期為（C)年。A、3B、５Ｃ、4D、68.一個(gè)投資方案的年銷(xiāo)售收入為４00萬(wàn)元，年付現(xiàn)成本為300萬(wàn)元，年折舊額為40萬(wàn)元，所得稅率40％,則該方案年?duì)I業(yè)鈔票流量應(yīng)為（B）A.36萬(wàn)元B．76萬(wàn)元Ｃ．96萬(wàn)元Ｄ.140萬(wàn)元9．假如某一公司的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)處在盈虧臨界點(diǎn),則下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是(D）A.處在盈虧臨界點(diǎn)時(shí),銷(xiāo)售收入與總成本相等Ｂ.銷(xiāo)售收入線與總成本線的交點(diǎn),即是盈虧臨界點(diǎn)Ｃ.在盈虧臨界點(diǎn)的基礎(chǔ)上，增長(zhǎng)銷(xiāo)售量,銷(xiāo)售收入超過(guò)總成本D．此時(shí)的銷(xiāo)售利潤(rùn)率大于零10.假如其他因素不變，一旦貼現(xiàn)率高，下列指標(biāo)中數(shù)值將會(huì)變小的是(A)Ａ.凈現(xiàn)值Ｂ.平均報(bào)酬率C．內(nèi)部報(bào)酬率Ｄ．投資回收期二、多項(xiàng)選擇題：在下列各題的備選答案中選出二至五個(gè)對(duì)的的，并將其序號(hào)字母填入題中的括號(hào)中。（每題２分，共２0分)1.下列各項(xiàng)中構(gòu)成必要投資報(bào)酬率的是（ＡCE）A無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率B實(shí)際投資報(bào)酬率C通貨膨脹貼補(bǔ)率Ｄ邊際投資報(bào)酬率E風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率2.投資決策的貼現(xiàn)法有(ACD）Ａ.內(nèi)含報(bào)酬率法B.回收期法C．凈現(xiàn)值法Ｄ.現(xiàn)值指數(shù)法3.下列指標(biāo)中,不考慮資金時(shí)間價(jià)值的是(ＢDE)。A、凈現(xiàn)值B、營(yíng)運(yùn)鈔票流量C、內(nèi)含報(bào)酬率D、投資回收期E、平均報(bào)酬率４.擬定一個(gè)投資方案可行的必要條件是（BDE）。A、內(nèi)含報(bào)酬率大于１Ｂ、凈現(xiàn)值大于０C、內(nèi)含報(bào)酬率不低于基準(zhǔn)貼現(xiàn)率D、現(xiàn)值指數(shù)大于１E、內(nèi)含報(bào)酬率大于05．下列可以計(jì)算營(yíng)業(yè)鈔票流量的公式有(DE）Ａ．稅后收入—稅后付現(xiàn)成本+稅負(fù)減少B．稅后收入—稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅C．收入×（１—稅率)—付現(xiàn)成本×(1—稅率）＋折舊×稅率D.稅后利潤(rùn)＋折舊Ｅ.營(yíng)業(yè)收入—付現(xiàn)成本—所得稅三、簡(jiǎn)答題1．在長(zhǎng)期投資決策中為什么使用鈔票流量而不使用利潤(rùn)？答1)考慮時(shí)間價(jià)值因素,科學(xué)的投資決策必須考慮資金的時(shí)間價(jià)值,鈔票流量的擬定為不同時(shí)點(diǎn)的價(jià)值相加及折現(xiàn)提供了前提.(２)用鈔票流量才干使投資決策更符合客觀實(shí)際情況.由于:第一，利潤(rùn)的計(jì)算沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn).凈利的計(jì)算比鈔票流量的計(jì)算有更大的主觀隨意性,作為決策的重要依據(jù)不太可靠.第二,利潤(rùn)反映的是某一會(huì)計(jì)斯間“應(yīng)計(jì)”的鈔票流量而不是實(shí)際的鈔票流量。２.為什么在投資決策中廣泛運(yùn)用貼現(xiàn)法，而以非貼現(xiàn)法為輔助計(jì)算方法?四、計(jì)算分析題1.某公司計(jì)劃投資2０萬(wàn)元，預(yù)定的投資報(bào)酬率為１0%,現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇,資料如下表：（單位:元）期間甲方案乙方案凈鈔票流量?jī)翕n票流量第１年2０２308000０第2年23000６4000第3年４5000５5000第4年6000０50０00第５年8０00０40000計(jì)算甲、乙兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值，并判斷應(yīng)采用哪個(gè)方案?