2022年期貨從業(yè)資格考試《期貨及衍生品基礎(chǔ)》真題匯編卷（三）

《基礎(chǔ)知識》真題匯編卷（三）

一、單選題

1影響利率期貨價(jià)格的經(jīng)濟(jì)因素不包括（）。

A經(jīng)濟(jì)周期

B全球主要經(jīng)濟(jì)體利率水平

C通貨膨脹率

D經(jīng)濟(jì)狀況

2下面屬于熊市套利做法的是（）。

A買入1手3月大豆期貨合約，同時(shí)賣出1手5月大豆期貨合約

B賣出1手3月大豆期貨合約，第二天買入1手5月大豆期貨合約

C買入1手3月大豆期貨合約，同時(shí)賣出2手5月大豆期貨合約

D賣出1手3月大豆期貨合約，同時(shí)買入1手5月大豆期貨合約

3以下不屬于基差走強(qiáng)的清形是（）。

A基差為正且數(shù)值越來越大

B基差為負(fù)值且絕對值越來越小

C基差從正值變負(fù)值

D基差從負(fù)值變正值

4某投資者以2.5美元蒲式耳的價(jià)格買入2手5月份玉米合約，同時(shí)

以2.73美元眉i式耳的價(jià)格賣出2手7月份玉米合約，則當(dāng)5月和7

月合約價(jià)差為（）時(shí)，該投資者可以獲利（不計(jì)手續(xù)費(fèi)）。

A大于0.23美元

B．等于0.23美元

c．小于等千0.23美元

D小于0.23美元

5.1972年，（）率先推出了外匯期貨合約。

A.CBOT

B.CME

C.COMEX

D.NYMEX

6才窄油廠要在3個(gè)月后購買191噸大豆做原料，為套期保值，該廠

需要購入（）手大豆期貨。

A.190

B.19

C.191

D.19.1

7下列不是期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是（）。

A有助千市場經(jīng)濟(jì)體系的完善

B促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化

C提供分散轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)

D預(yù)見生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤

8某投資者買入50萬歐元，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心期間歐元對

美元貶值，該投資者決定利用歐元期貨進(jìn)行空頭套期保值（每張歐元

期貨合約為12.5萬歐元）。3月1日，外匯即期市場上以

EUR/USD=l.3432購買50萬歐元，在期貨市場上賣出歐元期貨合

約的成交價(jià)為EUR/USD=l.3450,6月1日，歐元即期匯率為

EUR/USD=l.2120,期貨市場上以成交價(jià)格EUR/USD=1.2101買

入對沖平倉，則該投資者（）。

A盈利1850美元

B虧損1850美元

C盈利18500美元

D虧損18500美元

9我國期貨交易所對持倉限額標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定般為（）。

A當(dāng)會員或客戶某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定的

投機(jī)頭寸持倉限量50％以上（含本數(shù)）時(shí)，應(yīng)進(jìn)行報(bào)告

B當(dāng)會員或客戶某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定的

投機(jī)頭寸持倉限量50％以上（不含本數(shù)）時(shí)，應(yīng)進(jìn)行報(bào)告

C當(dāng)會員或客戶某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定的

投機(jī)頭寸持倉限量80％以上（含本數(shù)）時(shí)，應(yīng)進(jìn)行報(bào)告

D當(dāng)會員或客戶某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定的

投機(jī)頭寸持倉限量80％以上（不含本數(shù)）時(shí)，應(yīng)進(jìn)行報(bào)告

10．看跌期貨期權(quán)的買方有權(quán)利按約定價(jià)格在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向期權(quán)賣方

賣出—定數(shù)量的相關(guān)（）。

A期權(quán)合約

B期貨合約

C遠(yuǎn)期合約

D現(xiàn)貨合約

11.(）可以根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場風(fēng)險(xiǎn)狀況制

定和調(diào)整持倉限額和持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。

A期貨交易所

B．會員

C期貨公司

D．中國證監(jiān)會

12在期貨行清K線圖中，當(dāng)（）離千開盤價(jià)格時(shí)，形成陽線。

A．最低價(jià)

B結(jié)算價(jià)

C最高價(jià)

D收盤價(jià)

13.—般來說，期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與期權(quán)合約標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的差額越大，

其時(shí)間價(jià)值（）。

A越大

B越小

C不變

D．不確定

14某套利者買入5月份菜籽油期貨合約同時(shí)賣出9月份菜籽油期貨

合約，價(jià)格分別為10150元／噸和10110元／噸，平倉時(shí)兩合約的期

貨價(jià)格分別為10125元／噸和10175元／噸，則該套利者平倉時(shí)的價(jià)

差為（）元／噸。

A.SO

B.-50

C.40

D.-40

15商品市場本期需求量不包括（）。

A國內(nèi)消費(fèi)量

B出口量

C進(jìn)口量

D期末商品結(jié)存量

16關(guān)于期貨交易與遠(yuǎn)期交易的描述，以下正確的是()。

A信用風(fēng)險(xiǎn)都較小

B期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的

C都具有較好的流動性，所以形成的價(jià)格都具有權(quán)威性

D．交易均是由雙方通過—對—談判達(dá)成

17某基金經(jīng)理計(jì)劃未來投入9000萬元買入股票組合，該組合相對

于滬深300指數(shù)的B系數(shù)為1.2。此時(shí)某月份滬深300股指期貨合約

期貨指數(shù)為3000點(diǎn)。為規(guī)避股市上漲風(fēng)險(xiǎn)，該基金經(jīng)理應(yīng)（）該滬

深300股指期貨合約進(jìn)行套期保值。

A買入120份

B賣出120份

C買入100份

D賣出100份

18根據(jù)鄭州商品交易所規(guī)定，跨期套利指令中的價(jià)差是用近月合約

價(jià)格減去遠(yuǎn)月合約價(jià)格，且報(bào)價(jià)中的“買入“和“賣出＇都是相對于

近月合約買賣方向而言的，那么，當(dāng)套利者進(jìn)行買入近月合約的操作

時(shí)，價(jià)差（）對套利者有利。

A數(shù)值變小

B絕對值變大

C數(shù)值變大

D絕對值變小

19下列說法中，正確的是（）。

A現(xiàn)貨交易的目的—般不是為了獲得實(shí)物商品

B并不是所有商品都能夠成為期貨交易的品種

C期貨交易不受時(shí)空限制，交易靈活方便

D期貨交易中，商流與物流在時(shí)空上基本是統(tǒng)—的

20.9月10日，臼糖現(xiàn)貨價(jià)格為6200元／噸。某糖廠決定利用白糖

期貨對其生產(chǎn)的臼糖進(jìn)行套期保值。當(dāng)天以6150元／噸的價(jià)格在11

月份白糖期貨合約上建倉。10月10日，白糖現(xiàn)貨價(jià)格跌至5720元

／噸，期貨價(jià)格跌至5700元／噸。該糖廠平倉后，實(shí)際白糖的賣出價(jià)

格為（）元／噸。

A.6100

B.6150

C.6170

D.6200

21套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨頭寸方向（）的期貨合約，

或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場未來要交易的替代物，以期對沖價(jià)格風(fēng)

險(xiǎn)的方式。

A相反

B相關(guān)

C相同

D相似

22當(dāng)期貨合約臨近到期日時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之間的差額即基

差將接近于（）。

A期貨價(jià)格

B零

C無限大

D無法判斷

23下列關(guān)于鄭州商品交易所的表述，正確的是（）。

A以營利為目的

B會員大會是交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)

