商業(yè)銀行經(jīng)營學第八章 表外業(yè)務

第八章表外業(yè)務

在金融創(chuàng)新層出不窮的環(huán)境下，商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務的市場份額正在不斷受到侵蝕，傳統(tǒng)業(yè)務的利差愈來愈小。對此，商業(yè)銀行除了改善傳統(tǒng)業(yè)務外，還在不斷擴大資產(chǎn)負債表外業(yè)務的經(jīng)營種類。表外業(yè)務已成了商業(yè)銀行經(jīng)營的一個重要內(nèi)容。2/7/20231教學目的與要求：表外業(yè)務是商業(yè)銀行不列入資產(chǎn)負債表內(nèi)的一項業(yè)務，當今已成為商業(yè)銀行的一項重要的業(yè)務。通過本章學習，要求深刻領會表外業(yè)務的基本內(nèi)涵和意義，了解表外業(yè)務的發(fā)展和種類，重點掌握表外業(yè)務的經(jīng)營管理策略。教學重點：表外業(yè)務的發(fā)展和種類教學難點：表外業(yè)務的經(jīng)營管理教學時數(shù)：6學時教學內(nèi)容：銀行表外業(yè)務的發(fā)展，擔保業(yè)務、票據(jù)發(fā)行便利、遠期利率協(xié)議、互換業(yè)務、期貨與期權、其他表外業(yè)務，表外業(yè)務的管理。2/7/20232第一節(jié)銀行表外業(yè)務的發(fā)展目標：了解商業(yè)銀行的表外業(yè)務主要內(nèi)容：商業(yè)銀行的表外業(yè)務的涵義、表外業(yè)務發(fā)展狀況、表外業(yè)務發(fā)展的原因、中國開展表外業(yè)務的分析重點：商業(yè)銀行表外業(yè)務發(fā)展的原因難點：中國商業(yè)銀行開展表外業(yè)務的分析目標完成辦法：通過比較分析完成2/7/20233一、表外業(yè)務的涵義（一）什么是表外業(yè)務？不反映在資產(chǎn)負債表上，但對銀行的資產(chǎn)負債構(gòu)成潛在的實質(zhì)影響，不占用銀行資金但對銀行資金構(gòu)成或有損失的銀行業(yè)務。有廣義和狹義之分：廣義：所有不在資產(chǎn)負債表上反映的業(yè)務。包括結(jié)算、代理、咨詢等。狹義：在一定條件下可能轉(zhuǎn)化為表內(nèi)業(yè)務。即或有資產(chǎn)和或有負債。2/7/20234表外與中間業(yè)務比較：表外業(yè)務中間業(yè)務是否形成債權債務發(fā)生時不存在，但在一定條件下可能轉(zhuǎn)化為債權債務關系正常情況下不會轉(zhuǎn)化為表內(nèi)業(yè)務，除非銀行違規(guī)操作是否動用銀行資金幾乎不動用，在衍生交易中有小量使用正常情況下不需要風險程度既有抵御風險的一面，又有高風險的一面風險很低業(yè)務收入來源手續(xù)費和價差收入手續(xù)費2/7/20235（二）表外業(yè)務的種類1、根據(jù)風險標準劃分：（1）等同于直接授信項目的業(yè)務：擔保、承兌。（2）特殊交易項目：如完成工程擔保（3）貿(mào)易項下自動完成的項目：如開證（4）買入遠期資產(chǎn)或繳足股票（5）票據(jù)發(fā)行便利或循環(huán)包銷便利（6）一年或一年以上的承諾2/7/202362、根據(jù)性質(zhì)內(nèi)容劃分：（1）擔保和類似的或有負債項下的業(yè)務：擔保、具有追索權的交易、備用信用證、跟單信用證、承兌票據(jù)、保證和賠償。（2）承諾：信貸業(yè)務、全部遠期購買、遠期期貨存款、部分地支付股票和證券、備用工具、票據(jù)發(fā)行便利、指銀行應享受備用工具的借款人所求，有義務地無條件放款。（3）利率、匯率、股指期貨期權及互換：遠期外匯交易、貨幣期貨、外匯期權、貨幣互換、遠期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權、利率互換、貨幣與利率混合互換、股指期貨、股指期權。