鋼材套保方案

鋼套保方一．鋼材價(jià)格行情回顧目前在歐債危機(jī)日益蔓延的情況下國內(nèi)股市連創(chuàng)新低商品市場也跟隨性的出現(xiàn)大幅下跌今年上半年鋼材市場價(jià)格走勢明顯弱于往年只在3中下旬期間出現(xiàn)過短暫回升，4月份后，由于市場需求不足，市場弱勢下行，到月下旬，主要鋼材品種市場價(jià)格已跌回到年初低點(diǎn)，鋼鐵企業(yè)虧損面加重月份以后市場仍難見起色，價(jià)格更是運(yùn)行乏力，低位徘徊、8月份進(jìn)入鋼材市場傳統(tǒng)的需求淡季市場價(jià)格下行速度加快到8月中旬各品種市場價(jià)格均創(chuàng)2011以來新低8月份鋼廠出廠價(jià)格大幅下調(diào)，效益將67份持續(xù)下降，鋼鐵行業(yè)進(jìn)入“嚴(yán)冬二、鋼材價(jià)格基本面分析1.現(xiàn)貨市場價(jià)格情況7末，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為點(diǎn)，環(huán)比下降7.40點(diǎn)，降幅為6.41%，比上月降幅加大個(gè)百分點(diǎn)；與上年同期相比下降點(diǎn)，降幅為19.73%下圖）內(nèi)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)走勢圖進(jìn)入八月中旬隨原材料價(jià)格低，鋼材價(jià)格已連續(xù)第1周下跌。截止8月17日中鋼材網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的全國個(gè)市的平均價(jià)格顯示12mm二螺紋鋼平均價(jià)格383元/，較上個(gè)交易日下跌元/噸16-25mm二級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格3676元噸，較上個(gè)交易日下跌元噸;8mm普板平均價(jià)格為元噸，較上個(gè)交易日下跌/噸;20mm中板平均價(jià)格為3615元噸，較上個(gè)交易日下跌元噸;冷軋卷板平均價(jià)格4802元/噸，較上個(gè)交易日下調(diào)元/;1.0mm冷軋卷板平均價(jià)格元/個(gè)易日下調(diào)9元/噸;4.75mm熱卷平均價(jià)格元/，較上個(gè)交易日下跌8元/噸。宏觀經(jīng)面情況前不久國務(wù)院有關(guān)部委已經(jīng)先出臺(tái)新36條的施細(xì)則文件效激發(fā)民間投資，著力點(diǎn)必須放行以放民間投資需求轉(zhuǎn)移“激勵(lì)以造民間投資需求上。激活民間資本，引導(dǎo)民間資本進(jìn)入鐵路、水利、市政、能源、電信、金融、衛(wèi)生、教育等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域此對(duì)處“過冬期的鋼鐵業(yè)和持續(xù)疲軟的鋼材市場將會(huì)產(chǎn)生鋼鐵行業(yè)和積極效應(yīng)大的民間投資接投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目使?jié)姆€(wěn)增長拉動(dòng)內(nèi)需，從而拉動(dòng)鋼材需求，這將有效抗御鋼材市場價(jià)格的下跌勢頭。、鋼材供給面及成本分析年全球產(chǎn)能過剩已成事實(shí)國鋼鐵行業(yè)也比外據(jù)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示7全國粗鋼產(chǎn)量為萬噸，同比增長4.2%平均日產(chǎn)粗鋼199萬噸，環(huán)比減少1.7萬，降幅為0.85%?？偸鸾y(tǒng)計(jì)我國出口鋼材萬減90萬噸為；進(jìn)口鋼材116萬噸，比增加萬噸，增長5.45%；口鋼坯萬，環(huán)比持平；材坯折粗鋼凈出口萬噸減少萬噸述據(jù)計(jì)算月內(nèi)粗鋼均供給量為萬噸環(huán)增加萬噸增為從7月旬開始市上充斥各種行業(yè)減產(chǎn)的消息，但月17日鋼協(xié)公布的粗鋼產(chǎn)量最新數(shù)據(jù)顯示月旬，重點(diǎn)大型企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為萬旬比增長預(yù)計(jì)8月旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為萬噸，

