私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記

1/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記知識(shí)募)的。在我國，只能以非公開方式募集。準(zhǔn)確含義應(yīng)為“私募類私人股權(quán)投資股權(quán)投資基金起源于美國。1946年成立的美國研究與發(fā)展公司(ARD)全球勵(lì)小企業(yè)投資公司，以增加對(duì)小企業(yè)的股權(quán)投資。1973年美國創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì) (NVCA)成立，標(biāo)志創(chuàng)業(yè)投資成為專門行業(yè)。20世紀(jì)50~70年代，主要投資于中小成長型企業(yè)，是經(jīng)典的狹義創(chuàng)投基金。70年代后，開始拓展到對(duì)大型成熟企業(yè)的并購?fù)顿Y，狹義創(chuàng)投發(fā)展到廣義。和德太(1992)等著名并購基金管理機(jī)構(gòu)。NVCA007(PEC)。2/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記(1)探索與起步階段(1985~2004)家體改委和人民銀行支持原中國農(nóng)村發(fā)展信托投資公司成立淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)。1996(2)快速發(fā)展階段(2005~2012)資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運(yùn)作的指導(dǎo)意見》，并推出創(chuàng)業(yè)板，三大配套性政策措施。(3)統(tǒng)一監(jiān)管下的制度化發(fā)展階段(2013~)的私募類股權(quán)投資基金以及私募類證券投資基金和其他私募投資基金統(tǒng)基金業(yè)協(xié)會(huì)自2014年年初，對(duì)包括股權(quán)投資基金管理人在內(nèi)的私募基金管理人進(jìn)行登記，所管理基金備案，陸續(xù)發(fā)布相關(guān)自律規(guī)則。3/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記 (1)投資期限長、流動(dòng)性較差：主要投資于未上市企業(yè)或上市企業(yè)非公開。 (4)投資收益波動(dòng)較大：在整個(gè)金融資產(chǎn)類別中，屬于高風(fēng)險(xiǎn)、高期望收可獲得相當(dāng)于基金利潤一定比例的業(yè)績報(bào)酬(Carry)。根據(jù)基金與管理人的約定，有時(shí)管理人需先讓投資者實(shí)現(xiàn)某一門檻收益率4/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記(HurdleRate)之后才可以參與利潤分成。(1)基金期限：也稱基金存續(xù)期，是投資者約定的基金存續(xù)時(shí)長。通?；?2)投資期與管理退出期：期限分為投資期與管理退出期，管理人需在投作。根據(jù)約定，管理人收取的管理費(fèi)可實(shí)行不同費(fèi)率。(3)項(xiàng)目投資周期：(TimeHorizon)是指對(duì)某個(gè)項(xiàng)目從投資進(jìn)入到退出的(4)滾動(dòng)投資：也稱循環(huán)投資。對(duì)前期投資項(xiàng)目退出所獲利的收入，再次金存續(xù)后期進(jìn)行滾動(dòng)投資，也有基金限制在整個(gè)期限內(nèi)滾動(dòng)投資。股權(quán)投資基金的現(xiàn)金流模式也有特點(diǎn)。未對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)有重要貢獻(xiàn)。創(chuàng)業(yè)投資可更有效應(yīng)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)特別是中小科技企、不確定性高、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以無形資產(chǎn)為主、融資需求呈現(xiàn)階段性等特征。創(chuàng)業(yè)投資對(duì)創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新有重要作用。并購基金的運(yùn)作模式與創(chuàng)投基金有顯著區(qū)別：創(chuàng)投-有巨大發(fā)展?jié)摿Φ脑缙诮鹱鳛楫a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的工具。參與主體主要包括投資者、管理人、服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和行業(yè)自律組織。?投資者是出資人、資產(chǎn)所有者和投資回報(bào)的受益人。?管理人是基金產(chǎn)品的募集者和管理者，負(fù)責(zé)資產(chǎn)的投資運(yùn)作。5/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記基金、?狹義創(chuàng)業(yè)投資基金：投資處于各個(gè)創(chuàng)業(yè)階段的未上市成長性企業(yè)的股權(quán)。俗稱“成長基金”。6/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記，按 債務(wù)通過訂立信托契約的形式設(shè)立，本質(zhì)是信托型基金。不具有法律實(shí)體地位。執(zhí)行管理人的有關(guān)指令，辦理基金名下的資金往來。 人民幣股權(quán)投資基金：依據(jù)中國法律在中國境內(nèi)設(shè)立主要以人民幣對(duì)境內(nèi)非 在我國，發(fā)展早期以外資人民幣股權(quán)投資基金和外幣股權(quán)投資基金為主。股權(quán)投資基金數(shù)量超過外資，人民幣股權(quán)投資基金規(guī)模超過外幣。項(xiàng)目的投資退出。(1)股權(quán)投資母基金(2)股權(quán)投資母基金的運(yùn)作模式7/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記讓股權(quán)投資基金管理這項(xiàng)投資。(3)股權(quán)投資母基金的特點(diǎn)和作用策。3)投資機(jī)會(huì)。大部分業(yè)績出色的股權(quán)投資基金都會(huì)獲得超額認(rèn)購，一般投資者難以獲得投資機(jī)會(huì)。母基金作為專業(yè)投資者，有良好的長期關(guān)系。4)規(guī)模優(yōu)勢。