2023年安科瑞研究報告 聚焦微電網(wǎng)-產(chǎn)品三級跳

2023年安科瑞研究報告聚焦微電網(wǎng)_產(chǎn)品三級跳安科瑞：聚焦微電網(wǎng)，產(chǎn)品三級跳安科瑞：專注用戶側，發(fā)力微電網(wǎng)安科瑞是企業(yè)微電網(wǎng)綜合能效管理及用電安全解決方案提供商。“云-邊-端”完整產(chǎn)品生態(tài)體系：公司產(chǎn)品包括企業(yè)微電網(wǎng)能效管理系統(tǒng)及產(chǎn)品和電量傳感器等，從電量傳感器、電力測控與保護裝置到邊緣計算網(wǎng)關、云平臺，具備從云平臺軟件到終端元器件的一站式服務能力，形成了“云-邊-端”完整的產(chǎn)品生態(tài)體系。截止目前，公司擁有27個產(chǎn)品線，包含21個功能模塊；已有14000多套系統(tǒng)解決方案運行在全國各地。企業(yè)微電網(wǎng)能源可視化管理和能源數(shù)據(jù)服務：公司以企業(yè)用電數(shù)據(jù)服務商為現(xiàn)階段發(fā)展目標，目前已推出安科瑞EMS行業(yè)解決方案、安科瑞企業(yè)微電網(wǎng)數(shù)字化平臺、安科瑞EIOT能源物聯(lián)網(wǎng)云平臺等企業(yè)微電網(wǎng)能源可視化管理和能源數(shù)據(jù)服務。儀表出身，兩次轉型，布局長遠公司以用戶端智能電力儀表為基因，經(jīng)歷兩次轉型，逐漸形成軟件+硬件的用戶側微電網(wǎng)綜合能效管理解決方案商。1.第一階段（2003-2015年）：公司與2003年成立，成立后專注于用戶端智能電力儀表產(chǎn)品開發(fā)，此階段以硬件電表銷售為主。2.第二階段（2016-2021年）：電改背景下，公司著力推廣用戶側安科瑞能效管理平臺，由硬件提供商開始向軟件服務升級，為客戶提供軟+硬的系統(tǒng)集成解決方案，以軟件為客戶提供更多附加價值，同時帶動硬件銷售。3.第三階段（2021年至今）：公司于2019年成立微電網(wǎng)研究院，2021年起微電網(wǎng)研究院投入使用，公司以企業(yè)微電網(wǎng)能效管理系統(tǒng)為中心，打造細分行業(yè)解決方案，并逐步向源網(wǎng)荷儲一體化的智慧能源數(shù)據(jù)服務商升級。聚焦企業(yè)微電網(wǎng)，產(chǎn)品三級跳公司的產(chǎn)品演進路線圖清晰、布局長遠，最終實現(xiàn)從定制化功能到智慧能源數(shù)據(jù)服務的躍進：1.EMS1.0分立式子系統(tǒng)階段：按企業(yè)需求打造不同功能的子系統(tǒng)，以能耗管理和用能安全為主要目的，注重電力監(jiān)控/能效管理/用電安全等。2.EMS2.0微電網(wǎng)平臺階段：實現(xiàn)各個子系統(tǒng)的互聯(lián)、互通、互運，形成微電網(wǎng)平臺，并且落地到各個垂直行業(yè)，為行業(yè)提供綜合解決方案。3.EMS3.0智慧能源平臺階段：源網(wǎng)荷儲充一體化管理，打通微電網(wǎng)與大電網(wǎng)，智慧自主運行，充分自治，多能互補，信息互通，雙向互動。EMS2.0：企業(yè)微電網(wǎng)平臺+行業(yè)解決方案公司在過往項目中積累行業(yè)經(jīng)驗，針對不同行業(yè)的特點、共性需求與痛點，推出細分行業(yè)解決方案，并打造行業(yè)標桿案例，更助于產(chǎn)品推廣。通用功能如變配電綜合自動化系統(tǒng)、電力監(jiān)控、電能質量檢測治理、能耗分析等，細分行業(yè)需求如數(shù)據(jù)中心解決方案關注蓄電池檢測、消防、隔離電源系統(tǒng)等，智慧校園解決方案關注宿舍預系統(tǒng)、照明控制系統(tǒng)等，高速公路解決方案關注充電樁等。銷售端：打造標桿項目，深挖頭部客戶；通過各地行業(yè)設計院，推廣公司設計的各類標準圖集，實現(xiàn)項目頂層設計，突出品牌營銷理念。設立子公司，布局虛擬電廠產(chǎn)業(yè)生態(tài)設立子公司，布局虛擬電廠產(chǎn)業(yè)生態(tài)。公司2022年10月27日發(fā)布公告，擬與自然人畢博共同出資在江蘇省江陰市設立控股子公司江蘇安科瑞電能服務股份有限公司，其中公司占標的公司95%的股權。