第10章 通貨膨脹與通貨緊縮

第十章通貨膨脹與通貨緊縮1

本章內(nèi)容第一節(jié)通貨膨脹及其度量第二節(jié)通貨膨脹的成因

第三節(jié)通貨膨脹的影響和治理

第四節(jié)通貨緊縮2本章重點(diǎn)和難點(diǎn)

1、通貨膨脹的定義、度量和成因；2、通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)增長、生產(chǎn)、流通、消費(fèi)、分配的影響以及治理對策；3、通貨緊縮的定義、成因、影響和治理措施；4、理解中國的通貨膨脹和通貨緊縮形成的原因以及治理措施。3第一節(jié)通貨膨脹及其度量一、通貨膨脹的定義◆是指在一定時(shí)間內(nèi)，一般物價(jià)水平持續(xù)的和較為明顯的上漲的現(xiàn)象?！衾斫庖c(diǎn)：

1、一般物價(jià)水平上漲

2、一般物價(jià)水平持續(xù)的上漲

3、一般物價(jià)水平持續(xù)的和較為明顯的上漲4一個(gè)國家出現(xiàn)通貨膨脹，必然表現(xiàn)為三個(gè)方面：●一是紙幣流通量與紙幣的客觀需要量相比顯得過多；●二是單位紙幣所代表的價(jià)值不斷減少；●三是商品和勞務(wù)的物價(jià)總水平持續(xù)上漲。5二、通貨膨脹的度量◆通貨膨脹的嚴(yán)重程度是用通貨膨脹率來衡量的。

◆較為常見的物價(jià)指數(shù)衡量指標(biāo)有：1、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI)；2、批發(fā)物價(jià)指數(shù)（WPI)；3、國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）平減指數(shù)6

1、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(簡稱為CPI)◆又稱為零售物價(jià)指數(shù)，是衡量居民用于日常消費(fèi)品和勞務(wù)價(jià)格變化的指標(biāo)?！鬋PI是進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析和決策、價(jià)格總水平監(jiān)測和調(diào)控及國民經(jīng)濟(jì)核算的重要指標(biāo)。

◆優(yōu)點(diǎn)是：資料較易收集，便于及時(shí)發(fā)布，能及時(shí)反映社會(huì)公眾生活費(fèi)用的變化?！羧秉c(diǎn)是：消費(fèi)品只是社會(huì)產(chǎn)品的一部分，不能準(zhǔn)確反映一般物價(jià)水平的變動(dòng)趨勢。71980－2007年的CPI情況892、批發(fā)物價(jià)指數(shù)(簡稱為WPI)◆是反映生產(chǎn)資料和消費(fèi)資料批發(fā)價(jià)格變動(dòng)趨勢和程度的物價(jià)指數(shù)，又稱為生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)◆優(yōu)點(diǎn)是：能在最終產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)之前獲得工業(yè)投入品及非零售消費(fèi)品的價(jià)格變動(dòng)信號，從而能較靈敏地反映出生產(chǎn)者生產(chǎn)經(jīng)營成本的變化。◆缺點(diǎn)是：包含的樣本不全面，不能反映出勞務(wù)價(jià)格的變化。103、國內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)(簡稱為GDP平減指數(shù))◆是按現(xiàn)行價(jià)格計(jì)算的GDP與按不變價(jià)格計(jì)算的GDP的比率?！魞?yōu)點(diǎn)是：覆蓋全面、范圍廣，能全面地衡量一國的一般物價(jià)水平從基期到報(bào)告期的變化程度?！羧秉c(diǎn)是：編制該指數(shù)既耗時(shí)又費(fèi)力，不能準(zhǔn)確反映通脹對居民生活的影響，在時(shí)效上很難滿足經(jīng)濟(jì)決策的需要。11三、通貨膨脹的分類

1、按照通貨膨脹的表現(xiàn)形式◆(1)公開型通貨膨脹

特點(diǎn)是：商品價(jià)格隨市場供求自由變動(dòng)。

◆(2)隱蔽型通貨膨脹特點(diǎn)是：為了保持物價(jià)平穩(wěn)，國家對物價(jià)進(jìn)行管制或凍結(jié)，進(jìn)行價(jià)格補(bǔ)貼。典型的做法是：實(shí)行票證制等定量供應(yīng)辦法。122、按照通貨膨脹的嚴(yán)重程度