母基金擁有相當(dāng)規(guī)模，能夠吸引、留住及聘用行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀6)資產(chǎn)規(guī)模。投資者常常由于資金太大或太小而難于進(jìn)行合適的投資，母純管理人或受其委托的募集服務(wù)機(jī)構(gòu)向投資者募集資金用于設(shè)立股權(quán)投資基包括推介基金、發(fā)售基金份額、辦理投資者認(rèn)購/申購(認(rèn)繳)、份額登記、贖回(退出)等活動(dòng)。8/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記募集機(jī)構(gòu)分兩種，直接募集機(jī)構(gòu)(基金管理人)和受托募集機(jī)構(gòu)(基金銷售?接受基金管理人委托(簽署銷售協(xié)議)。融標(biāo) 募集機(jī)構(gòu)應(yīng)妥善保存投資者適當(dāng)性管理及其他與基金募集業(yè)務(wù)相關(guān)的記錄和資料，保存期限自基金清算之日起不少于10年。募集機(jī)構(gòu)應(yīng)開立基金募集結(jié)算資金專用賬戶，統(tǒng)一歸集基金募集結(jié)算資金、理人應(yīng)向基金業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)送結(jié)算資金專用賬戶及監(jiān)督機(jī)構(gòu)信息。9/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記1)社?；稹⑵髽I(yè)年金等養(yǎng)老基金和慈善基金等社會(huì)公益基金。2)依法設(shè)立并在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的投資計(jì)劃。3)投資于所管理基金的管理人及其從業(yè)人員。4)證監(jiān)會(huì)和基金業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定的其他投資者。并計(jì)算投資者人數(shù)。但上述1)2)4)項(xiàng)不需穿透核查和合并計(jì)算人數(shù)?；饝?yīng)向合格投資者募集，單只基金的投資者人數(shù)累計(jì)不得超過《基金法》募集流程六個(gè)步驟，特定對(duì)象的確定、投資者適當(dāng)性匹配、基金風(fēng)險(xiǎn)揭示、(1)特定對(duì)象的確定：應(yīng)向特定對(duì)象宣傳推介基金。未經(jīng)特定對(duì)象確定程序，投資者承諾符合標(biāo)準(zhǔn)。(2)投資者適當(dāng)性匹配：募集機(jī)構(gòu)自行或委托第三方對(duì)私募基金評(píng)級(jí)，建(3)基金風(fēng)險(xiǎn)揭示：簽署合同之前，應(yīng)向投資者說明法律法規(guī)，說明投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書。(4)合規(guī)投資者確認(rèn)：完成風(fēng)險(xiǎn)揭示后，應(yīng)要求投資者提供必要的資產(chǎn)證10/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記(5)投資冷靜期：應(yīng)約定給投資者設(shè)置一定時(shí)間的投資冷靜期，募集機(jī)構(gòu)(6)回訪確認(rèn)：投資冷靜期滿后，指令本機(jī)構(gòu)從事銷售推介以外的人員以1)確認(rèn)受訪人是否為投資者本人或機(jī)構(gòu)。2)確認(rèn)投資者是否為自己購買產(chǎn)品及是否按要求親筆簽名或蓋章。3)確認(rèn)投資者是否已閱讀并理解基金合同和風(fēng)險(xiǎn)揭示內(nèi)容。4)確認(rèn)投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力是否與所投資的基金產(chǎn)品相匹配。5)確認(rèn)是否知悉投資者承擔(dān)的主要費(fèi)用及費(fèi)率，投資者重要權(quán)利及信息披露內(nèi)容、方式及頻率。6)確認(rèn)是否知悉未來可能承擔(dān)投資損失。7)確認(rèn)是否知悉投資冷靜期的起算時(shí)間、期間及享有的權(quán)利。8)確認(rèn)是否知悉糾紛解決安排。基金合同應(yīng)約定，回訪確認(rèn)成功前，投資者有權(quán)解除合同，此時(shí)，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)按合同約定及時(shí)退還全部認(rèn)購款項(xiàng)。未經(jīng)回訪確認(rèn)成功，交納的認(rèn)購款項(xiàng)不得由募集賬戶劃轉(zhuǎn)基金財(cái)產(chǎn)賬戶或托管資金賬戶，管理人不得投資運(yùn)作。(1)法律依據(jù)：在《合伙企業(yè)法》和契約型基金相關(guān)法律生效前，早期主要依據(jù)《公司廣義契約型股權(quán)投資基金涵蓋信托計(jì)劃、資產(chǎn)管理計(jì)劃、契約型基金等下資金可投資于未上市企業(yè)股權(quán)、上市企業(yè)限售流通股或銀監(jiān)會(huì)批，(2)監(jiān)管要求：(3)與股權(quán)投資業(yè)務(wù)的適應(yīng)度：。11/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記1)資金募集與出資安排資金來源主要為機(jī)構(gòu)投資者和高凈值個(gè)人投資者，資金規(guī)模較大，投資不再強(qiáng)制規(guī)定(除非法律法規(guī)、國務(wù)院另有規(guī)定)，全部由公司章程規(guī)定，應(yīng)性約定。合伙型基金：依據(jù)《合伙企業(yè)法》可由合伙協(xié)議對(duì)出資方式、數(shù)額和核心業(yè)務(wù)是投資實(shí)施與管理退出，與之密切相關(guān)的是各參與主體間權(quán)利管理人全權(quán)負(fù)責(zé)經(jīng)營和運(yùn)作，通常不設(shè)置類似合伙型基金常見的投資咨詢委3)收益分配安排適用)和提取公積金(如適用)之后，分配順序的靈活性也較低。12/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記伙人按規(guī)定分別繳納所得稅，基金不繳納。實(shí)務(wù)中，基金的收益分配原則、可在更大自由度內(nèi)進(jìn)行適應(yīng)性安排。契約型：契約屬性、收益分配安排均可通過契約約定，在實(shí)務(wù)中，需參4)基金運(yùn)營實(shí)務(wù)的要求(一)公司型基金的設(shè)立與備案(1)設(shè)立條件：設(shè)立有限責(zé)任公司，股東符合人數(shù)；符合公司章程規(guī)定的全體股東認(rèn)繳設(shè)立股份有限公司，發(fā)起人符合法定人數(shù)；符合公司章程規(guī)定的全體發(fā)(2)設(shè)立步驟與備案：?