（行業(yè)分析）白酒行業(yè)分析西江老蔡

本文格式為Word版，下載可任意編輯——（行業(yè)分析）白酒行業(yè)分析西江老蔡白酒行業(yè)分析西江老蔡2022年白酒行業(yè)進(jìn)展將接近尾聲，2022年整個(gè)白酒業(yè)的銷售額增速呈現(xiàn)出放緩的市場現(xiàn)象，預(yù)計(jì)全年20左右，利潤總額40左右。2022中秋、國慶旺季，一二線白酒品牌集體表現(xiàn)不佳，其中片面地區(qū)的高端酒銷量同比下滑近40％。2022年酒水市場表現(xiàn)不振主要表達(dá)在渠道和終端層面，白酒企業(yè)未受明顯影響。但經(jīng)銷商不成能總是替企業(yè)背庫存壓力，隨著這道“護(hù)城河”的消散，白酒公司2022年業(yè)績的不確定性在增加，競爭更趨強(qiáng)烈。

而由酒鬼酒引發(fā)的“塑化劑”風(fēng)波成為一根導(dǎo)火索把昌盛的外觀炸得粉碎。受這一事情的影響，有業(yè)內(nèi)人士指出，白酒行業(yè)整體增速將放緩，預(yù)計(jì)全年20左右，利潤總額40左右，2022年增速將會(huì)進(jìn)一步放緩。“無遠(yuǎn)慮、有近憂”已成為業(yè)界對(duì)于白酒行業(yè)未來前景的重要判斷。面對(duì)即將到臨的2022年，預(yù)計(jì)白酒業(yè)放緩趨勢將進(jìn)一步延續(xù)，而區(qū)域名酒、地方品牌或持續(xù)強(qiáng)勢崛起，搶奪白酒市場份額的現(xiàn)象將愈加強(qiáng)烈。

從目前的白酒現(xiàn)狀來看，區(qū)域的名優(yōu)品牌有強(qiáng)勁的進(jìn)展，譬如說江蘇的洋河、山西的汾酒、安徽的古井貢酒、四川的沱牌舍得等等，各地的名優(yōu)白酒品牌在近幾年的進(jìn)展中強(qiáng)勢突圍，已經(jīng)逐步在白酒市場上擁有確定的市場競爭力?？缛?022年，這種強(qiáng)烈競爭現(xiàn)狀將有增無減。而從白酒市場現(xiàn)狀來看，中高檔酒零售價(jià)300-800元的市場擴(kuò)容速度如故較高，目前全國性強(qiáng)勢品牌尚未形成，這個(gè)價(jià)格段仍有可能展現(xiàn)強(qiáng)勢品牌的崛起，預(yù)計(jì)該價(jià)位段銷售額仍能保持40-50左右增長。因而，在2022年，白酒企業(yè)的銷售份額將持續(xù)上漲，上漲趨勢將放緩，而強(qiáng)烈的市場競爭將加劇白酒市場份額的爭奪。

預(yù)計(jì)白酒行業(yè)將延續(xù)業(yè)績分化趨勢，未來幾年可能展現(xiàn)名優(yōu)白酒企業(yè)相互搶份額的局面。總體來看，中高檔酒（零售價(jià)300～800元）的市場擴(kuò)容速度如故較高，目前全國性強(qiáng)勢品牌尚未形成，這個(gè)價(jià)格段仍有可能展現(xiàn)強(qiáng)勢品牌的崛起，預(yù)計(jì)該價(jià)位段銷售額仍能保持40～50左右增長。展望2022年，白酒上市公司銷售額仍能保持20～30增長。高檔酒品牌主要依靠提價(jià)，穩(wěn)步放量。中高檔酒靠獲取行業(yè)快速成長，中檔酒品牌穩(wěn)定增長，經(jīng)濟(jì)型白酒市場向名優(yōu)白酒企業(yè)集中。

價(jià)格混戰(zhàn)擾戰(zhàn)市場預(yù)計(jì)2022年行業(yè)收入增20，但行業(yè)增長主角為名酒，內(nèi)部份額通過團(tuán)購向二線和區(qū)域名酒傾斜。80元以上價(jià)位收入占比達(dá)62，預(yù)計(jì)到2022年達(dá)成78；