C是公司制期貨交易所

D．交易品種都是農(nóng)產(chǎn)品期貨

24關(guān)千國債期貨套期保值和基點(diǎn)價(jià)值的相關(guān)描述，正確的是（）。

A對沖所需國債期貨合約數(shù)量＝債券組合的BPV葉（期貨合約面值~

100)式CTD轉(zhuǎn)換因子xCTD的基點(diǎn)價(jià)值］

B對沖所需國債期貨合約數(shù)雖＝債券組合價(jià)格波動琪期貨合約價(jià)格

C國債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值約等于最便宜可交割國債的基點(diǎn)價(jià)值乘

以其轉(zhuǎn)換因子

D基點(diǎn)價(jià)值是指到期收益率每變化100個(gè)基點(diǎn)時(shí)，引起資產(chǎn)價(jià)值的

變動額

25以下關(guān)千賣出看跌期權(quán)的說法，正確的有（）。

A賣出看跌期權(quán)比買進(jìn)的期貨合約具有更大的風(fēng)險(xiǎn)

B如果對手行權(quán)，看跌期權(quán)賣方可對沖持有的標(biāo)的物空頭頭寸

C如果對手行權(quán)，看跌期權(quán)賣方可對沖持有的標(biāo)的物多頭頭寸

D交易者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格下跌，可賣出看跌期權(quán)

26在我國某交易者4月26日在正向市場買入10手7月豆油期貨

合約的同時(shí)賣出10手9月豆油期貨合約，建倉時(shí)的價(jià)差為120元／

噸，該交易者將上述合約平倉后獲得凈盈利10000元（豆油期貨合

約規(guī)模為每手10噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用），則該交易者平倉時(shí)的價(jià)

差為（）元／噸。（建倉時(shí)價(jià)差為價(jià)格較離的合約減價(jià)格較低的合約）

A.40

B.-50

C.20

D.10

27對商品期貨而言，持倉費(fèi)不包括（）。

A期貨交易手續(xù)費(fèi)

B倉儲費(fèi)

C利息

D保險(xiǎn)費(fèi)

28．一位面包坊主預(yù)期將在3個(gè)月后購進(jìn)一批面粉作為生產(chǎn)原料，為

了防止由于面粉市場價(jià)格變動而帶來的損失，該面包坊主將（）。

A在期貨市場上進(jìn)行空頭套期保值

B在期貨市場上進(jìn)行多頭套期保值

C在遠(yuǎn)期市場上進(jìn)行空頭套期保值

D在遠(yuǎn)期市場上進(jìn)行多頭套期保值

29下列清形中適合梓油廠利用豆油期貨進(jìn)行賣出套期保值的是()。

A才窄油廠擔(dān)心大豆價(jià)格上漲

B才窄油廠有大量豆油庫存

C才窄油廠未來需按固定價(jià)格交付大量豆油產(chǎn)品

D才窄油廠有大星大豆庫存

30以下屬千跨期套利的是（）。

A在同—交易所，同時(shí)買入、賣出不同商品、相同交割月份的期貨合

約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉獲利

B在不同交易所，同時(shí)買入賣出同—商品、相同交割月份的期貨合

約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉獲利

C在不同交易所，同時(shí)買入、賣出相關(guān)商品、相同交割月份的期貨合

約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉獲利

D在同—交易所，同時(shí)買入賣出同—商品、不同交割月份的期貨合

約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉獲利

31持倉頭寸獲利后，如果要追加投資額，則（）。

A．追加的投資額應(yīng)小于上次的投資額

B追加的投資額應(yīng)等千上次的投資額

C追加的投資額應(yīng)大千上次的投資額

D立即平倉，退出市場

32．假定市場利率為5%，股票紅利率為2%。8月1日，滬深300指

數(shù)為3500點(diǎn)，9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價(jià)差

為（）點(diǎn)

A.8.75

B.26.25

C.35

D無法確定

33.目前我國上海期貨交易所規(guī)定的交易指令主要是（）。

A套利指令

B止損指令

C停止限價(jià)指令

D限價(jià)指令

34下列不屬于期貨交易所職能的是（）。

A設(shè)計(jì)合約、安排合約上市

B發(fā)布市場信息

C制定并實(shí)施期貨市場制度與交易規(guī)則

D制定期貨合約交易價(jià)格

35當(dāng)某商品期貨價(jià)格過高而現(xiàn)貨價(jià)格過低時(shí)，交易者通常會（）。

A．在期貨市場上買進(jìn)期貨合約，在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)商品

B在期貨市場上賣出期貨合約，在現(xiàn)貨市場上賣出商品

C在期貨市場上買進(jìn)期貨合約，在現(xiàn)貨市場上賣出商品

D在期貨市場上賣出期貨合約，在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)商品

36某日，我國某月份銅期貨合約的結(jié)算價(jià)為59970元／噸，收盤價(jià)

為59980元／噸，若每日價(jià)格最大波動限制為士4%，銅的最小變動價(jià)

為10元／噸，同—交割日（）元／噸為無效報(bào)價(jià)。

A.62380

B.58780

C.61160

D.58790

37某交易者買入5手天然橡膠期貨合約，價(jià)格為38650元／噸，價(jià)

格升至38670元／噸，再買入3手，價(jià)格升至38700元／噸，又買入

2手，則該交易者的平均買入價(jià)為（）元／噸。

A.38666

B.38670

C.38673

D.38700

38在我國，1月8日，某交易者進(jìn)行套利交易，同時(shí)賣出500手3

月白糖期貨合約、買入100手5月白糖期貨合約、賣出500手7月

白糖期貨合約；成交價(jià)格分別為6370元／噸、6360元／噸和6350

元／噸。1月13日對沖平倉時(shí)成交價(jià)格分別為6350元／噸、6320元

／噸和6300元／噸，則該交易者（）。

A盈利5萬元

B虧損5萬元

C盈利50萬元

D虧損50萬元

39首席風(fēng)險(xiǎn)官應(yīng)及時(shí)將對期貨公司的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)核查結(jié)果報(bào)告給（）。

A．中國證監(jiān)會

B．中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)

C期貨交易所

D期貨自律組織

40大連商品交易所豆粕期貨合約的最小變動價(jià)位是1元／噸，那么每

手合約的最小變動值是（）元。

A.2

B.10

C.20

D.200

41關(guān)于利率上限期權(quán)的概述，正確的是（）。

A市場參考利率低于或等千協(xié)定的利率上限水平，則賣方不需要承擔(dān)

任何支付義務(wù)