名稱預(yù)先核準(zhǔn)：根據(jù)法律法規(guī)對(duì)企業(yè)名稱的特別規(guī)定準(zhǔn)備名稱，按工。例》及工商登記要求提交一系列申請(qǐng)材料，進(jìn)行設(shè)立登記事宜。?基金備案：按自律規(guī)則要求，管理人應(yīng)在募集完畢后限定時(shí)間內(nèi)通過有限責(zé)任公司型基金由全體股東指定的代表或共同委托的代理人申請(qǐng)?jiān)O(shè)(二)合伙型基金的設(shè)立與備案1)設(shè)立條件有限合伙企業(yè)：2個(gè)~50個(gè)合伙人(法律法規(guī)另有規(guī)定除外)，至少應(yīng)有他財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資(但不得以勞務(wù)出資，股權(quán)投資領(lǐng)域，普通合伙人只宜以貨2)設(shè)立步驟與備案：(三)契約型基金的設(shè)立與備案基金備案要求其他組織形式一致，備案后方可投資運(yùn)作。13/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記(一)公司型基金的稅負(fù)分析(1)流轉(zhuǎn)稅—增值稅：(2)所得稅雙重征稅(公司所得稅后個(gè)人所得稅)。(二)合伙型基金的稅負(fù)分析(1)流轉(zhuǎn)稅—增值稅(2)所得稅人層面不繳納企業(yè)所得稅，需再往下一層作為納稅義務(wù)人。(三)契約型基金的稅負(fù)分析提示契約型基金的稅收風(fēng)險(xiǎn)。(1)公司型基金：14/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記強(qiáng)。(2)合伙型基金：有效合伙框架下，參與主體之間權(quán)利義務(wù)關(guān)系較符合股權(quán)投資業(yè)務(wù)“人合+務(wù)(3)契約型基金(1)組織形式相關(guān)：基本情況；股東出資；股東的權(quán)利義務(wù)；入股、退股及轉(zhuǎn)讓；股東(大)會(huì)；高級(jí)管理人員；財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度；終止、解散及清算；章(2)股權(quán)投資業(yè)務(wù)相關(guān)：投資事項(xiàng)；管理方式；托管事項(xiàng)；利潤分配及虧圍；合15/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記與股權(quán)投資相關(guān)，下述約定為必備：合伙期限；管理方式和管理費(fèi)(合伙協(xié)議中應(yīng)明確管理人和管理方式，并列明管理人的權(quán)限及管理費(fèi)的計(jì)算和支付方查閱會(huì)計(jì)賬簿的條件等事項(xiàng)作出約定)；利潤分配方式、虧損分擔(dān)(應(yīng)列明相關(guān)事項(xiàng)，包括利潤分配原則及順序、利潤分配方式、虧損分擔(dān)原則及順序等)；托糾紛解決機(jī)制)；合伙人會(huì)議(召開條件、程序及表決方式等)；投資事項(xiàng)(投資、投資咨詢委員會(huì)等?；鸷贤挠喠⒈砻鹘?jīng)濟(jì)成立。內(nèi)容：約責(zé)任；爭議的處理。基金的費(fèi)用與稅收，基金的收益分配。(3)合規(guī)與自律相關(guān)：聲明與承諾；風(fēng)險(xiǎn)揭示；基金的成立與備案；信息披露與報(bào)告。G動(dòng)，為股權(quán)投資國內(nèi)退出打通渠道；2005放開外匯管理，重新開啟外資創(chuàng)投基 16/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記1)依托創(chuàng)新證券投資銀行業(yè)務(wù)、收購兼并業(yè)務(wù)、國際業(yè)務(wù)衍生的直接投資2)與國內(nèi)外股權(quán)投資機(jī)構(gòu)結(jié)為策略聯(lián)盟，信息共享，聯(lián)合投資；項(xiàng)目庫推薦、訪問企業(yè)等方式尋找項(xiàng)目信息。融投資決策委員會(huì)審查同意的企業(yè)和項(xiàng)目，經(jīng)法律顧問審核相關(guān)合同協(xié)議后，在17/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記轉(zhuǎn)讓或掛牌轉(zhuǎn)讓退出、股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出(包括回購、并購等)、清算退出等。 (1)盡職調(diào)查的目的：價(jià)值發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)和投資可行性分析。 (2)盡職調(diào)查的范圍客戶關(guān)系、定價(jià)能力、供應(yīng)鏈、環(huán)保和監(jiān)管等。(3)盡職調(diào)查的方法1)業(yè)務(wù)內(nèi)容：即企業(yè)基本情況、管理團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品/服務(wù)、市場、發(fā)展戰(zhàn)略、2)歷史沿革：即了解標(biāo)的企業(yè)從設(shè)立到調(diào)查時(shí)點(diǎn)的股權(quán)變更以及相關(guān)工商股股東/實(shí)際控制人背景。18/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記4)行業(yè)因素：行業(yè)發(fā)展總體方向、市場容量、監(jiān)管政策、準(zhǔn)入門檻、競爭5)客戶、供應(yīng)商和競爭對(duì)手。6)對(duì)標(biāo)分析：即借鑒同行業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告和招股說明書等公開資料構(gòu)、融資運(yùn)用、發(fā)展戰(zhàn)略及風(fēng)險(xiǎn)分析等。(二)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查：重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的企業(yè)過去財(cái)務(wù)業(yè)績情況。應(yīng)收集企業(yè)相在橫向或縱向比較目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績時(shí)需注意會(huì)計(jì)政策和財(cái)務(wù)假設(shè)不同造成的影響，包括折舊攤銷、收入與成本確認(rèn)、資產(chǎn)問題、關(guān)聯(lián)交易等。