2023年財(cái)務(wù)管理習(xí)題集及答案

習(xí)題一財(cái)務(wù)管理緒論一、單項(xiàng)選擇題1．下列各項(xiàng)公司財(cái)務(wù)管理目的中，可以同時(shí)考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)因素的是()。A．產(chǎn)值最大化B．利潤(rùn)最大化C．每股收益最大化D．公司價(jià)值最大化2．公司籌資活動(dòng)的最終結(jié)果是()。A.銀行借款B.發(fā)行債券C.發(fā)行股票D.資金流入3．下列關(guān)于減輕通貨膨脹不利影響的措施中，對(duì)的的是()。A．在通貨膨脹初期，公司應(yīng)當(dāng)縮減投資B．與客戶應(yīng)簽定長(zhǎng)期購(gòu)貨協(xié)議，以減少物價(jià)上漲導(dǎo)致的損失C．取得短期負(fù)債，保持資本成本的穩(wěn)定D．在通貨膨脹連續(xù)期，公司可以采用比較寬松的信用條件，增長(zhǎng)公司債權(quán)4．財(cái)務(wù)管理的核心是()。A．財(cái)務(wù)規(guī)劃與預(yù)測(cè)B．財(cái)務(wù)決策C．財(cái)務(wù)預(yù)算D．財(cái)務(wù)控制5．以下關(guān)于財(cái)務(wù)管理目的的表述，不對(duì)的的是()。A．公司財(cái)務(wù)管理目的是評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)是否合理有效的基本標(biāo)準(zhǔn)B．財(cái)務(wù)管理目的的設(shè)立必須體現(xiàn)公司發(fā)展戰(zhàn)略的意圖C．財(cái)務(wù)管理目的一經(jīng)擬定，不得改變D．財(cái)務(wù)管理目的具有層次性6．在下列各種觀點(diǎn)中，體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念，有助于公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的財(cái)務(wù)管理目的是()。A．利潤(rùn)最大化B．公司價(jià)值最大化C．每股收益最大化D．相關(guān)利益最大化7．相對(duì)于每股收益最大化目的而言，公司價(jià)值最大化目的的局限性之處是()。A．沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值B．沒(méi)有考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C．不能反映公司潛在的獲利能力D．某些情況下擬定比較困難8．下列各項(xiàng)中，可以用于協(xié)調(diào)公司所有者與公司債權(quán)人矛盾的方法是()。A．解聘B．接受C．激勵(lì)D．停止借款9．下列法律法規(guī)同時(shí)影響公司籌資、投資和收益分派的是()。A．公司法B．金融法C．稅法D．公司財(cái)務(wù)通則10．在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)管理的核心是（）。A.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)B.財(cái)務(wù)決策C.財(cái)務(wù)控制D.財(cái)務(wù)分析二、多項(xiàng)選擇題1．為保證公司財(cái)務(wù)目的的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的措施有()。A．所有者解聘經(jīng)營(yíng)者B．所有者向公司派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)C．公司被其他公司接受或吞并D．所有者給經(jīng)營(yíng)者以“股票選擇權(quán)”2．公司財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容涉及()。A.籌資決策B．技術(shù)決策C．投資決策D．賺錢分派決策3．財(cái)務(wù)管理的環(huán)境涉及()。A．技術(shù)環(huán)境B．經(jīng)濟(jì)環(huán)境C．金融環(huán)境D．法律環(huán)境4．以下項(xiàng)目中屬于“利潤(rùn)最大化”目的存在的問(wèn)題有()。A．沒(méi)有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值B．沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題C．沒(méi)有反映發(fā)明的利潤(rùn)與投入的資本之間的關(guān)系D．也許導(dǎo)致公司短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展5．以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目的存在的問(wèn)題有(ABC)。A．通常只合用于上市公司B．股價(jià)不能完全準(zhǔn)確反映公司財(cái)務(wù)管理狀況C．對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠D．沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素6．下列財(cái)務(wù)管理的目的當(dāng)中，考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素的有(BCD)。A．利潤(rùn)最大化B．股東財(cái)富最大化C．公司價(jià)值最大化D．相關(guān)者利益最大化7．在分派活動(dòng)中，公司財(cái)務(wù)管理的核心任務(wù)是()。A.擬定籌資結(jié)構(gòu)B.擬定分派規(guī)模C．?dāng)M定分派方式D.擬定投資方向8．利潤(rùn)最大化目的和每股利潤(rùn)最大化目的存在的共同缺陷有()。A．沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值B．沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素C．沒(méi)有考慮利潤(rùn)與資本的關(guān)系D.容易導(dǎo)致短期行為9．公司財(cái)務(wù)管理總體目的具有代表性的觀點(diǎn)重要有()。A.總產(chǎn)值最大化B.利潤(rùn)最大化C．每股盈余最大化D．財(cái)富最大化10．我國(guó)的銀行重要涉及()。A．中央銀行B．商業(yè)銀行C．國(guó)家政策銀行D.內(nèi)部銀行11．下列屬于貨幣市場(chǎng)工具的有()。A．股票B．短期國(guó)庫(kù)券C．債券D．回購(gòu)協(xié)議12．相對(duì)于“利潤(rùn)最大化”而言，“股東財(cái)富最大化”的重要優(yōu)點(diǎn)有()。A．考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素B．在一定限度上能避免公司追求短期行為C．也許導(dǎo)致公司短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展D．對(duì)上市公司而言，股東財(cái)富最大化目的比較容易量化三、判斷題1．以“股東財(cái)富最大化”作為財(cái)務(wù)管理的目的也許導(dǎo)致公司短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。()2．只有每個(gè)公司都最大限度地發(fā)明利潤(rùn)，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才也許實(shí)現(xiàn)最大化，從而帶來(lái)社會(huì)的進(jìn)步和發(fā)展。()3．公司價(jià)值最大化是現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理較為合理的目的。()4．公司的理財(cái)活動(dòng)會(huì)受到經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，比如經(jīng)濟(jì)治理緊縮時(shí)期，利率下降，公司籌資比較困難。()5．資本市場(chǎng)的重要功能是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資本融通，其收益較低但風(fēng)險(xiǎn)也不大。()6．融資租賃市場(chǎng)是通過(guò)資產(chǎn)租賃實(shí)現(xiàn)短期資金融通的市場(chǎng)，它具有融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn)，融資期限一般與資產(chǎn)租賃期限一致。()7.所有者與經(jīng)營(yíng)者關(guān)心的財(cái)務(wù)問(wèn)題，就內(nèi)容而言是基本一致的。（）。8．金融市場(chǎng)以期限為標(biāo)準(zhǔn)可以分為資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。()9．各種遠(yuǎn)期合約、期貨、互換、掉期等都屬于衍生金融工具。()10．通貨膨脹會(huì)引起公司利潤(rùn)上升，減少公司的資金成本。()11．通貨膨脹期間，公司應(yīng)當(dāng)與客戶應(yīng)簽定短期購(gòu)貨協(xié)議，以減少物價(jià)波動(dòng)導(dǎo)致的損失。()12．公司應(yīng)在蕭條期壓縮管理費(fèi)用，集中力量開(kāi)展?fàn)I銷規(guī)劃。()參考答案一、單項(xiàng)選擇題1．答案：D解析：公司價(jià)值最大化同時(shí)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值與投資風(fēng)險(xiǎn)因素。2．答案：D解析:選項(xiàng)A、B、C屬于籌資的重要方式，選項(xiàng)D則比較好地表達(dá)了籌資活動(dòng)的實(shí)質(zhì)。3．答案：B解析：為了減輕通貨膨脹對(duì)公司導(dǎo)致的不利影響，公司應(yīng)當(dāng)采用措施予以防范。在通貨膨脹初期，貨幣面臨貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)公司進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本保值；與客戶應(yīng)簽定長(zhǎng)期購(gòu)貨協(xié)議，以減少物價(jià)上漲導(dǎo)致的損失；取得長(zhǎng)期負(fù)債，保持資本成本的穩(wěn)定。在通貨膨脹連續(xù)期，公司可以采用比較嚴(yán)格的信用條件，減少公司債權(quán)；調(diào)整財(cái)務(wù)政策，防止和減少公司資本流失等等。4．答案：B解析：財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理五個(gè)環(huán)節(jié)的核心。5．答案：C解析：財(cái)務(wù)管理目的在一定期期內(nèi)應(yīng)保持相對(duì)穩(wěn)定，而不是不得改變。6．答案：D解析：以相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目的的優(yōu)點(diǎn)涉及：有助于公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展；體現(xiàn)了多贏的價(jià)值理念，有助于實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一；該目的自身是一個(gè)多元化、多層次的目的體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一。正由于如此，相關(guān)者利益最大化是現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理的抱負(fù)目的。公司應(yīng)在相關(guān)者利益最大化的基礎(chǔ)上，確立財(cái)務(wù)管理的理論體系和方法體系。7．答案：D解析：對(duì)于非股票上市公司，只有對(duì)公司進(jìn)行專門(mén)的評(píng)估才干真對(duì)的定其價(jià)值。而在評(píng)估公司的資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，這種估價(jià)不易做到客觀和準(zhǔn)確，這也導(dǎo)致公司價(jià)值擬定的困難，因此選項(xiàng)D對(duì)的。公司價(jià)值是公司所能發(fā)明的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，反映了公司潛在的獲利能力，考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，因此選項(xiàng)A、B、C錯(cuò)誤。8．答案：D解析：為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾，通?？