個(gè)人理財(cái)規(guī)劃報(bào)告

個(gè)人理財(cái)規(guī)劃報(bào)告PERSONALFINANCIALPLANNINGREPORT參賽案例：全職太太怎樣當(dāng)家理財(cái)2012年7月

目第一部分理財(cái)規(guī)劃書聲明..............................................................................................................1、簡要聲明............................................................................................................................32、專業(yè)勝任與保密條款........................................................................................................4第二部分理財(cái)規(guī)劃摘要..................................................................................................................1、理財(cái)原則............................................................................................................................52、理財(cái)策略............................................................................................................................5第三部分基本狀況介紹..................................................................................................................1、家庭家庭狀況簡要分析....................................................................................................62、家庭財(cái)務(wù)收支分析............................................................................................................3、家庭資產(chǎn)負(fù)債分析............................................................................................................4、家庭財(cái)務(wù)比率分析............................................................................................................5、家庭現(xiàn)有保險(xiǎn)情況分析....................................................................................................9第四部分理財(cái)假.........................................................................................................................0第五部分客戶理財(cái)目標(biāo)分析與評(píng)估.............................................................................................12第六部分客戶理財(cái)規(guī)劃建議.........................................................................................................41、房產(chǎn)規(guī)劃..........................................................................................................................42、預(yù)算規(guī)劃..........................................................................................................................43、現(xiàn)金管理規(guī)劃：...............................................................................................................64、稅收規(guī)劃：.......................................................................................................................75、職業(yè)規(guī)劃..........................................................................................................................86、債務(wù)規(guī)劃：.......................................................................................................................87、投資規(guī)劃：.......................................................................................................................87.1貴屬套利方案概述.............................................................................................197.2套詳細(xì)方案.........................................................................................................207.3套機(jī)會(huì)歷史分析及實(shí)踐測(cè)..............................................................................218、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃：.......................................................................................................................49、保險(xiǎn)規(guī)劃：.......................................................................................................................5、生活及婚姻規(guī)劃.............................................................................................................27、子女教育規(guī)劃.................................................................................................................27、退休規(guī).........................................................................................................................8、遺產(chǎn)規(guī).........................................................................................................................0第七部分敏感性分析及壓力測(cè)試.................................................................................................311、敏感性分析......................................................................................................................12、理財(cái)規(guī)劃excel模分析................................................................................................313、壓力測(cè)試及前景模擬......................................................................................................33第八部分結(jié).................................................................................................................................5第九部分風(fēng)險(xiǎn)提示、后續(xù)服務(wù)及免責(zé)條.................................................................................361、風(fēng)險(xiǎn)揭示..........................................................................................................................62、后續(xù)服務(wù)..........................................................................................................................63、免責(zé)條款..........................................................................................................................7

第一部分理財(cái)劃書聲1、簡要聲明理財(cái)?shù)哪康?，不僅僅是為了追求不虞匱乏的豐富人生，即實(shí)現(xiàn)馬斯洛五個(gè)需求層次中的生理需求、安全需求、社會(huì)需求，更重要的是建立一種規(guī)劃、約束、配置和投資的機(jī)制和理念最終實(shí)現(xiàn)更高的尊重和自我實(shí)現(xiàn)的需求理財(cái)?shù)淖谥季褪恰百N近市場、貼近客戶、合理配置、和諧生活本理財(cái)規(guī)劃方案是基于客戶當(dāng)前的家庭情況、財(cái)務(wù)狀況、生活環(huán)境、未來目標(biāo)和計(jì)劃以及對(duì)一些金融參數(shù)的假設(shè)和當(dāng)前所處的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)展開希望能幫助客戶實(shí)現(xiàn)“一舉三得一得是自我價(jià)值的實(shí)現(xiàn)；二得是實(shí)現(xiàn)家庭生活質(zhì)量的提高三得是為其家庭特別是子女教育等長遠(yuǎn)問題未雨綢繆實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的財(cái)產(chǎn)性收益讓不斷增長的財(cái)富積累為您的家庭生活保駕護(hù)航該方案按照以下邏輯線索制定：圖：方案邏輯線索圖搜集資料、充分了解客戶個(gè)人、家庭成員及整體情況

結(jié)合客戶的短、長期目標(biāo)，分析和評(píng)估客戶及其家庭目前的理財(cái)配置有效溝通后，確定適合客戶的理財(cái)目標(biāo)量體裁衣，制定理財(cái)方案并積極執(zhí)行

漸進(jìn)式實(shí)現(xiàn)短期、長期目標(biāo)現(xiàn)人及家庭雙增值

在理財(cái)規(guī)劃的具體實(shí)施過程中客戶應(yīng)該知曉并明確各類理財(cái)及投資產(chǎn)品的一般風(fēng)險(xiǎn)（包括市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、成本收益風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等經(jīng)過謹(jǐn)慎考量后做出理財(cái)投資決定并應(yīng)定期評(píng)估自己的目標(biāo)與計(jì)劃根據(jù)不同人生階段的不同投資需求及時(shí)調(diào)整理財(cái)方案以實(shí)現(xiàn)最終的理財(cái)目標(biāo)理財(cái)方案制定于2012年7月，且僅適用于客戶本人；客戶應(yīng)該明確了解此方案的制定是基于目前的國內(nèi)外市場形勢(shì)和對(duì)未來市場走勢(shì)的預(yù)期些因素都會(huì)對(duì)日后該方案的執(zhí)行產(chǎn)生影響因此客戶應(yīng)隨時(shí)根據(jù)自身生活和財(cái)務(wù)狀況的變（如家庭結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變或者家庭成員更換工作等具體情況等理財(cái)方案重新評(píng)估貼市場脈搏、保持方案的可行性。2、專業(yè)勝任與保密條款本理財(cái)方案***期投資咨詢部專業(yè)團(tuán)隊(duì)打造，該團(tuán)隊(duì)由宏觀研究員、數(shù)據(jù)分析師和風(fēng)控合規(guī)顧問組成有相關(guān)資質(zhì)和多年以上的理財(cái)顧問經(jīng)驗(yàn)期貨將為您的理財(cái)提供頂級(jí)智庫。感謝您選***期貨作為您的理財(cái)顧問，并委托我們?yōu)槟O(shè)計(jì)理財(cái)規(guī)劃，我們將竭誠為您服務(wù)。理財(cái)規(guī)劃***期貨投資咨詢部為客戶提供的理財(cái)服務(wù)之一。本理財(cái)報(bào)告將幫助您明確財(cái)務(wù)需求及目標(biāo)，使您在對(duì)理財(cái)有初步認(rèn)識(shí)基礎(chǔ)上更好地做出決策。本理財(cái)報(bào)告是根據(jù)您所所提供的資料基于通?？山邮艿募僭O(shè)合理的估計(jì)以及綜合考慮您的資產(chǎn)負(fù)債狀況理財(cái)目標(biāo)現(xiàn)金收支以及理財(cái)對(duì)策而制訂的在本方案中的模擬推算結(jié)果可能與您真實(shí)情況存在出入是我們誠摯的希望您能提供完整而準(zhǔn)確的信息這將顯著提高該理財(cái)方案的實(shí)用性和可行性作為我司尊敬的客戶您自愿提供的關(guān)于該理財(cái)方案涉及的所有信息我們都將為您嚴(yán)格保密。

