投資組合習(xí)題

投資組合題一單選題、下列不屬于投資的戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)的(）A取得收益B開拓市場(chǎng)C控制資源D防范風(fēng)險(xiǎn)、按照投資對(duì)象的不同，投資可以分為（）A直接投資和間接投資B、物投資和金融投資C、產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資D對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資、下列選項(xiàng)中，說法錯(cuò)誤的(A金融資產(chǎn)具有投資收益高,價(jià)值不穩(wěn)定的特B、物投資一般比金融投資的風(fēng)險(xiǎn)要小C、分對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投,就是看是否取得了可供本企業(yè)使用的實(shí)物資產(chǎn)D直接投資的資金所有者和資金使用者分離的、無風(fēng)險(xiǎn)收益率等于（A資金時(shí)間價(jià)值B、金時(shí)間價(jià)值與通貨膨脹補(bǔ)貼率之和C、金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)收益率之和D通貨膨脹補(bǔ)貼率與風(fēng)險(xiǎn)收益率之和、單項(xiàng)資產(chǎn)的系可以衡量單項(xiàng)資(）的大小。A系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)D、可分散風(fēng)險(xiǎn)、某企業(yè)分別投資于A、兩項(xiàng)資產(chǎn)，其中投資于A資的期望收益率為8％，計(jì)劃投資額為800萬，投資于B產(chǎn)的期望收益率為10%計(jì)劃投資額為1200萬，則該投資組合的期望收益率為（A％B、C、10D公股票的系為風(fēng)收益率為％場(chǎng)所有股的平均收益率為15，則該公司股票的必要收益率應(yīng)為（).A％B、15％C、％、、當(dāng)某項(xiàng)資產(chǎn)的系＝，下列說法不正確的(A該單項(xiàng)資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率呈相同比例的變化B、資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)情況與市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)情況一致C、項(xiàng)資產(chǎn)沒有風(fēng)險(xiǎn)D如果市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益上升10，則該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)也上升10%、下列選項(xiàng)中，會(huì)引起系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是（A罷工B、新產(chǎn)品開發(fā)失敗C訴失敗D、通貨膨脹10下列關(guān)于系數(shù)的說法不正確的(）A單項(xiàng)資產(chǎn)的系可以反映單項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)上全部資產(chǎn)的平均收益率之間的變動(dòng)關(guān)系

B、系數(shù)＝某項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益/市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率C、項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)＝該單資產(chǎn)與市場(chǎng)組合的協(xié)方/市場(chǎng)投資組合的差D當(dāng)1時(shí)表示該單項(xiàng)資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率呈相同數(shù)的變化、某股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0，與市場(chǎng)組合益率的相關(guān)系數(shù)為，市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.45票的收益率與市場(chǎng)組合收益率之間的協(xié)方差和該股票的貝他系數(shù)分別為（A。；B、0；0.5C、。；D。；12如某投資組合由收益完全負(fù)相關(guān)的兩只股票構(gòu),則（A如果兩只股票各占，該組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)能完全抵銷B、組合的風(fēng)險(xiǎn)收益為零C、組合的投資收益大于其中任一股票的收益D該組合的投資收益標(biāo)準(zhǔn)差大于其中任股票收益的標(biāo)準(zhǔn)差13已知A、B投組合中A、B收益率的協(xié)方差為1，A的益率的標(biāo)準(zhǔn)離差為8％的收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差為10％，則A、的關(guān)系數(shù)(）A0.8B1。、0.10D、。0814已知A股的風(fēng)險(xiǎn)收益率為9％,市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)益率為％,A股票的系為（A。6、0。75、D、1.215假設(shè)A股票的標(biāo)準(zhǔn)離差是12％B股的標(biāo)準(zhǔn)離差是％，股票之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)為在資組合中A占比例為％B的比例為％則AB投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為(A11。78%B％C、15。％D、二、多項(xiàng)選擇題、下列屬于投資的特點(diǎn)的是（)A目的性、時(shí)間性C、收性D穩(wěn)定性、投資動(dòng)機(jī)從功能上劃分包括以下（）類型。A獲利動(dòng)機(jī)B擴(kuò)張動(dòng)機(jī)C經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)D分散風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)機(jī)、下列有關(guān)投資與投機(jī)的聯(lián)系與區(qū)別中說法正確的()。A投資與投機(jī)兩者的交易方式相同B、機(jī)是投資的一種特殊方式C、者的未來收益都帶有不確定性D投機(jī)的期限較長而投資的期限較短、下列屬于投機(jī)的積極作用的是（A可以起到引導(dǎo)證券市場(chǎng)中的資金流向的作用B、機(jī)會(huì)使市場(chǎng)上不同風(fēng)險(xiǎn)的證券供求平衡C、機(jī)有利于促進(jìn)市場(chǎng)繁榮，社會(huì)安定D投機(jī)可以對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行起到保護(hù)作