梢圆捎玫姆绞缴婕埃?1)限制性借債；(2)收回借款或停止借款。9．答案：A解析：金融法影響公司的籌資活動(dòng)，公司財(cái)務(wù)通則和稅法影響公司的收益分派活動(dòng)。10．答案：B解析:財(cái)務(wù)決策是公司財(cái)務(wù)管理工作的決定性環(huán)節(jié)，因此財(cái)務(wù)管理的核心是財(cái)務(wù)決策。二、多項(xiàng)選擇題1．答案：ABCD解析：經(jīng)營(yíng)者和所有者的重要矛盾是經(jīng)營(yíng)者希望在提高公司價(jià)值和股東財(cái)富的同時(shí)．能更多地增長(zhǎng)享受成本；而所有者則希望以較小的享受成本支出帶來(lái)更高的公司價(jià)值或股東財(cái)富。可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的措施涉及解聘、接受和激勵(lì)。激勵(lì)有兩種基本方式：(1)“股票選擇權(quán)”方式；(2)“績(jī)效股”形式。選項(xiàng)B的目的在于對(duì)經(jīng)營(yíng)者予以監(jiān)督，為解聘提供依據(jù)。2．答案：ACD解析：財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容是財(cái)務(wù)管理對(duì)象的具體化。根據(jù)公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)，公司公司財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容涉及：籌資決策、投資決策、賺錢分派決策。3．答案：ABCD解析：四個(gè)選項(xiàng)均為財(cái)務(wù)管理的環(huán)境。4．答案：ABCD解析：利潤(rùn)最大化是指假定在投資預(yù)期收益擬定的情況下，財(cái)務(wù)管理行為將朝著有利于公司利潤(rùn)最大化的方向發(fā)展。題目中的四個(gè)選項(xiàng)均為該目的存在的問(wèn)題。5．答案：ABC解析：“股東財(cái)富最大化”目的考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，由于通常股價(jià)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出較敏感的反映，股價(jià)的高低從某種限度上反映了風(fēng)險(xiǎn)的大小。因此D選項(xiàng)不對(duì)的，其他三個(gè)選項(xiàng)均為以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目的存在的問(wèn)題。6．答案：BCD解析：“股東財(cái)富最大化”目的考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，由于通常股價(jià)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出較敏感的反映；“公司價(jià)值最大化”目的考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系；“相關(guān)者利益最大化”目的強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制在公司可以承受的范圍內(nèi)。只有“利潤(rùn)最大化”沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。7．答案：BC解析：選項(xiàng)A、D與分派都有一定的聯(lián)系，但并不是分派活動(dòng)中財(cái)務(wù)管理的核心任務(wù)。8．答案：ABD解析：利潤(rùn)最大化目的沒(méi)有考慮利潤(rùn)與資本的關(guān)系，但每股利潤(rùn)最大化目的考慮了利潤(rùn)與資本的關(guān)系，這是兩者的重要區(qū)別，選項(xiàng)C不符合題意。9．答案：BCD解析：關(guān)于公司財(cái)務(wù)目的的綜合表述，重要有以下三種觀點(diǎn)：利潤(rùn)最大化；每股盈余最大化；財(cái)富最大化。10．答案：ABC解析：目前，我國(guó)銀行重要有中國(guó)人民銀行(中央銀行)、兩家國(guó)家政策銀行和一些商業(yè)銀行。11．答案：BD解析：股票和債券屬于資本市場(chǎng)工具，選項(xiàng)A和選項(xiàng)C不符合題意。12．答案：ABD解析：與利潤(rùn)最大化相比，股東財(cái)富最大化的目的，在一定限度上可以避免公司追求短期行為，由于不僅目前的利潤(rùn)會(huì)影響股票價(jià)格，預(yù)期未來(lái)的利潤(rùn)同樣會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重要影響。其他三個(gè)選項(xiàng)均為其優(yōu)點(diǎn)。三、判斷題1．答案：×解析：以“股東財(cái)富最大化”作為財(cái)務(wù)管理的目的，在一定限度上能避免公司追求短期行為，由于不僅目前的利潤(rùn)會(huì)影響股票價(jià)格，預(yù)期未來(lái)的利潤(rùn)同樣會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重要影響。2．答案：√解析：這是以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目的的重要因素之一。以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目的，其重要因素有三：一是人類從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的目的是為了發(fā)明更多的剩余產(chǎn)品，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤(rùn)這個(gè)價(jià)值指標(biāo)來(lái)衡量；二是在自由競(jìng)爭(zhēng)的資本市場(chǎng)中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的公司；三是只有每個(gè)公司都最大限度地發(fā)明利潤(rùn)，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才也許實(shí)現(xiàn)最大化，從而帶來(lái)社會(huì)的進(jìn)步和發(fā)展。3．答案：√解析：利潤(rùn)最大化和資本利潤(rùn)率最大化都沒(méi)有考慮資金的貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，并且容易導(dǎo)致公司的短期行為。相比較而言，公司價(jià)值最大化是一個(gè)比較全面的財(cái)務(wù)管理目的。4．答案：×解析：經(jīng)濟(jì)治理緊縮時(shí)期，社會(huì)資金緊張，利率會(huì)上升，公司籌資比較困難。5．答案：×解析：資本市場(chǎng)的收益較高但風(fēng)險(xiǎn)也較大。6．答案：×解析：融資租賃市場(chǎng)是通過(guò)資產(chǎn)租賃實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資金融通的市場(chǎng)，而不是短期資金融通的市場(chǎng)。7.答案：×解析：所有者關(guān)心的財(cái)務(wù)問(wèn)題是公司價(jià)值的最大化，經(jīng)營(yíng)者關(guān)心的財(cái)務(wù)問(wèn)題是經(jīng)營(yíng)者個(gè)人收入的最大化。8．答案：×解析：金融市場(chǎng)以期限為標(biāo)準(zhǔn)可以分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)；以功能為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)；以融資對(duì)象為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可分為資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)；按所交易金融工具的屬性，金融市場(chǎng)可分為基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)與金融衍生品市場(chǎng)；以地理范圍為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可分為地方性金融市場(chǎng)、全國(guó)性金融市場(chǎng)和國(guó)際性金融市場(chǎng)。9．答案：×解析：期貨屬于基本的金融工具。10．答案：×解析：通貨膨脹會(huì)引起利潤(rùn)上升，加大公司的資金成本。11．答案：×解析：通貨膨脹期間，公司應(yīng)當(dāng)與客戶簽定長(zhǎng)期購(gòu)貨協(xié)議，以減少物價(jià)波動(dòng)導(dǎo)致的損失。12．答案：×解析：公司應(yīng)在繁榮期才開(kāi)展?fàn)I銷規(guī)劃。習(xí)題二財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀念一、單項(xiàng)選擇題1．假如通貨膨脹率很低，可用來(lái)表現(xiàn)資金時(shí)間價(jià)值的是()。A．公司債券利率B．金融債券利率C．政府債券利率D．公司可轉(zhuǎn)換債券利率2．一定期期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)是()。A．即付年金B(yǎng)．永續(xù)年金C．遞延年金D．普通年金3.某大學(xué)決定建立科研獎(jiǎng)金，現(xiàn)準(zhǔn)備存入一筆鈔票，預(yù)計(jì)以后無(wú)限期地在每年年末支取利息20000元用來(lái)發(fā)放獎(jiǎng)金。在存款年利率為10％的條件下，現(xiàn)在應(yīng)存入()元。A．250000B.200000C．215000D.3000004．年內(nèi)復(fù)利m次時(shí)，其名義利率r與實(shí)際利率i之間的關(guān)系是()。A．i＝(1+r／m)m-1B.i＝(1+r／m)-1C．i＝(1+r／m)-m-1D.i＝l-(1+r／m)-m5．甲某擬存入一筆資金以備3年后使用。假定銀行3年期存款年利率為5％，甲某3年后需用的資金總額為34500元，則在單利計(jì)息情況下，目前需存入的資金為()元。A．30000B．29803．04C．32857．14D．315006．假如某人5年后想擁有50000元，在年利率為5％、單利計(jì)息的情況下，他現(xiàn)在必須存入銀行的款項(xiàng)是()元。A．50000B．40000C．39176．3lD．475007．假如某人現(xiàn)有退休金100000元，準(zhǔn)備存入銀行。在銀行年復(fù)利率為4％的情況下，其2023后可以從銀行取得()元。[（F/P，4%，10）=1.4802443]A．140000B．148024．43C．120000D．1500008．某公司向銀行借款100萬(wàn)元，年利率10％，半年復(fù)利一次，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率是()。A.10％B.10.50％C.11％D.10.25%9．某人將6000元存人銀行，銀行的年利率為10％，按復(fù)利計(jì)算，則5年后此人可從銀行取出()元。[（F/P，10%，5）=1.6105]A．9220B．9000C．9950D．966310．某公司擬建立一項(xiàng)基金，每年初投入100000元，若年利率為10％，5年后該項(xiàng)基金本利和將為()元。[(F／A，10％，6)=7.716]A．671600B．564100C．871600D．61050011．某公司準(zhǔn)備建立一項(xiàng)獎(jiǎng)學(xué)金，規(guī)定每年以提取利息100000元作為獎(jiǎng)學(xué)金，假如年利率為5％，則該公司應(yīng)一次性存入的款項(xiàng)是()元。A．1000000B．2000000C．3000000D．162889．4612．關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率，下列表述對(duì)的的是()。A．標(biāo)準(zhǔn)離差是各種也許報(bào)酬率偏離預(yù)期報(bào)酬率的平均值B．假如以標(biāo)準(zhǔn)離差評(píng)價(jià)方案的風(fēng)險(xiǎn)限度，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，投資方案的風(fēng)險(xiǎn)越大C．標(biāo)準(zhǔn)離差率即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率D．對(duì)比盼望報(bào)酬率不同的各個(gè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)限度，應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)離差率13.