第二部分理財(cái)劃摘要在分析了您家庭財(cái)務(wù)狀況和中、短期及長期需求的基礎(chǔ)上，結(jié)合您目前及今后的生活和角色特點(diǎn)我們?yōu)槟募彝ブ贫艘环菰敱M的理財(cái)規(guī)劃幫助您更好地實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由、決策自主與生活自在的人生目標(biāo)。1、理財(cái)原則家庭理財(cái)就是在專業(yè)的金融理財(cái)顧問的幫助下，通過確定家庭的財(cái)務(wù)目標(biāo)（如本例中謝太太希望解決的子女教育問題及依靠財(cái)產(chǎn)性收入為家庭緩解經(jīng)濟(jì)壓力的需求定財(cái)務(wù)計(jì)劃，運(yùn)用各種理財(cái)和投資工具，不斷地積累和合理的使用財(cái)富從而實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)的過程借助于家庭理財(cái)可以有效降低和控制人生中面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)（如本例中謝太太的先生被裁員的風(fēng)險(xiǎn)提高生活保障，從容應(yīng)對(duì)人生的起起伏伏。2、理財(cái)策略1．調(diào)整目家庭的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，使其更合理化。2．規(guī)劃投性資產(chǎn)的組合和策略，使得投資風(fēng)險(xiǎn)小，收益率提高，并能長期穩(wěn)定的實(shí)現(xiàn)收益。3．充分利現(xiàn)有資源，合理預(yù)計(jì)家庭未來現(xiàn)金流，完善家庭保障規(guī)劃。4．建立子女教育基金，為將來送子女出國念書奠定經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，可將自用資產(chǎn)中的一套住房出租，增加家庭盈余積累。5．將歷年盈余積累和以后年度的盈余積累，作為養(yǎng)老金的儲(chǔ)備。提高現(xiàn)有生活質(zhì)量,增加日常品質(zhì)生活的開銷增加每年用于旅游的預(yù)算，適當(dāng)增加投資和享受雙重性奢侈型消費(fèi)。7．根據(jù)客戶的情況，建議一年定期檢查一次理財(cái)方案的執(zhí)行情況。暫時(shí)預(yù)約2013年6月初為下次檢查時(shí)間屆時(shí)若家庭或事業(yè)有重大變化需要重新制作理財(cái)規(guī)劃報(bào)告書。

第三部分基本況介紹1、家庭家庭狀況簡要分析謝太太擁有一個(gè)幸福美滿的家庭，她今年歲，先生今40歲，在一家大型外資企業(yè)擔(dān)任管理工作稅前月薪達(dá)到10萬（四金按上海平均工資的300%繳納自從5年前兒子出生后，謝太太就告別了職場，專心做起了全職太太，年前他們的女兒又來到了人世，這人謝太太的生活更加忙碌起來。每個(gè)月謝家的基本生活開支在12000元左右保姆的費(fèi)用為4000元輛轎車的使用與保養(yǎng)費(fèi)用7000元，購買服裝、首飾、化妝品、數(shù)碼產(chǎn)品等費(fèi)用平均為元左右。兒子現(xiàn)在已經(jīng)在幼兒園讀中班，每個(gè)月的費(fèi)用為元。盡管開銷很大但由于先生的收入高每個(gè)月仍能有30000元左右的結(jié)余這也是促使謝太太離開職場的重要原因。在年度收支方面，謝先生的年終獎(jiǎng)為稅前萬元，稅后為226005元，其中10萬元會(huì)用于家庭中旅游方面的支出還有10萬元會(huì)給雙方的父母各5萬元作為補(bǔ)充養(yǎng)老金剩下的錢則用于日常的人情往來以及娛樂消費(fèi)因此年度結(jié)余基本上等于0。在家庭資產(chǎn)方面，謝家擁有套房產(chǎn)，一套是位于靜安區(qū)的豪華公寓（靜安楓景苑市價(jià)800萬元左右，另一套是位于松江的別墅（佘山銀湖別墅價(jià)在1200萬元左右。兩套房均已付清了貸款。家里有輛車，一輛是去年買的寶馬，現(xiàn)值在40萬元左右，還有一輛是年前買的帕薩特領(lǐng)馭，市值約10萬元。由于前幾年購房及裝修用掉了大部分的積蓄，謝家的金融資產(chǎn)明顯減少，目前只有萬元左右的股票型基金，80萬元左右的定期存款和銀行短期理財(cái)產(chǎn)品，20萬元左右的投資金條，萬元左右的活期存款。在保險(xiǎn)方面先生的公司為他提供了不錯(cuò)的團(tuán)險(xiǎn)括300萬元的意外險(xiǎn)、300萬元的定期壽險(xiǎn)和萬元的重大疾病，60歲后還可以領(lǐng)取每月1萬元的養(yǎng)老保險(xiǎn)，直到88歲。而謝太太的保險(xiǎn)主要是按自由職業(yè)者繳納3的社會(huì)保險(xiǎn)，繳費(fèi)基數(shù)為3000元。兒子和女兒都有保額為萬元的教育保險(xiǎn)和重大疾病險(xiǎn)。

平時(shí)由于謝先生工作繁忙所有的家庭財(cái)務(wù)都交給謝太太打理但因?yàn)楹⒆舆€小，她大量的時(shí)間要花在孩子身上，對(duì)金融投資也無暇顧及。她說炒股票我真沒那個(gè)時(shí)間要的投資是根據(jù)銀行理財(cái)師的建議買些基金財(cái)產(chǎn)品和黃金。這幾年基金的表現(xiàn)也不好，我大部分的資金都放在銀行理財(cái)產(chǎn)品上了現(xiàn)在，最讓謝太太擔(dān)心的有件事，一是子女的教育問題，如果兩個(gè)孩子將來都出國念書資金壓力還是挺大的二是受國際經(jīng)濟(jì)不景氣的影響先生的公司也在壓縮開支短期收入繼續(xù)增加的可能不大還存在裁員的危險(xiǎn)一旦先生不幸被裁員，家里的收入就沒有了，這對(duì)他們的影響是巨大的。她說以我先生的能力，再找一份工作應(yīng)該不是難事，但收入肯定會(huì)受到影響。因此，我想知道如何通過投資理財(cái)，靠財(cái)產(chǎn)性收入為家庭的經(jīng)濟(jì)緩解一些壓力2、家庭財(cái)務(wù)收支分析表1：月度財(cái)務(wù)析每收支狀單:元每結(jié)余

100000稅前0

0*個(gè)稅按2011年9月始的新個(gè)稅法計(jì)算表2：年度財(cái)務(wù)析年收支狀單:元年結(jié)余

226000稅后00226000稅后0

從您家的收支情況來看，年收入全部靠謝先生的工資收入，一年累計(jì)105萬元稅后收入支出萬元支出后凈結(jié)余40萬元蓄率僅為35.6。

此外由于謝先生收入貢獻(xiàn)率達(dá)到100％，這大大增加了謝先生一旦失業(yè)，家庭財(cái)務(wù)狀況將面臨的風(fēng)險(xiǎn)以需要增加新的收入來源理規(guī)劃家庭未來現(xiàn)金流，完善家庭保障規(guī)劃。3、家庭資產(chǎn)負(fù)債分析表3：家庭資產(chǎn)負(fù)債狀況家資產(chǎn)負(fù)狀單／元家資產(chǎn)凈

10805030020

00從您家的資產(chǎn)負(fù)債狀況來看，依照2012年6月底的市價(jià)計(jì)算，總資產(chǎn)萬元，家庭無其他負(fù)債；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中絕大部分為房產(chǎn)，占了1%，金融資產(chǎn)配置較少配置結(jié)構(gòu)比較單一屬于非常保守的投資人金融資產(chǎn)中定存和短期理財(cái)產(chǎn)品占比過大資金雖然有良好的安全性和流動(dòng)性但是收益過低建議重點(diǎn)要調(diào)整目前的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)提高金融投資的資產(chǎn)比重進(jìn)行穩(wěn)健的分散投資提高收益率，以實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)性收入增加的目標(biāo)。

4、家庭財(cái)務(wù)比率分析總產(chǎn)債每還比流性例凈產(chǎn)資

表4：家庭財(cái)務(wù)率現(xiàn)負(fù)債/總產(chǎn)0/2190萬0每月還貸額/家月收入＝0/3.3萬＝0流動(dòng)性資產(chǎn)/每月支出＝萬/萬＝25投資性資產(chǎn)總額凈

備低于50％債務(wù)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)為0，建考慮合理利用財(cái)務(wù)杠桿擇當(dāng)?shù)慕鹑诠ぞ叱善诤椭羞h(yuǎn)期的理財(cái)需求無還貸壓力流動(dòng)性比例很高議大投資力度。投資性資產(chǎn)比例較低以＝140萬2190萬6.39%考適當(dāng)盤活現(xiàn)有房產(chǎn)。財(cái)務(wù)指標(biāo)分析表明您家財(cái)務(wù)狀況安全每年收入有較大部分留存但同時(shí)現(xiàn)有資產(chǎn)配置了過多的低收益產(chǎn)品建議將投資性資金重做規(guī)劃并盤活現(xiàn)有房產(chǎn)。5、家庭現(xiàn)有保險(xiǎn)情況分析表5：家庭保險(xiǎn)況家保險(xiǎn)情家成員謝生謝太兒女

保，300，50取1至，，由于謝先生公司提供了團(tuán)險(xiǎn)，已經(jīng)滿足了家庭大部分的保險(xiǎn)需求，所以只需考慮再適當(dāng)增加健康和意外險(xiǎn)就可以。

