2022-2023年中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理通關(guān)題庫(附答案)

2022-2023年中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理通關(guān)題庫(附答案)

單選題（共85題）1、下列選項中不屬于獲取現(xiàn)金能力分析指標的是（）。A.營業(yè)現(xiàn)金比率B.每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量C.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率D.凈收益營運指數(shù)【答案】D2、某公司擬使用短期借款進行籌資。下列借款條件中，不會導(dǎo)致實際利率高于名義利率的是（）。A.按貸款一定比例在銀行保持補償性余額B.按貼現(xiàn)法支付銀行利息C.按收款法支付銀行利息D.按加息法支付銀行利息【答案】C3、（2020年真題）某公司股票的必要收益率為R，β系數(shù)為1.5，市場平均收益率為10%，假設(shè)無風(fēng)險收益率和該公司股票的β系數(shù)不變，則市場平均收益率上升到15%時，該股票必要收益率變?yōu)椋ǎ?。A.R+7.5%B.R+22.5%C.R+15%D.R+5%【答案】A4、A商品一般納稅人適用的增值稅稅率為13%，小規(guī)模納稅人的征收率為3%。假設(shè)甲增值稅納稅人2020年5月購進A商品不含稅價格為15600元，當月實現(xiàn)的不含稅銷售額為20800元，不考慮其他因素，則下列說法正確的是（）。A.無差別平衡點增值率為28.3%B.無差別平衡點增值率為23.4%C.甲公司作為一般納稅人的稅負要輕于作為小規(guī)模納稅人的稅負D.甲公司作為一般納稅人的稅負要重于作為小規(guī)模納稅人的稅負【答案】D5、與緊縮的流動資產(chǎn)投資策略相比，寬松的流動資產(chǎn)投資策略的（）。A.持有成本和短缺成本均較低B.持有成本較高，短缺成本較低C.持有成本和短缺成本均較高D.持有成本較低，短缺成本較高【答案】B6、下列各項中，不會導(dǎo)致材料用量差異產(chǎn)生的是（）。A.產(chǎn)品設(shè)計結(jié)構(gòu)B.工人的技術(shù)熟練程度C.市場價格的變動D.廢品率的高低【答案】C7、（2019年真題）關(guān)于系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險，下列表述錯誤的是（）A.證券市場的系統(tǒng)風(fēng)險不能通過證券組合予以消除B.若證券組合中各證券收益率之間負相關(guān)，則該組合能分散非系統(tǒng)風(fēng)險C.在資本資產(chǎn)定價模型中，β系數(shù)衡量的是投資組合的非系統(tǒng)風(fēng)險D.在某公司新產(chǎn)品開發(fā)失敗的風(fēng)險屬于非系統(tǒng)風(fēng)險【答案】C8、（2020年真題）已知（F/P，9％，4）＝1.4116，（F/P，9％，5）＝1.5386，（F/A，9％，4）＝4.5731，則（F/A，9％，5）為（）。A.4.9847B.5.9847C.5.5733D.4.5733【答案】B9、下列各項中，代表理論上股票最低價值的是（）。A.每股凈資產(chǎn)B.市盈率C.每股股利D.每股收益【答案】A10、（2021年真題）某投資項目折現(xiàn)率為10%時，凈現(xiàn)值100萬元，折現(xiàn)率為14%時，凈現(xiàn)值為－150萬元，則該項目內(nèi)含收益率為（）。A.11.6%B.12.4%C.12.67%D.11.33%【答案】A11、（2011年真題）下列預(yù)算編制方法中，可能導(dǎo)致無效費用開支無法得到有效控制的是（）。A.增量預(yù)算B.彈性預(yù)算C.滾動預(yù)算D.零基預(yù)算【答案】A12、下列選項中，能夠表明是保守型融資策略的是（）。A.長期資金來源＞永久性流動資產(chǎn)＋非流動資產(chǎn)B.長期資金來源＜永久性流動資產(chǎn)＋非流動資產(chǎn)C.短期資金來源＞波動性流動資產(chǎn)D.長期資金來源＝永久性流動資產(chǎn)＋非流動資產(chǎn)【答案】A13、A公司持有甲、乙、丙三種股票構(gòu)成證券組合，它們的β系數(shù)分別為2.0、1.5、1.0；它們的比重分別為30%、25%和45%，市場上所有股票的平均收益率為10%，無風(fēng)險收益率為8%。則此證券組合的必要收益率為（）。A.18%B.10.85%C.21.4%D.20.25%【答案】B14、某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，本期計劃銷售量為2萬件，應(yīng)負擔的固定成本總額為50萬元，單位變動成本為70元，適用的消費稅稅率為5％。