財務(wù)盡職調(diào)查系列課件8.一二章-盡職調(diào)查指引

iBanker盡職調(diào)查系列課程

盡職調(diào)查指引

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與貼心的職業(yè)發(fā)展指導(dǎo)

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盡職調(diào)查目的

1. 盡職調(diào)查的核心目的：上市 or投資？

2. 上市盡職調(diào)查：以“合規(guī)”和“上市條件”為準(zhǔn)則，事無巨細(xì)

3. 投資盡職調(diào)查：

a) 早中期項目：以“業(yè)務(wù)成長性”為準(zhǔn)則，關(guān)注“產(chǎn)品”、“市場”、“戰(zhàn)略”

b) 中晚期項目：兼顧“業(yè)務(wù)成長性”和“上市退出”，關(guān)注“法律”、“業(yè)務(wù)”、“財

務(wù)”合規(guī)合法，是否滿足上市條件

4. 盡職調(diào)查開放程度：

a) 上市類項目：事無巨細(xì)，完全開放，且資料&數(shù)據(jù)顆粒度較細(xì)，保薦機(jī)構(gòu)有較大權(quán)限

要求公司提供相關(guān)資料，且公司需承諾提供資料的真實、準(zhǔn)確、完整性，

b) 投資類項目：開放程度有限，通常公司只會提供粗顆粒度的文件

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IPO項目的盡職調(diào)查清單概覽

1. 盡職調(diào)查的核心內(nèi)容：

a) 法律盡調(diào)：了解公司歷史沿革、業(yè)務(wù)經(jīng)營、公司治理的重大法律規(guī)章，調(diào)查

是否存在重大法律風(fēng)險

b) 業(yè)務(wù)盡調(diào)：了解公司所處行業(yè)的發(fā)展趨勢、公司的產(chǎn)品形態(tài)、業(yè)務(wù)模式（研

發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售、盈利模式）、公司的核心競爭力

c) 財務(wù)盡調(diào)：了解公司的收入、成本、費(fèi)用、資產(chǎn)、負(fù)債、現(xiàn)金流構(gòu)成和趨勢，

判斷業(yè)績真實性，并與業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)交叉驗證公司的核心競爭力

d) 風(fēng)險因素盡調(diào)：了解公司所面臨的法律、業(yè)務(wù)和財務(wù)風(fēng)險，尤其是競爭風(fēng)險

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法律盡調(diào)

1. 法律盡調(diào)的核心內(nèi)容

a) 歷史沿革：股本演變過程，歷次融資，重大股權(quán)轉(zhuǎn)讓，重大資產(chǎn)重組

b) 業(yè)務(wù)經(jīng)營：業(yè)務(wù)資質(zhì)、是否超范圍經(jīng)營、是否及時變更業(yè)務(wù)證照、日常經(jīng)營

處罰

c) 公司治理：公司治理結(jié)構(gòu)、公司內(nèi)控、是否存在侵害公司利益的行為

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業(yè)務(wù)盡調(diào)

1. 業(yè)務(wù)盡調(diào)的核心內(nèi)容

a) 公司所處行業(yè)的發(fā)展歷史，和最近的發(fā)展趨勢

b) 公司的產(chǎn)品形態(tài)

c) 業(yè)務(wù)模式（研發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售、盈利模式）

d) 公司的競爭對手，以及與競爭對手相比的核心競爭力

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財務(wù)盡調(diào)

1. 財務(wù)盡調(diào)的核心內(nèi)容

a) 了解公司的收入、成本、費(fèi)用構(gòu)成和確認(rèn)政策，分析公司的毛利率構(gòu)成，并與同行業(yè)

進(jìn)行對比

b) 了解公司資產(chǎn)、負(fù)債、現(xiàn)金流構(gòu)成，識別公司經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿，并與同行業(yè)進(jìn)行

對比，判斷公司財務(wù)穩(wěn)健性

c) 通過實地調(diào)研數(shù)據(jù)、客戶&供應(yīng)商訪談等手段，對財務(wù)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行交叉驗證，

判斷業(yè)績真實性

d) 財務(wù)數(shù)據(jù)與業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)交叉驗證公司的核心競爭力

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風(fēng)險因素盡調(diào)

1. 風(fēng)險因素盡調(diào)的核心內(nèi)容

a) 行業(yè)是否出現(xiàn)了最新的發(fā)展趨勢，是否對公司有重大影響，公司是否有戰(zhàn)略

和產(chǎn)品上的調(diào)整計劃

b) 行業(yè)內(nèi)是否出現(xiàn)了新的競爭對手，公司如何應(yīng)對競爭

c) 國家監(jiān)管法規(guī)、行業(yè)監(jiān)管政策是否出現(xiàn)重大變化

d) 公司經(jīng)營是否出現(xiàn)重大不利變化（訴訟、違約、產(chǎn)品質(zhì)量等）

e) 公司財務(wù)是否穩(wěn)健，是否有重大不利影響（重點關(guān)注現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、

融資能力、應(yīng)收賬款、存貨等）

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