電力設(shè)備行業(yè)信用分析報(bào)告

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hè)計(jì)、接受轉(zhuǎn)讓技術(shù)；與VGS(德國伏伊特、西門子和加拿大GE)簽訂6臺機(jī)組合同，由東電分包并聯(lián)合設(shè)計(jì)、接受轉(zhuǎn)讓技術(shù)。三峽右岸電站共安裝12臺水輪發(fā)電機(jī)組，單機(jī)容量為70萬千瓦。法國阿爾斯通、哈電、東電三足鼎立，各自包攬4臺。通過三峽工程建設(shè)，我國大型水電裝備制造業(yè)僅用了短短7年的時(shí)間，實(shí)現(xiàn)了30年的大跨越，標(biāo)志著我國自主設(shè)計(jì)、制造、安裝特大型水輪發(fā)電機(jī)組的時(shí)代開始到來。圖9近10年中國水力發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量資料來源：Wind資訊與此同時(shí)，隨著寶泉、惠州和白蓮河三個(gè)抽水蓄能電站通過統(tǒng)一招標(biāo)和技貿(mào)結(jié)合的方式引進(jìn)抽水蓄能機(jī)組的研發(fā)和設(shè)計(jì)技術(shù)，以及其后的黑糜峰、蒲石河等抽水蓄能電站機(jī)組作為后續(xù)依托項(xiàng)目，使得抽水蓄能機(jī)組設(shè)備國產(chǎn)化的步伐大大加快。我國抽水蓄能電站建設(shè)已進(jìn)入大容量、高水頭、高揚(yáng)程的時(shí)代，機(jī)組設(shè)備制造技術(shù)水平的迅速提高，大大促進(jìn)了我國抽水蓄能電站建設(shè)的發(fā)展。風(fēng)電設(shè)備，躋身全球十強(qiáng)。我國2001年風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)容量僅為57兆瓦，到2011年達(dá)到20665兆瓦，躋身世界風(fēng)電裝機(jī)大國行列，成為僅次于美國的世界第二大風(fēng)力發(fā)電國。圖10近10年中國風(fēng)電裝機(jī)容量資料來源：中國風(fēng)能協(xié)會我國從1985年開始研制并網(wǎng)型風(fēng)電機(jī)組，產(chǎn)業(yè)化的道路也由最早“引進(jìn)采購”發(fā)展到目前的“引進(jìn)消化+自主研發(fā)”。目前，我國已全面掌握兆瓦級風(fēng)電機(jī)組的制造技術(shù)。全國已經(jīng)生產(chǎn)或準(zhǔn)備進(jìn)入大型風(fēng)電機(jī)組制造的整機(jī)生產(chǎn)企業(yè)有80多家，產(chǎn)品已安裝到風(fēng)電場的約30家，初步形成了入圍全球風(fēng)機(jī)制造十強(qiáng)的華銳、金風(fēng)、東汽等龍頭企業(yè)。與2003年相比，中國企業(yè)數(shù)量從0家上升到4家，表明中國風(fēng)電行業(yè)已進(jìn)入世界領(lǐng)先行列。表22011年世界前十大風(fēng)機(jī)制造商排名公司名稱國別全球市場份額1維斯塔斯丹麥14.8%2華銳風(fēng)電中國11.1%3GE風(fēng)電美國9.6%4金風(fēng)中國9.5%5Enercon德國9.2%6蘇斯蘭印度6.9%7東方中國6.7%8迦美莎西班牙6.6%9西門子德國5.9%10聯(lián)合動力中國4.2%合計(jì)84.50%資料來源：歐洲風(fēng)能協(xié)會總體而言，電力設(shè)備行業(yè)是國家重點(diǎn)支持的固定資產(chǎn)投資行業(yè)，肩負(fù)著為國民經(jīng)濟(jì)以及人民生活用電提供電力成套設(shè)備的重任，近年來得到了迅猛發(fā)展。中國電力行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策將向優(yōu)化電源機(jī)構(gòu)趨勢發(fā)展，即優(yōu)先發(fā)展水電、核電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電等可再生能源及新能源，而對煤電則“立足優(yōu)化結(jié)構(gòu)、節(jié)約資源、重視環(huán)保、提高技術(shù)經(jīng)濟(jì)水平”。未來一段時(shí)期，可再生和新能源發(fā)電設(shè)備將迎來良好的發(fā)展機(jī)遇，在中國發(fā)電裝機(jī)容量中得比重將逐步增加。輸變電工程推動了我國輸變電設(shè)備制造業(yè)的發(fā)展，我國輸變電進(jìn)入特高壓時(shí)代。輸電和變電設(shè)備是電力輸送的重要組成部分，直接決定一國電力工業(yè)的先進(jìn)程度。我國電力工業(yè)從220千伏、330千伏，發(fā)展到500千伏的電壓等級，都曾向發(fā)達(dá)國家購買了大量技術(shù)和設(shè)備。從1998年開始，我國認(rèn)識到輸變電制造業(yè)對我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性，在政策上予以了大力支持，并明確重大工程一定要結(jié)合設(shè)備國產(chǎn)化的目標(biāo)。這其中標(biāo)志性的項(xiàng)目是三峽輸變電工程、750kV輸變電工程、特高壓輸電工程等。三峽輸變電工程極大地推進(jìn)了我國輸變電設(shè)備制造業(yè)的發(fā)展。表3我國輸變電標(biāo)志性工程及裝備制造能力重點(diǎn)工程制造能力及國產(chǎn)化率引進(jìn)技術(shù)三峽輸變電（1998-2005）三常、三廣、三滬直流500KV直流輸電，國產(chǎn)化率從30%、50%到70%，2005年投運(yùn)的靈寶直流背靠背工程國產(chǎn)化率達(dá)到100%。引進(jìn)ABB、西門子換流變壓器、平波電抗器、晶閘管換流閥、大功率晶閘管、繼電保護(hù)技術(shù)晉東南-南陽-荊門交流1000千伏特高壓（2006-2009）1000千伏、1000兆伏安單體變壓器，1000千伏、320兆乏并聯(lián)電抗器；開合1100千伏、210兆乏超大容量電容器組的開關(guān)，保護(hù)控制系統(tǒng)等達(dá)到世界同類裝置最高水平，國產(chǎn)化率達(dá)到90%。自主研發(fā)向家壩-上海直流800千伏特高壓（2008-2010）在世界上首次成功研制出6英寸晶閘管和世界上電壓等級最高、容量最大的800千伏換流閥、平波電抗器以及控制保護(hù)等設(shè)備，并具備了批量生產(chǎn)具有世界領(lǐng)先水平的所有特高壓直流設(shè)備的能力。自主研發(fā)數(shù)據(jù)來源：Wind資訊2009年1月，我國首條1000千伏特高壓交流試驗(yàn)示范工程（晉東南—南陽—荊門）投入商業(yè)運(yùn)行。2010年7月，世界上電壓等級最高、輸送容量最大、送電距離最遠(yuǎn)、技術(shù)水平最先進(jìn)的“向家壩-上?！?00千伏特高壓直流輸電示范工程”竣工投產(chǎn)。通過特高壓示范工程實(shí)踐，我國具備了批量生產(chǎn)具有世界領(lǐng)先水平的所有特高壓交直流設(shè)備的能力，極大地提高了民族裝備制造業(yè)自主創(chuàng)新能力和核心競爭力。圖11近十年中國變壓器產(chǎn)量及增速資料來源：Wind資訊圖12近十年中國電力電纜產(chǎn)量及增速資料來源：Wind資訊總之，隨著電力工業(yè)進(jìn)入大機(jī)組、大電廠、大電網(wǎng)、超高壓、自動化、信息化，在電力結(jié)構(gòu)方面，調(diào)整了發(fā)電、輸電、配電之間的關(guān)系。在發(fā)展電源的同時(shí)，高度重視電網(wǎng)建設(shè)，使輸電網(wǎng)、城網(wǎng)、農(nóng)網(wǎng)均得到極大發(fā)展，極大地促進(jìn)了輸變電產(chǎn)業(yè)整體質(zhì)量的提升。我國電力建設(shè)，歷來是重發(fā)電，輕輸配電，主網(wǎng)架結(jié)構(gòu)較為薄弱，配電網(wǎng)老化，區(qū)域電網(wǎng)間交換量較小，聯(lián)絡(luò)線多采取單會先的周邊聯(lián)網(wǎng)方式。某些地區(qū)電網(wǎng)成為電源和最終用戶之間的“瓶頸”，形成了很大程度上的“卡脖子”和“窩電”現(xiàn)象。我國是一個(gè)電力大國，輸變電及控制設(shè)備面臨著未來電力加速增長帶來的巨大需求。此外，隨著中國的輸配電及控制設(shè)備技術(shù)水平逐漸提高以及成本的降低，輸變電及控制設(shè)備出口將在中國出口貿(mào)易中占據(jù)越來越大的比重。從未來發(fā)展趨勢看，集體、私營企業(yè)數(shù)量增長迅猛，生產(chǎn)效益較好。而且逐漸吸引了與輸變電及控制設(shè)備制造有關(guān)的國際資本和技術(shù)等生產(chǎn)要素轉(zhuǎn)向中國。由于中國未來市場的潛力，一些發(fā)達(dá)國家的著名企業(yè)，已將研發(fā)中心轉(zhuǎn)移到中國，中國逐漸成為輸變電及控制設(shè)備生產(chǎn)大國。隨著國家節(jié)能減排政策的實(shí)施，我國電力環(huán)保設(shè)備后來居上。近年來，我國對于SO2排放的重視程度和治理力度，已經(jīng)達(dá)到了前所未有的高度。截至2008年，我國火電煙氣脫硫裝機(jī)容量超過3.79億千瓦，約占火電總?cè)萘康?6%，超過了發(fā)達(dá)國家的脫硫比例。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，到2009年底，國內(nèi)已建成的煙氣脫硫機(jī)組容量達(dá)到5.73億千瓦，與2008年底相比增長了10%。美國用30多年時(shí)間發(fā)展起來的脫硫產(chǎn)業(yè)，我國僅用了不到10年。目前我國已成為全球最大的煙氣脫硫市場，脫硫產(chǎn)業(yè)從只有幾家企業(yè)的小規(guī)模起步，發(fā)展到如今僅年新增需求就達(dá)100多億元的市場。近年來，我國通過自主研發(fā)和引進(jìn)、消化吸收、再創(chuàng)新，火電廠煙氣脫硫技術(shù)國產(chǎn)化能力已經(jīng)可以基本滿足”十一五”期間二氧化硫減排的需要。目前我國火電廠脫硫所需配套設(shè)備和材料已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化。我國電力設(shè)備產(chǎn)品出口，成為今后電力設(shè)備行業(yè)對外貿(mào)易的發(fā)展趨勢，也將成為電力設(shè)備企業(yè)提高盈利能力的重要來源之一。過去十年間，除了2009年受全球金融危機(jī)沖擊影響，中國主要電力設(shè)備出口逐年增長，已經(jīng)成為主要的電力設(shè)備出口國。圖13近十年中國主要電力設(shè)備出口情況資料來源：Wind資訊國家鼓勵(lì)國內(nèi)企業(yè)“走出去”的發(fā)展戰(zhàn)略。面對去年開始全球蔓延的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，以及國內(nèi)電源建設(shè)放緩的局面，電力裝備業(yè)仍要堅(jiān)持“走出去”戰(zhàn)略，尤其是進(jìn)軍新興國家及亞洲地區(qū)。