第四部分理財(cái)設(shè)由于未來經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性，為了便于理財(cái)方案的量化和分析，在征得您同意的前提下，我們對(duì)相關(guān)內(nèi)容做如下假設(shè)和預(yù)測(cè)：1、預(yù)期未來每年通貨膨脹率=未來每年生活支出增長率4%。理由：通貨膨脹的衡量指標(biāo)有若干，作為居民最終消費(fèi)的衡量指標(biāo)一般指的是CPI，但采用衡量我國通貨膨脹率多少受到指數(shù)編制的權(quán)重所限，無法準(zhǔn)確衡量真是通貨膨脹水平，而衡量通貨膨脹水平的最佳指標(biāo)為GDP縮減指數(shù)，其衡量的是受貨幣實(shí)際購買力降低而產(chǎn)生的貨幣貶值程度合反映了我國整體通貨膨脹水平。由于我國不公布?xì)v年縮減指數(shù)，因此我們采用國家統(tǒng)計(jì)局公布的GDP名義產(chǎn)值及實(shí)際同比增長率進(jìn)行換算，結(jié)果如下圖。從計(jì)算結(jié)果可知，自1993年至今我國GDP縮減指數(shù)均值為5.60%排除1994年前后的高通脹時(shí)期之后，從2000年至今我國的GDP縮減指數(shù)均值為，未來隨著我國經(jīng)總量的增長速度減緩，貨幣供應(yīng)增長的態(tài)勢(shì)也會(huì)減緩。此外，從長期來看，全球最大的經(jīng)濟(jì)體通脹率一般在3%左右比如美國1913年通脹指數(shù)1002011年底通脹指數(shù)為2303，這98年間平均通脹率經(jīng)計(jì)算為，因此經(jīng)綜合評(píng)定，我們假設(shè)中國未來50年的通貨膨脹水平在4%左右。2國GDP

2從1788年到2000年212年共發(fā)生22次經(jīng)濟(jì)危機(jī)其中嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)8次,平均每次3.75年，由此估計(jì)2009年開始的歐債危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響大約持續(xù)到2013年所以假設(shè)謝先生今明兩年薪資持平年開始到其65歲退休每年薪資收入平均增長3%。3、假設(shè)前幾年購買的兩套房產(chǎn)，都已經(jīng)5年以上。另外根據(jù)新浪樂居數(shù)據(jù)佘山銀湖別墅年均價(jià)在18000/平米左右，根據(jù)安居客數(shù)據(jù)2012年7月均價(jià)在平米現(xiàn)在的價(jià)格大約比年前上漲了35%右因此假設(shè)謝先生當(dāng)時(shí)買入總價(jià)為900萬元。4、小學(xué)至高三每年折合現(xiàn)值元（12年按照謝太太的設(shè)想，希望兩個(gè)孩子將來都出國念書假設(shè)兩位子女國內(nèi)高中畢業(yè)后出國念大學(xué)國外大學(xué)本科以美國為例一年的學(xué)費(fèi)加生活費(fèi)約合在30萬左右，4年兩位子女的高等教育支出估計(jì)將達(dá)到240萬左右。根據(jù)近幾年我國城市教育成本費(fèi)用情況估計(jì)，學(xué)費(fèi)增長率=4%。5、據(jù)公布的數(shù)據(jù)顯示，2007年上海市男性平均壽命78.87歲，并呈增長的態(tài)勢(shì)，由此假設(shè)三四十年后人均壽命為85歲，我們的理財(cái)方案也就做到謝先生85歲。6、假設(shè)您家孝敬父母們的時(shí)間還有20年。

第五部分客戶財(cái)目標(biāo)析與評(píng)估首先必須明確，您家庭面臨的兩大資產(chǎn)縮水的風(fēng)險(xiǎn)，一是您家庭資產(chǎn)配置比例中金融資產(chǎn)的配置比例不高以抵御市場通貨膨脹導(dǎo)致貨幣購買力下降的風(fēng)險(xiǎn)二是受國際經(jīng)濟(jì)不景氣的影響先生面臨被裁員風(fēng)險(xiǎn)由于您家的家庭收入來源較為單一所以短期可能面臨入不敷出資金緊張的風(fēng)險(xiǎn)我們建議將松江的別墅出售，做貴金屬期貨套利交易年化收益率保守估計(jì)為8%，為不改變生活品質(zhì)，您可將該房產(chǎn)或類似房產(chǎn)租回，租金支出2%左右，這樣一方面提高資金的杠桿率，加速資產(chǎn)的增長，一方面還有額外盈余6%，具體原因如下：您希望子女能出國念書，這需要盡早為子女籌備教育經(jīng)費(fèi)，隨著謝先生年齡的增加加上受國內(nèi)外不良的市場預(yù)期收入有顯著增加的可能性不大但是教育費(fèi)用卻穩(wěn)固攀升，將佘山銀湖別墅出售，將這筆資金做貴金屬期貨套利交易，預(yù)期年化收益率保守估計(jì)為8%，同時(shí)為不改變你家庭的生活質(zhì)，可以租入同類別墅，租金支出約2%，額外盈余6%可作為子女的教育經(jīng)貼。如果您將自己“經(jīng)營”的家庭作為一個(gè)企業(yè)去看，整體來看財(cái)務(wù)狀況較好，收支平衡有結(jié)余除非發(fā)生謝先生失業(yè)等特殊情況您家庭的收入都是穩(wěn)定的收入，來自“主營業(yè)務(wù)”的工作。我們發(fā)現(xiàn)，您的收入來源很單一，都是主動(dòng)性收入沒有被動(dòng)性收入忽略了投資收益也可作為家庭收入來源之一您對(duì)于支出的把握也比較有節(jié)度但目前來看對(duì)于生活潛在風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防性支出和保障性支出上欠缺考慮。從現(xiàn)金流狀況來看前的收入支出似乎每年變化不會(huì)太大考慮到通脹、退休后退休金少于目前收入等因素如果將來僅靠定存財(cái)產(chǎn)品等固定收益類金融產(chǎn)品，總資產(chǎn)將跑不贏CPI而逐漸縮水。您目前面臨的三大生活目標(biāo)是：日常生活質(zhì)量、家庭成員醫(yī)療和養(yǎng)老、子女教育，這些都需要依靠積極的財(cái)富規(guī)劃，才能保質(zhì)保量地完成“各項(xiàng)任務(wù)在生活質(zhì)量方面，應(yīng)急備用金必不可少，備用金金額通常在3-6個(gè)月的固定開支即可，您約需備足20萬元左右。備用金形式豐富多樣，不僅僅局限于幾乎是零收益的活期存款和現(xiàn)金可將部分活期和現(xiàn)金投資高流動(dòng)性理財(cái)產(chǎn)品以及收益高于定期存款的貨幣型基金。

在家庭成員醫(yī)療和養(yǎng)老方面，作為全職太太照顧先生和子女的日常衣食住行您在為先生和子女配置好家庭保險(xiǎn)的同時(shí)也應(yīng)該為自己提前做好規(guī)劃可通過配置意外險(xiǎn)、重大疾病保險(xiǎn)，減少重大疾病導(dǎo)致的大額支出壓力。子女教育方面，您可以通過基金定投、保險(xiǎn)理財(cái)?shù)确绞綖閮号膶W(xué)業(yè)費(fèi)用建立教育金。此外，您每年的“收支盈余”進(jìn)入了“未分配利潤，而該項(xiàng)目的保值增值也是非常重要的您目前的金融資產(chǎn)配置過于保守?zé)o法滿足資產(chǎn)保值增值的需求。年“兩會(huì)”上，溫總理預(yù)計(jì)今年通脹4%，而目前一年期定期存款利率僅3.5%，而且隨著存款準(zhǔn)備金率下調(diào)存在降息的可能，定期存款跑不贏，資產(chǎn)便會(huì)縮水考慮到您短期內(nèi)沒有購房等大額資金使用需求因此可以考慮中長期安全性高且收益穩(wěn)定高于通脹率的投資品種獲取超額收益有興趣，可以在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下參與貴金屬期現(xiàn)套利交易，鎖定價(jià)差，獲得穩(wěn)定收益。通過與您的交流和您提供的情況，我們歸納了以下幾點(diǎn)為您提出理財(cái)目標(biāo)：表6：理財(cái)目標(biāo)容您的理目標(biāo)順序（近目標(biāo)）（中期目標(biāo)）（其目標(biāo)）

