第2講貨幣制度2014

第二講貨幣制度金融學(xué)本章主要內(nèi)容第一節(jié)貨幣制度的內(nèi)涵第二節(jié)貨幣制度的演變第三節(jié)國際貨幣制度體系第四節(jié)我國貨幣制度的演進(jìn)第一節(jié)貨幣制度的內(nèi)涵一、貨幣制度的定義貨幣制度：一個(gè)國家為保持貨幣幣值穩(wěn)定和保障貨幣流通正常，而對貨幣的有關(guān)要素、貨幣供應(yīng)的調(diào)節(jié)方式、貨幣流通的組織形式等加以政策法律規(guī)范所形成的體系。作用：經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步?jīng)Q定貨幣制度的內(nèi)容，貨幣制度為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步服務(wù)。有史以來，各個(gè)國家都力圖建立符合自己政策目標(biāo)的貨幣制度。本位幣:

國家法律規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)貨幣,具有法定的無限支付能力。（無限法償）二、貨幣制度的構(gòu)成1.貨幣幣材與貨幣單位；2.對本幣（本位幣）和輔幣的規(guī)定；3.對鈔票發(fā)行和存款貨幣創(chuàng)造的管理；4.對不同種類貨幣支付能力的規(guī)定——無限法定支付能力和有限法定支付能力；

5.涉及對外的規(guī)定，如外匯管理；6.其他，如實(shí)名制、反洗錢的規(guī)定，等等。貨幣幣材與貨幣單位貨幣幣材在金屬貨幣流通時(shí)，哪種或哪幾種商品一旦被規(guī)定為幣材，即稱該貨幣制度為該種或該幾種商品的本位制，比如以金為幣材，稱金本位，等等。貨幣單位各國實(shí)行不兌換的信用貨幣制度，貨幣制度有關(guān)幣材的確定無甚意義，貨幣制度則首先以貨幣單位表示特征。貨幣單位的確定：“名”與“值”。

沿用鑄幣名稱，幣值不再規(guī)定每貨幣單位的含金量，僅以自身代表的名義價(jià)值流通。本位幣用法定貨幣金屬按照國家規(guī)定的規(guī)格經(jīng)國家造幣廠鑄成的鑄幣稱之為本位幣或主幣；本位幣的最小規(guī)格是一個(gè)貨幣單位。如元、英鎊。輔幣（fractionalmoney）由于商品價(jià)格和服務(wù)付費(fèi)很多是不到一個(gè)貨幣單位或在貨幣單位之后有小數(shù)，因此還需小于一個(gè)貨幣單位的流通手段。這就出現(xiàn)了輔幣制度。如，分（1/100），角（1/10），先令（1/20）本位幣和輔幣無限法償即法律規(guī)定的無限制償付能力，其含義是：法律保護(hù)取得這種能力的貨幣，不論每次支付數(shù)額如何大，不論屬于何種性質(zhì)的支付。有限法償主要是對輔幣規(guī)定的，其含義是：在一次支付行為中，超過一定的金額，收款人有權(quán)拒收；在法定限額內(nèi)，拒收則不受法律保護(hù)。無限法償與有限法償?shù)诙?jié)貨幣制度的演變路徑一國貨幣制度的類型以不同幣材為確立依據(jù)。在貨幣制度的歷史演進(jìn)過程中，其演變的主要趨勢為（P25圖2-1）：

銀本位制→金銀復(fù)本位制→金本位制→紙幣本位制金屬本位制:指以貴金屬作為本位貨幣的貨幣制度。因其所用金屬不同，金屬本位制可劃分為：1、銀本位制也可區(qū)分為銀兩本位制&銀幣本位制。2、金銀復(fù)本位制按兩種金屬貨幣的相互關(guān)系及比較地位，也可區(qū)分為平行本位制、雙本位制及跛行本位制三種類型。3、金本位制又因兌換黃金的形式不同，可再區(qū)分為金幣本位制、金塊本位制及金匯兌本位制三種。紙幣本位制:又稱信用貨幣本位制或不兌換本位制。它是指以沒有價(jià)值的“紙”作為本位貨幣，不與貨幣金屬保持等值關(guān)系的貨幣制度。貨幣制度的演變路徑：銀本位制(一)銀本位制銀本位制，作為歷史上最早出現(xiàn)的金屬本位制度，它是以一定重量和成色的白銀作為本位貨幣幣材的一種貨幣制度。銀本位制的主要內(nèi)容或條件有：(1)以白銀作為本位貨幣幣材，即作為貨幣單位及價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)。(2)白銀可以自由鑄造、熔化、兌換及輸入與輸出。(3)銀幣具有無限的法償能力。(4)銀幣的面值與其所含的白銀價(jià)值相等。