◆（1）溫和式通貨膨脹：物價(jià)上漲率在2%～3%。對未來貨幣購買力有足夠的信心，經(jīng)濟(jì)能正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

◆（2）爬行式通貨膨脹：物價(jià)上漲率在3%－10%。明顯察覺到物價(jià)的變化，開始尋找其他保值方法。

◆（3）嚴(yán)重通貨膨脹：物價(jià)上漲率在10%－50%。本國經(jīng)濟(jì)將陷入混亂，但還不至于金融崩潰?！簦?）惡性通貨膨脹：物價(jià)上漲率超過50%。本幣大幅貶值，嚴(yán)重影響到正常的生產(chǎn)流通和經(jīng)濟(jì)生活，可能導(dǎo)致整個(gè)貨幣體系和價(jià)格體系的崩潰。

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3、按照通貨膨脹的形成成因◆（1）需求拉上型通貨膨脹由于社會(huì)總需求的增長速度超過了以現(xiàn)行價(jià)格衡量的社會(huì)總供給的增長，導(dǎo)致商品和勞務(wù)供給不足、物價(jià)持續(xù)上漲的現(xiàn)象。這是由需求引起的，需求膨脹是這類通貨膨脹的第一推動(dòng)力。

14★兩種理論流派：①凱恩斯的需求拉上論：強(qiáng)調(diào)消費(fèi)、投資等引起的過度需求引發(fā)通脹。②弗里德曼的需求拉上論：強(qiáng)調(diào)貨幣供給的過度需求引發(fā)通脹。15◆（2）成本推動(dòng)型通貨膨脹是指由于生產(chǎn)成本自發(fā)性增加，引起商品價(jià)格上升，進(jìn)而帶動(dòng)一般物價(jià)水平上漲的現(xiàn)象。★生產(chǎn)成本提高來自二個(gè)方面：①是工人要求增加工資，造成工資—物價(jià)循環(huán)上升。（工資推動(dòng)）②是壟斷企業(yè)或寡頭企業(yè)操縱著企業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格，以追求更高的利潤。（利潤推動(dòng)）

16◆（3）結(jié)構(gòu)型通貨膨脹認(rèn)為在社會(huì)總供求大體處于平衡時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的某些因素的變化，所引起的物價(jià)持續(xù)上漲?！簦?）輸入型通貨膨脹是指一國發(fā)生了通貨膨脹，可以通過各種輸出途徑將通貨膨脹傳散出去，造成他國或地區(qū)的一般物價(jià)水平上漲。

17★國外通貨膨脹傳導(dǎo)途徑?①價(jià)格途徑：從低價(jià)國購進(jìn)，高價(jià)國出售→低價(jià)國價(jià)格↑（高價(jià)國價(jià)格↓）→通貨膨脹。?②需求途徑：甲國通脹，進(jìn)口商品↑→他國出口↑，資源充分利用時(shí)，價(jià)格↑→通貨膨脹。?③國際收支途徑：貨幣供應(yīng)增長超過勞動(dòng)生產(chǎn)率增長，進(jìn)口↑→逆差↑→順差國外匯↑，貨幣供給↑→通貨膨脹。?④示范作用18第二節(jié)通貨膨脹的成因一、常見的通貨膨脹成因1、需求拉上假說

◆基本觀點(diǎn)：當(dāng)對商品和服務(wù)的總需求超過了按現(xiàn)行價(jià)格計(jì)算的可達(dá)到的總供給時(shí)，就會(huì)引起一般物價(jià)水平上漲，導(dǎo)致通貨膨脹。◆該理論的缺陷：其假定通貨膨脹只能在經(jīng)濟(jì)達(dá)到充分就業(yè)以后才可能發(fā)生。因而無法解釋通貨膨脹與高失業(yè)率并存的現(xiàn)象。19★橫軸表示產(chǎn)出（Y），縱軸表示物價(jià)水平（P），S代表總供給曲線，Di(i=0,1,2,3,4……)代表總需求曲線，Yf為充分就業(yè)時(shí)所達(dá)到的產(chǎn)出水平。202、成本推動(dòng)假說

