某對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)綜合考研真題

貿(mào)大金專2016年431科目初試真題

單項(xiàng)選擇題（2*10）

1下列活動(dòng)中，貨幣執(zhí)行流通手段的職能是（）

A學(xué)校財(cái)務(wù)人員向教師發(fā)工資B張三償還李四5000元借款

C李教授向?qū)W校捐款10000元D王五用打工所得購買手機(jī)TB

2巴塞爾協(xié)議的核心內(nèi)容是通過資本金管理來控制金融風(fēng)險(xiǎn)，下列（）是國際金

融危機(jī)后的巴塞爾協(xié)議三中被明確納入風(fēng)險(xiǎn)管理框架之中的。

A信用風(fēng)險(xiǎn)B市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)D操作風(fēng)險(xiǎn)

3收益率曲線所描述的是（）

A債券的到期收益率與債券的到期期限之間的關(guān)系

B債券的當(dāng)期收益率與債券的到期期限之間的關(guān)系

C債券的息票收益率與債券的到期期限之間的關(guān)系

D債券的持有期收益率與債券的到期期限之間的關(guān)系

4在下列貨幣政策工具之中，由于（）對(duì)經(jīng)濟(jì)具有巨大的沖擊力，中央銀行在使

用時(shí)一般比較謹(jǐn)慎。

A公開市場(chǎng)操作B窗口指導(dǎo)

C再貼現(xiàn)率政策D法定存款準(zhǔn)備金政策

5以下（）不屬于資本與金融賬戶

A直接投資B投資收益C證券投資D其他投資

6自然失業(yè)率是指（）

A長期內(nèi)使得勞動(dòng)力供給等于勞動(dòng)力需求的失業(yè)率

B當(dāng)通貨膨脹沒有變化傾向時(shí)的失業(yè)率

C商品市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)時(shí)的失業(yè)率

D經(jīng)濟(jì)處于內(nèi)外均衡時(shí)的失業(yè)率

7一個(gè)價(jià)格被低估的證券將（）

A在證券市場(chǎng)線上B在證券市場(chǎng)線下方C在證券市場(chǎng)線上方D隨著它與市場(chǎng)組

合協(xié)方差的不同，或在證券市場(chǎng)下方或在上方

8在公司制企業(yè)中，管理權(quán)與所有權(quán)的分離提供了以下哪個(gè)好處（）

A減輕代理問題B股權(quán)容易轉(zhuǎn)移

C股東對(duì)公司盈虧負(fù)有無限責(zé)任D以上皆不是

9在決定接受項(xiàng)目時(shí)，（）對(duì)投資決策方案無影響

A沉沒成本B相關(guān)成本C機(jī)會(huì)成本D重置成本

10一家公司估計(jì)其平均風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目的WACC為10%，低于平均風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目的

WACC為8%,高于平均風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目的WACC為12%。假設(shè)以下項(xiàng)目相互獨(dú)

立，請(qǐng)判斷該公司應(yīng)該接受哪個(gè)項(xiàng)目（）

A項(xiàng)目X風(fēng)險(xiǎn)低于平均值，內(nèi)部收益率（IRR）為9%

B項(xiàng)目Y具有平均水平的風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)部收益率（IRR）為9%

C項(xiàng)目Z風(fēng)險(xiǎn)高于平均水平，內(nèi)部收益率（IRR）為11%

D以上項(xiàng)目均不能被接受

判斷題（1*15）

1我國商業(yè)銀行貸款發(fā)放應(yīng)當(dāng)遵循的原則是安全性，流動(dòng)性和盈利性（）

2央行發(fā)放貨幣（現(xiàn)金通貨），央行的總負(fù)債增加，貨幣供應(yīng)量Ml擴(kuò)張（）

3票據(jù)發(fā)行便利是一種有法律約束力的中期周轉(zhuǎn)性票據(jù)發(fā)行融資的承諾（）

4企業(yè)之間的商業(yè)信用屬于直接融資的一種（）

5弗里德曼為代表的現(xiàn)代貨幣主義認(rèn)為，影響人們貨幣需求的主要因素是當(dāng)期收

入水平。（）

6商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)創(chuàng)新的最終目的是創(chuàng)造存款賬戶的靈活性。（）