銀錠銀幣商品、服務(wù)

問題：白銀的價(jià)值隨著勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高不斷貶值，尤其是美洲大發(fā)現(xiàn)，南美的銀礦開采，大量白銀生產(chǎn)出來并輸入歐洲，白銀加劇貶值，影響到了充當(dāng)貨幣的職能。這樣，黃金開始加入流通。貨幣制度的演變路徑：金銀復(fù)本位制(二)金銀復(fù)本位制金銀復(fù)本位制

是指同時(shí)以黃金與白銀為幣材，金、銀兩種金屬同時(shí)作為本位貨幣流通的貨幣制度。其主要內(nèi)容包括：

(1)金銀兩種本位幣都可以自由鑄造，自由熔化。(2)都具有無限法償?shù)哪芰Α?3)都可以自由輸入與輸出。(4)都可以自由兌換等。貨幣制度的演變路徑：金銀復(fù)本位制金銀復(fù)本位制在歷史發(fā)展過程中經(jīng)歷了三種形態(tài)：1、平行本位制：規(guī)定：金幣與銀幣同時(shí)為一國的本位貨幣；二者均可自由鑄造與熔化；均具有無限法償能力；兩者之間的交換比率完全由金幣與銀幣的市場價(jià)格決定，法律上對其不做任何規(guī)定。問題：金銀比價(jià)變動(dòng)頻繁，引致商品價(jià)格變動(dòng)頻繁/混亂，平行本位制不穩(wěn)定。貨幣制度的演變路徑：金銀復(fù)本位制2、雙本位制：主要規(guī)定為克服平行本位制對應(yīng)的金銀比價(jià)變動(dòng)頻繁，國家和法律規(guī)定金、銀兩種鑄幣的固定比價(jià)，兩種鑄幣按國家比價(jià)流通，而不隨金、銀市場比價(jià)的變動(dòng)而變動(dòng)。格雷欣法則(Gresham'sLaw)

在實(shí)行金銀復(fù)本位制條件下，金銀有一定的兌換比率，當(dāng)金銀的市場比價(jià)與法定比價(jià)不一致時(shí)，市場比價(jià)比法定比價(jià)高的金屬貨幣(良幣)將逐漸減少，而市場比價(jià)比法定比價(jià)低的金屬貨幣(劣幣)將逐漸增加，形成良幣退藏，劣幣充斥的現(xiàn)象。

如，金銀幣比價(jià)為1:15，金銀市場比價(jià)1:16，則將1份金幣融化為金塊，兌換并融化成16份銀幣，再按1:15換1份金幣，結(jié)果多得1份銀幣...最終銀幣充斥市場，金幣退出流通。反之，若金銀市場比價(jià)1:14？貨幣制度的演變路徑：金銀復(fù)本位制3、跛行本位制規(guī)定：金幣與銀幣仍同為本位貨幣，仍按照法定比價(jià)同時(shí)流通，但只有金幣可以自由鑄造，而銀幣不得自由鑄造。問題：金幣的名義價(jià)值和實(shí)際價(jià)值一致，但銀幣價(jià)值不再取決于白銀市場價(jià)值，僅由金銀幣比價(jià)決定，得價(jià)值尺度二重化，同價(jià)值尺度的職能相矛盾。跛行本位制嚴(yán)格上不再是金銀復(fù)本位制度，而是金銀本位制向金本位制的過渡。貨幣制度的演變路徑：金本位制(三)金本位制金本位制是以黃金作為本位貨幣的貨幣制度。金本位制的主要特征有：(1)以一定量的黃金計(jì)量和表示一國貨幣單位價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)。(2)貨幣可自由在國內(nèi)外兌換為一定數(shù)量的黃金。(3)黃金可以自由買賣，自由輸入與輸出。貨幣制度的演變路徑：金本位制按兌換黃金的形式，金本位制又可分為三種類型：1、金幣本位制(GoldSpecieStandard)

亦稱古典的或純粹的金本位制，指以金幣作為本位貨幣的貨幣制度。最早：英國1817年；1870-1914年(一戰(zhàn))，盛行西方主要工業(yè)化國家——德國：1871；丹麥、挪威、瑞典：1873；荷蘭：1875；法國、比利時(shí)、瑞士、意大利：1878；日本、俄國：1897；美國：1900問題：黃金稀缺，開采不及需求；黃金過于向少數(shù)國家集中（如，1913年，英美法俄意5國黃金存量占世界2/3）；1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后，各國紛紛發(fā)行不兌現(xiàn)的紙幣，禁止黃金自由輸出，金幣本位制隨之告終。貨幣制度的演變路徑：金本位制金幣本位制的特點(diǎn)自由鑄造、自由兌換及黃金自由輸出輸入是該貨幣制度的三大特點(diǎn)。金錠金幣商品、服務(wù)

