2012年暨南大學(xué)803西方經(jīng)濟(jì)學(xué) 考研真題及答案

暨南大學(xué)803西方經(jīng)濟(jì)學(xué)2012年碩士研究生入學(xué)考試試題一、簡答題（每題10分）1.簡述最低限價(jià)的含義及其影響。2.占優(yōu)策略和納什均衡的區(qū)別？3.說明為什么邊際轉(zhuǎn)換率不等于邊際替換率時(shí)，沒有達(dá)到生產(chǎn)和交換帕累托最優(yōu)？4.請(qǐng)畫圖推導(dǎo)總需求曲線，并說明其經(jīng)濟(jì)學(xué)含義。5.簡述新古典宏觀經(jīng)濟(jì)模型的政策含義。6.簡述2011年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者西姆斯的主要理論貢獻(xiàn)。二、計(jì)算題（每題20分）1.消費(fèi)者對(duì)商品X,Y的總效用函數(shù)為U=2XY,現(xiàn)X和Y的價(jià)格都為4，消費(fèi)者總收入為1440。問：a.均衡消費(fèi)量和效用b.若X的價(jià)格升為9元，求此時(shí)的均衡消費(fèi)量和效用c.X價(jià)格變動(dòng)為9元時(shí)，替代效應(yīng)和收入效應(yīng)各為多少？2.只有家庭部門和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)體中，C=1000+0.8Y，I=1000，問：a.經(jīng)濟(jì)體的均衡收入為多少？b.若經(jīng)濟(jì)體的收入為12000時(shí)，企業(yè)的非自愿存貨為多少？c.若投資增加400，問投資乘數(shù)為多少？三、論述題（每題20分）1、說明完全壟斷企業(yè)的短期和長期均衡。2、說明在匯率和利率由市場供求自行調(diào)節(jié)時(shí)，為什么財(cái)政赤字的增加會(huì)”人為“地使得本幣升值？四、案例分析（20分）2008年中小企業(yè)最大的問題是融資難，2009年則遭遇全球金融危機(jī)，2010年面臨用工荒，而今年則更是升級(jí)成多種不利因素的疊加。對(duì)中小企業(yè)來說，如果2009年是最困難的一年，2010年是最復(fù)雜的一年，那么2011年則是最糾結(jié)的一年。請(qǐng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)原理分析中小企業(yè)的困境，并提出相應(yīng)的建議。4.5.1暨南大學(xué)803西方經(jīng)濟(jì)學(xué)2012年碩士研究生入學(xué)考試試題解析簡答【參考答案】：最低限價(jià)又稱“保護(hù)價(jià)”。是指一國政府對(duì)某種進(jìn)口商品規(guī)定的最低價(jià)格界限，即當(dāng)進(jìn)口貨物的價(jià)格低于規(guī)定的最低價(jià)格時(shí)，則對(duì)其征收進(jìn)口附加稅或禁止進(jìn)口。這是一種非關(guān)稅保護(hù)措施。按照1981年正式生效的新估價(jià)法規(guī)（于關(guān)貿(mào)總協(xié)定東京回合簽定）的要求，最低限價(jià)的估價(jià)方法在關(guān)貿(mào)總協(xié)定成員國中被禁止使用。這是因?yàn)樽畹拖迌r(jià)是對(duì)以成交價(jià)格為估價(jià)基礎(chǔ)的估價(jià)制度的否定，違背了新法規(guī)確立的估價(jià)原則。但是，在新估價(jià)法規(guī)議定書中，發(fā)達(dá)國家成員國對(duì)發(fā)展中國家成員國就這一問題作了讓步，同意發(fā)展中國家在過渡時(shí)期內(nèi)保留最低限價(jià)的做法，以緩和因?qū)嵤┬路ㄒ?guī)而引起的財(cái)政收入減少的矛盾。【參考答案】：占優(yōu)均衡指這樣一種均衡，不管其對(duì)手采取什么策略，該競爭都采取的策略都是最優(yōu)策略。納什均衡指每一個(gè)競賽者都確信，在給定競爭對(duì)手策略決定的情況下，他選擇了最好的策略。占優(yōu)均衡是一種納什均衡。占優(yōu)均衡若存在，只存在惟一均衡，而納什均衡可能存在多重解。納什均衡：指這樣一種策略集，在這一策略集中，每一個(gè)博弈者都確信，在給定競爭對(duì)手策略決定的情況下，他選擇了最好的策略。是由所有參與人的最優(yōu)戰(zhàn)略所組成的一個(gè)戰(zhàn)略組合，也就是說，給定其他人的戰(zhàn)略，任何個(gè)人都沒有積極性去選擇其他戰(zhàn)略，從而這個(gè)均衡沒有人有積極性去打破?！緟⒖即鸢浮浚旱谝?，交換的最優(yōu)只是說明消費(fèi)是最有效率的。生產(chǎn)的最優(yōu)只是說明生產(chǎn)是最有效率的。兩者的簡單并列，只是說明消費(fèi)和生產(chǎn)分開來看時(shí)各自獨(dú)立地達(dá)到了最優(yōu)，但并不能說明，當(dāng)將交換和生產(chǎn)這兩者方面綜合起來看時(shí)，也達(dá)到了最優(yōu)。