2022年一級(jí)建造師-經(jīng)濟(jì)-精講-第1-46講講義合集

課程導(dǎo)學(xué)

課程導(dǎo)學(xué)

一級(jí)建造師考試簡介

1.考試性質(zhì)

我國將注冊建造師分為一級(jí)建造師和二級(jí)建造師。

一級(jí)建造師考試共四科：

《建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)》、《建設(shè)工程項(xiàng)目管理》、《建設(shè)工程法規(guī)及相關(guān)知識(shí)》、《專業(yè)工程管理與實(shí)務(wù)》

2.考試時(shí)間、題型、題量、分值

及格

考試科目考試時(shí)間題型與題量滿分備注

分?jǐn)?shù)

11月19日

單選題；60道

建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)9：00?100分理

多詵題：20道

11：00

11月19日

建設(shè)工程法規(guī)單選題：70道多

14：GO-130分78單選：只有1個(gè)最符合題意

及相關(guān)知識(shí)選題：30道

17：00多選：每題5個(gè)備選項(xiàng)中，有2個(gè)或2個(gè)以上符

合題意。至少有1個(gè)錯(cuò)項(xiàng)。錯(cuò)選，本題不得

11月20日分；少選，所選的每個(gè)選項(xiàng)得0.5分。（謹(jǐn)慎

建設(shè)工程項(xiàng)目單選題：70道多

9：GO-130分78性原則）

管理選題：30道

12：00

11月20日單選題：20道多

專業(yè)工程管理160分其中案

14：GO-選題：10道96

與實(shí)務(wù)例題120分

18：00案例題：5道

3.新教材封面和教材變化

《建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)》考情分析及備考策略

1.近六年考試分值分布

年份第一部分第二部分第三部分

2021年19題24分20題27分41題49分

2020年19題25分17題22分44題53分

2019年18題23分19題24分43題53分

2018年14題18分19題23分47題59分

2017年19題25分17題21分44題54分

2016年18題22分17題23分45題55分

2.備考復(fù)習(xí)策略

總體思想：吃透講義，弄懂真題，掌握技巧，注重效率，不斷強(qiáng)化

(1)在理解的基礎(chǔ)上，注重以關(guān)鍵詞串聯(lián)知識(shí)點(diǎn)

(2)熟練掌握高頻考點(diǎn)并理解者必過

(3)相信培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，相信老師，相信自己，增強(qiáng)信心，一定能過！

3.2022年備考心態(tài)的幾點(diǎn)提醒

(1)時(shí)間要有保證，貴在堅(jiān)持，不能虎頭蛇尾

(2)接受新知識(shí)是個(gè)過程，初期看不懂看不進(jìn)去是正常表現(xiàn)，切勿浮躁中途放棄

(3)有信心和決心，給自己一定的壓力轉(zhuǎn)化為動(dòng)力，把考試通過當(dāng)做挑戰(zhàn)，量化回報(bào)

(4)“別人看起來的毫不費(fèi)力，背后一定非常努力”，付出才有回報(bào)，不要給自己找借口

第01講資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算及應(yīng)用(一)

1Z10I000工程經(jīng)濟(jì)

1Z101010資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算及應(yīng)用

一、資金時(shí)間價(jià)值的概念

1、資金是運(yùn)動(dòng)的價(jià)值，資金的價(jià)值是隨時(shí)間變化而變化的，是時(shí)間的函數(shù)，隨時(shí)間的推移而增值，其增值的這部

分資金就是原有資金的時(shí)間價(jià)值。其實(shí)質(zhì)是資金作為生產(chǎn)經(jīng)營要素,在擴(kuò)大再生產(chǎn)及其資金流通過程中，資金隨時(shí)

間周轉(zhuǎn)使用的結(jié)果。

2、影響資金時(shí)間價(jià)值的因素(會(huì)判斷)

(1)資金的使用時(shí)間。在單位時(shí)間的資金增值率一定的條件下，資金使用時(shí)間越壇，則資金的時(shí)間價(jià)值越大；使

用時(shí)間越短，則資金的時(shí)間價(jià)值越小。

(2)資金數(shù)量的多少。在其他條件不變的情況下，資金數(shù)量越系，資金的時(shí)間價(jià)值就越芟；反之，資金的時(shí)間價(jià)

值則越少。

(3)資金投入和回收的特點(diǎn)?？傎Y金一定的情況下，前期投入的資金越多,資金的負(fù)效益越大:反之，后期投

人的資金越至，資金的負(fù)效益越小。而在資金回收額一定的情況下，離現(xiàn)在越近的時(shí)間回收的資金越多,資金的

時(shí)間價(jià)值就越買；反之，離現(xiàn)在越遠(yuǎn)的時(shí)間回收的笛金在多,資金的時(shí)間價(jià)值就越少。

(4)資金周轉(zhuǎn)的速度。資金周轉(zhuǎn)越快,在一定的時(shí)間內(nèi)等量留金的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多,資金的時(shí)間價(jià)值越妥；反之,

資金的時(shí)間價(jià)值越少。

【2021】甲、乙、丙和丁四個(gè)公司投資相同項(xiàng)目，收益方案如下表(單位：萬元)。若社會(huì)平均收益率為10%,根

據(jù)資金時(shí)間價(jià)值原理，其投資收益最大的是()。

A.甲公司

B.乙公司

C.丙公司

D.丁公司

公司第1年第2年第3年合計(jì)

甲公司2005003001000

乙公司2004004001000

丙公司3005002001000

丁公司3004003001000

【答案】C

【解析】本題考核資金時(shí)間價(jià)值影響因素“早收晚投''的理解。

【2020】關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值的說法,正確的有（）。

A.單位時(shí)間資金增值率一定的條件下，資金的時(shí)間價(jià)值與使用時(shí)間成正比

B.資金隨時(shí)間的推移而貶值的部分就是原有資金的時(shí)間價(jià)值

C.投入資金總額一定的情況下，前期投入的資金越多，資金的正效益越大

D.其他條件不變的情況下，資金的時(shí)間價(jià)值與資金數(shù)量成正比

E.一定時(shí)間內(nèi)等量資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，資金的時(shí)間價(jià)值越多

