深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法解讀2課件

中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法及指南解讀深交所債券工作小組2012年7月中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法解讀監(jiān)管制度框架《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》和《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)業(yè)務(wù)指南》對(duì)中小企業(yè)私募債備案條件、備案程序、轉(zhuǎn)讓服務(wù)要求、投資者適當(dāng)性管理、信息披露及投資者權(quán)益保護(hù)等進(jìn)行規(guī)范證券業(yè)協(xié)會(huì)《證券公司開展中小企業(yè)私募債券承銷業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》明確證券公司開展私募債券業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范其盡職調(diào)查義務(wù)和私募債券承銷業(yè)務(wù)結(jié)算公司《中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》明確中小企業(yè)私募債券登記托管方式，為債券轉(zhuǎn)讓提供逐筆全額非擔(dān)保等結(jié)算服務(wù)

中小企業(yè)私募債定義在中國(guó)境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，約定在一定期限還本付息的公司債券試點(diǎn)期間，僅限符合《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》【工信部聯(lián)企業(yè)（2011）300號(hào)】規(guī)定的，未在上海、深圳證券交易所上市的中小微型企業(yè)，但暫不包括房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)。房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)如何認(rèn)定？城投公司、地方融資平臺(tái)？深、滬上市公司控股子公司？其他？中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法解讀中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法解讀

私募債發(fā)行、轉(zhuǎn)讓基本流程券商取得證券業(yè)協(xié)會(huì)承銷試點(diǎn)資格

券商組織相關(guān)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)和發(fā)行準(zhǔn)備到證券交易所備案后發(fā)行到登記結(jié)算公司辦理集中登記向證券交易所申請(qǐng)掛牌轉(zhuǎn)讓備案申請(qǐng)?zhí)峤簧暾?qǐng)方式備案申請(qǐng)通過(guò)本所會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)辦理私募債券承銷商登錄本所會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)，通過(guò)“公文及報(bào)表上傳—中小企業(yè)私募債試點(diǎn)業(yè)務(wù)—備案材料提交”欄目提交備案材料本所接受材料后，應(yīng)當(dāng)在3個(gè)工作日內(nèi)向本所郵寄備案材料原件承銷商可以通過(guò)本所會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)查詢備案工作進(jìn)度中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法解讀備案申請(qǐng)備案材料目錄備案登記表和備案工作表發(fā)行人章程、營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件、有權(quán)機(jī)構(gòu)決議承銷協(xié)議、募集說(shuō)明書、盡職調(diào)查報(bào)告受托管理協(xié)議及持有人會(huì)議規(guī)則經(jīng)具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的最近兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)報(bào)告法律意見書發(fā)行人董、監(jiān)、高對(duì)備案申請(qǐng)文件真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性的承諾書承銷商取得證券業(yè)協(xié)會(huì)備案的文件發(fā)行人董、監(jiān)、高及持股5%以上股東名冊(cè)本所規(guī)定的其他文件，包括發(fā)行人與承銷商保證私募債券備案材料電子文檔與原件完全一致的承諾函等文件中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法解讀中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法解讀備案流程私募債券發(fā)行人取得《接受備案通知書》后，應(yīng)當(dāng)在六個(gè)月內(nèi)完成發(fā)行。