(三)法律盡職調(diào)查：更多定位是風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)，目的主要有：1)確認(rèn)目標(biāo)企業(yè)合法成立和有效存續(xù)；2)核查文件材料真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性；務(wù)資質(zhì)及其控股結(jié)構(gòu)的合法合規(guī)；4)發(fā)現(xiàn)和分析現(xiàn)存的法律問題和風(fēng)險(xiǎn)并提出解決方案；5)出具法律意見并將之作為準(zhǔn)備交易文件的重要依據(jù)。收集資料渠道包括：企業(yè)依照清單提供的材料、管理團(tuán)隊(duì)訪談、現(xiàn)場調(diào)查；(四)風(fēng)險(xiǎn)控制：財(cái)務(wù)盡調(diào)、法律盡調(diào)及行業(yè)分析后，識(shí)別項(xiàng)目投資的具體理出具，并經(jīng)風(fēng)控部負(fù)責(zé)人簽署后獨(dú)立出具。(1)盡職調(diào)查報(bào)告19/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記委員會(huì)。(2)風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告業(yè)投資決策委員會(huì)根據(jù)盡職調(diào)查報(bào)告(投資建議書？)和風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告進(jìn)行決 企業(yè)市凈率和市售率等多種方法。估1)選定相當(dāng)數(shù)量的可比案例或參照企業(yè)；2)分析目標(biāo)企業(yè)與參照企業(yè)的財(cái)務(wù)或業(yè)務(wù)特征，選擇最接近目標(biāo)企業(yè)的幾 (乘數(shù)法，體現(xiàn)不是一價(jià)法則，是重置成本?，F(xiàn)金流法是一價(jià)法則) (一)市盈率法市盈率=企業(yè)股權(quán)價(jià)值/凈利潤(每股價(jià)格/每股凈利潤)，是股權(quán)市場最普遍(二)市現(xiàn)率法20/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記指企業(yè)股權(quán)價(jià)值與稅息攤銷前的收益(EBITDA)的比值，EBITDA為稅后凈利2)EBITDA未將所得稅因素考慮在內(nèi)，稅收減免或補(bǔ)貼會(huì)導(dǎo)致兩家企業(yè)EBITDA(三)市凈率法(P/B)市場公允價(jià)值差別較大；后者主要價(jià)值并不體現(xiàn)在資產(chǎn)價(jià)值上。除行業(yè)因素外，(四)市售率法(P/S或PSR，市銷率)CF期；i為貼現(xiàn)率(也稱資本成本，是資產(chǎn)持有者要求的收益率或機(jī)會(huì)成本)。(一)股權(quán)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型：(FCFE)股權(quán)的內(nèi)在價(jià)值等于未來各年股權(quán)自由現(xiàn)金流量用權(quán)益資本成本貼現(xiàn)得到EV=FC+∑t?他資本提供者的分配后能分配給股東的現(xiàn)金流量。公式：E(稅后利息費(fèi)用-凈金融負(fù)債增加)運(yùn)營資本增加-(凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷)- FCFF企業(yè)自由現(xiàn)金流，企業(yè)能夠支配的現(xiàn)金流，算出來的就是企業(yè)整體的價(jià)值(凈負(fù)債+股權(quán)的價(jià)值)，減去凈負(fù)債后得到股權(quán)的價(jià)值了)21/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記(二)公司自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型：(FCFF)FWACC??×??×(1?T)??×????為債權(quán)資本與總資產(chǎn)的比值；??為股權(quán)資本與總資產(chǎn)的比值；??+??=1；T為所得稅稅率。(一)賬面價(jià)值法：(二)完全重置成本法(重置全價(jià))：是用待評(píng)估資產(chǎn)的重置全價(jià)減去其各種貶值后的差額作為該項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估待評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值=重置全價(jià)-綜合貶值綜合貶值包括有形損耗(物資的)和無形損耗(技術(shù)的)。22/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記=(R-C)×A=R×A-C×An又稱反稀釋條款(Anti-dilution)，是一種用來保證基金權(quán)益的的約定，目的是確保不會(huì)公司以更低的發(fā)行價(jià)進(jìn)行新一輪融資而導(dǎo)致投資人股權(quán)被稀釋從而取完全棘輪法或加權(quán)平均法，在調(diào)整完成前，不得增資。確23/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記除法律要求或/和遵守相關(guān)監(jiān)管/權(quán)威機(jī)構(gòu)(視情況而定)的披露要求外，規(guī)。(一)法律依據(jù)：(二)審批流程。24/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記(三)架構(gòu)設(shè)計(jì)跨境股權(quán)投資可采直接投資的架構(gòu)。即投資者(自然人或法人)跨越國境投管理相關(guān)(2)關(guān)注經(jīng)營狀況25/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記(3)日常聯(lián)絡(luò)工作2)管理指標(biāo)：主要包括公司戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)定位、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)控制情況、股東關(guān)進(jìn)駐財(cái)務(wù)監(jiān)督人員的反饋情況等。4)市場信息追蹤指標(biāo)：包括產(chǎn)品市場前景和競爭狀況、產(chǎn)品銷售與市場開 ，及?提高投資回報(bào)。