近幾年我國電力裝備產(chǎn)品在國際市場表現(xiàn)不俗。在印度、印度尼西亞、越南等東南亞地區(qū)電力項(xiàng)目中屢屢中標(biāo)，表明中國電力裝備的性價(jià)比已經(jīng)具有相當(dāng)高的國際競爭力，同時(shí)也是我國企業(yè)“走出去”的資本。另外，近幾年我國國際工程承包企業(yè)的快速發(fā)展，有效地帶動了相關(guān)電力設(shè)備的出口。未來我國電力裝備行業(yè)在進(jìn)口替代和開拓國際市場方面將有巨大潛力。表42011年我國對外承包工程業(yè)務(wù)完成營業(yè)額前50名中的電力裝備制造企業(yè)排名企業(yè)名稱完成營業(yè)額（萬美元）9上海電氣集團(tuán)股份有限公司154689929哈爾濱電氣國際工程有限責(zé)任公司8109234東方電氣集團(tuán)國際合作有限公司7103146東方電氣股份有限公司45935資料來源：商務(wù)部表52011年我國對外承包工程業(yè)務(wù)新簽合同額前50名的電力裝備制造企業(yè)排名企業(yè)名稱完成營業(yè)額（萬美元）4上海電氣集團(tuán)股份有限公司6842169東方電氣股份有限公司361007資料來源：商務(wù)部3.1.2國際運(yùn)行狀況新興國家電力需求持續(xù)增長，為我國電力裝備制造業(yè)提供了發(fā)展良機(jī)。從需求角度看，全球電力需求穩(wěn)定增長帶動電力設(shè)備需求增長。國際能源署預(yù)測，到2030年全球電力消費(fèi)量將達(dá)到3000萬兆瓦時(shí)，比2003年翻了一番。強(qiáng)勁的電力需求將拉動全球電力投資，國際能源署預(yù)測在2007-2030年期間全球累計(jì)電力投資超過11.3萬億美元。預(yù)計(jì)發(fā)電設(shè)備企業(yè)每年從全世界發(fā)電設(shè)備的安裝過程中獲得大約400-500億美元的總收入，維修養(yǎng)護(hù)合同又為其增加大約50%的收入。按照輸配電與發(fā)電設(shè)備配比1：1估算，全球輸配電設(shè)備年需求量也應(yīng)在600-700億美元左右。表62030年前全球分地區(qū)電力需求預(yù)測單位：TWh年度198020002006201520302006-2030﹡OECD47408251903510177118431.1%North238641444413487057741.1%UnitedStates202635003723404547231.0%Europe170926943022346939801.2%Pacific64514131601183720891.1%Japan513944981106111620.7%Non-OECD20594390663010580162983.8%E.Europe/Eurasia110110231165151418602.0%Russian.a.60968291210811.9%Asia477202336696574105894.5%China25910812358455469584.6%India9036950689319355.7%MiddleEast7537153979313533.9%Africa1583464796679973.1%LatinAmerica248627777103214982.8%Brazil1193193754786512.3%World6799126411566520757281412.5%EuropeanUnionn.a.25182814318636121.0%數(shù)據(jù)來源：IEA*Averageannualrateofgrowth.分區(qū)域看，新興市場的電力投資主要是GDP增長帶來的新增性需求，其中，中國、印度和中東地區(qū)是最主要的增長地區(qū)。就電氣工業(yè)而言，發(fā)達(dá)國家市場已趨飽和，電力工業(yè)增長率約1%，而發(fā)展中國家仍有空間，電力需求年增長率約4%-8%，成為世界各國共同爭奪的目標(biāo)。中國國內(nèi)多家大型電氣企業(yè)亦看好了能源和電網(wǎng)仍需大規(guī)模建設(shè)的發(fā)展中國家。正如上世紀(jì)90年代初的中國，因經(jīng)濟(jì)發(fā)展建設(shè)的需要，開始大規(guī)模地開展電源建設(shè)，許多國際電氣公司巨頭紛紛登陸中國爭奪市場，獲得了巨大的利潤收入。而如今嗅覺到了商業(yè)機(jī)會的中國電氣企業(yè)期望自己可以如同當(dāng)初來華掘金的國際電氣公司那樣，在其他發(fā)展中國家一展拳腳。3.1.3技術(shù)特點(diǎn)和現(xiàn)狀近年來國內(nèi)電力裝備制造水平迅速提升，自主化水平逐步提高。包括發(fā)電設(shè)備、輸變電設(shè)備制造業(yè)在內(nèi)的大型電力裝備制造業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性、支撐性產(chǎn)業(yè)。同時(shí)，它們也是代表國家技術(shù)水平并推動國民經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)技術(shù)進(jìn)步的核心產(chǎn)業(yè)，改革開放以來，我國的電力裝備制造業(yè)抓住了第三次全球產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移的歷史機(jī)遇，迅速發(fā)展壯大，在諸多領(lǐng)域已經(jīng)接近甚至超越國際先進(jìn)水平。表7中國主要電力裝備與世界先進(jìn)水平對比分類中國制造能力世界先進(jìn)水平發(fā)電設(shè)備產(chǎn)能居世界首位火電1000MW超超臨界火力發(fā)電、600MW大型循環(huán)硫化床鍋爐、1000MW空冷機(jī)組、IGCC1300MW超超臨界火力發(fā)電、大型循環(huán)硫化床鍋爐、IGCC水電770MW水輪發(fā)電機(jī)組、全空冷和蒸發(fā)冷卻技術(shù)、300MW抽水蓄能機(jī)組700MW水輪發(fā)電機(jī)組、300MW抽水蓄能機(jī)組核電CPR-1000（二代加，商用）；高溫氣冷堆（籌備示范工程）、鈉冷卻快堆（四代，實(shí)驗(yàn)堆）AP1000、EPR—1700MW(三代）；受控核聚變（實(shí)驗(yàn)室階段）風(fēng)電5MW直驅(qū)、雙饋機(jī)組（變流器核心器件、主軸承需進(jìn)口）；10MW風(fēng)力發(fā)電機(jī)組氣電燃?xì)廨啓C(jī)270MW，熱效率57%（東方電氣）燃?xì)廨啓C(jī)460MW，熱效率60%（三菱重工）輸變電設(shè)備產(chǎn)能居世界首位交流AC1000KV(變壓器、并聯(lián)電抗器、GIS、斷路器、隔離開關(guān)、避雷器、互感器、絕緣子；繼電保護(hù)）AC1000KV(變壓器、并聯(lián)電抗器、GIS、斷路器、隔離開關(guān)、避雷器、互感器、絕緣子；繼電保護(hù)）直流DC800KV(換流變壓器、平波電抗器、直流斷路器、換流閥、6英寸晶閘管、控制保護(hù)）DC800KV(換流變壓器、平波電抗器、直流斷路器、換流閥、5英寸晶閘管、控制保護(hù)）數(shù)據(jù)來源：大公資料整理與國外大企業(yè)相比，我國電力設(shè)備制造企業(yè)在技術(shù)上還存在差距，成套能力差，綜合競爭力不強(qiáng)。我國電力設(shè)備制造業(yè)經(jīng)歷了半個(gè)多世紀(jì)的創(chuàng)立與發(fā)展，現(xiàn)在已經(jīng)形成以哈爾濱、四川東方、上海三大發(fā)電設(shè)備制造基地與西北、東北兩大輸變電集團(tuán)和一些大、中型骨干群構(gòu)成了具有相當(dāng)規(guī)模、水平和實(shí)力的技術(shù)開發(fā)與制造體系，已具備一定的自主設(shè)計(jì)和制造大型成套電力裝備的能力。但由于科技投入不足和自主創(chuàng)新能力薄弱，核心技術(shù)來源依靠國外，影響了電力設(shè)備制造業(yè)更好的發(fā)展。我國電力設(shè)備的發(fā)展方向是：掌握大型核電、超超臨界火電機(jī)組、重型燃?xì)廨啓C(jī)、超大型水電機(jī)組及大型抽水蓄能機(jī)組和大型成套直流輸變電設(shè)備等重大技術(shù)裝備及工程系統(tǒng)設(shè)計(jì)、制造技術(shù)，發(fā)展具有自主知識產(chǎn)權(quán)的電力設(shè)備；從電力裝備中的關(guān)鍵設(shè)備（部件）入手，解決關(guān)鍵部件的設(shè)計(jì)、制造及材料方面的關(guān)鍵技術(shù)，全面提高其可靠性，研制一批新型高技術(shù)、高性能、高可靠性的設(shè)備；在新技術(shù)應(yīng)用和新能源發(fā)電技術(shù)方面取得突破性進(jìn)展?；痣娫O(shè)備雖然隨著電力結(jié)構(gòu)調(diào)整的加快，60萬千瓦的大型發(fā)電機(jī)組已成為我國電力系統(tǒng)的主力機(jī)組，國產(chǎn)設(shè)備參數(shù)性能和機(jī)組可靠性已達(dá)到國際先進(jìn)水平，技術(shù)已經(jīng)進(jìn)入成熟期。近年來，百萬千瓦“超超臨界”機(jī)組再次成為電力行業(yè)的新亮點(diǎn)。所謂百萬千瓦超超臨界機(jī)組也稱為高參數(shù)超臨界機(jī)組，是當(dāng)今世界最先進(jìn)的火電技術(shù)。超超臨界技術(shù)最大的優(yōu)勢是通過提高發(fā)電設(shè)備的主蒸汽壓力機(jī)和溫度，大大提高燃煤效率，節(jié)約煤炭資源。華能玉環(huán)電廠、華電鄒縣電廠、國電泰州電廠共七臺百萬千瓦超超臨界機(jī)組的相繼投運(yùn)，標(biāo)志著我國已成功掌握世界先進(jìn)的火力發(fā)電技術(shù)，電力工業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“超超臨界”時(shí)代。但是由于我國電站鍋爐行業(yè)在近幾年超高速增長過程中，把引進(jìn)消化吸收的精力主要集中在設(shè)計(jì)和制造技術(shù)上，而對關(guān)鍵零部件和重要原材料的自主生產(chǎn)、自主供應(yīng)重視不足，造成目前國內(nèi)生產(chǎn)的鍋爐用鋼以及一些大型鑄鍛件等關(guān)鍵零部件在質(zhì)量和數(shù)量方面都還不能全面滿足超臨界、超超臨界鍋爐的技術(shù)及生產(chǎn)的要求，導(dǎo)致超臨界、超超臨界電站鍋爐等重大裝備所需的一些重要原材料和關(guān)鍵零部件絕大部分依賴進(jìn)口。同時(shí)，汽輪機(jī)末級葉片型線及高溫、高強(qiáng)度材料，60萬千瓦以上循環(huán)流化床鍋爐島，燃?xì)馄喌亩嗉壿S流壓氣機(jī)與空氣（或蒸汽）冷卻透平的氣動熱力學(xué)設(shè)計(jì)、高溫?zé)嵬ǖ啦考牟牧?、制造工藝、土層保護(hù)技術(shù)、高轉(zhuǎn)速機(jī)械復(fù)雜結(jié)果的組合、高溫高強(qiáng)度低污染排放的燃?xì)饧夹g(shù)、總成系統(tǒng)的優(yōu)化與控制技術(shù)等等核心技術(shù)仍掌握在國外企業(yè)手中。