第一章 市場行情概述

第二章世界市場行情變化的因素分析第一節(jié)周期因素一、經(jīng)濟(jì)周期的概念包括兩方面含義：（一）從邏輯和理論分析角度，把經(jīng)濟(jì)周期定義為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行偏離均衡狀態(tài)的反復(fù)出現(xiàn)。（二）從統(tǒng)計(jì)分析的角度，把經(jīng)濟(jì)周期定義為積累性擴(kuò)張和收縮的反復(fù)出現(xiàn)。也有人把經(jīng)濟(jì)周期定義為經(jīng)濟(jì)變量對經(jīng)濟(jì)增長一般趨勢或長期趨勢的偏離。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家米切爾（W.C.Mitchell）和伯恩斯（A.F.Burns）1946為經(jīng)濟(jì)周期下的定義：經(jīng)濟(jì)周期是在主要以工商企業(yè)形式組織其活動的那些國家中所看到的總體活動的波動形態(tài)。一個周期包含許多經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域在差不多相同的時間所發(fā)生的擴(kuò)張，緊跟其后的是相似的總衰退、收縮和復(fù)蘇，后者又與下一個周期的擴(kuò)張階段相結(jié)合，這種變化的序列是反復(fù)發(fā)生的，但不是定期的；經(jīng)濟(jì)周期的持續(xù)時間從一年以上到十年、二十年不等；它們不能再分為性質(zhì)相似、振幅與其接近的更短的周期。如何理解經(jīng)濟(jì)周期這一概念?經(jīng)濟(jì)周期定義不包含等間隔性的含義，只強(qiáng)調(diào)再現(xiàn)和重復(fù)性；包括廣義的波動和狹義的波動；廣義的波動包括周期性波動、季節(jié)性波動和隨機(jī)波動，狹義的波動僅指周期性波動。經(jīng)濟(jì)危機(jī)與經(jīng)濟(jì)蕭條和經(jīng)濟(jì)衰退含義基本一致，但程度較為嚴(yán)重從一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)開始到下一次危機(jī)的開始，成為一個經(jīng)濟(jì)周期；經(jīng)濟(jì)周期波動主要通過經(jīng)濟(jì)增長率、通貨膨脹率、就業(yè)率、利率、投資率、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)等綜合經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的波動顯示出來。二、周期的種類長周期中周期二、周期的種類長周期中周期主周期短周期50－60年）17－20年）10年左右）（40個月）基欽周期康德拉季耶夫周期庫茲涅茨周期朱格拉周期源于科技進(jìn)步和革新源于建筑活動的循環(huán)變動源于固定資本投資波動源于庫存的的調(diào)整三、經(jīng)濟(jì)行情變化與周期變化的關(guān)系1．總體經(jīng)濟(jì)行情波動是經(jīng)濟(jì)周期性運(yùn)行的表現(xiàn)（1）主流和趨勢與周期相一致。（2）周期階段性變化決定行情階段性變化。2．行情的變化比經(jīng)濟(jì)周期的變化更加錯綜復(fù)雜（1）行情發(fā)展變化極其不規(guī)則。（2）行情變化不僅受經(jīng)濟(jì)周期制約，還受非周期因素制約。第二節(jié)非周期性因素一、非周期性因素對經(jīng)濟(jì)周期作用的特點(diǎn)非周期性因素的偶發(fā)性、不規(guī)則性使經(jīng)濟(jì)周期具有特殊性和不規(guī)則性，使行情的發(fā)展變化紛亂復(fù)雜。非周期性因素作用范圍有很大不同。非周期性因素作用的程度和方式有很大不同。非周期性因素作用時間不同。非周期性因素的影響有一定局限性。二、非周期性因素的種類長期因素：人口增長、技術(shù)突破、全球范圍產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、大國關(guān)系、較長時間的戰(zhàn)爭、全球氣候變化等。季節(jié)因素：純粹的季節(jié)交替（時令）、民俗習(xí)慣、節(jié)假日等。季節(jié)因素對行情的影響可以被識別和控制。偶發(fā)性因素：自然災(zāi)害、政治動蕩、戰(zhàn)爭爆發(fā)、大罷工等（1）事先難以預(yù)料，出現(xiàn)帶有突發(fā)性；（2）不可控制性，對于偶然性因素作用的后果很難控制。