天然橡膠價(jià)格觸底回升 國(guó)際天然橡膠價(jià)值小幅高漲

Word天然橡膠價(jià)格觸底回升國(guó)際天然橡膠價(jià)值小幅高漲行業(yè)調(diào)研網(wǎng)訊，天然橡膠上游供應(yīng)市場(chǎng)整體呈穩(wěn)定走勢(shì)，2022年我國(guó)天然橡膠價(jià)格下跌帶來(lái)成本下降。中秋節(jié)后下游輪胎企業(yè)生產(chǎn)將逐步恢復(fù)，短期內(nèi)開工提升暫有限但整體仍保持上升態(tài)勢(shì)，天然橡膠需求表現(xiàn)預(yù)計(jì)將有提升。

天然橡膠價(jià)格觸底回升

2022-2027后新冠疫情環(huán)境下中國(guó)天然橡膠市場(chǎng)專題研究及投資評(píng)估報(bào)告指出，9月份以來(lái)，天然橡膠價(jià)格呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，階段性觸底回升。目前橡膠行業(yè)基本面供需壓力較大，供應(yīng)增量穩(wěn)定且需求疲弱，天然橡膠階段性上漲恐難持續(xù)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，9月1日至12日天然橡膠價(jià)格震蕩下挫，其中9月9日至9月12日天然橡膠價(jià)格連續(xù)4日維持在11706元/噸，創(chuàng)歷史新低。然而9月13日至9月18日，天然橡膠價(jià)格連續(xù)6日上漲，9月18日，天然橡膠報(bào)12100元/噸，較9月12日累計(jì)上漲3.37%。期貨市場(chǎng)方面，橡膠主力期貨價(jià)格在經(jīng)歷此前的震蕩下挫之后開始爬升。9月8日至9月16日，連續(xù)6個(gè)交易日價(jià)格回升，截至9月16日收盤，橡膠主力期貨價(jià)格報(bào)13060元/噸，較月初累計(jì)上漲4.77%。

目前橡膠基本面沒(méi)有太多變化。首先從供應(yīng)上利多因素十分有限。雖然近期東南亞部分主產(chǎn)區(qū)降水較多，泰國(guó)、越南膠水的價(jià)格趨于穩(wěn)定，對(duì)天然橡膠價(jià)格產(chǎn)生提振作用。但整體全球旺產(chǎn)季，無(wú)明顯氣候方面的擾動(dòng)。其次，全球需求弱勢(shì)的格局并未改變。下游輪胎整體需求表現(xiàn)疲軟，但輪胎內(nèi)需表現(xiàn)尚可，輪胎廠的開工率已經(jīng)恢復(fù)到歷史的正常中位區(qū)間。庫(kù)存方面，目前庫(kù)存壓力不大，保稅區(qū)外庫(kù)存小幅度增加，區(qū)內(nèi)庫(kù)存也略有抬頭。

除了前述東南亞部分主產(chǎn)區(qū)降水較多拉抬天然橡膠價(jià)格外，最近天然橡膠連續(xù)上漲的另一原因可能是天然橡膠市場(chǎng)對(duì)全乳膠減產(chǎn)預(yù)期炒作。前期市場(chǎng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)需求偏弱，情緒非常悲觀，出現(xiàn)恐慌性拋售的情緒。隨著這一利空逐漸落地，市場(chǎng)恐慌性拋售情況得到一定緩解，從而推動(dòng)近期天然橡膠價(jià)格出現(xiàn)上漲。

國(guó)際天然橡膠價(jià)值小幅高漲

2022年8月，中國(guó)進(jìn)口天然及合成橡膠(含膠乳)總量為59.2萬(wàn)噸，較2021年同期52.9萬(wàn)噸增加11.9%。2022年7月天然膠出口量為19.43萬(wàn)噸，環(huán)比下滑不足2個(gè)百分點(diǎn)，同比下調(diào)挨近三個(gè)百分點(diǎn)。2022年1-7月，印尼天然橡膠出口總量為133.02萬(wàn)噸，同比降低8.58個(gè)百分點(diǎn)。截至9月4日，青島地區(qū)天膠保稅及通常貿(mào)易總儲(chǔ)存38.56萬(wàn)噸，較上期減少0.46萬(wàn)噸，環(huán)比下調(diào)1.18%，止?jié)q小幅去庫(kù)，同比降低4.79萬(wàn)噸，同比下降11.04%。

在國(guó)內(nèi)中秋節(jié)時(shí)代，國(guó)際天然橡膠期貨價(jià)值小幅高漲，原油反彈，美元下跌提振了多半商品。8月份，國(guó)家內(nèi)部汽車制造和出售同比增加30%以上，商用車也略有增添。華夏將接著頒布穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)的政策，天然橡膠的消費(fèi)狀況估計(jì)將繼續(xù)改善。目前，國(guó)內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨庫(kù)存相對(duì)較輕，下游條件接著萎縮的體積較小。一旦供給受阻或條件顯著反彈的狀況，橡膠價(jià)值可能會(huì)高速反彈。天然橡膠下游公司得以按需購(gòu)買。

美聯(lián)儲(chǔ)9月激進(jìn)加息擔(dān)憂性較強(qiáng)，宏觀主導(dǎo)利空因素凸顯。生產(chǎn)地區(qū)季節(jié)性供應(yīng)增長(zhǎng)顯著，原資料價(jià)值下跌，國(guó)家內(nèi)部外要求疲軟抑制橡膠價(jià)值，拖累天然橡膠價(jià)格小幅下跌。我們自己認(rèn)為，宏觀看跌或買賣尚未完成，短期內(nèi)可能有進(jìn)一步探尋體積，01不建議盲目復(fù)制底部。從10月到明年初，宏觀方面愈加關(guān)注20個(gè)趨勢(shì)，根本方面關(guān)心天體膠產(chǎn)區(qū)的降雨和極端天氣，2022年全乳倉(cāng)庫(kù)訂單減少也隸屬01協(xié)議的潛在利潤(rùn)因素，假如有要求方復(fù)蘇和宏觀變暖，指標(biāo)估值低盤或反彈。

天然橡膠供給下降，2022年我國(guó)天然橡膠企業(yè)復(fù)工達(dá)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)。當(dāng)下，我國(guó)政策效應(yīng)不斷釋放，提振天然橡膠需求。雖然橡膠下游需