◆基本觀點(diǎn)：通貨膨脹的根源在總供給方面，是由于生產(chǎn)成本的增加引起物價(jià)的上漲，并迫使增發(fā)通貨“批準(zhǔn)”這一上漲?！粢l(fā)生產(chǎn)成本提高的原因：（1）工資推動(dòng)；（2）利潤推動(dòng)；

（3）進(jìn)口推動(dòng)?！舸送猓捎谑臀C(jī)、資源枯竭、環(huán)境保護(hù)等等也會(huì)造成生產(chǎn)成本的提高。21★橫軸表示產(chǎn)出水平（Y），縱軸表示物價(jià)水平（P），S代表總供給曲線，D代表總需求曲線，Yf為充分就業(yè)時(shí)所達(dá)到的最大產(chǎn)出。223、供求混合推動(dòng)假說

◆基本觀點(diǎn)：在經(jīng)濟(jì)生活中，很難區(qū)分某次通貨膨脹是由需求拉上還是成本推動(dòng)所引起的。◆在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，純粹的“成本推動(dòng)”通貨膨脹是不會(huì)持續(xù)的，純粹的“需求拉上”通貨膨脹是不存在的，存在的大多是成本推動(dòng)與需求拉上共同發(fā)揮作用的混合型通貨膨脹。23★橫軸表示產(chǎn)出水平（Y），縱軸表示物價(jià)水平（P），S代表總供給曲線，D代表總需求曲線，Yf為充分就業(yè)時(shí)所達(dá)到的最大產(chǎn)出。244、結(jié)構(gòu)型通貨膨脹假說

◆基本觀點(diǎn)：即使當(dāng)總需求與總供給處于平衡狀態(tài)時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、部門結(jié)構(gòu)方面某些因素的變化導(dǎo)致的失衡而引發(fā)通貨膨脹。◆基本特點(diǎn)：該種假說是從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、部門結(jié)構(gòu)分析物價(jià)水平持續(xù)上漲的機(jī)理?！敉ㄟ^部門之間的相互看齊的過程，從而導(dǎo)致一般物價(jià)水平的上升。可分為：需求轉(zhuǎn)移型、部門差異型、小國開放型通貨膨脹等類型。25基本假設(shè)是：（1）國民經(jīng)濟(jì)各部門之間的生產(chǎn)增長率不同，貨幣工資增長卻趨于一致；（2）各部門之間的產(chǎn)量具有不同的價(jià)格彈性和收入彈性，即對生產(chǎn)力水平較低的產(chǎn)品需求有較小的價(jià)格彈性和較高的收入彈性；（3）工資和物價(jià)具有向上的剛性。

26（一）需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移型通貨膨脹指總需求不變的情況下，部分需求向某些部門轉(zhuǎn)移，而勞動(dòng)力和其他生產(chǎn)要素卻未能及時(shí)轉(zhuǎn)移而出現(xiàn)新的失衡，在價(jià)格、工資剛性及攀比效應(yīng)作用下導(dǎo)致的通貨膨脹。27（二）部門差異型通貨膨脹由于經(jīng)濟(jì)部門（如產(chǎn)業(yè)部門和服務(wù)部門）之間在勞動(dòng)生產(chǎn)率、價(jià)格彈性、收入彈性等方面存在差異，但貨幣工資增長率卻趨于一致，加上價(jià)格和工資的向上剛性而引起的總體物價(jià)的持續(xù)、普遍、大幅的上漲。28（三）斯堪的納維亞小國型通貨膨脹也稱小國開放型通貨膨脹。認(rèn)為開放經(jīng)濟(jì)中的“小國”在世界市場上只是價(jià)格接受者。世界市場的價(jià)格上漲會(huì)促使其開放經(jīng)濟(jì)部門的產(chǎn)品價(jià)格和工資也相應(yīng)上漲，而非開放經(jīng)濟(jì)部門的工資也將向其看齊，從而引起非開放經(jīng)濟(jì)部門的生產(chǎn)成本及其產(chǎn)品價(jià)格也隨之提高，從而導(dǎo)致“小國”的物價(jià)全面上漲。

