大宗包新增226份-9.甲醇方正中期

PAGE1月報 者：能源化工組夏聰：（：震蕩貨情況平穩(wěn)。市場商談價格上調，低價貨源改善。盡管西北地區(qū)裝置運行負荷提升，但企業(yè)庫存處于低位。部分地區(qū)生產企業(yè)因限電產量略有縮減，出貨壓力不大。強勢上漲帶動下，貿易商推漲意向明升水，隨著價格上漲，基差已經大幅收斂。近期部分烯烴裝置停車，傳統(tǒng)需求處于淡季，需求端整體疲弱，甲醇繼續(xù)推漲存在一定阻力。短期內，甲醇重心維持，繼續(xù)上行空間或有限。8月份，甲醇 （增值服務加入“起點財經 群07-2012-11-2013-03-2013-07-2013-11-2014-03-2014-07-2014-11-2015-03-2015-07-2012-07-2012-11-2013-03-2013-07-2013-11-2014-03-2014-07-2014-11-2015-03-2015-07-2015-11-2016-03-2016-07-2016-11-2017-03-2017-07-2017-11-2018-03-2018-07-表1-1活躍合約月度數量-宏觀政策寬松預期下，市場流動性增加，國內商品市場漲勢火熱。持續(xù)貶值，商品價格不蘇建2015-05-2015-07-2015-09-2015-11-蘇建2015-05-2015-07-2015-09-2015-11-2016-01-2016-03-2016-05-2016-07-2016-09-2016-11-2017-01-2017-03-2017-05-2017-07-2017-09-2017-11-2018-01-2018-03-2018-05-2018-07-2014-05-2014-07-2014-09-2014-11-2015-01-2015-03-2015-05-2015-07-2015-09-2015-11-2016-01-2016-03-2016-05-2016-07-2016-09-2016-11-2017-01-2017-03-2017-05-2017-07-2017-09-2017-11-2018-01-2018-03-2018-05-貨者積極拉高出貨，與內地價差不斷擴大，窗口開啟。部分低價國產貨源流向沿海地區(qū)補充市場，但進口貨源增量不及市場預期，甲醇港口庫存未有明顯增加。交割月，市場機會增加，甲醇主力合個月，部分區(qū)域需求好轉，國際甲醇止跌回升，與國內市場相比表現偏強。歐美地區(qū)積極炒漲，加起7月份底，FOB海灣報價為384.56/噸，CFR中國主港報價為398/噸，FOB鹿特丹報價為356歐元/噸，CFR東南亞報價為439/噸。PAGE400資料來源：Wind資訊，方正中期