那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)稱為()。A．公司特有風(fēng)險(xiǎn)B．經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)14.公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指（）。A.因還款而增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)B.籌資決策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)C.因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)D.外部環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)二、多項(xiàng)選擇題1．公司因借款而增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)稱為()。A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D．籌資風(fēng)險(xiǎn)2．考慮風(fēng)險(xiǎn)因素后，影響投資報(bào)酬率變動(dòng)的因素有()A．無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率B．風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)C．投資年限D(zhuǎn)．標(biāo)準(zhǔn)離差率3．按照支付的次數(shù)和支付的時(shí)間不同，年金可分為()。A．普通年金B(yǎng)．即付年金C.遞延年金D．永續(xù)年金4．永續(xù)年金的特點(diǎn)有()。A．沒(méi)有終值B．期限趨于無(wú)窮大C．只有現(xiàn)值D．每期等額收付6．在復(fù)利計(jì)息方式下，影響復(fù)利息大小的因素重要涉及()。A.計(jì)息頻率B.資金額C．期限D(zhuǎn)．利率7．下列屬于年金特點(diǎn)的有()。A．每次發(fā)生的金額相等B．每次發(fā)生的時(shí)間間隔相同C．每次發(fā)生的金額必須相等，但每次發(fā)生的時(shí)間間隔可以不同D．每次發(fā)生的金額可以不相等，但每次發(fā)生的時(shí)間間隔必須相同8．可以用來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有()。A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率B．盼望值C．標(biāo)準(zhǔn)差D．標(biāo)準(zhǔn)離差率9．下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，可以分散的有()。A．通貨膨脹B．某公司工人罷工C．公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中失敗D．新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗10．普通年金終值系數(shù)表的用途有()。A．已知年金求終值B．已知終值求年金C．已知現(xiàn)值求終值D.已知終值和年金求利率11．A項(xiàng)目的擬定報(bào)酬率為10％。B項(xiàng)目的報(bào)酬率有兩種也許：一是有50％的也許性獲得30％的報(bào)酬率，二是有50％的也許性虧損10％。則不列說(shuō)法對(duì)的的有()。A.B項(xiàng)目的盼望報(bào)酬率為10％B．A項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)小于B項(xiàng)目C．投資者絕不也許選擇B項(xiàng)目D.投資B項(xiàng)目獲得的實(shí)際報(bào)酬也許大大超過(guò)A項(xiàng)目三、判斷題1．即使只有一筆款項(xiàng)的發(fā)生額不相等，該款項(xiàng)系列也不能稱為年金。()2．沒(méi)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的公司，也就沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（）3．沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的公司，也就沒(méi)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。()4．一年復(fù)利多次時(shí)，實(shí)際利率大于名義利率；數(shù)年復(fù)利一次時(shí)，實(shí)際利率小于名義利率。()5．普通年金現(xiàn)值系數(shù)加1等于同期、同利率的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。()6．在現(xiàn)值及期限一定的情況下，利率越高，終值越大；在終值及期限一定的情況下，利率越高，現(xiàn)值越小。()7．遞延年金終值的大小與遞延期無(wú)關(guān)，故計(jì)算方法和普通年金終值相同。()8．當(dāng)公司息稅前資金利潤(rùn)率高于借入資金利率時(shí)，增長(zhǎng)借入資金，可以提高自有資金利潤(rùn)率。()9．由于風(fēng)險(xiǎn)也許給公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)超過(guò)預(yù)期的損失，所以，在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)越小越好。()10．風(fēng)險(xiǎn)只能帶來(lái)?yè)p失，而不能帶來(lái)收益。()11.風(fēng)險(xiǎn)的存在導(dǎo)致報(bào)酬率的不擬定，所以，公司在財(cái)務(wù)管理中，一定要選那些風(fēng)險(xiǎn)小的項(xiàng)目。()12.對(duì)于多個(gè)投資方案而言，無(wú)論各方案的盼望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)最大的方案。()13．風(fēng)險(xiǎn)收益率越高，投資收益率越大。()四、計(jì)算分析題1．A公司擬投資于一項(xiàng)目，盼望在第5年末使原投入的資金價(jià)值達(dá)成5000萬(wàn)元，假定該項(xiàng)目的投資報(bào)酬率為10％，規(guī)定計(jì)算A公司現(xiàn)在應(yīng)投入的資金數(shù)額。[(P／F，10％，5)=0．6209]2.B公司向保險(xiǎn)公司借款，預(yù)計(jì)2023后還本付息總額為800000元。為歸還這筆借款，B公司擬在各年提取相等數(shù)額的基金。假定銀行的借款年利率為10％。[(F／A，10％，10)=15．937]規(guī)定：(1)假如B公司每年年末提取該項(xiàng)基金，計(jì)算每年應(yīng)提取的基金額。(2)假如B公司每年年初提取該項(xiàng)基金，計(jì)算每年應(yīng)提取的基金額。3.C公司擬采購(gòu)一套設(shè)備，供應(yīng)商開(kāi)出的付款條件是：自第3年初開(kāi)始，每年付款20000元，連續(xù)支付5年。假定市場(chǎng)利率為10％，公司購(gòu)買該設(shè)備相稱于現(xiàn)在一次性付款額為多少?[(P／A，10％，5)=3．7908，(P／F，10％，1)=0．9091，(P／A，10％，6)=4．3553，(P／A，10％，1)=0.9091]4.某投資者購(gòu)買D公司發(fā)行的面值1000元、期限為5年期的債券，其年利率為8％。規(guī)定：分別計(jì)算每年計(jì)息一次、每年計(jì)息兩次的實(shí)際利率及其本利和。[（F/P，8%，5）=1.469，（F/P，4%，10）=1.480]5.某人向銀行存款10000元，期限5年。在復(fù)利情況下，銀行利率為多少時(shí)，年后可以得到15000元?[(F／P，8%，5)=1.4693，(F／P，9%，5)=1.5386]6.丙公司現(xiàn)有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，它們的投資報(bào)酬情況與市場(chǎng)銷售狀況密切相關(guān)，有關(guān)資料見(jiàn)下表：規(guī)定：(1)計(jì)算A項(xiàng)目的盼望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率；(2)計(jì)算B項(xiàng)目的盼望值和標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率；(3)假定丙公司規(guī)定，任何投資項(xiàng)目的盼望報(bào)酬率都必須在10％以上，且標(biāo)準(zhǔn)離差率不得超過(guò)1，請(qǐng)問(wèn)丙公司應(yīng)當(dāng)選擇投資哪一個(gè)項(xiàng)目?參考答案一、單項(xiàng)選擇題1.答案：C解析：本題幾個(gè)選項(xiàng)中，政府債券的風(fēng)險(xiǎn)最小。由于資金時(shí)間價(jià)值是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)、沒(méi)有通貨膨脹時(shí)的平均資金利潤(rùn)率，政府債券可以表達(dá)資金時(shí)間價(jià)值。但是，假如存在通貨膨脹，政府債券的利率中也涉及通貨膨脹補(bǔ)償率，此時(shí)它就不能代表資金時(shí)間價(jià)值的大小。2.答案：A解析：從即付年金的定義可以知道答案。對(duì)的解答本題的關(guān)鍵是把握“期初”兩個(gè)字。3.答案：B解析：本題是一個(gè)求永續(xù)年金的問(wèn)題，應(yīng)存入的款項(xiàng)＝20000／10％＝200000元。這個(gè)問(wèn)題也可以這樣來(lái)理解：假如你存人銀行200000元，在利率為10％的情況下，每年肯定可以獲得20000元(即200000×10％)的利息用來(lái)發(fā)放獎(jiǎng)學(xué)金，而本金不動(dòng)，當(dāng)然可以無(wú)限期地支付下去。4.答案：A解析：參看教材上的公式。5.答案：A解析：目前需存入的資金＝34500／(1+3×5％)＝30000元。6.答案：B解析：本題是一個(gè)求單利現(xiàn)值的問(wèn)題在存入的款項(xiàng)＝50000／(1+5×5％)＝40000元。7.答案：B解析：本題是一個(gè)求復(fù)利終值的問(wèn)題。存入的款項(xiàng)＝100000×(1+4％)10＝148024．43元。8.答案：D解析：由于是半年復(fù)利一次，實(shí)際利率肯定大于10％，答題時(shí)可迅速排除選項(xiàng)A和選項(xiàng)B。實(shí)際利率＝(1+5％)2-l＝10．25％，故選項(xiàng)D對(duì)的。9.答案：D解析：本題是一個(gè)求復(fù)利終值的問(wèn)題。已知復(fù)利現(xiàn)值和利率求復(fù)利終值，應(yīng)使用復(fù)利終值系數(shù)進(jìn)行計(jì)算。可從銀行取出的金額＝6000×(1+10％)5＝9663(元)。10.答案：A解析：本題系求即付年金的終值。該基金本利和＝100000×[(F／A，10％，5+1)-1]＝100000×(7．716-1)＝671600(元)。11.答案：B解析：本題系求永續(xù)年金的現(xiàn)值。需一次性存入的款項(xiàng)＝100000／5％＝2000000元。12.答案：D解析：選項(xiàng)A中的預(yù)期報(bào)酬率與盼望報(bào)酬是兩個(gè)完全不同的概念，盼望報(bào)酬率是預(yù)期報(bào)酬率的盼望值；選項(xiàng)B所述恰好相反，不對(duì)的；風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是市場(chǎng)平均報(bào)酬率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之差，與標(biāo)準(zhǔn)離差率是兩個(gè)完全不同的概念，選項(xiàng)C也不對(duì)的。13.答案：D解析：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，如戰(zhàn)爭(zhēng)、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、高利率等。14.答案：B解析：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指因借款而增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，是籌資決策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，也程籌資風(fēng)險(xiǎn)。二、多項(xiàng)選擇題1.