根據(jù)上述資料測算的單位A產(chǎn)品的保本點價格應(yīng)為（）元。A.70B.95C.25D.100【答案】D15、下列不屬于股票特點的是（）。A.風(fēng)險性B.收益穩(wěn)定性C.流通性D.永久性【答案】B16、（2020年真題）某投資者購買X公司股票，購買價格為100萬元，當期分得現(xiàn)金股利5萬元，當期期末X公司股票市場價格上升到120萬元。則該投資產(chǎn)生的資本利得為（）萬元。A.20B.15C.5D.25【答案】A17、某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，它們的期望投資收益率相等，甲項目的標準離差小于乙項目的標準離差。對甲、乙項目可以做出的判斷為（）。A.甲項目取得更高收益和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項目B.甲項目取得更高收益和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項目C.甲項目實際取得的收益會高于其預(yù)期收益D.乙項目實際取得的收益會低于其預(yù)期收益【答案】B18、下列關(guān)于普通合伙企業(yè)特點的表述中，正確的是（）。A.容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)B.合伙人對合伙企業(yè)債務(wù)承擔無限連帶責任C.企業(yè)可以無限存續(xù)D.企業(yè)融資渠道較多，容易籌集所需資金【答案】B19、下列預(yù)算中，屬于財務(wù)預(yù)算的是（）。A.銷售預(yù)算B.資金預(yù)算C.直接材料預(yù)算D.直接人工預(yù)算【答案】B20、（2020年）下列各項銷售預(yù)測分析方法中，屬于定性分析法的是（）A.加權(quán)平均法B.指數(shù)平滑法C.因果預(yù)測分析法D.營銷員判斷法【答案】D21、有助于增加預(yù)算編制透明度，并能夠克服增量預(yù)算法缺點的預(yù)算方法是（)。A.彈性預(yù)算法B.固定預(yù)算法C.零基預(yù)算法D.滾動預(yù)算法【答案】C22、下列各項中，企業(yè)可以將特定債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的是（）。A.上市公司依法發(fā)行的公司債券B.企業(yè)實行公司制改建時借入的銀行借款C.國有企業(yè)改制時未發(fā)放的職工工資直接轉(zhuǎn)為個人投資D.金融資產(chǎn)管理公司持有的國有及國有控股企業(yè)債權(quán)【答案】D23、下列關(guān)于混合成本性態(tài)分析的說法中，錯誤的是（）。A.半變動成本可分解為固定成本和變動成本B.延期變動成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本，超過該業(yè)務(wù)量可分解為固定成本和變動成本C.半固定成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本，當業(yè)務(wù)量超過一定限度，成本跳躍到新的水平時，以新的成本作為固定成本D.曲線變動成本與業(yè)務(wù)量的關(guān)系是非線性的【答案】B24、（2020年）承租人既是資產(chǎn)出售者又是資產(chǎn)使用者的融資租賃方式是（）A.杠桿租賃B.直接租賃C.售后回租D.經(jīng)營租賃【答案】C25、（2016年真題）債券內(nèi)含收益率的計算公式中不包含的因素是（）。A.債券面值B.債券期限C.市場利率D.票面利率【答案】C26、（2020年）項目A投資收益率為10%，項目B投資收益率為15%，則比較項目A和項目B風(fēng)險的大小，可以用（）。A.兩個項目的收益率方差B.兩個項目的收益率的標準差C.兩個項目的投資收益率D.兩個項目的標準差率【答案】D27、下列股權(quán)激勵模式中，適合初始資本投入較少、資本增值較快、處于成長初期或擴張期的企業(yè)的是（）。A.股票期權(quán)模式B.股票增值權(quán)模式C.業(yè)績股票激勵模式D.限制性股票模式【答案】A28、某企業(yè)本年的邊際貢獻為4000萬元，息稅前利潤為3000萬元。本年的總杠桿系數(shù)為3，本年的財務(wù)杠桿系數(shù)為2，則本年的經(jīng)營杠桿系數(shù)為（）。A.1.2B.1.33C.1.5D.2.5【答案】C29、某公司上年度資金平均占用額為4000萬元，其中不合理的部分是100萬元，預(yù)計本年度銷售額增長率為-3％，資金周轉(zhuǎn)速度提高1％，則預(yù)測年度資金需要量為()萬元。A.3745.17B.3821.28C.3976.83D.4057.17【答案】A30、某企業(yè)以1100元的價格，溢價發(fā)行面值為1000元、期限5年、票面年利率為7%的公司債券。