旬環(huán)比增長1.05%市場需求疲軟而供給量增加，國內(nèi)市場仍呈供大于求局面。近年來，中國鋼廠毛利壓縮已成為不爭的事實(shí)。以目前情況來看著礦石焦等原材料和鋼材價(jià)格的不同程度的持續(xù)下跌，鋼廠的毛利率尚處于盈虧平衡的狀態(tài)。、需求方面情況份鋼鐵PMI據(jù)出爐，作為先行指標(biāo)7月新訂單指數(shù)和出口訂單指數(shù)受到重創(chuàng)，其中7月份新訂單指數(shù)為是年12月以來的最低值出口訂單指數(shù)為是的最低值。通常，月份訂單要在、9月交貨，7月指數(shù)創(chuàng)融危機(jī)以后的新低，意味著后面兩個(gè)月鋼鐵下游需求低迷。房地產(chǎn)作為螺紋鋼最直接的下游需求行業(yè)新公布的房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)惡化開面積連續(xù)4個(gè)月同比出現(xiàn)負(fù)增長，并且跌幅越來越大。國土部的最新公告顯示年全年住房供地比原計(jì)劃縮減1.33萬頃，降幅為。主要表現(xiàn)為，從份開始新開工面積不斷下降同住用地縮減造成下游開工更加不足們假設(shè)縮減的土地全部為商品房用地（因?yàn)楣骘@示保障房用地比年初需求量高7平單耗為80公斤鋼材，其中螺紋鋼占，則縮減1.33萬頃住宅用地減少螺紋鋼用量為萬噸，就低迷的房地產(chǎn)行業(yè)因此再遭打擊。三、技術(shù)分析、國內(nèi)期貨市場走勢目前整個(gè)市場走勢仍然呈現(xiàn)多空分化的格局期大部分品種出現(xiàn)下跌頭勢相對(duì)較強(qiáng)的品種是豆粕、秈稻、燃料油PTA。近期驅(qū)動(dòng)力向上的有股指、白、燃料油等。市場中空頭趨勢較強(qiáng)的品種是焦炭、螺紋鋼、白糖。近期驅(qū)動(dòng)力向下的品種是豆粕、天膠、玉米、螺紋主力30分K線從螺紋鐘走勢看，螺紋合約開盤后逐漸走低，突破前期低點(diǎn)后，在近獲得一定支撐。從技術(shù)指標(biāo)來看MACD下，綠柱略有縮小RSI均平衡位置下運(yùn)行空力量仍占據(jù)上風(fēng)至-，周期行情處于弱勢震蕩行情之中。均線系統(tǒng)方面呈現(xiàn)空頭排列有平跡象合約30分鐘周期走勢看，處于弱勢震蕩格局之中。、螺紋主力（日K線從螺紋日線走勢看螺1301合開盤后大幅增倉放量下破前期低點(diǎn)3600上獲得一定支撐從技術(shù)指標(biāo)看上紅有所縮小有離跡象RSI仍在平衡位置下方運(yùn)行，空方力量仍占據(jù)上風(fēng)CCI探至-，行情于下跌行情之中。均線系統(tǒng)呈現(xiàn)空頭排列日線繼續(xù)下壓。整體而言RB1301合持倉已處于近兩年的高位，多空分歧繼續(xù)加大，一場激烈的戰(zhàn)斗已經(jīng)展開，短期看空頭略占優(yōu)勢。四、價(jià)格分析期現(xiàn)價(jià)分析截止期價(jià)格創(chuàng)新低與現(xiàn)貨價(jià)格持平，基差從較低位置恢復(fù)。周螺紋鋼1301創(chuàng)新低至收，1210創(chuàng)低收，普遍下跌。這就導(dǎo)致了現(xiàn)貨基差從較低水平上升到正常水平，在周上升100點(diǎn)而且在此期間，期貨又出現(xiàn)了迷你V型走勢，在月10日漲點(diǎn)在次周周一的8月日跌點(diǎn)。同時(shí)現(xiàn)貨則基本保持不變。從另一個(gè)方面來說差上升暗示了現(xiàn)貨市場出現(xiàn)了較強(qiáng)的支撐期貨下跌的情況下現(xiàn)貨并未跟跌這種上升能否持續(xù)還要觀察市場的變化們并不排除此后期貨盤面繼續(xù)出現(xiàn)與現(xiàn)貨不一致的表現(xiàn)這種情況基差可能從目前水平上升到更高水平果是由于期貨的下跌所導(dǎo)致的那可能是一次介入賣出基差的機(jī)會(huì)在目前期貨市場雖然有所下跌但現(xiàn)貨仍然保持了強(qiáng)勁種數(shù)據(jù)都表明目前的現(xiàn)貨有著很強(qiáng)的支撐除非發(fā)生小