解：甲的NＰV＝＝20230*０.909+2３０00*0．826＋450０0*0.7５１+６０000*0.683＋80000*0．=-３8367元乙的NPＶ=＝80000＊０.909+64000*０.８26+５5０00*0．751+50000*0.68３＋4０000*０.=25879元由于甲的NＰV小于乙的NPV,所以采用乙方案２．公司購(gòu)置一設(shè)備價(jià)款202３0元，預(yù)計(jì)使用5年，期滿無(wú)殘值,采用直線法提取折舊，５年中每年的營(yíng)業(yè)收入12023元，每年的付現(xiàn)成本4０0５元,所得稅率40%，資金成本率10%。（5年期,利率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791,利率為18%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.127；)規(guī)定：(1)計(jì)算方案的投資回收期;(2)計(jì)算方案的凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率，并說(shuō)明方案是否可行。解:年折舊額=20230/５=４0０0元稅前利潤(rùn)=1202３-4０05-4０00＝3995元稅后利潤(rùn)=39９5*(１-４0％）＝2３97元每年?duì)I業(yè)鈔票流量=凈利＋折舊=２３9７+400０＝6397(1)回收期＝原始投資額/每年?duì)I業(yè)鈔票流量＝202３0／6３97＝3.２０23(2)凈現(xiàn)值=未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值-初始投資＝6397*３.7９1-２0230＝4251.027元(P/A,IRR,５)＝2023０／6３97=3.1２618%3．１2７IRR３.1２６1９％3.058IＲR—18％=3.12７-3.12６19%—18%3.1２７-3.058ＩRＲ=18.01%由于該方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)且內(nèi)含報(bào)酬率較高，所以該方案可行。3.某項(xiàng)目初始投資850０元，在第一年末鈔票流入２５00元,次年末流入4０0０元,第三年末流入５0０0元，規(guī)定:(1）假如資金成本為10％,該項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值為多少?(2)求該項(xiàng)投資的內(nèi)含報(bào)酬率（提醒:在１4%－15%之間）。解:（1）凈現(xiàn)值＝未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值－初始投資＝25０0*0.９０9+4０0０*0.82６+５00０*0．7５1－850０=８31.５元（2）測(cè)試貼現(xiàn)率為1４％的凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值＝25０0*0.877+４000*０．７6９+5000＊0．675-850０＝１4３.5元測(cè)試測(cè)試貼現(xiàn)率為1５%的凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值=２50０*０．870+4000*０.7５6+50０0*0．６58-85０0＝－11元貼現(xiàn)率凈現(xiàn)值1４％1４．35IRR01５%-11IＲR—１4%＝１4.35-０1５%—14%1４.35-(-11)IRR＝14.93%4.公司有1０0０00元資金可用于下列二個(gè)投資方案：方案Ａ購(gòu)買(mǎi)5年期債券，利率１4%單利計(jì)息，到期一次還本付息；方案Ｂ購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備,使用5年按直線法折舊，無(wú)殘值,該設(shè)備每年可實(shí)現(xiàn)１2023元的稅前利潤(rùn)，所得稅率為3０%，資金成本10％,規(guī)定采用凈現(xiàn)值法選擇方案。(５年期，利率１0%的普通復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)０.621、年金現(xiàn)值系數(shù)3.791)解:方案Ａ：凈現(xiàn)值＝未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值-初始投資=－10００00＋1０0０00×(1+14×5)×（Ｐ/F,１０%,5)=-1００000＋1００0００×(１+１4%×5)×0.