B買方向賣方支付市場利率低于協(xié)定利率上限的差額

C賣方向買方支付市場利率低于協(xié)定利率上限的差額

D買賣雙方均需要支付保證金

42.—般而言，預(yù)期利率將上升，—個(gè)美國投資者很可能（）。

A出售美國中長期國債期貨合約

B在小麥期貨中做多頭

C買入標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨合約

D在美國中長期國債中做多頭

43成交速度快，—旦下達(dá)后不可更改或撤銷的指令是（）。

A止損指令

B．套利指令

C股價(jià)指令

D市價(jià)指令

44.2月25日，5月份大豆合約價(jià)格為1750元／噸，7月份大豆合約

價(jià)格為1720元／噸，某投機(jī)者根據(jù)當(dāng)時(shí)形勢分析后認(rèn)為，兩份合約

之間的價(jià)差有擴(kuò)大的可能。那么該投機(jī)者應(yīng)該采?。ǎ┐胧?。

A買入5月份大豆合約，同時(shí)賣出7月份大豆合約

B買入5月份大豆合約，同時(shí)買入7月份大豆合約

C賣出5月份大豆合約，同時(shí)買入7月份大豆合約

D賣出5月份大豆合約，同時(shí)賣出7月份大豆合約

45.5月7日，某交易者賣出7月燃料油期貨合約同時(shí)買入9月燃料

油期貨合約，價(jià)格分別為3400元／噸和3500元／噸，當(dāng)價(jià)格分別變

為（）時(shí)，全部平倉盈利最大（不記交易費(fèi)用）。

A.7月3470元／噸，9月3560元／噸

B.7月3480元／噸，9月3360元／噸

C.7月3400元／噸，9月3570元／噸

D.7月3480元／噸，9月3600元／噸

46期貨合約中的唯一變量是（）。

A．?dāng)?shù)量

B．價(jià)格

C質(zhì)量等級

D．交割月份

47現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所是（）。

A高度組織化和規(guī)范化的服務(wù)組織

B期貨交易活動必要的參與方

C影響期貨價(jià)格形成的關(guān)鍵組織

D期貨合約商品的管理者

48若期權(quán)買方擁有買入標(biāo)的物的權(quán)利，該期權(quán)為（）。

A現(xiàn)貨期權(quán)

B期貨期權(quán)

C看漲期權(quán)

D看跌期權(quán)

49在進(jìn)行商品期貨交易套期保值時(shí)，作為替代物的期貨品種與現(xiàn)貨

商品的相互替代性越強(qiáng)，套期保值效果（）。

A不確定

B不變

C越好

D越差

50滬深300股票指數(shù)的編制方法是（）。

A簡單算術(shù)平均法

B修正的算數(shù)平均法

C幾何平均法

D加權(quán)平均法

51對賣出套期保值者而言，下列清形中結(jié)果最理想的是（）。

A基差從－10元／噸變?yōu)?0／噸

B基差從－10元／噸變?yōu)?0／噸

C基差從－10元／噸變?yōu)椋?0／噸

D基差從－10元／噸變?yōu)椋?0／噸

52某行結(jié)算后，四位客戶的逐筆對沖交易結(jié)算中，“平倉盈虧",

“浮動盈虧',“客戶權(quán)益”、“保證金占用“數(shù)據(jù)分別如下，需要

追加保證金的客戶是（）。

A甲客戶：161700、7380、1519670、1450515

B．丁客戶：17000、580、319675、300515

c．乙客戶：1700、7560、2319675、2300515

D丙客戶：61700、8180、1519670、1519690

53．交易保證金是結(jié)算會員在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的

資金，是（）的保證金。

A還未發(fā)生虧損

B．已經(jīng)發(fā)生虧損

c．未被合約占用

D已被合約占用

54期貨投資基金的費(fèi)用支出中，支付給CPO的費(fèi)用是（）。

A手續(xù)費(fèi)

B營銷費(fèi)用

C管理費(fèi)

D承銷費(fèi)用

55.10年期國債的票面利率為8%，面值為100000美元，則債券持

有人每隔半年可得到（）美元的利息。

A.4000

B.6000

C.8000

D.10000

56.12月1日某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合約約定出售—批豆粕，

協(xié)商以下一年3月份豆粕期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以高于期貨價(jià)格20元噸

的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格。同時(shí)該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以3215

元／噸的價(jià)格賣出下—年3月份豆粕期貨。則通過這些操作，該油脂

企業(yè)將下一年3月份豆粕價(jià)格鎖定為（）元／噸。

A.3195

B.3235

C.3255

D無法判斷

57下列對于技術(shù)分析理解有誤的是（）。

A技術(shù)分析的特點(diǎn)是比較直觀

B技術(shù)分析方法是對價(jià)格變動的根本原因的判斷

C技術(shù)分析可以幫助投資者判斷市場趨勢

D技術(shù)分析提供的量比指標(biāo)可以警示行清轉(zhuǎn)折

58看跌期權(quán)的買方有權(quán)按執(zhí)行價(jià)格在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向期權(quán)賣方（）一

定數(shù)量的標(biāo)的物。

A減少

B增加

C買進(jìn)

D賣出

59較為規(guī)范化的期貨市場在（）產(chǎn)生于美國芝加哥。

A.16世紀(jì)中期

B.17世紀(jì)中期

C.18世紀(jì)中期

D.19世紀(jì)中期

60．對買入套期保值而言，基差走強(qiáng)，套期保值效果是（）（不計(jì)手

續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。

A套期保值效果不確定，還要結(jié)合價(jià)格走勢來判斷

B不完全套期保值，且有凈盈利

C期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵，實(shí)現(xiàn)完全套期保值

D．不完全套期保值，且凈損失

二、多選題

61.4月8日，5月份7月份和10月份焦炭期貨合約價(jià)格分別為1310

元／噸，1360元／噸和1436元／噸，套利者預(yù)期5月和7月間價(jià)差以

及10月價(jià)差會擴(kuò)大，套利者應(yīng)（）。（價(jià)差是用建倉時(shí)價(jià)格較高—

邊的合約減價(jià)格較低—邊的合約）

A賣出5月焦炭期貨合約，同時(shí)買入10月焦炭期貨合約

B買入7月焦炭期貨合約，同時(shí)賣出10月焦炭期貨合約

C買入5月焦炭期貨合約，同時(shí)賣出10月焦炭期貨合約

D賣出5月焦炭期貨合約，同時(shí)買入7月焦炭期貨合約

62下列外匯市場工具中，能夠?qū)_匯率風(fēng)險(xiǎn)的有()。

A外匯現(xiàn)貨

B外匯期貨

C外匯掉期

D外匯期權(quán)

63下列關(guān)于繪制K線圖規(guī)則的說法中，正確的有（）。

A.K線最上方的—條細(xì)線稱為上影線

B.K線下方的—條細(xì)線為下影線

C當(dāng)日收盤價(jià)低于開盤價(jià)，K線中部的實(shí)體一般用紅色表示

D當(dāng)日收盤價(jià)高千開盤價(jià)，K線中部的實(shí)體—般用綠色表示

64遠(yuǎn)期合約是雙方在將來的—定時(shí)間，按照合約規(guī)定的價(jià)格交割貨

物，支付款項(xiàng)的合約。同遠(yuǎn)期合同相比，期貨合約（）。

A在交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約

B．只能用實(shí)物交割來進(jìn)行結(jié)算

C合約缺乏流動性

D違約風(fēng)險(xiǎn)較低

65.套利交易中模擬誤差產(chǎn)生的原因有（）。

A．組成指數(shù)的成分股太多

B短時(shí)期內(nèi)買進(jìn)賣出太多股栗有困難

C準(zhǔn)確模擬將使交易成本大大增加

D股市買賣有最小單位的限制

66假設(shè)PVC兩個(gè)月的持倉成本為60-70元／噸，期貨交易手續(xù)費(fèi)5

元／噸，當(dāng)2個(gè)月后到期的PVC期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格差為（）時(shí)，投

資者適合賣出現(xiàn)貨，買入期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利。（假定現(xiàn)貨充足）

A.45

B.80

C.40

D.70

67期貨市場之所以具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，主要是因?yàn)椋ǎ?/p>

A期貨交易參與者眾多，供求雙方意愿得以真實(shí)體現(xiàn)

B期貨價(jià)格反映多數(shù)人的預(yù)測，接近真實(shí)的供求變動趨勢

C交易透明度高，競爭公開化、公平化

D供求雙方協(xié)商確定期貨價(jià)格

68期權(quán)交易的基本策略包括（）。

A買進(jìn)看漲期權(quán)