29（四）落后經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)型通貨膨脹這種類型的通貨膨脹主要發(fā)生在發(fā)展中國家。發(fā)展中國家由于落后和不合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，尤其是農(nóng)業(yè)、外貿(mào)和政府部門具有的制度性剛性，使物價(jià)水平隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展一起上漲。

305、過度的貨幣供給◆形成通貨膨脹的直接原因是：貨幣供給過度?！魧?dǎo)致過度的貨幣供給的因素：①財(cái)政原因：發(fā)生財(cái)政赤字或推行赤字財(cái)政政策。

②信貸原因：銀行信用提供的貨幣量超過客觀需求

③其他原因（如：投資規(guī)模過大、國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)比例失調(diào)、國際收支長期順差等。）◆此外，還有其他原因：⑴預(yù)期不當(dāng)⑵輸入型⑶供給不足⑷體制因素31二、我國通貨膨脹產(chǎn)生的原因上世紀(jì)我國通貨膨脹的產(chǎn)生原因主要有：◆1、財(cái)政赤字◆2、信用膨脹◆3、投資膨脹◆4、消費(fèi)膨脹◆5、過高的外債規(guī)模◆6、成本的拉動(dòng)我國2007年以來新一輪通脹的產(chǎn)生原因很多32三、理解通貨膨脹的貨幣根源◆造成通貨膨脹的直接原因：

貨幣供給的持續(xù)擴(kuò)張◆采取通脹性(擴(kuò)張性)貨幣政策的原因是：

1、(高)就業(yè)目標(biāo)

2、政府有持續(xù)的財(cái)政赤字

★財(cái)政赤字的貨幣化：可能跟就業(yè)有關(guān)、也可能和其他因素(例如戰(zhàn)爭因素)、發(fā)展中國家的趕超戰(zhàn)略、刺激經(jīng)濟(jì)等等有關(guān)。33第三節(jié)通貨膨脹的影響和治理●一、通貨膨脹的影響（一）通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)增長的影響（二）通貨膨脹對生產(chǎn)的影響（三）通貨膨脹對流通的影響（四）通貨膨脹對分配的影響（五）通貨膨脹對消費(fèi)的影響34（一）通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)增長的影響★一般認(rèn)為，通貨膨脹在短期內(nèi)能刺激經(jīng)濟(jì)的增長，從長期看則有害無利?！镏饕腥N觀點(diǎn)：

1、促進(jìn)論：

能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,具有增加產(chǎn)出(即國民收入)的效應(yīng)。35◆其理由是：（1）政府可以減輕一定的債務(wù)負(fù)擔(dān)；能夠獲得一部分商品和勞務(wù)的支配權(quán)。（2）未被充分預(yù)期時(shí)，會(huì)增加生產(chǎn)、擴(kuò)大投資,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。（3）是一種有利于高收入階層的收入再分配。36

2、促退論：將導(dǎo)致低效率，會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)增長。其理由是：◆（1）收入、生產(chǎn)成本和利潤核算的未來不確定性增大，持有現(xiàn)金和儲(chǔ)備金的代價(jià)較大。

◆（2）由于價(jià)格信號失真、市場導(dǎo)向失誤，生產(chǎn)者和消費(fèi)者會(huì)增加當(dāng)前消費(fèi)、減少儲(chǔ)蓄，然而投資者卻無法獲得足夠的資金來源，經(jīng)濟(jì)效率下降，影響經(jīng)濟(jì)增長。◆（3）企業(yè)和個(gè)人由于名義收入的提高而必須承擔(dān)較高的稅率，實(shí)際上此時(shí)的貨幣購買力已下降，這種稅負(fù)不利于經(jīng)濟(jì)增長。

373、中性論：◆通貨膨脹對產(chǎn)出和經(jīng)濟(jì)增長既不會(huì)促進(jìn)也不會(huì)損害，是中性的。認(rèn)為通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)增長的各種效用的作用會(huì)相互抵消。◆顯然，中性論者觀點(diǎn)的理論色彩較濃。