第二，交換和生產(chǎn)的最優(yōu)是要將交換和生產(chǎn)綜合起來看，討論生產(chǎn)和交換的最優(yōu)的帕累托最優(yōu)條件?！緟⒖即鸢浮浚嚎傂枨笄€：表示產(chǎn)品市場和貨幣市場同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)價(jià)格水平與國民收入間的依存關(guān)系的曲線。所謂總需求是指整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)在每一個(gè)價(jià)格水平下對(duì)產(chǎn)品和勞務(wù)的需求總量，它由消費(fèi)需求、投資需求、政府支出和國外需求構(gòu)成。在其他條件不變的情況下，當(dāng)價(jià)格水平提高時(shí)，國民收入水平就下降；當(dāng)價(jià)格水平下降時(shí)，國民收入水平就上升?？傂枨笄€向下傾斜，其機(jī)制在于：當(dāng)價(jià)格水平上升時(shí)，將會(huì)同時(shí)打破產(chǎn)品市場和貨幣市場上的均衡。在貨幣市場上，價(jià)格水平上升導(dǎo)致實(shí)際貨幣供給下降，從而使LM曲線向左移動(dòng)，均衡利率水平上升，國民收入水平下降。在產(chǎn)品市場上，一方面由于利率水平上升造成投資需求下降(即利率效應(yīng))，總需求隨之下降；另一方面，價(jià)格水平的上升還導(dǎo)致人們的財(cái)富和實(shí)際收入水平下降以及本國出口產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格的提高從而使人們的消費(fèi)需求下降，本國的出口也會(huì)減少、國外需求減少，進(jìn)口增加。這樣，隨著價(jià)格水平的上升，總需求水平就會(huì)下降。總需求曲線的斜率反映價(jià)格水平變動(dòng)一定幅度使國民收入(或均衡支出水平)變動(dòng)多少。IS曲線斜率不變時(shí)，LM曲線越陡，則LM移動(dòng)時(shí)收入變動(dòng)就越大，從而AD曲線越平緩；相反，LM曲線斜率不變時(shí)，IS曲線越平緩(即投資需求對(duì)利率變動(dòng)越敏感或邊際消費(fèi)傾向越大)，則LM曲線移動(dòng)時(shí)收入變動(dòng)越大，從而AD曲線也越平緩。當(dāng)政府采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，如政府支出擴(kuò)大，或擴(kuò)張性貨幣政策，都會(huì)使總需求曲線向右上方移動(dòng)；反之，則向左下方移動(dòng)?！緟⒖即鸢浮浚?1)新古典增長理論放棄了哈羅德多馬模型中關(guān)于資本和勞動(dòng)不可替代的假設(shè)。模型的假設(shè)前提大致是：①全社會(huì)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品；②儲(chǔ)蓄函數(shù)為S=sY，s是作為參數(shù)的儲(chǔ)蓄，且0s1；③不存在技術(shù)進(jìn)步，也不存在資本折舊；④生產(chǎn)的規(guī)模報(bào)酬不變；⑤勞動(dòng)力按一個(gè)不變的比率n增長。索洛推導(dǎo)出新古典增長模型的基本方程為：sf(k)=k+nk，其中，k=K/L=資本與勞動(dòng)力之比，大致為每一個(gè)勞動(dòng)力所能分?jǐn)偟降?或按人口平均的)資本設(shè)備；k=dk/dt=每單位時(shí)間k的增加量，即按人口平均的資本增加量；f(k)=y=Y/L=每個(gè)勞動(dòng)力的平均生產(chǎn)量，大致為按人口平均的產(chǎn)量；s為儲(chǔ)蓄比例，n為人口增長率。這一基本方程式說明，一社會(huì)的人均儲(chǔ)蓄可以被用于兩個(gè)部分：一部分為人均資本的增加k，即為每一個(gè)人配備更多的資本設(shè)備，這被稱為資本的深化。另一部分是為每一增加的人口配備每人平均應(yīng)得的資本設(shè)備nk，這被稱為資本的廣化。大致來說，其意思就是：在一個(gè)社會(huì)全部產(chǎn)品中減去被消費(fèi)掉的部分(C)以后，剩下來的便是儲(chǔ)蓄；在投資等于儲(chǔ)蓄的條件下，整個(gè)社會(huì)的儲(chǔ)蓄可以被用于兩個(gè)部分：一部分用于給每個(gè)人增添更多的資本設(shè)備(即資本深化)，另一部分則為新生的每一人口提供平均數(shù)量的資本設(shè)備(即資本的廣化)。(2)新古典增長理論的四個(gè)關(guān)鍵性結(jié)論：①穩(wěn)態(tài)中的產(chǎn)量增長率是外生的。在上面的模型中為n，它獨(dú)立于儲(chǔ)蓄率s；②盡管儲(chǔ)蓄率的增加沒有影響到穩(wěn)態(tài)增長率，但是通過增加資本-產(chǎn)量比率，它確定提高了收入的穩(wěn)態(tài)水平；