【答案】ADE

【解析】本題考核資金時(shí)間價(jià)值的影響因素。

31S1_某施工單位擬投資一項(xiàng)目，在投資總額和年收益不變的情況下，四個(gè)備選方案各年投資比例如下表（投資

時(shí)點(diǎn)均相同），則對(duì)該單位較為有利的方案是（）。

A.方案一

B.方案二

C.方案三

D.方案四

備選方案第一年第二年第三年合計(jì)

方案一50%40%10%100%

方案二40%40%20%100%

方案三30%40%30%100%

方案四10%40%50%100%

【答案】D

【解析】本題考核的是“影響資金時(shí)間價(jià)值的因素”，根據(jù)"早收晚投''的特點(diǎn)可知方案四較為有利。

第02講資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算及應(yīng)用（二）

二、利息與利率的概念

（-）利息

1、利息是資金時(shí)間價(jià)值的一種重要表現(xiàn)形式

2、利息是由貸款發(fā)生利潤的一種再分配

3、利息常常被看成是資金的一種機(jī)會(huì)成本

4、在工程經(jīng)濟(jì)分析中，利息常常是指占用資金所付的位仕或者是放棄使用資金所得的禮償.

(―)利率

1、決定利率高低的五個(gè)因素(會(huì)判斷)

(1)利率的高低首先取決于社會(huì)平均利潤率,并隨之變動(dòng)；社會(huì)平均利潤率是利率的最氤界限

(2)在社會(huì)平均利潤率不變的情況下，利率高低取決于金融市場上借貸資本的供求情況

(3)風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)越大，利率越高

(4)通貨膨脹:對(duì)利息波動(dòng)有直接影響

(5)期限：夜長夢多

2、以信用方式籌集資金有一個(gè)特點(diǎn)就是自國生，而自愿性的動(dòng)力在于利息和到室

【2015】關(guān)于利率高低影響因素的說法,正確的有()

A.利率的高低首先取決于社會(huì)平均利潤率的高低，并隨之變動(dòng)

B.借出資本所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大，利率越低

C.資本借出期間的不可預(yù)見因素越多，利率越高

D.社會(huì)平均利潤率不變的情況下，借貸資本供過于求會(huì)導(dǎo)致利率上升

E.借出資本期限越長，利率越高

【答案】ACE

【解析】本題考核利率高低的影響因素。

三、利息的計(jì)算：

(-)單利(利不生利)：在計(jì)算利息時(shí)，僅用最初本金來計(jì)算，而不計(jì)入先前計(jì)息周期中所累積增加的利息,

單利計(jì)算本金和公式：F=P(1+nxi單)

在以單利計(jì)息的情況下,總利息與本金、利率及計(jì)息周期數(shù)成正比。

(~)復(fù)利(利生利,利滾利)：在計(jì)算某一計(jì)息周期的利息時(shí)，其先前周期上所累積的利息要計(jì)算利息,

復(fù)利計(jì)算本金和公式：F=P(1+i復(fù))”

本金越大，利率越高,計(jì)息周期越多時(shí),復(fù)利和單利的利息差距越大

-UflZlL某公司年初借入資金1000萬元，期限3年，按年復(fù)利計(jì)息，年利率10%,到期一次還本付息。則第三年末應(yīng)

償還的本利和為()萬元。

A.1210

B.1300

C.1331

D.1464

【答案】C

【解析】lOOOx(1+10%)3=1331萬元。

某企業(yè)年初從銀行借款1000萬元，期限3年，年利率為5%,銀行要求每年末支付當(dāng)年利息，則第三年末需

償還的本息和是()萬元。

A.1050.00

B.1100.00

C.1150.00

D.1157.63

【答案】A

【解析】單利計(jì)息，第三年本利和=1000+1000'5%=1050萬元。

【2019】某企業(yè)以單利計(jì)息的方式年初借款1000萬元,年利率6%,每年末支付利息，第五年末償還全部本金，則第

三年末應(yīng)支付的利息為()萬元。

A.300.00

B.180.00

C.71.46

D.60.00

【答案】D

【解析】本題為單利計(jì)息，還款內(nèi)容為第三年末應(yīng)支付利息，即1000*6%=60萬元。

【2017】某施工企業(yè)年初從銀行借款200萬元,按季度計(jì)息并支付利息，季度利率為1.5%,則該企業(yè)一年支付的利

息總計(jì)為（）萬元

A.6.00

B.6.05

C.12.00

D.12.27

【答案】C

【解析】按季度計(jì)息并支付利息，每季度支付的利息相同，均為3萬元，貝八年支付的利息為12萬元。

【2016】某施工企業(yè)擬從銀行借款500萬元,期限為5年，年利率8%。下列還款方式中，施工企業(yè)支付本利和最多的

還款方式是（）。

A.每年年末償還當(dāng)期利息，第5年年末一次還清本金

B.第5年年末一次還本付息

C.每年年末等額本金還款，另付當(dāng)期利息

D.每年年末等額本息還款

【答案】B

【解析】本題考核對(duì)利息計(jì)算的理解。

【2016】某施工企業(yè)從銀行借款100萬元期限為3年,年利率8%,按年計(jì)息并于每年末付息，則第3年末企業(yè)需償還

的本利和為（）萬元。

A.100

B.124

C.126

D.108

【答案】D

【解析】利息的計(jì)算。100+100*8%=108.

第03講資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算及應(yīng)用（三）

1Z101012資金等值計(jì)算及應(yīng)用

1、現(xiàn)金流量圖作圖方法規(guī)則

（1）以橫軸為時(shí)間軸，。表示時(shí)間序列的起點(diǎn)即現(xiàn)在；時(shí)間軸上的點(diǎn)稱為時(shí)點(diǎn)，通常表示該時(shí)間單位去的時(shí)點(diǎn)。

（2）相對(duì)于時(shí)間坐標(biāo)的垂直箭線代表不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量情況，現(xiàn)金流量的性質(zhì)是對(duì)特定的人而言的（對(duì)投資人

而言，橫軸上方現(xiàn)金流入）

（3）箭線的長短體現(xiàn)現(xiàn)金流量數(shù)值大小的差異（不成比例）

（4）箭線與時(shí)間軸的交點(diǎn)即為現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)點(diǎn)（表示時(shí)間單位的末期）

現(xiàn)金流量圖作圖方法規(guī)則

0234n-2n-1n

4A.?