您最初理財(cái)目標(biāo)內(nèi)提高您自身及家庭的醫(yī)療外等保險(xiǎn)保障覆蓋的范圍和深度，為家庭解除后顧之憂。綜合考慮房屋出售的時(shí)機(jī)金的回收速度將佘山的別墅出售。用2-3個(gè)月的時(shí)間熟悉期貨市場的交易規(guī)則是止贏、止損和強(qiáng)平、限倉規(guī)則。用出售的房價(jià)做貴金屬期現(xiàn)套利只要操作適宜年化收益率可達(dá)8%以上，您可同時(shí)租入同類房源，房租支出約計(jì)2%，這樣還有近6%的盈余，可作為子女的教育金。建議用房價(jià)的試水，可階梯式增加倉位。調(diào)整金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)3-6個(gè)月的備用金20萬，可通過高流動(dòng)性理財(cái)產(chǎn)品和貨幣基金來實(shí)現(xiàn)以應(yīng)對(duì)先生被裁員，家庭收入緊張的突發(fā)情況。海外旅游度假、高檔生活享受、提高生活品質(zhì)和享受。

第六部分客戶財(cái)規(guī)劃議1、房產(chǎn)規(guī)劃由于您家房產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例很高而且按照國家控制房價(jià)穩(wěn)定政策不動(dòng)搖的決心和有關(guān)調(diào)控政策的相繼出臺(tái)我們預(yù)期房價(jià)將回歸理性短期內(nèi)不會(huì)有明顯上漲按目前的房產(chǎn)市值和租金計(jì)算租金房價(jià)比又很低現(xiàn)根據(jù)這個(gè)特點(diǎn)您可以考慮出售一套房產(chǎn)然后再反過來租賃該房或該樓盤類似的其他房子獲得的資金用于低風(fēng)險(xiǎn)性投資。從搜房網(wǎng)的數(shù)據(jù)查到，靜安楓景苑2012年6月房屋均價(jià)平米，謝先生房子800萬左右的市值推導(dǎo)出應(yīng)該是170平米左右的4室房型其最新平均月租金為15000左右，該房如果出租的話不計(jì)稅年租金收益率為。同樣從網(wǎng)上房地產(chǎn)網(wǎng)站中查得當(dāng)前市值1200萬的佘山銀湖別墅，目前月租金20000左右，該房如果出租的話不計(jì)稅年租金收益率為2%。由此可見兩套房中佘山銀湖別墅的租金收益率更低且在國家嚴(yán)控房價(jià)上漲的措施下房價(jià)后市出現(xiàn)較大漲幅的可能性很小，而我們?cè)诒菊碌诠?jié)投資規(guī)劃的預(yù)期收益率為9%左右。因此您完全可以把佘山銀湖別墅賣掉把得到的資金進(jìn)行投資并采用租賃的方式繼續(xù)享受該別墅的生活。2、預(yù)算規(guī)劃表7：月度家庭收支狀（理財(cái)規(guī)劃前）單位：元成員

收入

支出工薪收入

100000

房租

0謝先生

四金繳費(fèi)額

-2339

基本開12000個(gè)調(diào)稅到手收入工薪收入

-28867687940

養(yǎng)車費(fèi)用子女教育費(fèi)保姆費(fèi)

700025004000謝太太

社保個(gè)調(diào)稅

-13200

服裝妝品10000到手收入

-1320

合計(jì)

35500

投資收益收入合計(jì)每月結(jié)余

21336960734107

支出合計(jì)

35500注：①四金及個(gè)調(diào)稅根據(jù)2012年7月最新的稅率進(jìn)行計(jì)算；②謝太太以自由職業(yè)者的身份繳納社?；鶖?shù)為，比例是44%；③目前謝太太萬用于投資，集中為銀行存款和銀行短期理財(cái)產(chǎn)品，短期理財(cái)產(chǎn)品年化收益率在3.2%左右，這樣月收益為。在我們對(duì)您家進(jìn)行理財(cái)規(guī)劃前，您家庭月消費(fèi)支/度收入0.51顯示月度支出占月度收入的比重略大。月度投資收益消費(fèi)支出=0.06，顯示還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到財(cái)務(wù)自由的境界由于目前的月度收支狀況不是很合理我們需要進(jìn)行預(yù)算規(guī)劃主要目標(biāo)是增加月度收入經(jīng)過上節(jié)的房產(chǎn)規(guī)劃并結(jié)合本章第6節(jié)債務(wù)規(guī)劃和第7節(jié)投資規(guī)劃后，您家的收支狀況預(yù)算如下：表8：月度家庭收支預(yù)（理財(cái)規(guī)劃后）單位：元成員謝先生

收入工薪收入四金繳費(fèi)額個(gè)調(diào)稅到手收入

100,000-2,339-28,86768,794

支出房租基本生活開銷養(yǎng)車費(fèi)用子女教育費(fèi)

20,00012,0007,0002,500謝女士

社保個(gè)調(diào)稅到手收入投資收益收入合計(jì)每月結(jié)余

保姆費(fèi)-1,320服裝、化妝品-日常品質(zhì)生活開銷-1,32081,500148,974支出合計(jì)88,474

4,00010,0005,00060,500如果采納我們的理財(cái)規(guī)劃，那么您家月消費(fèi)支/度收入0.41，這樣月度支出占月度收入的比重較低，資金運(yùn)轉(zhuǎn)會(huì)很自由。月度投資收益

/月消費(fèi)支出=1.35，顯示已經(jīng)達(dá)到財(cái)務(wù)自由，哪怕謝先生失去現(xiàn)在的工作閑賦在家投資收益也能滿足目前的生活開銷每月依然有1萬多元的結(jié)余而且新的規(guī)劃中我們還額外騰出了每月5000元的品質(zhì)生活開銷額度，這部分預(yù)算開支可以用于健身、美容、音樂會(huì)、茶藝等方面，讓您一家的日常生活質(zhì)量更上一個(gè)臺(tái)階！此外，在結(jié)合了本章的第結(jié)保險(xiǎn)規(guī)劃后，我們?yōu)槟贫巳缦碌哪甓仁罩ьA(yù)算：

表9：年度家庭收支預(yù)算年家庭收狀單／年結(jié)余

226,000（稅后0

在該預(yù)算表中，由于經(jīng)過投資規(guī)劃后家庭收入增加，因此扣除增加的包費(fèi)支出還有很的結(jié)余空間這樣年度可以增加孝敬父母的支出20000元讓長輩們也一起享受更美好的生活另外增加旅游支出20000元除了國內(nèi)游外也可以進(jìn)行海外游同時(shí)也增加人情往來一方面人情往來付出的越多對(duì)謝先生可能帶來更多事業(yè)上的幫助另外一方面和好朋友們多聚聚本身也是一件很快樂的事以及可以增加年度的高品質(zhì)生活開銷30000元，比如辦理養(yǎng)生會(huì)所的貴賓卡等。3、現(xiàn)金管理規(guī)劃：目前您家的資產(chǎn)中現(xiàn)金的比例較大，其中有10萬元現(xiàn)金和活期存款，另外流動(dòng)性較高的定期存款和銀行短期理財(cái)產(chǎn)品萬?，F(xiàn)金主要是用來支付日常生活的開支、償還債務(wù)以及應(yīng)付突發(fā)事件，現(xiàn)金比例太低將資金周轉(zhuǎn)不方便，現(xiàn)金比例太高又會(huì)減少資金的投資收益。根據(jù)您家的情況投資規(guī)劃后能夠?qū)崿F(xiàn)財(cái)務(wù)自由個(gè)月的支萬）作為現(xiàn)金準(zhǔn)備差不多可以滿足需求，保險(xiǎn)起見現(xiàn)金就設(shè)定為萬元。結(jié)合本章第7節(jié)“投資規(guī)劃”的內(nèi)容，我們建議您家的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)做如下調(diào)整：