◆一般認(rèn)為，在通貨膨脹初期，溫和的通貨膨脹可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，但在嚴(yán)重的通貨膨脹時(shí)期，通貨膨脹會(huì)對經(jīng)濟(jì)造成許多不利影響。較為現(xiàn)實(shí)的是尋求一個(gè)經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹的最佳組合，即較高的經(jīng)濟(jì)增長率和較低的通貨膨脹率的組合。38（二）通貨膨脹對生產(chǎn)的影響◆1、使生產(chǎn)性投資減少，不利于生產(chǎn)的長期穩(wěn)定、健康發(fā)展。◆2、破壞社會(huì)再生產(chǎn)的正常進(jìn)行。（1）由于利益驅(qū)使或出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的，將資金投入到價(jià)格較高的非生產(chǎn)領(lǐng)域，造成資源的不合理配置，妨礙社會(huì)再生產(chǎn)的正常進(jìn)行。（2）由于貨幣的價(jià)值尺度功能受到破壞，無法準(zhǔn)確核算成本、收入、利潤等，不利于商品交換和再生產(chǎn)的順利進(jìn)行。

39（三）通貨膨脹對流通的影響◆1、在流通領(lǐng)域加劇了供給與需求的矛盾?！?、打破了流通領(lǐng)域原有的平衡，使正常的流通受阻。◆3、使?jié)撛诘呢泿刨徺I力轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的貨幣購買力，貨幣流通速度加快，使貨幣流通秩序更加混亂。40（四）通貨膨脹對分配的影響◆1、改變了社會(huì)成員間原有的收入分配比例和財(cái)富占有比例?！?、使國民收入的初次分配和再分配無法順利完成。◆3、受害者是貨幣收入增長速度低于物價(jià)上漲速度的社會(huì)階層，主要是靠工薪的階層；受益者將是收入增長速度高于物價(jià)上漲速度的社會(huì)階層，主要是靠利潤取得收入者?！?、在通貨膨脹中，政府往往是最大的受益者，因?yàn)檎梢垣@得通貨膨脹稅收入。41★通貨膨脹稅：當(dāng)政府通過增發(fā)貨幣彌補(bǔ)財(cái)政赤字時(shí)，會(huì)造成紙幣貶值，物價(jià)上漲，使居民的貨幣購買力下降，這實(shí)際上是政府以通貨膨脹方式向居民征收的一種隱性的稅收。42（五）通貨膨脹對消費(fèi)的影響◆1、使居民的實(shí)際收入減少。◆2、使高、中、低收入的社會(huì)成員所受損失不同?！?、造成市場紊亂和擴(kuò)大市場供求之間的矛盾。◆4、使各種商品的相對價(jià)格不斷變化，消費(fèi)者難做出正確的消費(fèi)決策。43二、治理通貨膨脹的對策◆治理通貨膨脹的基本立足點(diǎn)是認(rèn)為其對經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的影響弊大于利?！铮ㄒ唬┮种瓶傂枨蟮恼摺艋舅悸罚和ㄟ^采取相關(guān)政策，抑制總需求，從而降低物價(jià)?！?、緊縮性貨幣政策實(shí)質(zhì)是控制貨幣供應(yīng)量的過快增長。緊縮性貨幣政策的具體實(shí)施手段有：44●1)提高法定存款準(zhǔn)備金率

→

減少超額準(zhǔn)備金

→減少商業(yè)銀行貸款→減少貨幣供應(yīng)量?！?)提高再貼現(xiàn)率→增加商行融資成本，減少資金來源；貸款利率提高，貸款需求下降→抑制信貸規(guī)模?！?)在公開市場上出售政府債券→回籠貨幣

→減少貨幣存量?！?）提高基準(zhǔn)利率●5）必要時(shí)還可動(dòng)用法律手段和行政手段45◆2、緊縮性財(cái)政政策主要指財(cái)政實(shí)行增收節(jié)支、平衡預(yù)算的政策。具體有：●1)增加稅收；●2)減少政府支出；●3)減少政府轉(zhuǎn)移支付水平，控制社會(huì)福利開支，以抑制個(gè)人收入增加。

46◆3、緊縮性收入政策是政府對工資和物價(jià)進(jìn)行直接管制以控制物價(jià)水平的政策。較適用于治理成本推動(dòng)型通貨膨脹。具體有：●（1）確定工資物價(jià)指導(dǎo)線；

●（2）工資價(jià)格管制或凍結(jié)；●（3）以稅收為基礎(chǔ)的收入政策。47★（二）積極的供給政策◆1、減稅；◆2、減少社會(huì)福利開支；◆3、減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，鼓勵(lì)企業(yè)投資和積極創(chuàng)新。