a1Z1O1O12-1現(xiàn)金流?圖

2、現(xiàn)金流量的三要素:現(xiàn)金流量的大?。ìF(xiàn)金流量數(shù)額）、方向（現(xiàn)金流入或流出）和作用點(diǎn)（現(xiàn)金流量發(fā)生的

時(shí)點(diǎn)）。

【2017】關(guān)于現(xiàn)金流量圖繪制規(guī)則的說法,正確的有（）。

A.橫軸為時(shí)間軸，向右延伸表示時(shí)間間的延續(xù)

B.對(duì)投資人而言，橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流出

C.垂直箭線代表不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量情況

D.箭線長短應(yīng)體現(xiàn)各時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流量數(shù)值的差異

E.箭線與時(shí)間軸的交點(diǎn)即為現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)點(diǎn)

【答案】ACDE

【解析】對(duì)投資人而言，橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流入，下方的表示現(xiàn)金流出，所以B是錯(cuò)誤的。

繪制現(xiàn)金流量圖需要把握的現(xiàn)金流量的要素有（）

A.現(xiàn)金流量的大小

B.繪制比例

C.時(shí)間單位

D.現(xiàn)金流入或流出

E.發(fā)生的時(shí)點(diǎn)

【答案】ADE

【解析】本題考核繪制現(xiàn)金流量圖的三要素。

3、終值和現(xiàn)值的計(jì)算

（1）一次支付的終值

F=P（l+i）a或F=P（F/P,i,n）

（2）一次支付的現(xiàn)值

尸=系?尸（1+丁或尸=尸（尸/居i,n）

(3)等額支付的終值

八心以1或F=A(F/A,ifn)

i

(4)支付的現(xiàn)值

以-

P=A(1+1或P=4(P/4,i,n)

i(l+i)x

在(F/P,i,n)中，括號(hào)內(nèi)斜線上的符號(hào)表示所求的未知數(shù),斜線下的符號(hào)表示已知數(shù)。

4、等值計(jì)算公式使用注意事項(xiàng)

(1)計(jì)息期數(shù)為時(shí)點(diǎn)或時(shí)標(biāo)，本期末即等于下期初,0點(diǎn)就是第一期初；

(2)￡是在第一計(jì)息期開始時(shí)(隨)發(fā)生；

(3)E發(fā)生在考察期期末，即n期末：

(4)各期的等額支付A，發(fā)生在各期期末：

(5)當(dāng)問題包括P與A時(shí)，系列的第一個(gè)A與P隔一期,即P發(fā)生在系列A的前一期；

(6)當(dāng)問題包括A與F時(shí)，系列的最后一個(gè)A與F是同時(shí)發(fā)牛。A不能定在每期期初,因?yàn)楣降慕⑴c它是不相

符的。

5、影響資金等值的因素有三個(gè)：資金數(shù)穎的金少、資金發(fā)生的時(shí)宜性短(即換算的期數(shù))、利型(或折現(xiàn)率)

的大小。其中，利室是一個(gè)夫理因素。

【2018】某施工企業(yè)每年年末存入銀行100萬元,用于3年后的技術(shù)改造，已知銀行存款年利率為5%,按年復(fù)利計(jì)

息，則到第3年末可用于技術(shù)改造的資金總額為()。

A.331.01

B.330.75

C.315.25

D.315.00

【答案】C

【解析】本題考核等值計(jì)算的理解。

【2015】某企業(yè)第1年年初和第1年年末分別向銀行借款30萬元,年利率均為10%,復(fù)利計(jì)息，第3-5年年末等額

本息償還全部借款。則每年年末應(yīng)償還金額為()。

A.20.94B.23.03

C.27.87D.31.57

【答案】C

【解析】A=[30x(1+10%)5+30X(1+10%)4]xl0%/[(1+10%)3-l]=27.87.

【2013】某施工企業(yè)投資200萬元購入一臺(tái)施工機(jī)械,計(jì)劃從購買日起的未來6年等額收回投資并獲取收益。若基準(zhǔn)

收益率為10%,復(fù)利計(jì)息，則每年末應(yīng)獲得的凈現(xiàn)金流入為()萬元。

A.200x(A/P,10%,6)

B.200x(F/P,10%,6)

C.200x(A/P,10%,7)

D.200x(A/F,10%,7)

【答案】A

【解析】本題考核等值系數(shù)。

1Z101013名義利率和有效利率的計(jì)算

1、在復(fù)利計(jì)算中，利率周期通常以年為單位；當(dāng)計(jì)息周期小于一年時(shí),就出現(xiàn)了名義利率和有效利率的概念。

2、名義利率r：指計(jì)息周期利率i乘以一年內(nèi)的計(jì)息周期數(shù)m所得的年利率,即『ixm。

3、有效利率：資金在計(jì)息中所發(fā)生的實(shí)際利率，包括計(jì)息周期有效利率和年有效利率兩種情況。

(1)計(jì)息周期有效利率，即計(jì)息周期利率i：i=r/m。

(2)年有效利率，公式：

P：年初資金；r：名義利率；m：計(jì)息次數(shù)

(3)由此可見，年有效利率和名義利率的關(guān)系實(shí)質(zhì)上與復(fù)利和單利的關(guān)系一樣。

(4)每年計(jì)息周期m越多,與r相差越大。

【2021】某公司同一筆資金有如下四種借款方案,均在年末支付利息，則優(yōu)選的借款方案是()。

A.年名義利率3.6%,按月計(jì)息

B.年名義利率4.4%,按季度計(jì)息

C.年名義利率5.0%,半年計(jì)息一次

D.年名義利率5.5%,一年計(jì)息一次

【答案】A

【解析】各選項(xiàng)年實(shí)腑U率計(jì)算如下：

(1+轡＞_1=3用％；

B朝(1+生)'_1=4.47%；

4

C頡：(1+—)2-1=5.06%；

2

D選項(xiàng)：實(shí)際^率和名義利率T次5.5%；故應(yīng)郵

年實(shí)際利率最低的內(nèi)選項(xiàng)，

【2020】某企業(yè)擬存款200萬元,下列存款利率和計(jì)息方式中，在第5年末存款本息和最多的是()。

A.年利率6%,按單利計(jì)算

B.年利率5.5%,每年復(fù)利一次

C.年利率4%,每季度復(fù)利一次

D.年利率5%,每半年復(fù)利一次

【答案】B

【解析】A選項(xiàng)：200x6%x5+200=260萬元；

B選項(xiàng)：200x(1+5.5%)5=261.39萬元；

C選項(xiàng)：200x(1+4%/4)20=244萬元；

D選項(xiàng)：200x(1+5%/2)10=256.02萬元。

【2018】已知年名義利率為8%,每季度復(fù)利計(jì)息一次，則年有效利率為()。

A.8.8%

B.8.24%

C.8.16%

D.8.00%

【答案】B

【解析】（1+8%/4）4-1=8.24%.