2/7/202373、根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》的劃分：（1）直接信貸的替代工具：一般的負債擔保、承兌業(yè)務、銷售和回購協(xié)議、有追索權的資產(chǎn)業(yè)務。（2）某些與交易相關的或有項目：履約擔保書、投標保證書、備用信用證、票據(jù)發(fā)行便利。（3）短期的可自我清償且與貿(mào)易有關的或有項目：有優(yōu)先索價權的裝運貨物作抵押的跟單信用證。（4）初始期限在一年以下的或者能隨時取消的承諾：信貸額度、信用透支。（5）與匯率、利率有關的或有項目：外匯期貨交易、利率與貨幣互換、遠期利率協(xié)議、各種指數(shù)及其他資產(chǎn)的期貨與期權交易。2/7/202384、根據(jù)我國的劃分：（1）擔保（2）信用簽證：進口定貨簽證、國內(nèi)定貨簽證、投標簽證。（3）資信咨詢：（4）銀行保函：（5）承兌業(yè)務：2/7/20239二、表外業(yè)務發(fā)展狀況2/7/202310三、表外業(yè)務發(fā)展的原因（一）規(guī)避資本管制，增加盈利來源（二）為了適應金融環(huán)境的變化（三）為了轉(zhuǎn)移和分散風險（四）為了適應客戶對銀行服務多樣化的需要（五）銀行自身擁有的有利條件促使銀行發(fā)展表外業(yè)務（六）科技進步推動了銀行表外業(yè)務2/7/202311四、中國開展表外業(yè)務的分析1998年，中國銀行上海分行與廣東發(fā)展銀行進行了我國第一筆貸款出售業(yè)務，金額為1億人民幣。2/7/202312小結(jié)：1、表外業(yè)務是指不反映在資產(chǎn)負債表上，但對銀行的資產(chǎn)負債構(gòu)成潛在的實質(zhì)影響，不占用銀行資金但對銀行資金構(gòu)成或有損失的銀行業(yè)務。有廣義和狹義之分。2、根據(jù)不同的標準可以將表外業(yè)務劃分為若干種類。3、為了規(guī)避資本管制，增加盈利來源適應金融環(huán)境的變化，轉(zhuǎn)移和分散風險，適應客戶對銀行服務多樣化的需要，銀行利用自身擁有的有利條件和科技進步發(fā)展表外業(yè)務。2/7/202313作業(yè)：1、商業(yè)銀行為什么要發(fā)展表外業(yè)務？2、表外業(yè)務包括哪些類型？3、表外業(yè)務發(fā)展的原因是什么？4、中國商業(yè)銀行開展表外業(yè)務的可行性分析2/7/202314參考資料：1、黃寶奎/《西方銀行業(yè)務與經(jīng)營》/西南財經(jīng)大學出版社第19章2、黃亞均/《現(xiàn)代商業(yè)銀行管理、操作和業(yè)務》/中國金融出版社第14章3、俞喬等/《商業(yè)銀行管理學》/上海人民出版社第18章2/7/202315第二節(jié)擔保業(yè)務目標：了解商業(yè)銀行的擔保業(yè)務主要內(nèi)容：商業(yè)銀行的備用信用證、商業(yè)信用證重點：商業(yè)銀行的商業(yè)信用證難點：商業(yè)銀行的備用信用證目標完成辦法：通過比較分析完成2/7/202316一、擔保業(yè)務及其種類（一）含義：一人承擔對另一人債務和義務的保證契約，它包括銀行保函和安慰信兩大類。安慰信不屬于商業(yè)銀行業(yè)務。（二）種類：1、信用保函：主要用于與履約有關的擔保，如商業(yè)信用證、投標擔保和履約保函等。2、融資保函：這類保證可以使被保證人從第三方獲得資金，如貸款擔保、在票據(jù)上背書、備用信用證等。2/7/202317二、備用信用證（Standbycreditletter）（一）含義：實際上是一種銀行擔保，保證了備用信用證持有人對第三方依據(jù)合同所作的承諾，銀行以自己的信用為其客戶進行擔保，從而獲取手續(xù)費收入?？捎糜谏虡I(yè)交易，也可用于金融交易中。常備而不用。2/7/202318（二）備用信用證與信用證、銀行保函的區(qū)別1、備用信用證與信用證的區(qū)別（1）只有當該客戶不能履約時，銀行才需承擔付款義務。