《金融》第二章信用和融資方式

實用標準文案第二章 信用和融資方式一 學習目的和要求通過本章的學習，掌握信用、基本信用形式和融資方式的概念和內(nèi)涵，了解信用在國民經(jīng)濟中的地位及其職能作用，把握我國融資方式和融資結(jié)構(gòu)的發(fā)展狀況，認識國外金融證券化的趨勢及其對融資方式的影響。二 本章考核知識點概要一、信用及其職能（一）信用的概念、職能（二）信用在國民經(jīng)濟運行中的作用二、信用的基本形式商業(yè)信用、銀行信用、國家信用、消費信用、民間信用三、直接融資方式和間接融資方式四、金融證券化對融資方式和結(jié)構(gòu)的影響三本章知識框架圖職能式信概念信用商業(yè)信用用作用和銀行信用融基本形式國家信用資消費信用方直接融資民間信用融資方式間接融資四 知識點精講一、信用的概念精彩文檔實用標準文案信用是一種借貸行為。是以償還和付息為條件的價值單方面讓渡。信用具有兩個特征：一是償還性，二是付息性。償還性是指貨幣所有者（貸方）把貨幣貸出去，并約定歸還期；貨幣借人者（借方）在獲取貨幣時要承諾到期歸還。付息性是指借貸活動作為一種經(jīng)濟行為，就應(yīng)當是有償?shù)膸潘姓哂袡?quán)要求貨幣借人者給予補償，即支付利息。在兩個特征中， 償還性是信用的最基本特征 。2007年7月簡答34題，2005年7月單選3題）二、信用的職能信用的基本職能是動員閑置資金并加以再分配。信用分配是建立在社會總資金運動過程中企業(yè)初次分配和財政二次分配基礎(chǔ)上的第三次分配。2008年4月單選4題，2006年7月單選1題）三、信用在國民經(jīng)濟中的作用信用的基本職能是動員閑置資金并加以再分配。發(fā)揮信用的職能對國民經(jīng)濟具有積極的作用，表現(xiàn)在以下幾個方面：1）廣泛集聚資金，支持規(guī)模經(jīng)濟。2）有利于提高資金使用效率。3）調(diào)節(jié)需求總量和結(jié)構(gòu)，進而調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟運行。(2005年7月多選39題，2005年4月簡答33題)四、信用的基本形式1、商業(yè)信用：企業(yè)之間相互提供的，與商品交易相聯(lián)系的信用形式。商品的賒銷和預付貨款是其主要的做法。最典型的做法是：商品賒銷。商業(yè)信用被采用的商業(yè)票據(jù)可以分為兩種：一種是商業(yè)期票，有債務(wù)人開出的，承諾到期付款的有價證券；另一種是商業(yè)匯票，商業(yè)匯票是由債權(quán)人開出的，命令債務(wù)人按期付款的有價證券，依據(jù)承兌人的不同，分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。（ 2007年7月單選3、4題，2007年4月單選4題，2006年4月單選2題，2005年7月單選3題）精彩文檔實用標準文案2、銀行信用：銀行等金融機構(gòu)與企業(yè)和個人之間發(fā)生的信用關(guān)系。一直是我國最主要的信用形式。存款和貸款是最基本的形式。 （2007年7月單選3題）3、國家信用：中央政府以國家的名義同國內(nèi)外其他信用主體之間所結(jié)成的信用關(guān)系。分內(nèi)債和外債。內(nèi)債主要采取政府債券發(fā)行方式。國家信用在經(jīng)濟生活中起著積極的作用：1）是解決財政赤字的較好途徑2）可以籌集大量資金，改善投資環(huán)境，創(chuàng)造投資機會。3）成為國家宏觀經(jīng)濟控制的重要手段（2008年7月多選22題，2006年4月多選21題）4、消費信用：企業(yè)和銀行等金融機構(gòu)向消費者個人提供的信用，直接有于生活消費。消費信用主要有兩種類型： 一是由企業(yè)以分期付款方式向消費者提供的；二是由銀行以貨幣形式向消費者個人提供的消費信貸。(2005年4月多選21題)5、民間信用：即個人信用。