◆此外，還有調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、取消政府不必要的限制的措施。

48★（三）收入指數(shù)化政策◆是指根據(jù)物價(jià)指數(shù)相應(yīng)調(diào)整包括工資、利息收入在內(nèi)的所有貨幣性收入的政策?！糨^適用于治理成本推動(dòng)型通貨膨脹?！粼撜呒饶軠p少政府從通貨膨脹中獲利，杜絕政府制造通貨膨脹的動(dòng)機(jī)；也能穩(wěn)定通貨膨脹下的微觀主體行為，減少搶購、囤積等使通貨膨脹加劇的行為。不過，該項(xiàng)政策只是緩解通貨膨脹造成的不公平的收入再分配，并不能制止通貨膨脹，而且指數(shù)的選擇也存在困難。49★（四）實(shí)行幣制改革政策◆是指政府發(fā)行新幣、廢除舊幣、變更鈔票面值、制定一些保證新幣幣值穩(wěn)定的措施?！裟康脑谟谠鰪?qiáng)公眾的信心、恢復(fù)銀行信用、讓貨幣重新發(fā)揮正常職能。這種強(qiáng)有力的幣制改革，一般針對惡性通貨膨脹時(shí)用。當(dāng)所有治理對策都不能奏效、當(dāng)原有的貨幣體系已經(jīng)不能正常運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)，唯一辦法就是進(jìn)行貨幣改革，即廢除舊貨幣、發(fā)行新貨幣。但這需要付出更大的成本。50三、我國通貨膨脹的成因和治理

（一）第一階段：1978～1983年◆這一階段通脹的成因是：經(jīng)歷十年浩劫之后，國民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部結(jié)構(gòu)比例嚴(yán)重失調(diào)，集中表現(xiàn)在農(nóng)業(yè)與工業(yè)之間、不同工業(yè)生產(chǎn)部門之間以及積累與消費(fèi)之間的比例關(guān)系上?！艚鉀Q物價(jià)上漲的措施是：采取在壓縮財(cái)政開支的同時(shí)，適當(dāng)放寬信貸，支持農(nóng)業(yè)和日用消費(fèi)品工業(yè)生產(chǎn)的政策。51（二）第二階段：1983～1986年◆這一階段通脹的主要原因是：1983年我國轉(zhuǎn)入重點(diǎn)建設(shè)階段后，基本建設(shè)戰(zhàn)線開始拉長，投資迅速增長，消費(fèi)需求迅速擴(kuò)張。1984年投資和消費(fèi)基金雙重失控，財(cái)政和信貸雙膨脹。過高的貨幣供給引致了嚴(yán)重的通貨膨脹。◆措施是：

1985年采取了財(cái)政與信貸“雙緊”政策52（三）第三階段：1988～1989年◆主要原因是：為了扭轉(zhuǎn)上一階段實(shí)施“雙緊”政策而形成的經(jīng)濟(jì)停滯局面，1986年轉(zhuǎn)而實(shí)行財(cái)政與信貸的“雙松”政策，由此迎來了1987和1988連續(xù)兩年高增長，物價(jià)總水平開始高位運(yùn)行，由此引發(fā)了前所未有的搶購風(fēng)潮。◆措施是：國家于1987年底又采取嚴(yán)厲的“雙緊”政策，但緊縮政策的效應(yīng)直到1990年才得以顯現(xiàn)。53（四）第四階段：1993～1995年◆主要原因是：這一階段通貨膨脹的成因很復(fù)雜，有過度追求經(jīng)濟(jì)的高速度發(fā)展而引致的財(cái)政赤字、信用膨脹問題；有國家調(diào)整物價(jià)結(jié)構(gòu)、提高農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格而引致物價(jià)總水平上升；也有長期未得到解決的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)引發(fā)的；還有國際收支順差、外匯儲(chǔ)備大幅度上升而引致的貨幣供給增加?！舸胧┦牵簢也扇×恕斑m度從緊”的財(cái)政、貨幣政策。