7費(fèi)雪方程式表明名義利率等于實(shí)際利率加上通貨膨脹率。（）

8布雷頓森林體系實(shí)際上實(shí)行的是口調(diào)整的固定匯率制度。（）

9根據(jù)巴塞爾協(xié)議三的最低資本充足要求，商業(yè)銀行的總資本充足率應(yīng)為8%,

其中核心一級(jí)資本（普通股）充足率提高到4.5%,一級(jí)充足率6%。（）

10多因素的套利定價(jià)理論對(duì)單一因素的模型進(jìn)行了拓展，囊括了許多系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

的來源（）

11公司財(cái)務(wù)杠桿越大，破產(chǎn)概率就越大（）

12企業(yè)應(yīng)持有盡量多的現(xiàn)金來保持流動(dòng)性（）

13優(yōu)先股股東一般沒有投票權(quán)（）

14投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過持有更多股票進(jìn)行分散（）

15按照MM公司稅模型分析，當(dāng)財(cái)務(wù)杠桿增加時(shí)公司的價(jià)值就會(huì)增長，這是由

與杠桿作用使ROE增加的緣故（）

名詞解釋（4*5）

1布雷頓森林體系

2流動(dòng)性陷阱

3三元悖論

4套利

5凈資產(chǎn)收益率

計(jì)算題（10*2）

1已知2015年10月30日美元兌人民幣匯率為6.3495,當(dāng)日歐元兌人民幣匯

率為

6.9771。2008年10月30日美元兌人民幣匯率為6.8270,當(dāng)日歐元兌人民幣

匯率為

8.9297。

1滸算2008年10月30日至2015年10月30日期間兌美元的匯率變動(dòng)率和

人民幣兌歐元的匯率變動(dòng)率（5分）

2）計(jì)算歐元兌美元在2008年10月30日至2015年10月30日期間的匯率變

動(dòng)率，歐元相對(duì)美元是升值了還是貶值了？（5分）

2某股票每年支付一次固定紅利，直至永遠(yuǎn)，其市場(chǎng)價(jià)格為50元，年化預(yù)期收

益率為14%,市場(chǎng)組合的年化風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5%,年化無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%。

1）假設(shè)CAPM模型成立，求此股票的貝塔值（3分）

2）該股票每年每股支付多少固定紅利（3分）

3）如果該股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差變成原來的兩倍（其他條件不

變），該股票的市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)為多少？（4分）

簡答題（6*5）

1"特里芬難題”的含義和影響。

2簡述凱恩斯貨幣需求理論與弗里德曼貨幣需求理論的差異。

3簡述利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的主要內(nèi)容。

4什么是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?

5公司金融主要解決哪三個(gè)方面的問題？

論述題（15*3）

1什么是"穩(wěn)健的貨幣政策"？為什么在經(jīng)濟(jì)下行的新常態(tài)下央行繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健

的貨幣政策？（15分）

2面對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)步入"新常態(tài)"，以及利率市場(chǎng)化改革，匯率形成機(jī)制改革，人

民幣國際化，新資本管理辦法實(shí)施和互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)已經(jīng)成為商業(yè)

銀行面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭的新常態(tài)。面對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，商業(yè)銀行要?jiǎng)?chuàng)新經(jīng)營方式，從

主要發(fā)行信貸資產(chǎn)邁向全資產(chǎn)經(jīng)營，經(jīng)營方式也將更加多樣化。全資產(chǎn)經(jīng)營強(qiáng)調(diào)

各類資產(chǎn)的組合配置，注重發(fā)揮資產(chǎn)負(fù)債管理作為盈利性風(fēng)險(xiǎn)管理工具的作用。

請(qǐng)回答以下問題：

1）商業(yè)銀行資產(chǎn)管理理論經(jīng)歷了哪些發(fā)展階段，其主要觀點(diǎn)是什么？（9分）

2）資產(chǎn)管理理論如何推進(jìn)商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的多樣化？（6分）

3公司的股利政策受哪些因素的影響？（15分）

貿(mào)大金專2015年431科目初試真題

一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共20分）

1、M=KPY是屬于（）的理論

A、現(xiàn)金交易說

B、現(xiàn)金余額說

C、可貸資金說

D、流動(dòng)性偏好說

2、以下產(chǎn)品進(jìn)行場(chǎng)外交易的是（）

A、國債期貨

B、股指期貨

C、ETF基金

D、外匯遠(yuǎn)期

3、中國人民銀行發(fā)行1000億元的現(xiàn)金，那么貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表的變化是（）