當(dāng)金幣市場價(jià)值上升時(shí)，金錠金幣

當(dāng)金幣市場價(jià)值下降時(shí)，金錠金幣

有利于匯率的穩(wěn)定（黃金輸送點(diǎn)）：見下頁有利于國際收支平衡（價(jià)格-鑄幣流動(dòng)機(jī)制）

國際收支逆差→黃金外流→國內(nèi)貨幣減少→物價(jià)下跌→出口成本下降→出口增加→黃金流入→逆差改善；國際收支順差類似分析****鑄幣平價(jià)&黃金輸送點(diǎn)****在金本位制下，各國政府以法律規(guī)定貨幣含金量，當(dāng)不同國家使用金本位時(shí)，國家之間的匯率由它們各自貨幣的含金量之比--鑄幣平價(jià)（MintParity）來決定。黃金輸送點(diǎn)(goldpoint)是指匯價(jià)波動(dòng)而引起黃金從一國輸出或輸入的界限。黃金輸送點(diǎn)＝鑄幣平價(jià)±黃金運(yùn)送費(fèi)用匯率波動(dòng)的最高界限是鑄幣平價(jià)加運(yùn)金費(fèi)用，即黃金輸出點(diǎn)（GoldExportPoint）；匯率波動(dòng)的最低界限是鑄幣平價(jià)減運(yùn)金費(fèi)用，即黃金輸入點(diǎn)（GoldImportPoint）。黃金輸出或輸入量增加，將減輕外匯市場供給和需求的壓力，縮小匯率上下波動(dòng)的幅度，并使其逐漸恢復(fù)或接近鑄幣平價(jià)，這樣就起到了自動(dòng)調(diào)節(jié)匯率的作用。假設(shè)1英鎊=2克黃金，1美元=1克黃金，所以鑄幣平價(jià)=2，即1英鎊=2美元，黃金運(yùn)送成本為1%。（1）黃金輸出點(diǎn)計(jì)算假設(shè)：美國從英國進(jìn)口商品，支付1英鎊。運(yùn)送1英鎊黃金的費(fèi)用是2*1%=0.02美元若英鎊升值為1英鎊=2.02美元。如果在國內(nèi)把美元兌換成英鎊支付，此時(shí)支付的美元為2.02美元；如果運(yùn)送黃金支付（2克黃金，在英國兌換1英鎊支付），所支付的代價(jià)也為2美元+0.02美元運(yùn)送費(fèi)，兩者代價(jià)相同；若英鎊升值超過1英鎊兌換2.02美元，如英鎊升值為1英鎊=2.03美元時(shí)，用英鎊支付的代價(jià)為2.03美元；運(yùn)送黃金代價(jià)：2克黃金（2美元）+0.02美元運(yùn)費(fèi)=2.02美元。因此，美國進(jìn)口商會(huì)放棄支付英鎊選擇運(yùn)送黃金，所以2+0.02（鑄幣平價(jià)+運(yùn)費(fèi)），為黃金輸出美國的輸出點(diǎn)。（2）黃金輸入點(diǎn)計(jì)算假設(shè)：美國向英國出口商品，英國進(jìn)口商需支付2美元。運(yùn)送2美元黃金的運(yùn)費(fèi)為2*1%=0.02美元。若此時(shí)英鎊貶值為1英鎊=1.98美元時(shí)，選擇將英鎊兌換成美元支付，代價(jià)為1英鎊+0.02美元；若選擇運(yùn)送黃金2克黃金（1英鎊）+0.02美元；代價(jià)相同；若此時(shí)英鎊貶值超過此水平，如為1英鎊=1.97美元，選擇將英鎊兌換成美元支付，代價(jià)為1英鎊+0.03美元；如果運(yùn)送黃金為2克黃金（1英鎊）+0.02美元；因此，英國進(jìn)口方會(huì)選擇運(yùn)送黃金來支付，所以2-0.02（鑄幣平價(jià)-運(yùn)費(fèi)）是黃金輸入美國的黃金輸入點(diǎn)。貨幣制度的演變路徑：金本位制2、金塊本位制(GoldBullionStandard)又稱生金本位制，是指沒有金幣的鑄造和流通，而由中央銀行發(fā)行以金塊為準(zhǔn)備的紙幣或銀行券流通的貨幣制度。時(shí)間：一戰(zhàn)之后~1929-1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)原因：一戰(zhàn)之后，各國黃金供應(yīng)不足，為維持金本位制，只能實(shí)行金塊本位制。黃金由政府集中儲存，只流通價(jià)值符號，紙幣或銀行券，并實(shí)行有限制性的黃金兌換。這種貨幣制度實(shí)際上是一種附有限制條件的金本位制。