該債券每年年末付息一次，到期一次還本，發(fā)行費用率為3%，企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，按照貼現(xiàn)模式計算該批債券的資本成本率為（）。[已知：（P/A，4%，5）=4.4518，（P/A，3%，5）=4.5797，（P/F，4%，5）=0.8219，（P/F，3%，5）=0.8626]A.4.55%B.3.55%C.3.87%D.3.76%【答案】D31、在利率和期數(shù)相同的條件下，下列公式中，正確的是（）。A.普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)＝1B.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×償債基金系數(shù)＝1C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×資本回收系數(shù)＝1D.普通年金終值系數(shù)×預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)＝1【答案】C32、甲公司2018年的營業(yè)凈利率比2017年下降6％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高8％，假定其他條件與2017年相同，那么甲公司2018年的權(quán)益凈利率比2017年提高（）。A.1.52％B.1.88％C.2.14％D.2.26％【答案】A33、某公司產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，變動成本率為60%，盈虧平衡點作業(yè)率為70%，則銷售利潤率為（）。A.28%B.12%C.18%D.42%【答案】B34、（2020年真題）某公司發(fā)行優(yōu)先股，面值總額為8000萬元，年股息率為8%，股息不可稅前抵扣。發(fā)行價格為10000萬元，發(fā)行費用占發(fā)行價格的2%，則該優(yōu)先股的資本成本率為（）。P146A.6.53%B.6.4%C.8%D.8.16%【答案】A35、企業(yè)生產(chǎn)某產(chǎn)品，工時標準為2小時/件，變動制造費用標準分配率為24元/小時，當期實際產(chǎn)量為600件，實際變動制造費用為32400元，實際工時為1296小時，則在標準成本法下，當期變動制造費用耗費差異為（）元。A.1200B.2304C.2400D.1296【答案】D36、（2017年）企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品所耗用的直接材料成本屬于（）。A.酌量性變動成本B.酌量性固定成本C.技術(shù)性變動成本D.約束性固定成本【答案】C37、下列不屬于風(fēng)險管理原則的是（）。A.戰(zhàn)略性原則B.全員性原則C.系統(tǒng)性原則D.客觀性原則【答案】D38、要根據(jù)資金需求的具體情況，合理安排資金的籌集到位時間，使籌資與用資在時間上相銜接。以上體現(xiàn)的籌資管理原則是（）。A.籌措合法B.取得及時C.來源經(jīng)濟D.結(jié)構(gòu)合理【答案】B39、材料價格差異的形成受各種主客觀因素的影響，下列不屬于導(dǎo)致材料價格差異的是（）。A.供貨廠商B.運輸方式C.采購批量D.產(chǎn)品設(shè)計結(jié)構(gòu)【答案】D40、下列各項優(yōu)先權(quán)中，屬于普通股股東所享有的權(quán)利是（）。A.優(yōu)先認股權(quán)B.優(yōu)先股利分配權(quán)C.優(yōu)先股份轉(zhuǎn)讓權(quán)D.優(yōu)先剩余財產(chǎn)分配權(quán)【答案】A41、某生產(chǎn)車間是一個成本中心。為了對該車間進行業(yè)績評價，需要計算的責任成本范圍是（）。A.該車間的直接材料、直接人工和全部制造費用B.該車間的直接材料、直接人工和變動制造費用C.該車間的直接材料、直接人工和可控制造費用D.該車間的全部可控成本【答案】D42、（2021年真題）下列各項中，不屬于擔保貸款的是（）。A.質(zhì)押貸款B.信用貸款C.保證貸款D.抵押貸款【答案】B43、在現(xiàn)代沃爾評分法中，A企業(yè)總資產(chǎn)收益率的標準評分值為20分，標準比率為5.5%，行業(yè)最高比率為15.8%，最高評分為30分，最低評分為10分，A企業(yè)的總資產(chǎn)收益率的實際值為10%，則A企業(yè)的該項得分為（）分。A.15.63B.24.37C.29.71D.26.63【答案】B44、甲公司2019年初發(fā)行在外普通股2000萬股，優(yōu)先股400萬股。2019年9月30日增發(fā)普通股1000萬股。