答案：B、D解析：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指因借款而增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，是籌資決策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，也程籌資風(fēng)險(xiǎn)。2.答案：A、B、D解析：投資報(bào)酬率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率。3.答案：A、B、C、D解析：普通年金發(fā)生在每期期末；即付年金發(fā)生在每期期初；遞延年金自次年或次年以后開(kāi)始發(fā)生；永續(xù)年金的期限無(wú)窮大，上述四個(gè)選項(xiàng)均對(duì)的。4.答案：A、B、C、D解析：請(qǐng)參見(jiàn)永續(xù)年金的定義6.答案：A、B、C、D解析：根據(jù)公式I＝(1+i)n×P，可以得出答案。同時(shí)，計(jì)息頻率越高，復(fù)利次數(shù)越多，復(fù)利息越大，故本題所有選項(xiàng)均對(duì)的。7.答案：A、B解析：根據(jù)年金的定義可以得出選項(xiàng)A、B是對(duì)的的。8.答案：C、D解析：在盼望值相同的情況下，可以用標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)反映項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大??；在盼望值不同的情況下，只能用標(biāo)準(zhǔn)離差率來(lái)反映項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小。9.答案：B、C、D解析：選項(xiàng)A屬于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不可分散。10.答案：A、B、D解析：該題答案可以借助年金終值的計(jì)算公式分析得到。11.答案：A、B、D解析：A項(xiàng)目的報(bào)酬是擬定的，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)反感理論，A項(xiàng)目比B項(xiàng)目好；B項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，其風(fēng)險(xiǎn)也比較大，但這并不能阻礙那些樂(lè)意獲得高報(bào)酬的冒險(xiǎn)者去投資B項(xiàng)目。三、判斷題1.答案：對(duì)解析：年金是指等額、定期的系列收支。2.答案：錯(cuò)解析：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指因借款而增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，是籌資決策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，也程籌資風(fēng)險(xiǎn)，它和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有必然關(guān)系。3.答案：錯(cuò)解析：在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，所有的公司都有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。4.答案：對(duì)解析：這是由于復(fù)利的作用而產(chǎn)生的現(xiàn)象。5.答案：錯(cuò)解析：普通年金現(xiàn)值系數(shù)加1、期數(shù)減1才等于同期、同利率的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。6.答案：對(duì)解析：在期限一定的情況下，終值與利率呈正向變化，現(xiàn)值與利率呈反向變化。7.答案：對(duì)解析：教材之所以未講解遞延年金終值的計(jì)算方法，因素就在這里。8.答案：對(duì)解析：當(dāng)公司息稅前資金利潤(rùn)率高于借入資金利率時(shí)，使用借入資金獲得的利潤(rùn)，除了補(bǔ)償利息外尚有剩余，因而使自有資金利潤(rùn)率提高。9.答案：錯(cuò)解析：風(fēng)險(xiǎn)與收益是相相應(yīng)的，風(fēng)險(xiǎn)越小，收益也會(huì)越小。風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，管理者樂(lè)意冒多大的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)由管理者根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡來(lái)決定。10.答案：錯(cuò)解析：風(fēng)險(xiǎn)既也許帶來(lái)?yè)p失，也也許帶來(lái)收益。11.答案：錯(cuò)解析：取舍一個(gè)項(xiàng)目，不僅要看風(fēng)險(xiǎn)的大小，并且還要看收益的大小。項(xiàng)目的決策過(guò)程，實(shí)質(zhì)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)與收益權(quán)衡的過(guò)程。12.答案：對(duì)解析：一般情況下，在方案的盼望值不相等的情況下，才使用標(biāo)準(zhǔn)離差率衡量方案風(fēng)險(xiǎn)的大小，但在盼望值相同的情況下也可以使用。13.答案：對(duì)解析：由于投資收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)收益率，故上述說(shuō)法對(duì)的。四、計(jì)算分析題1.答案：該公司現(xiàn)應(yīng)投入的資金數(shù)額＝5000×(P／F，10％，5)＝5000×0．6209＝3104．5(萬(wàn)元)解析：本題是求一次性收付款的復(fù)利現(xiàn)值。2.答案：(1)年償債基金＝800000／(F／A，10％，10)＝800000／15．937＝50197．65(元)(2)年償債基金＝800000／[(F／A，10％，10)×(1+10％)]＝800000／(15．937×1．1)＝45634．23(元)解析：本題第一步是計(jì)算年償債基金，實(shí)質(zhì)上是已知普通年金終值，求年金，即普通年金終值的逆運(yùn)算。本題第二問(wèn)實(shí)質(zhì)上是已知即付年金的終值，求年金，即即付年金終值的逆運(yùn)算。3.答案：方法一：購(gòu)買該設(shè)備相稱于現(xiàn)在一次性付款額＝20000×(P／A，10％，5)×(P／F，10％，1)＝20000×3．7908×0．9091＝68924．33(元)方法二：購(gòu)買該設(shè)備相稱于現(xiàn)在一次性付款額＝20000[(P／A，10％，6)-(P／A，10％，1)]＝20000×[4．3553-0．9091]＝68924(元)方法三：由于自第3年初開(kāi)始每年發(fā)生相等金額的支付，可以將3年以后發(fā)生的年金視作即付年金，先折現(xiàn)至第3年初，然后再折現(xiàn)2年。購(gòu)買該設(shè)備相稱于現(xiàn)在一次性付款額＝[20000×(P／A，10％，5)×(1+10％)]×(P／F，10％，2)＝20000×3．7908×(1+10％)×0．8264＝68919．78(元)解析：一方面要明確本題的規(guī)定是求現(xiàn)值；另一方面要明確本題支付款項(xiàng)的方式屬于遞延年金；尚有關(guān)鍵的一點(diǎn)需要明確，由于年金是從第3年初開(kāi)始支付(也就是自第2年末開(kāi)始支付)，因此，遞延期為1年。有必要說(shuō)明，遞延年金的三種計(jì)算方法在計(jì)算結(jié)果上存在微小誤差，因素是各現(xiàn)值系數(shù)均為四舍五人后的結(jié)果。4.答案：(1)每年計(jì)息一次實(shí)際利率等于名義利率，均為8％。本利和(F)＝1000×(1+8％)5＝1469(2)每年計(jì)息兩次實(shí)際利率(i)=(1+8%/2)2-1=8.16%本利和(F)＝1000×(1+4%)10＝1480(元)解析：本題的關(guān)鍵是考核名義利率與實(shí)際利率之間的轉(zhuǎn)換。值得注意的是，正如本題答案所示的那樣，在名義利率與實(shí)際利率不同的情況下，既可以用名義利率計(jì)算終值(或現(xiàn)值)，也可以用實(shí)際利率計(jì)算終值(或現(xiàn)值)。5.答案：15000＝10000×(F／P，i，5)得：(F／P，i，5)＝1．5設(shè)終值系數(shù)1．5相應(yīng)的利率為X，查復(fù)利終值系數(shù)表，有：8％1．4693X1．59％1．53869％-X1．5386-1．59％-8％1．5386-1．4693解得，X＝8．443％。解析：本題屬于普通復(fù)利問(wèn)題，規(guī)定根據(jù)條件計(jì)算利率。由于復(fù)利終值表查不到系數(shù)1．5相應(yīng)的利率，則應(yīng)用內(nèi)插法求解。求解本題時(shí)，既可以使用復(fù)利終值系數(shù)，也可以使用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。6.答案：(1)計(jì)算A項(xiàng)目的盼望值和標(biāo)準(zhǔn)差A(yù)項(xiàng)目的盼望值＝30％×30％+50％×10％+20％×(-15％)＝11％A項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差＝[30％×(30％-11％)2+50％×(10％-11％)2+20％×(-15％-11％)2]1/2＝15.62％A項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率=1．42(2)計(jì)算B項(xiàng)目的盼望值和標(biāo)準(zhǔn)差B項(xiàng)目的盼望值＝30％×20％+50％×10％+20％×5％＝12％B項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差＝[30％×(20％-12％)2+50％×(10％-12％)2+20％×(5％-12％)2]1/2＝5．58％B項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率＝5．58％／12％＝0．465(3)根據(jù)丙公司設(shè)定的項(xiàng)目選擇標(biāo)準(zhǔn)，盡管A項(xiàng)目的盼望報(bào)酬率滿足丙公司的規(guī)定，但標(biāo)準(zhǔn)離差率太高，風(fēng)險(xiǎn)太大，不符合規(guī)定，不宜選?。籅項(xiàng)目的盼望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)離差率均符合丙公司設(shè)定的投資標(biāo)準(zhǔn)，丙公司應(yīng)當(dāng)選取B項(xiàng)目。解析：本題的重要考點(diǎn)是各種風(fēng)險(xiǎn)衡量方法的計(jì)算，以及通過(guò)比較風(fēng)險(xiǎn)和收益做出決策。習(xí)題三財(cái)務(wù)分析與考核一、單項(xiàng)選擇題1．短期債權(quán)人在進(jìn)行公司財(cái)務(wù)分析時(shí)，最為關(guān)心的是()。A．公司獲利能力B．公司支付能力C．公司社會(huì)奉獻(xiàn)能力D．公司資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力2．假如公司速動(dòng)比率很小，下列結(jié)論成立的是()。A．公司資產(chǎn)流動(dòng)性很強(qiáng)B．公司短期償債能力很強(qiáng)C．公司短期償債風(fēng)險(xiǎn)很大D．公司流動(dòng)資產(chǎn)占用過(guò)多3．下列對(duì)產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)的關(guān)系表述對(duì)的的是()。A．產(chǎn)權(quán)比率×權(quán)益乘數(shù)=1B．權(quán)益乘數(shù)=1／(1一產(chǎn)權(quán)比率)C．權(quán)益乘數(shù)=(1+產(chǎn)權(quán)比率)／產(chǎn)權(quán)比率D．權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率4．最關(guān)心公司償債能力的是()。A．所有者B．債權(quán)人C．經(jīng)營(yíng)決策者D.政府經(jīng)濟(jì)管理機(jī)構(gòu)5．在下列指標(biāo)中，屬于杜邦分析體系起點(diǎn)的指標(biāo)是()。A．銷售凈利率B．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C．權(quán)益乘數(shù)D．凈資產(chǎn)收益率6．下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)分析方法局限性的是()。A．財(cái)務(wù)指標(biāo)體系不嚴(yán)密B．沒(méi)有考慮環(huán)境變化的影響C．