【2017】某施工企業(yè)欲借款500萬元,借款期限2年，到期一次還本。現(xiàn)有甲、乙、丙、丁四家銀行都提供貸款，年

名義利率均為7%。其中，甲要求按月計(jì)息并支付利息，乙要求按季度計(jì)息并支付利息，丙要求按半年計(jì)息并支付利

息，丁要求按年計(jì)息并支付利息。若其他條件相同，則該企業(yè)應(yīng)選擇的銀行是（）。

A.TB.丙C.乙D.甲

【答案】A

【解析】有效利率的計(jì)算。

【2014】關(guān)于年有效利率的說法,正確的有（）。

A.當(dāng)每年計(jì)息周期數(shù)大于1時(shí)，名義利率大于年有效利率

B.年有效利率比名義利率更能準(zhǔn)確反映資金的時(shí)間價(jià)值

C.名義利率一定，計(jì)息周期越短，年有效利率與名義利率差異越小

D.名義利率為r,一年內(nèi)計(jì)息m次，則計(jì)息周期利率為r-m

E.當(dāng)每年計(jì)息周期數(shù)等于1時(shí)，年有效利率等于名義利率

【答案】BE

【解析】考核名義利率有效利率轉(zhuǎn)化及特點(diǎn)問題。

【2013】某施工企業(yè)向銀行借款250萬元,期限2年，年利率6%,半年復(fù)利計(jì)息一次，第二年末還本付息，則到期企

業(yè)需支付給銀行的利息為（）萬元。

A.30.00

B.30.45

C.30.90

D.31.38

【答案】D

【解析】本題考核利息的計(jì)算。

【2010】年利率8%,按季度復(fù)利計(jì)息，則半年期實(shí)際利率為（）。

A.4.00%

B.4.04%

C.4.07%

D.4.12%

【答案】B

【解析】本題考核有效利率的計(jì)算。

第04講技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)（一）

1Z101020技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)

1Z101021經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的內(nèi)容

所謂經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)就是對(duì)技術(shù)方案的財(cái)務(wù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性進(jìn)行分析論證

一、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的基本內(nèi)容

（-）技術(shù)方案的盈利能力

（-）技術(shù)方案的償債能力：重點(diǎn)是財(cái)務(wù)主體——企業(yè)的償債能力，其主要指標(biāo)包括利息備付率、償債備付率和資

產(chǎn)負(fù)債率。

（三）技術(shù)方案的財(cái)務(wù)生存能力

1、財(cái)務(wù)可持續(xù)性應(yīng)首先體現(xiàn)在有足夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量，這是財(cái)務(wù)可持續(xù)的基本條件:其次在整個(gè)運(yùn)營期間，金

許個(gè)別年份的凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)負(fù)值,但各年累計(jì)盈余資金不應(yīng)出現(xiàn)負(fù)值,這是財(cái)務(wù)生存的必要條件。若出現(xiàn)負(fù)

值，應(yīng)進(jìn)行短期借款。

2、對(duì)于經(jīng)苴性方案，分析擬定技術(shù)方案的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力；對(duì)于非經(jīng)營性方案,主要分析擬

定技術(shù)方案的財(cái)務(wù)生存能力。

二、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方案

（-）獨(dú)立型方案（做不做）：只需對(duì)技術(shù)方案自身的經(jīng)濟(jì)性進(jìn)行檢驗(yàn),即“絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)”

（-）互斥型方案（找最優(yōu)）：

①考察各個(gè)技術(shù)方案自身的經(jīng)濟(jì)效果，即進(jìn)行“維處經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)”；

②考察哪個(gè)技術(shù)方案相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果最優(yōu)，即”相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)”。

三、技術(shù)方案的計(jì)算期包括建設(shè)期和運(yùn)萱盥，運(yùn)營期分為投產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期兩個(gè)階段

技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)中的計(jì)算期包括技術(shù)方案的（）

A.投資建設(shè)期B.投產(chǎn)期

C.投資前策劃期D.達(dá)產(chǎn)期

E.后評(píng)價(jià)期間

【答案】ABD

【解析】技術(shù)方案的計(jì)算期。計(jì)算期包括建設(shè)期和運(yùn)營期，運(yùn)營期包括投產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期。

技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容是分析論證技術(shù)方案的（）。

A.技術(shù)先進(jìn)性和經(jīng)濟(jì)合理性

B.技術(shù)可靠性和財(cái)務(wù)盈利性

C.財(cái)務(wù)盈利性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力

D.財(cái)務(wù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性

【答案】D

【解析】經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)不關(guān)注技術(shù)問題，A、B排除掉，C不全面，只能選D。

1Z101022經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

1、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

環(huán)也『說「總投費(fèi)

按綾收益率一匚資本金凈1利0斛

蛔蚓

確財(cái)務(wù)內(nèi)部收翱

定|-f

財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

性

分

析

經(jīng)

濟(jì)

效

果

評(píng)資產(chǎn)負(fù)睜

價(jià)同陵

演何

圖1Z101022經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

2、靜態(tài)分析指標(biāo)的最大特點(diǎn)是不考慮時(shí)間因素,計(jì)算簡便。

3、靜態(tài)指標(biāo)的適用范圍

（1）對(duì)技術(shù)方案進(jìn)行粗塾評(píng)價(jià)

（2）對(duì)短期投資方案進(jìn)行評(píng)價(jià)

（3）對(duì)逐年收益大致相等的技術(shù)方案進(jìn)行評(píng)價(jià)

4、動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)（考慮時(shí)間因素）

（1）強(qiáng)調(diào)利用復(fù)利方法計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值，將不同時(shí)間內(nèi)資金的流入和流出換算成同一時(shí)點(diǎn)的價(jià)值

