私募股權(quán)投資“對(duì)賭協(xié)議”的賬務(wù)處理

一、私募股權(quán)投資對(duì)賭協(xié)議的簡(jiǎn)介近幾年來，私募股權(quán)投資近幾年來，私募股權(quán)投資〔PrivateEquit，以下簡(jiǎn)稱“P〕始終是投資界的熱門話題。作為風(fēng)險(xiǎn)投資的主要形式之一，PE投資主要投資于成長(zhǎng)期或擬上市企業(yè)，在被投資企業(yè)上市后通過二級(jí)市場(chǎng)退出或未上市前并購(gòu)轉(zhuǎn)讓退出，PE〔或控股股東〕的投資協(xié)議〔或股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議〕中會(huì)有對(duì)賭協(xié)議條款。所謂對(duì)賭協(xié)議，國(guó)外稱之為估值調(diào)整機(jī)制ValuationAdjustmentMechanism，簡(jiǎn)言之，就是投資方與〔或控股股東形式。二、對(duì)賭協(xié)議的成因與分類〔一PE〔1〕〔2〕〔3〕被投資方〔或控股股東〕對(duì)資金的渴求，以及PE投資機(jī)構(gòu)自身內(nèi)在的資本逐利本性使然?！捕硨?duì)賭協(xié)議的簡(jiǎn)要分類〔1〕PE投資機(jī)構(gòu)制訂的條款中可以表達(dá)太子奶集團(tuán)董事長(zhǎng)和高盛英聯(lián)以及摩根士丹利之間對(duì)賭協(xié)PE投資機(jī)構(gòu)的妥協(xié)退讓為結(jié)局，目前內(nèi)資PE投資機(jī)構(gòu)較多承受善意對(duì)賭條款〔2〕依據(jù)對(duì)賭協(xié)議訂立雙方投資方與控股股東之間的對(duì)賭協(xié)議〔3〕資方的狀況千差萬(wàn)別，以及對(duì)衍生金融工具的嫻熟運(yùn)用程度的不同，中外PE投類只是筆者個(gè)人一點(diǎn)淺見。三、對(duì)賭協(xié)議的賬務(wù)處理故筆者認(rèn)為有必要對(duì)雙方的會(huì)計(jì)確認(rèn)與賬務(wù)處理以簡(jiǎn)潔案例形式來探討。〔一〕對(duì)賭協(xié)議主體為投資方與被投資方。1PEA20X0B10005%，B9501000萬(wàn)元。補(bǔ)充協(xié)1〕利潤(rùn)指標(biāo)：入股后B20232023BA950〔12023〔2〕BBA1300萬(wàn)元1000+1000×10%×3。1、20X0年B公司賬務(wù)處理?！?〕假設(shè)不考慮對(duì)賭條款的影響，單從法律層面考慮，B公司增資程序完成950銀行存款”1000萬(wàn)；貸記”50”950萬(wàn)。〔2〕假設(shè)考慮對(duì)賭協(xié)議所含的期權(quán)并結(jié)合主合同條款，可以看出該筆交易實(shí)〔2〕假設(shè)考慮對(duì)賭協(xié)議所含的期權(quán)并結(jié)合主合同條款，可以看出該筆交易實(shí)質(zhì)上是一項(xiàng)嵌入衍生工具與主合同所構(gòu)成的混合工具。結(jié)合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第PE投資機(jī)構(gòu)A10%33B公司已完成增資程序，會(huì)計(jì)上仍應(yīng)確認(rèn)PEA金融負(fù)債。假設(shè)經(jīng)測(cè)算，期權(quán)的公允價(jià)值為550”450萬(wàn)。3”550”450萬(wàn)；貸記”1000萬(wàn)。1500BA237.5[9501-150020231300萬(wàn)元，則應(yīng)借記萬(wàn)；貸記萬(wàn)。同時(shí)借記萬(wàn)；貸記”1537.5萬(wàn)。B公司必需回1300萬(wàn)；貸記萬(wàn)；貸”1300萬(wàn)。22、20X0年A公司的賬務(wù)處理。