水電設(shè)備在水力發(fā)電設(shè)備方面，繼上世紀(jì)八十年代初期自行研制了單機(jī)容量17萬KW、轉(zhuǎn)輪直徑11.3米的世界最大軸流式水電機(jī)組并成功在葛洲壩水利樞紐工程投運(yùn)之后，我國近期又與國外合作為三峽工程制造了當(dāng)今世界上最大的單機(jī)容量70萬KW的混流式水電機(jī)組。我國大型混流式、大型軸流轉(zhuǎn)槳式和大型燈炮貫流式等水電機(jī)組的設(shè)計(jì)制造水平已步入世界先進(jìn)行列。我國在小容量、低水頭抽水蓄能電站設(shè)計(jì)、制造上已有業(yè)績。但在大容量、高水頭方面的水力設(shè)計(jì)，推力軸承和電控技術(shù)方面與國外先進(jìn)水平仍有較大差距。大型混流式機(jī)組水力學(xué)研究、機(jī)組整體設(shè)計(jì)技術(shù)、機(jī)組運(yùn)行穩(wěn)定性、水輪水力穩(wěn)定性及運(yùn)行可靠性方面與世界先進(jìn)水平仍有一定差距。核電設(shè)備在核電設(shè)備方面，我國壓水堆核電站的技術(shù)水平有了較大的提高，30萬KW核電設(shè)備的國產(chǎn)化率已達(dá)到95%以上，60萬KW達(dá)到70%，100萬KW也達(dá)到50%。我國的核電設(shè)備設(shè)計(jì)、制造能力得到了很大的提高。除了主泵、數(shù)字化儀控系統(tǒng)等少數(shù)設(shè)備以外，國內(nèi)已經(jīng)具備了設(shè)計(jì)和制造百萬千瓦級壓水堆核電機(jī)組大部分設(shè)備的能力。哈爾濱、上海、四川東方三大發(fā)電設(shè)備制造基地和第一、第二重型機(jī)械制造集團(tuán)已經(jīng)成為加工制造大型核電設(shè)備的骨干企業(yè)。目前，我國引進(jìn)世界上最先進(jìn)的第三代壓水堆技術(shù)－－AP1000，通過建設(shè)浙江三門、山東海陽兩個(gè)核電自主化依托工程，從第五臺機(jī)組開始，基本實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化。“十一五”期間我國重點(diǎn)研制的核電設(shè)備包括：百萬千瓦核電設(shè)備大型鑄鍛件、核級泵、核級閥門和核島數(shù)字化控制系統(tǒng)等關(guān)鍵設(shè)備。風(fēng)電設(shè)備我國從20世紀(jì)70年代開始研制大型風(fēng)電機(jī)組，到1997年才在國家“乘風(fēng)計(jì)劃”支持下，從科研走向市場。但由于缺乏基礎(chǔ)研究積累和人才等原因，我國風(fēng)電的自主研發(fā)能力不足，風(fēng)電設(shè)備設(shè)計(jì)和制造水平比較落后，總體上還處于跟蹤和引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)階段。只有少數(shù)企業(yè)已經(jīng)開始進(jìn)行消化吸收，自主創(chuàng)新還很少。目前我國雖然已經(jīng)掌握了750千瓦以下容量的風(fēng)電機(jī)組整機(jī)和零部件的設(shè)計(jì)制造技術(shù)并實(shí)現(xiàn)了批量生產(chǎn)，但這只相當(dāng)于國際上20世紀(jì)90年代中期的水平。我國風(fēng)電機(jī)組制造企業(yè)缺少風(fēng)電機(jī)組設(shè)計(jì)核心技術(shù)，風(fēng)電機(jī)組設(shè)計(jì)技術(shù)絕大部分依靠國外。我國大部分風(fēng)電設(shè)備制造企業(yè)還停留在中低端設(shè)備的設(shè)計(jì)與制造水平，而國產(chǎn)兆瓦級變速恒頻機(jī)組仍在研制，兆瓦級葉片、齒輪箱和發(fā)電機(jī)只是小批量生產(chǎn)。目前，我國風(fēng)電機(jī)組在控制系統(tǒng)、軸承、風(fēng)機(jī)葉片、齒輪箱等零部件方面存在較大的供需矛盾。雖然整個(gè)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快，但風(fēng)電設(shè)備廠商在這方面的生產(chǎn)能力明顯不足，尤其在兆瓦級容量的風(fēng)電機(jī)組中，軸承與電控系統(tǒng)幾乎沒有生產(chǎn)能力。__國內(nèi)風(fēng)電設(shè)備廠商在發(fā)展中還存在很多問題，如企業(yè)間技術(shù)產(chǎn)品成熟度和產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程差別較大，核心技術(shù)水平和自主創(chuàng)新能力仍然相對較低。而且，隨著國產(chǎn)機(jī)組運(yùn)行時(shí)間增長，由經(jīng)驗(yàn)不足帶來的質(zhì)量問題也開始出現(xiàn)，如因設(shè)計(jì)缺陷導(dǎo)致的齒輪箱齒斷裂，因材料中含氫量過高導(dǎo)致主軸斷裂等。與此同時(shí)，一直以來行業(yè)存在的“中整機(jī)輕零部件”現(xiàn)象導(dǎo)致風(fēng)電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理仍在繼續(xù)。輸變電設(shè)備隨著對500千伏以上交直流輸變電技術(shù)的掌握，以及三峽±500千伏支流輸變電工程和西北750千伏交流輸變電示范工程的成功投運(yùn)，2007年以來，GW37-800（W）型高壓交流隔離開關(guān)、JW8-800型戶外高壓接地開關(guān)在平頂山高壓電氣公司研制成功并獲得產(chǎn)品型號證書，取得了進(jìn)入市場的通行證；800千伏罐式SF6斷路器以及1100千伏GIS特高壓開關(guān)設(shè)備等新產(chǎn)品在西安高壓開關(guān)電氣公司研制成功，標(biāo)志著我國在朝高壓和特高壓大容量變壓器、電抗器、SF6斷路器、隔離開關(guān)、絕緣子、避雷針等制造領(lǐng)域取得長足進(jìn)步。但是我國超高壓、特高壓、高技術(shù)含量輸變電關(guān)鍵設(shè)備對市場滿足度低，導(dǎo)致超高壓交直流輸變電設(shè)備的進(jìn)口量較大，如三峽電站用大容量變壓器、GIS和直流輸變電設(shè)備等目前仍依靠同國外合作生產(chǎn)提供，SF6氣體絕緣變壓器、高可靠性隔離開關(guān)、智能化開關(guān)成套設(shè)備等國內(nèi)尚不能滿足市場需求。3.2行業(yè)定量指標(biāo)分析3.2.1行業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)變動趨勢電力設(shè)備市場的發(fā)展深受電力行業(yè)的影響?！笆晃濉逼陂g，由于對我國電力供需總量及增長的估計(jì)過于樂觀，電力項(xiàng)目投產(chǎn)嚴(yán)重不足，最終導(dǎo)致從2003年開始，大面積的電力緊缺席卷全國，電力供需形勢十分嚴(yán)峻，由此帶動了全國電力設(shè)備需求的急劇擴(kuò)張，行業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)大。近五年來，我國電力設(shè)備制造業(yè)保持進(jìn)一步擴(kuò)張的態(tài)勢，行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。從電力設(shè)備子行業(yè)來看，隨著我國電網(wǎng)建設(shè)步伐的加快，輸變電及控制設(shè)備制造行業(yè)的行業(yè)運(yùn)營績效好于發(fā)電機(jī)及發(fā)電機(jī)組制造行業(yè)。表8發(fā)電機(jī)及發(fā)電機(jī)組制造行業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)單位（億元，%）200920102011財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)總資產(chǎn)170426583158流動資產(chǎn)128120042394總負(fù)債109816371909資產(chǎn)負(fù)債率64.4661.6160.43經(jīng)營能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率5.155.433.89存貨周轉(zhuǎn)率19.0323.0919.72流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.331.301.32經(jīng)營效益主營業(yè)務(wù)收入170725962901主營業(yè)務(wù)利潤290437409毛利率17.4017.4114.44總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率13.1013.519.44償債能力產(chǎn)權(quán)比率1.811.601.53數(shù)據(jù)來源：CEIC表9輸變電及控制設(shè)備制造行業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)單位（億元，%）200920102011財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)總資產(chǎn)657280938692流動資產(chǎn)433453735807總負(fù)債362742584681資產(chǎn)負(fù)債率55.1952.6153.86經(jīng)營能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率8存貨周轉(zhuǎn)率15.3817.9119.57流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.731.691.96經(jīng)營效益主營業(yè)務(wù)收入7489909910468主營業(yè)務(wù)利潤134816191729毛利率18.5718.3717.01總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率15.0415.0314.30償債能力產(chǎn)權(quán)比率7數(shù)據(jù)來源：CEIC行業(yè)運(yùn)營績效財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析近三年，我國電力設(shè)備制造業(yè)的總資產(chǎn)、總負(fù)債呈上升趨勢，但資產(chǎn)負(fù)債率呈下降走勢。發(fā)電機(jī)及發(fā)電機(jī)組制造行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率由2009年末的64.46%下降至2011年末的60.43%，輸變電及控制設(shè)備制造行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率由2009年末的55.19%下降至2011年末的53.86%，發(fā)電機(jī)及發(fā)電機(jī)組制造行業(yè)的舉債經(jīng)營程度在機(jī)械行業(yè)內(nèi)略顯偏高，但輸變電及控制設(shè)備制造行業(yè)在機(jī)械行業(yè)內(nèi)的舉債程度屬于合理范圍，總體而言，我國電力設(shè)備制造業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)日趨合理。