B．賣出看漲期權(quán)

C買進(jìn)看跌期權(quán)

D賣出看跌期權(quán)

69．中金所5年期國債期貨報(bào)價(jià)為97.250，意味著().A合約價(jià)值為

97.250萬元，含有應(yīng)計(jì)利息

B面值為100元的國債期貨凈價(jià)價(jià)格為97.250元

C面值為100元的國債期貨全價(jià)格為97.250元

D合約價(jià)值為97.250萬元，不含應(yīng)計(jì)利息

70下列屬千外匯市場工具的是（）。

A貨幣互換合約

B外匯掉期合約

C無本金交割外匯遠(yuǎn)期合約

D．歐洲美元期貨合約

71下列關(guān)于遠(yuǎn)期利率協(xié)議的說法，正確的是（）。

A遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方是名義貸款人

B遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣方是名義借款人

C遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方是名義借款人

D遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣方是名義貸款人

72.4月1日，股票指數(shù)為1500點(diǎn)，市場利率為5%，股息率為1%,

期現(xiàn)套利交易成本總計(jì)為15點(diǎn)，則3個(gè)月后到期的該指數(shù)期貨合約

（）。

A．理論價(jià)格為1515點(diǎn)

B．價(jià)格在1530點(diǎn)以上存在正向套利機(jī)會

c．價(jià)格在1530點(diǎn)以下存在正向套利機(jī)會

D．價(jià)格在1500點(diǎn)以下存在反向套利機(jī)會

73在我國，針對商品期貨合約限倉方面的規(guī)定有（）。

A．對進(jìn)入交割月份的合約限倉數(shù)額從嚴(yán)控制

B對進(jìn)入交割月份的合約限倉數(shù)額從寬控制

C合約在交易過程中的不同階段，適用不同的限倉數(shù)額

D合約在交易過程中的不同階段，適用相同的限倉數(shù)額

74以下對奇異期權(quán)的說法正確的是（）。

A奇異期權(quán)可以是歐式期權(quán)

B奇異期權(quán)是金融創(chuàng)新的結(jié)果

C奇異期權(quán)可以是亞式期權(quán)

D奇異期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)可以是多種資產(chǎn)的組合

75交易所為了能保證期貨合約上市后能有效地發(fā)揮其功能，在選擇

標(biāo)的的時(shí)候—般需要考慮的條件包括（）。

A規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級

B．價(jià)格波動幅度大且頻繁

C供應(yīng)量大，不易為少數(shù)人控制和壟斷

D供應(yīng)量小，不易為少數(shù)人控制和壟斷

76買入套期保值一般可運(yùn)用千如下一些情形（）。

A預(yù)計(jì)在未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)心市

場價(jià)格上漲，使其購入成本提離

B目前尚未｝菩司某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價(jià)格將該商品或資產(chǎn)賣

出（此時(shí)處于現(xiàn)貨空頭頭寸），擔(dān)心市場價(jià)格上漲，影響其銷售收益

或者采購成本

C按固定價(jià)格銷售某商品的產(chǎn)成品及其副產(chǎn)品，但尚未購買該商品進(jìn)

行生產(chǎn)（此時(shí)處于現(xiàn)貨空頭頭寸），擔(dān)心市場價(jià)格上漲，購入成本提

高

D預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市

場價(jià)格下跌，使其銷售收益下降

77當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格（）時(shí)，對看跌期權(quán)多頭有利。

A上漲

B下跌

C波動幅度變小

D波動幅度變大

78下列關(guān)于滬深300股指期貨交易指令的說法，正確的有（）。

A滬深300股指期貨的交易指令分為市價(jià)指令、限價(jià)指令和交易所

規(guī)定的其他指令

B交易指令每次最小下單數(shù)溫為1手

C市價(jià)指令每次最大下單數(shù)量為50手

D．限價(jià)指令每次最大下單數(shù)量為100手

79下列情形中，基差為－80元／噸的有（）。

A.1月10日，玉米期貨價(jià)格為1710元／噸，現(xiàn)貨價(jià)格為1790元／

噸

B.1月10日，玉米期貨價(jià)格為1710元／噸，現(xiàn)貨價(jià)格為1630元／

噸

C.1月10日，玉米現(xiàn)貨價(jià)格為1710元／噸，期貨價(jià)格為1790元／

噸

D.1月10日，玉米現(xiàn)貨價(jià)格為1710元／噸，期貨價(jià)格為1630元／

噸

80下列對期現(xiàn)套利的描述，正確的有（）。

A當(dāng)期貨、現(xiàn)貨價(jià)差遠(yuǎn)大千持倉費(fèi)，存在期現(xiàn)套利機(jī)會

B期現(xiàn)套利只能通過交割來完成

C商品期貨期現(xiàn)套利的參與者須具有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營背景

D期現(xiàn)套利可利用期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的不合理價(jià)差來獲利

81對基差的描述正確的是（）

A．在正向市場上，收獲季節(jié)時(shí)基差擴(kuò)大

B．在正向市場上，收獲季節(jié)時(shí)基差縮小

C在正向市場上，收獲季節(jié)過去后，基差開始縮小

D在正向市場上，收獲季節(jié)過去后，基差開始擴(kuò)大

82.目前鄭州商品交易所的上市品種包括（）等。

A黃金

B菜粕

C菜籽

D豆粕

83賣出看漲期權(quán)適用的市場環(huán)境有（）。

A標(biāo)的物市場處于牛市

B標(biāo)的物市場處千熊市

C預(yù)測后市上漲，或認(rèn)為市場已經(jīng)見底

D橫盤，市場波動率低或收窄，或隱含價(jià)格波動率高

84．對于單個(gè)股票的院系數(shù)來說（）。

A．陽系數(shù)大千1時(shí)，說明單個(gè)股票的波動或風(fēng)險(xiǎn)程度低于以指數(shù)衡量

的整個(gè)市場

B．院系數(shù)大于1時(shí)，說明單個(gè)股票的波動或風(fēng)險(xiǎn)程度高千以指數(shù)衡量

的整個(gè)市場

c．陽系數(shù)小千1時(shí)，說明單個(gè)股票的波動或風(fēng)險(xiǎn)程度低于以指數(shù)衡量

的整個(gè)市場

D．院系數(shù)等于1時(shí)，說明單個(gè)股票的波動或風(fēng)險(xiǎn)程與以指數(shù)衡量的整

個(gè)市場—致

85.4月1日，現(xiàn)貨指數(shù)為1500點(diǎn)，市場利率為5%，年指數(shù)股息率

為1%，交易成本總計(jì)為15點(diǎn)，則（）。

A若考慮交易成本，6月30日的期貨價(jià)格在1530點(diǎn)以下才存在正

向套利機(jī)會

B若不考慮交易成本，6月30日的期貨理論價(jià)格為1515點(diǎn)

C若考慮交易成本，6月30日的期貨價(jià)格在1530點(diǎn)以上才存在正

向套利機(jī)會

D若考慮交易成本，6月30日的期貨價(jià)格在1500點(diǎn)以下才存在反

向套利機(jī)會

86投資者以3310點(diǎn)開倉賣出滬深300股指期貨合約5手，后以

3320點(diǎn)全部平倉，若不計(jì)交易費(fèi)用，其交易結(jié)果為（）。

A盈利3000元／手

B虧損15000元

C虧損3000／手

D盈利15000元

87下列關(guān)于期貨期權(quán)行權(quán)后的說法，正確的有（）。

A看漲期權(quán)的買方，成為期貨多頭

B看跌期權(quán)的買方，成為期貨空頭

C看漲期權(quán)的賣方，成為期貨多頭

D看跌期權(quán)的賣方，成為期貨空頭

88某日，上證SOETF基金的價(jià)格為2.500元，以下該標(biāo)的期權(quán)中，

屬于虛值期權(quán)的是（）。

A執(zhí)行價(jià)格為2.600元的看漲期權(quán)