財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一D．報(bào)表數(shù)據(jù)的可靠性問(wèn)題7．對(duì)權(quán)益乘數(shù)描述對(duì)的的是()。A．資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)越低B．資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)越高C．權(quán)益乘數(shù)高，說(shuō)明公司的負(fù)債限度比較低D．權(quán)益乘數(shù)高，給公司帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)小8．在下列財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)中，屬于公司賺錢能力基本指標(biāo)的是()。A．營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率B．總資產(chǎn)報(bào)酬率C．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D．利息保障倍數(shù)9．某公司的產(chǎn)權(quán)比率為3／4，則該公司的權(quán)益乘數(shù)為()。A．4／3B．7／4C．7／3D．3／410．若公司稅后利潤(rùn)為150萬(wàn)元，所得稅稅率為25％，利息費(fèi)用50萬(wàn)元，則該公司的已獲利息倍數(shù)為()。A．1．75B．3．75C．4D．511．用于評(píng)價(jià)公司賺錢能力的總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)中的“報(bào)酬”是()。A．凈利潤(rùn)B．營(yíng)業(yè)利潤(rùn)C(jī)．利潤(rùn)總額D．息稅前利潤(rùn)12．下列指標(biāo)中，重要用來(lái)說(shuō)明獲利能力的是()。A．權(quán)益乘數(shù)B．每股賬面價(jià)值C．每股盈余D．產(chǎn)權(quán)比率13．公司增長(zhǎng)速動(dòng)資產(chǎn)，一般會(huì)使公司產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象是()。A．減少公司的機(jī)會(huì)成本B．提高公司的機(jī)會(huì)成本C．增長(zhǎng)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D．提高流動(dòng)資產(chǎn)的收益率14．某公司應(yīng)收賬款年周轉(zhuǎn)次數(shù)為9次(假設(shè)一年按360天計(jì)算)，則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為()。A．30天B．40天C．80天D．240天15.某公司的流動(dòng)資產(chǎn)由鈔票、應(yīng)收賬款和存貨構(gòu)成。假如流動(dòng)比率等于2，速動(dòng)比率等于l，應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的30％，則鈔票在流動(dòng)資產(chǎn)中的比重為()。A．10％B.20％C．30％D．50％16．產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)的關(guān)系是()。A．產(chǎn)權(quán)比率×權(quán)益乘數(shù)＝1B．權(quán)益乘數(shù)＝1÷(1-產(chǎn)權(quán)比率)C．權(quán)益乘數(shù)＝(1+產(chǎn)權(quán)比率)÷產(chǎn)權(quán)比率D.權(quán)益乘數(shù)＝1+產(chǎn)權(quán)比率17．以下等式不對(duì)的的是()。A．資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率×資金周轉(zhuǎn)率B．凈資產(chǎn)收益率＝銷售凈利率×權(quán)益乘數(shù)C．速動(dòng)比率＝(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-待攤費(fèi)用-待解決流動(dòng)資產(chǎn)損失)÷流動(dòng)負(fù)債D.權(quán)益乘數(shù)＝1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)18．下列各項(xiàng)中，關(guān)于每股收益的說(shuō)法對(duì)的的是()。A．每股收益高則每股股利也高B．每股收益高則股票市盈率就低C．每股收益包含了股票中的風(fēng)險(xiǎn)因素D．每股收益是衡量上市公司獲利能力時(shí)最常用的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)19．杜邦分析法重要用于()。A.公司償債能力分析B.公司賺錢能力分析C.公司資產(chǎn)管理能力分析D.財(cái)務(wù)綜合分析二、多項(xiàng)選擇題1．在上市公司基本財(cái)務(wù)分析中，管理層討論與分析公司未來(lái)發(fā)展前瞻性信息的有()。A．分析所處行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)及公司面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局B．關(guān)注公司未來(lái)發(fā)展的機(jī)遇和挑戰(zhàn)C．公司經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的鈔票流量的構(gòu)成D．公司實(shí)現(xiàn)未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略所需要資金需求和使用計(jì)劃2．公司財(cái)務(wù)分析的意義涉及()。A．評(píng)價(jià)公司發(fā)展趨勢(shì)B．可以挖掘公司潛力C．判斷公司家的財(cái)務(wù)實(shí)力D．評(píng)價(jià)和考核公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)3．可以衡量短期償債能力的指標(biāo)有()。A．流動(dòng)比率B．速動(dòng)比率C．資產(chǎn)負(fù)債率D．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4.某公司流動(dòng)比率為2．5，存貨與流動(dòng)負(fù)債之比為1．2，待攤費(fèi)用與待解決流動(dòng)資產(chǎn)損失為0，則下列說(shuō)法對(duì)的的有()。A．存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的48％B．速動(dòng)比率為1．3C．營(yíng)運(yùn)資金大于0D.公司的償債能力很強(qiáng)5．公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高，說(shuō)明()。A．收賬迅速，賬齡較短B．資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)C．可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失D．信用政策比較嚴(yán)格6.反映公司銷售業(yè)務(wù)賺錢能力的利潤(rùn)指標(biāo)重要是()。A．主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)B．營(yíng)業(yè)利潤(rùn)C(jī)．利潤(rùn)總額D.凈利潤(rùn)7．影響凈資產(chǎn)收益率的因素有()。A．資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B．資產(chǎn)負(fù)債率C．銷售凈利率D．流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債的比率8．影響總資產(chǎn)報(bào)酬率的因素重要有()。A．產(chǎn)品的售價(jià)B.單位產(chǎn)品成本的高低C．產(chǎn)銷產(chǎn)量D．所得稅稅率9.公司提高主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率的途徑重要有()。A．?dāng)U大主營(yíng)業(yè)務(wù)收入B．適當(dāng)增長(zhǎng)負(fù)債C．減少成本與費(fèi)用D．減少所得稅率10．在其他條件不變的情況下，會(huì)引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該指標(biāo)上升的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)涉及()。A．用鈔票償還負(fù)債B．借人一筆短期借款C．用銀行存款購(gòu)人一臺(tái)設(shè)備D．用銀行存款支付一年電話費(fèi)11．從杜邦分析體系可知，下列各項(xiàng)中，屬于提高權(quán)益凈利率的途徑的是()。A．加強(qiáng)負(fù)債管理，減少負(fù)債比率B．加強(qiáng)成本管理，減少成本費(fèi)用C．加強(qiáng)銷售管理，提高銷售利潤(rùn)率D．加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率12.凈資產(chǎn)收益率可以綜合反映公司的()。A．賺錢能力B．短期償債能力C．長(zhǎng)期償債能力D．營(yíng)運(yùn)能力13．以下指標(biāo)中，可以更直接地反映銷售獲利能力的有()。A．凈資產(chǎn)收益率B．總資產(chǎn)收益率C．主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率D.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率14.以下指標(biāo)可以衡量公司發(fā)展能力大小的有()。A．總資產(chǎn)增長(zhǎng)率B．銷售增長(zhǎng)率C．銷售利潤(rùn)率D.凈資產(chǎn)收益率15.以下指標(biāo)中，直接受主營(yíng)業(yè)務(wù)收入影響的指標(biāo)有()。A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率B.存貨周轉(zhuǎn)率C．流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率16．影響上市公司市盈率的因素重要涉及()。A．市盈率很低則風(fēng)險(xiǎn)很小B．上市公司賺錢能力的成長(zhǎng)性C．投資者所獲得報(bào)酬率的穩(wěn)定性D．市盈率也受利率水平變動(dòng)的影響17.下列分析方法中，屬于財(cái)務(wù)綜合分析方法的有()。A．趨勢(shì)分析法B．杜邦分析法C．因素分析法D．沃爾比重分析法18．下列各項(xiàng)中，能同時(shí)影響流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)有()。A．采購(gòu)原材料B．償還短期借款C．以銀行存款購(gòu)買國(guó)債D．以銀行存款購(gòu)買固定資產(chǎn)19．沃爾綜合評(píng)分表的財(cái)務(wù)比率涉及()。A．資產(chǎn)／固定資產(chǎn)B．凈利潤(rùn)／總資產(chǎn)C．銷售收人／應(yīng)收賬款D．凈利潤(rùn)／普通股股數(shù)三、判斷題1．對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，每股收益是公司經(jīng)營(yíng)綜合性的管理概念。()2．與產(chǎn)權(quán)比率比較，用資產(chǎn)負(fù)債率評(píng)價(jià)公司償債能力的側(cè)重點(diǎn)是揭示主權(quán)資本對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。()3．每股收益指標(biāo)在不同行業(yè)、不同規(guī)模的上市公司之間不具有可比性。()4．在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘數(shù)越大則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大。()5．假如利息保障倍數(shù)低于1，則公司一定無(wú)法支付到期利息。()6．每股凈資產(chǎn)是每股市價(jià)與每股收益的比值。()7．財(cái)務(wù)管理的目的之一是使股東財(cái)富最大化，凈資產(chǎn)收益反映了公司總資產(chǎn)的獲利能力。()8．在采用因素分析法時(shí)，既可以按照各因素的依存關(guān)系排列成一定的順序并依次替代，也可以任意顛倒順序，其結(jié)果是相同的。()9．