《投資銀行學》教學大綱設計

投資銀行學》教學大綱一、課程基本信息課程編號0602322其它中文名稱課程英文名稱BusinessofInvestmentBank課程類別專業(yè)選修課適用專業(yè)金融學專業(yè)，財務管理專業(yè)先修課程證券投資學、財務管理學學分學時學分共學時，其中理論課學時考核方式閉卷考試成績評定方法平時30%期中0%期末70%實驗0%大綱撰寫人及日期樓迎軍于2006年3月修訂課程簡介課程系統(tǒng)講授投資銀行業(yè)務活動的基本理論與基本知識，分章講述證券發(fā)行、證券經(jīng)紀、證券交易、公司重組、理財服務、金融工程、投資管理、投資咨詢、風險投資及其它業(yè)務。學生能掌握證券發(fā)行、證券交易、企業(yè)兼并收購等投資銀行的基本業(yè)務知識；并了解投資銀行組織機構與管理、投資銀行業(yè)監(jiān)管、投資銀行的國際業(yè)務等行業(yè)知識。建議教材周莉.投資銀行學.高等教育出版社，參 考 書何小峰.投資銀行學中國發(fā)展出版社何小峰、黃嵩.投資銀行學北京大學出版社吉斯特美現(xiàn)代金融體系中的投資銀行經(jīng)濟科學出版社任淮秀投資銀行概論中國人民出版社張東祥投資銀行學武漢大學出版社二、課程的對象和性質本課程的授課對象為金融學和財務管理學專業(yè)的三年級本科生，性質是學科專業(yè)選修課。本課程側重于培養(yǎng)學生面對金融市場的實踐感知能力，靈活應用所學金融理論知識理解現(xiàn)代金融市場運作特點的能力。三、課程的教學目的和要求《投資銀行學》主要圍繞金融中介機構的投資銀行業(yè)務展開，學習思路可以總結為：“兩條線索，四個切入點，八個主要業(yè)務”。兩條線索分別為投資銀行發(fā)展的簡史和投資銀行業(yè)務的不斷創(chuàng)新；四個切入點分別為理論、實務、監(jiān)管和未來四個方面——金融理論是基礎、投行業(yè)務是主干、政府監(jiān)管是保障、混業(yè)創(chuàng)新是未來；八個主要業(yè)務分別為證券承銷業(yè)務、證券經(jīng)紀業(yè)務、證券交易業(yè)務、兼并與收購業(yè)務、資產(chǎn)管理業(yè)務、項目融資業(yè)務、風險投資業(yè)務和風險管理業(yè)務。在《投資銀行學》的學習過程中，要注意以下幾個問題：1、要掌握與投資銀行有關的專業(yè)術語，因為這些術語本身就是投資銀行的業(yè)務或是精髓；2、要聯(lián)系實際，因為投資銀行本身也是實踐性很強的學科；3、要理解金融業(yè)務創(chuàng)新對投資銀行的意義，因為這有助于理解投資銀行的實質。四、授課方法本課程采用多媒體教學手段。課堂講授時注意對學生加強能力和素質的教育，介紹外文專業(yè)術語，輔助學生查閱本專業(yè)中外文文獻的方法，并通過留置作業(yè)的方式對學生課外學生能力和效果進行考核?？荚嚥捎瞄]卷方式，避免死記硬背，加強對學生對知識綜合應用能力的考核。五、理論教學內(nèi)容與基本要求（含學時分配）第一章導論課時安排：4課時教學要求：本章要求掌握投資銀行業(yè)務的定義，尤其是Robertkuhn的第三廣泛定義和最狹義定義的范疇區(qū)別，以及此類定義劃分的啟示；以現(xiàn)代金融中介體系中的三大類金融中介機構出發(fā)，投資銀行與其他金融中介機構的區(qū)分標準；“脫媒”的概念和GlassSteagallAct法案的內(nèi)容及其對投資銀行業(yè)產(chǎn)生的巨大影響；主要的投資銀行業(yè)務的種類。理解現(xiàn)代投資銀行的作用；投資銀行的混業(yè)經(jīng)營和分業(yè)經(jīng)營的背景變遷；投資銀行的傳統(tǒng)業(yè)務和創(chuàng)新業(yè)務的主要內(nèi)容和各自的業(yè)務特點。了解投資銀行的產(chǎn)生與發(fā)展，從早期的自由混業(yè)階段經(jīng)濟危機階段嚴格分業(yè)階段、放松管制階段到最后的混業(yè)階段。教學重點和難點：重點是投資銀行業(yè)務的定義、三大類金融中介機構、“脫媒”、GlassSteagallAct法案、投資銀行業(yè)務的分類。難點是結合“脫媒”、GlassSteagallAct法案，講述現(xiàn)代投資銀行80年的發(fā)展簡史；理解上個世紀70年代以來投資銀行所表現(xiàn)出的持續(xù)不斷的創(chuàng)新能力及其原因。