③產(chǎn)量的穩(wěn)態(tài)增長率保持外生。人均收入的穩(wěn)態(tài)增長率決定了技術(shù)進(jìn)步率，總產(chǎn)量的穩(wěn)定增長率是技術(shù)進(jìn)步率與人口增長率之和；

④如果兩個(gè)國家有著相同的人口增長率、相同的儲(chǔ)蓄率和相同的生產(chǎn)函數(shù)，那么它們最終會(huì)達(dá)到相同的收入水平。如果兩個(gè)國家之間有著不同的儲(chǔ)蓄率，那么它們會(huì)在穩(wěn)態(tài)中達(dá)到不同的收入水平，但如果他們的技術(shù)進(jìn)步率和人口增長率相同，那么它們的穩(wěn)定增長率也將相同。(3)新古典增長模型提出四個(gè)產(chǎn)量增長率的等式：①不存在技術(shù)進(jìn)步條件下的總產(chǎn)量增長率()等式，即，；②不存在技術(shù)進(jìn)步下的人均產(chǎn)量增長率()等式，即；③在技術(shù)進(jìn)步條件下的總產(chǎn)量增長率()等式，即；④存在技術(shù)進(jìn)步條件下的人均產(chǎn)量增長率()等式，即以上等式中，Y、K、L、b分別表示產(chǎn)量、資本、勞動(dòng)、資本收入在總收入中的比例。(4)新古典增長模型的經(jīng)濟(jì)意義是，勞動(dòng)力的增長、資本存量的增長和科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步對(duì)產(chǎn)量的增長產(chǎn)生直接影響。6、【參考答案】：西姆斯的貢獻(xiàn)主要集中于對(duì)時(shí)間序列計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)和應(yīng)用宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的研究方面。他研究短期經(jīng)濟(jì)政策的作用，反映出對(duì)宏觀政策效果的關(guān)注。而薩金特作為理性預(yù)期學(xué)派的領(lǐng)袖人物，在宏觀經(jīng)濟(jì)模型中預(yù)期的作用、動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)理論與時(shí)間序列分析的關(guān)系等研究領(lǐng)域頗有建樹。二、計(jì)算題（答案略）三、1、【參考答案】：壟斷市場的條件壟斷市場是指整個(gè)行業(yè)中只有惟一的一個(gè)廠商的市場組織。具體地說，壟斷市場的條件主要有這樣三點(diǎn)：第一，市場上只有惟一的一個(gè)廠商生產(chǎn)和銷售商品；第二，該廠商生產(chǎn)和銷售的商品沒有任何相近的替代品；第三，其他任何廠商進(jìn)入該行業(yè)都極為困難或不可能。2、壟斷廠商的需求曲線和收益曲線（1）需求曲線壟斷廠商所面臨的需求曲線就是市場的需求曲線，它是一條向右下方傾斜的曲線，即壟斷廠商的銷售量和市場價(jià)格成反方向變動(dòng)。這條向右下方傾斜的需求曲線表示壟斷廠商可以通過改變銷售量來控制市場價(jià)格：以減少銷售量來抬高價(jià)格，以增加銷售量來降低價(jià)格。（2）收益曲線壟斷廠商的收益曲線具有以下特征：第一，廠商的平均收益AR曲線與需求曲線d重疊，它們是同一條向右下方傾斜的曲線，這表示在每一個(gè)銷售量上廠商的平均收益都等于商品的價(jià)格。第二，廠商的邊際收益MR曲線也是向右下方傾斜的，且位于平均收益AR曲線的下方，這表示在每一個(gè)銷售量上廠商的邊際收益都小于平均收益。之所以MR<AR，是因?yàn)橹灰骄肯陆?，邊際量就總是小于平均量。第三，廠商的總收益TR曲線是先上升，達(dá)到最高點(diǎn)以后再下降。因?yàn)樵诿恳粋€(gè)銷售量上的MR值都是相應(yīng)的TR曲線的斜率，所以當(dāng)MR值為正時(shí)，TR曲線的斜率為正，即TR曲線上升；當(dāng)MR為負(fù)時(shí)，TR曲線的斜率為負(fù)，即TR曲線是下降的；當(dāng)MR=0時(shí)，TR曲線的斜率為零，即TR曲線達(dá)到極大值。如圖7-1所示。如果當(dāng)壟斷廠商所面臨的向右下方傾斜的需求曲線d為直線型時(shí)，MR曲線也為向右下方傾斜的直線；d曲線和MR曲線在縱軸上的截距是相等的；MR曲線在橫軸上的截距是d曲線在橫軸上的截距的一半。這一特征見圖7-1。（3）邊際收益、價(jià)格和需求的價(jià)格彈性的關(guān)系當(dāng)廠商所面臨的需求曲線向右下方傾斜時(shí)，廠商的邊際收益、價(jià)格和需求的價(jià)格彈性三者之間的關(guān)系可以以下證明中得到：假定反需求函數(shù)為：P=P（Q）則有：所以①其中，Ed是需求的價(jià)格彈性，。①式表示了壟斷廠商的邊際收益MR、商品價(jià)格P和商品需求的價(jià)格彈性Ed之間的關(guān)系。