表10資產(chǎn)結(jié)構(gòu)建議10803005004、稅收規(guī)劃：

在本文總體規(guī)劃中關(guān)于稅收方面的規(guī)劃我們覺得有兩方面有合理減少稅務(wù)支出的余地，分別是個(gè)人薪酬所得稅收入和房產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)收入。（1）個(gè)人薪酬所得稅規(guī)劃目前謝先生月薪10萬，年終獎(jiǎng)萬，這樣年度納稅總額為433035元。同讓150萬的年收入，如果讓公司調(diào)整月薪和年終獎(jiǎng)的結(jié)構(gòu)，調(diào)整為月薪，年終獎(jiǎng)858800那么薪資的年度個(gè)人所得稅總額為408545可以節(jié)稅元。（2）房產(chǎn)轉(zhuǎn)讓相關(guān)稅務(wù)規(guī)劃根據(jù)之前假設(shè)佘山銀湖別墅年前購入的成本為900萬，現(xiàn)如果按1200萬轉(zhuǎn)讓的話，目前需要承擔(dān)的稅費(fèi)主要有：營業(yè)稅及附加，持有年后再轉(zhuǎn)讓的，如果能提供原購房發(fā)票以轉(zhuǎn)讓收入減轉(zhuǎn)讓成本的差額計(jì)征，稅率以此計(jì)得萬；如果不能提供原購房發(fā)票按總價(jià)的5.65%稅，以此計(jì)得67.80萬。個(gè)人所得稅能提供原購房發(fā)票的轉(zhuǎn)讓凈收入的計(jì)得56.61萬；如不能提供購房發(fā)票的，按總價(jià)的1%，以此計(jì)得12萬。這兩項(xiàng)稅費(fèi)，在提供原購房發(fā)票的情況下總計(jì)73.56萬，在不提供原購房發(fā)票的情況下總計(jì)79.8萬所以選擇提供原購房發(fā)票承擔(dān)73.56萬的營業(yè)稅及附加和個(gè)人所得稅，這樣可以少繳6.24萬元的稅金支出。另外轉(zhuǎn)讓房產(chǎn)還涉及到印花稅，按房屋成交價(jià)格的萬分之五，以此計(jì)得0.6萬。由此得賣房時(shí)所有稅費(fèi)支出為74.16萬元。

5、職業(yè)規(guī)劃謝先生目前的職業(yè)狀況已經(jīng)較為理想，但穩(wěn)定中不乏風(fēng)險(xiǎn)，近期隨著歐債危機(jī)的持續(xù)蔓延以及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的影響仍然需要對(duì)職業(yè)的穩(wěn)定性有所保留建議在閑暇時(shí)間參加金融類公司開辦的培訓(xùn)活動(dòng)掌握一定的投資常識(shí)和技巧樣可以在未來的不確定性當(dāng)中至少為自己保留一定的余地，不至于陷于被動(dòng)。6、債務(wù)規(guī)劃：目前您家沒有債務(wù)，可以考慮利用信用卡承擔(dān)部分免息的短期債務(wù)，其他的支付行為能晚付錢的就晚付這樣可以獲取這部分資金的時(shí)間價(jià)值用于短期理財(cái)能獲得一定收益，但一定要注意信用卡還款別過了免息期。您家目前每月開銷5.55萬，其中去商家的消費(fèi)部分可以考慮都用信用卡消費(fèi)房租可以和房東協(xié)商每月初支付上個(gè)月的房租為了不過信用卡免息期進(jìn)行還款可以去銀行辦理借記卡自動(dòng)償還信用卡消費(fèi)的業(yè)務(wù)該業(yè)務(wù)開通后信用卡在每月的最晚免息還款期會(huì)自動(dòng)用該銀行的借記卡中的存款償還。7、投資規(guī)劃：經(jīng)過房產(chǎn)規(guī)劃后，有萬元流動(dòng)資金可以規(guī)劃投資，我們建議您的流動(dòng)資產(chǎn)做如下配置：表11流動(dòng)資產(chǎn)配置建議流動(dòng)資產(chǎn)

金額（萬元）

比例

預(yù)期年化較差時(shí)較時(shí)期年收益率年收益率化益率活期及現(xiàn)金

20

2%債券型基金股票指數(shù)基金

156300

12%24%

5.000%6.000%

4.000%5.000%

6.000%12.000%股票市值

0

0%套利交易投資合計(jì)折合月投資收益萬元）

8001276

63%100%

9.000%7.665%8.1500

8.000%6.680%7.1033

10.000%9.824%10.4467流動(dòng)資產(chǎn)中20萬根據(jù)第節(jié)的現(xiàn)金管理規(guī)劃存為銀行的活期或現(xiàn)金。156萬建議買債券型基金，其投資風(fēng)險(xiǎn)小，歷史表現(xiàn)穩(wěn)定，一般年化收益率

長期來說可以做到左右，相比之下我們建議買招商安泰債券A(217003)，截至今年的收益率為5%年成立以來年間平均年化收益率，我們保守預(yù)期其接下來的年化收益率為5%。300萬建議買指數(shù)型基金。不管是美國還是中國，能跑贏大盤指數(shù)的基金或個(gè)人投資者是少數(shù)。因此，與其投資股票或股票型基金，還不如買指數(shù)型基金。這里我們比較推薦的是易方達(dá)深證100ETF基金至2012.7.25該基金今年收益率為4%，年成立以來6年間平均年化收益率為。深圳成指年6月30日收盤報(bào)691.41，2012年6月30日收盤報(bào)9500.32，這21年來平均年化漲幅為13.2%年度收益率中位數(shù)是，出于謹(jǐn)慎制原則，我們?nèi)∑涞?%作為股指基金接下來45年平均每年的預(yù)期收益率。剩下的800萬我們建議參與低風(fēng)險(xiǎn)中等收益的套利投資特別是貴金屬的期現(xiàn)套利上海期貨交易所和上海黃金交易所貴金屬之間的套利交易預(yù)期年收益率在9%，年度最大回撤4%，投資期限為年，如果期間有其他低風(fēng)險(xiǎn)高收益的套利機(jī)會(huì)也可以再調(diào)整投資計(jì)劃。具體的套利方案如下。7.1貴金屬套利方案概述針對(duì)您的情況我們?cè)O(shè)計(jì)的貴金屬套利品種是上海期貨交易所的黃金和白銀主力合約與上海黃金交易所的黃金T+D和白銀需要您在期貨公司開個(gè)期貨賬戶在銀行開通貴金屬易于您平時(shí)主要時(shí)間放在家庭和子女事務(wù)上，具體的操作可以考慮采取自動(dòng)化程序交易，或者2012年下半年推出期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)后委托***期貨資產(chǎn)管理部來進(jìn)行易。同樣品質(zhì)的黃金都在同一個(gè)國度交易和交割論上價(jià)格應(yīng)該是一致的，當(dāng)黃金期貨的價(jià)格和黃金T+D的價(jià)格出現(xiàn)較大偏差時(shí)者當(dāng)白銀期貨的價(jià)格和白銀T+D的價(jià)格出現(xiàn)較大偏差時(shí)就出現(xiàn)了套利機(jī)會(huì)做空價(jià)格偏高的品種同時(shí)等量做空價(jià)格偏低的品種等兩者價(jià)格回歸到合理范疇時(shí)再同時(shí)平倉這樣持倉期間規(guī)避了貴金屬本身漲跌的風(fēng)險(xiǎn)，又獲取了貴金屬價(jià)格波動(dòng)帶來的收益。和其他商品期貨與金融期貨套利品種相比我們建議進(jìn)行國內(nèi)貴金屬的期現(xiàn)套利，是因?yàn)橘F金屬既具有商品期貨的波動(dòng)性，又具有金融期貨的均值回歸性，波動(dòng)性保證了套利的獲利空間均值回歸保證了套利的低風(fēng)險(xiǎn)特性所以作為

套利品種來說，國內(nèi)貴金屬的期現(xiàn)套利是個(gè)非常好的選擇。7.2套利詳細(xì)方案關(guān)于具體的套利方案們建議您用800萬中的萬元進(jìn)行黃金期現(xiàn)套，400萬元進(jìn)行白銀期現(xiàn)套利。資金的存儲(chǔ)方面，可以800萬在期貨賬戶；同時(shí)選擇開通銀期轉(zhuǎn)賬的銀行再開通貴金屬交易（比如工商銀行或交通銀行并在銀行貴金屬交易這端放400萬資金樣做套利交易時(shí)遇到大的單邊行情，一端如果出現(xiàn)大的浮動(dòng)虧損需要追加保證金么另一端必定出現(xiàn)大的浮動(dòng)盈利就可以很方便地進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)。7.2.1黃金期現(xiàn)套具體案交易品種：黃金期貨主力合約和黃金交易策略：做多基差當(dāng)價(jià)差高于2元時(shí)正向開（買現(xiàn)賣期價(jià)差跌至元時(shí)平倉。做空基差，當(dāng)價(jià)差小于-2元時(shí)反向開倉（買期賣現(xiàn)價(jià)差升至元時(shí)平倉。開倉量：動(dòng)用3倍杠桿，也就是在黃金價(jià)格在元/時(shí)，黃金期貨主力合約做27手，同時(shí)黃金27手。止損：當(dāng)黃金期貨和黃金兩邊盈虧合計(jì)總虧損超過30萬時(shí)，兩個(gè)白銀合約全部平倉。預(yù)期年化收益率。7.2.2白銀期現(xiàn)套具體案由于白銀T+D交易的做空者在大多數(shù)時(shí)間里每天都是收遞延費(fèi)所以在做銀期現(xiàn)套利時(shí)更多地關(guān)注白銀T+D做空同時(shí)白銀期貨做多的機(jī)會(huì)慮到白銀價(jià)差目前的波動(dòng)情況均值的預(yù)期和白銀TD遞延費(fèi)方向因素我們給出如下建議：交易品種：白銀期貨主力合約和白銀交易策略：做多基差，當(dāng)白銀期貨主力合約價(jià)格高于白T+D價(jià)格時(shí)做多白銀期貨，同時(shí)做空等量的白銀T+D；