（2）可用于商業(yè)交易，也可用于金融交易中。如發(fā)行商業(yè)票據(jù)和債券的擔保。（3）風險很低。常備而不用。2/7/2023192、備用信用證與銀行保函的區(qū)別備用信用證銀行保函與商務合同的關系不同獨立于商務合同，銀行承擔第一性的付款責任是商務合同的附屬契約，銀行承擔第二性的付款責任要求的單據(jù)不同書面通知即期匯票證明申請人未能履約的書面通知2/7/202320（三）類型1、可撤消的備用信用證2、不可撤消的備用信用證（四）優(yōu)點（作用）對借款人：信用級別上升，低成本籌資；對開證行：成本低，盈利高，風險大；對收益人：獲得很高的安全性。2/7/202321（五）交易程序1、定立合同2、申請開證3、開證與通知4、審核與修改5、執(zhí)行合同6、支付和求償2/7/202322三、商業(yè)信用證（一）含義：是指進口商請求當?shù)劂y行開出的一種證書，授權出口商所在地的另一家銀行通知出口商，在符合信用證規(guī)定的條件下，愿意承兌或付款承購出口商交來的匯票單據(jù)。商業(yè)信用證在國際貿(mào)易中的作用如下圖：

2/7/202323進口地銀行進口商出口地銀行出口商貨運港7.文件8.取貨3.裝貨2.傳送信用證4.付款通知及貨運單1.開具信用證5.文件和付款單單據(jù)6.付款索單2/7/202324（二）分類1、按是否跟單，可分為跟單信用證和光票信用證。2、按是否撤消，可分為可撤消和不可撤消信用證。3、按議付方式，可分為公開議付、限制議付、不得議付信用證。4、按可否轉(zhuǎn)讓，可分為可轉(zhuǎn)讓和不可轉(zhuǎn)讓信用證。5、其他：背對信用證、對開信用證、循環(huán)信用證、旅行信用證等。2/7/202325（三）特點：1、開證行擔負第一付款責任，是第一付款人。2、是一項獨立的文件。以單證為付款依據(jù)。（四）作用1、對進口商：提高信用度；銀行為進口商提供了一筆短期融通資金。2、對出口商：收款有保障；可避免進口國家禁止進口或限制外匯轉(zhuǎn)移產(chǎn)生的風險。3、對開證行：得到開證手續(xù)費；得到一定的流動資金來源。2/7/202326（五）交易程序1、開證人申請開立信用證2、開證行開立信用證3、通知行通知信用證4、審查與修改信用證5、交單議付6、開證人付款贖單2/7/202327小結(jié)：擔保業(yè)務是一人承擔對另一人債務和義務的保證契約。備用信用證是持有人對第三方依據(jù)合同所作的承諾，銀行以自己的信用為其客戶進行擔保，從而獲取手續(xù)費收入。為債務人提供融資擔保。商業(yè)信用證是指進口商請求當?shù)劂y行開出的一種證書，授權出口商所在地的另一家銀行通知出口商，在符合信用證規(guī)定的條件下，愿意承兌或付款承購出口商交來的匯票單據(jù)。為買方提供付款保證。2/7/202328作業(yè)：1、比較商業(yè)銀行的備用信用證和商業(yè)信用證2、商業(yè)信用證給各方帶來什么好處？2/7/202329參考資料：1、黃寶奎/《西方銀行業(yè)務與經(jīng)營》/西南財經(jīng)大學出版社第16章2、黃亞均/《現(xiàn)代商業(yè)銀行管理、操作和業(yè)務》/中國金融出版社第14章2節(jié)3、唐旭/《商業(yè)銀行經(jīng)營管理》/西南財經(jīng)大學出版社第10章4、俞喬等/《商業(yè)銀行管理學》/上海人民出版社第18章2/7/202330第三節(jié)票據(jù)發(fā)行便利目標：了解商業(yè)銀行的票據(jù)發(fā)行便利主要內(nèi)容：商業(yè)銀行的票據(jù)發(fā)行便利及其產(chǎn)生的原因、票據(jù)發(fā)行便利的種類、票據(jù)發(fā)行便利市場的構(gòu)成、票據(jù)發(fā)行便利的程序、票據(jù)發(fā)行便利市場經(jīng)營中應注意的問題重點：商業(yè)銀行的票據(jù)發(fā)行便利的種類難點：商業(yè)銀行的票據(jù)發(fā)行便利市場的構(gòu)成勢目標完成辦法：通過比較分析完成2/7/202331一、票據(jù)發(fā)行便利及其產(chǎn)生的原因（一）含義：也稱為票據(jù)發(fā)行工具或融資，是一種具有法律約束力的中期周轉(zhuǎn)性票據(jù)發(fā)行融資的承諾。