６２１＝5570元方案Ｂ：凈現(xiàn)值=未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值－初始投資＝[1202３*(1-30%)＋100000/５]×(P/A,10%,5)-10０00０＝7664.4元由于方案A的凈現(xiàn)值小于方案B的凈現(xiàn)值,所以選擇方案B5．某公司購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)新設(shè)備,價(jià)值１0萬(wàn)元,可使用５年,預(yù)計(jì)殘值為設(shè)備總額的10％,按直線法折舊,設(shè)備交付使用后每年可實(shí)現(xiàn)1２02３元稅前利潤(rùn)。該公司資金成本率為10％,所得稅率為30%。試計(jì)算該投資方案各年鈔票流量及凈現(xiàn)值。(５年10%的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)=0.６21；年金現(xiàn)值系數(shù)=3.791）解：年折舊額＝100000*（1-10%）/5＝90０0０/５=18000元每年鈔票流量＝１2023*（1-３０％)＋18000=2640０元凈現(xiàn)值=未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值-初始投資＝２640０×(P／A,10%,5）+１00０00*10％＊(Ｐ/F,１0%,5）－1０0０00=6292.4元財(cái)務(wù)管理作業(yè)3一、單項(xiàng)選擇題1.某公司按“2/１0，n/60”的條件購(gòu)進(jìn)商品５0０00元,若放棄鈔票折扣,則資金的機(jī)會(huì)成本為（D）A.２％B.12％C.１4.４%D．14.69％2.在正常業(yè)務(wù)活動(dòng)基礎(chǔ)上，追加一定量的鈔票余額以應(yīng)付未來(lái)鈔票收支的隨機(jī)波動(dòng)，這是出于（A）A．防止動(dòng)機(jī)B．交易動(dòng)機(jī)C．投機(jī)動(dòng)機(jī)Ｄ.以上都是3．某公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80天,應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為4０天,鈔票周轉(zhuǎn)期為１１0天，則該公司的平均存貨期限為（B）Ａ．４0天B．7０天C．120天Ｄ．15０天４.下列項(xiàng)目中不屬于速動(dòng)資產(chǎn)的是(C)A．應(yīng)收帳款凈額Ｂ.預(yù)付帳款C．待攤費(fèi)用D.其他應(yīng)收款5.下面信用標(biāo)準(zhǔn)描述對(duì)的的是（Ｂ)。Ａ信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得公司信用的條件B信用標(biāo)準(zhǔn)通常以壞帳損失率表達(dá)C信用標(biāo)準(zhǔn)越高,公司的壞帳損失越高D信用標(biāo)準(zhǔn)越低,公司的銷(xiāo)售收入越低6．對(duì)鈔票的余裕與短缺采用如何的解決與填補(bǔ)方式,應(yīng)視鈔票余?；蚓窒扌缘木唧w情況，一般來(lái)說(shuō)(D）A．經(jīng)常性的鈔票余裕比較適于歸還短期借款或購(gòu)買(mǎi)短期有價(jià)證券B.臨時(shí)性的鈔票局限性重要通過(guò)增長(zhǎng)長(zhǎng)期負(fù)債或變賣(mài)長(zhǎng)期證券C.經(jīng)常性的鈔票短缺可以通過(guò)籌集短期負(fù)債或出售有價(jià)證券加以填補(bǔ)Ｄ．臨時(shí)性的鈔票余?？捎糜跉w還短期借款等流動(dòng)負(fù)債７．下列各項(xiàng)中，不屬于信用條件構(gòu)成要素的是：(A）Ａ．銷(xiāo)售折扣B.鈔票折扣C.折扣期限Ｄ.信用期限8．應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率是指商品（C)與應(yīng)收帳款平均余額的比值，它反映了應(yīng)收帳款流動(dòng)限度的大小A．銷(xiāo)售收入B.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)Ｃ.賒銷(xiāo)收入凈額Ｄ.現(xiàn)銷(xiāo)收入9．下列各項(xiàng)中不屬于商業(yè)信用的是(D）。Ａ、應(yīng)付工資Ｂ、應(yīng)付帳款C、應(yīng)付票據(jù)D、預(yù)提費(fèi)用１0.