（4）壟斷廠商的總收益與商品需求的價(jià)格彈性的關(guān)系同樣我們可以根據(jù)公式①得到商品需求的價(jià)格彈性Ed和廠商的總收益TR之間的關(guān)系，具體關(guān)系如下：第一種情況：當(dāng)商品需求的價(jià)格彈性Ed>1時(shí)，由①式可得廠商的邊際收益MR>0，即MR=>0，這說明廠商的總收益TR與商品的銷售量成同方向的變動(dòng)。第二種情況：當(dāng)商品需求的價(jià)格彈性Ed<1時(shí)，由①式可得廠商的邊際收益MR<0，即MR=<0，這說明廠商的總收益TR與商品的銷售量成反方向的變動(dòng)。第三種情況：當(dāng)商品的需求的價(jià)格彈性Ed=1進(jìn)，由①式可得廠商的邊際收益MR=0，即MR==0，這說明廠商的總收益達(dá)極值點(diǎn)（在此為極大值點(diǎn)），這還說明廠商的總收益TR不受商品的銷售量變化的影響。3、完全壟斷廠商的短期均衡壟斷廠商為了獲得最大的利潤，也必須遵循MR=MC的原則。因而，在短期內(nèi)廠商實(shí)現(xiàn)最大化利潤的條件是MR=SMC。壟斷廠商在MR=SMC的短期均衡點(diǎn)上，可以獲得最大的利潤，也可能是虧損的，不過這個(gè)虧損是壟斷廠商在現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模下的最小虧損。造成壟斷廠商短期虧損的原因可能是既定的生產(chǎn)規(guī)模的成本過高，也可能是壟斷廠商面臨的市場需求過小。4、壟斷廠商的供給曲線供給曲線表示在每一個(gè)價(jià)格水平生產(chǎn)者愿意而且能夠提供的產(chǎn)品的數(shù)量，體現(xiàn)了產(chǎn)量和價(jià)格之間的一一對(duì)應(yīng)關(guān)系。但是壟斷廠商可以通過產(chǎn)量和價(jià)格的同時(shí)調(diào)整來實(shí)現(xiàn)利潤最大化，所以壟斷廠商的價(jià)格和產(chǎn)量之間不再必然存在一一對(duì)應(yīng)的關(guān)系。因此有這樣的結(jié)論：凡是在或多或少的程度上帶有壟斷因素的不完全競爭市場中，或者說，凡是在單個(gè)廠商對(duì)市場價(jià)格有一定的控制力量，從而單個(gè)廠商的需求曲線向右下方傾斜的市場中，是不存在具有規(guī)律性廠商和行業(yè)的短期供給曲線的。5、壟斷廠商的長期均衡壟斷廠商在長期內(nèi)可以通過調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模來實(shí)現(xiàn)利潤最大化。而且壟斷廠商獲得的利潤留成不用擔(dān)心新廠商的加入而消失，即壟斷廠商在長期內(nèi)可以保持利潤（至少獲得正常利潤）。壟斷廠商之所以在長期內(nèi)能獲得利潤，其原因在于長期內(nèi)廠商的生產(chǎn)規(guī)模是可變的，以及市場對(duì)新加入廠商是完全關(guān)閉的，或者說壟斷市場上不存在競爭。壟斷廠商的長期均衡條件仍然是MR=MC，可以表示為MR=SMC=LMC?！緟⒖即鸢浮浚贺?cái)政赤字,說明財(cái)政政策放松，表現(xiàn)為財(cái)政收入減少（稅收為主）和政府購買支出增加，前者使企業(yè)稅后利潤增加，出口競爭力增加，國際市場上對(duì)本幣的需求增加。政府購買增加，對(duì)商品的需求增加，在貨幣供應(yīng)量不變的情況下，使商品升值，增加了企業(yè)的利潤。四、論述題我國中小企業(yè)籌資困境分析【參考答案】：（一）中小企業(yè)內(nèi)源融資投入不足1.企業(yè)規(guī)模小，資金投入不足從世界范圍來看，中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段基本上是靠內(nèi)源融資逐步發(fā)展壯大起來的。這是由于在創(chuàng)業(yè)階段，企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模尚小，產(chǎn)品還不成熟，且市場風(fēng)險(xiǎn)較大，因此外源融資作為籌資不僅難度大且融資成本高。因而，中小企業(yè)主要通過企業(yè)自籌（內(nèi)部向職工集資）和向關(guān)系人借貸等內(nèi)源融資方式作為其籌集資金的主要途徑。相關(guān)調(diào)查資料顯示，企業(yè)通過內(nèi)源融資方式在絕大部份中小企業(yè)中處于首位。然而，從總體上看，我國中小企業(yè)普遍存在著自有資金不足的現(xiàn)象。以私營企業(yè)為例，目前平均每戶注冊(cè)資本約80萬元。中小企業(yè)由于受規(guī)模制約，其內(nèi)部資源存在一定的局限，須充分利用各種外部資源彌補(bǔ)自己的不足與缺陷。2.創(chuàng)新資金投入微薄，制約中小企業(yè)發(fā)展中小企業(yè)的發(fā)展建立在技術(shù)創(chuàng)新基礎(chǔ)上，技術(shù)創(chuàng)新是成長型中小企業(yè)成長的動(dòng)力源泉。