既是公司獲利能力指標(biāo)的核心，也是杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心指標(biāo)的是凈資產(chǎn)收益率。()10．每股收益是一個(gè)綜合性的賺錢概念，能比較恰本地說(shuō)明收益的增長(zhǎng)或減少。()11．每股凈資產(chǎn)是指公司賬面資產(chǎn)價(jià)值與發(fā)行在外的普通股股份之間的比率。()12．財(cái)務(wù)分析的相關(guān)比率是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率。()13．資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率的區(qū)別在于，前者側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健限度，后者側(cè)重于分析債務(wù)償還安全的物質(zhì)保障限度。()14．產(chǎn)權(quán)比率越低，償債的保障限度越高，所以公司應(yīng)盡量減少產(chǎn)權(quán)比率。()四、計(jì)算分析題1．A公司的流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨構(gòu)成。已知年初存貨為290萬(wàn)元，年初應(yīng)收賬款為250萬(wàn)元；年末流動(dòng)比率為3，年末速動(dòng)比率為l．5，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，且年末流動(dòng)資產(chǎn)余額為540萬(wàn)元(注意，一年按照360天計(jì)算)。規(guī)定：(1)計(jì)算該公司年末流動(dòng)負(fù)債余額；(2)計(jì)算該公司存貨年末余額和年平均余額；(3)計(jì)算該公司本年銷貨成本；(4)假定本年?duì)I業(yè)收入為1920萬(wàn)元，應(yīng)收賬款以外的其他速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì)，計(jì)算該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。2．某公司2023年有關(guān)資料如下：(1)年初資產(chǎn)500萬(wàn)元，年末資產(chǎn)總額400萬(wàn)元，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0．6次。(2)2023年有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：年末流動(dòng)比率2，年末速動(dòng)比率1．2，存貨周轉(zhuǎn)率5次，年末資產(chǎn)總額400萬(wàn)元，年末流動(dòng)負(fù)債70萬(wàn)元，年末長(zhǎng)期負(fù)債70萬(wàn)元，年初存貨60萬(wàn)元，2023年銷售凈利率為21％，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0．8次。該公司流動(dòng)資產(chǎn)只涉及貨幣資金，應(yīng)收賬款和存貨。規(guī)定：(1)計(jì)算該公司2023年年末流動(dòng)資產(chǎn)總額、年末資產(chǎn)負(fù)債率和凈資產(chǎn)收益率；(2)計(jì)算該公司2023年年末存貨、銷售成本和銷售收入；(3)運(yùn)用差額分析法計(jì)算2023年與2023年相比，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與平均資產(chǎn)變動(dòng)對(duì)銷售收入的影響。3．某公司2023年度的資產(chǎn)負(fù)債表如下：資產(chǎn)負(fù)債表2023年l2月31日單位：萬(wàn)元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金短期投資應(yīng)收賬款凈額預(yù)付賬款存貨待攤費(fèi)用流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)長(zhǎng)期投資固定資產(chǎn)凈值無(wú)形資產(chǎn)6804042606006060200(1)12600156072040(2)600650020013040154001560流動(dòng)負(fù)債：短期借款應(yīng)付賬款預(yù)收賬款其他應(yīng)付款未交稅金流動(dòng)負(fù)債合計(jì)長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益：實(shí)收資本盈余公積未分派利潤(rùn)所有者權(quán)益7201440144020402005840376014000(4)400(5)1120148016002400240(7)4760(8)4000400(9)資產(chǎn)總計(jì)26000(3)負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)(6)(10)注：利潤(rùn)表反映該公司本年度的銷售凈額為32800萬(wàn)元，銷售成本為l8400萬(wàn)元。規(guī)定：(1)填列上表中括號(hào)內(nèi)的數(shù)字；(2)計(jì)算2023年度的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率；(3)計(jì)算2023年度的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率。4．某公司2023年度有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：(1)2023年度簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬(wàn)元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)鈔票及有價(jià)證券510650負(fù)債總額7401340應(yīng)收賬款230280所有者權(quán)益總額16801730存貨160190其他流動(dòng)資產(chǎn)210140長(zhǎng)期資產(chǎn)13lO1810資產(chǎn)總額24203070負(fù)債及所有者權(quán)益總額24203070(2)其他資料如下：2023年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收人凈額4000萬(wàn)元，銷售成本2600萬(wàn)元，管理費(fèi)用540萬(wàn)元，銷售費(fèi)用60萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用180萬(wàn)元。其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)80萬(wàn)元，所得稅率30％。(3)2023年有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率11％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率l．5，權(quán)益乘數(shù)1．4。規(guī)定：(1)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析體系，計(jì)算該公司2023年的凈資產(chǎn)收益率；(2)采用連環(huán)替代法，分析2023年凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)變動(dòng)的具體因素。5．已知M公司2023年度簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表如下所示：資產(chǎn)負(fù)債表M公司2023年12月31日單位：萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益貨幣資金200應(yīng)付賬款400應(yīng)收賬款長(zhǎng)期負(fù)債存貨實(shí)收資本400固定資產(chǎn)留存收益400資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(總資產(chǎn)按照年末數(shù)計(jì)算)為2．5次；(2)銷售毛利率為l0％；(3)長(zhǎng)期負(fù)債與所有者權(quán)益之比為0．5；(4)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期18天，存貨周轉(zhuǎn)率(存貨按照年末數(shù)計(jì)算)為9次；規(guī)定：運(yùn)用上述已知財(cái)務(wù)指標(biāo)的資料，填充該公司資產(chǎn)負(fù)債表的空白部分，并列示出計(jì)算過(guò)程。參考答案一、單項(xiàng)選擇題1．答案：B解析：本題的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)分析不同主體對(duì)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的不同側(cè)重點(diǎn)。公司債權(quán)人最為關(guān)心的是公司是否有足夠的支付能力，以保證其債務(wù)本息可以及時(shí)、足額償還。2．答案：C解析：速動(dòng)比率是用來(lái)衡量公司短期償債能力的指標(biāo)，一般來(lái)說(shuō)速動(dòng)比率越高，反映公司短期償債能力越強(qiáng)，公司的短期償債風(fēng)險(xiǎn)越??；反之，速動(dòng)比率越低，反映公司短期償債能力弱，公司的短期償債風(fēng)險(xiǎn)大。3．答案：D解析：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)／所有者權(quán)益=(負(fù)債+所有者權(quán)益)／所有者權(quán)益=1+負(fù)債／所有者權(quán)益，而產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債／所有者權(quán)益，所以權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率。4．答案：B解析：由于債權(quán)人對(duì)其本金安全性最為關(guān)心，故其最關(guān)注公司償債能力的大小。5．答案：D解析：杜邦分析體系是運(yùn)用重要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法，凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點(diǎn)，選項(xiàng)D是對(duì)的的。6．答案：B解析：選項(xiàng)B是對(duì)的選項(xiàng)，A、C選項(xiàng)屬于財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的局限性的內(nèi)容。選項(xiàng)D屬于資料來(lái)源局限性的內(nèi)容。7．答案：B解析：權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)與所有者權(quán)益的比值，權(quán)益乘數(shù)重要受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響。資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)就越高，說(shuō)明公司負(fù)債限度比較高，給公司帶來(lái)了較多的杠桿利益，同時(shí)，也帶來(lái)了較大的風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)B是對(duì)的的。8．答案：B解析：財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)中，公司賺錢能力的基本指標(biāo)涉及凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率是公司經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)的指標(biāo)；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是公司資產(chǎn)質(zhì)量的基本指標(biāo)；利息保障倍數(shù)是反映公司長(zhǎng)期償債能力的基本指標(biāo)。9．答案：B解析：權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率=1+3／4=7／4。10．答案：D解析：稅前利潤(rùn)=150／(1—25％)=200(萬(wàn)元)，已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)／利息費(fèi)用=(200+50)／50=5。11．答案：D解析：本題的考核點(diǎn)是總資產(chǎn)報(bào)酬率的計(jì)算?