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6就業(yè)市場繼續(xù)強勁00圖3-3制造

2009-2009-2010-2010-2011-2011-2012-2012-2013-2013-2014-2014-2015-2015-2016-2016-2008-2009-2009-2010-2010-2011-2011-2012-2012-2013-2013-2014-2014-2015-2015-2016-2016-2017-2017-2018-2018-2010-2011-2011-2012-2012-2013-2013-2014-2014-2015-2015-2016-2016-2017-2017-2018-2018-輕。五是匯率波動加大，指數回落。非制造業(yè)商務活動指數為54.0%，比上月回落1.0個百分點，連224682011-2011-2012-2012-2013-2013-2013-2014-2014-2015-2015-2015-2016-2016-2017-2017-2018-2018-2013-2013-2014-2014-2014-2015-2015-2011-2011-2012-2012-2013-2013-2013-2014-2014-2015-2015-2015-2016-2016-2017-2017-2018-2018-2013-2013-2014-2014-2014-2015-2015-2015-2016-2016-2016-2017-2017-2017-2018-2018-2014-2014-2014-2014-2015-2015-2015-2015-2016-2016-2016-2014-2014-2014-2014-2015-2015-2015-2015-2016-2016-2016-2016-2017-2017-2017-2017-2018-2018-2012-2012-2012-2012-2013-2013-2013-2013-2014-2014-2014-2014-2015-2015-2015-2015-2016-2016-2016-2016-2017-2017-2017-2017-2018-國家發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財務數據顯示，今年上半年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長17.2%，結構性成效明顯，成本繼續(xù)下降，杠桿率繼續(xù)降低。工業(yè)企業(yè)效益總體改善，能力明顯增強，產6短板、增后勁、惠民生推動有效投資的措施。會議要求保持宏觀政策穩(wěn)定，堅持不搞“大水漫灌”式入推進供給側結構性，打好“三大攻堅戰(zhàn)”，加快建設現代化經濟體系，推動高質量生活的影響，保證全球運轉。2013-03-2013-07-2013-11-2014-03-2014-07-2014-11-2015-03-2015-07-2015-11-2016-03-2016-07-2016-11-2017-03-2017-07-2017-11-2018-03-2018-07-2013-03-2013-07-2013-11-2014-03-2014-07-2013-03-2013-07-2013-11-2014-03-2014-07-2014-11-2015-03-2015-07-2015-11-2016-03-2016-07-2016-11-2017-03-2017-07-2017-11-2018-03-2018-07-2013-03-2013-07-2013-11-2014-03-2014-07-2014-11-2015-03-2015-07-2015-11-2016-03-2016-07-2016-11-2017-03-2017-07-2017-11-2018-03-2018-07-油價回觸底反彈，月累計漲跌值為-4.02/桶。本月油價經歷兩次，先是受貿易風險此前歐佩克會議帶來的漲幅。但隨著庫存的全線下滑以及美歐貿易爭端緩和等利好刺激下，油價明顯2013-2013-2013-2014-2014-2014-2014-2013-2013-2013-2014-2014-2014-2014-2015-2015-2015-2015-2016-2016-2016-2016-2017-2017-2017-2017-2018-工波動較大。目前裝置開工已恢復正常，產量后期有望繼續(xù)提升。7470.26，與前幾續(xù)運行，和我國價格空間逐步拓寬，部分進口商轉口至東南亞。此外，國內甲醇相對偏低，國際市場甲醇貨源多流向其他區(qū)域進行。費穩(wěn)步上移，增速在2017年有所收窄，2018年表觀消費總量將繼續(xù)走高。2015-08-2015-10-2015-12-2016-02-2016-04-2016-06-2016-08-2016-10-2016-12-2017-02-2017-04-2015-08-2015-10-2015-12-2016-02-2016-04-2016-06-2016-08-2016-10-2016-12-2017-02-2017-04-2017-06-2017-08-2017-10-2017-12-2018-02-2018-04-2018-06-2018-08-2015-06-2015-08-2015-10-2015-12-2016-02-2016-04-2016-06-2016-08-2016-10-2016-12-2017-02-2017-04-2017-06-2017-08-2017-10-2017-12-2018-02-2018-04-2018-06-2018-08-2012-07-2012-11-2013-03-2013-07-2013-11-2014-03-2014-07-2014-11-2012-07-2012-11-2013-03-2013-07-2013-11-2014-03-2014-07-2014-11-2015-03-2015-07-2015-11-2016-03-2016-07-2016-11-2017-03-2017-07-2017-11-2018-03-2018-07-恢復在正常運行，塞停車檢修，華誼大裝置短停后重啟，整體開工率小漲；因為河北、蘇7-11550-1450-5500-5500-5600-5550-5550-6200-7900-8700-4900-5100-3300-3550-5000-4280-丙烯市場價格穩(wěn)中推漲，、東明等多家煉廠集中檢修，加之濱化等部分下游恢復，丙烯供需面向好，上下游丙烯庫存逐步消化。齊潤化工及京博新投產大氣分裝置停工，煉廠丙烯普遍偏緊。加之魯東、河北、以及華南地區(qū)企業(yè)開工不足，江蘇地區(qū)企業(yè)開工受限，終端用戶買氣欠佳，廠商出持續(xù)清淡。主流市場報盤先漲后跌，下游買氣持續(xù)欠佳，廠商出貨承壓，利潤水平繼續(xù)下滑。方面調油商受影響操作量繼續(xù)下降，市場對于MTBE剛性需求一直處于弱勢，雖然MTBE供應量也有減少，但是仍難以對市場氛圍產生實質性支撐，MTBE短時反彈。通過反復的筑底震蕩，市場底部有望夯實，7月有望成為下半年二甲醚市場的低點。到不同程度的放大，對其抵觸心理減弱，醋酸工廠穩(wěn)價心態(tài)出現。BP、裝置皆故障停車，塞拉尼斯與華誼醋酸裝置后期有檢修計劃，供應面對市場帶來進一步的利好刺激。市場推漲氣氛濃厚，工廠2015-03-2015-05-2015-07-2015-09-2015-11-2016-01-2016-03-2016-05-2015-03-2015-05-2015-07-2015-09-2015-11-2016-01-2016-03-2016-05-2016-07-2016-09-2016-11-2017-01-2017-03-2017-05-2017-07-2017-09-2017-11-2018-01-2018-03-2018-05-2018-07-2015-04-2015-06-2015-08-2015-10-2015-12-2016-02-2016-04-2016-06-2016-08-2016-10-2016-12-2017-02-2017-04-2017-06-2017-08-2017-10-2017-12-2018-02-2018-0