經(jīng)營能力分析2011年末，我國發(fā)電機(jī)及發(fā)電機(jī)組制造行業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.32%，輸變電及控制設(shè)備制造行業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.96%，發(fā)電設(shè)備制造業(yè)由于需要投入大量的設(shè)備，造成發(fā)電設(shè)備制造業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于輸配電設(shè)備制造業(yè)。近年來，我國電力設(shè)備制造業(yè)的營運(yùn)能力較為穩(wěn)定且保持小幅提高的趨勢，說明行業(yè)內(nèi)企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力比較穩(wěn)定，企業(yè)經(jīng)營管理比較穩(wěn)健。行業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較低，不過總體呈穩(wěn)定上升趨勢，可見行業(yè)的資產(chǎn)管理水平雖然不是很強(qiáng)，但總體在逐漸增強(qiáng)。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，說明行業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度較慢，應(yīng)加快流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以充分利用企業(yè)的可用資金。經(jīng)營效益分析由于電源和電網(wǎng)建設(shè)先后加速，我國電力設(shè)備的市場需求旺盛，產(chǎn)銷情況良好。2011年，我國電力設(shè)備制造業(yè)繼續(xù)平穩(wěn)發(fā)展。2011年，發(fā)電機(jī)及發(fā)電機(jī)組制造行業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入2901億元，主營業(yè)務(wù)利潤409億元；輸變電及控制設(shè)備制造行業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入10468億元，主營業(yè)務(wù)利潤1729億元，雖然受原材料等成本上漲，發(fā)電機(jī)及發(fā)電機(jī)組制造行業(yè)利潤較上年有所下降，但發(fā)電設(shè)備行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整取得了較大的成果，水電、風(fēng)電等可再生資源的發(fā)電產(chǎn)量明顯提高。但是，受成本上升的影響2011年我國電力設(shè)備制造業(yè)各子行業(yè)的毛利水平下降，其中發(fā)電機(jī)及發(fā)電機(jī)組制造行業(yè)的毛利率由2010年的17.41%下降至2011年的14.44%，降幅為2.97個(gè)百分點(diǎn)，輸變電及控制設(shè)備制造行業(yè)毛利率由2010年的18.37%下降至2011年的17.01%，降幅為1.36個(gè)百分點(diǎn)，毛利水平低于工業(yè)機(jī)械行業(yè)的平均水平。隨著近年來我國電力投入的加大，電源、電網(wǎng)已逐步完善，投入增速開始回落，電力設(shè)備制造業(yè)的盈利也隨之下降。償債能力分析2011年末，我國發(fā)電機(jī)及發(fā)電機(jī)組制造行業(yè)和輸變電及控制設(shè)備制造行業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率分別為1.53%和1.17%。近三年，我國電力設(shè)備制造業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率始終處于低位，并呈下降的趨勢。指標(biāo)的變化表明行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)趨于合理，長期償債能力逐漸增強(qiáng)。上海重要企業(yè)運(yùn)營情況上海電氣上海電氣集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“上海電氣”）是中國裝備制造業(yè)最大的企業(yè)集團(tuán)之一，高效清潔能源、新能源裝備是上海電氣集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)，能源裝備占銷售收入70%左右。主導(dǎo)產(chǎn)品主要有1000MW級超超臨界火力發(fā)電機(jī)組、1000MW級核電機(jī)組，重型裝備、輸配電、電梯、印刷機(jī)械、機(jī)床等。上海電氣計(jì)劃在”十二五”期間，聚焦高效清潔能源、新能源和環(huán)保、工業(yè)裝備、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)四大業(yè)務(wù)板塊，推進(jìn)可持續(xù)發(fā)展。其中，高效清潔能源是上海電氣的核心業(yè)務(wù)，通過技術(shù)引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新，已有三分之一產(chǎn)能走向國際市場?！笔濉逼陂g，將實(shí)現(xiàn)由三分之一向二分之一的重大跨越。在未來發(fā)展中，上海電氣集團(tuán)將以增加國際競爭力為目標(biāo)，實(shí)施“產(chǎn)業(yè)集約化發(fā)展、技術(shù)高端化提升、資源全球化集成”三大戰(zhàn)略，做強(qiáng)上海電氣品牌，將公司建設(shè)成國際一流的裝備制造業(yè)大集團(tuán)。表10上海電氣歷史及預(yù)測財(cái)務(wù)指標(biāo)單位（億元，%）200920102011E主營業(yè)務(wù)收入577906317670176主營業(yè)務(wù)利潤總額95161115311723凈利潤250128193199總資產(chǎn)896269821295058營業(yè)利潤率5.105.506.00凈資產(chǎn)收益率11.1010.4010.60總資產(chǎn)報(bào)酬率2.802.903.40資產(chǎn)負(fù)債率67.6064.9059.00流動比率1.201.301.40速動比率0.900.900.90應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度4.193.903.90存貨周轉(zhuǎn)速度2.362.522.52數(shù)據(jù)來源：大公資料整理3.3行業(yè)發(fā)展趨勢3.3.1行業(yè)生命周期2011年，我國電力設(shè)備制造業(yè)整體處于成熟期，但風(fēng)力發(fā)電設(shè)備和核電設(shè)備等部分子行業(yè)和特高壓輸變電設(shè)備等產(chǎn)品仍處于成長期。雖然從產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展來看，我國電力設(shè)備制造業(yè)已經(jīng)進(jìn)入成熟期。2011年，我國發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)10.4億千瓦，裝機(jī)容量居世界第二位，但人均擁有量低于世界平均水平。因此，從國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢和GDP增長速度來看，我國電力工業(yè)及其下游的電力設(shè)備制造業(yè)有巨大的發(fā)展空間與長遠(yuǎn)的市場需求。從市場特征來看，近五年來，我國電力設(shè)備制造業(yè)保持35%以上的增長速度，處于快速成長階段。從競爭特征來看，除風(fēng)電設(shè)備處于完全競爭的市場格局，電站設(shè)備行業(yè)為寡頭壟斷的市場格局：大型發(fā)電設(shè)備為東方電氣股份有限公司、上海電氣集團(tuán)公司和哈爾濱電站設(shè)備集團(tuán)所基本壟斷。超高壓特高壓輸變電設(shè)備為壟斷競爭：電力變壓器國內(nèi)集中于新疆特變、西變和天威保變等三家企業(yè)；開關(guān)設(shè)備國內(nèi)集中于西電高壓開關(guān)股份責(zé)任公司、新東北電氣（沈陽）高壓開關(guān)有新公司、平頂山集團(tuán)有限責(zé)任公司；直流輸電設(shè)備集中于西電西安整流器有限責(zé)任公司和許繼電氣集團(tuán)。從生產(chǎn)特征來看，目前，我國具有非常強(qiáng)大的制造能力，電力設(shè)備產(chǎn)量具有世界首位，但是在電站汽輪機(jī)高中壓轉(zhuǎn)子、汽輪機(jī)用鍛造閥體、汽輪發(fā)電機(jī)用特殊鋼轉(zhuǎn)子鍛件等很多重要原材料和關(guān)鍵零部件仍無法國產(chǎn)化，需要依靠國外供應(yīng)，已成為行業(yè)發(fā)展瓶頸，由此也反映出，我國電力雖然處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期的成熟期，但仍有廣闊的發(fā)展空間。從需求特征來看，目前，我國電力設(shè)備制造業(yè)是電力工業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)。根據(jù)國家政策方針，中國將全面建設(shè)小康社會，國內(nèi)生產(chǎn)總值到2020年力爭比2000年翻兩番，超過35萬億元，2000-2020年，我國GDP至少保持年均7%-8%的增速。生產(chǎn)、消費(fèi)及社會固定資產(chǎn)投資的高速增長將進(jìn)一步拉動電力消費(fèi)需求，因此電力設(shè)備制造業(yè)將處于較長的景氣周期，具有良好的市場前景。從兼并特征來看，“三大動力”（哈電、上電和東氣）、“三大變”（特變、西變和保變）、“三大開”（西開、沈高和平高）等大型電力設(shè)備的寡頭壟斷格局基本形成，這也是產(chǎn)業(yè)周期進(jìn)入成熟期的一個(gè)標(biāo)志。3.3.2產(chǎn)品功能發(fā)展趨勢電力設(shè)備向更高效、節(jié)能、環(huán)保方向發(fā)展。為了適應(yīng)可持續(xù)發(fā)展，電力設(shè)備更為注重高效、節(jié)能和環(huán)保。如作為發(fā)電設(shè)備使用最廣泛的火電設(shè)備，十分重視開發(fā)和使用新的高效燃燒技術(shù)來提升效率，其中煤氣化技術(shù)、高溫燃?xì)廨啓C(jī)等技術(shù)將有大發(fā)展。