江蘇省對(duì)527家企業(yè)的相關(guān)調(diào)查資料顯示，2006年度樣本企業(yè)研發(fā)投入合計(jì)89.09億元，占產(chǎn)品銷售收入的比重為1.52%。按照國際標(biāo)準(zhǔn)：企業(yè)技術(shù)研發(fā)投入占銷售收入的比例要達(dá)到3%以上，低于3%意味著這個(gè)企業(yè)沒有競爭力，低于2%意味著這個(gè)企業(yè)將被淘汰；而高技術(shù)企業(yè)技術(shù)開發(fā)投入占銷售收入比例則應(yīng)達(dá)到10%以上。中小企業(yè)研發(fā)等創(chuàng)新資金投入不足，嚴(yán)重制約了企業(yè)的發(fā)展后勁。（二）中小企業(yè)外源融資渠道不暢1.銀行信貸融資難（1）風(fēng)險(xiǎn)收益不對(duì)稱降低了銀行貸款融資的積極性商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)惜貸的原因，可以從信息不對(duì)稱、交易成本的角度來分析。由于信息的不完全和不確定性，借款人擁有信息優(yōu)勢，貸款人很難收集到有關(guān)借款人的全部信息，或者收集、鑒定這些信息需要花費(fèi)大量的成本。中小企業(yè)大多處于初創(chuàng)期，不僅數(shù)量多，規(guī)模小、而且單個(gè)企業(yè)需要資金量少、財(cái)務(wù)管理透明度差，這就造成中小企業(yè)信用水平低。此外大多數(shù)中小企業(yè)處于競爭性領(lǐng)域所面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和淘汰率高，融資風(fēng)險(xiǎn)大，投資回報(bào)相對(duì)較低。因此，銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸將可能成為超過其自身承受能力的信貸，而中小企業(yè)也不愿按銀行的要求提供相關(guān)的財(cái)務(wù)信息。如此一來，銀行的貸款成本和監(jiān)督成本上升。銀行由于缺乏有關(guān)中小企業(yè)客戶風(fēng)險(xiǎn)的足夠信息，不能做出適宜的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。此外，中小企業(yè)與大企業(yè)在經(jīng)營透明度和抵押條件上的差別，以及銀行追求規(guī)模效應(yīng)等原因，大型金融企業(yè)通常更愿意為大型企業(yè)提供融資服務(wù)，而不愿意為資金需求小的中小型企業(yè)提供融資服務(wù)。（2）中小企業(yè)銀行貸款難在我國中小企業(yè)的間接融資渠道中，商業(yè)銀行貸款占絕大部分比重。而商業(yè)銀行在向中小企業(yè)貸款方面一直存在著種種限制。2006年，江蘇省527家樣本企業(yè)科技活動(dòng)經(jīng)費(fèi)資金來源較2005年增長了30.52%，而其中來自于銀行貸款的資金卻比2005年下降了7.27%。278戶曾經(jīng)向銀行申請(qǐng)過自主創(chuàng)新項(xiàng)目貸款的企業(yè)中，高達(dá)48.6%的企業(yè)沒有獲得相應(yīng)貸款，獲得貸款的143戶企業(yè)中有71.3%的企業(yè)獲得的貸款額度在申請(qǐng)額度的50%以下。截至2008年底，江蘇全省100多萬戶中小企業(yè)中（其中科技型中小企業(yè)2萬多家），與銀行發(fā)生信貸關(guān)系的僅有2萬余戶，且中小企業(yè)占銀行總貸款比重不到10%。江西省九江市的企業(yè)調(diào)查資料顯示，企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)獲得真正意義上的自主創(chuàng)新項(xiàng)目貸款尚是空白，為解決自主創(chuàng)新投入不足問題，有部分企業(yè)把獲得的其他貸款的部分用于自主創(chuàng)新投入。此外，民間借貸因?yàn)橘Y金成本高(有調(diào)查表明2008年第三、四季度高達(dá)50%～80%)、融資渠道狹窄且資金量有限而具有較高的風(fēng)險(xiǎn)，客觀上很難滿足不斷增長的中小企業(yè)的資金需求。我國中小企業(yè)作為六成GDP的創(chuàng)造者、七成就業(yè)的吸納者，占全國企業(yè)總數(shù)99%，其占貸款資源卻不到20%！我國中小企業(yè)所占貸款資源與其在國民經(jīng)濟(jì)中所占的地位是極不對(duì)稱的。放寬對(duì)中小企業(yè)貸款方面的種種限制，加大對(duì)中小企業(yè)融資支持力度刻不容緩。2.直接融資門檻高目前，我國資本市場還不夠完善，大部分企業(yè)尤其是中小企業(yè)難以通過直接融資渠道來獲得資金，從股權(quán)融資來看，作為企業(yè)發(fā)行股票上市的唯一市場，滬深交易所設(shè)置了很高的門檻，絕非一般中小企業(yè)所能問津。