、導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因包括（A投資成本的不確定性B、資收益的不確定性C、金融市場(chǎng)變化所導(dǎo)致的購買力風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)D投資決策失誤、下面有關(guān)通過協(xié)方差反映投資項(xiàng)目之間收益率變動(dòng)關(guān)系的表述錯(cuò)誤的是（A協(xié)方差的絕對(duì)值越小，表示這兩種資產(chǎn)收益率的關(guān)系越疏遠(yuǎn)B、方差的值為正，表示這兩種資產(chǎn)收益率的關(guān)系越密切C、方差的值為負(fù)，表示這兩種資產(chǎn)收益率的關(guān)系越疏遠(yuǎn)D無論協(xié)方差的值為正或負(fù)，其絕對(duì)值表這兩種資產(chǎn)收益率的關(guān)系越密切、假定某股票的β系為0。，無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，同期市場(chǎng)上所有票的平均收益率為10%根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，下列說法中正確的是（A該股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率為4B、股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率為C、股票的必要收益率為D該股票的必要收益率為％、下列表述正確的(A單項(xiàng)資產(chǎn)或特定投資組合的必要收益率受到無風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場(chǎng)組合的平均收益率和貝他系數(shù)的影響B(tài)、資組合的貝他系數(shù)是所有單項(xiàng)資產(chǎn)貝他系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重C、券市場(chǎng)線用來反映個(gè)別資產(chǎn)或組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率與其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系之間的線性關(guān)系D資本資產(chǎn)定價(jià)模型揭示單項(xiàng)資產(chǎn)必要益率與預(yù)期所承擔(dān)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系、以下關(guān)于投資組合風(fēng)險(xiǎn)的表述，正確的(。A一種股票的風(fēng)險(xiǎn)由兩部分組成，它們是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B、司特別風(fēng)險(xiǎn)又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)C、票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能通過證券組合來消除D可分散風(fēng)險(xiǎn)可通過β系來測(cè)量10計(jì)算投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差時(shí)，可能用到下()指標(biāo)。A單項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差B單項(xiàng)資產(chǎn)的投資比重C、協(xié)方差、相關(guān)系數(shù)三、判斷題特企業(yè)角度看就是企業(yè)為獲取收益而向一定對(duì)象投放資金的經(jīng)濟(jì)行

、當(dāng)協(xié)方差為正值時(shí)，表示兩種資產(chǎn)的收益率呈同方向變動(dòng)；協(xié)方差為負(fù)值時(shí)，表兩種資產(chǎn)的收益率呈相反方向變化(）在證券投資組合過改變某證券的投資比,可以影響投資組合的β系進(jìn)而改變其

風(fēng)險(xiǎn)收益率。（）、當(dāng)代證券組合理論認(rèn)為不同股票的投資組合可以降低風(fēng)險(xiǎn)，組合中股票的種類越，其風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)就逐漸增強(qiáng)，包括全部股票的投資組合風(fēng)險(xiǎn)為零(）、當(dāng)兩只股票的收益率呈正相關(guān)時(shí)，相關(guān)系數(shù)越小，其投資組合可分散的投資風(fēng)險(xiǎn)效果就越大當(dāng)兩只股票的收益率呈相關(guān)時(shí)關(guān)系數(shù)越小其投資組合可分散的投資風(fēng)險(xiǎn)的效果就越大）、所有的企業(yè)或投資項(xiàng)目都有相同的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(