增值服務(wù)的成功與否將對(duì)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重要影響，26/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記1)完善公司治理結(jié)構(gòu)：2)規(guī)范財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)：3)為企業(yè)提供管理咨詢服務(wù)：人作為4)提供再融資服務(wù)：資本市5)提供外部關(guān)系網(wǎng)絡(luò)：基金為實(shí)現(xiàn)資本增值，要參與企業(yè)的資本運(yùn)營，幫助進(jìn)行并購或上市/掛牌推薦并購標(biāo)的或上市交易。為資本形態(tài)，以實(shí)現(xiàn)資本增值，或及時(shí)避免和降低財(cái)產(chǎn)損失。OfferingIPO中小企業(yè)板市場是深圳證券交易所為鼓勵(lì)自主創(chuàng)新而專門設(shè)置的中小型公27/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記IPO、美國納斯達(dá)克證券交易所(NASDAQ)、紐約證券交易所(NYSE)等為主。1)發(fā)行人是設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營3年以上的股份有限公司(經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的除2)發(fā)行人的注冊資本已足額繳納，發(fā)起人或股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。3)發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營符合法律法規(guī)和公司章程規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策。4)發(fā)行人最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高管沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。5)發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。6)發(fā)行人在獨(dú)立性方面無嚴(yán)重缺陷，即發(fā)行人的資產(chǎn)完整，人員、財(cái)務(wù)、7)發(fā)行人具備健全且運(yùn)行良好的組織結(jié)構(gòu)，已依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠履行職責(zé)。9)發(fā)行人依法納稅，各項(xiàng)稅收優(yōu)惠符合法律法規(guī)。發(fā)行人的經(jīng)營成果對(duì)稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴。11)發(fā)行人不存在違法行為。 (二)創(chuàng)業(yè)板上市基本要求： 1)發(fā)行人是設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營3年以上的股份有限公司。4)發(fā)行后股本總額不少于3000萬元。5)發(fā)行人的注冊資本已足額繳納，發(fā)起人或股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。28/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記6)應(yīng)當(dāng)主營一種業(yè)務(wù)，其生產(chǎn)經(jīng)營符合法律法規(guī)和公司章程規(guī)定，符合產(chǎn)7)發(fā)行人最近2年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高管沒有重大變動(dòng)，實(shí)際控制人沒8)具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)，依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書、審計(jì)委員會(huì)制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠履行職責(zé)。9)發(fā)行人的資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立，具有完整的業(yè)務(wù)體業(yè)間不存在同業(yè)競爭，以及嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或顯失公允的關(guān)聯(lián)交易。10)發(fā)行人會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，財(cái)務(wù)報(bào)表的編制符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)信出具無保留意見的審計(jì)報(bào)告。11)發(fā)行人內(nèi)控制度健全且被有效執(zhí)行，能保證公司財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生募集資金應(yīng)用于主要業(yè)務(wù)，并有明確用途。合法權(quán)益審計(jì)等中介機(jī)構(gòu)；申請(qǐng)?jiān)O(shè)立資料；召開創(chuàng)立大會(huì)。輔導(dǎo)報(bào)當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局備案，輔導(dǎo)驗(yàn)收通過。3)上市申報(bào)和核準(zhǔn)：申報(bào)材料制作；申報(bào)和受理；反饋意見及回復(fù)；初審4)促銷和發(fā)行：審核通過后向交易所申請(qǐng)發(fā)行；推出研究報(bào)告，進(jìn)行公司序，將買賣指令配對(duì)競價(jià)成交。T 29/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的第一家公司制證券交易所，是第三家全國性證券交易所，簡稱全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，又稱新三板。1)設(shè)立且存續(xù)滿2年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)折股整體變更為股份5)主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)。6)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。