而作為可再生能源發(fā)電的水電，水輪發(fā)電機(jī)采用蒸發(fā)冷卻方式滿足了電機(jī)散熱的要求，推動了水輪機(jī)向高單機(jī)容量發(fā)展，提升了水輪機(jī)效率。核電方面，提高安全性、改善經(jīng)濟(jì)性成為核電技術(shù)發(fā)展的主要趨向，單機(jī)容量繼續(xù)向大型化方向發(fā)展以提高經(jīng)濟(jì)性。如阿爾斯通（Alstom）公司的超高壓發(fā)電機(jī)有效降低發(fā)電廠總投資費(fèi)用（約10%），提高發(fā)電廠的總效率（約2%），有效節(jié)約了能源，而日本開發(fā)的超超臨界鍋爐用高強(qiáng)度奧氏體鋼將把火電發(fā)電效率提高到45%以上。在輸變電方面，ABB公司開發(fā)的柔性輸電設(shè)備能夠有效地節(jié)約能源，已經(jīng)成功地從少數(shù)工程的試用進(jìn)入到了大范圍的使用階段。創(chuàng)新推動新能源發(fā)電設(shè)備發(fā)展。為應(yīng)對環(huán)境保護(hù)與能源短缺的巨大壓力，發(fā)電設(shè)備中的新能源發(fā)電設(shè)備成為近年來發(fā)展最快的行業(yè)。不同于傳統(tǒng)發(fā)電設(shè)備的常規(guī)發(fā)展方式，在企業(yè)加大資金投入的同時(shí)，不斷的技術(shù)創(chuàng)新突破，發(fā)展模式的創(chuàng)新以及創(chuàng)造性的再生利用廢棄物成為推動新能源發(fā)電設(shè)備快速發(fā)展的主要?jiǎng)恿Γ绲聡亓忠徊m登堡地區(qū)和法蘭克福采取園區(qū)集聚模式發(fā)展太陽能，整個(gè)地區(qū)集聚了相關(guān)設(shè)備生產(chǎn)廠商、大學(xué)與高校、研究機(jī)構(gòu)和組織協(xié)會，集約化的模式推動了太陽能發(fā)電設(shè)備產(chǎn)業(yè)在當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展。半導(dǎo)體之城——法蘭克福是德國東部最大的太陽能技術(shù)中心，分別集聚了三家新興太陽能工廠、太陽能技術(shù)研究所(IST)、創(chuàng)新微電子研究所(IHP)和其他一些技術(shù)伙伴。而IBM則通過技術(shù)突破循環(huán)使用廢棄硅材料，既做到節(jié)約投資，又使品圓片保持更好的形狀，從而有效提供了太陽能發(fā)電設(shè)備中最重要的硅材料。高壓、直流輸電是發(fā)展主流，保護(hù)技術(shù)與設(shè)備成發(fā)展熱點(diǎn)。高壓直流輸電近年來在世界上得到了迅速的發(fā)展，由于其具有一系列的優(yōu)點(diǎn)，如線路造價(jià)低、線路有功損耗小、系統(tǒng)的穩(wěn)定性好、能限制系統(tǒng)的短路電流等，因此成為各國發(fā)展重點(diǎn)。在快速發(fā)展的同時(shí)，與高壓直流輸電設(shè)備相關(guān)的輔助設(shè)備，特別是線路保護(hù)設(shè)備系統(tǒng)，以及在特殊情況下，如極端惡劣天氣條件下的防護(hù)設(shè)備系統(tǒng)成為了發(fā)展熱點(diǎn)。如ABB公司的REL301/302設(shè)備系統(tǒng)能完成綜合保護(hù)功能和遠(yuǎn)程控制調(diào)整。而法同核電開發(fā)出了能應(yīng)用于極端寒冷情況下的防覆冰電力質(zhì)量設(shè)備系統(tǒng)，能有效保護(hù)傳輸線路。為了保持行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢，應(yīng)對需求放緩的挑戰(zhàn)，跨國企業(yè)紛紛采取各種措施來應(yīng)對挑戰(zhàn)。諸如行業(yè)中的領(lǐng)先企業(yè)ABB、GE等公司采取集中投資于發(fā)展最快的亞太地區(qū)，并購重組提升核心競爭力，推進(jìn)外包戰(zhàn)略以降低成本，占領(lǐng)新興市場和發(fā)展新能源發(fā)電設(shè)備應(yīng)對環(huán)保要求，創(chuàng)造新的市場機(jī)會等諸多措施。還有不少企業(yè)一方面通過自身的研發(fā)和內(nèi)部資源的整合，來提升自身的競爭力；另一方面，跨同公司通過各種合作形式將技術(shù)和產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到需求增長最快地區(qū)，以應(yīng)對全球電力設(shè)備的中心轉(zhuǎn)移到了亞太地區(qū)的趨勢。如ABB公司花費(fèi)8.5億美元將制造基地南西歐轉(zhuǎn)移到東南亞，并先后收購了阿根廷的CavannaS.A．I．F.I公司、印度的RamanBoards有限公司和新西蘭Vectek電子公司等，從而進(jìn)入發(fā)展中國家新興市場。3.3.3技術(shù)發(fā)展趨勢上世紀(jì)80年代開始，我國政府“以技術(shù)換市場”，三大動力集團(tuán)作為技術(shù)受讓方，分別引進(jìn)了西門子、阿爾斯通、三菱、日立和東芝等跨國集團(tuán)的先進(jìn)技術(shù)，并且快速經(jīng)過了消化吸收階段成為目前國內(nèi)技術(shù)發(fā)展水平和生產(chǎn)制造能力最強(qiáng)的裝備制造業(yè)之一。輸變電行業(yè)的成長帶有更多的自主研發(fā)和創(chuàng)新成分，經(jīng)過近年來大規(guī)模的電網(wǎng)建設(shè)，目前無論是變壓器還是高壓開關(guān)行業(yè)的技術(shù)水平，都發(fā)生了質(zhì)的飛躍。發(fā)電設(shè)備火電設(shè)備：進(jìn)入更高層次的發(fā)展時(shí)期，主要著眼于提高效率、降低污染、低能耗、低成本，機(jī)組向高參數(shù)、自動化方向發(fā)展，單機(jī)容量在60萬KW以上，主流設(shè)備是100KW機(jī)組，以超臨界和超超臨界為主，新型潔凈煤燃燒發(fā)電技術(shù)將得到廣泛應(yīng)用，煤氣化技術(shù)、高溫燃煤汽輪機(jī)、常壓和增壓流化床（CFBC、PFBC）將有很大發(fā)展。水電設(shè)備：技術(shù)發(fā)展趨勢是大容量、高參數(shù)水電機(jī)組，在品種構(gòu)成上，大容量高水頭混流式水輪發(fā)電機(jī)組、大型燈炮貫流式水輪發(fā)電機(jī)組和抽水蓄能式機(jī)組在水電中的比重日益提高。核電設(shè)備：第三代核電技術(shù)AP1000的百萬千瓦壓水堆核電設(shè)備。風(fēng)電設(shè)備：1.5MW和2MW級風(fēng)電設(shè)備將是未來風(fēng)電廠的主流配備，變槳距變速調(diào)頻風(fēng)電設(shè)備和海上風(fēng)電設(shè)備將是發(fā)展方向。輸變電設(shè)備現(xiàn)有電網(wǎng)輸送能力不能滿足未來發(fā)展的需要。建設(shè)特高壓電網(wǎng)，能夠有效解決500千伏電網(wǎng)因輸送能力不足、斷路電流超標(biāo)等帶來的安全穩(wěn)定問題，顯著提高電網(wǎng)運(yùn)行的安全性和可靠性。隨著電網(wǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，目前負(fù)荷密集地區(qū)電網(wǎng)出現(xiàn)諸多問題。負(fù)荷中心的大規(guī)模電廠建設(shè)使地區(qū)電網(wǎng)斷路水平控制困難，例如華東、華北電網(wǎng)已經(jīng)出現(xiàn)部分500KV母線的斷路水平超過斷路器的最大遮斷電流能力。江蘇作為我國經(jīng)濟(jì)大省和電力大省，負(fù)荷和電源非常密集，斷路電流超標(biāo)問題日益突出，并嚴(yán)重影響了電網(wǎng)安全，特高壓電網(wǎng)建設(shè)將根本性地解決此問題，并提高電網(wǎng)運(yùn)行穩(wěn)定性。特高壓輸電具有輸電容量大、送電距離長、線路損耗低、工程投資省、走廊利用率高和聯(lián)網(wǎng)能力等特點(diǎn)。國家電網(wǎng)公司《關(guān)于轉(zhuǎn)變電網(wǎng)發(fā)展方式、加快電網(wǎng)建設(shè)的意見》中提出：“十一五”期間，全面建成特高壓交流試驗(yàn)示范和特高壓直流示范工程，初步形成華北-華中-華東特高壓同步電網(wǎng)，基本建成西北750千伏主網(wǎng)架，公司經(jīng)營區(qū)域?qū)崿F(xiàn)全部聯(lián)網(wǎng)，跨國電力合作取得重大突破?！笆濉薄ⅰ笆濉逼陂g，特高壓電網(wǎng)全面發(fā)展，形成以華北、華中、華東為核心，聯(lián)結(jié)各大電網(wǎng)、大煤電基地、大水電基地和主要負(fù)荷中心的堅(jiān)強(qiáng)網(wǎng)架。到2020年，建成特高壓交流變電站53座，變電容量3.36億千伏安，線路長度4.45萬公里；建成直流輸電工程38項(xiàng)，輸電容量1.91億千瓦，線路長度5.23萬公里。特高壓及跨區(qū)、跨國電網(wǎng)輸送容量達(dá)到3.73億千瓦。電網(wǎng)技術(shù)裝備和運(yùn)行指標(biāo)達(dá)到國際先進(jìn)水平。綜上所述，國家已將特高壓電網(wǎng)工程確定為裝備制造業(yè)技術(shù)提升和自主創(chuàng)新的依托工程，為了扶持國內(nèi)企業(yè)，國家發(fā)改委表示，特高壓設(shè)備要全面實(shí)現(xiàn)自主研發(fā)、國內(nèi)生產(chǎn)。因此，建設(shè)特高壓電網(wǎng)給國內(nèi)輸變電行業(yè)的龍頭企業(yè)創(chuàng)造了新的發(fā)展空間。第二部分行業(yè)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)源揭示4運(yùn)行環(huán)境與行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)4.1宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動及其對行業(yè)的影響利率和準(zhǔn)備金率的調(diào)整我國銀行信貸資金緊張，貸款利率處于高位的狀態(tài)，使電力設(shè)備制造企業(yè)的融資規(guī)模受限、融資成本提高，對其投資產(chǎn)生一定負(fù)面影響。為遏制通脹和房產(chǎn)泡沫、控制經(jīng)濟(jì)過熱，2010年至今，央行先后五次上調(diào)存貸款利率，同時(shí)，我國實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，2011年已連續(xù)六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，存款準(zhǔn)備金從2011年初的18.50%上調(diào)至21.50%。雖然央行于2011年12月和2012年2月兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但并不意味著貨幣政策即將轉(zhuǎn)向?qū)捤?。