采用ABC分類(lèi)法對(duì)存貨進(jìn)行控制時(shí),應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)控制的是（B)Ａ．?dāng)?shù)量較多的存貨Ｂ．占用資金較多的存C.品種較多的存貨D.庫(kù)存時(shí)間較長(zhǎng)的存貨二、多項(xiàng)選擇題：在下列各題的備選答案中選出二至五個(gè)對(duì)的的，并將其序號(hào)字母填入題中的括號(hào)中。(每題２分，共20分)１.在采用成本分析模式擬定最佳鈔票持有量時(shí),需要考慮的因素有（BE)Ａ.機(jī)會(huì)成本Ｂ．持有成本Ｃ.管理成本Ｄ.短缺成本Ｅ.轉(zhuǎn)換成本２．延長(zhǎng)信用期,可以使銷(xiāo)售額增長(zhǎng)，但也會(huì)增長(zhǎng)相應(yīng)的成本，重要有（AＢE)A.應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本Ｂ．壞賬損失Ｃ．收賬費(fèi)用Ｄ．鈔票折扣成本Ｅ.轉(zhuǎn)換成本3.存貨總成本重要由以下哪些方面構(gòu)成(AＣＤ）A.進(jìn)貨成本B.銷(xiāo)售成本C.儲(chǔ)存成本Ｄ．短缺成本4.在預(yù)算期鈔票需要總量既定的條件下,影響最佳鈔票持有量的因素重要有（ABCD）。A鈔票持有成本Ｂ有價(jià)證券和鈔票彼此間轉(zhuǎn)換成本C有價(jià)證券的率D以上都是５.構(gòu)成公司信用政策的重要內(nèi)容是（ＢCE）A調(diào)查客戶信用情況B信用條件C信用標(biāo)準(zhǔn)政策D鈔票折扣E收帳方針三、簡(jiǎn)答題１.簡(jiǎn)述公司持有鈔票余額的動(dòng)機(jī)答：1.交易動(dòng)機(jī)。即公司在正常經(jīng)營(yíng)秩序下應(yīng)保持的鈔票支付能力.2.防止動(dòng)機(jī).即公司為應(yīng)付意外緊急情況而需要保持的鈔票支付能力．3.投機(jī)動(dòng)機(jī).即公司為了抓住各種瞬息即逝的市場(chǎng)機(jī)會(huì)取較大利益而準(zhǔn)備的鈔票余額。2.簡(jiǎn)述收支預(yù)算法的內(nèi)容及優(yōu)缺陷。答：收支預(yù)算法就是將預(yù)算期內(nèi)也許發(fā)生的一切鈔票流入流出項(xiàng)目分類(lèi)列入鈔票預(yù)算表內(nèi),以擬定收支差異采用適當(dāng)財(cái)務(wù)對(duì)策的方法。優(yōu)點(diǎn)：收支預(yù)算法將預(yù)計(jì)的鈔票收支事項(xiàng)納入流一的計(jì)劃之中,它是公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程在鈔票控制上的具體體現(xiàn)。按照這一方法編制的鈔票收支執(zhí)行情況進(jìn)行控制與分析。這一方法的缺陷是：它無(wú)法將編制的預(yù)算與公司預(yù)算期內(nèi)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)成果密切關(guān)系清楚反映出來(lái)四、計(jì)算分析題1.公司有一筆閑款可用于甲、乙兩種股票投資，期限２年，兩支股票預(yù)計(jì)年股利額分別為１.8元/股，2.5元／股，兩年后市價(jià)分別可漲至20元,26元?，F(xiàn)市價(jià)分別為19.８元，25元。公司盼望報(bào)酬率為10%,公司應(yīng)如何選擇？解:甲股票價(jià)值=20×０.826+1.8×１.736=1９.64(元/股)乙股票價(jià)值=２6×0．826＋２．5×1.736=２5.8２（元/股)甲股票投資價(jià)值19.64小于其價(jià)格19．8,所以不能投資；乙股票投資價(jià)值２５.82大于其價(jià)格25,所以能投資。2.某公司上年鈔票需要量4０萬(wàn)元,預(yù)計(jì)今年需要量增長(zhǎng)50%,假定年內(nèi)收入狀況穩(wěn)定。鈔票與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成本每次2０0元,有價(jià)證券利率為1０%,規(guī)定:(1）計(jì)算最佳鈔票持有量、最低鈔票管理成本、轉(zhuǎn)換成本、持有機(jī)會(huì)成本（2)計(jì)算有價(jià)證券交易次數(shù)、有價(jià)證券交易間隔期。解：最佳鈔票持有量Q＝=４8９8９.7９元最低鈔票管理總成本TＣ＝ＱＲ/2+AF／Q=4８989．