300元以上價(jià)位收入占比預(yù)計(jì)有2022年的35提高到2022年的52，名酒核心受益行業(yè)擴(kuò)容。行業(yè)集中度以每年3-4pct提升。上市公司預(yù)計(jì)凈利潤增35。團(tuán)購模式即廠家通過團(tuán)購商和核心終端直接開發(fā)滲透客戶，在價(jià)格、品質(zhì)和配送等方面都具有核心優(yōu)勢，從而直接籠罩消費(fèi)群，奪取更大的市場份額。二線白酒核心受益團(tuán)購消費(fèi)模式轉(zhuǎn)型，更加是酒鬼酒、洋河股份、山西汾酒等；

一線白酒品牌正在實(shí)現(xiàn)團(tuán)購轉(zhuǎn)型，穩(wěn)健增長，傳統(tǒng)渠道份額持續(xù)下降。

一五大白酒地域板塊競爭格局①川黔板塊傳統(tǒng)名酒聚集四川地區(qū)五糧液、瀘州老窖穩(wěn)健進(jìn)展，郎酒銷售收入過百億，劍南春業(yè)績實(shí)現(xiàn)翻番；

貴州地區(qū)茅臺(tái)集團(tuán)一枝獨(dú)秀。

②蘇皖板塊競爭強(qiáng)烈，銷售才能見長聚集了洋河、古井貢、金種子、口子窖、迎駕、今世緣等優(yōu)秀的白酒企業(yè)。

③魯豫板塊地產(chǎn)酒眾，但競爭力不強(qiáng)魯豫地產(chǎn)酒數(shù)量僅次于四川，但主要盤踞中低端市場，競爭力不強(qiáng)，魯豫板塊成為全國二線名酒爭奪最為強(qiáng)烈的區(qū)域；

④兩湖板塊鄂酒布局全國市場，湘酒資本活躍鄂酒定位中低端，謀求省外進(jìn)展，稻花香、枝江、白云邊收入均過20億；

湘酒資本運(yùn)作活躍，以華澤集團(tuán)和瀏陽河為代表。

⑤華北板塊地產(chǎn)龍頭區(qū)域強(qiáng)勢地產(chǎn)龍頭內(nèi)蒙河套、山西汾酒、河北老白干、陜西西鳳在區(qū)域市場具有十足領(lǐng)先的地位。

當(dāng)前行業(yè)競爭仍將有加劇趨勢，主要表達(dá)在①板塊間的滲透加劇。蘇酒崛起侵蝕了徽酒在江蘇的市場空間；

蘇皖中高端白酒向魯豫地區(qū)滲透；

兩湖板塊受鄰近川黔板塊的擠壓。

②二線名酒與強(qiáng)勢地產(chǎn)酒間的摩擦加劇二線名酒擁有規(guī)模和品牌優(yōu)勢，舉行區(qū)域擴(kuò)張；

強(qiáng)勢地產(chǎn)酒擁有地域優(yōu)勢舉行中高端升級(jí)；

二者在中檔、中高端市場形成正面競爭。

③一般地產(chǎn)酒間的競爭持續(xù)各省地產(chǎn)酒眾多，主要盤踞在產(chǎn)地及周邊區(qū)域的低端市場，整體增長緩慢。

④業(yè)外資本進(jìn)入加劇行業(yè)競爭2022年以來中信增資西鳳、光明集團(tuán)收購全興酒業(yè)、海航收購懷酒、維維收購枝江和貴州醇，聯(lián)想入主湖南武陵酒、迎駕、乾隆醉等，業(yè)外資本進(jìn)入將加劇行業(yè)競爭。

名優(yōu)白酒成長性更優(yōu)，未來白酒企業(yè)更多地表達(dá)為擠壓式增長，呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局白酒行業(yè)景氣度已經(jīng)接近本輪高點(diǎn)，行業(yè)銷量進(jìn)一步擴(kuò)張難度加大，預(yù)計(jì)未來白酒企業(yè)更多表達(dá)為擠壓式增長，強(qiáng)者恒強(qiáng)；

長期來看，在行業(yè)集中度提升的過程中，優(yōu)勢企業(yè)的市場占有率上升和并購或成為白酒行業(yè)未來主流方向。

二1.我國白酒分布特征繼承歷史、板塊分布受氣候、土質(zhì)、水質(zhì)等自然因素以及歷史、文化、消費(fèi)習(xí)慣等社會(huì)因素的影響，歷史上我國名優(yōu)白酒主要集中在各大流域及其周邊地區(qū)，如長江流域上的川黔、黃河流域的魯豫、淮河流域的蘇皖等等。當(dāng)前我國的白酒分布繼承歷史，呈較明顯的板塊分布。同一板塊內(nèi)各省白酒的競爭格局好像，將其主要?jiǎng)澐譃槲宕蟀鍓K。