借款人：發(fā)行短期票據(jù)達到中期融資目的商業(yè)銀行：承諾包銷未能按期售出的部分或承擔備用信貸的責任持有人2/7/202332（二）優(yōu)點：1、對發(fā)行人：籌資成本低，融資的靈活性高。2、對銀行：只承擔差額信用風險；多家銀行參與，能夠分散和減少信貸風險。3、對持有人：所持有的短期存款證和本票具有較高的流動性；僅承擔短期信用風險。2/7/202333（三）票據(jù)發(fā)行便利業(yè)務產(chǎn)生的原因：1、由于辛迪加貸款的不足2、金融市場上的證券化趨勢3、信息技術的發(fā)展4、減輕資本要求的壓力二、票據(jù)發(fā)行便利的種類（一）循環(huán)包銷的便利（二）可轉(zhuǎn)讓的循環(huán)包銷便利（三）多元票據(jù)發(fā)行便利（四）無包銷的票據(jù)發(fā)行便利2/7/202334三、票據(jù)發(fā)行便利市場的構(gòu)成（一）借款人：金融機構(gòu)（銀行）和非金融機構(gòu)（公司、政府）。負責發(fā)行票據(jù)。（二）發(fā)行銀行：牽頭行和銀行投標小組。負責出售票據(jù)。（三）包銷銀行：提供期限轉(zhuǎn)變便利，以保證借款人在中期內(nèi)不斷獲得短期資金。購買未出售部分、提供同等金額的短期貸款。（四）投資者：資金提供者。2/7/202335四、票據(jù)發(fā)行便利的程序1、發(fā)行人委任包銷人和投標小組2、發(fā)行人與包銷人和投標小組成員之間簽定一系列文件3、安排發(fā)行時間表五、票據(jù)發(fā)行便利中銀行將承擔的風險1、差額信用風險2、流動性風險3、直接信用風險2/7/202336六、票據(jù)發(fā)行便利的計價銀行向票據(jù)發(fā)行便利的使用者收取的安排經(jīng)營類費用：1、前端費用或管理費：銀行承諾額的5—10個基本點。2、包銷費：票據(jù)發(fā)行便利總額的10—15個基本點。3、承諾費或便利費：票據(jù)發(fā)行便利總額或?qū)ξ词褂貌糠纸痤~的5—10個基本點。4、使用費：根據(jù)包銷承諾的使用程度收取，最高20個基本點。2/7/202337七、票據(jù)發(fā)行便利市場經(jīng)營中應注意的問題（一）嚴格把好市場準入關（二）加強自我約束性的內(nèi)部管理（三）注意保持銀行的流動性（四）選擇高資信的企業(yè)和銀行2/7/202338小結(jié)：1、票據(jù)發(fā)行便利是一種具有法律約束力的中期周轉(zhuǎn)性票據(jù)發(fā)行融資的承諾。2、票據(jù)發(fā)行便利包括循環(huán)包銷的便利可轉(zhuǎn)讓的循環(huán)包銷便利、多元票據(jù)發(fā)行便利、無包銷的票據(jù)發(fā)行便利。3、票據(jù)發(fā)行便利中銀行將承擔的風險差額信用風險、流動性風險、直接信用風險。2/7/202339討論：1、票據(jù)發(fā)行便利產(chǎn)生的原因是什么？2、票據(jù)發(fā)行便利是如何進行的？■作業(yè)：1、票據(jù)發(fā)行便利有哪些種類？2、票據(jù)發(fā)行便利市場經(jīng)營中應注意哪些問題？2/7/202340參考資料：1、唐旭/《商業(yè)銀行經(jīng)營管理》/西南財經(jīng)大學出版社第10章2、黃亞均/《現(xiàn)代商業(yè)銀行管理、操作和業(yè)務》/中國金融出版社第14章3節(jié)3、俞喬等/《商業(yè)銀行管理學》/上海人民出版社第18章2/7/202341第四節(jié)遠期利率協(xié)議目標：了解商業(yè)銀行的遠期利率協(xié)議主要內(nèi)容：商業(yè)銀行的遠期利率協(xié)議及其產(chǎn)生的原因、遠期利率協(xié)議的特點、遠期利率協(xié)議的類型、遠期利率協(xié)議的交易程序、遠期利率協(xié)議的定價、中國開展遠期利率協(xié)議業(yè)務的可能性探討重點：商業(yè)銀行的遠期利率協(xié)議的特點和類型難點：商業(yè)銀行遠期利率協(xié)議的定價目標完成辦法：通過比較分析完成2/7/202342