）、證券市場(chǎng)線反映股票的預(yù)期收益率與β值系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)）線性相關(guān)；而且證券市場(chǎng)線無論對(duì)于單個(gè)證券，還是投資組合都是成立、本資產(chǎn)定價(jià)模型的前提之一是設(shè)投資者可以不受限制地以固定的無風(fēng)險(xiǎn)利率借貸。（)、無論資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)大小如何，投資組合的收益率都不會(huì)低于所有單個(gè)資產(chǎn)的最低收益率投資組合的風(fēng)險(xiǎn)也不會(huì)高所有單個(gè)資產(chǎn)中的最高風(fēng)險(xiǎn)()10假設(shè)某一股票的＝0，則說明該股票沒有風(fēng)險(xiǎn)）四、計(jì)算題、天利公司擬投資甲、乙兩種證經(jīng)分析其歷史資，取得如下五年的收益率數(shù)據(jù)。要求）別計(jì)算甲證券和乙證券的平均收益率2)計(jì)甲證券與乙證券的協(xié)方差計(jì)算甲證券與乙證券的相關(guān)系數(shù)果天利公司的投資組合由甲證券和乙券組成資比例分別為40%60計(jì)算該投資組合的標(biāo)準(zhǔn)、甲、乙兩種證券構(gòu)成證券投資組合，甲證券的預(yù)期報(bào)酬率為0%方差是0.0144乙證券的預(yù)期報(bào)酬率為方差是證券甲的投資比重占80％，證券乙的投資比重占20%要求：計(jì)算甲、乙投資組合的平均報(bào)酬率）如甲、乙兩種證券報(bào)酬率的協(xié)方差是計(jì)甲乙種證券的相關(guān)系數(shù)和投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差果甲、乙證券的相關(guān)系數(shù)是0.5，計(jì)算投資于甲和的組合報(bào)酬率與組合風(fēng)險(xiǎn)）果甲、乙的相關(guān)系數(shù)是1計(jì)算投資于甲和乙的組合報(bào)酬率與組合風(fēng)險(xiǎn)相系數(shù)的大小對(duì)投資組合的報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的影.、某投資者2005年備資購買股票，現(xiàn)有甲、乙兩家公司可供選擇，甲股票的價(jià)格5

元股,乙股票的價(jià)格為8元/股，計(jì)劃分別購買股假定目前無風(fēng)險(xiǎn)收益率為％，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為％，甲公司股票的系為，乙公司股票的β系數(shù)為。要求利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲、乙公司股票的必要收益率；）計(jì)算該投資組合的綜合系；(3)計(jì)算該投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率（4計(jì)算該投資組合的必要收益、A股和B股在不同經(jīng)濟(jì)狀況下預(yù)期報(bào)酬率的概率分布如下表所示：要求：(1）分別計(jì)算A股和股票的報(bào)酬率的期望值及其標(biāo)準(zhǔn)離.計(jì)算A股和股票報(bào)酬率的協(xié)方差根據(jù)2算A股和B股的相關(guān)系.）根據(jù)）計(jì)算A股和B股在不同投資比例下投資組合的預(yù)期報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)離）已知市場(chǎng)組合的收益率12％，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為％，則A股的β系為多?、甲公司準(zhǔn)備投資A、B、C三股票構(gòu)成的投資組合，三種股票在證券組合中的比重分別為20％，三種股票的貝他系數(shù)分為0.81.0和8.風(fēng)險(xiǎn)收益率為％平均風(fēng)險(xiǎn)股票的市場(chǎng)必要報(bào)酬率為％要:(1)計(jì)算該股票組合的綜合貝他數(shù)算各種股票各自的必要收益率）計(jì)算該股票組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率4)計(jì)算該股票組合的預(yù)期報(bào)酬率公準(zhǔn)備出售股整A股票的投,使A股的投資占，B股的投資占75％，且A股的標(biāo)準(zhǔn)差為40%,B票的標(biāo)準(zhǔn)差為％請(qǐng)算它們的相關(guān)系數(shù)分別為1、、0和－0。4時(shí)投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差）假設(shè)C股票當(dāng)前每股市價(jià)為元，剛收到上一年度派發(fā)的每股1.2元現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)股利以后每年增長8，利用股票估價(jià)模型分析當(dāng)前出售C股是否對(duì)甲公司有利。==================================