79*10%/2+４0０000*(1+5０%)*200/489８9.79=48９89８轉(zhuǎn)換成本＝Ａ/Q*F=4０0０0０*(1+50%)/48９８９.７９*200＝2449．49元持有成本＝Q/2*Ｒ=48９89.７9/2*10%＝2449.49有價(jià)證券交易次數(shù)＝A/Ｑ=４0０000*(1+５0％）/4８989.7９=12次所以有價(jià)證券交易間隔期為一個(gè)月。３．某公司２023年末庫(kù)存鈔票余額２023元,銀行存款余額5000元，其它貨幣資金10００元，應(yīng)收帳款余額15000元，應(yīng)付帳款余額為６000元，預(yù)計(jì)2０2３年第一季度末保存鈔票余額３0０0元,預(yù)期2023年第一極度發(fā)生下列業(yè)務(wù):(１)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入50０00元,其中２０２３0元為賒銷(xiāo);(２）實(shí)現(xiàn)材料銷(xiāo)售150０元，款已收到并存入銀行;（３）采購(gòu)材料３00０0元,其中１0000元為賒購(gòu);(４)支付應(yīng)付帳款5000元;（5）支付水電費(fèi)用１5００元;（6）解繳稅款80００元;(7)收回上年應(yīng)收帳款1０000元。規(guī)定：試用收支預(yù)算法計(jì)算本季度預(yù)計(jì)鈔票余絀。解:預(yù)算期期初鈔票余額＝２023+５000+１０００=8０00元預(yù)算期鈔票收入額＝（500００-２０２3０）+150０＋10０00＝４1500元預(yù)算期可動(dòng)用鈔票合計(jì)＝80０0+415０0＝4９500元預(yù)算期鈔票支出額＝３0００0－10０0０+5000+1500+8０00=3４50０元收支相抵鈔票余絀=49500-345００-3000＝12０23元4．某批發(fā)公司購(gòu)進(jìn)某商品１000件，單位買(mǎi)價(jià)50元，賣(mài)價(jià)８0元（均不含增值稅)，銷(xiāo)售該商品的固定費(fèi)用100００元,銷(xiāo)售稅金及附加3000元，商品的增值稅率１7%。貨款系銀行借款，利率１4.4%,存貨月保管費(fèi)率為存貨價(jià)值的0.3%,公司的目的資本利潤(rùn)率為20%，計(jì)算保本期及保利期。(80-50)×10００-1０000-３00０存貨保本儲(chǔ)存天數(shù)=50×1０0０×（１＋17％）(14.４%÷360＋0．3%÷30）＝581.２天（80-5０)×１0０0-１０000－30００－5０×1０００×(1+17%)×２０%存貨保利儲(chǔ)存天數(shù)=50×１000×(1+17％）×(１４.4％÷３60+0.３％÷３０）＝１81.２天5．某公司每年需用甲材料３６000公斤，該材料的單位采購(gòu)成本２００元，年度儲(chǔ)存成本為16元/公斤,平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為2０元，規(guī)定計(jì)算:（1）甲材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量(2）甲材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額(３）甲材料年度最佳進(jìn)貨批次。解：(1)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量Q＝=300公斤(2)平均資金占有額Ｗ＝QＰ/２=300*200/2=３0000元（3）最佳進(jìn)貨批次N＝A/Q＝36０00/3００＝１２0次財(cái)務(wù)管理作業(yè)4一、單項(xiàng)選擇題１．某產(chǎn)品單位變動(dòng)成本１0元，計(jì)劃銷(xiāo)售1000件,每件售價(jià)15元,欲實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)8０0元,固定成本應(yīng)控制在(D)元。A500０Ｂ4800C580０Ｄ42002．下列表達(dá)式中(D）是錯(cuò)誤的。A利潤(rùn)=邊際奉獻(xiàn)—固定成本B利潤(rùn)=銷(xiāo)售量×單位邊際奉獻(xiàn)—固定成本Ｃ利潤(rùn)＝銷(xiāo)售收入—變動(dòng)成本—固定成本Ｄ利潤(rùn)=邊際奉獻(xiàn)—變動(dòng)成本—固定成本3．當(dāng)公司的盈余公積達(dá)成注冊(cè)資本的(D)時(shí),可以不再提取。A２５%B30%Ｃ4０%Ｄ5０%E100%4．由于國(guó)有公司要交納33%的所得稅，公積金和公益金各提取1０%,在沒(méi)有納稅調(diào)整和填補(bǔ)虧損的情況下,公司真正可自主分派的部分占利潤(rùn)總額的（Ｂ）。