三、“二戰(zhàn)”后影響經(jīng)濟(jì)行情的主要非周期因素科學(xué)技術(shù)的發(fā)展（1）科學(xué)技術(shù)發(fā)展對市場行情影響的途徑1）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整；2）提高資源利用效率；3）提高組織制度等管理水平。（2）科學(xué)技術(shù)對行情影兩重性一方面，科學(xué)技術(shù)不斷進(jìn)步，生產(chǎn)能力不斷提高，市場競爭劇烈，加劇了資本主義經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性，促使經(jīng)濟(jì)危機(jī)頻繁發(fā)生。另一方面，新產(chǎn)品層出不窮，日新月異，又使市場能力的發(fā)展較易適應(yīng)市場需求的變化，因而使經(jīng)濟(jì)危機(jī)一般表現(xiàn)為比較緩和和短暫，蕭條階段不明顯，復(fù)蘇和高漲階段較長。區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化：一方面，區(qū)域內(nèi)部經(jīng)濟(jì)聯(lián)系加強(qiáng)，促進(jìn)集團(tuán)內(nèi)部貿(mào)易增長。另一方面，產(chǎn)生貿(mào)易替代效應(yīng)，阻礙區(qū)域外經(jīng)貿(mào)聯(lián)系的加強(qiáng)。主要國家政府經(jīng)濟(jì)政策的變動（1）凱恩斯革命與“政府的手”的出現(xiàn)。（2）政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的主要政策手段：財(cái)政政策：財(cái)政收入政策、財(cái)政支出政策貨幣政策：存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、公開市場操作（3）政府政策與經(jīng)濟(jì)周期的變化：周期延長、衰退的程度減弱,有時也是經(jīng)濟(jì)波動的推手。政治局勢的變化：戰(zhàn)爭、大選、政變等自然條件的變化：氣候變化、自然災(zāi)害（洪水、干旱、地震）等影響初級產(chǎn)品的產(chǎn)量和供給來影響經(jīng)濟(jì)行情。初級產(chǎn)品供給對經(jīng)濟(jì)波動的沖擊的條件：（1）該初級產(chǎn)品在國民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位。（2）從需求看，該產(chǎn)品需求彈性小；從供給看，在一定時期內(nèi)該產(chǎn)品供給量有上限。恐怖主義的影響（1）恐怖襲擊的破壞性給遭受襲擊的國家造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。（2）恐怖襲擊造成當(dāng)?shù)鼐用竦目只牛绊懢用竦恼Ｙ徫镄袨?，從而影響國際貿(mào)易。（3）恐怖襲擊的突發(fā)性和任意性，加大了國際貿(mào)易的成本，使國際貿(mào)易量下降。重大惡性傳染病的影響四、非周期因素對經(jīng)濟(jì)周期作用的結(jié)果（一）使經(jīng)濟(jì)周期波動的幅度發(fā)生變化。（二）非周期因素使經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張或收縮的持續(xù)時間發(fā)生變化。第三節(jié)行情的國際傳導(dǎo)一、國際貿(mào)易對國際行情的傳導(dǎo)國際貿(mào)易對經(jīng)濟(jì)狀況的傳導(dǎo)國際貿(mào)易對商品價格的傳導(dǎo)3.國際貿(mào)易乘數(shù)K=1/（1-MPC）二、跨國公司國際直接投資行為對行情的傳導(dǎo)（一）概念：跨國公司是在兩個或兩個以上的國家建立子公司或分公司，由母公司進(jìn)行有效的控制和統(tǒng)籌決策，從事跨越國界生產(chǎn)經(jīng)營活動的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。（二）跨供公司直接投資的形式1.在國外創(chuàng)辦新企業(yè)（合資、合作、獨(dú)資）。2.購買外國企業(yè)股權(quán)達(dá)到控制比例。利潤進(jìn)行再投資。（三）跨國公司國際直接投資行為對行情的傳導(dǎo)1.跨國公司的投資活動對生產(chǎn)能力的傳導(dǎo)。2.跨國公司的直接投資對國際貿(mào)易的促進(jìn)3.跨國公司對技術(shù)、管