試

題

答

案=======================================

一單選題、答案A解：業(yè)投資動(dòng)機(jī)從層次上可分為行為動(dòng)機(jī)濟(jì)動(dòng)機(jī)和戰(zhàn)略動(dòng).得收益屬于它的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)，而開拓市場(chǎng)、控制資源、防范風(fēng)險(xiǎn)等則屬于層次比較高的戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)。、答案B解按照投資對(duì)象的不投資可以分為實(shí)投資和金融投資。、答案D解:直投資的資金所有和資金使用者是統(tǒng)一的；而間接投資的資金所有者和資金使用者是分離.、答案B解：風(fēng)險(xiǎn)收益率＝資金時(shí)間價(jià)值＋通貨膨脹補(bǔ)貼必要收益率＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率。、答案A解：項(xiàng)資產(chǎn)的系反映單項(xiàng)資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場(chǎng)組合平均風(fēng)險(xiǎn)的影響程度，也稱為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。、答案B解：資組合的期望收益率8%×、答案C

＋10％

＝9.2%。解：據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模該公司股票的必要收率＋1.5×（％＝18%、答案解：系＝1,表明該單項(xiàng)資產(chǎn)的收益率市場(chǎng)平均收益率呈相同比例的變,即該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)情況與市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)情況一致，但并不代表該項(xiàng)資產(chǎn)沒有風(fēng)險(xiǎn)。、答案D解ABC都引起非系統(tǒng)風(fēng)即公司特有風(fēng)險(xiǎn)。10答案D解當(dāng)β＝時(shí)表示該單項(xiàng)資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率呈相同比例的變.注意變化的比例相同與變化的數(shù)值相等的含義不同。例如10%為％與8變?yōu)?2的變化比例相同，都是變化50％，但是變化的數(shù)值不相等，前增加了％，后者增加了。、答：A解本題的主要考核點(diǎn)是協(xié)方差和貝他系的計(jì)算。協(xié)方差＝該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差相關(guān)系數(shù)＝0。45×0＝0.2025;貝他系數(shù)＝＝＝相關(guān)系數(shù)該票收益率的準(zhǔn)/市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)=0。9×0.5/0.45=1。12答案A解:本的主要考核點(diǎn)是完全負(fù)相關(guān)的股票構(gòu)成的投資組合的意義。把投資收益呈負(fù)

相關(guān)的證券放在一起進(jìn)行組合。一種股票的收益上升而另一種股票的收益下降的兩種股票，稱為負(fù)相關(guān)股票。投資于兩只呈完全負(fù)相關(guān)的股該組合投資的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)能完全抵銷。13答案B解：AB的關(guān)系數(shù)＝AB收率的協(xié)方差（的益率的標(biāo)準(zhǔn)離B的益率的標(biāo)準(zhǔn)離差）％/(8%×10%）＝。14答案:B解項(xiàng)產(chǎn)的數(shù)＝該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收/市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率,因此本題答案為％。15答案:A解：資組合收益率的協(xié)方差＝02×12％％＝。48標(biāo)78。二多選題、答案ABC

準(zhǔn)