紙幣金塊在一定數(shù)額之上貨幣制度的演變路徑：金本位制英國的兌換條件：以銀行券兌換黃金的最低限額為相當(dāng)于400盎司黃金的銀行券(約合1700英鎊)，低于限額不予兌換。法國的兌換條件：規(guī)定銀行券兌換黃金的最低限額為21500法郎，等于12公斤的黃金。貨幣制度的演變路徑：金本位制3、金匯兌本位制(GoldExchangestandard)又稱虛金本位制，規(guī)定金幣為本位貨幣，但國內(nèi)并不鑄造、使用和流通金幣，國內(nèi)只流通價(jià)值符號即紙幣，但不能兌換金幣或金塊，只能購買外匯，即居民可按比價(jià)以本幣兌換外幣，再用外幣兌換黃金。當(dāng)發(fā)達(dá)國家采用金幣、金塊本位制時(shí)，由經(jīng)濟(jì)落后國家采用金匯兌本位制，以穩(wěn)定本國貨幣幣值。如，菲律賓（1903年）：1比索=0.5美元貨幣制度的演變路徑：金本位制金匯兌本位制是一種在金塊本位制或金幣本位制國家保持外匯，準(zhǔn)許本國貨幣無限制地兌換外匯的金本位制。在該制度下，國內(nèi)只流通銀行券，銀行券不能兌換黃金，只能兌換實(shí)行金塊或金幣本位制國家的貨幣，國際儲備除黃金外，還有一定比重的外匯，外匯在國外才可兌換黃金，黃金是最后的支付手段。實(shí)行金匯兌本位制的國家，要使其貨幣與另一實(shí)行金塊或金幣本位制國家的貨幣保持固定比率，通過無限制地買賣外匯來維持本國貨幣幣值的穩(wěn)定。金匯兌本位制