一、遠期利率協(xié)議及其產(chǎn)生的原因（一）遠期利率協(xié)議的含義是一種遠期合約，買賣雙方商定將來一定時間段的協(xié)議利率，并指定一種參照利率，在將來清算日按規(guī)定的期限和本金數(shù)額，由一方向另一方支付協(xié)議利率和屆時參照利率之間差額利息的貼現(xiàn)金額。是一種雙方以降低收益為代價，通過預先固定遠期利率來防范未來利率波動，實現(xiàn)穩(wěn)定負債成本或資產(chǎn)保值的一種金融工具。特點是：成本低、靈活性大、密性好。2/7/202343（二）遠期利率協(xié)議產(chǎn)生的原因1、資產(chǎn)和負債期限的不匹配，面臨利率敞口風險2、遠期存款、貸款、債券、存單等辦法，在防止利率多變風險的同時，又暗含較大風險。3、80年代利率自由化后，利率變化無常而又劇烈波動。2/7/202344（三）遠期利率協(xié)議的作用1、巧妙地利用了交易雙方因借貸地位不同等原因所致的利率定價分歧。2、免除了在交易成立之初即支付資金的不變。3、采取了名義本金、差額利息支付、貼現(xiàn)結(jié)算等有特色的方式。4、銀行可以在不擴大資產(chǎn)負債表的情況下來避免風險。5、有利于削減現(xiàn)金資產(chǎn)總額，提高經(jīng)營效益。2/7/202345三、遠期利率協(xié)議的類型（一）普通遠期利率協(xié)議：雙方達成一個遠期利率合同，并且只涉及一種貨幣。（二）對敲的遠期利率協(xié)議：交易者同時買入或賣出一系列遠期利率合同的組合，通常一個合同到期日與另一個合同到期日一致，但各個合同的協(xié)議利率不盡相同。（三）合成的外匯遠期利率協(xié)議：交易者同時達成遠期期限相一致的遠期利率協(xié)議和遠期外匯交易，通過遠期外匯交易固定買入賣出的匯率，通過遠期利率協(xié)議固定遠期利率，從而變相固定了相應外匯的利率。（四）遠期利差協(xié)議：交易雙方用來固定兩種貨幣利率之間的差異。2/7/202346三、遠期利率協(xié)議的交易程序（一）遠期利率協(xié)議的主要內(nèi)容：1、發(fā)生、結(jié)算利率、文件的影響及今后發(fā)展2、指定銀行、營業(yè)日、買方、賣方、合約金額、合約貨幣、合約期限等術語。3、報價習慣：交易日后的一個整數(shù)的月份為起息日。4、條款和條件5、超過1年的遠期利率協(xié)議結(jié)算金額過程6、確認樣本2/7/202347（二）交易程序1、交易者得到遠期利率協(xié)議市場定價信息，并向報價銀行詢價，表達交易意愿。2、報價銀行對交易者的資信作了評估后，在協(xié)議日以電傳的形式對交易加以確認。3、報價銀行在結(jié)算日以電傳的形式確認結(jié)算。結(jié)算金額=[本金×利差×實際天數(shù)/360或365]/[1+市場利率×實際天數(shù)/360或365]2/7/202348例如：若A商業(yè)銀行發(fā)放了一筆金額為1000萬美元，期限6個月，利率105的貸款，前3個月資金來源有利率為8%的1000萬美元存款支持，后3個月準備通過在同業(yè)市場上拆借資金來支持。銀行預期美元的市場利率將會上升，為避免籌資成本增加的風險而從B銀行買進一個3個月對6個月的遠期利率協(xié)議，參照利率為3個月的LIBOR，協(xié)議利率為8%。