B執(zhí)行價(jià)格為2.550元的看漲期權(quán)

C執(zhí)行價(jià)格為2.650元的看跌期權(quán)

D執(zhí)行價(jià)格為2.450元的看跌期權(quán)

89以下關(guān)于趨勢線和軌道線，說法正確的有（）。

A趨勢線被有效突破后，通常表明市場價(jià)格下—步的走勢將會反轉(zhuǎn)

B．軌道線被有效突破后，通常表明市場價(jià)格原有趨勢將減弱

C當(dāng)市場價(jià)格不能觸及軌道線，顯示原有趨勢加速的可能性增加

D．軌道線的作用是限制市場價(jià)格的變動范圍

90.2015年4月初某螺紋鋼加工企業(yè)與貿(mào)易商簽訂了一批兩年后實(shí)

物交割的銷售合同，為規(guī)避螺紋鋼價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)賣出RB1604。

至2016年1月，該企業(yè)進(jìn)行展期，合理的操作有（）。

A買入平倉RB1604,賣出RB1601

B買入平倉RB1604,賣出RB1603

C買入平倉RB1604,賣出RB1608

D買入平倉RB1604,賣出RB1609

91在我國，對所有交易會員進(jìn)行結(jié)算的期貨交易所有（）。

A．中國金融期貨交易所

B上海期貨交易所

C鄭州商品交易所

D大連商品交易所

92當(dāng)標(biāo)的物市場價(jià)格為500美分／蒲式耳時(shí)，下列期權(quán)為實(shí)值期權(quán)的

是（）。

A執(zhí)行價(jià)格為480美分原脰t耳的看漲期權(quán)

B執(zhí)行價(jià)格為480美分／蒲式耳的看跌期權(quán)

C執(zhí)行價(jià)格為540美分／蒲式耳的看漲期權(quán)

D執(zhí)行價(jià)格為540美分原有式耳的看跌期權(quán)

93下列關(guān)于價(jià)差套利的描述，正確的是（）

A建倉時(shí)的價(jià)差是用價(jià)格較高的期貨合約減去價(jià)格較低的期貨合約

B．價(jià)差套利能否在套利建倉之后“回歸＇正常，會直接影響到套利交

易的盈虧和套利風(fēng)險(xiǎn)

C平倉時(shí)價(jià)差大于建倉時(shí)價(jià)差，則價(jià)差是擴(kuò)大的

D平倉時(shí)價(jià)差小于建倉時(shí)價(jià)差，則價(jià)差是縮小的

94場外期權(quán)的特點(diǎn)包括（）。

A．交易品種單—

B合約非標(biāo)準(zhǔn)化

C交易對手機(jī)構(gòu)化

D流動性風(fēng)險(xiǎn)大

95關(guān)于股指期貨套期保值的說法，正確的有（）。

A套期保值效果與套期保值比率有關(guān)

B保值資產(chǎn)可以是股票組合或單只股票

c.—般可以完全消除市場價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)

D.—般是交叉套期保值

96在國際期貨市場上，保證金制度—般有如下特點(diǎn)().A客戶保證

金由期貨交易所統(tǒng)—收取

B對交易者的保證金要求與其面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對應(yīng)

C交易所根據(jù)合約特寺設(shè)定最低保證金標(biāo)準(zhǔn)

D．交易所可根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)狀況調(diào)整保證金水平

97每日價(jià)格最大波動限制的確定主要取決千標(biāo)的物市場價(jià)格波動的

（）。

A頻繁程度

B．波幅的大小

C最小變動價(jià)位

D．時(shí)間

98下列關(guān)于國內(nèi)期貨保證金存管銀行的表述中，正確的有（）。

A．交易所可對存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督

B是由交易所指定、協(xié)助交易所辦理期貨結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行

C是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)—結(jié)算、保證金管理等業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)

D是我國期貨市場保證金封閉運(yùn)行的必要環(huán)節(jié)

99投資者以2330點(diǎn)開倉買入滬深300股指期貨合約5手，后以

2350點(diǎn)全部平倉。若不計(jì)交易費(fèi)用，其交易結(jié)果為（）。

A盈利6000元／手

B盈利30000元

C虧損6000元／手

D虧損30000元

100美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的持倉結(jié)構(gòu)不包括()

A報(bào)告持倉

B非報(bào)告持倉

C商業(yè)持倉

D非工業(yè)持倉

三、判斷題

101在緊縮性的貨幣政策下取得信貸資金較為困難，市場利率也隨

之下降。()

102期貨市場是—個(gè)高度組織化的市場，因此，不允許沒有實(shí)物的交

易者賣出期貨合約。()

103期貨價(jià)格－現(xiàn)貨價(jià)格＝持倉費(fèi)。()

104某種商品期貨合約交割月份的確定，—般由其生產(chǎn)使用儲藏、流

通等特點(diǎn)決定。()

105投資者可借助止損指令以及止損價(jià)位的調(diào)整，達(dá)到限制損失、累

積盈利的目的。()

106結(jié)算價(jià)是指當(dāng)天交易結(jié)束后，對未平倉合約進(jìn)行當(dāng)日交易保證金

及當(dāng)日盈虧結(jié)算的基準(zhǔn)價(jià)。()

107通常，隨著交割月份的臨近，期貨交易所收取的保證金的比率會

逐漸降低()

108當(dāng)標(biāo)的物的市場價(jià)格高千損益平衡點(diǎn)時(shí)看漲期權(quán)買方不應(yīng)考慮

行權(quán)（不考慮交易費(fèi)用）。()

109企業(yè)在參與期貨套期保值之前，需要結(jié)合自身情況進(jìn)行評估，以

判斷是否有套期保值需求，以及是否具備實(shí)施套期保值操作的能力。

()

110會員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小千零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的，期貨

交易所應(yīng)對會員部分或全部持倉強(qiáng)行平倉。()

111在期現(xiàn)套利中，只有當(dāng)實(shí)際的股指期貨價(jià)格高千或低千理論價(jià)格

時(shí)，套利機(jī)會才有可能出現(xiàn)。()

112紐約商業(yè)交易所WTI原油期貨價(jià)格季節(jié)性波動的原因，主要是

受原油消費(fèi)的季節(jié)性特征和隄風(fēng)等影響。()

113．在正向市場上，牛市套利的損失相對有限而獲利的潛力巨大。（）

114期貨合約是由期貨交易所制定的。()

115由一系列相繼上升的波峰和波谷形成的價(jià)格走勢，稱為上升趨勢。

()

116實(shí)物交割結(jié)算價(jià)是指在進(jìn)行實(shí)物交割時(shí)商品交收所依據(jù)的基準(zhǔn)

價(jià)格。不同的交易所，以及不同的實(shí)物交割方式，交割結(jié)算價(jià)的選取

也不盡相同。()

117標(biāo)的物為期貨合約的期權(quán)稱為期貨期權(quán)期貨期權(quán)只能在交易所

交易。()