2019年末股東權(quán)益合計25000萬元，優(yōu)先股每股股東權(quán)益8元，無拖欠的累積優(yōu)先股股息。2019年末甲公司普通股每股市價25元，市凈率是（）倍。A.2.86B.3.44C.4.08D.5.12【答案】B45、某公司預(yù)計2021年各季度的銷售量分別為200件、220件、280件、300件，預(yù)計每季度末產(chǎn)成品存貨為下一季度銷售量的20％。該公司第二季度預(yù)計生產(chǎn)量為（）件。A.220B.232C.236D.256《》（）下列各項中，不屬于零基預(yù)算法優(yōu)點的是（）。A.不受現(xiàn)有費用項目的限制【答案】B46、相對于發(fā)行債券和利用銀行借款購買設(shè)備而言，通過融資租賃方式取得設(shè)備的主要缺點是（）。A.限制條款多B.籌資速度慢C.資本成本高D.財務(wù)風(fēng)險大【答案】C47、（2021年真題）某公司在編制資金預(yù)算時，期末現(xiàn)金余額要求不低于10000元，資金不足則向銀行借款，借款金額要求為10000元的整數(shù)倍。若現(xiàn)金余缺”為-55000元，則應(yīng)向銀行借款的金額為（）。A.40000元B.70000元C.60000元D.50000元【答案】B48、下列各項中屬于維持性投資的是（）。A.企業(yè)間兼并合并的投資B.更新替換舊設(shè)備的投資C.開發(fā)新產(chǎn)品投資D.大幅度擴大生產(chǎn)規(guī)模的投資【答案】B49、下列各項關(guān)于回收期的說法中，不正確的是（）。A.動態(tài)回收期指未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間B.用回收期指標評價方案時，回收期越短越好C.計算簡便，易于理解D.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流量【答案】A50、（2017年真題）某投資項目某年的營業(yè)收入為60萬元，付現(xiàn)成本為40萬元，折舊額為10萬元，所得稅稅率為25%，則該年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.25B.17.5C.7.5D.10【答案】B51、下列公式正確的是（）。A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期B.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期【答案】A52、某基金投資者的風(fēng)險承擔能力較強，希望通過基金投資獲得更高的收益，則該投資者應(yīng)投資于（）。A.收入型基金B(yǎng).平衡型基金C.增長型基金D.被動型基金【答案】C53、（2019年）公司采用協(xié)商價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，協(xié)商價格的下限一般為（）。A.完全成本加成B.市場價格C.單位變動成本D.單位完全成本【答案】C54、某公司預(yù)測將出現(xiàn)通貨膨脹，于是提前購置一批存貨備用。從財務(wù)管理的角度看，這種行為屬于（）。A.長期投資管理B.收入管理C.營運資金管理D.籌資管理【答案】C55、（2018年）某產(chǎn)品的預(yù)算產(chǎn)量為10000件，實際產(chǎn)量為9000件，實際發(fā)生固定制造費用180000元，固定制造費用標準分配率8元/小時，工時標準1.5小時/件，則固定制造費用成本差異為（）。A.節(jié)約60000元B.節(jié)約72000元C.超支72000元D.超支60000元【答案】C56、下列各種預(yù)算方法中，屬于以零為起點編制預(yù)算，不受歷史期經(jīng)濟活動中的不合理因素影響的是（）。A.增量預(yù)算法B.零基預(yù)算法C.固定預(yù)算法D.彈性預(yù)算法【答案】B57、（2020年）某企業(yè)生產(chǎn)M產(chǎn)品，計劃銷售量為20000件，目標利潤總額為400000元，完全成本總額為600000元，不考慮其他因素，則使用目標利潤法測算的M產(chǎn)品的單價為（）元。A.20B.30C.10D.50【答案】D58、某公司年末會計報表上部分數(shù)據(jù)為：流動負債60萬元，流動比率為2，速動比率為1.2。該年營業(yè)成本為100萬元，年初存貨為52萬元，假設(shè)流動資產(chǎn)與速動資產(chǎn)的差額只有存貨，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）次。A.1.65B.2C.2.3D.1.45【答案】B59、目前某集團公司正全面推進財務(wù)共享工作，下列財務(wù)管理環(huán)境中，隨之得到改善的是（）。