教學內(nèi)容：第一節(jié)：投資銀行的定義Robertkuhn的定義對定義的一些補充說明第二節(jié)：投資銀行與商業(yè)銀行的對比投資銀行的地位；現(xiàn)代金融中介體系中的三大類金融中介機構；全能銀行(UniversalBank)的概念；“脫媒”的概念；混業(yè)經(jīng)營與分業(yè)經(jīng)營；GlassSteagallAct法案；第三節(jié)：投資銀行的傳統(tǒng)業(yè)務證券承銷、證券經(jīng)紀、證券交易；投資銀行的收費銀行業(yè)務：兼并與收購、基金管理、金融咨詢業(yè)務；投資銀行的其它創(chuàng)新業(yè)務：風險投資、項目融資、現(xiàn)金管理、資產(chǎn)證券化業(yè)務；第四節(jié)：投資銀行的產(chǎn)生與發(fā)展1.混業(yè)階段(1879—1929)；經(jīng)濟危機階段(1929—1933)；嚴格分業(yè)階段(1939—1980)；放松管制階段(1980—1999)；5.混業(yè)階段(1999－)；第二章投資銀行的傳統(tǒng)業(yè)務課時安排：6課時教學要求：本章要求掌握投資銀行證券承銷的三種方式；暫緩注冊(415規(guī)則)；綠鞋技巧(超額配售權)；路演(RoadShow)；首次公開發(fā)行(IPO)；“做市商”的概念。理解投資銀行證券承銷定價的思路、招募說明書(Prospectus)的范式和主要內(nèi)容；經(jīng)紀業(yè)務的業(yè)務特點。了解金融交易制度的大致分類和運作特點；Syndicate的構成及其各成員投資銀行的分工；盡責調(diào)查的意義；墓碑廣告的作用；固定傭金制與浮動傭金制的適用范圍。教學重點和難點：重點是暫緩注冊(415規(guī)則)和綠鞋技巧(超額配售權)的作法；IPO及其研究的熱點問題。難點是現(xiàn)代金融市場的交易制度的種類和運作，尤其是NASDAQ和NYSE的做市商制度的運行模式；NYSE的Hybrid交易系統(tǒng)的機理；ADR的發(fā)行與交易。教學內(nèi)容：第一節(jié)：證券承銷的種類代銷、包銷和余額包銷方式；承銷團組(Syndicate)；證券承銷的費用問題；第二節(jié)：證券承銷流程和環(huán)節(jié)1.暫緩注冊(415規(guī)則)；2.盡責調(diào)查；綠鞋技巧(超額配售權)；路演(RoadShow)；墓碑廣告；6.招募說明書(Prospectus)第三節(jié)：IPO研究首次公開發(fā)行(IPO)；IPO的利弊；IPO的研究；上市輔導制度；中國股票在美國：ADR第四節(jié)：金融交易制度世界目前的交易機制分類；集合競價制度；“做市商”制度：“做市商”制度與“作莊”的區(qū)別第五節(jié)：投資銀行經(jīng)紀業(yè)務經(jīng)紀人的類型；經(jīng)紀業(yè)務的內(nèi)容、程序與原則；固定傭金制與浮動傭金制；第三章投行業(yè)務：兼并與收購課時安排：7課時教學要求：本章要求掌握企業(yè)并購的三種方式；并購發(fā)生的理論動因；MBO與LBO的定義；橋式貸款(BridgeLoan)；HHI指數(shù)；DCF價值評價法。理解并購的萊曼公式法(LehmanFormula)；并購和反并購活動中常見的策略和其他價值評價法。了解世界范圍內(nèi)發(fā)生的五次并購浪潮及其背景，投資銀行在并購活動的經(jīng)濟意義；企業(yè)并購的風險。教學重點和難點：重點是DCF價值評價法在企業(yè)并購活動的應用及其計算步驟、參數(shù)估計；并購發(fā)生的5種理論動因。難點是梳理在實際并購活動中常見的DCF法對并購價值的估計，確定一些關鍵的財務參數(shù)；如何確定權益價值和公司整體價值、換股比例等。