118在我國，期貨交易者交納的保證金可以是資金，也可以是價(jià)值穩(wěn)

定、流動性強(qiáng)的標(biāo)準(zhǔn)倉單或者國債等有價(jià)證券。()

119在交易中，投機(jī)者根據(jù)對未來價(jià)格變動的預(yù)測確定其交易頭寸。

投機(jī)者賣出期貨合約，持有多頭頭寸，被稱為多頭投機(jī)者。投機(jī)者買

進(jìn)期貨合約，持有空頭頭寸，被稱為空頭投機(jī)者。()

120期貨公司作為交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶屬于銀行

金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。

四、綜合題

121.10月20日某投資者預(yù)期未來的市場利率水平會下降，于是以

97.300價(jià)格買入10手12月份到期的歐洲美元期貨合約，當(dāng)期貨合

約價(jià)格漲到97.800時(shí)，投資者以此價(jià)格平倉。若不計(jì)交易費(fèi)用，投

資者該交易的盈虧狀況為（）。

A盈利1205美元／手

B．虧損1250美元／手

C總盈利12500美元

D總虧損12500美元

122某投資者在芝加哥商業(yè)交易所以1378.5的點(diǎn)位開倉賣出

S&PSOO指數(shù)期貨（合約乘數(shù)為250美元）3月份合約4手，當(dāng)天

在1375.2的點(diǎn)位買進(jìn)平倉3手，在1382.4的點(diǎn)位買進(jìn)平倉1手，

則該投資者（）美元（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。

A盈利3000

B盈利1500

C盈利6000

D虧損1500

123棉花期貨的多空雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。多頭開倉價(jià)格為10210

元／噸空頭開倉價(jià)格為10630元／噸雙方協(xié)議以10450元／噸平倉，

以10400元／噸進(jìn)行現(xiàn)貨交收，若棉花的交割成本200元／噸，進(jìn)行

期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，多空雙方實(shí)際買賣價(jià)格為（）。

A多方10160元／噸，空方10580元／噸

B多方10120元／噸，空方10120元／噸

C多方10640元／噸，空方10400元／噸

D多方10120元／噸，空方10400元／噸

124.7月11日，某供鋁廠與某鋁貿(mào)易商簽訂合約，約定以9月份鋁

期貨合約為基準(zhǔn)，以低千鋁期貨價(jià)格150元／噸的價(jià)格交收。同時(shí)該

供鋁廠進(jìn)行套期保值以16600元／噸的價(jià)格賣出9月份鋁期貨合約。

此時(shí)鋁現(xiàn)貨價(jià)格為16350元／噸。8月中旬，該供鋁廠實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以

14800元／噸的期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收。同時(shí)按該價(jià)格

將期貨合約對沖平倉。則該供鋁廠的交易結(jié)果是（）（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等

費(fèi)用）。

A基差走弱100元／噸，不完全套期保值，且有凈虧損

B與鋁貿(mào)易商實(shí)物交收的價(jià)格為14450元／噸

C對供鋁廠來說，結(jié)束套期保值交易時(shí)的基差為－200元／噸

D通過套期保值操作，鋁的實(shí)際售價(jià)為16450元／噸

125在6月1日，某美國進(jìn)口商預(yù)期3個(gè)月后需支付進(jìn)口貨款5億

日元，目前的即期市場匯率為USD/JPY=146.70，期貨市場匯率為

JPY/USD=0.006835，該進(jìn)口商為避免3個(gè)月后因日元升值而需付

出更多的美元來兌換成日元，就在CME外匯期貨市場買入40手9

月到期的日元期貨合約，進(jìn)行多頭套期保值，每手日元期貨合約代表

1250萬日元9月1日，即期市場匯率為USD/JPY=142.35,期

貨市場匯率為JPY/USD=0.007030，該進(jìn)口商進(jìn)行套期保值，結(jié)果

為（）。

A虧損6653美元

B盈利6653美元

C虧損3320美元

D盈利3320美元

126某交易者以3485元／噸的價(jià)格賣出某期貨合約100手（每手10

噸），次日以3400元／噸的價(jià)格買入平倉，如果單邊手續(xù)費(fèi)以10元

／手計(jì)算，那么該交易者（）。

A虧損150元

B盈利150元

C盈利84000元

D盈利1500元

127.4月初，黃金現(xiàn)貨價(jià)格為300元序5。我國某金飾品生產(chǎn)企業(yè)需

要在3個(gè)月后買入1噸黃金用千生產(chǎn)首飾，決定進(jìn)行套期保值。該

企業(yè)在4月份黃金期貨合約上的建倉價(jià)格為305元／克。7月初，黃

金期貨價(jià)格至325元／克，現(xiàn)貨價(jià)格至318元／克。該企業(yè)在現(xiàn)貨市

場購買黃金，同時(shí)將期貨合約對沖平倉。該企業(yè)套期保值效果是（）

（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。

A不完全套期保值，且有凈虧損

B基差走強(qiáng)2元／克

C通過套期保值，黃金實(shí)際采購價(jià)格為298元／克

D期貨市場盈利18元／克

128某美國投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，千是他決定購買

100萬歐元以獲高患，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心在這期間歐元對美

元貶值。為避免歐元匯價(jià)貶值的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易

所外匯期貨市場進(jìn)行空頭套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬歐

元。3月1日，外匯即期市場上以EUR/USD=l.3432購買100萬歐

元，在期貨市場上賣出歐元期貨合約的成交價(jià)為EUR/USD=l.3450。

6月1日，歐元即期匯率為EUR/USD=l.2120,期貨市場上以成交

價(jià)格EUR/USD=l.2101買入對沖平倉，則該投資者（）。

A盈利37000美元

B虧損37000美元

C盈利3700美元

D虧損3700美元

129某國債期貨合約的市場價(jià)格為97.635,若其可交割后2012年

記賬式財(cái)息（三期）國債的市場價(jià)格為99.525，轉(zhuǎn)換因子為1.0165,

則該國債的基差為（）。

A.99.525-97.635.;-1.0165

B.97.635-99.525..;-l.0165

(.99.525-97.635X1.0165

D.97.635x1.0165-99.525

130香港恒生指數(shù)期貨最小變動價(jià)位漲跌每點(diǎn)為50港元，某交易者

在5月10日以21670點(diǎn)買入3張期貨合約，每張傭金為25港元，

如果6月10日該交易者以21840點(diǎn)將手中合約平倉，則該交易者

的凈收益是（）港元。

A.24670

B.23210

C.25350

D.28930

131.1月1日某套利者以2.58美元／浦式耳賣出1手(1手為5000

浦式耳）3月份玉米期貨合約，同時(shí)又以2.49美元／浦式耳買入1手

5月份玉米期貨合約。到了2月1日，3月份和5月份玉米期貨合約

的價(jià)格分別為2.45美元／浦式耳、2.47美元／浦式耳。千是，該套利

者以當(dāng)前價(jià)格同時(shí)將兩個(gè)期貨合約平倉。以下說法中正確的是（）。

A．價(jià)差擴(kuò)大了11美分，盈利550美元

B．價(jià)差縮小了11美分，盈利550美元

c．價(jià)差擴(kuò)大了11美分，虧損550美元

D．價(jià)差縮小了11美分，虧損550美元

132.4月份，某空調(diào)廠預(yù)計(jì)7月份需要500噸陰極銅作為原料，當(dāng)