下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，主要是對銀行信貸增長乏力、流動性緊張的及時(shí)反應(yīng)。我國電力設(shè)備企業(yè)，尤其是上市企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏高，平均負(fù)債率在60%左右。目前銀行貸款利率處于高位，銀行信貸資金緊張的狀態(tài)，增大了電力設(shè)備企業(yè)的融資壓力和融資成本，對電力設(shè)備制造企業(yè)的投資產(chǎn)生一定的負(fù)面效應(yīng)。表112010年以來我國利率調(diào)整情況調(diào)整時(shí)間存款基準(zhǔn)利率貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整前調(diào)整后調(diào)整幅度調(diào)整前調(diào)整后調(diào)整幅度2052.500.255.315.560.252010.12.262.502.750.255.565.810.252053.000.255.816.060.252003.250.256.066.310.252053.500.256.316.560.25數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行表122011年以來我國存款準(zhǔn)備金調(diào)整情況調(diào)整時(shí)間調(diào)整前調(diào)整后調(diào)整幅度2011.1.20大型金融機(jī)構(gòu)18.50中小金融機(jī)構(gòu)15.0019.0015.500.500.502011.2.24大型金融機(jī)構(gòu)19.00中小金融機(jī)構(gòu)15.5019.5016.000.500.502011.3.25大型金融機(jī)構(gòu)19.50中小金融機(jī)構(gòu)16.0020.0016.500.500.502011.4.21大型金融機(jī)構(gòu)20.00中小金融機(jī)構(gòu)16.5020.0017.000.500.502011.5.18大型金融機(jī)構(gòu)20.50中小金融機(jī)構(gòu)17.0021.0017.500.500.502011.6.20大型金融機(jī)構(gòu)21.00中小金融機(jī)構(gòu)17.5021.5018.000.500.502011.12.5大型金融機(jī)構(gòu)21.50中小金融機(jī)構(gòu)18.0021.0017.50-0.50-0.502012.2.24大型金融機(jī)構(gòu)21.00中小金融機(jī)構(gòu)17.5020.5017.00-0.50-0.50數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行人民幣升值近幾年，人民幣連續(xù)升值，對電力設(shè)備行業(yè)總體而言具有較為積極的影響。首先，由于我國電力設(shè)備企業(yè)出口規(guī)模較小，雖然每年都向世界很多國家出口鍋爐、汽輪機(jī)、發(fā)電機(jī)組和變壓器等設(shè)備，但是電力設(shè)備企業(yè)國外市場的規(guī)模要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于國內(nèi)企業(yè)的規(guī)模，目前電力設(shè)備行業(yè)的快速發(fā)展主要是因?yàn)閲鴥?nèi)電力投資需求增長拉動而造成的，人民幣匯率升值可能在一定程度上造成電力設(shè)備企業(yè)出口額的較少，但因此對電力設(shè)備企業(yè)造成的負(fù)面影響較小。其次，人民幣匯率升值可降低電力設(shè)備制造成本。電力設(shè)備的一些主要原材料，如特厚板、大口徑管、發(fā)電機(jī)主軸、硅鋼片、銅、電子元器件大量依賴進(jìn)口；煙氣脫硫和煙氣脫硝技術(shù)引進(jìn)需要支付一定的技術(shù)引進(jìn)費(fèi)用，另外每年還要交納一定的技術(shù)咨詢費(fèi)用；人民幣匯率升值預(yù)計(jì)有利于降低電力設(shè)備行業(yè)相關(guān)的制造成本及技術(shù)引進(jìn)、技術(shù)咨詢費(fèi)用。人民幣匯率的上升對電力設(shè)備行業(yè)有較為積極的影響，尤其以進(jìn)口材料相對比重較大的變壓器、電線電纜行業(yè)受益較為顯著。最后，人民幣升值會在一定程度上刺激進(jìn)口，電力設(shè)備企業(yè)引進(jìn)更先進(jìn)的技術(shù)、設(shè)備和工藝以開發(fā)更高技術(shù)等級的產(chǎn)品，固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的開支會加大，這將在一定程度上提高我國電力設(shè)備企業(yè)的競爭力。圖142011年人民幣兌美元中間價(jià)變化趨勢資料來源：中國人民銀行網(wǎng)站電價(jià)調(diào)整的影響電價(jià)的上調(diào)大部分由電網(wǎng)公司自行消化，對于高端電力設(shè)備制造商影響有限。2011年12月1預(yù)計(jì)電網(wǎng)公司自身可以消化部分成本壓力，如加強(qiáng)集中招標(biāo)采購可以有效控制費(fèi)用，而其他費(fèi)用也有控制空間。因此電網(wǎng)公司可能只會轉(zhuǎn)嫁部分成本壓力到設(shè)備供應(yīng)商。而電網(wǎng)投資關(guān)系到國家電力建設(shè)，從投資建設(shè)量而言不會有所減少，電網(wǎng)公司只會通過壓低設(shè)備商招投標(biāo)價(jià)格來轉(zhuǎn)嫁其成本。而電網(wǎng)投資額中只有40%是設(shè)備采購款，因此其他土建方面也有轉(zhuǎn)嫁空間，相對而言對設(shè)備商影響有限。如果考慮設(shè)備商受到的影響，相對而言競爭較為激烈的220kV以下廠商遭受價(jià)格戰(zhàn)的可能性較大。而高端設(shè)備商由于競爭較少，基本不會受到影響。表132008年以來我國電價(jià)調(diào)整情況調(diào)整時(shí)間調(diào)整內(nèi)容2008.7.1全國平均銷售電價(jià)每千瓦時(shí)上調(diào)2.5分錢2008.8.20全國火力發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價(jià)平均每千瓦時(shí)提高2分錢，電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)對電力用戶的銷售電價(jià)不作調(diào)整2009.11.20全國銷售電價(jià)每度平均提高2.8分錢；居民電價(jià)不上調(diào)2011.4.10上調(diào)部分虧損嚴(yán)重火電企業(yè)上網(wǎng)電價(jià)。全國共11個(gè)省份的上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)在0.01元/千瓦時(shí)以上2011.6.1發(fā)改委對全國15個(gè)省市工商業(yè)、農(nóng)業(yè)用電價(jià)格上漲平均每千瓦時(shí)1.67分錢，居民用電價(jià)不變2011.12.1全國銷售電價(jià)每千瓦時(shí)平均提高約3分錢。居民生活用電試行階梯電價(jià)制度，80%的居民戶電價(jià)不作調(diào)整數(shù)據(jù)來源：大公資料整理節(jié)能減排政策的影響隨著我國電力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，具有新能源背景的電力設(shè)備行業(yè)將獲得更大的競爭優(yōu)勢。我國能源格局尤其是電力能源格局亟待轉(zhuǎn)變，可再生電力能源成為我國能源發(fā)展重點(diǎn)。在能源供需不平衡加劇和環(huán)保壓力下，電力節(jié)能降耗和開發(fā)新能源電力成為實(shí)現(xiàn)我國能源結(jié)構(gòu)和電力能源結(jié)構(gòu)雙優(yōu)化的利器，輸變電設(shè)備、新能源電力設(shè)備將獲得高景氣發(fā)展。原材料價(jià)格上漲為電力設(shè)備行業(yè)成長帶來壓力，而節(jié)能減排與新能源為電力設(shè)備行業(yè)增長帶來發(fā)展機(jī)會。節(jié)能減排促使輸變電設(shè)備高端化：高壓變壓器、高壓開關(guān)等高端輸變電設(shè)備以及高壓變頻裝置、無功補(bǔ)償裝置等節(jié)能電力設(shè)備將獲得高景氣度；新能源成為電力設(shè)備新的增長動力：風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模和光伏行業(yè)產(chǎn)能規(guī)模近3年平均增速100%，核電裝機(jī)未來10年預(yù)計(jì)有15%的年均增速，相應(yīng)電力設(shè)備將獲高景氣發(fā)展。預(yù)計(jì)未來3-5年，在節(jié)能減排背景下，輸變電行業(yè)高端化趨勢不減。輸變電行業(yè)龍頭和能有效抵御成本壓力的公司將在此輪高景氣變動中受益。未來3年在新能源景氣高漲下，風(fēng)電行業(yè)和光伏產(chǎn)業(yè)依然處于高速增長階段，但后期面臨行業(yè)整合和產(chǎn)能擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)，擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈和強(qiáng)大制造技術(shù)的企業(yè)將獲得持久競爭力。4.2中國行業(yè)運(yùn)行政策變動及其對行業(yè)的影響從2005年起，國家相繼出臺了一系列政策，將發(fā)展大型清潔高效發(fā)電裝備、千伏輸變電成套設(shè)備等關(guān)鍵設(shè)備制造技術(shù)放置到裝備制造業(yè)的前列，國家政策的扶持，極大地振興了我國電力設(shè)備制造業(yè)。電力是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，是國家大力優(yōu)先發(fā)展的行業(yè)。2005年12月7日，國務(wù)院頒布了《關(guān)于發(fā)布實(shí)施促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整暫行規(guī)定的決定》，國家發(fā)展和改革委員會配套發(fā)布了《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》，“電力”和“500kV及以上超高壓交、直流輸變電成套設(shè)備制造業(yè)”被列為優(yōu)先鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)。2006年《國務(wù)院關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見》提出，在電力裝備方面要以“開展1000kV特高壓交流和±800kV直流輸變電成套設(shè)備的研制，全面掌握500kV交直流和750kV交流輸變電關(guān)鍵設(shè)備制造技術(shù)”為主要任務(wù)。