（2）反映技術(shù)方案在未來時(shí)期的發(fā)展變化情況

【2021】下列經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)中,屬于動(dòng)態(tài)指標(biāo)的是（）。

A.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

B.流動(dòng)比率

C.資金凈利潤率

D.投資收益率

【答案】A

【解析】財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)。

【2017】下列技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)中,屬于償債能力指標(biāo)的是（）

A.借款償還期B.資本積累率

C.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率D.投資回收期

E.流動(dòng)比率

【答案】AE

【解析】償債能力指標(biāo)有6個(gè)，其中包括借款償還期和流動(dòng)比率。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和投資回收期屬于盈利能力指標(biāo),

資本積累率不是經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)，所以選AE。

【2014】下列經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)中,屬于盈利能力動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)的有（）。

A.總投資收益率

B.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

C.資本金凈利潤率

D.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

E.速動(dòng)比率

【答案】BD

【解析】考核技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)分類。

第05講技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)（二）

1Z101023投資收益率分析

1、投資收益率的指標(biāo)

（1）總投資收益率（ROD：表示總投資的盈利水平

及。，=竺黑鬻-00%

TI（總投資）

TI——技術(shù)方案總投資（包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和全部流動(dòng)資金）

EBIT：技術(shù)方案運(yùn)營期內(nèi)正常年份的年息稅前利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均息稅前利潤,年息稅前利潤=年利潤總額+計(jì)

入年總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用

（2）資本金凈利潤率（ROE）：表示技術(shù)方案資本金的盈利水平

ROE=NP/ECx100%

EC：技術(shù)方案資本金

NP：正常年份的年凈利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均凈利潤,逢到泡-利潤總額-所得稅

2、投資收益率的優(yōu)點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模

缺點(diǎn)：

（1）沒有考慮投資收益的時(shí)間因素，忽視了資金具有時(shí)間價(jià)值的重要性:

（2）指標(biāo)的計(jì)算主觀隨意性太強(qiáng),技術(shù)方案正常生產(chǎn)年份的選擇比較困難,其確定帶有一定的不確定性和人為

因素

【2021】某技術(shù)方案建設(shè)投資1000萬元,流動(dòng)資金100萬元，全部為自有資金（資本金）。運(yùn)營期正常年份的年利

潤總額為140萬元，年所得稅為35萬元，則該方案的資本金凈利潤率是（）。

A.10.50%B.12.73%

C.14.00%D.9.55%

【答案】D

【解析】凈利潤=利潤總額-所得稅=140-35=105萬；資本金凈利潤率=凈利潤+資本金=105+（1000+100）=9.55%。

【2019】關(guān)于技術(shù)方案總投資收益率的說法,正確的是（）

A.總投資收益率高于同期銀行貸款利率時(shí)，舉債不利于提高技術(shù)方案收益

B.總投資收益率指標(biāo)充分體現(xiàn)了資金的時(shí)間價(jià)值

C.總投資收益率越高，說明技術(shù)方案獲得的收益越多

D.總投資收益率指標(biāo)作為主要的決策依據(jù)比較客觀，不受人為因素影響

【答案】C

【解析】A錯(cuò)，適度舉債是有利的；B錯(cuò)，靜態(tài)指標(biāo)未考慮資金時(shí)間價(jià)值；D錯(cuò)，帶有一定的不確定性和人為因素。

_uml_建設(shè)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)中的總投資包括（）。

A.設(shè)備及工器具購置費(fèi)B.建設(shè)期利息

C.總成本費(fèi)用D.流動(dòng)資金

E.流動(dòng)資金借款利息

【答案】ABD

【解析】經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)中的總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金，所以選擇ABD。CE屬于生產(chǎn)經(jīng)營過程中

的成本費(fèi)用。

【2016】某項(xiàng)目建設(shè)投資為5000萬元（不含建設(shè)期貸款利息、），建設(shè)期貸款利息為550萬元，全部流動(dòng)資金為450萬

元，項(xiàng)目投產(chǎn)期年息稅前利潤為900萬元，達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的正常年份年息稅前利潤為1200萬元，則該項(xiàng)目的總投

資收益率為（）

A.24.00%B.17.50%

C.20.00%D.15.00%

【答案】C

【解析】投資收益率分析的應(yīng)用式?？偼顿Y收益率=1200/（5000+550+450）=20%.

【2014】某技術(shù)方案總投資1500萬元,其中資本金1000萬元，運(yùn)營期年平均利息18萬元，年平均所得稅40.5萬元。

若項(xiàng)目總投資收益率為12%,則項(xiàng)目資本金凈利潤率為（）。

A.16.20%B.13.95%

C.12.15%D.12.00%

【答案】C

【解析】息稅前利潤=1500、12%=180萬元

稅后利潤=180-18-40.5=121.5萬元

資本金凈利潤率=121.5/1000=12.15%

1Z101024投資回收期分析

一、靜態(tài)投資回收期的計(jì)算

1、技術(shù)方案實(shí)施后各年的送收益（即凈現(xiàn)金流量）均粗圓時(shí)，靜態(tài)投資回收期的計(jì)算公式為

Pt=I/A=技術(shù)方案總投資/技術(shù)方案每年的凈收益

2,當(dāng)技術(shù)方案實(shí)施后各年的凈收益不同時(shí),根據(jù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量由負(fù)侑變?yōu)榱愕臅r(shí)點(diǎn)

累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-D+/牖鬣翳

二、靜態(tài)投資回收期優(yōu)點(diǎn)、缺點(diǎn)

1、優(yōu)點(diǎn)：

（1）一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度愈快，靜態(tài)投資回收期愈短，風(fēng)險(xiǎn)愈小，技術(shù)方案抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)

（2）適用于技術(shù)上更短迅速的技術(shù)方案，或資金相當(dāng)短缺的技術(shù)方案，或未來的情況很難預(yù)測而投資者又特別關(guān)

心資金補(bǔ)償?shù)募夹g(shù)方案

2、缺點(diǎn)：

（1）沒有全面地考慮技術(shù)方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量,即只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情

況，故無法準(zhǔn)確衡量技術(shù)方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果

（2）沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值，只考慮回收之前各年凈現(xiàn)金流量的直接加減