教學內(nèi)容：第一節(jié)：企業(yè)并購的方式橫線并購；縱向并購；混合并購；美國的五次并購浪潮第二節(jié)：并購的理論動因經(jīng)營協(xié)同論；財務協(xié)同論；企業(yè)風險論；市場勢力論；價值低估論；第三節(jié)：MBO與LBOMBO及其案例；LBO及其案例；循環(huán)貸款和橋式貸款(BridgeLoan)；第四節(jié)：投資銀行的并購服務萊曼公式法(LehmanFormula)；并購中的付款：現(xiàn)金支付、股票支付；帕克曼防御、“白衣騎士”、“毒丸”防御、“降落傘”計劃、綠色郵件；美國對并購活動的法律監(jiān)管；5.HHI指數(shù);第五節(jié)：企業(yè)的價值評估自由現(xiàn)金流的貼現(xiàn)模型;相似交易比較法;相似公司比較法;期權價值評估法;企業(yè)并購的風險;第四章投行業(yè)務：融資管理課時安排：6課時教學要求：本章要求掌握企業(yè)融資的傳統(tǒng)方式和項目融資方式的區(qū)別;項目融資的特點；項目融資的四種投資結構及其特點；BOT方式及其特點；有限追索的定義;非公司負債型融資;風險資本的退出機制。理解投資銀行在融資中的作用；項目融資的信用結構和融資結構；投資銀行在風險投資中的作用。了解我國和美國BOT成功的案例和風險投資的概況，并作一比較。教學重點和難點：重點是項目融資的四種投資結構的設計及其各自的適用范圍；有限追索的定義；非公司負債型融資。難點是理解項目融資和風險投資作為一種創(chuàng)新的融資管理模式和一種結構化的投融資管理體制，各參與方是如何通過制度安排，各自承擔項目和企業(yè)的風險與收益，從而形成一個有機的整體進行商業(yè)冒險活動，來獲取商業(yè)利潤。教學內(nèi)容：第一節(jié)：企業(yè)融資方式傳統(tǒng)融資：股票融資、債券融資；項目融資：BOT風險融資；第二節(jié)：項目融資概述項目融資的特點；有限追索的設計；非公司負債型融資；投資銀行在融資中的作用：可行性評價、投資的結構設計、模式的設計、融資的擔保、融資的談判；第三節(jié)：BOT方式BOT的定義；BOT的特點；投資銀行在BOT的作用；我國的BOT成功案例；第四節(jié)：風險投資(VentureCapital)定義；特點；投資銀行在VC中的作用；風險資本的退出機制；美國的風險投資概況；第五章投行業(yè)務：資產(chǎn)管理課時安排：5課時教學要求：本章要求掌握CMA及其特點；MMMF及其特點；投資基金的基本概念與分類；傘型基金、指數(shù)基金、基金中基金與對沖基金；積極性管理策略與消極性管理策略。理解投資銀行在資產(chǎn)管理中的作用；投資基金的目標；基金的資產(chǎn)管理和組合管理；基金的績效管理。了解資產(chǎn)管理的起因和用途；國內(nèi)外資產(chǎn)管理業(yè)務和基金業(yè)的發(fā)展概況；美國資產(chǎn)管理業(yè)務的新進展。教學重點和難點：重點是資產(chǎn)管理的CMA和MMMF工具及其各自的適用范圍；公司型與契約型基金；開放式與封閉式基金。難點是理解基金作為現(xiàn)代資產(chǎn)管理的主要方式，證券投資基金在募集、結構、投資管理、組合管理、績效管理方面所具有的特點是如何保證證券投資基金的優(yōu)勢的。教學內(nèi)容：第一節(jié)：資產(chǎn)管理方式資產(chǎn)管理工具：CMA、包攬帳戶、MMF；資產(chǎn)管理的起因和用途；第二節(jié)：投資基金的概述；投資基金的特點；公司型與契約型基金；開放式與封閉式基金；傘型基金、指數(shù)基金、基金中基金與對沖基金；投資基金的目標；第三節(jié)：基金的管理基金的積極性管理策略與消極性管理策略；投資銀行在資產(chǎn)管理中的作用；基金的資產(chǎn)管理；基金的組合管理；基金的投資管理；基金的績效管理；第四節(jié)：美國資產(chǎn)管理業(yè)務的新進展花旗的資產(chǎn)管理業(yè)務簡介；美國資產(chǎn)管理業(yè)務的新進展；第六章投行業(yè)務：資產(chǎn)證券化課時安排：4課時教學要求：本章要求掌握資產(chǎn)證券化和融資證券化的定義與比較；資產(chǎn)證券化的分類；SPV；信用增強；MBS和ABS。理解資產(chǎn)證券化的流程；證券化資產(chǎn)的確定；證券化資產(chǎn)的基本運作；過手型和轉付型。了解資產(chǎn)證券化發(fā)展的動因；美國的資產(chǎn)證券化的新進展；中國發(fā)展資產(chǎn)證券化的可用模式。教學重點和難點：重點是資產(chǎn)證券化的主要步驟和技術重點，如證券化資產(chǎn)的確定、設立SPV、資產(chǎn)的真實出售、信用增級和信用評級、發(fā)售資產(chǎn)證券化證券。