54（五）第五階段：2007年至今◆關(guān)于這輪通貨膨脹成因的分析主要有三種觀點(diǎn)：①是食品價(jià)格成因論②是國際輸入成因論③是總需求拉動(dòng)論◆措施：實(shí)行從緊的貨幣政策和穩(wěn)健的財(cái)政政策。

55◆主要原因：（1）勞動(dòng)力、原材料等各種生產(chǎn)要素成本迅速增加推動(dòng)了物價(jià)總水平上漲；（2）流動(dòng)性過多，投機(jī)者的炒作。（3）國外傳導(dǎo)。國外農(nóng)產(chǎn)品和大宗商品漲價(jià)，特別是原油價(jià)格上漲，直接影響相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)成本增加，導(dǎo)致價(jià)格上升。（4）重大自然災(zāi)害加劇了供求緊張。56第四節(jié)通貨緊縮一、通貨緊縮的定義及表現(xiàn)形式◆1、定義：是指在一定時(shí)間內(nèi)，一般物價(jià)水平持續(xù)下降和貨幣量緊縮的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象?！窠?jīng)濟(jì)學(xué)界解釋通貨緊縮的幾種不同觀點(diǎn)：◆（1）單一要素論認(rèn)為通貨緊縮與通貨膨脹的定義正好相反，是指商品與勞務(wù)價(jià)格總水平的普遍持續(xù)下降的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。57◆（2）二要素論認(rèn)為出現(xiàn)通貨緊縮必須具備兩個(gè)必要條件：①是商品和勞務(wù)價(jià)格持續(xù)下降，②是貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降?！簦?）三要素論認(rèn)為通貨緊縮是物價(jià)水平和貨幣供應(yīng)量的持續(xù)下降并伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退。582、判斷標(biāo)準(zhǔn)★關(guān)于物價(jià)下降的持續(xù)時(shí)間有四種衡量標(biāo)準(zhǔn)：◆（1）物價(jià)持續(xù)下降半年為通貨緊縮；◆（2）物價(jià)持續(xù)下降兩年為通貨緊縮；◆（3）通貨膨脹率由正變?yōu)樨?fù)為通貨緊縮；◆（4）通貨膨脹率為1%。★關(guān)于貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降有兩種標(biāo)準(zhǔn)：◆（1）以貨幣供應(yīng)量的絕對下降為通貨緊縮；◆（2）以貨幣供應(yīng)量的相對下降為通貨緊縮。59

3、表現(xiàn)形式:◆①物價(jià)水平不斷下降，持續(xù)時(shí)間長。◆②貨幣量緊縮◆③商品有效需求不足◆④經(jīng)濟(jì)增長乏力◆⑤投資風(fēng)險(xiǎn)加大等等★理解誤區(qū)：

◆①不能將通緊簡單地理解為貨幣政策緊縮

◆②不能將通緊等同于經(jīng)濟(jì)衰退

60日本的通貨緊縮早在20世紀(jì)90年代初經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后不久，在日本經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與發(fā)展中就開始出現(xiàn)出一系列通貨緊縮現(xiàn)象。在1991年至2000年的10年間，日本綜合批發(fā)物價(jià)指數(shù)有8年呈下跌態(tài)勢。尤其是綜合消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)在1999和2000年也出現(xiàn)了戰(zhàn)后從未有過的連續(xù)兩年下降的情況，不僅綜合批發(fā)物價(jià)指數(shù)分別比上年下跌了3.3個(gè)和0.1個(gè)百分點(diǎn)，而且綜合消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)也分別比上年下跌了0.3個(gè)和0.7個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入2001年，日本物價(jià)總水平的下降趨勢更加強(qiáng)烈，前6個(gè)月無論是批發(fā)物價(jià)還是消費(fèi)者物價(jià)，月月都是負(fù)增長，其中消費(fèi)者物價(jià)在5月份還創(chuàng)了單月下跌的最高紀(jì)錄。到2001年3月16日討論2001年3月《月例經(jīng)濟(jì)報(bào)告》的閣僚會(huì)議上，前森喜朗政府才公開認(rèn)定“現(xiàn)在的日本經(jīng)濟(jì)正處在緩慢的通貨緊縮之中”。61二、通貨緊縮的成因★根本原因是總供給與總需求的失衡，表現(xiàn)為總供給過?；蚩傂枨蟛蛔恪?/p>