2/7/202349（1）到結(jié)算日，市場利率果然上升，3個月LIBOR為9%，于是利差應由賣方B銀行支付，支付結(jié)算金額為：[1000×（9%-8%）×90/360]/[1+9%×90/360]=2.4萬美元A銀行實際只需拆入資金金額為：1000-2.4=997.6萬美元A銀行3個月到期應支付利息為：997.6×9%×90/360=22.4萬美元（按市場利率）A銀行支付的本息和為:997.6+22.4=1020萬美元A銀行實際承擔的利率仍為:(1020-1000)/1000×360/90=8%2/7/202350(2)到結(jié)算日,市場利率下降，3個月LIBOR為6%，于是利差應由買方A銀行支付，支付結(jié)算額為：[1000×（8%-6%）×90/360]/[1+6%×90/360]=4.9萬美元A銀行實際應拆入資金金額為：1000+4.9=1004.9萬美元A銀行3個月到期應支付利息為：1004.9×6%×90/360=15.1萬美元（按市場利率）A銀行支付的本利和為：1004.9+15.1=1020萬美元A銀行實際承擔的利率仍為:(1020-1000)/1000×360/90=8%2/7/202351通過比較得知,不管市場利率上升還是下降，都將達到固定利率的目的，把資金來源成本控制在8%，從而獲得2%的貸款收益。2/7/202352四、遠期利率協(xié)議的定價（一）價格構(gòu)成1、遠期利率2、啟用費或年差價3、利差收益（二）定價方法1、通過現(xiàn)貨資金市場來創(chuàng)造相應的遠期利率2、通過金融期貨市場來發(fā)現(xiàn)遠期價格2/7/202353六、中國開展遠期利率協(xié)議業(yè)務的可能性探討條件：1、利率市場化2、金融市場的發(fā)展3、資信高的銀行和客戶2/7/202354小結(jié)：1、遠期利率協(xié)議是一種雙方以降低收益為代價，通過預先固定遠期利率來防范未來利率波動，實現(xiàn)穩(wěn)定負債成本或資產(chǎn)保值的一種金融工具。2、遠期利率協(xié)議的類型有普通遠期利率協(xié)議、對敲的遠期利率協(xié)議、合成的外匯遠期利率協(xié)議、遠期利差協(xié)議。3、遠期利率協(xié)議的價格構(gòu)成：遠期利率、啟用費或年差價、利差收益。2/7/202355討論：

1、遠期利率協(xié)議為什么得到迅速發(fā)展？

2、遠期利率協(xié)議有何特點？作業(yè)：1、遠期利率協(xié)議為什么得到迅速發(fā)展？2、簡述遠期利率協(xié)議的特點3、遠期利率協(xié)議包括哪些類型？4、簡述遠期利率協(xié)議的交易程序5、如何對遠期利率協(xié)議進行定價？6、分析中國開展遠期利率協(xié)議業(yè)務的可能性2/7/202356參考資料：1、黃亞均/《現(xiàn)代商業(yè)銀行管理、操作和業(yè)務》/中國金融出版社第14章2/7/202357第五節(jié)互換業(yè)務目標：了解商業(yè)銀行的互換業(yè)務主要內(nèi)容：商業(yè)銀行的互換業(yè)務及其產(chǎn)生的原因、互換業(yè)務的特點、商業(yè)銀行從事的互換交易類型、互換的交易程序、互換的定價、中國發(fā)展互換業(yè)務的可能性重點：商業(yè)銀行從事的互換交易類型難點：商業(yè)銀行互換的定價目標完成辦法：通過比較分析完成2/7/202358一、互換業(yè)務及其產(chǎn)生的原因（一）互換業(yè)務的含義：是兩個或兩個以上的交易對手方根據(jù)預先制定的規(guī)則，在一段時期內(nèi)交換一系列款項的支付活動。這些款項有本金、利息、收益和價格支付流等。2/7/202359（二）互換業(yè)務產(chǎn)生的原因1、對放貸款的缺陷2、互換業(yè)務的優(yōu)點：（1）可以限制單個協(xié)議的信貸風險（2）借助各個籌資者的比較優(yōu)勢來對對市場之間的利率差異進行套利，并將這部分好處分配給有關各方。