時(shí)銅的現(xiàn)貨價(jià)格為53000元／噸，因目前倉庫庫容不夠，無法現(xiàn)在購

進(jìn)。為了防止銅價(jià)上漲，決定在上海期貨交易所進(jìn)行銅套期保值期貨

交易，當(dāng)前7月份銅期貨價(jià)格為53300元／噸。到了7月1日，銅價(jià)

大幅度上漲現(xiàn)貨銅價(jià)為56000元／噸，7月份銅期貨價(jià)格為56050

元／噸。如果該廠在現(xiàn)貨市場購進(jìn)500噸銅，同時(shí)將期貨合約平倉，

則該空調(diào)廠在期貨市場的盈虧清況為（）。

A盈利1375000元

B虧損1375000元

C盈利1525000元

D虧損1525000元

133某股票當(dāng)前價(jià)格為63.95港元，下列以該股票為標(biāo)的的期權(quán)中時(shí)

間價(jià)值最低的是（）。

A執(zhí)行價(jià)格為64.50港元，權(quán)利金為1.00港元的看跌期權(quán)

B執(zhí)行價(jià)格為67.50港元，權(quán)利金為6.48港元的看跌期權(quán)

c．執(zhí)行價(jià)格為67.50港元，權(quán)利金為0.81港元的看漲期權(quán)

D執(zhí)行價(jià)格為60.00港元，權(quán)利金為4.53港元的看漲期權(quán)

134當(dāng)前某股票價(jià)格為64.00港元，該股栗看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為

62.50港元，權(quán)利金為2.80港元，其內(nèi)涵價(jià)值為（）港元。

A.-1.5

B.1.5

C.1.3

D.-1.3

135.5月20日某交易者買入兩手10月份銅期貨合約，價(jià)格為16950

元／噸，同時(shí)賣出兩手12月份銅期貨合約，價(jià)格為17020元／噸，兩

個(gè)月后的7月20日，10月份銅合約價(jià)格變?yōu)?7010元／噸，而12

月份銅合約價(jià)格變?yōu)?7030元／噸則5月20日和7月20日相比，

兩合約價(jià)差（）元／噸。

A．?dāng)U大了30

B縮小了30

c．?dāng)U大了so

D縮小了so

136.6月11日，菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格為8800元／噸。某梓油廠決定利用

菜籽油期貨對其生產(chǎn)的菜籽油進(jìn)行套期保值。當(dāng)日該廠在9月份菜籽

油期貨合約上建倉，成交價(jià)格為8950元／噸。至8月份，現(xiàn)貨價(jià)格

至7950元／噸，該廠按此現(xiàn)貨價(jià)格出售菜籽油，同時(shí)將期貨合約對

沖平倉。通過套期保值該廠菜籽油實(shí)際售價(jià)是8850元／噸，則該廠

期貨合約對沖平倉價(jià)格是（）元／噸。

A.8050

B.9700

C.7900

D.9850

137.9月1日，套利者買入10手A期貨交易所12月份小麥合約的

同時(shí)賣出10手B期貨交易所12月份的小麥合約，成交價(jià)格分別為

540美分府式耳和570美分席有式耳，10月8日，套利者將上述合

約全部平倉成交價(jià)格分別為556美分／蒲式耳和572美分席有式耳，

該套利交易（）美元。(A、B兩交易所小麥合約交易單位均為5000

蒲式耳／手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A盈利7000

B虧損7000

C盈利700000

D盈利14000

138某投資者以65000元／噸賣出1手8月銅期貨合約，同時(shí)以

63000元／噸買入1手10月銅合約，當(dāng)8月和10月合約價(jià)差為（）

元／噸時(shí)，該投資者虧損。

A.1000

B.1500

C.-300

D.2001

139．某投資者在10月份以50點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)—張12月份到期、執(zhí)

行價(jià)格為9500點(diǎn)的道瓊斯指數(shù)美式看漲期權(quán)期權(quán)標(biāo)的物是12月到

期的道瓊斯指數(shù)期貨合約。若后來在到期日之前的某交易日，12月

道瓊斯指數(shù)期貨升至9700點(diǎn)，該投資者此時(shí)決定執(zhí)行期權(quán)，他可以

獲利（）美元（忽略傭金成本，道瓊斯指數(shù)每點(diǎn)為10美元）。

A.200

B.150

C.250

D.1500

140.4月初，黃金現(xiàn)貨價(jià)格為300元廳5，某礦產(chǎn)企業(yè)預(yù)計(jì)未來3個(gè)

月會有—批黃金產(chǎn)出，決定對其進(jìn)行套期保值，該企業(yè)以305元序5

的價(jià)格在8月份黃金期貨合約上建倉。7月初，黃金現(xiàn)貨價(jià)格跌至

292元／克，該企業(yè)在現(xiàn)貨市場將黃金售出，同時(shí)將期貨合約對沖平

倉，通過套期保值操作，該企業(yè)黃金的售價(jià)相當(dāng)于299元／克，則該

企業(yè)期貨合約對沖平倉價(jià)格為（）元序禮（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。

A.303

B.297

C.298

D.296

答案及解析

一、單選題

l.B

【解析】影響利率期貨價(jià)格的經(jīng)濟(jì)因素包括經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹率、

經(jīng)濟(jì)狀況。

2.D

【解析】無論是在正向市場還是在反向市場，賣出較近月份的合約同

時(shí)買入遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，這種套利為熊

市套利。

3.C

【解析】當(dāng)基差變大時(shí)，稱為“走強(qiáng)”(Stronger)。C選項(xiàng)基差變

小了，腐于基差走弱的清形。

4.A

【解析】當(dāng)標(biāo)的物市場價(jià)格大于或等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)買方不

行使期權(quán)，其最大損失為權(quán)利金。

5.B

【解析】1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)設(shè)立了國際貨幣

市場分部(IMM)，首次推出包括英鎊、加拿大元、西德馬克、法

國法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。

6.B

【解析】豆期貨合約每手10噸。期貨合約買賣必須是整數(shù)倍，則要

購進(jìn)191噸大豆，期貨合約需要取整19手，190噸與191噸

大體相當(dāng)，故選B。

7.D

【解析】期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中有4個(gè)作用：1、提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)

格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)；2、為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策

提供參考依據(jù)；3、促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化；4、有助于市場經(jīng)濟(jì)體

系的建立與完善。

8.A

【解析】即期市場上：3月1日，購買so萬歐元，付出＝l.3432x

50=67.16（萬美元）;6月1日，賣出so萬歐元，得到＝1.2120x

50=60.6（萬美元），共計(jì)損失6.56萬美元。期貨市場上：賣出價(jià)

格比買入價(jià)格高(1.3450-1.2101)=0.1349,即1349點(diǎn)，每點(diǎn)的

合約價(jià)值為12.5美元，4手合約共獲利＝12.Sx4x1349=6.745（萬

美元），綜合來說，該投資者盈利0.185萬美元，即1850美元。

9.D

【解析】買入近期合約為牛市套利，又在正向市場上進(jìn)行，實(shí)質(zhì)上是

賣出套利，只有當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)獲利。因此價(jià)差應(yīng)該小千0.23美元。

10.B

【解析】看跌期貨期權(quán)的買方有權(quán)利按約定價(jià)格在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向期權(quán)

賣方賣出—定數(shù)量的相關(guān)期貨合約。由于所涉及到的期權(quán)是期貨期權(quán)，

所以最終交易的標(biāo)的是期貨合約。

11.A

【解析】國際期貨持倉限額及大戶報(bào)告制度的特點(diǎn)：＠交易所可以根

據(jù)不同期貨品種及合約的具體清況和市場風(fēng)險(xiǎn)狀況制定和調(diào)整持倉

限額和持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。＠通常來說，一般月份合約的持倉限額及持倉

報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)高，臨近交割時(shí)，持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)低。＠持倉限額