做空基差，當(dāng)白銀期貨主力合約價(jià)格高于白銀價(jià)格40元以上時(shí)做空白銀期貨，同時(shí)做多等量的白銀T+D；另外滿足白銀做多基差的條件時(shí)，如果有白銀做空基差的倉位要先全部平倉樣滿足白銀做空基差的件時(shí)果有白銀做多基差的倉位要先全部平倉。開倉量：動(dòng)用3倍杠桿，也就是在白銀價(jià)格在6000元克時(shí)，白銀期貨主力合約做100手，同時(shí)白銀T+D做1500手。止損：當(dāng)白銀期貨和白銀兩邊盈虧合計(jì)總虧損超過30萬時(shí)，兩個(gè)白銀合約全部平倉。預(yù)期年化收益率9.86%兩方案各動(dòng)用一半的套利資金進(jìn)行交易的話，預(yù)期年化收益率可以達(dá)9%。7.3套利機(jī)會(huì)歷史分析及實(shí)踐測(cè)試7.3.1黃金套利結(jié)分析以下數(shù)據(jù)回測(cè)采用的數(shù)據(jù)為黃金交易所AUT+D合約5分鐘高頻交易數(shù)據(jù)、上海期貨交易所黃金期貨5分鐘高頻數(shù)據(jù)；時(shí)間段為2010年10月1日至2012年3月1日。正向策略當(dāng)價(jià)差高于2元時(shí)正向開（買現(xiàn)賣期價(jià)差跌至元時(shí)平倉。反向策略：當(dāng)價(jià)差小于-2元時(shí)反向開倉（買期賣現(xiàn)價(jià)差升至元時(shí)平倉。圖：固定策略開平倉情況

表12固定策略分析固定策略分析時(shí)間收益率年化收益率杠桿正向次數(shù)反向次數(shù)

2010.10-2012.312.6%8.74%三倍175

資料來源：Bloomberg、期投資咨部

資料來源：期投資咨詢部經(jīng)過數(shù)據(jù)回測(cè)分析，發(fā)現(xiàn)在三倍杠桿的情況下，固定策略最終的收益率為12.6%其中正向策略發(fā)生17次，反向策略發(fā)生5次.下面兩圖為固定策略的持倉、利潤情況，發(fā)現(xiàn)固定策略固然簡單有效，但是無法更好的賺取價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大那部分利潤。圖：固定策略持倉分析

圖：固定策略利潤分析資料來源：Bloomberg、期投資咨部

資料來源：、貨投資咨詢部表13:固策略歷史測(cè)試交易數(shù)據(jù)日期時(shí)間

交易

杠

滬金

可成

交易

總資金

方向

持倉

收益率

303

52

355133

建倉平倉建倉

9984940.810068799.4

做空

23.00

0

51

0

平倉

做空

2010/12/19:002011/1/209:102011/1/2413:302011/3/32011/4/119:50

30303

504951

14422578510789

建倉平倉建倉平倉建倉

10242484.6

做空做空

50.0138.022011/4/159:00

0

4

平倉

做多

2011/4/269:002011/6/2114:302011/8/8

2.7

303

49

4548571

建倉平倉建倉

10432688.2

做多

56.232011/8/9

0

41

61

平倉

做空

2011/8/1614:00

3

42

建倉

2011/8/229:55

0

43

1

平倉

做空

2011/8/2213:45

3

10

建倉

2011/8/2910:25

0.5

0

47

0

平倉

做空

2011/8/3014:05

3

156

建倉

2011/9/7

0

45

0

平倉

做空

2011/9/9

3

1

建倉

2011/9/1313:55

0

47

231

平倉

做空

2011/9/2313:30

3

47

1

建倉

2011/9/279:10

0.2

0

7

平倉

10830496.9

做多

2011/9/299:55

3

60

0

建倉

10810821.72011/9/309:15

0

168

平倉

10938195.7

做多

3

58

19

建倉

0

110

平倉

做多

2.1

3

49

建倉

0

53

0

平倉

做空

2011/11/19:30

303

52

30401

建倉平倉建倉

做空

15.08

0

55

15

平倉

做空

2011/12/214:25

3

0

建倉

2011/12/613:25

0

51

0

平倉

做空

2011/12/89:00

2

3

0

建倉

0

48

0

平倉

做空

3

3

建倉

0

49

25

平倉

做空

2012/2/2

2

3

142

建倉

資料來源：期投資咨詢部7.3.2白銀套利結(jié)分析國內(nèi)白銀價(jià)差均值回歸一般，波動(dòng)性好于黃金。圖：白銀價(jià)差與滬銀走勢(shì)參考國內(nèi)黃金價(jià)差歷史平均水平為0.5-1元左右，按照目前黃金接近330的價(jià)格折算為，0.15%-0.3%；按照6000元白銀價(jià)格估計(jì)，則同樣水平下，均值預(yù)期為9-18元。統(tǒng)計(jì)過去1年白銀遞延費(fèi)支付方向，存在明顯的規(guī)律，白銀遞延費(fèi)長期穩(wěn)定有利于空頭在過去一年中有利于空頭的為232次有利于多頭的為次，

有利于空頭占比。圖：白銀遞延費(fèi)方向歷史統(tǒng)計(jì)假設(shè)80%有利于空頭，三倍杠桿全年持有：1.5%%×（80%-20%）×3×365=9.86%以上套利交易的方案除了模擬交易下來取得了穩(wěn)定的收益我們現(xiàn)有客戶采用的也取得了不俗的戰(zhàn)績。有客戶在上海期貨交易所開立了賬號(hào)018074**，在上海黃金交易所開立了賬號(hào)804**投入150萬從事貴金屬套利交易，從2012年510日開始交易6月22日個(gè)半月的交易中總資金收益率為年化收益率達(dá)到35%，完全超越我們之前模擬資金測(cè)算的預(yù)期收益率。8、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃：在我們?cè)O(shè)計(jì)的投資計(jì)劃中，套利交易分配的資金份額最大，其主要的風(fēng)險(xiǎn)是（1）頭寸建立后價(jià)差變化的不確定性）遇到單邊行情時(shí)一邊賬戶大幅虧損需要追加保證金甚至強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)交割違約的風(fēng)險(xiǎn)。我們與之對(duì)應(yīng)的措施是：（1）只選擇黃金和白銀進(jìn)行同品種間的期現(xiàn)套利之前已經(jīng)分析過這是目前國內(nèi)已上市的品種間最適宜且最安全的套利模式一遇到價(jià)差偏離的極端情況，那么在資金虧損到達(dá)5%時(shí)止損出場，然后等待新的機(jī)會(huì)。（2）開立期貨賬戶時(shí)選擇保證金托管的銀行是工商銀行或交通銀行時(shí)在該銀行開立貴金屬這樣遇到單邊大行情時(shí)，一邊賬戶的大幅收益可以