1.1.白酒品牌呈板塊分布川黔板塊四川、貴州傳統(tǒng)名優(yōu)白酒聚集地。以五糧液和貴州茅臺(tái)為代表的全國性傳統(tǒng)名優(yōu)白酒主要集中于西南川黔地區(qū)。四川除了是中國最大的白酒產(chǎn)地之外產(chǎn)量在全國的占比約為30，更是眾多名優(yōu)白酒的聚集地，其中五糧液、瀘州老窖、劍南春、郎酒、沱牌曲酒、全興大曲都曾在國家評(píng)酒會(huì)上被評(píng)比為國家名酒。

蘇皖板塊江蘇、安徽產(chǎn)品升級(jí)趨勢明顯，營銷見長。以洋河的藍(lán)色經(jīng)典和古井貢的年份原漿迅猛增長為標(biāo)志，蘇皖地區(qū)白酒品牌向中高端升級(jí)的趨勢明顯，還包括口子窖年份酒、迎駕年份酒等。整體而言蘇皖地區(qū)白酒營銷才能強(qiáng)，以口子窖的“盤中盤”終端操作模式和洋河的深度分銷模式為代表。

魯豫板塊河南、山東地產(chǎn)酒眾，省外名酒聚焦中高端市場。山東、河南是白酒產(chǎn)銷大省，地產(chǎn)品牌眾多，但兩省地產(chǎn)酒的品牌競爭力不強(qiáng)，主要盤踞中低端市場。魯豫板塊的中高端白酒市場成為眾多省外二線名酒爭奪最強(qiáng)烈的區(qū)域。

兩湖板塊湖北、湖南鄂酒布局全國市場，湘酒資本活躍。湖北白酒稻花香、枝江、白云邊的收入均超過20億，其收入和產(chǎn)量均位列全國前20名。鄂酒主要優(yōu)勢在中低端，在全國市場的布局上領(lǐng)先于其他地產(chǎn)白酒。湖南地產(chǎn)酒少，整體競爭力不強(qiáng)，但湘酒市場資本運(yùn)作活躍，以華澤集團(tuán)和瀏陽河酒業(yè)為代表。

華北板塊河北、山西、內(nèi)蒙古、陜西地產(chǎn)龍頭區(qū)域強(qiáng)勢，省外影響力不高。河北的老白干、內(nèi)蒙古的河套王、山西的汾酒和陜西的西鳳無論是收入、產(chǎn)量在相應(yīng)區(qū)域內(nèi)都具有十足領(lǐng)先的地位，但在全國范圍內(nèi)僅有確定的知名度。地理劃分上陜西隸屬西北地區(qū)，本報(bào)告從白酒市場的競爭格局將陜西劃入華北板塊。

全國名優(yōu)白酒板塊分布圖全國名優(yōu)白酒板塊分布省份主要白酒企業(yè)特征川黔板塊傳統(tǒng)名優(yōu)白酒聚集地四川五糧液、瀘州老窖、水井坊、劍南春、郎酒、沱牌、全興大曲、豐谷貴州貴州茅臺(tái)、董酒、小糊涂仙、習(xí)酒蘇皖板塊產(chǎn)品升級(jí)趨勢明顯營銷見長江蘇洋河、湯溝、今世緣安徽古井貢、金種子、口子窖雙輪、迎駕、高爐家、皖酒魯豫板塊地產(chǎn)酒眾，省外名酒聚焦中高端市場山東泰山特曲、扳倒井、景芝、蘭陵、趵突泉、孔府家、四君子、禹王龍神河南宋河、寶豐、杜康張弓、四五、賒店、仰韶兩湖板塊中低端見長布局全國市場湖北枝江、稻花香、白云邊、黃鶴樓湖南酒鬼酒、邵陽大曲、開口笑、武陵酒德山大曲、瀏陽河、白沙液華北板塊地產(chǎn)龍頭區(qū)域強(qiáng)勢省外影響力不高內(nèi)蒙古河套王酒、寧城老窖河北老白干、山莊老酒板城燒鍋、乾隆醉、叢臺(tái)北京紅星二鍋頭、牛欄山二鍋頭山西山西汾酒、汾陽王、梨花春陜西陜西西鳳、太白東北板塊白酒產(chǎn)銷大省地產(chǎn)品牌多遼寧三溝、道光廿五、老龍口朝陽凌塔、鳳城老窖、鐵剎山吉林榆錢樹、洮南香洮兒河、龍泉春、大泉源黑龍江玉泉、黑土地北大倉、豐饒老窖、牡丹江1.2.各省白酒競爭特點(diǎn)地理環(huán)境、釀造工藝、歷史沉淀等因素抉擇了一個(gè)地區(qū)白酒的品質(zhì)和產(chǎn)量；