A、貨幣發(fā)行增加1000億元，存款準(zhǔn)備金增加1000億元，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模擴(kuò)

張

B、貨幣發(fā)行增加1000億元，存款準(zhǔn)備金減少1000億元，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不

變

C、貨幣發(fā)行減少1000億元，存款準(zhǔn)備金增加1000億元，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模收

縮

D、貨幣發(fā)行減少1000億元，存款準(zhǔn)備金減少1000億元，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不

變

4、弗里德曼將貨幣定義為（）

A、狹義貨幣

B、購買力的暫棲所

C、準(zhǔn)貨幣

D、廣義貨幣

5、以下（）是贊成固定匯率的理由。

A、可穩(wěn)定國際貿(mào)易和投資

B、可避免通貨膨脹的國際間傳導(dǎo)

C、可增強(qiáng)本國貨幣政策的獨(dú)立性

D、可提高國際貨幣制度的穩(wěn)定性

6、對(duì)于國際收支，以下說法中正確的是（）

A、國際收支是個(gè)存量的概念

B、對(duì)未涉及貨幣收支的交易不記錄

C、國際收支并非國際投資頭寸變動(dòng)的唯一原因

D、它是本國居民和非居民之間貨幣交易的總和

7、以下關(guān)于資本市場(chǎng)線CML和證券市場(chǎng)現(xiàn)SML的表述中，（）是錯(cuò)誤的。

A、在SML上方的點(diǎn)是被低估的資產(chǎn)

B、投資者應(yīng)該為承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而獲得補(bǔ)償

C、CML能為均衡時(shí)的任意證券或組合定價(jià)

D、市場(chǎng)組合應(yīng)該包括經(jīng)濟(jì)中所有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

8、據(jù)CAPM，假定市場(chǎng)期望收益率為9%,無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%,X公司股票的

期望收益率為11%,其貝塔值為1.5,以下說法中正確的是（）

A、X股票被高估

B、X股票被公平股價(jià)

C、X股票被低估

D、無法判斷

9、金融機(jī)構(gòu)分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的重點(diǎn)是（）

A、營業(yè)能力

B、獲利能力

C、償債能力

D、資產(chǎn)管理能力

10、某企業(yè)的資本總額為150萬元，權(quán)益資本占55%,負(fù)債利率為12%,當(dāng)前

銷售額為100萬元，息稅前收益20萬元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）

A、2.5

B、1.68

C、1.15

D、2.0

二、判斷題（每題1分，共15分，爭取的打。，錯(cuò)誤的打x）

1、貨幣的非中性是指貨幣能夠影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極或消極的

影響

2、理財(cái)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行新型資產(chǎn)業(yè)務(wù)。

3、當(dāng)人們預(yù)期利率上升時(shí)，貨幣需求會(huì)大量增加，甚至形成流動(dòng)性陷阱。

4、中國人民銀行發(fā)行中央銀行票據(jù)是舉借債務(wù)、彌補(bǔ)自身頭寸不足。

5、在其他因素不變得情況下，本國價(jià)格水平提高將引起本幣發(fā)生實(shí)際貶值。

6、特里芬難題解釋了國際金本位制崩潰的原因。

7、根據(jù)均衡信貸配給理論，銀行貸款利率相對(duì)于市場(chǎng)利率具有粘性，即利率市

場(chǎng)化后銀行貸款利率會(huì)是一個(gè)比均衡利率更低的利率。

8、目前國際上使用較為廣泛的是“5級(jí)分類方法"，該方法將銀行的貸款資產(chǎn)

分為正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑和損失，除前三類外，后兩類為不良資產(chǎn)。

9、IPO抑價(jià)，即IPO低定價(jià)發(fā)行，對(duì)發(fā)行公司來說是一項(xiàng)成本。

10、在做資本預(yù)算的時(shí)候，我們只關(guān)注相關(guān)稅后增量現(xiàn)金流量，由于折舊是非

付現(xiàn)費(fèi)用，所以在做資本預(yù)算的時(shí)候可疑忽略折舊。

、如果企業(yè)沒有固定成本，則企業(yè)的經(jīng)營杠桿為

1110

12、某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有生產(chǎn)線，有兩個(gè)備選方案：A方案的NPV為400