A.經(jīng)濟環(huán)境B.金融環(huán)境C.市場環(huán)境D.技術(shù)環(huán)境【答案】D60、（2021年真題）在分析業(yè)務(wù)量與預(yù)算項目之間的數(shù)量依存關(guān)系基礎(chǔ)上，分別確定不同業(yè)務(wù)量及相應(yīng)預(yù)算金額的預(yù)算編制方法是（）。A.固定預(yù)算法B.定期預(yù)算法C.滾動預(yù)算法D.彈性預(yù)算法【答案】D61、作為財務(wù)管理目標，企業(yè)價值最大化與股東財富最大化相比，其優(yōu)點是（）。A.體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一B.考慮了風(fēng)險因素C.可以適用于非上市公司D.避免了過多外界市場因素的干擾【答案】D62、某公司當前的速動比率大于1，若用現(xiàn)金償還應(yīng)付賬款，則對流動比率和速動比率的影響是（）。A.流動比率變大、速動比率變大B.流動比率變大、速動比率變小C.流動比率變小、速動比率變小D.流動比率變小、速動比率變大【答案】A63、作為財務(wù)管理目標，企業(yè)價值最大化與股東財富最大化相比，其優(yōu)點是（）。A.體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一B.考慮了風(fēng)險因素C.可以適用于上市公司D.避免了過多外界市場因素的干擾【答案】D64、下列有關(guān)周轉(zhuǎn)期的表述中，正確的是（）。A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期+經(jīng)營周期=應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期B.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期【答案】B65、下列關(guān)于股利支付形式的說法中，不正確的是（）。A.財產(chǎn)股利和負債股利實際上是現(xiàn)金股利的替代B.股票股利會引起所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化C.以公司所擁有的其他公司的債券支付股利，屬于支付負債股利D.發(fā)放股票股利可能導(dǎo)致資本公積增加【答案】C66、采用銷售百分比法預(yù)測對外籌資需要量時，下列各項變動中，會使對外籌資需要量減少的是（）。A.股利支付率提高B.固定資產(chǎn)增加C.應(yīng)付賬款增加D.銷售凈利率降低【答案】C67、A公司持有甲、乙、丙三種股票構(gòu)成證券組合，它們的β系數(shù)分別為2.0、1.5、1.0；它們的比重分別為30%、25%和45%，市場上所有股票的平均收益率為10%，無風(fēng)險收益率為8%。則此證券組合的必要收益率為（）。A.18%B.10.85%C.21.4%D.20.25%【答案】B68、某項目原始投資額現(xiàn)值為500萬元，凈現(xiàn)值為800萬元，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為（）。A.1.6B.1.625C.2.6D.2.625【答案】C69、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券籌資特點的表述中不正確的是（）。A.籌資效率低B.存在一定的財務(wù)壓力C.資本成本較低D.籌資靈活【答案】A70、現(xiàn)有一項永續(xù)年金需要每年年末投入3000元，若其現(xiàn)值為100000元，則其利率應(yīng)為（）。A.2%B.33.33%C.2.5%D.3%【答案】D71、下列各項中，屬于股票回購對上市公司影響的是（）。A.有利于保護債權(quán)人利益B.分散控股股東的控制權(quán)C.有利于降低公司財務(wù)風(fēng)險D.降低公司資產(chǎn)流動性【答案】D72、M公司是一家股份有限公司，目前準備上市，預(yù)計上市后股本2億元，股份總數(shù)為2億股，M公司目前準備上市，根據(jù)我國證券法的規(guī)定，M公司公開發(fā)行的股份必須達到（）萬股。A.2000B.5000C.3000D.4000【答案】B73、下列有關(guān)周轉(zhuǎn)期的表述中，正確的是（）。A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期+經(jīng)營周期=應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期B.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期【答案】B74、下列財務(wù)比率中，屬于效率比率指標的是（）。A.成本利潤率B.