而人口總量、經(jīng)濟(jì)進(jìn)展水平、人均收入水平那么抉擇了一個(gè)地區(qū)白酒消費(fèi)量以及消費(fèi)水平。

從白酒產(chǎn)出處境看四川、山東、河南、貴州、湖北都屬于白酒生產(chǎn)大省，但山東、河南噸酒價(jià)格較低，貴州、湖北噸酒價(jià)格較高，四川均價(jià)居中。白酒產(chǎn)量較大的省份還包括江蘇、安徽、遼寧、吉林等。

從白酒消費(fèi)處境看上海、北京、天津、浙江人均白酒消費(fèi)額高；

廣東、江蘇、山東經(jīng)濟(jì)興隆且人口不少，總的消費(fèi)量和金額都較大；

河南、四川人口數(shù)量多，白酒市場容量大；

湖南、湖北、安徽、河北的白酒市場容量相當(dāng)。

2.川黔板塊傳統(tǒng)名酒聚集地以五糧液和貴州茅臺(tái)為代表的全國性傳統(tǒng)名優(yōu)白酒主要集中于西南川黔地區(qū)。四川除了是中國最大的白酒產(chǎn)地之外，更是眾多名優(yōu)白酒的聚集地，其中五糧液、瀘州老窖、劍南春、郎酒、沱牌曲酒、全興大曲都曾在國家評(píng)酒會(huì)上被并選為國家名酒。

2.1.四川濃香白酒百家爭鳴2.1.1.區(qū)域概況中國白酒金三角，名優(yōu)品牌聚集地中國白酒金三角2022年四川省白酒收入1478.6億元，同比增長42，占全國白酒行業(yè)總收入的40；

產(chǎn)量309.4萬噸，同比增長38，占全國白酒總產(chǎn)量的30；

規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量257家。四川坐擁長江、岷江和赤水河流域的白酒金三角，是國內(nèi)最大的原酒產(chǎn)地。

名優(yōu)品牌聚集地四川是眾多名優(yōu)白酒的聚集地，在歷史5次國家評(píng)酒會(huì)上，“六朵金花”都曾被評(píng)為國家名酒，其中五糧液上榜4次、瀘州老窖上榜5次、劍南春上榜3次、郎酒上榜2次、沱牌曲酒上榜1次、全興大曲上榜3次，另有地產(chǎn)酒江口醇、小角樓、高洲、仙潭等年收入均曾突破10億，近年來豐谷、紅樓夢等二線白酒品牌也紛紛進(jìn)入高速進(jìn)展通道。

四川白酒企業(yè)分布圖2.1.2.競爭格局川酒統(tǒng)領(lǐng)省內(nèi)高中低端白酒市場，長期來競爭強(qiáng)烈四川白酒消費(fèi)市場主要是省內(nèi)品牌的競爭，總體上看來，四川省內(nèi)由于聚集了大量的優(yōu)質(zhì)白酒企業(yè)，白酒行業(yè)內(nèi)的競爭一向?qū)Ρ葟?qiáng)烈，并且長久以來都沒有緩解的趨勢。

高端白酒除茅臺(tái)外，幾乎都是川酒的天下五糧液、水井坊、劍南春、國窖1573、紅花郎、沱牌舍得等產(chǎn)品占據(jù)了高檔酒的絕大片面貨架。

中端白酒也以省內(nèi)品牌為主，百花齊放各大名優(yōu)白酒都特別重視提高中端白酒市場的開發(fā)力度，銷量較好的品牌有郎酒系列、瀘州老窖特曲頭曲系列、五糧春、豐谷酒等。

低端白酒市場地產(chǎn)品牌集中區(qū)域市場上各地產(chǎn)品牌競爭分外強(qiáng)烈，外來品牌相對(duì)來說對(duì)比難以進(jìn)入地方市場。在四川省低端市場銷量對(duì)比好的白酒除了幾大白酒企業(yè)的中低檔酒外，還有豐谷、江口醇、小角樓以及敘府酒、高洲等。

省外品牌稻花香和紅星二鍋頭也在川酒的低端市場占一席之地。稻花香在川渝地區(qū)的收入約2億，并于2022年斥資5億在重慶涪陵新建年產(chǎn)5萬噸高檔商品酒的工程；

紅星二鍋頭在四川市場培育了10余年，已成為四川銷量最大的外來品牌，2022年紅星二鍋頭在川銷售收入已破億。

四川白酒市場各價(jià)格帶品牌分布