個人之間的直接借貸關(guān)系。五、信用之間的相互關(guān)系1、銀行新用于商業(yè)信用的關(guān)系 （2008年4月單選33題）商業(yè)信用是企業(yè)之間相互提供的，與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式。商品賒銷是最典型的做法。銀行信用方面看，商業(yè)信用票據(jù)化后，以商業(yè)信用為擔保品辦理貸款業(yè)務(wù)或票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)比單純的信用貸款業(yè)務(wù)風險要小一些，有利于銀行進行風險管理。由于商業(yè)信用具有貸款方向、貸款規(guī)模、信用保證等方面的局限性，銀行信用彌補了商業(yè)信用的缺陷并使信用關(guān)系得以充分發(fā)展。在信用關(guān)系的發(fā)展中商業(yè)信用和銀行信用兩者之間是一種相互支持、相互促進的關(guān)系。從商業(yè)信用方面看，如果沒有銀行信用的支持，商業(yè)信用的授信方（賣方）就會在授與不授、期限長精彩文檔實用標準文案短上有較多的顧慮，因為賣方必須要考慮在沒有銷貨收人的情況下，企業(yè)持續(xù)運轉(zhuǎn)所需資金能否從其他渠道解決的問題。銀行信用是銀行等金融機構(gòu)與企事業(yè)單位或個人之間發(fā)生的信用關(guān)系。存款和貸款是最基本的形式。、國家信用與銀行信用的關(guān)系國家信用是中央政府以國家的名義同國內(nèi)外其他信用主體之間發(fā)生的信用關(guān)系。可分為內(nèi)債和外債，內(nèi)債主要采取發(fā)行政府債券的形式，外債主要包括國家財政在海外金融市場發(fā)行的債券和借款。銀行信用是銀行等金融機構(gòu)與企事業(yè)單位或個人之間發(fā)生的信用關(guān)系。存款和貸款是最基本的形式。在我國，銀行等金融機構(gòu)可以認購和參與國債二級市場的交易。國債投資成為銀行重要的流動性資產(chǎn)業(yè)務(wù)國家信用與銀行信用有著密切的關(guān)系。在金融市場發(fā)達的國家，一般都有較為成熟的政府債券市場，由于政府債券幾乎沒有違約風險、流動性強、收益相對穩(wěn)定，因此，深受銀行等金融機構(gòu)的青睞，成為銀行資產(chǎn)流動性管理的一項重要選擇。國債投資成為零風險權(quán)數(shù)的債權(quán)。在我國，銀行等金融機構(gòu)可以認購和參與國債二級市場的交易。國債投資成為銀行重要的流動性資產(chǎn)業(yè)務(wù)。六、直接融資直接融資是以證券公司為核心。是資金盈余者直接購買資金短缺者的債權(quán)或產(chǎn)權(quán)的一種融資方式。直接融資的主要優(yōu)點有：① 籌資方直接面對市場，籌資規(guī)模和風險度可以不受金融中介機構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模和風險管理的約束。② 具有較強的公開性。在信息披露制度下，籌資方直接面對市場監(jiān)督的壓力。③ 受公平性原則的約束。直接融資的局限性：①籌資者直接憑自己的資信度籌資，風險較大。②直接融資需逐次進行，缺乏間接融資中額度管理的靈活性。③直接融資的公開性要求，不利于企業(yè)保守商業(yè)秘密。精彩文檔實用標準文案七、間接融資間接融資指：是銀行等金融中介機構(gòu)，一方面，以債務(wù)人的身份將資金盈余者的盈余資金籌集起來，另一方面，又以債權(quán)人的身份對資金短缺者提供資金。銀行向資金盈余者出售的金融工具主要為各種存款憑證。向資金短缺者提供資金的主要方式為各種貸款。間接融資的主要優(yōu)點有：1、社會安全性較強。 各國對金融機構(gòu)的監(jiān)管很嚴， 金融中介機構(gòu)的資信度和內(nèi)部管理強于一般企業(yè)。、盡管銀行貸款一般審查比較嚴格，但對于有良好資信記錄的長期客戶，能及時方便地獲得流動性資金需要。