根據(jù)公告，投資設立控股子公司旨在培育企業(yè)虛擬電廠產(chǎn)業(yè)生態(tài)，實現(xiàn)企業(yè)“源網(wǎng)荷儲充”一體化，解決有序用電、調頻調峰、需求側相應、綠色消納和碳交易，打通與大電網(wǎng)的界限，有助于完善公司產(chǎn)業(yè)布局。企業(yè)微電網(wǎng)：廣闊藍海，蓄勢待發(fā)企業(yè)微電網(wǎng)位于電力系統(tǒng)末端，面向終端企業(yè)用戶微電網(wǎng)是一個微型發(fā)配用電系統(tǒng)，位于電力系統(tǒng)的末端。根據(jù)國家發(fā)改委、國家能源局2017年印發(fā)的《推進并網(wǎng)型微電網(wǎng)建設試行辦法》，微電網(wǎng)是指由分布式電源、用電負荷、配電設施、監(jiān)控和保護裝置等組成的小型發(fā)配用電系統(tǒng)。微電網(wǎng)分為并網(wǎng)型和獨立型，可實現(xiàn)自我控制和自治管理。微電網(wǎng)的“微型”主要體現(xiàn)在電壓等級低，一般在35千伏及以下；系統(tǒng)規(guī)模小，系統(tǒng)容量（最大用電負荷）原則上不大于20兆瓦。微電網(wǎng)面向終端企業(yè)用戶，為主干網(wǎng)的延伸，是能源互聯(lián)網(wǎng)等能源新業(yè)態(tài)的重要落地點。專變大用戶用電需求分析專變大用戶的變壓器由自身投建，并需負責產(chǎn)權分界點至己方側的電力系統(tǒng)運維，且承擔相關部分的運維檢修職責。專用變壓器由專變用戶投資建設，且建成后，資產(chǎn)仍然屬于專變用戶。專變用戶負責產(chǎn)權分界點至己方側的電力系統(tǒng)運維，并承擔相關部分的運維檢修職責；電力公司承擔產(chǎn)權分界點以上的運維檢修職責；產(chǎn)權分界點一般在電表的位置。根據(jù)工信部《工業(yè)領域電力需求側管理工作指南》，可以推測專變大用戶的用電需求包括：可靠用電、節(jié)約用電、安全用電、能效管理、電力需求響應、智能用電、用電策略、運維和有序用電等。【驅動一】：節(jié)能控耗&節(jié)約電費工商業(yè)峰谷電價差增大趨勢明顯，激勵企業(yè)加強電費管理，合理規(guī)劃錯峰用電、節(jié)能控耗，減少電費支出。以大工業(yè)用電為例，我國大工業(yè)用戶實行兩部制電價，每月應繳電費主要由基本電費+電度電費+功率因數(shù)調整電費三部分組成。其中電度電費可以拆解為“平均電度電價×用電量”，利用智能化手段進行管理調節(jié)，可以從三部分均實現(xiàn)電費的合理削減?！掘寗佣浚嚎煽坑秒?運維管理充電樁、分布式電源、分布式儲能接入，用電場景多元化，企業(yè)微電網(wǎng)更加復雜。用電場景多元化：電能替代戰(zhàn)略陸續(xù)落實，新能源充電樁、電采暖等電能替代產(chǎn)品在負荷端接入。分布式光伏、分布式儲能接入：并可能開啟與電網(wǎng)的雙向互動。企業(yè)等負荷側用戶的用電行為更加復雜，用電可靠性降低，隨機性和不確定性增加，可靠預測的難度增大?！掘寗尤侩娏κ袌龌灰?電網(wǎng)雙向互動趨勢明確，10kV及以上工商業(yè)用戶將是用戶側參與電力市場的先頭部隊。2021年10月，發(fā)改委809號文提出，取消工商業(yè)目錄銷售電價后，10千伏及以上用戶原則上要直接參與市場交易（直接向發(fā)電企業(yè)或售電公司購電，下同），暫無法直接參與市場交易的可由電網(wǎng)企業(yè)代理購電。2023年1月10日，國家發(fā)展改革委辦公廳發(fā)布《關于進一步做好電網(wǎng)企業(yè)代理購電工作的通知》，提出各地要適應當?shù)仉娏κ袌霭l(fā)展進程，鼓勵支持10千伏及以上的工商業(yè)用戶直接參與電力市場，逐步縮小代理購電用戶范圍。市場交易相關信息化需求爆發(fā)在即：直接參與市場交易，電費管理、電力數(shù)據(jù)分析管理、市場交易工具等需求有望加速釋放。安科瑞：產(chǎn)品/銷售/研發(fā)/生產(chǎn)四維度搶跑【產(chǎn)品】軟硬兼?zhèn)洌a(chǎn)品矩陣完善用戶側電力監(jiān)控、能效系統(tǒng)市場格局分散，參與者眾多，與主要競爭對手相比，安科瑞具備專精用電側多年、一定品牌認可度、技術能力強、產(chǎn)品矩陣完善、柔性生產(chǎn)能力、性價比優(yōu)勢?！