《接受備案通知書》自出具之日起六個(gè)月后自動(dòng)失效，對(duì)于失效后發(fā)行的私募債券，登記結(jié)算公司將不予辦理登記分期發(fā)行如何適用6個(gè)月期限？每期發(fā)行額度限制？中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法解讀產(chǎn)品設(shè)計(jì)非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品可以單獨(dú)發(fā)債，也可以兩個(gè)以上發(fā)行人集合形式發(fā)債計(jì)息方式可以貼現(xiàn)式或附息式固定利率、浮動(dòng)利率等可以附加轉(zhuǎn)股或認(rèn)股條款，但應(yīng)符合法律法規(guī)及非上市公眾公司管理的規(guī)定可以設(shè)置附發(fā)行人贖回、上調(diào)票面利率選擇權(quán)或者投資者回售選擇權(quán)是否進(jìn)行信用評(píng)級(jí)、擔(dān)保等措施由買賣雙方及承銷商自主協(xié)商確定中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法解讀對(duì)中介機(jī)構(gòu)的基本要求發(fā)行私募債應(yīng)由取得證券業(yè)協(xié)會(huì)備案資格的證券公司承銷，但不與保薦制掛鉤財(cái)務(wù)報(bào)告須經(jīng)具證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)私募債發(fā)行須經(jīng)律師事務(wù)所發(fā)表法律意見投資者適當(dāng)性管理（續(xù)）其他投資者發(fā)行人董、監(jiān)、高及持股比例超過(guò)5%的股東可以參與本公司發(fā)行私募債券的認(rèn)購(gòu)和轉(zhuǎn)讓，但僅允許通過(guò)承銷商交易單元進(jìn)行承銷商可以參與其承銷私募債券的認(rèn)購(gòu)和轉(zhuǎn)讓QFII和RQFII？中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法解讀投資者適當(dāng)性管理流程設(shè)計(jì)證券公司應(yīng)當(dāng)建立完備的投資者適當(dāng)性管理制度，在接收投資者申請(qǐng)開通私募債券認(rèn)購(gòu)與轉(zhuǎn)讓權(quán)限時(shí)，確認(rèn)其為具備一定的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力的合格投資者證券公司應(yīng)當(dāng)要求合格投資者在首次認(rèn)購(gòu)或受讓私募債券前，簽署《風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書》，并于《風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書》簽署的下一工作日，為其開通私募債券認(rèn)購(gòu)與轉(zhuǎn)讓權(quán)限。證券公司應(yīng)當(dāng)在合格投資者開通權(quán)限的當(dāng)日，通過(guò)本所會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)上報(bào)已開通權(quán)限的所有合格投資者名單中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法解讀中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法解讀轉(zhuǎn)讓服務(wù)私募債券完成發(fā)行并辦理集中登記后，發(fā)行人應(yīng)委托承銷商作為推薦人向交易所提交轉(zhuǎn)讓服務(wù)申請(qǐng)，并與交易所簽訂《私募債券轉(zhuǎn)讓服務(wù)協(xié)議》投資者應(yīng)持有A股證券賬戶認(rèn)購(gòu)和轉(zhuǎn)讓私募債券本所綜合協(xié)議交易平臺(tái)為私募債券提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)私募債券代碼區(qū)間為“118001—118999”，代碼按順序編制私募債券持有賬戶數(shù)不得超過(guò)200人，但不采用“穿透原則”

