REITs行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

REITs行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析一、全球REITs行業(yè)現(xiàn)狀REITs于1960年起源于美國房地產(chǎn)市場，隨后拓展至不同行業(yè)和不同國家及地區(qū)，當(dāng)前在美國、日本、澳大利亞等發(fā)達(dá)地區(qū)以及泰國、印度等新興市場均得到快速發(fā)展。根據(jù)數(shù)據(jù)，當(dāng)前，全球REITs市值規(guī)模在2萬億美元左右。2018-2020年全球REITs市值變化截止到2021年6月30日，北美REITs規(guī)模為15643億美元，其次是亞太地區(qū)的發(fā)達(dá)市場，規(guī)模為3797億美元，歐洲發(fā)達(dá)市場REITs規(guī)模為2240億美元，中國REITs規(guī)模為93億美元。目前海外基礎(chǔ)設(shè)施REIT投資領(lǐng)域較為廣泛，除了傳統(tǒng)的公路、鐵路以外，還有無線通信、能源基建等領(lǐng)域。海外基礎(chǔ)設(shè)施REITs投資領(lǐng)域二、中國REITs行業(yè)現(xiàn)狀中國進(jìn)入全面小康以后，居民收入不斷提升，中國資產(chǎn)管理市場規(guī)模也持續(xù)擴(kuò)容，從2014年19.86萬億元增長到2020年58.99萬億元。REITs的推出，通過市場化的方式為基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行定價，引導(dǎo)中長期資金參與資本市場，并為投資者提供了更多樣化的投資工具和產(chǎn)品。不動產(chǎn)作為大類資產(chǎn)中極為重要的一類資產(chǎn)，中國普通投資者也可通過參與資產(chǎn)管理市場對不動產(chǎn)進(jìn)行直接投資。2014-2020年中國資產(chǎn)管理市場規(guī)模從中國REITs各類基礎(chǔ)資產(chǎn)成交量占比來看，截止到2021年7月30日，園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施占比最高，為54%；其次是倉儲物流，占比16%；此外，生態(tài)環(huán)保和交通基礎(chǔ)設(shè)施，分別占比11%和10%。2021年7月底中國REITs各類基礎(chǔ)資產(chǎn)成交量占比相關(guān)報告：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《》當(dāng)前，我國REITs正處于基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的試點階段。2021年6月21日，上海證券交易所和深圳證券交易所分別上市了5只和4只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs產(chǎn)品，是我國首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs。我國首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs產(chǎn)品三、REITs行業(yè)相關(guān)政策根據(jù)證監(jiān)會《指引》規(guī)定，試點基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs采用“公募基金+單一基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券（ABS）”的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)形式，基金在交易所公開募集發(fā)行上市，公募基金的主要資產(chǎn)投資于基礎(chǔ)設(shè)施，其中80%以上資金持有資產(chǎn)支持專項計劃全部份額。也就是說，項目公司完全擁有基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，資產(chǎn)支持專項計劃持有項目公司所有股權(quán)。公募基金通過公開市場發(fā)行募集，并通過特殊目的載體（SPV）穿透取得基礎(chǔ)設(shè)施項目特許經(jīng)營權(quán)或全部所有權(quán)，SPV再以計劃為基礎(chǔ)發(fā)行ABS。REITs相關(guān)政策文件整理四、基礎(chǔ)設(shè)施投資者從首批項目投資者參與情況來看，機(jī)構(gòu)投資者占據(jù)主導(dǎo)地位，理財子公司、公募、私募、保險、券商自營以及券商資管等都參與其中。據(jù)金融監(jiān)管研究院數(shù)據(jù)，目前公眾投資者占比僅為6.63%，原始權(quán)益人占比40%，戰(zhàn)略配售和網(wǎng)下配售合計占比達(dá)53%。首批9