A４7％B53．６%C53%Ｄ8０%5.在下列分析指標(biāo)中,屬于公司長(zhǎng)期償還能力的分析指標(biāo)是(C）A.銷(xiāo)售利潤(rùn)率Ｂ.資產(chǎn)利潤(rùn)率C.產(chǎn)權(quán)比率D.速動(dòng)比率6．按照公司法規(guī)定，公司制公司用盈余公積填補(bǔ)虧損后支付股利，留存的法定盈余公積金不得低于注冊(cè)資本的（A）A．25％B.30%Ｃ.35%D.40%7．以下幾種股利政策中，有助于穩(wěn)定股票價(jià)格，從而樹(shù)立公司良好形象,但股利的支付與盈余相脫節(jié)的是（A)A固定或連續(xù)增長(zhǎng)的股利政策Ｂ剩余股利政策C.低于正常股利加額外股利政策D不規(guī)則股利政策8．重要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的股利政策是（C）A.剩余股利政策B.定額股利政策C．定率股利政策D.低定額加額外股利政策9．下列項(xiàng)目不能用于分派股利(B)A．盈余公積金B(yǎng)．資本公積金Ｃ．稅后利潤(rùn)D.上年未分派利潤(rùn)10.某公司資產(chǎn)總額為100萬(wàn)元，負(fù)債與資本的比例為50:５0,資產(chǎn)利潤(rùn)率（即息稅前利潤(rùn)率除以總資產(chǎn))為30%,負(fù)債利率為12%，稅率為4０%,則公司資本利潤(rùn)率為（B)A．18%Ｂ.２8。8%C．48%D.3０％二、多項(xiàng)選擇題1.固定成本按支出金額是否能改變,可以進(jìn)一步劃分為（AB）。A酌量性固定成本B約束性固定成本C生產(chǎn)性固定成本D銷(xiāo)售性固定成本Ｅ混合性固定成本２．下列項(xiàng)目中可用于轉(zhuǎn)增資本的有(AC）Ａ法定公積金Ｂ法定公益金C資本公積金Ｄ未分派利潤(rùn)E稅后利潤(rùn)３.發(fā)放股票股利會(huì)引起下列影響（ＡBＣE)A引起每股盈余下降B使公司留存大量鈔票C股東權(quán)益各項(xiàng)目的比例發(fā)生變化D股東權(quán)益總額發(fā)生變化E股票價(jià)格下跌4．?dāng)M定公司收益分派政策時(shí)需要考慮的法律約束因素重要涉及（AＢC)A．資本保全約束B(niǎo)．資本充實(shí)約原則約束C.超額累積利潤(rùn)限制Ｄ．投資者因素５．下列指標(biāo)中，數(shù)值越高則表白公司獲利能力越強(qiáng)的有（ACE）。A銷(xiāo)售利潤(rùn)率B資產(chǎn)負(fù)債率C凈資產(chǎn)收益率D速動(dòng)比率E總資產(chǎn)凈利率三、簡(jiǎn)答題1簡(jiǎn)述利潤(rùn)分派的程序答:稅后利潤(rùn)分派的程序:1:填補(bǔ)被查沒(méi)收財(cái)務(wù)損失。支付違反稅法規(guī)定的滯納金。2。填補(bǔ)公司以前年度虧損,即累計(jì)法定盈余公積金局限性以前年度虧損時(shí)應(yīng)先用本期稅后利潤(rùn)（扣除第一項(xiàng))填補(bǔ)損失。3.按照稅后利潤(rùn)（扣除1.2項(xiàng)后)不低于１0％的比率提取法定公積金.當(dāng)累計(jì)提取的法定公積金達(dá)成注冊(cè)資本５0%時(shí)，可以不再提取(也可提取)４.提取任意公積金.我國(guó)<公司法＞規(guī)定,公司從稅后利潤(rùn)中提取法定公積金股東會(huì)或股東大會(huì)決議.還可以從稅后利潤(rùn)中提取任意公積金.5.支付普通股利6．未分派利潤(rùn)．即稅后利潤(rùn)中的未分派部分．可轉(zhuǎn)入下一年度進(jìn)行分派.2.簡(jiǎn)述剩余股利政策的含義和環(huán)節(jié)。答:剩余股利政策是指在公司/公司集團(tuán)有著良好投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)目的資本結(jié)構(gòu)測(cè)算出必須的權(quán)益資本的需要．然后將剩余部分作為股利發(fā)放．基本環(huán)節(jié)為:1．設(shè)定目的資本結(jié)構(gòu),即擬定股權(quán)資本與債務(wù)資本的比例．在此資本結(jié)構(gòu)下綜合資本成本應(yīng)接近最低狀態(tài).2.擬定目的資本結(jié)構(gòu)下投資必需的股權(quán)資本以及與現(xiàn)有股權(quán)資本之間的差額.3.最大限度地使用稅后利潤(rùn)以滿足投資及資本結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)股權(quán)資本追加的需要.