2006年《國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006～2020年）》明確將“重點(diǎn)研究開發(fā)±800kV大容量遠(yuǎn)距離直流輸電技術(shù)和1000kV特高壓交流輸電技術(shù)及裝備”列為能源重點(diǎn)領(lǐng)域的優(yōu)先主題內(nèi)容。這些為輸變電及控制設(shè)備制造業(yè)發(fā)展提供了良好的政策支持。根據(jù)國家發(fā)改委編制的《電力工業(yè)“十一五”規(guī)劃及2020年遠(yuǎn)景目標(biāo)》和國家電網(wǎng)公司編制的《國家電網(wǎng)“十一五”電網(wǎng)規(guī)劃及2020年展望》，在2020年前后國家電網(wǎng)公司將建成以華北、華中、華東為核心，覆蓋各大電源基地和主要負(fù)荷中心的特高壓骨干網(wǎng)架，有效引導(dǎo)大煤電、大水電和大核電的集約化開發(fā)，充分實(shí)現(xiàn)全國范圍內(nèi)的資源優(yōu)化配置。國家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)公司的“十一五”電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃顯示，“十一五”期間，中國電網(wǎng)建設(shè)總投資超過1萬億元，其中國家電網(wǎng)公司8500億元左右，南方電網(wǎng)公司2500億元左右，兩家企業(yè)“十一五”期間規(guī)劃電網(wǎng)投資為“十五”期間的1.2倍。2008年初，國家電網(wǎng)公司發(fā)布了《國家電網(wǎng)公司關(guān)于轉(zhuǎn)變電網(wǎng)發(fā)展方式、加快電網(wǎng)建設(shè)的意見》，將“十一五”期間國家電網(wǎng)建設(shè)投資由8500億元左右增加至12150億元，使兩大電網(wǎng)公司“十一五”建設(shè)投資達(dá)到14650億元，是“十五”期間投資的2.9倍，這為加快電網(wǎng)建設(shè)提供了明確的依據(jù)。2009年5月國家電網(wǎng)公司首次公布了智能電網(wǎng)規(guī)劃，其具體時(shí)間規(guī)劃為：2009-2010年為規(guī)劃試點(diǎn)階段，2011-2015年為全面建設(shè)階段，將加快特高壓和城鄉(xiāng)配電網(wǎng)建設(shè)，初步形成智能電網(wǎng)運(yùn)行控制服務(wù)體系，關(guān)鍵技術(shù)和裝備實(shí)現(xiàn)重大突破和廣泛應(yīng)用，2016-2020年為引領(lǐng)提升階段，將全面建成統(tǒng)一的智能網(wǎng)絡(luò)，技術(shù)和裝備達(dá)到國際先進(jìn)水平?？傮w看，輸變電企業(yè)將面臨良好的發(fā)展前景。國家產(chǎn)業(yè)政策的扶持對電力設(shè)備行業(yè)的發(fā)展具有舉足輕重的作用，無論是早期的“以技術(shù)換市場”還是對輸變電設(shè)備75%的國產(chǎn)化率的要求，都在一定程度上扶持了行業(yè)龍頭企業(yè)，使這些企業(yè)在相對寬松的競爭氛圍中，逐漸成長為具有一定壟斷競爭優(yōu)勢的企業(yè)。國家出臺的一些產(chǎn)業(yè)政策，主要是從引導(dǎo)電力設(shè)備發(fā)展方向、強(qiáng)調(diào)自主知識產(chǎn)權(quán)、提高電力設(shè)備國產(chǎn)化率等角度來引導(dǎo)電力設(shè)備的產(chǎn)業(yè)方向，支持國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展壯大。隨著未來幾年國家加大電網(wǎng)建設(shè)的投資力度，受到國家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)的輸變電制造業(yè)面臨良好的發(fā)展機(jī)遇，尤其是超高壓、特高壓輸變電設(shè)備制造會受到國家政策的重點(diǎn)支持。而該行業(yè)內(nèi)技術(shù)鈴響的、具有自主知識產(chǎn)權(quán)的國內(nèi)龍頭企業(yè)，在未來的發(fā)展過程中將進(jìn)一步受惠于國家產(chǎn)業(yè)政策的支持。5需求供給與行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)5.1行業(yè)供需現(xiàn)狀、變動與行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)2011年全國電力供需情況分析及2012年預(yù)測2011年電力供應(yīng)能力進(jìn)一步增強(qiáng)，清潔能源比重上升，火電裝機(jī)增長緩慢。預(yù)計(jì)2012年電力增速將有所回落。2011年，主要受水電出力下降、電煤供應(yīng)緊張、電源電網(wǎng)結(jié)構(gòu)失調(diào)、經(jīng)濟(jì)和電力需求增長較快等因素影響，全國電力供需總體偏緊，部分地區(qū)、部分時(shí)段缺電比較嚴(yán)重，全國共有24省級電網(wǎng)相繼缺電，最大電力缺口超過3000萬千瓦。2011年全國全社會用電量4.69萬億千瓦時(shí)，比上年增長11.7%，消費(fèi)需求依然旺盛。人均用電量3483千瓦時(shí)，比上年增加351千瓦時(shí)，超過世界平均水平。東、中、西、東北地區(qū)用電分別增長9.6%、12.1%、17.2%和7.9%，中西部用電需求明顯快于東部和東北地區(qū)，西部地區(qū)所有省份用電量增速均高于全國平均水平，東部用電大省對全國用電帶動作用減弱。從電力供應(yīng)能力上看，2011年，全國基建新增發(fā)電生產(chǎn)能力9041萬千瓦，連續(xù)6年新增超過9000萬千瓦。年底全國全口徑發(fā)電設(shè)備容量10.56億千瓦，比上年增長9.2%；電網(wǎng)220千伏及以上輸電線路回路長度、公用變設(shè)備容量分別為48.0萬千米、22.0億千伏安，分別比上年增長7.9%和10.5%，全國電力供應(yīng)和配置能力進(jìn)一步增強(qiáng)。同時(shí)，裝機(jī)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)新特點(diǎn)，清潔能源比重上升，火電裝機(jī)增長緩慢。2011年底，水電、核電、風(fēng)電、太陽能等清潔能源比重達(dá)到27.5%，比上年提高0.9個(gè)百分點(diǎn)。全國發(fā)電裝機(jī)容量及火電設(shè)備容量分別增長9.2%和7.9%，分別低于同口徑發(fā)電量增長2.5和6.2個(gè)百分點(diǎn)，加重了火電等常規(guī)能源機(jī)組保障電力平衡的壓力。西部、東北、中部、東部地區(qū)裝機(jī)容量分別增長14.5%、7.8%、7.3%和6.4%，東、中部裝機(jī)增長分別低于用電量增長3.2和4.8個(gè)百分點(diǎn)，裝機(jī)的地區(qū)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化，在跨區(qū)資源配置能力不能完全配套的情況下，東部電力供需更加緊張。2012年，國家“穩(wěn)中求進(jìn)”的工作總基調(diào)和更有效的宏觀調(diào)控將確保經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，經(jīng)濟(jì)和電力增速將有所回落，預(yù)計(jì)全社會用電量增速在8.5%－10.5%之間，推薦方案9.5%，全年用電量5.14萬億千瓦時(shí)，可能呈現(xiàn)“前低后高”分布。供應(yīng)方面，預(yù)計(jì)新增裝機(jī)8500萬千瓦左右，其中，水電新增2000萬千瓦左右，火電新增縮小到5000萬千瓦左右，年底全口徑發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到11.4億千瓦左右。綜合平衡分析，預(yù)計(jì)2012年全國電力供需仍然總體偏緊，區(qū)域性、時(shí)段性、季節(jié)性缺電仍然較為突出，最大電力缺口3000－4000萬千瓦。我國發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量情況我國發(fā)電設(shè)備生產(chǎn)基地已初步形成，上海市作為全國重要的發(fā)電設(shè)備生產(chǎn)基地，近三年發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量保持著較為平穩(wěn)的增長態(tài)勢。我國發(fā)電設(shè)備生產(chǎn)主要集中于大型發(fā)電機(jī)制造企業(yè)和生產(chǎn)基地，目前國內(nèi)已建成發(fā)電設(shè)備制造體系，包括“三大”成套發(fā)電設(shè)備基地（哈爾濱、上海、四川），“三中”發(fā)電設(shè)備廠（北京電機(jī)廠、武漢汽輪電機(jī)廠、天津發(fā)電設(shè)備廠），“十一小”主機(jī)廠（南京、杭州、重慶等）和各種輔機(jī)廠。因此，從發(fā)電設(shè)備的地區(qū)分布來看，四川省、上海市、黑龍江省的發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量位于全國前三位，產(chǎn)量遠(yuǎn)高于其他省份。2011年，我國發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量最高的是四川省，當(dāng)年全省發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量達(dá)到4413萬千瓦，其次是上海市2890萬千瓦，黑龍江2243萬千瓦，上述三個(gè)地區(qū)2011年發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的64.77%。表142011年我國發(fā)電設(shè)備分省市產(chǎn)量及占比情況（單位：萬千瓦，%）排名地區(qū)累計(jì)產(chǎn)量產(chǎn)量占比排名地區(qū)累計(jì)產(chǎn)量產(chǎn)量占比全國147391001四川441329.946北京7124.832上海289019.617天津6304.273黑龍江224315.228浙江4833.284山東8996.109新疆3542.405江蘇7805.2910湖北2391.62數(shù)據(jù)來源：Wind資訊圖15近十年上海市發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量及增長率資料來源：Wind資訊電力設(shè)備需求預(yù)測我國智能電網(wǎng)、配網(wǎng)和特高壓將成為電力設(shè)備的三大增長領(lǐng)域，隨著能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的加速，核電重啟和水電建設(shè)加速值得關(guān)注。