（3）只能作為毓助評(píng)價(jià)指標(biāo)，或與其他評(píng)價(jià)指標(biāo)結(jié)合應(yīng)用

【2020】某技術(shù)方案的靜態(tài)投卷回收期為5.5年,行業(yè)基準(zhǔn)值為6年，關(guān)于該方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的說法，正確的是

（）。

A.該方案靜態(tài)投資回收期短于行業(yè)基準(zhǔn)值，表明資本周轉(zhuǎn)的速度慢

B.從靜態(tài)投資回收期可以判斷該方案前5年各年均不盈利

C.靜態(tài)投資回收期短于行業(yè)基準(zhǔn)值，不代表該方案內(nèi)部收益率大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率

D.靜態(tài)投資回收期短，表明該方案凈現(xiàn)值一定大于零

【答案】C

【解析】靜態(tài)投資回收期沒有全面地考慮技術(shù)方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量，即只考慮回收之前的效果，不能反映投

資回收之后的情況，故無法準(zhǔn)確衡量技術(shù)方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果。所以，靜態(tài)投資回收期作為技術(shù)方案選

擇和技術(shù)方案排隊(duì)的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則是不可靠的，它只能作為輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)，或與其他評(píng)價(jià)指標(biāo)結(jié)合應(yīng)用。

【2019】某技術(shù)方案的現(xiàn)金流量如下表,設(shè)基準(zhǔn)收益率（折現(xiàn)率）為8%,則靜態(tài)投資回收期為（）年。

A.2.25

B.3.58

C.5.40

D.6.60

計(jì)算期（年）01234567

現(xiàn)金流入

---8001200120012001200

（萬元）

現(xiàn)金流出

-600900500700700700700

(萬元)

【答案】C

【解析】本題考核的是靜態(tài)投資回收期的計(jì)算。

【2018】某項(xiàng)目估計(jì)建設(shè)投資為1000萬元,全部流動(dòng)資金為200萬元，建設(shè)當(dāng)年即投產(chǎn)并達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，各年

凈收益均為270萬元。則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為()年。

A.2.13B.3.70

C.3.93D.4.44

【答案】D

【解析】因?yàn)楦髂陜羰找婢鶠?70萬元，所以靜態(tài)投資回收期為(1000+200)/270=4.44?

現(xiàn)有甲和乙兩個(gè)項(xiàng)目,靜態(tài)投資回收期分別為4年和6年，該行業(yè)的基準(zhǔn)投資回收期為5年，關(guān)于這兩個(gè)項(xiàng)

目的靜態(tài)投資回收期的說法，正確的是()。

A.甲項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期只考慮了前4年的投資效果

B.乙項(xiàng)目考慮全壽命周期各年的投資效果，確定靜態(tài)投資回收期為6年

C.甲項(xiàng)目投資回收期小于基準(zhǔn)投資回收期，據(jù)此可以準(zhǔn)確判斷甲項(xiàng)目可行

D.乙項(xiàng)目的資本周轉(zhuǎn)速度比甲項(xiàng)目更快

【答案】A

【解析】本題考核對(duì)靜態(tài)投資回收期的理解。

第06講技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)(三)

1Z101025財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分析

一、概念：

反映技術(shù)方案在計(jì)算期內(nèi)盈利能力的動(dòng)盍評(píng)價(jià)指標(biāo)；用預(yù)定的基準(zhǔn)收益率M把整個(gè)計(jì)算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈

現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到技術(shù)方案開始實(shí)旅時(shí)的凈現(xiàn)值之和

計(jì)算公式：

財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)=現(xiàn)金流入現(xiàn)值之和-現(xiàn)金流出現(xiàn)值之和

二、判別準(zhǔn)則

當(dāng)FNPV>0時(shí),說明該技術(shù)方案除了滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利之外，還能得到超額收益的現(xiàn)值,故該技術(shù)方

案財(cái)務(wù)上可在；

當(dāng)FNPV=0時(shí),說明該技術(shù)方案基本能通足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平，該技術(shù)方案財(cái)務(wù)上還是曲的；

當(dāng)FNPVO時(shí),說明該技術(shù)方案丕能選足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平，該技術(shù)方案財(cái)務(wù)上丕可在。

三、優(yōu)劣

1、優(yōu)點(diǎn)

(1)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值

(2)全面考慮了技術(shù)方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量的時(shí)間分布的狀況

(3)經(jīng)濟(jì)意義明確直觀，能夠直接以貨幣額表示技術(shù)方案的盈利水平

2、缺點(diǎn)

(1)必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率,而基準(zhǔn)收益率的確定往往是比較困難的

(2)如果互反方案壽命不等，必須構(gòu)造一個(gè)相同的分析期限，才能進(jìn)行各個(gè)方案之間的比選

(3)丕能真正反映技術(shù)方案投資中單位投資的使用效翌

(4)不能直接說明在技術(shù)方案運(yùn)營期間各年的經(jīng)萱成果

(5)沒有給出該投資過程確切的收益大小，不能反映投資的回收速M(fèi)

【2021】某技術(shù)方案現(xiàn)金流量如下表,若基準(zhǔn)收益率為8%,則該方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是()。

A.-1300

B.100.4

C.-108.3

D.126.91

現(xiàn)金流量（萬元）第0年第1年第2年第3年第4年

現(xiàn)金流入-1000600030006000

現(xiàn)金流出37004000200030002000

【答案】C

【解析】

現(xiàn)金流量（萬元）第。年第1年第2年第3年第4年

現(xiàn)金流入-1000600030006000

現(xiàn)金流出37004000200030002000

凈現(xiàn)金流量-3700-3000400004000

-30004000c4000

WVPr=-3700++2+0+---------=-1083

(1+8%)(1+8%)a+8%)4

【2020】某技術(shù)方案現(xiàn)金流量如下表,若基準(zhǔn)收益率為10%,則該方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是（）。

A.699.12

B.769.03

C.956.22

D.1400.00

計(jì)算期（年）12345

現(xiàn)金流入（萬元）--150020002000

現(xiàn)金流出（萬元）500100060010001000

【答案】A

【解析】

計(jì)算期（年）12345

現(xiàn)金流入（萬元）--150020002000

現(xiàn)金流出（萬元）500100060010001000

凈現(xiàn)金流量-500-100090010001000

【2019】某技術(shù)方案現(xiàn)金流量表如下,基準(zhǔn)收益率為8%,該技術(shù)方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為（）萬元。