企業(yè)只對有關(guān)金融機構(gòu)公開財務(wù)和投資計劃，、在間接融資中，保密性較直接融資強。間接融資的局限性：、由于資金供求雙方的直接聯(lián)系被隔斷，金融中介機構(gòu)集資金供求于一身，從而也集中了金融市場的風險與收益。、對新興產(chǎn)業(yè)、高風險項目的融資要求一般難以及時、足量地予以滿足。（2006年7月論述39題，2007年4月多選24題，2005年4月單選2題）八、我國融資體制的改革及其融資方式和結(jié)構(gòu)的發(fā)展狀況？在我國，融資體制已由財政主導型轉(zhuǎn)為金融主導型。但以銀行信用為主的間接融資方式至今仍居主導地位，直接融資，特別是股權(quán)融資有其客觀需要。 隨著融資體制的改革將推動直接融資方式更廣泛地應(yīng)用，使融資方式的總體結(jié)構(gòu)趨向均衡。在新中國的金融史上，銀行信用曾一統(tǒng)天下并持續(xù)了 20多年。改革開放以后，形成了多種信用形式格局，新的融資方式有所發(fā)展，但以銀行信用為主的間接融資方式仍居主導地位，直接融資目前只占融資總量的10％多一點。我國直接融資市場的發(fā)展還處于初級階段。在直接融資中，內(nèi)部結(jié)構(gòu)也存在不平衡，呈現(xiàn)股強債弱的格局。因為我國的企業(yè)普遍效益較低，發(fā)行債券的違約風險高，因此，多年來，我國每年企業(yè)債券發(fā)行總量規(guī)?；静蛔?，企業(yè)債券市場的融資作用尚未精彩文檔實用標準文案發(fā)揮出來。股票市場則存在“重籌資，輕轉(zhuǎn)制” ，最終使股票市場優(yōu)化資源配置功能難以落實。由于融資方式不僅涉及金融體制、金融市場的宏觀發(fā)展，還與企業(yè)的微觀財務(wù)狀況的改善密切相關(guān)。因此，融資體制改革將推動直接融資方式的應(yīng)用，把企業(yè)直接推向市場，多渠道融資，使企業(yè)更多地承受提高資金使用效率的壓力，分散金融風險，即要形成一種能夠有效提高融資效率的合理的融資市場結(jié)構(gòu)。2008年7月簡答33題）九、金融市場證券化趨勢的積極意義？金融證券化，一般是指把銀行貸款和其他資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成可在金融市場上出售和流通的有價證券，即資產(chǎn)證券化。金融市場證券化發(fā)展的趨勢具有深遠的積極意義。1）對企業(yè)來說，公司融資的證券化，是指企業(yè)從銀行借款在資金籌集中所占比例不斷下降，而以發(fā)行商業(yè)票據(jù)和發(fā)行債券方式籌集資金的比例大幅上升。企業(yè)直接以發(fā)行證券的形式在市場上籌集資金，既便利融資，又可降低成本。2）對社會公眾來說，有價證券在流動性和收益率方面比銀行存款更有吸引力。3）對銀行來說，銀行資產(chǎn)證券化，使得直接融資方式和間接融資方式變得界限模糊。在傳統(tǒng)的間接融資方式中，銀行的債權(quán)人不直接掌握銀行的債權(quán)，銀行貸款的證券化則實質(zhì)上使貸款證券化后的證券持有人（即債權(quán)人），與抵押資產(chǎn)有了直接聯(lián)系。同時，銀行資產(chǎn)證券化還將銀行借貸市場與證券市場、抵押市場、資產(chǎn)管理市場等有機地連接起來，對金融市場各個局部和整體的深化發(fā)展起了積極的促進作用。由于以上方面因素的共同作用，推動了公司融資證券化趨勢的形成， 90 年代以后西方國家債券融資的比例已超過銀行信貸，而成為主要的融資形式。我國近年來在探討解決國有商業(yè)銀行不良貸款和發(fā)展住宅抵押貸款的業(yè)務(wù)創(chuàng)新中，提出了資產(chǎn)證券化的問題，這一問題的討論對于變革我國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)管理模式、確定資本市