概率事件，否則目前即是市場的底部。、上海、沈陽及北京現(xiàn)貨走勢圖從重點(diǎn)城市現(xiàn)貨走勢看各現(xiàn)價(jià)格從份開始持續(xù)下跌期雖有小幅上漲但是上漲幅度不大，并且下跌趨勢還在繼續(xù)。短期企穩(wěn)后再次下挫，仍處于中長期跌勢。、唐山鋼坯與廢鋼走勢圖在鋼市恐慌性下挫的帶動(dòng)下，鐵礦石價(jià)格持續(xù)暴跌，普氏鐵礦石指數(shù)已跌破美元重要關(guān)口。數(shù)據(jù)顯示，自7月旬以來，進(jìn)口礦的價(jià)格已跌至近兩年來的低點(diǎn)。在鐵礦石價(jià)格走低后，被譽(yù)為鐵礦石“替身”的廢鋼也出現(xiàn)價(jià)格驟降，甚至曾一天內(nèi)下滑元噸從上可看出，坯、廢鋼連續(xù)創(chuàng)出010年兩年以來的新低，暫無見底跡象。五、保值策略以貿(mào)易商持有萬現(xiàn)貨庫存為，總保值力度80%，期資金需要500萬。具體方案如下：（一）套期保值規(guī)模：保值對(duì)象10000噸現(xiàn)貨庫存，總保值力度80%期貨規(guī)模800手（二）套期保值工具選擇：考慮保值對(duì)象、風(fēng)險(xiǎn)敞口時(shí)間以及未來的基差變化，近期建立的頭寸選擇合，未來遠(yuǎn)期建立的頭寸可考慮合約，近期建立的頭寸若持有時(shí)間較長可考慮從合移到RB1301合。（三）準(zhǔn)備期貨交易資金：鋼材期貨保證金比例為12%，螺紋鋼期貨每手合約數(shù)為10噸按此比例計(jì)算合約價(jià)格為3400元/時(shí)，手材所需保證金為3400×10×元，800手需要資金326.4萬。當(dāng)然行情有可能向不利的方向變動(dòng)，需配比適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)資金。考慮到螺紋鋼期貨價(jià)格意外上漲的風(fēng)險(xiǎn)，按照期貨合約價(jià)格上漲00元，即元計(jì)算，需要追加保證金數(shù)額為噸×元/噸＝萬元。為了防范期貨結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，需準(zhǔn)備初始期貨交易資金500萬元。（四）建倉策略：第一種考慮價(jià)格近期出現(xiàn)下跌行情第一價(jià)格建倉區(qū)間第二價(jià)格建倉區(qū)間第二種考慮價(jià)格近期出現(xiàn)上漲行情第一價(jià)格建倉區(qū)間第二價(jià)格建倉區(qū)間

價(jià)格3400-3450價(jià)格3400-3450

建倉比例手追加