馬上轉(zhuǎn)賬到另一邊賬戶，以滿足其保證金需求。（3）期貨這一端不進(jìn)行交割如果遇到持倉時(shí)間較長臨近交割日時(shí)選擇逐步轉(zhuǎn)倉到新的主力合約。9、保險(xiǎn)規(guī)劃：謝先生的公司為他提供了不錯(cuò)的團(tuán)險(xiǎn)，包括300萬元的意外險(xiǎn)、300萬元的定期壽險(xiǎn)和50萬元的重大疾病60歲后還可以領(lǐng)取每月1萬元的養(yǎng)老保險(xiǎn)，直到88歲。而謝太太的保險(xiǎn)主要是按自由職業(yè)者繳納3的社會(huì)保險(xiǎn)，繳費(fèi)基數(shù)為3000元。兒子和女兒都有保額為10萬元的教育保險(xiǎn)和重大疾病險(xiǎn)。對(duì)于一個(gè)家庭來說，其主要經(jīng)濟(jì)來源，以及主要風(fēng)險(xiǎn)來源需要進(jìn)行保險(xiǎn)，以分?jǐn)傄馔鈸p失轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)您家的主要經(jīng)濟(jì)來源是謝先生主要風(fēng)險(xiǎn)來源是不確定的意外事故由于工作的操勞而出現(xiàn)的健康問題因此最需要增加的保險(xiǎn)是針對(duì)謝先生的意外險(xiǎn)壽險(xiǎn)和健康醫(yī)療險(xiǎn)此外謝太太要操心整個(gè)家庭身體健康也至關(guān)重要，也需要增加一定健康險(xiǎn)和意外險(xiǎn)。關(guān)于意外險(xiǎn)，我們建議您和您先生通過中國平安的網(wǎng)上系統(tǒng)購買，費(fèi)率比一般的低很多，選擇“一年期綜合意外險(xiǎn)每項(xiàng)細(xì)則都選最高值，一年兩人所需的保費(fèi)合計(jì)也只要2274元，詳細(xì)保障情況見下表。表14：險(xiǎn)信息表

關(guān)于您先生的健康險(xiǎn)，我們建議網(wǎng)上投保泰康人壽的“泰e康B款終身重大疾病保險(xiǎn)險(xiǎn)種提供惡性瘤急性心肌梗塞等種重疾保障以支付高額醫(yī)療費(fèi)用網(wǎng)上投保費(fèi)率有九折優(yōu)惠選擇最高的保額50萬繳費(fèi)情況如下：表15人壽保險(xiǎn)費(fèi)用表關(guān)于您的健康險(xiǎn)，我們建議平安的“護(hù)天使E款保險(xiǎn)卡保險(xiǎn)專門為女性定做除了提供女性日常生活的意外傷害保障還附加保障女性婦科癌癥是女性的最佳保險(xiǎn)選擇買一份年費(fèi)是150元平安網(wǎng)上購買的話只要元享受以下保障：表16健康險(xiǎn)費(fèi)用表根據(jù)您的情況可以考慮購買他們的上限張，也就是一年3000元支出。按照以上情況，增加了您和您先生的意外險(xiǎn)和健康險(xiǎn)后，每年的保費(fèi)支出增加2.1774萬元，增加的保障額度最大增加790萬，基本可以滿足目前的狀況，而且增加的保費(fèi)支出在年度盈余中只占很小的比例。

從人生的發(fā)展階段來看，您家庭目前處于家庭成長期，這個(gè)時(shí)期最需要的是健康的保障當(dāng)家庭進(jìn)入成熟期后對(duì)健康和重大疾病的保障需求更大并要為老年生活做好安排此時(shí)需要考慮是否有必要調(diào)整保費(fèi)支出的結(jié)構(gòu)增加養(yǎng)老險(xiǎn)的投入的比例，所以10年后投資保險(xiǎn)規(guī)劃需要做修訂。10生活及姻規(guī)劃您當(dāng)前的生活和婚姻十分幸福、美滿。在同樣生活支出的情況下，可以考慮多采用網(wǎng)購和海外代購的方式為網(wǎng)購和海外代購的價(jià)錢目前一般是商店市場價(jià)的20%到特別是您每月1萬元的服裝和化妝品海外代購的話同樣1萬元支出可以買到國內(nèi)價(jià)值2萬元的名牌服裝和化妝品且還送貨上門減少出去采購所需要花費(fèi)的時(shí)間和精力?；橐龇矫婺灰S護(hù)好目前的狀況就可以并好好享受家庭和生活的樂趣。11、子

教育規(guī)劃根據(jù)與您的交談，您有送兩個(gè)孩子出國念書的打算?，F(xiàn)在已經(jīng)為兩個(gè)孩子購買了每年10萬元的教育險(xiǎn)根據(jù)我們的分析如果兩個(gè)孩子都在國外念書的話，費(fèi)用會(huì)很高我們建議您從今年起每年年初投入一筆資金作為教育基金該基金加入之前的總體投資規(guī)劃，年化投資收益率為，在學(xué)費(fèi)增長率3%的情況下，每年投入教育基金為10萬元，將完全可以負(fù)擔(dān)子女未來的教育費(fèi)用，具體試算表如下：

表：育基金試算1陳先生兒學(xué)

教育費(fèi)

女兒程

教育費(fèi)

教育費(fèi)

教育資產(chǎn)

教育基金年齡4041424344454647484950515253545556575859

年齡5678910111213141516171819202122

階段支出幼兒園中班30,000幼兒園大班30,900小學(xué)一年級(jí)10,816小學(xué)二年級(jí)11,249小學(xué)三年級(jí)11,699小學(xué)四年級(jí)12,167小學(xué)五年級(jí)12,653小學(xué)六年級(jí)13,159初中一年級(jí)13,686初中二年級(jí)14,233初中三年級(jí)14,802高中一年級(jí)15,395高中二年級(jí)16,010高中三年級(jí)16,651大學(xué)一年級(jí)346,335大學(xué)二年級(jí)360,189大學(xué)三年級(jí)374,596大學(xué)四年級(jí)389,580

年齡345678910111213141516171819202122

階段幼兒園小班幼兒園中班幼兒園大班小學(xué)一年級(jí)小學(xué)二年級(jí)小學(xué)三年級(jí)小學(xué)四年級(jí)小學(xué)五年級(jí)小學(xué)六年級(jí)初中一年級(jí)初中二年級(jí)初中三年級(jí)高中一年級(jí)高中二年級(jí)高中三年級(jí)大學(xué)一年級(jí)大學(xué)二年級(jí)大學(xué)三年級(jí)大學(xué)四年級(jí)

支出31,20032,44833,74611,69912,16712,65313,15913,68614,23314,80215,39516,01016,65117,31718,009374,596389,580405,163421,370

合計(jì)投入值30,000120,00090,00062,100216,899154,79943,264286,664243,40044,995382,056337,06223,397482,898459,50024,333614,721590,38825,306755,641730,33526,319906,315879,99727,3711,067,4481,040,07728,4661,239,7991,211,33329,6051,424,1811,394,57630,7891,621,4711,590,68132,0211,832,6071,800,58733,3012,058,6022,025,300363,6522,300,5391,936,887378,1982,205,3501,827,152749,1922,087,2031,338,010779,1601,560,569781,408405,163961,303556,140421,370718,768297,39812退休規(guī)退休規(guī)劃方面主要目標(biāo)是保證您先生退休后可以按照現(xiàn)值完全覆蓋按照現(xiàn)有狀況下的全部開支。我們根據(jù)之前給您做的規(guī)劃，結(jié)合第四部分的理財(cái)假設(shè)，制作的退休收支狀況測(cè)算表如下：注：以上試算表中用到的主要信息條件有：目前幼兒園年支出現(xiàn)值萬，就讀年；小學(xué)年支出現(xiàn)值1萬，就讀6年，初中和高中各讀年，年支出現(xiàn)值萬，大學(xué)國外就4年，年支出現(xiàn)20萬；學(xué)費(fèi)以每年4%的速度遞；教育基金每年初投入10萬；教育基金年化收益率。

表18：休收支狀況測(cè)算單位：萬元謝先生年投收家庭收入活支出合金財(cái)自度

103.571,276.00103.571,370.59106.681,465.17109.881,567.75113.171,676.83116.571,795.15120.061,921.09123.672,055.14127.382,197.82131.202,349.70135.132,511.37139.192,683.46143.362,866.67147.663,061.72152.093,269.38156.663,457.59161.363,656.30166.203,830.51171.184,012.32176.324,242.53181.614,485.664,788.484,963.345,143.435,328.845,519.625,715.845,917.556,124.786,337.566,555.906,779.807,009.247,244.187,484.557,730.277,981.238,237.278,498.248,763.919,034.049,308.339,586.439,867.96

105.06112.30120.17128.53137.60147.25157.53168.46180.10192.50205.69219.73234.68250.60265.02280.26293.61307.54325.19343.83367.04380.44394.24408.46423.08438.12453.58469.46485.77502.51519.67537.26555.27573.69592.53611.76631.39651.39671.75692.46713.48734.80756.38