(一)新三板交易機(jī)制券(二)新三板交易基本規(guī)則2)實(shí)行股份轉(zhuǎn)讓限售期。新三板對(duì)發(fā)起人、控股股東及實(shí)際控制人、高管所持股份轉(zhuǎn)讓設(shè)定一定的限售期。4)投資者委托經(jīng)營。分為意向委托、定價(jià)委托和成交確認(rèn)委托，委托當(dāng)日有效。3種委托均可撤銷，但已經(jīng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)確認(rèn)成交的委托不得撤銷或變更。5)交易須券商代理。通過券商交易系統(tǒng)進(jìn)行報(bào)價(jià)申報(bào)、轉(zhuǎn)讓或購買委托、即登記結(jié)算機(jī)構(gòu)與證券公司等結(jié)算參與人進(jìn)行資金和證券的法人結(jié)算(一級(jí)結(jié)30/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記7)依托新三板代辦交易系統(tǒng)。東之1)雙方協(xié)商并達(dá)成初步意向。轉(zhuǎn)讓方與受讓方初步談判，并可簽署股權(quán)轉(zhuǎn)內(nèi)的獨(dú)家談判權(quán)以及雙方保密義務(wù)等。商務(wù)等專業(yè)中介機(jī)構(gòu)盡調(diào)。3)履行必需的法律程序，轉(zhuǎn)讓方符合法律規(guī)定，有些股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為需得到政府主管部門批準(zhǔn)。4)雙方談判，并簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。5)協(xié)議簽署后，目標(biāo)公司應(yīng)根據(jù)所轉(zhuǎn)讓股權(quán)數(shù)量，注銷或變更轉(zhuǎn)讓方的出6)向工商部門申請(qǐng)公司變更登記。我國資本市場分為交易所市場(主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板)和場外市場。場外市場包括全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)和區(qū)域性股權(quán)交易市場。區(qū)域性股權(quán)交易市場是為市場所在地省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)的企業(yè)特別是中小微監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)提供業(yè)務(wù)指導(dǎo)和服務(wù)。是多層次資本市場的重要組成部分，對(duì)企業(yè)特別是中小微企業(yè)股權(quán)交易和融(1)國有股權(quán)非上市轉(zhuǎn)讓的審批：國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)審核國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)(2)國有股權(quán)非上市轉(zhuǎn)讓的審計(jì)評(píng)估：轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)經(jīng)批準(zhǔn)后，轉(zhuǎn)讓方委托會(huì)企業(yè)最近一期年度審計(jì)報(bào)告。估，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格應(yīng)以經(jīng)核準(zhǔn)或備案的評(píng)估結(jié)果為基礎(chǔ)確定。(3)國有企業(yè)股權(quán)非上市轉(zhuǎn)讓的交易：原則上通過產(chǎn)權(quán)市場公開進(jìn)行。轉(zhuǎn)31/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記(4)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的支付：價(jià)款自合同生效之日起5個(gè)工作日內(nèi)一次付清。金(5)國有股權(quán)非上市轉(zhuǎn)讓協(xié)議的效力：履行特定的審批程序，在涉及國有(1)并購的定義(2)并購?fù)顺龅牧鞒毯头椒?zhǔn)備營銷材料。包括出售方的執(zhí)行概要和信息備忘錄。執(zhí)行概要重點(diǎn)降低買房風(fēng)險(xiǎn)。買家將盡職調(diào)查。3)價(jià)值評(píng)估階段：盡調(diào)之后雙方商談的核心內(nèi)容是估值問題。資產(chǎn)評(píng)估一4)協(xié)商履約階段：談判涉及支付方式與期限、交接時(shí)間與方式、有關(guān)手續(xù)(1)回購概述：由被投企業(yè)大股東或創(chuàng)始股東出資購買基金持有的股份，行為。股權(quán)實(shí)現(xiàn)退出。(2)回購的流程和方法：32/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記基(1)清算退出的方式：(2)清算退出的流程和方法：2)了結(jié)公司債權(quán)、債務(wù)。33/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記。?能有效增加基金信息披露透明度，有利于管理人與投資者之間信息對(duì)稱。交更登記(工商或?qū)?yīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu))。權(quán)益變更登記流程應(yīng)符合工商規(guī)定。有限責(zé)任公司型基金投資者人數(shù)不超過50人，有一定的人合性特征，投資為準(zhǔn)。34/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記權(quán)。 (1)基金估值的概念：指通過對(duì)基金所擁有的及所有負(fù)債按一定原則和方 扣除所有負(fù)債即是資產(chǎn)凈值。凈值=基金資產(chǎn)-基金負(fù)債(2)基金估值的原則：估值是確認(rèn)資產(chǎn)公允價(jià)值的過程。三個(gè)方面原則：在公平條件下正常商業(yè)交易所采用的交易價(jià)格。盡可能使用所有市場參數(shù)，并通過定期校驗(yàn)，確保估值技術(shù)有效性。35/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記有充足理由表明以上估值原則不能反映公允價(jià)值的，管理人應(yīng)與托管(3)股權(quán)投資基金的估值方法：基金的估值，最主要的工作是在每個(gè)估值 權(quán)的轉(zhuǎn)讓面臨企業(yè)內(nèi)部約束、優(yōu)先購買權(quán)以及其他市場環(huán)境等障礙，2)市場法。