〔〔1〕假設(shè)不考慮對(duì)賭條款的影響，則借記1000〔2〕假設(shè)考慮對(duì)賭協(xié)議所含的期權(quán)并結(jié)合主合同條款〔假設(shè)期權(quán)的公允價(jià)值〔2〕假設(shè)考慮對(duì)賭協(xié)議所含的期權(quán)并結(jié)合主合同條款〔假設(shè)期權(quán)的公允價(jià)值550行存款”1000萬(wàn)。A投資”1000萬(wàn)；貸記”550”450萬(wàn)。元，則B公司必需賜予A公司現(xiàn)金補(bǔ)償，補(bǔ)償金額237.5萬(wàn)元[950×1300A”30”237.萬(wàn)。B萬(wàn)元，則應(yīng)借記”1300萬(wàn)；貸記易性金融資產(chǎn)”550”450”300萬(wàn)。目前的實(shí)務(wù)中，絕大多數(shù)PE投資機(jī)構(gòu)在股權(quán)被回購(gòu)時(shí)的賬務(wù)處理，承受沖銷長(zhǎng)期股權(quán)投資，同時(shí)確認(rèn)投資收益或損失。〔二〕對(duì)賭協(xié)議主體為投資方與被投資方控股股東。22PE投資機(jī)構(gòu)A20X0BCA〔股權(quán)轉(zhuǎn)CB，同時(shí)補(bǔ)充協(xié)議規(guī)定〔1〕利潤(rùn)指標(biāo)：入B2023萬(wàn)元，假設(shè)低于2023萬(wàn)元，則BA1000〔120232B公司3C公司必需回購(gòu)A公司所13001000+1000×10%×3。1、20X0年A公司的賬務(wù)處理。〔1〔1〕假設(shè)不考慮對(duì)賭條款的影響，則借記1000〔2〕假設(shè)考慮對(duì)賭協(xié)議所含的期權(quán)并結(jié)合主合同條款〔假設(shè)期權(quán)的公允價(jià)值550萬(wàn)元，則借記”55”45萬(wàn)；貸記行存款”1000萬(wàn)。假設(shè)假設(shè)B公司利潤(rùn)達(dá)標(biāo)且3年內(nèi)順當(dāng)申請(qǐng)報(bào)證監(jiān)會(huì)，則A公司最終要將該項(xiàng)資”1000萬(wàn)；貸記“交易性金融資產(chǎn)”550萬(wàn)、“長(zhǎng)期應(yīng)收款”450萬(wàn)。C公司必需賜予A公司現(xiàn)金補(bǔ)償，補(bǔ)償金額100萬(wàn)元[1000×1300萬(wàn)；貸記”300”550”450”300萬(wàn)。22、20X0年C公司的賬務(wù)處理。萬(wàn)元”100萬(wàn)；貸記”50萬(wàn)?！?〕假設(shè)考慮對(duì)賭協(xié)議所含的期權(quán)并結(jié)合主合同條款〔假設(shè)期權(quán)的公允價(jià)值550”100”55應(yīng)付款”450萬(wàn)。B3C公司最終要將該項(xiàng)萬(wàn)；貸記申報(bào)批準(zhǔn)，年均凈利潤(rùn)為1800萬(wàn)元，則B公司必需賜予A公司現(xiàn)金補(bǔ)償，補(bǔ)償金額為 100萬(wàn)元[1000〔1-1且回購(gòu)金額為1300萬(wàn)元，賬務(wù)處理為借交易性金融負(fù)債”550萬(wàn)長(zhǎng)期應(yīng)付款萬(wàn)財(cái)務(wù)費(fèi)用萬(wàn)營(yíng)業(yè)外支出萬(wàn)；貸銀行存款”1400萬(wàn)。B公司必需”450”300萬(wàn)；貸記”1300萬(wàn)。3PE投資機(jī)構(gòu)A20X0BC公司簽2023萬(wàn)元，假設(shè)低于2023萬(wàn)元，則C公司必需將持B公司股份10%無(wú)償轉(zhuǎn)讓給A公司作為補(bǔ)償。20X0-20X3年B公司31800202320X4CB10%A11A10%B1000萬(wàn)元，