金幣、金塊本位制本國紙幣外國紙幣外國金幣貨幣制度的演變路徑：紙幣/信用本位制(四)紙幣本位制/信用貨幣本位制無論是金塊本位制還是金匯兌本位制，都無法自動(dòng)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，不能保證幣值穩(wěn)定；而且，黃金稀缺無法滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展對貨幣需求。1929-1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)：各國為保證幣值穩(wěn)定，減少貨幣發(fā)行，以便與黃金掛鉤，同時(shí)也導(dǎo)致了貨幣緊縮和經(jīng)濟(jì)緊縮。隨著1929~1933年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，金本位制度很快崩潰，各國轉(zhuǎn)而實(shí)行紙幣本位制度（信用本位制度）。貨幣制度的演變路徑：紙幣/信用本位制紙幣本位制以政府或中央銀行發(fā)行的紙幣為本位貨幣，這種貨幣的單位價(jià)值并不與一定量的任何金屬保持等值關(guān)系。紙幣本位制的特點(diǎn)(1)紙幣為本位貨幣，黃金非貨幣化，退出流通領(lǐng)域。(2)紙幣不能兌換金銀，故也稱不兌換紙幣制。(3)紙幣由國家法律強(qiáng)制流通，具有無限法償?shù)哪芰统洚?dāng)最后支付工具。(4)紙幣發(fā)行可以自由變動(dòng)，不受一國所擁有的金屬數(shù)量的限制，故也稱自由本位制。第三節(jié)國際貨幣制度體系國際貨幣制度定義又稱國際貨幣體系，是指參與的各國政府經(jīng)磋商確定各國貨幣關(guān)系的規(guī)則以及各國間進(jìn)行各種交易支付的一套慣例。主要內(nèi)容確定國際儲備資產(chǎn)，即哪些資產(chǎn)/貨幣可用于國際支付和清算；匯率制度的安排，包括：哪些貨幣可自由兌換，一國貨幣與其他國家貨幣間匯率的確定和維持，是否確定匯率波動(dòng)目標(biāo)區(qū)等；國際收支調(diào)節(jié)方式，即各國政府采取何種措施調(diào)節(jié)國際收支不平衡，各國之間的政策措施如何協(xié)調(diào)等。目的促進(jìn)國際貿(mào)易和國際支付手段的發(fā)展。國際貨幣制度體系：國際金本位制國際貨幣制度經(jīng)歷了國際金本位制、布雷頓森林體系、牙買加體系3個(gè)階段。1、國際金本位制是歷史上最早的國際貨幣制度，始于19世紀(jì)下半葉，終于1929~1933年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)。由于當(dāng)時(shí)西方主要資本主義國家實(shí)行單一的金幣本位制，國際金本位制度因此自動(dòng)形成。相應(yīng)的特點(diǎn)，以及匯率、國際收支自動(dòng)平衡機(jī)制等內(nèi)容見前所述。國際貨幣制度體系：布雷頓森林體系2、布雷頓森林體系國際金本位制解題后，國際貨幣制度極度混亂，嚴(yán)重破壞各國貿(mào)易和貨幣金融體系。1944年7月，44個(gè)聯(lián)合國成員國在美國新罕布什爾州布雷頓森林召開“聯(lián)合國貨幣金融會(huì)議”，確定了以美元為中心的國際貨幣體系。主要內(nèi)容：a.建立IMF和國際復(fù)興開發(fā)銀行；b.實(shí)行“雙掛鉤”，即美元與黃金掛鉤，IMF成員國貨幣與美元掛鉤；c.其他，如，實(shí)行可調(diào)整的固定匯率制度，協(xié)助成員國調(diào)節(jié)國際收支等。特里芬難題：一方面，他國要美元作為儲備貨幣，美國國際收支因此保持逆差，會(huì)降低美元信譽(yù)；另一方面，美國為維持美元信譽(yù)，會(huì)保持國際順差，將減少美元供給，導(dǎo)致他國缺少國際儲備，影響國際清償力。國際貨幣制度體系：牙買加體系美元危機(jī)1960~1970年代中期：美國國際收支惡化，美國對外債務(wù)超過黃金儲備，美元信譽(yù)下降，拋售美元、搶購黃金的“美元危機(jī)”多次出現(xiàn)，美元被迫多次貶值。1973年3月，各國先后脫鉤美元，實(shí)習(xí)浮動(dòng)匯率制。牙買加體系1976年，IMF達(dá)成《牙買加協(xié)議》，自此進(jìn)入“牙買加貨幣體系”（無體系）時(shí)代。《牙買加協(xié)議》主要內(nèi)容：成員國可自由選擇匯率制度；黃金非貨幣化（黃金不再作為國際貨幣流通）；儲備資產(chǎn)多元化（弱化黃金和美元作用）；其他。特點(diǎn)：匯率制度多樣化；儲備資產(chǎn)多元化；調(diào)節(jié)國際收支手段多樣化。后果：“較強(qiáng)適應(yīng)性+不穩(wěn)定性”并存一個(gè)總結(jié)：貨幣制度的演變路徑銀本位制→金銀復(fù)本位制→金本位制

金幣本位制

金塊本位制(工業(yè)化國家)

金匯兌本位制（殖民地國家）→紙幣本位制

→

布雷頓森林體系

→

牙買加體系:以美元

為儲備貨幣的紙幣本位制中世紀(jì)-19世紀(jì)中葉16-18世紀(jì)1870-一戰(zhàn)一戰(zhàn)之后-1929~1933經(jīng)濟(jì)危機(jī)經(jīng)濟(jì)危機(jī)后1944-1973第四節(jié)我國貨幣制度的演進(jìn)1、秦統(tǒng)一之前，貝，布幣，刀幣，圓錢等;2、秦始皇到漢武帝，半兩錢;3、漢武帝到隋煬帝，五銖錢;4、李淵開創(chuàng)開元通寶錢，到民國通寶為止?！?、唐朝開始較大量用白銀，宋朝以后就是銀錢雙本位制，到1933年正式進(jìn)入銀單本位。6、北宋交子，南宋會(huì)子，金元明都大量用鈔，1528年以后明不再用鈔，到咸豐大清寶鈔和戶部官票之間沒有鈔。

7、1933年3月8日，國民政府頒布《銀本位幣鑄造條例》，規(guī)定銀本位幣，且通過“廢兩改元”發(fā)行全國統(tǒng)一銀幣（銀幣制，銀單本位）。8、1935年，國民政府在英美操縱下實(shí)行“法幣改革”：放棄銀本位，規(guī)定中央銀行發(fā)行的鈔票為法幣，有無限法償能力；法幣與英鎊、美元掛鉤。為金匯兌本位制。法幣1元=14.5便士=0.2975美元

9、抗戰(zhàn)和解放戰(zhàn)爭時(shí)期法幣貶值，發(fā)行不兌現(xiàn)的金圓券，為紙幣本位制。1948年8月19日1元金圓券=300萬元法幣1949年7月4日1元銀圓券=1億元金圓券

1949年5月，一石大米的價(jià)格