按照《公司法》《證券法》的要求，上市公司股本總額不少于5000萬元，并要求開業(yè)時(shí)間在三年以上且連續(xù)贏利。因此，平均每戶注冊(cè)資本80多萬元的廣大中小企業(yè)，根本沒有資格爭取到上市或發(fā)行企業(yè)債券的指標(biāo)。從債券融資看，目前我國企業(yè)的債券市場的發(fā)展遠(yuǎn)落后于股票市場的發(fā)展，大企業(yè)都難以通過發(fā)行債券的方式籌集資金，規(guī)模小、信譽(yù)等級(jí)相對(duì)差的中小企業(yè)就更不用說了?？抗蓹?quán)融資和債權(quán)融資來解決我國眾多中小企業(yè)，尤其是非國有中小企業(yè)融資問題不現(xiàn)實(shí)。2004年5月中小企業(yè)版在深圳交易所正式啟動(dòng)。建立中小企業(yè)版，可以避免中小企業(yè)過度依賴銀行貸款，為中小企業(yè)創(chuàng)造了直接融資方式，有利于拓寬中小企業(yè)的融資渠道。但是這種發(fā)展向中小企業(yè)融資的資本市場方案，實(shí)際上只能解決部分的高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的科技型企業(yè)的融資問題。我國今后一段時(shí)期內(nèi)資源稟賦結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)都將是資本相對(duì)稀缺、勞動(dòng)力相對(duì)豐富，勞動(dòng)密集型中小企業(yè)很難象高科技型企業(yè)那樣成為高收益、高成長的企業(yè)。因此，通過資本市場來解決中小企業(yè)融資難問題的方案，對(duì)這些勞動(dòng)密集型中小企業(yè)是沒有太大幫助的。此外，我國資本市場結(jié)構(gòu)單一，難以為中小企業(yè)提供融資便利。我國的資本市場發(fā)育不完善，市場結(jié)構(gòu)單一，缺乏成熟的市場交易機(jī)制，與資本市場相配套的中介機(jī)構(gòu)、監(jiān)管體系、政策環(huán)境和法律體系等均有待進(jìn)一步完善，對(duì)中小企業(yè)的融資及發(fā)展形成了很大的障礙。對(duì)江蘇企業(yè)的調(diào)查資料顯示，527家樣本企業(yè)中僅有62家上市公司，上市公司中僅有15%的企業(yè)選擇上市融資作為自主創(chuàng)新的主要融資渠道；自主創(chuàng)新項(xiàng)目得到過風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)支持的只有13家企業(yè)，高達(dá)97.5%的企業(yè)都無緣與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)合作。（三）現(xiàn)代企業(yè)制度、信用擔(dān)保制度不完善制約籌資能力中小企業(yè)尚未建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，財(cái)務(wù)管理和經(jīng)營管理不規(guī)范。中小企業(yè)大多是以家庭經(jīng)營、合伙經(jīng)營等方式發(fā)展起來的。許多中小企業(yè)沒有建立現(xiàn)代企業(yè)制度，產(chǎn)權(quán)單一，企業(yè)規(guī)模小，科技含量低；經(jīng)營行為短期化，負(fù)債多，積累少，投資規(guī)模與市場競爭力不足，抗風(fēng)險(xiǎn)能力低，容易遭到市場的淘汰；財(cái)務(wù)管理和經(jīng)營化管理不規(guī)范。據(jù)調(diào)查，有80%的中小企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表不真實(shí)或沒有會(huì)計(jì)報(bào)表。有的企業(yè)甚至有四本賬（銀行、工商、稅務(wù)、自己）財(cái)務(wù)信息失真。此外，由于一些中小企業(yè)存在逃避銀行債務(wù)，多頭抵押等情況，因而其資信等級(jí)不高。由于銀行對(duì)其缺乏足夠的信心，為保證信貸資金的安全，降低成本和提高經(jīng)濟(jì)效益，銀行不愿冒險(xiǎn)向中小企業(yè)發(fā)放貸款。截至2007年底，全國已組建為中小企業(yè)服務(wù)的各類擔(dān)保機(jī)構(gòu)600多個(gè)，為中小企業(yè)提供貸款擔(dān)保200多億元。我國的擔(dān)保體系是以政策性融資擔(dān)保為主體、以政府出資為主，民間資本介入很少。政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)無需自負(fù)盈虧，追求的是社會(huì)效益，不符合擔(dān)保的高風(fēng)險(xiǎn)性，有可能使擔(dān)保規(guī)模過大，使擔(dān)保變?yōu)楦＠．?dāng)銀行考慮到一旦出現(xiàn)代償額過大或集中代償?shù)那闆r，擔(dān)保機(jī)構(gòu)無力代償時(shí)，反而不愿意向中小企業(yè)貸款。