A.208.23

B.58.23

C.192.81

D.347.12

計(jì)算期（年）01234

現(xiàn)金流入

-300400400300

（萬元）

現(xiàn)金流出

500100150150150

（萬元）

【答案】A

【解析】本題考核財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的計(jì)算。

EE”300-100400-150400-150300-150…

FNPV=-500+-------------+-----------+------------+-------------=208.23

1+8%(1+8%)2(1+8%)?(1+8%)4

【2017】某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量見下表,若基準(zhǔn)收益率大于0,則該方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值可能的范圍是（）。

A.等于1400萬元B.大于900萬元，小于1400萬元

C.等于900萬元D.小于900萬

計(jì)算期年012345

凈現(xiàn)金流量（萬元）—-300-200200600600

【答案】D

【解析】本題考核對(duì)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值概念的理解。

【2016】某投資方案建設(shè)期為1年,第一年年初投資8000萬元，第二年年初開始盈利，運(yùn)營期為4年，運(yùn)營期每年年

末凈收益為3000萬元，凈殘值為零。若基準(zhǔn)率為10%,則該投資方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期分別為（

）

A.1510萬元和3.67年B.1510萬元和2.67年

C.645萬元和2.67年D.645萬元和3.67年

【答案】D

【解析】凈現(xiàn)值，利用已知A求P的公式計(jì)算收益的現(xiàn)值也可以，然后減去8000萬。靜態(tài)投資回收期，畫現(xiàn)金流量

表。

第07講技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)（四）

1ZI01026財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率分析

一、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的概念

1、常規(guī)技術(shù)方案隨著折現(xiàn)率的逐漸增大，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值由大變小,由正變負(fù)

2、對(duì)常規(guī)投資技術(shù)方案，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率其實(shí)質(zhì)就是使技術(shù)方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)

的折現(xiàn)率。其數(shù)學(xué)表達(dá)式為

=汽

FNPViJFIRIC)0-CO)t(l+FIRK)^=0

t=o

式中：FIRR——財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。

二、判斷：

與基準(zhǔn)收益率進(jìn)行比較。若FIRRNic，則方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受；若FIRRVic，則方案在經(jīng)濟(jì)上應(yīng)予拒絕。

三、優(yōu)劣

1、優(yōu)點(diǎn)

(1)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值以及技術(shù)方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況

(2)不僅能反映投資過程的收益程度,而且FIRR的大小丕受外部參數(shù)影響，完全取決于技術(shù)方案投資過程凈現(xiàn)金

流量系列的情況

(3)避免工像財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值之類的指標(biāo)那樣需事先確定基準(zhǔn)收益率這個(gè)難題，而只需要知道基準(zhǔn)收益率的大致范圍

即可

2、缺點(diǎn)

(1)計(jì)算比較麻煩

(2)對(duì)于具有韭盆規(guī)現(xiàn)金流量的技術(shù)方案來講，其財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率在某些情況下甚至丕旌或荏在金仝內(nèi)部收益

率

(3)丕能直接用于互斥方案的比選

四、FIRR與FNPV比較

1、對(duì)于獨(dú)立常規(guī)技術(shù)方案，當(dāng)其FIRRNQ時(shí)，必然有FNP史0,技術(shù)方案可以接受；當(dāng)其FIRRvQ時(shí)，則FNPVV),技

術(shù)方案不能接受。即對(duì)于獨(dú)立常規(guī)投資方案，用FIRR與FNPV評(píng)價(jià)的結(jié)論是一致的。

2、FNPV指標(biāo)計(jì)算簡便，顯示出了技術(shù)方案現(xiàn)金流量的時(shí)間分配，但得不出投資過程收益程度大小,且受外部參

數(shù)(ic)的影響；FIRR指標(biāo)計(jì)算較為麻煩，但能反映投資過程的收益程度，而FIRR的大小丕受外部參數(shù)影響，完

全取決王投資過程現(xiàn)金流量。

關(guān)于財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的說法，正確的是()。

A.其大小易受基準(zhǔn)收益率等外部參數(shù)的影響

B.任一技術(shù)方案的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率均存在唯一解

C.可直接用于互斥方案之間的比選

D.考慮了技術(shù)方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況

【答案】D

【解析】本題考核對(duì)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的理解。

【2021】某技術(shù)方案凈現(xiàn)金流量和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值如下表,根據(jù)表中數(shù)據(jù)，關(guān)于該方案評(píng)價(jià)的說法正確的是()。

年份1234567

凈現(xiàn)金流量(萬元)-420-470200250250250250

財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)24.276萬元

A.累計(jì)凈現(xiàn)金流量小于零

B.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可能小于8%

C.靜態(tài)投資回收期大于6年

D.項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可行

【答案】D

【解析】本題考核對(duì)技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)的理解。

某常規(guī)技術(shù)方案當(dāng)折現(xiàn)率為10%時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為-360萬元；當(dāng)折現(xiàn)率為8%時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為30萬元。則

關(guān)于該方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的說法，正確的有()。

A.內(nèi)部收益率在8%?9%之間

B.當(dāng)行業(yè)基準(zhǔn)收益率為8%時(shí)，方案可行

C.當(dāng)行業(yè)基準(zhǔn)收益率為9%時(shí)，方案不可行

D.當(dāng)折現(xiàn)率為9%時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值一定大于0

E.當(dāng)行業(yè)基準(zhǔn)收益率為10%時(shí)，內(nèi)部收益率小于行業(yè)基準(zhǔn)收益率

【答案】ABCE

【解析】本題考核對(duì)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的理解。

【2014】關(guān)于財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的說法,正確的是()。

A.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時(shí)，技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受

B.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是一個(gè)事先確定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率

C.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率受項(xiàng)目外部參數(shù)的影響較大

D.獨(dú)立方案用財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)，結(jié)論通常不一致

【答案】A

【解析】考核內(nèi)部收益率指標(biāo)的特點(diǎn)。

【2012】某常規(guī)技術(shù)方案,FNPV(16%)=160萬元，F(xiàn)NPV(18%)=-80萬元，則方案的FIRR最可能為()。

A.15.98%

B.16.21%

C.17.33%

D.18.21%

【答案】C

【解析】本題考核財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的理解。

1Z101027基準(zhǔn)收益率的確定

1、政府投資項(xiàng)目:根據(jù)政府的政策導(dǎo)向確定:

2、企業(yè)投資項(xiàng)目：參考詵用行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率：

3、在中國境外投資的項(xiàng)目:首先考慮國家風(fēng)險(xiǎn)因素:

4、投資者自行測定技術(shù)方案:除了應(yīng)考慮上述第2條中所涉及的因素外，還應(yīng)根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營策略、

技術(shù)方案的鏤點(diǎn)與區(qū)險(xiǎn)、資金成本、機(jī)會(huì)成本等因素綜合測定。

(1)資金成本：為取得資金使用權(quán)所支付的費(fèi)用，包括籌資費(fèi)和資金的使用費(fèi);基準(zhǔn)收益率最低限度不應(yīng)小于資

金成本。

(2)機(jī)會(huì)成本：是指投資者將有限的資金用于擬實(shí)施技術(shù)方案而■的其他投資機(jī)會(huì)所能獲得的最大收益；是在

技術(shù)方案外部形成，不可能反映在該技術(shù)方案財(cái)務(wù)上，不是實(shí)際支出:基準(zhǔn)收益率應(yīng)丕低王單位資金成本和單位投

資的機(jī)會(huì)成本；企業(yè)且有資金投資時(shí)，可參考的行業(yè)平均收益水平，可以理解為一種資金的機(jī)會(huì)成本。

（3）投資風(fēng)險(xiǎn)：為了限制對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大、盈利低的方案進(jìn)行投資，可以采取提高基準(zhǔn)收益率的辦法。從客觀上看，資

金密集型的技術(shù)方案風(fēng)險(xiǎn)高于勞動(dòng)密集型的；資產(chǎn)專用性強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)高于資產(chǎn)通用性強(qiáng)的；以降低生產(chǎn)成本為目的的

風(fēng)險(xiǎn)低于以擴(kuò)大產(chǎn)量、擴(kuò)大市場份額為目的的。

（4）通貨膨脹：通貨膨脹率越高，物價(jià)指數(shù)的變化越大，基準(zhǔn)收益率越大。

綜上：確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機(jī)會(huì)成本，而投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。

【2020】關(guān)于基準(zhǔn)收益率測定的說法,正確的是（）。

A.基準(zhǔn)收益率最低限度不應(yīng)小于資金成本

B.政府投資項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率的測定可以不考慮投資的機(jī)會(huì)成本

C.當(dāng)資金供應(yīng)充足時(shí)，基準(zhǔn)收益率的測定可不考慮投資風(fēng)險(xiǎn)因素

D.基準(zhǔn)收益率的測定不應(yīng)考慮通貨膨脹因素

【答案】A

【解析】本題考核基準(zhǔn)收益率的測定。

【2014】對(duì)于完全由企業(yè)自有資金投資的技術(shù)方案,自主測定其基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)主要是（）。

A.資金機(jī)會(huì)成本

B.資金成本

C.投資風(fēng)險(xiǎn)

D.通貨膨脹

【答案】A

【解析】本題考核基準(zhǔn)收益率的測定基礎(chǔ)。

投資者自行測定技術(shù)方案的最低可接受財(cái)務(wù)收益率時(shí)，應(yīng)考慮的因素有（）。

A.自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營策略

B.資金成本

C.技術(shù)方案的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)

D.沉沒成本

E.機(jī)會(huì)成本

【答案】ABCE

【解析】本題考核測定收益率應(yīng)考慮的因素。

1Z101028償債能力分析

一、償債資金來源：

1、主要包括可用于歸還借款的利通、固定資產(chǎn)揖且、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)捶鎧費(fèi)和其他還款資金來源

2、利潤是提取了盈余公積金、公益金后的未分配利潤:

3、其他還款資金是指按有關(guān)規(guī)定可以用減免的稅金來作為償還貸款的資金來源。進(jìn)行預(yù)測時(shí)如果沒有明確的依

據(jù)，可以暫不考慮。

【2021】企業(yè)可以用于償還貸款的資金來源有（）。

A.固定資產(chǎn)折舊費(fèi)

B.應(yīng)支付給股東的股利

C.無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)

D.其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)

E.企業(yè)的注冊資本

【答案】ACD

【解析】根據(jù)國家現(xiàn)行財(cái)稅制度的規(guī)定，償還貸款的資金來源主要包括可用于歸還借款的利潤、固定資產(chǎn)折舊、無

形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)和其他還款資金來源。

【2019】根據(jù)國家財(cái)稅制度,企業(yè)可用于償還建設(shè)投資借款的資金來源有（）

A.未分配利潤

B.按政策減免的稅金

C.固定資產(chǎn)折舊

D.無形資產(chǎn)攤銷

E.應(yīng)付職工薪酬

【答案】ACD

【解析】本題考核償債資金的來源。

根據(jù)國家財(cái)稅規(guī)定，企業(yè)可以用來償還投資借款的資金來源是()

A.利潤、折舊、應(yīng)交稅金

B.利潤、折舊、攤銷款

C.折舊、攤銷費(fèi)、應(yīng)付工資

D.未分配利潤、應(yīng)付工資、折舊

【答案】B

【解析】償債資金來源。

二、償債能力指標(biāo)主要有：

借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。

(-)借款償還期

借款償還期指標(biāo)適用于那些不預(yù)先給定借款償還期限，且按最大償還能力計(jì)算還本付息的技術(shù)方案；對(duì)于預(yù)先

給定借款償還期的技術(shù)方案，應(yīng)采用利息備付率和償債備付率指標(biāo)分析企業(yè)的償債能力。

(-)利息備付率

1、概念：指在技術(shù)方案借款償還期內(nèi)各年企業(yè)可用于支付利息的息稅前利潤(EBIT)與當(dāng)期應(yīng)付利息(PI)的比

值：ICR=EBIT/PI

EBIT—息稅前利潤；PI一計(jì)入總成本費(fèi)用的應(yīng)付利息。

2、判別準(zhǔn)則

利息備付率應(yīng)當(dāng)大于1;我國企業(yè)利息備付率不宜低于2；

(三)償債備付率

1、概念：技術(shù)方案借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金(EBITDA-TAX)與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額(PD)的

比值：

DSCR=皿如"二N

PD

EBITDA：企、也息稅