包括近期投資價(jià)格法(PriceofRecentInvestment)、乘數(shù)法(Multiples)、行業(yè)估值基準(zhǔn)(IndustryValuationBenchmarks)以及可用市場價(jià)格法(AvailableMarketPrices)。其中又分為標(biāo)的企業(yè)的現(xiàn)金流或盈利折現(xiàn)和投資的現(xiàn)金流或盈利折現(xiàn)。4)重置成本法。主要指凈資產(chǎn)法(NetAssets)。服務(wù)成比 36/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記基金終止后，由清算小組(清算人)統(tǒng)一接管基金資產(chǎn)；清算小組對(duì)資產(chǎn)清根據(jù)收益分配是否優(yōu)先滿足投資者出資以及一定比例的收益分為兩種方式：按單一項(xiàng)目分配。業(yè)協(xié)。37/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記 信息技術(shù)系統(tǒng)等業(yè)務(wù)的服務(wù)。(5個(gè)，無法律、會(huì)計(jì))并審慎經(jīng)營原則制定業(yè)務(wù)外包實(shí)施規(guī)劃，確定與其經(jīng)營水平相適應(yīng)的外包活動(dòng)范圍。 否采取有效隔離措施。管理人依法應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任不因外包而免除。 38/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記中位數(shù)、后25%分位數(shù)和后5%分位數(shù))綜合比較，以此確定基金在當(dāng)時(shí)時(shí)點(diǎn)的前所得為計(jì)算基礎(chǔ)。內(nèi)部收益率(InternalRateofReturn,IRR)指截止某一特定時(shí)點(diǎn)，基金資金流Value，NPV)等于零時(shí)的折現(xiàn)率，體現(xiàn)投資資金的時(shí)間價(jià)值。NPV=?0+++….++=∑+(?當(dāng)且僅當(dāng)凈現(xiàn)值為零(NPV=0)時(shí)，r才是基金在第n年時(shí)的內(nèi)部收益率。DistributiontoPaid–inCapital,DPI。指截止某一特定時(shí)點(diǎn)，投資人已從基金DPI==∑??=0????0+??1+??2+….+???∑????0，?1，….??為歷年從基金獲得的分配額，??0，??1，…???為歷年向基金配金額總和加上資產(chǎn)凈值(NAV)與投資人已向基金繳納金額總和的比率，體現(xiàn)TVPI=?0+?1+?2+….+??+???=∑??+???=DPI+?????0+??1+??2+….+???∑???∑???39/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記1)保證管理人遵守法律法規(guī)、規(guī)則，守法經(jīng)營、規(guī)范運(yùn)作。2)防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，提高管理效益，經(jīng)營穩(wěn)健運(yùn)行和受托資產(chǎn)安全完整，持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。3)保障基金財(cái)產(chǎn)安全、完整。5)成本效益原則。合理成本達(dá)到最佳內(nèi)控效果，內(nèi)控與管理人的規(guī)模和員工人數(shù)相匹配，契合自身情況。構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)、人力資源政策和員工道德素質(zhì)等。企業(yè)與外部之間有效溝通。5)內(nèi)部監(jiān)督：對(duì)內(nèi)控建設(shè)與實(shí)施周期性監(jiān)督檢查，評(píng)價(jià)內(nèi)控有效性，發(fā)現(xiàn)1)管理人應(yīng)建立科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臉I(yè)務(wù)操作流程，利用部門分設(shè)、崗位分設(shè)、外2)授權(quán)控制。貫穿資金募集、投資研究、投資運(yùn)作、運(yùn)營保障和信息披露等主要環(huán)節(jié)。建立健全授權(quán)標(biāo)準(zhǔn)和程序，確保授權(quán)制度執(zhí)行。合 4)委托募集的，應(yīng)有證監(jiān)會(huì)銷售業(yè)務(wù)資格且成為基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員的機(jī)構(gòu)募40/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記5)建立財(cái)產(chǎn)分離制度，基金財(cái)產(chǎn)與管理人固有財(cái)產(chǎn)、不同基金財(cái)產(chǎn)、基金財(cái)產(chǎn)和其他財(cái)產(chǎn)之間獨(dú)立運(yùn)作，分別核算。6)建立健全相關(guān)機(jī)制，防范管理的各基金之間利益輸送和利益沖突，公平7)建立健全投資業(yè)務(wù)控制，保證投資決策嚴(yán)格按照法律法規(guī)，符合基金合、策略、組合和限制等要求。8)除基金合同另有約定外，基金應(yīng)托管，管理人應(yīng)建立托管人遴選制度，9)業(yè)務(wù)外包應(yīng)制定相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理框架及制度。根據(jù)審慎經(jīng)營原則制定業(yè)務(wù)外包實(shí)施規(guī)劃，確定與其經(jīng)營水平相適應(yīng)的外包活動(dòng)范圍。保證信息技術(shù)和會(huì)計(jì)核算運(yùn)行。監(jiān)管機(jī)構(gòu)。確證監(jiān)會(huì)監(jiān)管職責(zé)。 41/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記 1)將固有財(cái)產(chǎn)或他人財(cái)產(chǎn)混同于基金財(cái)產(chǎn)從事投資。3)利用基金財(cái)產(chǎn)或職務(wù)之便，為本人或投資者以外的人牟取利益。42/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記5)泄露因職務(wù)便利獲取的未公開信息，利用該信息從事或明示、暗示他人6)從事?lián)p害基金財(cái)產(chǎn)或投資者利益的活動(dòng)。