萬元，IRR為10%；B方案的NPV為300萬元,IRR為15%,據(jù)此可疑認(rèn)為A

方案更好。

13、公司權(quán)益的賬面價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值一般不相等。

14、貝塔值為零的股票其期望收益率也為0。

15、因素模型中，證券收益率的方差大小只決定于因素的方差大小。

三、名詞解釋（每題4分，共20分）

1、監(jiān)管套利

2、影子銀行

3、歐式期權(quán)

4、綠鞋條款

5、邊際資本成本

四、計(jì)算題（每題10分，共20分）

1、假設(shè)某公司債券面值100元，票面利率8%,5年后到期，發(fā)行價(jià)格為105

元。如果李某購買了該債券并持有3年，假定3年后以117元賣出。（保留小

數(shù)點(diǎn)后兩位數(shù)）

（1）計(jì)算當(dāng)期收益率。（2分）

（2）計(jì)算持有期收益率。（3分）

（3）計(jì)算到期收益率。（按單利計(jì)算，3分）

（4）到期收益率與發(fā)行價(jià)格呈何種關(guān)系？（2分）

2、根據(jù)過去5年的月度數(shù)據(jù)，用公司的超額收益對(duì)市場(chǎng)組合（標(biāo)準(zhǔn)普爾500指

數(shù)）的超額收益回歸，得到以下估值結(jié)果。

公司（截距）（標(biāo)準(zhǔn)差，％）（相關(guān)系數(shù)）

INTEL0.2212.00.7

FORD0.1014.00.3

MERCK0.0510.00.6

0.005.01.0

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指

數(shù)

（1）計(jì)算每只股票的貝塔值；（3分）

（2）假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%,市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率為15%,計(jì)算這些股票的預(yù)期收益

率，并在證券市場(chǎng)線SML圖上畫出三只股票對(duì)應(yīng)的位置；（4分）

（3）假設(shè)這三只股票未來一年的估計(jì)收益率如下:INTEL為20%、FORD為15%、MERCK

為10%，請(qǐng)?jiān)赟ML圖上畫出三只股票對(duì)應(yīng)的位置指出哪些股票被高估、哪些股票被低估？

（3分）

五、簡答題（每題6分，共30分）

1、簡述中央銀行控制基礎(chǔ)貨幣的主要方法。

2、什么是成本推進(jìn)型通貨膨脹？

3、簡地殳票回購的三種方式。

4、證券組合通常要滿足哪三個(gè)條件才可稱為套利證券組合？

5、凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法所銀行的在投資收益率假設(shè)分別是什么？哪一個(gè)更合理？

六、論述題（每題15分，共30分）

L按照購買力平價(jià)（PPP）計(jì)算，IMF估計(jì)2014年中國GDP將達(dá)17.6萬億美元,超過

美國17.4萬億美元，成為全球第一大經(jīng)濟(jì)體。而根據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2013年我國GDP

總量只有9.24萬億美元?；谏鲜霾牧匣卮穑?/p>

（1）什么是購買力平價(jià)？（5分）

（2）購買力平價(jià)的合理之處是什么？（5分）

（3）購買力平價(jià)的缺陷是什么？（5分）

2、2014年9月中國銀行和農(nóng)業(yè)銀行先后發(fā)布公告，稱證監(jiān)會(huì)以核準(zhǔn)其非公開發(fā)行優(yōu)先股。

10月16日，中國銀行在香港發(fā)行我國首單優(yōu)先股。這標(biāo)志著我國金融改革又向前邁出了

一步。請(qǐng)回答以下問題：

（1）優(yōu)先股有哪些基本特征？（4分）

（2）商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股的動(dòng)機(jī)與作用是什么？（6分）

（3）考慮境內(nèi)外證券市場(chǎng)狀況，回答銀行為什么選擇在境外發(fā)行？（5分）

3、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的選擇會(huì)受到哪些因素的影響？（15分）

貿(mào)大金專2014年431科目初試真題

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共計(jì)10分）

1.投資者可以選擇放棄執(zhí)行合同的金融交易是（）

A.遠(yuǎn)期利率協(xié)議

B.擇期交易

C.期貨交易

D.期權(quán)交易

2.通常，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為衡量利率最精確的指標(biāo)是（）

A.貼現(xiàn)率

B.票面利率

C.到期收益率

D.實(shí)際收益率

3.商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的"表外”是相對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債而言的，其與資產(chǎn)負(fù)債表的關(guān)系是（）