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率是反映公司資產(chǎn)綜合運(yùn)用效果的指標(biāo)，也是衡量公司運(yùn)用債權(quán)人資金和股東資金取得賺錢的能力的重要指標(biāo)，其分母是總資產(chǎn)，資金來(lái)源涉及債權(quán)人和股東，為了與分母口徑一致，分子也應(yīng)是利潤(rùn)總額加利息費(fèi)用，所以是息稅前利潤(rùn)。12．答案：C解析：每股盈余越高，公司的獲利能力越強(qiáng)，因此答案是C。13．答案：B解析：一般來(lái)說(shuō)公司資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，收益性越差。增長(zhǎng)速動(dòng)資產(chǎn)，會(huì)使公司增長(zhǎng)機(jī)會(huì)成本，即占用資金喪失的其他收益。14．答案：B解析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／9=40(天)。15．答案：B解析：(鈔票+應(yīng)收賬款)÷流動(dòng)資產(chǎn)＝1÷2＝50％，由于應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的30％，鈔票在流動(dòng)資產(chǎn)中的比重＝50％-30％＝20％，選項(xiàng)B對(duì)的。16．答案：D解析：1+產(chǎn)權(quán)比率＝1+負(fù)債+權(quán)益＝資產(chǎn)÷權(quán)益＝權(quán)益乘數(shù)，選項(xiàng)D對(duì)的。17．答案：B解析：凈資產(chǎn)收益率＝資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)。18．答案：D解析：每股收益是衡量上市公司獲利能力時(shí)最常用的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，它反映了股票的獲利水平；每股收益不反映股票所具有的風(fēng)險(xiǎn)；每股收益高，不一定意味著多分股利，還要看公司的股利政策；每股收益高，若股價(jià)上漲更快，市盈率會(huì)提高。19．答案：D解析：杜邦分析法是一種綜合財(cái)務(wù)分析法，而非專門(mén)分析方法。二、多項(xiàng)選擇題1．答案：ABD解析：在上市公司基本財(cái)務(wù)分析中，管理層討論與分析公司未來(lái)發(fā)展前瞻性信息包括：分析所處行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)及公司面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局；關(guān)注公司未來(lái)發(fā)展的機(jī)遇和挑戰(zhàn)；公司實(shí)現(xiàn)未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略所需要資金需求和使用計(jì)劃；關(guān)注公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素，針對(duì)自身特點(diǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)揭示，并采用相應(yīng)的措施。2．答案：ABD解析：財(cái)務(wù)分析的意義重要體現(xiàn)在：可以判斷公司的財(cái)務(wù)實(shí)力、可以評(píng)價(jià)和考核公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、可以挖掘公司潛力、可以評(píng)價(jià)公司的發(fā)展趨勢(shì)。3．答案：A、B解析：資產(chǎn)負(fù)債率衡量的是公司的長(zhǎng)期償債能力，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率衡量的是公司的營(yíng)運(yùn)能力，選項(xiàng)C和選項(xiàng)D均不對(duì)的。4．答案：A、B、C解析：存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例＝1．2÷2．5＝48％，選項(xiàng)A對(duì)的；速動(dòng)比率＝2．5-1．2＝1．3，選項(xiàng)B對(duì)的；營(yíng)運(yùn)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債，由于流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，營(yíng)運(yùn)資金大于零，選項(xiàng)C對(duì)的。5．答案：A、B、C、D解析：選項(xiàng)A、B、C，教材中均有直接的答案。一般地，假如公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高，說(shuō)明公司的信用政策比較嚴(yán)(例如，給予客戶的信用期較短)，故選項(xiàng)D也符合題意。6．答案：A、B解析：利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)均包含非銷售因素，不能準(zhǔn)確反映銷售業(yè)務(wù)的獲利水平，選項(xiàng)C和選項(xiàng)D不符合題意。7．答案：答案：ABC解析：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，而權(quán)益乘數(shù)=1／(1一資產(chǎn)負(fù)債率)。8．答案：A、B、C、D解析：上述四個(gè)因素均會(huì)影響凈利潤(rùn)，從而會(huì)影響總資產(chǎn)報(bào)酬率。9．答案：A、C解析：增長(zhǎng)負(fù)債會(huì)增長(zhǎng)利息支出，導(dǎo)致凈利潤(rùn)減少，主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率會(huì)減少，選項(xiàng)B不對(duì)的；減少所得稅率會(huì)提高主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率，但由于所得稅率并不是公司所能控制的因素，故也不是公司所能采用的途徑，選項(xiàng)D不對(duì)的。10．答案：AD解析：選項(xiàng)AD選項(xiàng)都會(huì)使資產(chǎn)減少，從而會(huì)使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升；選項(xiàng)B會(huì)使資產(chǎn)增長(zhǎng)，因而會(huì)使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降；選項(xiàng)C沒(méi)有影響。11．答案：BCD解析：權(quán)益凈利率=銷售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。加強(qiáng)成本管理，減少成本費(fèi)用、加強(qiáng)銷售管理，提高銷售利潤(rùn)率可使銷售利潤(rùn)率提高；加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，可使總資產(chǎn)利潤(rùn)率提高。BCD選項(xiàng)均可以提高權(quán)益凈利率。加強(qiáng)負(fù)債管理，減少負(fù)債比率不能減少權(quán)益凈利率，還也許使權(quán)益凈利率提高。12．答案：A、C、D解析：從凈資產(chǎn)收益率的分解指標(biāo)可以看出，凈資產(chǎn)收益率并不能反映短期償債能力，但由于引入了資產(chǎn)負(fù)債率，它可以反映長(zhǎng)期償債能力。13．答案：C、D解析：利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)中均具有非銷售利潤(rùn)因素，不能很好地反映銷售獲利能力，故選項(xiàng)A、B不對(duì)的。14．答案：A、B解析：銷售利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)收益率均是反映公司賺錢能力的指標(biāo)，故選項(xiàng)C、D不對(duì)的。15．答案：A、C、D解析：存貨周轉(zhuǎn)率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售成本／平均存貨，與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入無(wú)關(guān)，選項(xiàng)B不符合題意。16．答案：BCD解析：影響上市公司市盈率的因素重要涉及：上市公司賺錢能力的成長(zhǎng)性、投資者所獲得報(bào)酬率的穩(wěn)定性、市盈率也受利率水平變動(dòng)的影響。市盈率高說(shuō)明投資者對(duì)該公司的發(fā)展前景看好，樂(lè)意出較高的價(jià)格購(gòu)買該公司股票，所以一些成長(zhǎng)性較好的高科技公司股票的市盈率通常要高一些。但是，假如某一種股票的市盈率過(guò)高，也意味著這種股票具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。所以，市盈率很低則風(fēng)險(xiǎn)很小是不對(duì)的的。17．答案：BD解析：杜邦分析法、沃爾比重評(píng)分法屬于財(cái)務(wù)綜合分析法。18．答案：AD解析：選項(xiàng)B闡述的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是速動(dòng)資產(chǎn)之間的變化，既不影響流動(dòng)資產(chǎn)，也不影響速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債，所以流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都不變；選項(xiàng)c闡述的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)使速動(dòng)資產(chǎn)減少，但流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債不變，因此會(huì)使速動(dòng)比率下降，但不影響流動(dòng)比率。19．答案：AC解析：沃爾評(píng)分法選擇了七種財(cái)務(wù)比率，涉及：流動(dòng)比率、凈資產(chǎn)／負(fù)債、資產(chǎn)／固定資產(chǎn)、銷售成本／存貨、銷售收A．／應(yīng)收賬款、銷售收入／固定資產(chǎn)、銷售收入／凈資產(chǎn)等七項(xiàng)指標(biāo)，選項(xiàng)AC是對(duì)的選項(xiàng)。三、判斷題1．答案：×解析：對(duì)投資來(lái)說(shuō)，每股收益是一個(gè)綜合性的賺錢概念，能比較恰本地說(shuō)明收益的增長(zhǎng)或減少。人們將每股收益視為公司能否成功地達(dá)成其利潤(rùn)目的的計(jì)量標(biāo)志，也可以將其當(dāng)作一家公司管理效率、賺錢能力和股利來(lái)源的標(biāo)志。2．答案：×解析：產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)評(píng)價(jià)公司償債能力的作用基本相同，重要區(qū)別是：資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障限度，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健限度及主權(quán)資本對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。3．答案：×解析：每股收益這一財(cái)務(wù)指標(biāo)在不同行業(yè)、不同規(guī)模的上市公司之間具有相稱大的可比性，因而在各上市公司之間的業(yè)績(jī)比較中被廣泛地加以引用。此指標(biāo)越大，賺錢能力越好，股利分派來(lái)源越充足，資產(chǎn)增值能力越強(qiáng)。4．答案：√解析：權(quán)益乘數(shù)是表達(dá)公司負(fù)債限度的，權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)負(fù)債率越高，負(fù)債限度越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大。5．答案：×解析：從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，已獲利息倍數(shù)要大于1，公司才有償還利息費(fèi)用的能力。但在短期內(nèi)，在已獲利息倍數(shù)低于1的情況下公司仍有也許支付利息。這是由于有些費(fèi)用如折舊、攤銷等不需要當(dāng)期支付鈔票。6．答案：×解析：每股凈資產(chǎn)又稱每股賬面價(jià)值，是指公司凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的普通股股數(shù)之間的比率，每股市價(jià)與每股收益的比值是市盈率。7．