句N售】銷售端發(fā)力+渠道創(chuàng)新，搶跑企業(yè)微電網(wǎng)市場銷售端發(fā)力“微電網(wǎng)平臺+行業(yè)應用”模式推廣：（1）行業(yè)標桿項目：深挖行業(yè)頭部客戶（如春風動力、藥明康德等），打造行業(yè)標桿案例，加深品牌影響力。（2）銷售渠道創(chuàng)新，牽手行業(yè)設計院：改變傳統(tǒng)的銷售模式，通過各地行業(yè)設計院，推廣公司EMS2.0標準圖集，將方案植入新建項目，進而快速“教育”市場?！旧a(chǎn)】柔性化生產(chǎn)能力，保證交付速度/毛利率公司產(chǎn)品實現(xiàn)了“小批量、多品種”的柔性化生產(chǎn)，保證交付速度及毛利率。微電網(wǎng)市場與大電網(wǎng)市場相比，單次項目體量小、個性化程度更高，具有“小批量、多品種”的特點；生產(chǎn)成本較高、周期較長。公司自主研發(fā)的柔性化生產(chǎn)線，自動化程度高，品種切換迅速，柔性化生產(chǎn)保證公司“小批量、多品種”經(jīng)濟性生產(chǎn)，毛利率穩(wěn)定?！澳K化”的生產(chǎn)模式：把非標準化的產(chǎn)品分解成標準化模塊，并將“核心功能模塊”分成低、中、高三個檔次，再與不同的“擴展功能模塊”（如網(wǎng)絡通訊等）分別組合，生產(chǎn)出滿足不同需求的智能電表。擬投建智能微電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園，擴大生產(chǎn)規(guī)模。根據(jù)公司公告，公司2022年9月與江蘇江陰臨港經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會簽訂《投資協(xié)議書》，在江陰臨港經(jīng)濟開發(fā)區(qū)征地237畝，投資建設智能微電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園項目?！狙邪l(fā)】注重創(chuàng)新研發(fā)，推進產(chǎn)品進步重視創(chuàng)新帶動發(fā)展，持續(xù)加大研發(fā)投入，提升核心競爭力。截至2021年底，公司擁有研發(fā)人員403人，同比增長21%，占公司總人數(shù)的比例達到51%；2021年研發(fā)投入1.12元，同比增長49%。根據(jù)公司公告的投資者交流記錄，公司目前的研發(fā)重點包括：1.產(chǎn)品升級：目前公司已經(jīng)完成EMS1.0到EMS2.0的進化，并開發(fā)了EMS3.0，實現(xiàn)智慧運行，能夠作為微電網(wǎng)企業(yè)的電網(wǎng)調度系統(tǒng)。2.深化“微電網(wǎng)平臺+行業(yè)”路線：完善細分行業(yè)應用開發(fā)團隊；在標準化開發(fā)基礎上，加大對行業(yè)應用的適配開發(fā)。3.源網(wǎng)荷儲：加強儲能和充電樁團隊的建設，成立虛擬電廠子公司，專注于新能源領域的開拓。業(yè)務高景氣，財務數(shù)據(jù)向好股權結構清晰穩(wěn)定，高管持股高股權結構清晰穩(wěn)定，實控人持股29.02%，高管持股比例高。周中為實控人，直接持有18.26%股權，并通過上海前航間接持有10.76%股權，共持股29.02%。周中為公司發(fā)起人之一，在電工儀器儀表行業(yè)工作多年，2009年起擔任公司董事長、總經(jīng)理，兼任全國電工儀器儀表標準化技術委員會委員，參與了多項國家、行業(yè)標準的起草。規(guī)模穩(wěn)步擴張，營收復合增速20%+營收保持穩(wěn)定增長，近五年（2016-2021年）營收CAGR達到25.3%。公司自2012年上市以來營業(yè)收入實現(xiàn)連續(xù)十年增長，CAGR達到21.1%；近三年受益于產(chǎn)品完善及“雙碳”目標，收入增長進一步提速。2022年前三季度，受影響，公司諸多客戶出現(xiàn)全面停產(chǎn)情形，導致收入增速放緩，同比增長為4.61%。歸母凈利潤近五年CAGR達到16.2%。2021年公司實現(xiàn)歸母凈利潤1.7億元，同比增長40.5%；2022前三季度歸母凈利潤小幅增長。企業(yè)微電網(wǎng)產(chǎn)品及系統(tǒng)收入占比達90%企業(yè)微電網(wǎng)產(chǎn)品及系統(tǒng)收入