可結(jié)合鈔票支付能力考慮股利的派發(fā).四、計(jì)算分析1.某公司今年的稅后利潤(rùn)為８00萬(wàn)元,目前的負(fù)債比例為50%,公司想繼續(xù)保持著一比例,預(yù)計(jì)公司明年將有歷來(lái)投資機(jī)會(huì)，需要資金700萬(wàn)元,假如采用剩余股利政策，明年的對(duì)外籌資額是多少？可發(fā)放多少股利額？股利發(fā)放率是多少？解:明年的對(duì)外籌資額：700*５0％=350可發(fā)放多少股利額：80０-３50＝４５0股利發(fā)放率：４５0/８00=５6.25%２.公司年末資產(chǎn)負(fù)債表顯示流動(dòng)資產(chǎn)總額為5019萬(wàn)元,其中:鈔票25４萬(wàn)元,短期投資１８0萬(wàn)元，應(yīng)收賬款１８3２萬(wàn)元，存貨2７53萬(wàn)元；流動(dòng)負(fù)債總額25５2．3萬(wàn)元;公司負(fù)債總額４7５2．３;資產(chǎn)總額８189萬(wàn)元;所有者權(quán)益總額３4３6.７萬(wàn)元。規(guī)定:計(jì)算公司短期償債能力指標(biāo)和長(zhǎng)期償債能力的有關(guān)指標(biāo)（計(jì)算如出現(xiàn)小數(shù),保存小數(shù)點(diǎn)后兩位)。①短期償債能力指標(biāo):流動(dòng)比率=５019/255２.３=1.96速動(dòng)比率＝（5０19-２75３)/25５2.3=0.８6鈔票比率=（25４+180）/2552.３=0.17②長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率=47５２.3／8189＝58％(0．５８7）產(chǎn)權(quán)比率=4７52．3/３43６．7=138%（１.38)3.公司產(chǎn)銷(xiāo)一產(chǎn)品，目前銷(xiāo)售量為100０件，單價(jià)10元,單位變動(dòng)成本6元,固定成本20２3元,規(guī)定:(１）不虧損條件下的單價(jià)是多少?(2)其他條件不變時(shí)實(shí)現(xiàn)３0００元利潤(rùn)的單位變動(dòng)成本是多少?(3）若廣告費(fèi)增長(zhǎng)1500元,銷(xiāo)量可增長(zhǎng)５0％,這項(xiàng)計(jì)劃是否可行?解１）單價(jià)＝(2023＋100０＊6)/1０00=８(元/件)(2）單位變動(dòng)成本＝(10０0*10-3０00-2023)／10０0=5(元/件)（3)計(jì)劃前利潤(rùn)=100０*10-６*１000-2０23=２023元計(jì)劃后利潤(rùn)＝1００0*(1+5０%)（１0－６)－20２3-１50０=2500元由于實(shí)行該計(jì)劃后,利潤(rùn)可增長(zhǎng)500元（２５０0-2０２3),所以該計(jì)劃可行4.甲投資者擬投資購(gòu)買(mǎi)A公司的股票。Ａ公司去年支付的股利是每股1.5元,根據(jù)有關(guān)信息，投資者估計(jì)公司年股利增長(zhǎng)率可達(dá)6%，公司股票的貝塔系數(shù)為2，證券市場(chǎng)合有股票的平均收益率是10％,現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券利率3%,規(guī)定計(jì)算：(1）該股票的預(yù)期收益率;(２)該股票的內(nèi)在價(jià)值。解:（1)Ｋ=R+Ｂ(K-Ｒ)=3%+2*（10%－３%)=17％(2)Ｐ=D/(R-g)=１．５*（1+6%)/(17%-6%）＝１4．4５元5．某公司２023、2023年末資產(chǎn)負(fù)債表部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表項(xiàng)目流動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)鈔票及短期有價(jià)證券流動(dòng)負(fù)債2023年3300１500110１20０2023年36001６００1002５00試根據(jù)表中數(shù)據(jù)計(jì)算流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和鈔票比率，并就計(jì)算結(jié)果作簡(jiǎn)要分析。