差＝＝11。解：資具有如下特點(diǎn)：目的性、時(shí)間性、收益性和風(fēng)險(xiǎn)。投資具有風(fēng)險(xiǎn)性即不穩(wěn)定性，所以D不正確、答案解：投資的功能上可將投資動(dòng)機(jī)劃分為四種類型：獲動(dòng)機(jī)、擴(kuò)張動(dòng)機(jī)、分散風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)機(jī)和控制動(dòng)機(jī)不括經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)是從企業(yè)投資動(dòng)機(jī)的層次高低上劃分的一種類型。、答案BC解：資與投機(jī)的交易方式不同資般一種實(shí)際交割的交易行,而投機(jī)往往是一種買空賣空的信用交易，所以A不確一般地投資的期較長，而投機(jī)的期限較短，所以D不確。、答案解投機(jī)的積極作用包:導(dǎo)向作用A衡作用B力用和保護(hù)作用D)，是投機(jī)活動(dòng)會(huì)使一些投機(jī)者成為暴發(fā)戶使一些投機(jī)者在很短時(shí)間內(nèi)遭到破產(chǎn)利社會(huì)安定，并且在投機(jī)過度的情況下，容易造成市場(chǎng)混亂。、答案ABCD解：致投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因包括：投資成本的不確定、投資收益的不確定性、因金融市場(chǎng)變化所導(dǎo)致的購買力風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)治風(fēng)險(xiǎn)和災(zāi)害以及投資決策失誤等多個(gè)方面、答案BC解:當(dāng)協(xié)方差為正值時(shí),表示兩種資產(chǎn)的收益率呈同方向變動(dòng)；協(xié)方差為負(fù)值時(shí)，表示兩種資產(chǎn)的收益率呈相反方向變化方差的絕對(duì)值越大示這兩種資產(chǎn)收益率的關(guān)系越密切協(xié)方差的絕對(duì)值越小，則這兩種資產(chǎn)收益率的關(guān)系就越疏遠(yuǎn)。、答案BC解:該票的風(fēng)險(xiǎn)收益率＝0.5×（10%－)＝2，該股票的必要收益率＝＋％＝8%、答案ABC解參見教材193-195頁表述本產(chǎn)定價(jià)模型揭示單項(xiàng)資產(chǎn)必要收益率與預(yù)期所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，而不是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，所以D正確。

、答案AC解:一股票的風(fēng)險(xiǎn)由兩分組成，它們是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；其中非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱為公司特別風(fēng)險(xiǎn)或可分散風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過證券投資組合來消除券合不能消除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系是衡量不可分散風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)即可分散風(fēng)險(xiǎn)不通過系來測(cè)10答案ABCD解：以兩種產(chǎn)構(gòu)成的投資組合為例，其標(biāo)差的算公式為σp＝其中，、W2表示投資比重，

、

表示標(biāo)準(zhǔn)差，就是協(xié)方差，而其中三判題、答案×

表示相關(guān)系.解：是投資的定義，而不是投機(jī)。、答案:解:當(dāng)方差為正值時(shí)，示兩種資產(chǎn)的收益率呈同方向變動(dòng)；協(xié)方差為負(fù)值時(shí)，表示兩種資產(chǎn)的收益率呈相反方向變化。、答案:解：變投資比重，可以影響投資組合的β系數(shù)，進(jìn)而改變其風(fēng)險(xiǎn)收益率。通過減少系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大的資產(chǎn)比重，提高系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小的資產(chǎn)比重,達(dá)到降低投資組合總體風(fēng)險(xiǎn)水平的目的。、答案×解:當(dāng)證券組合理論認(rèn)不同股票的投資組合可以降低公司的特定風(fēng)險(xiǎn)（非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但組合中股票的種類增加到一定程度，其風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)就逐減弱。投資組合不能分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。、答案解根據(jù)兩只股票組合而成的投資組合收率的標(biāo)準(zhǔn)離差的計(jì)算公:可知其條件不變時(shí)如兩只股票的收益率呈正相關(guān)時(shí)，則組合的標(biāo)準(zhǔn)離差與相關(guān)系數(shù)同方向變動(dòng)，即相關(guān)系數(shù)越組的標(biāo)準(zhǔn)離差越小表明組合后的風(fēng)險(xiǎn)越低合分掉的風(fēng)險(xiǎn)越大投組合可分散的投資風(fēng)險(xiǎn)的效果就越大果兩只股票的收益率呈負(fù)相關(guān)則組合的標(biāo)準(zhǔn)離差與相關(guān)系數(shù)然是同方向變相關(guān)系數(shù)絕對(duì)值反方向變動(dòng)關(guān)系數(shù)越（相關(guān)系數(shù)絕對(duì)值越大的準(zhǔn)離差越小,表明組合后的風(fēng)險(xiǎn)越小，組合中散掉的風(fēng)險(xiǎn)越大，其投資組合可分散的投資風(fēng)險(xiǎn)的效果就越大。、答案解：同的企業(yè)或投資項(xiàng)目具有不同的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有的企業(yè)或投資項(xiàng)目可能受系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響大些，有些則可能比較小。、答案解：見教材頁、答案解:建立資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假定條件有在市場(chǎng)中存在許多投資者(2)有投資者都計(jì)劃只在一個(gè)周期內(nèi)持有資產(chǎn)投者只能交易公開交易的金融工如股票債券