7)玩忽職守，不按規(guī)定履行職責(zé)。8)從事內(nèi)幕交易、操縱交易價(jià)格及其他不正當(dāng)交易活動(dòng)。9)法律法規(guī)和證監(jiān)會(huì)禁止的其他行為。證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)投基金在投資方向檢查等環(huán)節(jié)，差異化監(jiān)督管理；在賬戶開立、發(fā)行交易和投資退出等方面，提供便利服務(wù)。股東會(huì)決議，2/3以上表決權(quán)通過。股(1)有限責(zé)任公司股東之間可相互轉(zhuǎn)讓股權(quán)。向股東以外的人轉(zhuǎn)讓，應(yīng)經(jīng)43/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記2)公司合并、分立、轉(zhuǎn)讓主要財(cái)產(chǎn)的；3)章程規(guī)定的期限屆滿或其他解散事由出現(xiàn)而股東會(huì)決議修改章程使公(2)股份有限公司股東股份可依法轉(zhuǎn)讓。發(fā)起人持有的股份，成立1年內(nèi)制性規(guī)定。對(duì)轉(zhuǎn)讓或注銷。第3)不得超過已發(fā)行股份總額的5%；用于收購的資金應(yīng)從稅后關(guān)閉或被撤銷；5)法院依《公司法》第182條規(guī)定予以解散。公司經(jīng)營困難，出資比例(持有股份比例)分配。 44/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記收入總額：以貨幣和非貨幣形式從各種來源取得的收入。包括：1)銷售貨在利息收入。三類收入中，符合條件的股息、紅利等權(quán)益投資收益為免稅收入。從投資人層面看，對(duì)公司型基金分配的股息、紅利所得，企業(yè)為免稅收入；個(gè)人應(yīng)按“股息、紅利”所得繳納個(gè)人所得稅，稅率一般為20%。。得稅(自然人)或企業(yè)所得稅(法人和其他組織)。人協(xié)商的分配比例確定應(yīng)納稅所得額。伙 45/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記1)參與決定普通合伙人入伙、退伙。2)對(duì)企業(yè)經(jīng)營管理提出建議。3)參與選擇承辦審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所。4)獲取經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。5)對(duì)涉及自身利益的情況，查閱財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)賬簿等資料。6)利益受到侵害時(shí)，向有責(zé)任的合伙人主張權(quán)利或提起訴訟。7)執(zhí)行事務(wù)合伙人怠于行使權(quán)利時(shí)，督促其行使權(quán)利或?yàn)槠髽I(yè)利益以自己名義提起訴訟。8)依法為本企業(yè)提供擔(dān)保。人承與普通合伙人同樣責(zé)任。，應(yīng)承擔(dān)賠償。 嚴(yán)格遵守以非公開方式向特定的合格投資者募集的原則，嚴(yán)禁保底保收益。 否則容易觸犯非法吸收公眾存款罪、集資詐騙罪等刑事責(zé)任。 1)未經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)或借用合法經(jīng)營的銷售吸收資金。2)通過媒體、推介會(huì)、傳單、短信等途徑向社會(huì)公開宣傳。3)承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物、股權(quán)等方式還本付息或給付回報(bào)。4)向社會(huì)公眾即社會(huì)不特定對(duì)象吸收資金。未向社會(huì)公開宣傳，在親友或單位內(nèi)部針對(duì)特定對(duì)象吸收資金的，不屬于。2)個(gè)人非法或變相吸收公眾存款，人數(shù)在30人以上的；單位，人數(shù)在15046/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記4)造成惡劣社會(huì)影響的或其他嚴(yán)重后果的。吸1)沒有房產(chǎn)銷售真實(shí)內(nèi)容或不以房產(chǎn)銷售為主要目的，以返本銷售、售后份額的方式。2)以轉(zhuǎn)讓林權(quán)并代為管護(hù)等方式。3)以代種植(養(yǎng)殖)、租種植(養(yǎng)殖)、聯(lián)合種植(養(yǎng)殖)等方式。4)不具有銷售商品、提供服務(wù)的真實(shí)內(nèi)容或不以銷售商品、提供服務(wù)為主要目的，以商品回購、寄存代售等方式。5)不具有發(fā)行股票、債券的真實(shí)內(nèi)容，以虛假轉(zhuǎn)讓股權(quán)、發(fā)售虛構(gòu)債券等6)不具有募集基金的真實(shí)內(nèi)容，以假借境外基金、發(fā)售虛構(gòu)基金等方式。7)不具有銷售保險(xiǎn)的真實(shí)內(nèi)容，以假冒保險(xiǎn)公司、偽造保險(xiǎn)單據(jù)等方式。8)以投資入股的方式。9)以委托理財(cái)?shù)姆绞健?1)其他非法行為。1)集資后不用于生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)或與籌集資金規(guī)模不成比例，致使集資款不匿的。4)將集資款用于違法犯罪活動(dòng)。6)隱匿、銷毀賬目，或搞假破產(chǎn)、假倒閉，逃避返還資金的。7)拒不交代資金去向，逃避返還資金的。8)其他可認(rèn)定非法占有目的的情形。3)制定和實(shí)施行業(yè)自律規(guī)則，監(jiān)督、檢查會(huì)員及其從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為，4)制定行業(yè)執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)規(guī)范，組織基金從業(yè)人員的從業(yè)考試、資質(zhì)管理和業(yè)務(wù)培訓(xùn)。5)提供會(huì)員服務(wù)，組織行業(yè)交流，推動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新，開展行業(yè)宣傳和投資人教育活動(dòng)。47/53私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)筆記6)對(duì)會(huì)員之間、會(huì)員與客戶之間發(fā)生的業(yè)務(wù)糾紛進(jìn)行調(diào)解。7)辦理非公開募集基金的登記、備案。8)協(xié)會(huì)章程規(guī)定的其他職責(zé)。管理人提供資料完備的，協(xié)會(huì)應(yīng)自收齊資料20個(gè)工作日內(nèi)，