答案：×解析：財(cái)務(wù)管理的目的之一是使股東財(cái)富最大化，凈資產(chǎn)收益反映了公司所有者投入資本的獲利能力，而不是公司總資產(chǎn)的獲利能力。8．答案：×解析：應(yīng)用因素分析法應(yīng)注意因素分解的關(guān)聯(lián)性、因素替代的順序性、順序替代的連環(huán)性、計(jì)算結(jié)果的假定性。因素分析法所計(jì)算的各因素變動(dòng)的影響數(shù)會(huì)因替代計(jì)算順序的不同而有差別。9．答案：√解析：凈資產(chǎn)收益率是所有比率中綜合性最強(qiáng)、最具有代表性的一個(gè)指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率表白投資者投入資本發(fā)明收益的好壞限度。通常，凈資產(chǎn)收益率越高，表白投資收益的能力越強(qiáng)。10．答案：√解析：對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，每股收益是一個(gè)綜合性的賺錢概念，能比較恰本地說(shuō)明收益的增長(zhǎng)或減少。人們一般將每股收益視為公司能否成功地達(dá)成其利潤(rùn)目的的計(jì)量標(biāo)志，也可以將其當(dāng)作一家公司管理效率、賺錢能力和股利來(lái)源的標(biāo)志。11．答案：×解析：每股凈資產(chǎn)，又稱每股賬面價(jià)值，是指公司凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的普通股股份之間的比率。該項(xiàng)指標(biāo)顯示了發(fā)行在外的每一普通股股份所能分派的公司賬面凈資產(chǎn)的價(jià)值。這里所說(shuō)的賬面凈資產(chǎn)是指公司賬面上的公司總資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額，即股東權(quán)益總額。12．答案：×解析：在財(cái)務(wù)分析的比率分析法中，相關(guān)比率是以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相關(guān)關(guān)系。某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)所費(fèi)與所得的比率屬于財(cái)務(wù)分析的效率比率。13．答案：×解析：資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率的區(qū)別是：前者側(cè)重于分析債務(wù)償還安全的物質(zhì)保障程度，后者側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健限度。14．答案：×解析：產(chǎn)權(quán)比率是公司所有者對(duì)權(quán)益人權(quán)益的保障限度，產(chǎn)權(quán)比率越低，表白公司的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。但是，產(chǎn)權(quán)比率過(guò)低，說(shuō)明財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用限度不充足，不一定好。四、計(jì)算分析題1．答案：(1)計(jì)算該公司年末流動(dòng)負(fù)債余額年末流動(dòng)負(fù)債余額=540／3=180(萬(wàn)元)(2)計(jì)算該公司存貨年末余額和年平均余額存貨年末余額=540—180×1．5=270(萬(wàn)元)存貨年平均余額=(290+270)／2=280(萬(wàn)元)(3)計(jì)算該公司本年銷貨成本本年銷貨成本=280×4=1120(萬(wàn)元)(4)計(jì)算該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款年末余額=540—270=270(萬(wàn)元)應(yīng)收賬款平均余額=(250+270)／2=260(萬(wàn)元)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=260×360／1920=48．75(天)2．答案：(1)計(jì)算該公司2023年年末流動(dòng)資產(chǎn)總額、年末資產(chǎn)負(fù)債率和凈資產(chǎn)收益率年末流動(dòng)資產(chǎn)=70×2=140(萬(wàn)元)年末資產(chǎn)負(fù)債率=(70+70)／400=35％權(quán)益乘數(shù)=1／(1—35％)=1．54凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=21％×0．8×1．54=25．87％(2)計(jì)算該公司2023年年末存貨、銷售成本和銷售收入2023年年末存貨=140—1．2×70=56(萬(wàn)元)年平均存貨=(60+56)／2=58(萬(wàn)元)2023年銷售成本=年平均存貨×存貨周轉(zhuǎn)率=58×5=290(萬(wàn)元)2023年銷售收入=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×年平均資產(chǎn)總額=0．8×400=320(萬(wàn)元)(3)計(jì)算2023年與2023年相比，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與平均資產(chǎn)變動(dòng)對(duì)銷售收入的影響2023年銷售收人=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×平均資產(chǎn)總額=0．6×(500+400)／2=0．6×450=270(萬(wàn)元)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高對(duì)銷售收入的影響=(0．8—0．6)×450=90(萬(wàn)元)平均資產(chǎn)總額的下降對(duì)銷售收入的影響=0．8×(400—450)=-40(萬(wàn)元)3．答案：(1)填列表中括號(hào)內(nèi)的數(shù)字資產(chǎn)負(fù)債表2023年l2月31日單位：萬(wàn)元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金短期投資應(yīng)收賬款凈額預(yù)付賬款存貨待攤費(fèi)用流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)長(zhǎng)期投資固定資產(chǎn)凈值無(wú)形資產(chǎn)6804042606006060200(1)1184012600156072040(2)4980600650020013040154001560流動(dòng)負(fù)債：短期借款應(yīng)付賬款預(yù)收賬款其他應(yīng)付款未交稅金流動(dòng)負(fù)債合計(jì)長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益：實(shí)收資本盈余公積未分派利潤(rùn)所有者權(quán)益7201440144020402005840376014000(4)2000400(5)164001120148016002400240(7)68404760(8)140004000400(9)18400資產(chǎn)總計(jì)26000(3)30000負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)(6)26000(10)30000(2)計(jì)算2023年度的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率=13040／6840=1．9064速動(dòng)比率=(720+40+4980)／6840=0．8392資產(chǎn)負(fù)債率=(6840+4760)／30000=38．67％(3)計(jì)算2023年度的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=32800／[(4260+4980)／2]=7．1(次)存貨周轉(zhuǎn)率=18400／[(6060+6500)／2]=2．93(次)4．答案：(1)計(jì)算該公司2023年的凈資產(chǎn)收益率2023年凈禾Ⅱ潤(rùn)=(4000—2600—540—60—180+80)×(1—30％)=490(萬(wàn)元)主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率=490／4000=12．25％總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4000／[(3070+2420)]÷2=1．46平均資產(chǎn)負(fù)債率=(740+1340)／2÷(2420+3070)／2=37．89％權(quán)益乘數(shù)=1／(1—37．89％)=1．612023年凈資產(chǎn)收益率=12．25％×l．46×1．61=28．8％(2)分析2023年凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)變動(dòng)的具體因素2023年凈資產(chǎn)收益率=11％×l．5×1．4=23．1％采用連環(huán)替代法，順序分析變動(dòng)因素：主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響=(12．25％一ll％)×1．5×1．4=2．625％總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響=12．25％×(1．46—1．5)×1．4=一0．686％權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響=12．25％×l．46×(1．61—1．4)=3．76％5．答案：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益貨幣資金200應(yīng)付賬款400應(yīng)收賬款200長(zhǎng)期負(fù)債400存貨400實(shí)收資本400固定資產(chǎn)800留存收益400資產(chǎn)合計(jì)1600負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)1600所有者權(quán)益=實(shí)收資本+留存收益=400+400=800(萬(wàn)元)長(zhǎng)期負(fù)債=800×0．5=400(萬(wàn)元)負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)=400+400+800=1600(萬(wàn)元)資產(chǎn)合計(jì)=負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)=1600(萬(wàn)元)銷售收入=2．5×1600=4000(萬(wàn)元)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=360／18=20(次)應(yīng)收賬款=4000／20=200(萬(wàn)元)由于：銷售毛利率=(銷售收人-銷售成本)／銷售收入=10％，解得：銷售成本=3600萬(wàn)元存貨=3600／9=400(萬(wàn)元)固定資產(chǎn)=1600—200—200—400=800(萬(wàn)元)習(xí)題四籌資管理一、單項(xiàng)選擇題1．下列權(quán)利中，不屬于普通股東權(quán)利的是()。A．公司管理權(quán)B．分享盈余權(quán)C．優(yōu)先認(rèn)股權(quán)D．優(yōu)先分派剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)2．相對(duì)于股票籌資而言，銀行借款的缺陷是()。A．籌資速度慢B．籌資成本高C．借款彈性差D．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大3．相對(duì)于普通股股東而言，優(yōu)先股股東所擁有的優(yōu)先權(quán)是()。A．優(yōu)先表決權(quán)B．優(yōu)先購(gòu)股權(quán)C．優(yōu)先查賬權(quán)D．優(yōu)先分派股利權(quán)4．相對(duì)于借款購(gòu)置設(shè)備而言，融資租賃設(shè)備的重要缺陷是()。A．籌資速度較慢B．融資成本較高C．到期還本承擔(dān)重D．設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)大5．下列各項(xiàng)資金，可以運(yùn)用商業(yè)信用方式籌措的是()。A．國(guó)家財(cái)政資金B(yǎng)．銀行信貸資金C．其他公司資金D．公司自留資金6．采用銷售百分率法預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)，下列項(xiàng)目中被視為不隨銷售收入的變動(dòng)而變動(dòng)的是()。A．鈔票B．存貨C．應(yīng)收賬款D．公司債券7．在財(cái)務(wù)管理中，將資金劃分為變動(dòng)資金與不變資金兩部分，并據(jù)以預(yù)測(cè)公司未來(lái)資金需要量的方法稱為(