等假定投資者可以不受限制地以固定的無風(fēng)險(xiǎn)利率借貸境不存在摩）所有的投資者都是理性的，并且都能獲得完整的信息；所有的投資者都以相同的觀點(diǎn)和分析方法來對(duì)待各種投資工具們所交易的金融工具未來的收益現(xiàn)金流的概率分布期值和方差等都有相同的估計(jì)、答案:解：見教材頁從資組合的標(biāo)準(zhǔn)離差與期望收益率的關(guān)系示意圖中可以看出論資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)大小如何組的收益率都不會(huì)低于所有單個(gè)資產(chǎn)中的最低收益率，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)也不會(huì)高于所有單個(gè)資產(chǎn)中的最高風(fēng)險(xiǎn).為投資組合收益率是加權(quán)平均收益率，當(dāng)投資比重％資于最低收益率資產(chǎn)時(shí)，此時(shí)組合收益率即為最低收益率，只要投資于最低收益率資產(chǎn)的投資比重小于，投資組合的收益率就會(huì)高于最低收益率。10答案×解股票的β＝0，說明股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為0，但非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不為0，因此仍有風(fēng).β系數(shù)是用來衡量該公司股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而不能體現(xiàn)公司的特有風(fēng)險(xiǎn)。四計(jì)題、答案）甲證券的平均收益率＝12＋＋（－％）＋3％＝％乙證券的平均收益率＝［％＋％＋（10）＋8＋（－％）]/5（2甲證券與乙證券的協(xié)方差1。422＝。002844（3）甲證券的

標(biāo)

準(zhǔn)

差＝＝乙證券的標(biāo)準(zhǔn)差＝＝甲證券與乙證券的相關(guān)系數(shù)＝0.002844÷。。）＝。20（）投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差＝（＋。62×0.147722×04×0。）＝0〔解析本題的考核點(diǎn)是投資組的風(fēng)險(xiǎn)衡量生對(duì)于協(xié)方差相系數(shù)以及標(biāo)準(zhǔn)差等幾

個(gè)概念容易混淆，要通過習(xí)題掌握幾個(gè)概念的含義和計(jì)算方法.對(duì)此類難度不大，但計(jì)算比較類煩瑣的題目，掌握公式是基提高運(yùn)算的準(zhǔn)確性和速度是得分的關(guān)鍵。解、答案:（1投資組合報(bào)酬率10%×80%＋％＝11。％（2甲證券標(biāo)準(zhǔn)差＝＝。12乙證券的標(biāo)準(zhǔn)差＝＝。2相關(guān)系數(shù)＝0.0048/（。。）0.2標(biāo)準(zhǔn)差＝

＝11。％）當(dāng)相關(guān)系數(shù)＝時(shí)，組合報(bào)酬率＝10％×8018%×20％＝標(biāo)準(zhǔn)差＝（4)當(dāng)相關(guān)系數(shù)＝1時(shí)組合報(bào)酬率10％％＋18×20＝11.6％

＝12.11標(biāo)準(zhǔn)差＝

＝（5)計(jì)算結(jié)果說明相系數(shù)的大小對(duì)投資組合報(bào)酬率沒有影響投組合的標(biāo)準(zhǔn)差及其風(fēng)險(xiǎn)有較大影響；當(dāng)相關(guān)系數(shù)大于0時(shí)，相關(guān)系數(shù)越投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差越大，組合的風(fēng)險(xiǎn)越大。解：、答案（1甲公司股票的必要收益率％＋（10%％）＝14乙公司股票的必要收益率％＋1。（％612%（β＝2×

＋。5×

＝1.69）該組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率＝（％－6%）＝6％（4)該組合的必要收益率6＋6。76＝％解、答案）股票酬率的期望值＝。。。1+