速動比率C.資產(chǎn)負債率D.所有者權(quán)益增長率【答案】A75、電信運營商推出“手機20元保號，可免費接聽電話和接收短信，主叫國內(nèi)通話每分鐘0.18元”的套餐業(yè)務(wù)，選用該套餐的消費者每月手機費屬于（）。A.固定成本B.半固定成本C.延期變動成本D.半變動成本【答案】D76、通常情況下，貨幣時間價值是指沒有風(fēng)險也沒有通貨膨脹情況下的（）。A.預(yù)期報酬率B.期望收益率C.風(fēng)險利率D.資金市場的平均利率【答案】D77、下列各項中，將會導(dǎo)致經(jīng)營杠桿效應(yīng)最大的情況是（）。A.實際銷售額等于目標銷售額B.實際銷售額大于目標銷售額C.實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額D.實際銷售額大于盈虧臨界點銷售額【答案】C78、下列關(guān)于投資中心的相關(guān)表述中，不正確的是（）。A.投資中心是指既能控制成本、收入和利潤，又能對投入的資金進行控制的責任中心B.投資中心的評價指標主要有投資收益率和剩余收益C.利用投資收益率指標，可能導(dǎo)致經(jīng)理人員為眼前利益而犧牲長遠利益D.剩余收益指標可以在不同規(guī)模的投資中心之間進行業(yè)績比較【答案】D79、（2021年真題）某公司敏感性資產(chǎn)和敏感性負債占銷售額的比重分別為50%和10%，并保持穩(wěn)定不變。2020年銷售額為1000萬元，預(yù)計2021年銷售額增長20%，銷售凈利率為10%，利潤留存率為30%。不考慮其他因素，則根據(jù)銷售百分比法，2021年的外部融資需求量為（）。A.80萬元B.64萬元C.44萬元D.74萬元【答案】C80、甲公司目前全年銷售量20100件，單價5元，單位變動成本4元，信用期為25天，假設(shè)所有顧客均在信用期末付款?，F(xiàn)改變信用政策，擬將信用期改為40天。預(yù)計銷售量將增長10%，其他條件不變，假設(shè)等風(fēng)險投資的最低收益率為12%，一年按360天計算。則改變信用政策增加的機會成本為（）元。A.402B.509.2C.627.12D.640【答案】B81、下列關(guān)于商業(yè)票據(jù)融資的說法中，錯誤的是（）。A.是通過商業(yè)票據(jù)進行融通資金B(yǎng).屬于利用商業(yè)信用進行融資C.屬于一種保證書D.由有擔保、可轉(zhuǎn)讓的短期期票組成【答案】D82、某企業(yè)編制“直接材料預(yù)算”，預(yù)計第四季度期初存量400千克，預(yù)計生產(chǎn)需用量2000千克，預(yù)計期末存量350千克，材料單價為10元，若材料采購貨款有80%在本季度內(nèi)付清，另外20%在下季度付清，則該企業(yè)預(yù)計資產(chǎn)負債表年末“應(yīng)付賬款”項目為()元。A.7800B.3900C.11700D.10000【答案】B83、下列各項中，屬于證券投資非系統(tǒng)性風(fēng)險的是（）。A.再投資風(fēng)險B.價格風(fēng)險C.購買力風(fēng)險D.變現(xiàn)風(fēng)險【答案】D84、某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，設(shè)定貼現(xiàn)率為12%，有四個方案可供選擇：其中甲方案的項目期限為10年，凈現(xiàn)值為980萬元，（P/A，12%，10）＝5.6502；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.90；丙方案的項目期限為11年，其年金凈流量為140萬元；丁方案的內(nèi)含收益率為10%，最優(yōu)的投資方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案【答案】A85、下列關(guān)于“以成本為基礎(chǔ)的定價方法”的表述中，不正確的是（）。A.變動成本不僅可以作為增量產(chǎn)量的定價依據(jù)，也可以作為一般產(chǎn)品的定價依據(jù)B.利用制造成本定價不利于企業(yè)簡單再生產(chǎn)的繼續(xù)進行C.在全部成本費用基礎(chǔ)上制定價格，既可以保證企業(yè)簡單再生產(chǎn)的正常進行，又可以使勞動者為社會勞動所創(chuàng)造的價值得以全部實現(xiàn)D.全部成本費用加成定價法可以保證全部生產(chǎn)耗費得到補償，但它很難適應(yīng)市場需求的變化，往往導(dǎo)致定價過高或過低【答案】A多選題（共30題）1、按照資金同產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系，可以把資金區(qū)分為（）。A.不變資金B(yǎng).變動資金C.半固定資金D.