201.37208.62218.98230.04241.70254.17267.32281.19295.84311.30327.63344.88363.09382.35402.69421.68441.61459.81478.73501.51525.43379.04392.44406.24420.46435.08450.12465.58481.46497.77514.51531.67549.26567.27585.69604.53623.76643.39663.39683.75704.46725.48746.80768.38

3.006.214.334.502.342.432.532.632.742.852.963.083.203.33

2.182.182.182.182.182.182.182.182.182.182.182.182.182.182.182.182.182.182.182.18

100.79104.82109.01113.37117.91122.62127.53132.63137.94143.45149.19155.16161.36167.82174.53181.51188.77196.32204.18212.34220.84229.67238.86248.41258.35268.68279.43290.61302.23314.32326.89339.97353.57367.71382.42397.72413.63430.17447.38465.27483.88

106.78114.05116.40120.97123.38128.23133.27138.51143.96149.64155.53161.67168.05174.68214.48222.98267.39278.00248.52258.37222.62204.18212.34220.84229.67238.86248.41258.35268.68279.43290.61302.23314.32326.89339.97353.57367.71382.42397.72413.63430.17447.38465.27483.88

102.58109.08118.32125.94134.05142.68151.88161.67172.10183.21195.05207.66188.21198.71174.22181.80230.21243.14302.82174.86180.10185.41190.78196.22201.71207.23212.78218.34223.90229.44234.94240.37245.72250.96256.05260.97265.67270.13274.29278.11281.53284.49

0.920.920.960.991.041.071.101.141.171.201.241.271.311.341.171.191.051.061.241.261.541.801.791.791.781.771.761.761.751.741.731.721.711.701.691.681.661.651.641.621.611.591.581.56合計(jì)

778.19800.183,186.5018,416.34

790.19812.1821,602.84

503.24523.37355.8043.60383.63

503.24523.3712,150.63

286.95288.819,452.21

1.551.53上表的結(jié)果中，您家庭中的主要收支相抵之后仍有較為充裕的凈現(xiàn)金流，您的投資收益等足以滿足您較富足的退休生活。

13遺產(chǎn)規(guī)對(duì)于高凈值家庭來說，遺產(chǎn)如何有效率的繼承給子女是值得好好商榷的為了讓財(cái)富順利移交到下一代下兩代手中我們建議您參考國外家庭的做法建立遺產(chǎn)信托遺產(chǎn)信托指遺囑人立下遺囑將自己的遺產(chǎn)設(shè)立成專項(xiàng)基金并把它委托給受托人管理受益人既可以是繼承人也可以是慈善機(jī)構(gòu)或者任何個(gè)人或組織此外遺囑人還可以根據(jù)自己的需要為基金的管理和支配設(shè)定各種條件和要求1993年年僅32歲的戴安娜王妃立下遺囑要求自己去世后將遺產(chǎn)交給信托管理人管理她的兩個(gè)兒子則作為受益人平均享有信托收益，遺囑還規(guī)定他們從歲開始可以自由支配一半的收益，30歲開始可以自由支配一半的本金。年戴安娜王妃因車禍去世后，信托基金立即成立，當(dāng)時(shí)基金總額1296.6萬英鎊，而10年后大兒子威廉年滿25周歲時(shí)，該基金僅收益就已經(jīng)達(dá)到萬英鎊。具體到我國來說，雖然目前還沒有遺產(chǎn)信托，但是有身后信托。身后信托是指信托機(jī)構(gòu)受托辦理委托人去世后的各項(xiàng)事務(wù)后信托與生前信托的區(qū)別在于信托契約的生效期生前信托的契約在委托人在世時(shí)即可生效但生前信托的事項(xiàng)可以延續(xù)到委托人去世以后后信托的契約有些是在委托人在世時(shí)就與信托機(jī)構(gòu)簽定但契約的生效卻是在委托人去世后還有一部分身后信托的發(fā)生并不源于委托人的意愿而是在委托人去世后由其家屬或法院指定的身后信托大多與執(zhí)行遺囑管理遺產(chǎn)有關(guān)身后信托的受益人只能是委托人以外的第三者。因此，我們建議您選擇身后信托的形式，酌情建立信托基金來管理您的遺產(chǎn)子女或者資金的使用性質(zhì)達(dá)到一定要求之后才可以從信托中提取資金，保證了您的遺產(chǎn)可以順利有效的繼承下去。

第七部分敏感分析及力測(cè)試1、敏感性分析根據(jù)好、中、差3種不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境下收益率分別為9.82%7.66%、6.68%，對(duì)您十年內(nèi)的總投資回報(bào)率與財(cái)務(wù)自由度的敏感度進(jìn)行分析：表19財(cái)務(wù)自由度敏感性分析年

理收

家支

財(cái)自度較差情況下加權(quán)平均收益率6%

正常情況下加權(quán)平均收益率7.66%

較好情況下加權(quán)平均收益率9.82%

較差情況下正常情況下加權(quán)平均收加權(quán)平均收益率6%益7.66%

較好情況下加權(quán)平均收益率9.82%2012201320142015201620172018201920202021

85.2490.7296.08101.84107.91114.43121.30128.52136.11144.10

97.81105.06112.30120.17128.53137.60147.25157.53168.46180.10

125.30137.29149.75163.50178.46194.98212.99232.61253.99277.30

106.78114.05116.40120.97123.38128.23133.27138.51143.96149.64

0.800.800.830.840.870.890.910.930.950.96

0.920.920.960.991.041.071.101.141.171.20

1.171.201.291.351.451.521.601.681.761.85上表中我們看到經(jīng)過理財(cái)規(guī)劃后在三種不同投資收益的狀況下您年度的財(cái)務(wù)自由度在1左右并處于不斷上升過程中顯示您的財(cái)務(wù)自由的能力可以逐年改善考慮到謝先生目前薪資收入豐厚平日算上這部分收入那么家庭開銷游刃有余但是萬一遇到小概率的極端糟糕情（謝先生失業(yè)和理財(cái)收入不佳同時(shí)發(fā)生這時(shí)財(cái)務(wù)自由度最低時(shí)降到0.80那么您應(yīng)該考慮節(jié)省年度開出和日常開銷，等低潮期過去后再恢復(fù)高品質(zhì)的生活方式。2、理財(cái)規(guī)劃excel模分析

8合理規(guī)劃后，您的被動(dòng)收入維持在一個(gè)較高的水平，可以保證退休后生活不受影（假定60歲退休后額現(xiàn)金流量開始下降但由于每年被動(dòng)收入維持在一個(gè)較高的水平上，每月生活水平依然可以保證。9退休前，您家庭的財(cái)務(wù)自由度在大多數(shù)年份大于1，說明您的家庭在積累財(cái)富，為退休后的生活提供保障。退休后，您的家庭的財(cái)務(wù)自由度出現(xiàn)下降趨勢(shì)，并開始低于1，說明您的家庭在消耗退休前積累的財(cái)富。

3、壓力測(cè)試及前景模擬投資收益存在波動(dòng)性，您資產(chǎn)組合的收益率可能處于較低的收益水平，假設(shè)接下來45年一直處于較低的我們這種壓力下，您家庭的退休計(jì)劃試算表如下：表20：壓力測(cè)試表謝先生年投收家庭收入活支出合金財(cái)自度

103.57103.57106.68109.88113.17116.57120.06123.67127.38131.20135.13139.19143.36147.66152.09156.66161.36166.20171.18176.32181.61

1,276.001,358.031,438.261,524.611,615.371,713.071,815.841,923.942,037.612,157.142,282.802,414.892,553.722,699.632,852.952,981.143,113.963,215.933,318.953,463.323,612.62

101.84107.91114.43121.30128.52136.11144.10152.49161.31170.59180.34190.58199.14208.01214.82221.71231.35241.32

188.81194.28202.75211.72221.08231.00241.36252.19263.49275.29287.62300.50313.95328.00342.67355.80369.37381.02392.89407.67422.93

3.006.214.334.502.342.432.532.632.742.852.963.083.203.33

2.182.182.182.182.182.182.182.182.182.182.182.182.182.182.182.182.182.182.182.18

100.79104.82109.01113.37117.91122.62127.53132.63137.94143.45149.19155.16161.36167.82174.53181.51188.77196.32

106.78114.05116.40120.97123.38128.231