按“全價(jià)”方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，當(dāng)日交易可以回轉(zhuǎn)承銷商可以通過(guò)協(xié)議平臺(tái)對(duì)私募債券轉(zhuǎn)讓進(jìn)行做市轉(zhuǎn)讓成交信息在交易所網(wǎng)站專區(qū)向市場(chǎng)披露中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法解讀發(fā)行人信息披露披露渠道交易所會(huì)員專區(qū)交易所認(rèn)可的其他方式信息披露公告主要情形《發(fā)行結(jié)果公告》和《募集說(shuō)明書》在協(xié)議平臺(tái)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的公告書派息、兌付公告董監(jiān)高及持股5%以上股東轉(zhuǎn)讓私募債券的情況私募債券轉(zhuǎn)股/回售/贖回業(yè)務(wù)提示性公告和結(jié)果公告重大事項(xiàng)公告發(fā)行人信息披露（續(xù)）重大事項(xiàng)公告情形未能清償?shù)狡趥鶆?wù)新增債務(wù)或擔(dān)保超上年末凈資產(chǎn)20%放棄債權(quán)、財(cái)產(chǎn)或發(fā)生損失超上年末凈資產(chǎn)10%發(fā)行人減資、合并、分立、破產(chǎn)、重大訴訟等重大事項(xiàng)發(fā)行人涉及重大訴訟、仲裁事項(xiàng)或受到重大行政處罰發(fā)行人高級(jí)管理人員涉及重大民事或刑事訴訟，或已就重大經(jīng)濟(jì)事件接受有關(guān)部門調(diào)查定期報(bào)告豁免披露，但募集說(shuō)明書另有約定的除外發(fā)行人應(yīng)指定專人負(fù)責(zé)信息披露事務(wù)，承銷商應(yīng)指定專人輔導(dǎo)、督促和檢查發(fā)行人的信息披露義務(wù)中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法解讀技術(shù)安排中小企業(yè)私募債具有高風(fēng)險(xiǎn)和非標(biāo)準(zhǔn)化的特征，參照資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，中小企業(yè)私募債作為新設(shè)品種獨(dú)立與交易所其他上市債券品種管理由證券公司負(fù)責(zé)股份和資金的前端監(jiān)控信息披露暫定在會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)實(shí)現(xiàn)，后續(xù)根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況籌劃設(shè)計(jì)深交所網(wǎng)站專區(qū)中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法解讀21中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法解讀投資者權(quán)益保護(hù)（續(xù)）債券受托管理人：是具有公信力的專業(yè)機(jī)構(gòu)，為債券持有人的利益代表，一般為承銷商或商業(yè)銀行；為私募債券發(fā)行提供擔(dān)保的機(jī)構(gòu)不得擔(dān)任本期私募債券的受托管理人。債券受托管理人職責(zé)持續(xù)關(guān)注公司和保證人的資信狀況，出現(xiàn)可能影響債券持有人重大權(quán)益的事項(xiàng)時(shí)，召集債券持有人會(huì)議監(jiān)督發(fā)行人對(duì)募集說(shuō)明書約定的應(yīng)履行義務(wù)（包括募集資金用途、提取償債保障金）的執(zhí)行情況，并出具受托管理人事務(wù)報(bào)告公司不能償還債務(wù)時(shí)，受托參與整頓、和解、重組或者破產(chǎn)的法律程序在債券持續(xù)期內(nèi)勤勉處理債券持有人與公司之間的談判或者訴訟事務(wù)公司為債券設(shè)定抵押或質(zhì)押擔(dān)保的，債券受托管理人應(yīng)在債券發(fā)行前取得抵押、質(zhì)押權(quán)，并在擔(dān)保期間妥善保管預(yù)計(jì)公司不能償還債務(wù)時(shí)，要求公司追加擔(dān)保，或者依法申請(qǐng)法定機(jī)關(guān)采取財(cái)產(chǎn)保全措施投資者權(quán)益保護(hù)（續(xù)）債券持有人大會(huì)制度發(fā)行人應(yīng)與私募債券受托管理人制定私募債券持有人會(huì)議規(guī)則，約定私募債券持有人通過(guò)私募債券持有人會(huì)議行使權(quán)利的范圍、程序和其他重要事項(xiàng)應(yīng)召開債券持有人會(huì)議的情形擬變更私募債券募集說(shuō)明書的約定擬變更私募債券受托管理人發(fā)行人不能按期支付本息發(fā)行人減資、合并、分立、解散或者申請(qǐng)破產(chǎn)保證人或者擔(dān)保物發(fā)生重大變化發(fā)生對(duì)私募債券持有人權(quán)益有重大影響的事項(xiàng)

中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法解讀中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法解讀投資者權(quán)益保護(hù)（續(xù)）可以采取內(nèi)外部增信措施包括但不限于下列方式：限制發(fā)行人將資產(chǎn)抵押給其他債權(quán)人第三方擔(dān)保和資產(chǎn)抵押、質(zhì)押商業(yè)保險(xiǎn)試點(diǎn)初期是否要求必須提供增信措施？2525擔(dān)保人（如有）評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)（如有）費(fèi)用評(píng)級(jí)會(huì)計(jì)師審計(jì)驗(yàn)資費(fèi)用擔(dān)保發(fā)行人募集資金項(xiàng)目承銷商合格投資者資金資金資金收入債券律師費(fèi)用法律意見書費(fèi)用債券及傭金證券交易所通過(guò)協(xié)議平臺(tái)進(jìn)行私募債轉(zhuǎn)讓私募債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)圖接受備案中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法解讀提交申請(qǐng)備案核對(duì)備案材料的完備性履行信息披露義務(wù)中小企