半變動資金【答案】ABD2、某公司正在開會討論投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對以下收支發(fā)生爭論：你認為不應(yīng)列入該項目評價的現(xiàn)金流量有（）。A.新產(chǎn)品投產(chǎn)需要增加營運資金80萬元B.新產(chǎn)品項目利用公司現(xiàn)有未充分利用的廠房，如將該廠房出租可獲收益200萬元，但公司規(guī)定不得將廠房出租C.新產(chǎn)品銷售會使本公司同類產(chǎn)品減少收益100萬元（如果本公司不經(jīng)營此產(chǎn)品，競爭對手也會推出新產(chǎn)品）D.新產(chǎn)品項目需要購置設(shè)備的運輸、安裝、調(diào)試等支出15萬元【答案】BC3、（2020年真題）下列各項中，屬于資本成本中籌資費用的有（）。A.股票發(fā)行費B.借款手續(xù)費C.證券印刷費D.股利支出【答案】ABC4、下列屬于凈現(xiàn)值計算過程中的折現(xiàn)率的參考標準的有（）。A.以市場利率為標準B.以投資者希望獲得的預(yù)期收益率C.以投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報酬率為標準D.以企業(yè)平均資本成本率為標準【答案】ACD5、下列屬于企業(yè)預(yù)算的特征有（）。A.預(yù)算與企業(yè)的戰(zhàn)略目標保持一致B.預(yù)算是數(shù)量化的C.預(yù)算是具有可伸縮性D.預(yù)算是具有可執(zhí)行性的【答案】ABD6、下列各項中，屬于增量預(yù)算法基本假定的有（）。A.以現(xiàn)有業(yè)務(wù)活動和各項活動的開支水平，確定預(yù)算期各項活動的預(yù)算數(shù)B.預(yù)算費用標準必須進行調(diào)整C.現(xiàn)有的各項業(yè)務(wù)開支水平都是合理的D.現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動是合理的【答案】ACD7、下列各項中，屬于資本成本中籌資費用的有（）。A.股票發(fā)行費B.借款手續(xù)費C.股利支出D.證券印刷費【答案】ABD8、相對于股權(quán)融資而言，長期銀行借款籌資的優(yōu)點有（）。A.籌資風(fēng)險小B.籌資速度快C.資本成本低D.籌資數(shù)額大【答案】BC9、相較于普通股股東，下列選項中屬于優(yōu)先股股東的權(quán)利有（）。A.利潤分配優(yōu)先權(quán)B.選舉權(quán)C.被選舉權(quán)D.剩余財產(chǎn)清償分配優(yōu)先權(quán)【答案】AD10、吸收直接投資的程序包括（）。A.確定籌資數(shù)量B.尋找投資單位C.協(xié)商和簽署投資協(xié)議D.取得所籌集的資金【答案】ABCD11、（2016年真題）與發(fā)行股票籌資相比，租賃的特點有（）。A.籌資限制條件較少B.形成生產(chǎn)能力較快C.資本成本負擔較低D.財務(wù)風(fēng)險較小【答案】ABC12、相對于普通股籌資，屬于銀行借款籌資特點的有（）。A.可以利用財務(wù)杠桿B.籌資速度快C.財務(wù)風(fēng)險低D.不分散公司控制權(quán)【答案】ABD13、某集團公司下設(shè)一分公司，該分公司2015年實現(xiàn)銷售收入1000萬元，變動成本率為60%，固定成本為300萬元，其中，折舊費為100萬元。若該分公司為利潤中心，固定成本中只有折舊費是分公司部門經(jīng)理不可控而應(yīng)該由分公司負擔的，折舊費以外的固定成本為部門經(jīng)理的可控成本。則下列各項計算中正確的有（）。A.該利潤中心變動成本總額為600萬元B.該利潤中心邊際貢獻總額為400萬元C.該利潤中心部門邊際貢獻為100萬元D.該利潤中心可控邊際貢獻為100萬元【答案】ABC14、（2015年真題）在考慮所得稅影響的情況下，下列可用于計算營業(yè)現(xiàn)金凈流量的算式中，正確的有（）A.稅后營業(yè)利潤＋非付現(xiàn)成本B.營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅C.（營業(yè)收入－付現(xiàn)成本）×（1－所得稅稅率）D.營業(yè)收入×（1－所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本×所得稅稅率【答案】AB15、下列關(guān)于預(yù)算調(diào)整的說法中，正確的有（）。A.預(yù)算調(diào)整事項不能偏離企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略B.預(yù)算調(diào)整方案應(yīng)當在經(jīng)濟上能夠?qū)崿F(xiàn)最優(yōu)化C.年度預(yù)算經(jīng)批準后，不予調(diào)整D.