通常只針對—般投機(jī)頭寸，套期保值頭寸、風(fēng)險(xiǎn)管理頭寸及套利頭寸

可以向交易所申請豁免持倉限額。

12.D

【解析】在期貨行渭K線圖中，當(dāng)收盤價(jià)高于開盤價(jià)格時(shí)形成陽線。

13.B

【解析】—般來說，執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的物市場價(jià)格的差額越大，則時(shí)間

價(jià)值就越小；反之，相對差額越小，則時(shí)間價(jià)值就越大。

14.C

【解析】該交易者以13660元／噸買入，以13760元噸賣出，手續(xù)

費(fèi)單邊15元／手。該交易者的盈虧＝(13760-13660)X5X100-

15X100=48500(元）。

15.C

【解析】商品市場的本期需求量包括國內(nèi)消費(fèi)量、出口量、期末商品

結(jié)存星等。

16.B

【解析】期貨交易萌芽千遠(yuǎn)期交易。交易方式的長期演進(jìn)，尤其是遠(yuǎn)

期現(xiàn)貨交易的集中化和組織化，為期貨交易的產(chǎn)生和期貨市場的形成

奠定了基礎(chǔ)。

17.B

【解析】該投機(jī)者所做的操作都是買入期貨合約，那么期貨合約價(jià)格

越高平倉時(shí)獲利越大。

18.C

【解析】鄭州商品交易所的報(bào)價(jià)方式中，“買入“套利指令是，買入

近月合約，賣出遠(yuǎn)月合約?？缙谔桌麅r(jià)差的計(jì)算方式是，近月合約價(jià)

格－遠(yuǎn)月合約價(jià)格，當(dāng)價(jià)差擴(kuò)大盈利。價(jià)差的數(shù)值變大，而不是絕對

值。

19.B

【解析】在期貨交易中（除實(shí)物交割外）并不涉及具體的實(shí)物商品買

賣，因此適合期貨交易的品種是有限的。故選項(xiàng)B正確。

20.C

【解析】糖廠作為白糖的生產(chǎn)者，擔(dān)心白糖價(jià)格下跌，則在建倉時(shí)應(yīng)

賣出白糖期貨合約，平倉時(shí)再買進(jìn)白糖期貨合約。則該糖廠白糖的實(shí)

際賣出價(jià)格＝5720-5700+6150=6170(元／噸）。

21.A

【解析】套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合

約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場未來要進(jìn)行的交易的替代物，以期

對沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。

22.B

【解析】對于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時(shí)存在的情

況下，在同—時(shí)空內(nèi)會受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而—般

情況下兩個(gè)市場的價(jià)格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，

現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于—致。

23.B

【解析】我國四家交易所采取不同的組織結(jié)構(gòu)。其中，上海期貨交易

所、鄭州商品交易所和大連商品交易所是會員制期貨交易所，中國金

融期貨交易所、廣州期貨交易所是公司制期貨交易所。會員大會由會

員制期貨交易所的全體會員組成，它是會員制期貨交易所的最高權(quán)力

機(jī)構(gòu)。

24.A

【解析】基點(diǎn)價(jià)值(BasisPointValueBPV)，是指到期收益率每

變化—個(gè)基點(diǎn)(BP，即0.01個(gè)百分點(diǎn)）時(shí)，引起資產(chǎn)價(jià)值的變動額。

由千國債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值約等于最便宜可交割國債的基點(diǎn)價(jià)值

除以其轉(zhuǎn)換因子，比較債券組合和國債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值，可以得

到對沖所需國債期貨合約數(shù)量。其公式如下：對沖所需國債期貨合約

數(shù)量＝債券組合價(jià)格波動琪期貨合約價(jià)格波動＝債券組合的BPV-;-

[（期貨合約面值習(xí)100)式CTD轉(zhuǎn)換因子xCTD的基點(diǎn)價(jià)值］。

25.B

【解析】當(dāng)期權(quán)買方要求行權(quán)時(shí)，賣方必須履約，看漲期權(quán)賣方履約

時(shí)，按照執(zhí)行價(jià)格將標(biāo)的資產(chǎn)賣給對手，其持倉轉(zhuǎn)為標(biāo)的資產(chǎn)空頭；

看跌期權(quán)賣方履約時(shí)，按照執(zhí)行價(jià)格從對手手中買入標(biāo)的資產(chǎn)，其待

倉轉(zhuǎn)為標(biāo)的資產(chǎn)多頭。

26.C

【解析】正向市場，賣出9月期貨合約買進(jìn)7月期貨合約，該套利

為賣出套利，價(jià)差縮小盈利，凈盈利為10000元，則盈利10000/

(10*10)=100元／噸，平倉時(shí)價(jià)差＝120-100=20元／噸。

27.A

【解析】持倉費(fèi)又稱為持倉成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)

等而支付的倉儲費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總租

28.B

【解析】買入套期保值的操作主要適用的清形：?預(yù)計(jì)未來要購買某

種商品或資產(chǎn)，購買價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)心市場價(jià)格上漲，使其購入

成本提高。＠目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價(jià)格將該商

品或資產(chǎn)賣出（此時(shí)處于現(xiàn)貨空頭頭寸），擔(dān)心市場價(jià)格上漲，影響

其銷售收益或者采購成本。

29.B

【解析】牛窄油廠有大量豆油庫存，擔(dān)心豆油價(jià)格下跌可進(jìn)行豆油的賣

出套期保值。選項(xiàng)A、D與豆油沒有直接關(guān)系，選項(xiàng)C需要做買入套

期保值。

30.D

【解析】跨期套利，是指在同一市場（交易所）同時(shí)買入、賣出同一

期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期

貨合約對沖平倉獲利。

31.C

【解析】商品基金經(jīng)理(CPO)是基金的主要管理人，是基金的設(shè)計(jì)

者和運(yùn)作的決策者，負(fù)責(zé)選擇基金的發(fā)行方式，選擇基金主要成員，

決定基金投資方向等。所以支付給CPO的費(fèi)用印管理費(fèi)。

32.B

【解析】9月份該股指期貨合約的理論價(jià)格＝3500x[l+(5%-2%)

xl+l2]=3508.75（點(diǎn)），12月伽亥股指期貨合約的理論價(jià)格＝3500

x[l+(5%-2%)x4+12]=3535(點(diǎn)）。因此9月份和12月份滬

深300股指期貨合約的理論價(jià)差＝3S35-3508.75=26.25(點(diǎn)）。

33.D

【解析】目前，我國各期貨交易所普遍采用了限價(jià)指令。此外，鄭州

商品交易所還采用了市價(jià)指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。大

連商品交易所則采用了市價(jià)指令、限價(jià)指令、止損指令、停止限價(jià)指

令、跨期套利指令和跨品種套利指令。我國各交易所的指令均為當(dāng)日

有效。在指令成交前，投資者可以提出變更和撤銷。

34.D

【解析】期貨交易所具有以下5個(gè)重要職能：＠提供交易場所、設(shè)施

和服務(wù)；＠設(shè)計(jì)合約、安排合約上市；＠制定并實(shí)施期貨市場制度與

交易規(guī)則；＠組織并監(jiān)督期貨交易監(jiān)控市場風(fēng)險(xiǎn)；＠發(fā)布市場信息。

35.D

【解析】