A.該項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)生只會(huì)引起資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的資產(chǎn)方資金發(fā)生變動(dòng)

B.該項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)生只會(huì)引起資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的負(fù)債方資金發(fā)生變動(dòng)

C.該項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)生只會(huì)引起資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的權(quán)益方資金發(fā)生變動(dòng)

D.在一定條件下可能轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)業(yè)務(wù)

4.凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中，起關(guān)鍵作用的是（）

A.利率

B.貨幣供給量

C.基礎(chǔ)貨幣

D.超額存款準(zhǔn)備金

5.由于壟斷組織提高壟斷利潤而導(dǎo)致的一般物價(jià)水平的上漲，屬于（）

A.需求拉上型通脹

B.工資推動(dòng)型通脹

C.利潤推動(dòng)性通脹

D.結(jié)構(gòu)型通脹

6.-個(gè)投資組合無法通過充分分散化消除的風(fēng)險(xiǎn)是（）

A.單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)

B.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.無風(fēng)險(xiǎn)證券的風(fēng)險(xiǎn)

D.總體方差

7.關(guān)于金融中介的功能以下不正確的事（）

A.可降｛氐交易成本

B.可進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

C.能消除信息不對(duì)稱

D.可提供流動(dòng)性服務(wù)

8.根據(jù)匯率決定理論中的彈性價(jià)格貨幣模型，以下引起本幣升值的因素是（）

A.本國貨幣供給相對(duì)外國貨幣供給增加

B.外國產(chǎn)出水平相對(duì)本國增加

C.本國利率水平相對(duì)外國增加

D.外國利率水平相對(duì)本國增加

9.按照馬科維茨的描述，下面的（）資產(chǎn)組合不會(huì)落在有效邊界上。

資產(chǎn)組合期望收益率（%）標(biāo)準(zhǔn)差（%）W1215

X57

Y1536

Z921

A.W

B.X

C.Y

D.Z

10.有4種評(píng)價(jià)投資的主要方法，其中考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值的有（）

A.凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法

B.內(nèi)部收益率法和回收期法

C.回收期法和會(huì)計(jì)收益率法

D.會(huì)計(jì)收益率和凈現(xiàn)值法

二、判斷下列表述是否正確（表述正確的劃V,表述不正確的劃x,每題1分，共計(jì)10分）

1.通常在國慶長假前，中央銀行會(huì)進(jìn)行逆回購交易來增加基礎(chǔ)貨幣投放。

2.違約風(fēng)險(xiǎn)債券與無違約風(fēng)險(xiǎn)債券的利率之差成為違約升水。

3.商業(yè)銀行擴(kuò)張信用、創(chuàng)造派生存款的約束機(jī)制原理在于商業(yè)銀行吸收的存款是否能夠全部

發(fā)放貸款。

4.在其他因素不變的情況下，本國價(jià)格水平提高將因其本幣實(shí)際升值。

5.某投資者采取如下投資策略：在股票價(jià)格下跌10%時(shí)買入股票，在價(jià)格上漲10%時(shí)賣出

股票，如果這種策略在股市中能夠獲得超額收益，則意味著弱型有效不成立。

6.啄食優(yōu)序理論(peckingordertheory)認(rèn)為盈利好的企業(yè)應(yīng)該多負(fù)債。

.成長型股票的市賬率一般小于

710

8.1999年美國國會(huì)通過的《麥克法登法案》(McFaddenAct)確立了美國商業(yè)銀行與投資

銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營業(yè)的格局。

9.在通貨膨脹比較嚴(yán)重且預(yù)期通貨膨脹問題能夠在近期內(nèi)明顯緩解的情況下，長期利率會(huì)低

于遠(yuǎn)期利率。

10."中央銀行是政府的銀行”的含義是指中央銀行的產(chǎn)權(quán)歸屬于政府。

三名詞解釋（20分，每小題4分）

1.資本結(jié)構(gòu)

2.代理問題

3.聯(lián)邦基金利率

4.敏感性分析

5.費(fèi)雪效應(yīng)

四.計(jì)算分析題（每題8分，共16分）

1.已知經(jīng)濟(jì)體系中的現(xiàn)金C=3200億元，銀行存款D=1萬億元