此外，我國目前的中小企業(yè)信貸抵押折扣率過高。一般來說，中小企業(yè)規(guī)模小，可抵押的物品少，但現(xiàn)行的金融對(duì)抵押品的折扣率過高，使得許多中小企業(yè)無法獲得足夠的信貸資金。三、紓解中小企業(yè)籌資困境的對(duì)策（一）轉(zhuǎn)變商業(yè)銀行經(jīng)營觀念及方式，改進(jìn)中小企業(yè)融資服務(wù)對(duì)于進(jìn)入成熟期的廣大中小企業(yè)來說，最為關(guān)注和期盼的莫過于能夠及時(shí)獲得銀行貸款。從發(fā)達(dá)國家的情況來看，無論其資本市場的發(fā)達(dá)程度如何，銀行信貸融資始終是中小企業(yè)的主要來源。（1）調(diào)整國有商業(yè)銀行的信貸政策，強(qiáng)化和健全為中小企業(yè)服務(wù)的信貸機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行要打破以企業(yè)規(guī)模和所有制結(jié)構(gòu)作為貸款標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)識(shí)誤區(qū)，除總行外，一級(jí)分行和作為基本核算的二級(jí)分行也應(yīng)盡快分離和設(shè)置專門的中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)。（2）修改企業(yè)信用等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)，建立一套針對(duì)成長型中小企業(yè)的信用評(píng)估體系。應(yīng)把企業(yè)的行業(yè)發(fā)展，成長預(yù)期，管理團(tuán)隊(duì)和科技優(yōu)勢作為評(píng)估的主要因素，并以量化指標(biāo)體現(xiàn)出來，再結(jié)合財(cái)務(wù)狀況，綜合評(píng)估此類企業(yè)。（3）從政策上提高商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性?？煽紤]擴(kuò)大商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的利率浮動(dòng)區(qū)間，對(duì)于向中小企業(yè)貸款比例較高的商業(yè)銀行，可以考慮實(shí)行諸如沖消壞賬和補(bǔ)貼資金等措施，以增強(qiáng)其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。（4）運(yùn)用金融創(chuàng)新工具，改善信貸融資能力。很多成長型中小企業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)性，對(duì)其信貸融資，顯然具有風(fēng)險(xiǎn)。雖說這類企業(yè)也會(huì)帶來高收益，然而這種高收益并不會(huì)增加銀行信貸的利息收入。如果將收益的一部分變?yōu)闄?quán)益融資，不僅可以給銀行獲得中小企業(yè)成長帶來的收益，也降低了信貸的整體風(fēng)險(xiǎn)。（二）加強(qiáng)中小企業(yè)公司治理建設(shè)，建立和完善信用擔(dān)保體系我國很多的中小企業(yè)還具有明顯的家族特色。用人方面任人唯親，家庭成員占據(jù)重要的管理崗位，決策上獨(dú)斷專行。這種管理模式不利于中小企業(yè)引進(jìn)優(yōu)秀的管理人才，不利于提高中小企業(yè)經(jīng)營決策的科學(xué)性，加大了中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，降低了中小企業(yè)的信用水平，導(dǎo)致銀行和投資者不愿意向其貸款和投資。鑒于此，中小企業(yè)應(yīng)走產(chǎn)權(quán)主體多元化的道路，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求實(shí)行公司改造，解決家庭制對(duì)其發(fā)展的束縛，進(jìn)行所有權(quán)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，引入優(yōu)秀的管理人才，提高經(jīng)營效率，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，這樣才能提高信用水平，增強(qiáng)融資能力。充分認(rèn)識(shí)和重視中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的作用，按照市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，建立起多層次，多結(jié)構(gòu)，多種所有制并行的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)。