解:2023年流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債＝3300/１200=2.75速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債＝1500/1200＝1.25鈔票比率=(鈔票+短期投資）/流動(dòng)負(fù)債＝１1０／12０0=0.092023年流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=3600／2５00=1.44速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=1６00/2５0０=0.64鈔票比率=(鈔票+短期投資）/流動(dòng)負(fù)債＝100/2500=0.04分析：１.流動(dòng)比率:2023年大于2０23年，公司的償債能力下降2.速動(dòng)比率:2023年小于2０２3年,公司的短期償債能力上升３.鈔票比率:２０２3年大于２0２３年,公司支付流動(dòng)負(fù)債能力下降6.某公司年度內(nèi)生產(chǎn)A產(chǎn)品,單位售價(jià)80元，單位變動(dòng)成本6０元，單位固定成本2０元,年度銷(xiāo)售３000件。預(yù)期下年度銷(xiāo)售將增長(zhǎng)10%。規(guī)定計(jì)算：①該公司保本銷(xiāo)售量和保本銷(xiāo)售額；②計(jì)算下年度預(yù)解：P=（p－b）x-a①保本銷(xiāo)售量=(20×30００)÷(80-60)=3０００(件)或：0=（80－60)ｘ－20×3０00②保本銷(xiāo)售額＝(20×30００）÷(1-75%）=240000(元)或：ｐx=８０×３０00③下年度預(yù)計(jì)利潤(rùn)=30０0（1＋１0%）(8０-60)-20×3000=60０0(元）財(cái)務(wù)管理案例案例4有兩問(wèn)沒(méi)作，請(qǐng)大家自己作一下案例一、1．財(cái)務(wù)目的有那幾種提法,請(qǐng)簡(jiǎn)要說(shuō)明。答：具有代表性的提法有三種利潤(rùn)最大化、資本利潤(rùn)率最大化、公司價(jià)值最大化1)利潤(rùn)最大化西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家以往都是以利潤(rùn)最大化來(lái)分析和評(píng)價(jià)公司行為和業(yè)績(jī)的。用利潤(rùn)最大化來(lái)定位球兒理財(cái)目的，簡(jiǎn)明實(shí)用，便于理解。但其有以下致命的缺陷．ａ．利潤(rùn)最大化是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，沒(méi)有考慮公司的投入和產(chǎn)出之間的關(guān)系。ｂ.利潤(rùn)最大化沒(méi)有考慮利潤(rùn)發(fā)生的時(shí)間,沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值。c．利潤(rùn)最大化沒(méi)有有效考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。這可以使財(cái)務(wù)人員不顧風(fēng)險(xiǎn)的大小追求最大的利潤(rùn)。d.利潤(rùn)最大化往往會(huì)使公司財(cái)務(wù)決策行為具有短期行為的傾向，只顧片面的追求利潤(rùn)的增長(zhǎng)，而不考慮公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。2）資本利潤(rùn)率最大化是稅后利潤(rùn)額與資本額的比率。有點(diǎn)是把公司實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)額同投入的資本或股本進(jìn)行對(duì)比,可以說(shuō)明公司的賺錢(qián)率，可以在不同資本規(guī)模的公司或公司之間進(jìn)行比較,揭示其賺錢(qián)水平的差異。但該目的導(dǎo)向尚不能避免與利潤(rùn)最大化目的共性的缺陷。3）公司價(jià)值最大化公司價(jià)值就是公司自身值多少錢(qián)。其內(nèi)在價(jià)值都可以通過(guò)其未來(lái)預(yù)期實(shí)現(xiàn)的鈔票凈流量的現(xiàn)在價(jià)值來(lái)表達(dá)。公司價(jià)值并不等于賬面資產(chǎn)的總價(jià)值,它應(yīng)當(dāng)反映公司潛在或預(yù)期獲利能力。優(yōu)點(diǎn)a.價(jià)值最大化目的考慮了取得鈔票性收益的時(shí)間因素，并用貨幣時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了科學(xué)的計(jì)量。b.價(jià)值最大化克服公司在