2012年將迎來電力設(shè)備行業(yè)拐點(diǎn)，雖然投資增速放緩，但智能電網(wǎng)、配網(wǎng)和特高壓三大增長確定的領(lǐng)域值得關(guān)注：一是“十二五”年均智能化投資350億元，變電、配電和用電環(huán)節(jié)智能化投資成為重點(diǎn)。智能變電站在2011年下半年開始建設(shè)加速、配電自動化第二批試點(diǎn)正在開展；二是“十二五”配網(wǎng)投資將達(dá)到10000億元，占總投資50%；其中農(nóng)網(wǎng)投資同比增長36%，中低壓一次設(shè)備未來需求將保持15%-20%的增速；三是隨著擴(kuò)建線路的驗(yàn)收，特高壓交流技術(shù)不斷成熟，2012年特高壓交流項(xiàng)目建設(shè)將加速。隨著能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加速，清潔能源投資成為重點(diǎn)。發(fā)展核電是必然選擇，到2020年\o""發(fā)電機(jī)組容量將達(dá)到7000萬千瓦，AP1000三代核電技術(shù)將成為安全核電的保障，預(yù)計(jì)在建項(xiàng)目和新項(xiàng)目帶來核電設(shè)備需求超過3300億元。同時(shí)，“十二五”期間，水電發(fā)展將提速。根據(jù)水電規(guī)劃，“十二五”期間對水電設(shè)備需求為1046億元，年均209億元，水電設(shè)備提供商訂單將獲得快速增長。6競爭與行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)6.1市場結(jié)構(gòu)及競爭格局從目前我國電力設(shè)備制造業(yè)的市場結(jié)構(gòu)來看，我國電力設(shè)備總體上處于寡頭壟斷競爭階段，除風(fēng)電設(shè)備之外，其余子行業(yè)基本上都由少數(shù)幾家大型企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位。電站設(shè)備：在大型電站設(shè)備，“三大動力”（上海電氣、東方電氣、哈爾濱電站設(shè)備）占據(jù)市場份額80%以上，具有壟斷性的優(yōu)勢。輸變電設(shè)備：輸配電設(shè)備的產(chǎn)業(yè)集中度比較低，市場競爭激烈，全國年銷售收入500萬元以上的輸配電生產(chǎn)制造企業(yè)有5000多家。輸配電產(chǎn)品分為特高壓、超高壓、高壓、中壓和低壓產(chǎn)品。隨著設(shè)備電壓等級的提高，企業(yè)數(shù)量逐漸減少。中、低壓配電產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)眾多，競爭激烈，大多處于微利狀態(tài)，高壓、超高壓、特高壓設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量較少，利潤較高。輸變電設(shè)備領(lǐng)域的主要企業(yè)包括：西門子、阿?，m、ABB等大型跨國公司及其在國內(nèi)設(shè)立中外合資和中外合作企業(yè)以及下面介紹的國內(nèi)骨干企業(yè)。按產(chǎn)品類型分：變壓器主要生產(chǎn)企業(yè)為新疆特變電工股份有限公司、西安西電變壓器有限責(zé)任公司、保定天威保變電氣股份有限公司；高壓開關(guān)的三大骨干企業(yè)為西電高壓開關(guān)開股份責(zé)任公司（西開）、新東北電氣（沈陽）高壓開關(guān)有限公司（沈高）、平頂山集團(tuán)有限責(zé)任公司（平開）；特高壓直流輸變電設(shè)備的主要企業(yè)為西電西安整流器有限責(zé)任公司、許繼電氣集團(tuán)、西安電力電子所；電力電容器的主要企業(yè)為桂林電力電容器有限責(zé)任公司和西安電力電容器公司；中低壓開關(guān)電器的主要企業(yè)為正泰集團(tuán)、德力西集團(tuán)、廣州白云電氣集團(tuán)、大全集團(tuán)等企業(yè)。6.2行業(yè)進(jìn)出壁壘電力設(shè)備制造行業(yè)屬于技術(shù)密集和資金密集型的行業(yè)，電力設(shè)備制造企業(yè)既要具有雄厚的資金實(shí)力，又要具備豐富的技術(shù)積累，才能形成綜合競爭力。從我國的實(shí)際情況來看，在電力設(shè)備制造行業(yè)中，真正具備較強(qiáng)的國內(nèi)、國際競爭能力的，還是那些歷史悠久、具備豐富技術(shù)儲備的國有大型企業(yè)，如哈爾濱電氣、東方電氣、上海電氣和西電集團(tuán)。但是，近年來，隨著一些民營企業(yè)銳意創(chuàng)新，努力突破技術(shù)壁壘，堅(jiān)持專業(yè)化特色化，開拓國內(nèi)外市場，已經(jīng)成為市場上一支舉足輕重的力量，如新疆特變、正泰電氣、德力西電氣等等。進(jìn)入壁壘根據(jù)《關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見》的精神，國家將配套若干優(yōu)惠政策加大對先進(jìn)裝備制造企業(yè)的支持力度，旨在鼓勵(lì)具有較強(qiáng)競爭力的國內(nèi)大型裝備制造企業(yè)集團(tuán)做大做強(qiáng)，這將有利于本公司進(jìn)一步發(fā)展。此外，《關(guān)于加快關(guān)停小火電機(jī)組的若干意見》以及《能源發(fā)展“十一五”規(guī)劃》，提出鼓勵(lì)建設(shè)大機(jī)組、實(shí)施“上大壓小”的產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，為本公司大力發(fā)展大容量、高參數(shù)、低能耗火電設(shè)備提供較好的市場機(jī)遇。－－技術(shù)壁壘發(fā)電設(shè)備制造業(yè)涉及多學(xué)科多領(lǐng)域技術(shù)，綜合發(fā)電機(jī)組制造技術(shù)、高壓電器制造與試驗(yàn)技術(shù)、大功率電力電子技術(shù)、電力自動化技術(shù)、自動化控制技術(shù)、熱力學(xué)技術(shù)、機(jī)械設(shè)計(jì)技術(shù)等。行業(yè)技術(shù)集成度高、開發(fā)難度大、制造工藝復(fù)雜，具有較高的技術(shù)門檻。－－資金壁壘電力設(shè)備行業(yè)是典型的技術(shù)、資金密集型行業(yè)。高容量、大功率、高效率的發(fā)電機(jī)組技術(shù)需投入大量資金。資金投入大，一次性投入裝備較多，是進(jìn)入該行業(yè)的主要障礙。－－定制化生產(chǎn)障礙發(fā)電設(shè)備大多是定制生產(chǎn)，根據(jù)用戶需求量身定做。定制化生產(chǎn)要求公司具備完善的專業(yè)化配套分工和高素質(zhì)、經(jīng)驗(yàn)豐富的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，從而形成行業(yè)進(jìn)入壁壘。輸變電設(shè)備產(chǎn)品對于安全性、可靠性的要求特別高，也對經(jīng)濟(jì)、節(jié)能、環(huán)保等指標(biāo)有著很高的要求，因此電力設(shè)備產(chǎn)業(yè)具有典型的技術(shù)密集型特點(diǎn)。從生產(chǎn)的角度來看，由于大型電力設(shè)備產(chǎn)品大量需要針對每一個(gè)客戶的不同要求以及項(xiàng)目所處的不同地理位置、自然環(huán)境等多方面因素單獨(dú)進(jìn)行設(shè)計(jì)，一般只有通用型低電壓等級產(chǎn)品可以一次設(shè)計(jì)、批量生產(chǎn)。因此在產(chǎn)品生產(chǎn)過程中對于設(shè)計(jì)能力的要求特別高。此外，在產(chǎn)品生產(chǎn)完畢并安裝運(yùn)行后，需要結(jié)合每次的設(shè)計(jì)，對產(chǎn)品的運(yùn)行情況進(jìn)行分析、總結(jié)，才能在以后的設(shè)計(jì)中逐步提高技術(shù)水平?；谝陨显颍瑢τ陔娏υO(shè)備生產(chǎn)企業(yè)來說，技術(shù)方面需要一個(gè)沉淀、整理、提高的過程。而歷史較長、經(jīng)驗(yàn)豐富的企業(yè)一般在生產(chǎn)、技術(shù)方面都有一定的優(yōu)勢。－－資質(zhì)壁壘電力設(shè)備行業(yè)專業(yè)性強(qiáng)，技術(shù)水平要求高，產(chǎn)品涉及整個(gè)電網(wǎng)的運(yùn)行安全，必須得到電力系統(tǒng)和用戶的認(rèn)可。企業(yè)進(jìn)入本行業(yè)必須經(jīng)過嚴(yán)格審查，包括質(zhì)量體系、各種掛網(wǎng)運(yùn)行許可證和質(zhì)量合格證書等資質(zhì)證明，尤其在大型電力設(shè)備、核電設(shè)備和輸變電的超高壓、特高壓領(lǐng)域，行業(yè)存在著較強(qiáng)資質(zhì)壁壘。而電力招標(biāo)單位在衡量投標(biāo)單位的資質(zhì)時(shí)，除考察企業(yè)本身的科研開發(fā)能力、技術(shù)裝備水平、經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)以外，歷史上承接大型項(xiàng)目尤其是最高電壓等級的經(jīng)營記錄成為最重要的參考指標(biāo)之一，因此也造成了電力設(shè)備行業(yè)主要向幾個(gè)核心企業(yè)逐步集中的市場競爭格局。國家近期在重點(diǎn)項(xiàng)目上政策已完全向國內(nèi)企業(yè)傾斜，以更好地扶持具有自主知識產(chǎn)權(quán)的民族企業(yè)。目前，國家已將特高壓電網(wǎng)工程確定為裝備制造業(yè)技術(shù)提升和自主創(chuàng)新的依托工程，為了扶持國內(nèi)企業(yè)，國家發(fā)改委表示，特高壓設(shè)備要全面實(shí)現(xiàn)自主研發(fā)、國內(nèi)生產(chǎn)。退出壁壘電力設(shè)備制造行業(yè)進(jìn)入壁壘較高，其退出壁壘也很高。主要體現(xiàn)在退出電力設(shè)備制造行業(yè)的沉沒成本上和人員安置。由于電力設(shè)備制造行業(yè)固定資產(chǎn)投資巨大，而制造電力設(shè)備的設(shè)備存在一定比例的專用設(shè)備，在企業(yè)退出時(shí)難以轉(zhuǎn)用或轉(zhuǎn)賣，其沉淀成本損失較大，同時(shí)電力設(shè)備由于需要行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的積累，一般都有人員包袱問題，因此具有較高的退出壁壘。7其他類型信用風(fēng)險(xiǎn)分析上游行業(yè)變化對電力設(shè)備行業(yè)的影響電力設(shè)備成本上漲壓力可以通過產(chǎn)品價(jià)格的上漲來轉(zhuǎn)移。但是實(shí)際情況中有兩個(gè)因素會對電力設(shè)備企業(yè)利潤空間造成非常大的不利影響。一是不合理的“閉口”合同制度。作為供方，電力設(shè)備制造企業(yè)中有相當(dāng)一部分對于和用戶之間通行多年的“閉口”訂貨合同。所謂“