首先，要建立以政府為主體的信用擔(dān)保體系。由各級(jí)政府財(cái)政出資，設(shè)立具有法人資格的獨(dú)立擔(dān)保機(jī)構(gòu)，實(shí)行市場化公開運(yùn)作，不以盈利為主要目的。其次，成立商業(yè)性擔(dān)保公司。以法人、自然人為主出資，按公司法要求組建，實(shí)行商業(yè)化運(yùn)作，以盈利為主要目地。第三，建立互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)。由中小企業(yè)自愿組成，聯(lián)合出資，發(fā)揮聯(lián)?；ケＷ饔?，不以盈利為目的?；ブ鷵?dān)保的優(yōu)勢來自民間擔(dān)保的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、社區(qū)性和互助、互督、互保機(jī)制。當(dāng)面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，政策性擔(dān)保的通常做法是將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給政府。而互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)最終由會(huì)員分擔(dān)，容易被潛在的被擔(dān)保者接受，擔(dān)保審批人與擔(dān)保申請(qǐng)人相互了解，緩解了信息不對(duì)稱的危機(jī)；互助性擔(dān)保將銀行或政府擔(dān)保組織的外部監(jiān)督轉(zhuǎn)化為互助性擔(dān)保組織內(nèi)部的相互監(jiān)督，提高了監(jiān)督的有效性；處于劣勢的中小企業(yè)通過互助性擔(dān)保聯(lián)系起來，在與銀行談判時(shí)能爭取到較有利的條件；互助性擔(dān)保減輕了政府財(cái)政負(fù)擔(dān)，可以為政府與中小企業(yè)溝通創(chuàng)造新的渠道，容易獲得政府的支持。此外，一些地方成立的信用再擔(dān)保公司也可以借鑒。信用再擔(dān)保公司為地方政府及政府控股單位共同出資的政策性國有企業(yè)，不以營利為目的。再擔(dān)保體系的初步建立，進(jìn)一步補(bǔ)充和加強(qiáng)了中小企業(yè)融資的擔(dān)保體系，健全和完善了中小企業(yè)的融資環(huán)境。信用再擔(dān)保公司建立后，可以把地方中小企業(yè)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)組織起來，采取團(tuán)體和銀行協(xié)商的辦法，幫助中小企業(yè)降低貸款利率。同時(shí)，還可以放大擔(dān)保倍數(shù)。（三）發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)，靈活籌集資金融資租賃（FinancialLeasing）又稱設(shè)備租賃（EquipmentLeasing）或現(xiàn)代租賃(ModernLeasing)，是指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃。傳統(tǒng)租賃以承租人租賃使用物件的時(shí)間計(jì)算租金，而融資租賃以承租人占用融資成本的時(shí)間計(jì)算租金。對(duì)于中小企業(yè)來說，融資租賃優(yōu)勢主要包括：（1）限制條件少，能迅速形成現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力；能使中小企業(yè)保持技術(shù)及設(shè)備的先進(jìn)性，提高產(chǎn)品競爭力；與發(fā)行股票、債券或通過銀行借款等方式相比，受到體制、企業(yè)規(guī)模、信用等級(jí)、負(fù)責(zé)比例、擔(dān)保條件等限制較少。（2）融資風(fēng)險(xiǎn)少，中小企業(yè)有權(quán)選擇自己最需要的設(shè)備，掌握設(shè)備及時(shí)更新的主動(dòng)權(quán)。由于租賃期內(nèi)設(shè)備的所有權(quán)屬于出租人，租賃期滿時(shí)，承租人有權(quán)選擇歸還或購買，設(shè)備過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)就由出租人承擔(dān)了。中小企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營不善無力交付租金時(shí)，出租人只好收回設(shè)備。與債務(wù)融資下的破產(chǎn)清算相比，融資租賃的財(cái)務(wù)