2/7/202360二、互換業(yè)務的特點（一）可保持債權債務關系不變（二）能較好地限制信用風險（三）靈活性（四）保密性2/7/202361三、商業(yè)銀行從事的互換交易類型（一）利率互換1、息票利率互換——從固定利率到浮動利率互換例：假定A公司在1995年12月31日發(fā)行了1億美元的歐洲債券，同時與X銀行做利率互換把它變成浮動利率債務，如圖所示：A公司X銀行歐洲債券投資LIBOR固定利率10%2/7/202362這筆交易的日程表如下：1995/12/31——1996/06/30——1996/12/31LIOBR8LIOBR6第一次結(jié)息日第二次結(jié)息日半年結(jié)息一次，第一次結(jié)息是7%固定利率和8%的LIOBR之間差額，即：100000000×（8%-7%）×6/12=500000美元第二次結(jié)息是7%固定利率和6%的LIOBR之間的差額，即：100000000×（7%-6%）×6/12=500000美元2/7/2023632、基礎利率互換——從從以一種參考利率為基礎的浮動利率到以另一種參考利率為基礎的浮動利率的互換。例：A公司欲借一筆5年期的資金進行投資，但由于資信較差，其開戶銀行C銀行只愿意按固定利率12.25%，或按6個月LIOBR+0.5%的浮動利率貸款。同時B公司由于資信較好，也要在C銀行借款它可得到固定利率10.75%，或6個月LIOBR+0.25%的浮動利率貸款。2/7/202364如果A、B公司不進行利率交換,就只能按止述條件借款，但D銀行出面，認為A公司和B公司可進行利率互換。A公司以浮動利率條件去交換B公司的固定利率借款條件。D銀行以中介人身份，承擔了A公司和B公司的信用風險，故它向A公司收取中介服務費。具體交易過程是：借款人固定利率浮動利率A公司12.25%6個月LIBOR+0.5%B公司10.75%6個月LIBOR+0.25%品質(zhì)差異1.50%0.25%2/7/202365C銀行B公司A公司D銀行1.按LIBOR+0.5%借款2.按LIBOR交換,B公司節(jié)約0.25%,A公司損失0.5%3.B公司按10.75%借款4.要求按11%交換,B公司得益0.25%,A公司節(jié)約1.25%5.支付中介費0.25%通過以上交換，B公司共得益：0.25%+0.25%=0.5%；A公司共節(jié)約借款成本為：1.25%-0.5%-0.25%=0.5%2/7/2023663、交叉貨幣利率互換---從一種貨幣固定利率到另一種貨幣浮動利率。（二）貨幣互換例：德國銀行A有一筆美元存款，固定利率5%；另一美國銀行B有一筆歐元存款，固定利率5.5%。A銀行準備以歐元形式發(fā)放貸款，但擔心到期歐元對美元貶值，獲取的利息收入不足以彌補匯率變動損失。而B銀行需以美元形式放貸，它卻擔心到期美元對歐元貶值，風險難控制。于是A、B銀行進行了貨幣互換。A銀行使用B銀行的歐元，支付5.5%的利息；B銀行使用A銀行的美元，支付5%的利息。風險在于違約風險。2/7/202367四、互換的交易程序（一）選擇交易商（二）參與互換的使用者與互換交易商就交易條件進行磋商（三）互換交易的實施，主要是一系列款項的交換支付五、互換的定價2/7/202368六、中國發(fā)展互換業(yè)務的可能性（一）經(jīng)濟主體融資渠道多元化（二）金融市場的發(fā)展（三）銀行的金融信息能力（四）高資信的客戶2/7/202369■小結(jié)：1、互換業(yè)務是兩個或兩個以上的交易對手方根據(jù)預先制定的規(guī)則，在一段時期內(nèi)交換一系列款項的支付活動。2、互換業(yè)務可保持債權債務關系不變和能較好地限制信用風險。3、互換業(yè)務主要有利率互換、貨幣互換討論：1、什么是互換業(yè)務？其產(chǎn)生的原因是什么？2、互換業(yè)務的交易有何特點？2/7/202370■作業(yè)：1、分析互換業(yè)務產(chǎn)生的原因2、簡述互換業(yè)務的交易程序及其特點3、簡述商業(yè)銀行從事的互換交易類型4、商業(yè)銀行在從事互換業(yè)務中應如何進行定價？5、分析中國發(fā)展互換業(yè)務的可能性2/7/202371參考資料：1、黃亞均/《現(xiàn)代商業(yè)銀行管理、操作和業(yè)務》/中國金融出版社第14章3、俞喬等/《商業(yè)銀行管理學》/上海人民出版社第18章2/7/202372第六節(jié)期貨與期權目標：了解商業(yè)銀行的期貨與期權主要內(nèi)容：商業(yè)銀行的期貨、期權重點：商業(yè)銀行的期貨與期權特點難點：商業(yè)銀行的期貨與期權的交易程序目標完成辦法：通過比較分析完成2/7/202373一、金融期貨（一）金融期貨及其發(fā)展1、含義：以各種金融工具或金融商品作為標的物的期貨交易方式。2、發(fā)展：（1）金融期貨品種不斷豐富（2）金融期貨市場的發(fā)展（3）金融期貨交易規(guī)模的不斷壯大2/7/202374（二）金融期貨的種類1、貨幣期貨2、利率期貨3、股票指數(shù)期貨二、金融期權（一）金融期權及其發(fā)展1、含義：以金融商品或金融期貨合約作為標的物的期權交易方式。2、發(fā)展：股票種類、交易所、業(yè)務種類、交易量等增加。2/7/202375（二）金融期權的分類及盈虧分析1、金融期權的分類：（1）買入看漲期權（2）賣出看漲期權（3）買入看跌期權（4）賣出看跌期權2、金融期權的盈虧分析2/7/202376（三）金融期權的衍變1、股權期權2、利率期權3、貨幣期權4、黃金及其他商品（四）商業(yè)銀行對期權交易的參與1、場外期權交易2、交易所期權交易3、隱含型期權交易2/7/202377（五）期權交易對商業(yè)銀行經(jīng)營管理的意義1、風險管理的工具2、獲得財務杠桿3、提供頭寸管理技術2/7/202378■小結(jié)：1、金融期貨是以各種金融工具或金融商品作為標的物的期貨交易方式。2、金融期權是以金融商品或金融期貨合約作為標的物的期權交易方式。討論：1、什么是金融期貨？有何特點？2、什么是金融期權？有何特點？2/7/202379作業(yè)：1、什么是金融期貨？有哪些種類？2、什么是金融期權？如何進行盈虧分析？2/7/202380參考資料：1、黃亞均/《現(xiàn)代商業(yè)銀行管理、操作和業(yè)務》/中國金融出版社第14章2、俞喬等/《商業(yè)銀行管理學》/上海人民出版社第18章3、施兵超/《金融期貨與期權》/上海三聯(lián)書店2/7/202381第七節(jié)其他表外業(yè)務目標：了解商業(yè)銀行的其他表外業(yè)務主要內(nèi)容：商業(yè)銀行的貸款承諾、貸款出售重點：商業(yè)銀行的貸款承諾難點：商業(yè)銀行的貸款出售目標完成辦法：通過比較分析完成2/7/202382一、貸款承諾（一）什么是貸款承諾？是銀行與借款者之間達成的一種具有法律約束利的正式契約，銀行將在有效承諾期內(nèi)，按照雙方約定的金額、利率，隨時準備應客戶的要求向其提供信貸服務，并收取一定的承諾傭金。2/7/202383（二）貸款承諾的類型1、定期貸款承諾2、備用貸款承諾：直接、遞減和可轉(zhuǎn)換。3、循環(huán)貸款承諾：直接、遞減和可轉(zhuǎn)換。（三）貸款承諾的定價傭金費率的確定（四）貸款承諾的交易程序1、申請2、協(xié)商3、提用資金4、繳納傭金和利息2/7/202384（五）貸款承諾的優(yōu)點1、對借款人：2、對承諾銀行：二、貸款出售（一）含義：是商業(yè)銀行出售貸款債權給其他投資者，優(yōu)化貸款資產(chǎn)組合的一種業(yè)務活動。2/7/202385（二）貸款出售的類型1、更改2、轉(zhuǎn)讓3、參與（三）貸款出售的特點1、對出售貸款的銀行：盈利性、流動性、回避管制2、購買貸款的銀行：分散化的貸款組合、開辟新的投資領域3、對借款人：融資的便利性2/7/202386（四）貸款出售的定價確定貸款的本金和利率（五）貸款出售的交易程序1、出售銀行確定信貸額度2、出售銀行確定價格3、購買銀行與出售銀行接洽4、購買銀行與出售銀行簽定買賣協(xié)議5、出售銀行定期將本金和利息償付購買者。2/7/202387■小結(jié)：1、貸款承諾是銀行與借款者之間達成的一種具有法律約束利的正式契約，銀行將在有效承諾期內(nèi)，按照雙方約定的金額、利率，隨時準備應客戶的要求向其提供信貸服務，并收取一定的承諾傭金。2、貸款出售是商業(yè)銀行出售貸款債權給其他投資者，優(yōu)化貸款資產(chǎn)