預(yù)算調(diào)整重點應(yīng)當放在預(yù)算執(zhí)行中出現(xiàn)的重要的、非正常的、不符合常規(guī)的關(guān)鍵性差異方面【答案】ABD16、股票分割和股票股利的相同之處有()。A.不改變公司股票數(shù)量B.不改變資本結(jié)構(gòu)C.不改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)D.不改變股東權(quán)益總額【答案】BD17、下列關(guān)于流動資產(chǎn)融資策略的說法中，正確的有（）。A.期限匹配融資策略下，部分波動性流動資產(chǎn)由長期來源提供B.保守融資策略下，部分波動性流動資產(chǎn)由長期來源提供C.激進融資策略下，長期來源僅為非流動資產(chǎn)提供資金D.三種融資策略中，激進融資策略風(fēng)險最大【答案】BD18、下列各項中，屬于并購目標企業(yè)選擇中的納稅籌劃途徑的有（）。A.并購有稅收優(yōu)惠政策的企業(yè)B.并購利潤高的企業(yè)C.并購虧損的企業(yè)D.并購上下游企業(yè)或關(guān)聯(lián)企業(yè)【答案】ACD19、（2020年真題）關(guān)于經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿，下列表述錯誤的有（）。A.經(jīng)營杠桿反映了權(quán)益資本收益的波動性B.經(jīng)營杠桿效應(yīng)使得企業(yè)的業(yè)務(wù)量變動率大于息稅前利潤變動率C.財務(wù)杠桿反映了資產(chǎn)收益的波動性D.財務(wù)杠桿效應(yīng)使得企業(yè)的普通股收益變動率大于息稅前利潤變動率【答案】ABC20、（2021年真題）下列各項中，不屬于寬松的流動資產(chǎn)投資策略特點的有（）。A.風(fēng)險較低B.流動性低C.較少的流動資產(chǎn)D.收益較低【答案】BC21、下列說法中，屬于信號傳遞理論的觀點的有（）。A.在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價B.資本利得收益比股利收益更有助于實現(xiàn)收益最大化目標C.對于市場上的投資者來講，股利政策的差異或許是反映公司預(yù)期獲利能力的有價值的信號D.一般來講，預(yù)期未來獲利能力強的公司，往往愿意通過相對較高的股利支付水平把自己同預(yù)期獲利能力差的公司區(qū)別開來，以吸引更多的投資者【答案】ACD22、（2019年真題）平均資本成本計算涉及對個別資本的權(quán)重選擇問題，對于有關(guān)價值權(quán)數(shù)的說法，正確的有（）。A.賬面價值權(quán)數(shù)不適合評價現(xiàn)時的資本結(jié)構(gòu)合理性B.目標價值權(quán)數(shù)一般以歷史賬面價值為依據(jù)C.目標價值權(quán)數(shù)更適用于企業(yè)未來的籌資決策D.市場價值權(quán)數(shù)能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平【答案】ACD23、（2009年真題）企業(yè)如果延長信用期限，可能導(dǎo)致的結(jié)果有（）。A.擴大當期銷售B.延長平均收賬期C.增加壞賬損失D.增加收賬費用【答案】ABCD24、甲部門是一個成本中心，下列成本差異中，屬于甲部門責任的有（）。A.作業(yè)計劃不當造成的工人效率差異B.操作失誤造成的材料用量差異C.工資標準調(diào)整造成的工資率差異D.由于采購材料質(zhì)量缺陷導(dǎo)致工人多用工時造成的變動制造費用效率差異【答案】AB25、下列關(guān)于必要收益率的說法中，正確的有（）。A.通常使用短期國債的利率近似地代替無風(fēng)險收益率B.投資者對風(fēng)險偏好不會影響必要收益率C.必要收益率表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率D.一般風(fēng)險較高的項目對應(yīng)的必要收益率也較高【答案】ACD26、固定制造費用的三差異分析法是將兩差異分析法下的能量差異進一步分解為（）。A.耗費差異B.產(chǎn)量差異C.效率差異D.預(yù)算差異【答案】BC27、（2017年真題）如果采用加權(quán)平均法計算綜合保本點，下列各項中，將會影響綜合保本點大小的有（）。A.固定成本總額B.銷售結(jié)構(gòu)C.單價D.單位變動成本【答案】ABCD28、（2020年）基于關(guān)于本量利分析模式，下列各項中能夠提高銷售利潤額的有（）。A.提高邊際貢獻率B.提高盈虧平衡作業(yè)率C.提高變動成本率D.提高安全邊際率【答案】AD29、（2021年真題）在作業(yè)成本法下，下列屬于批別級作業(yè)的有（）。A.生產(chǎn)準備作業(yè)B.廠房維修作業(yè)C.設(shè)備調(diào)試作業(yè)D.管理作業(yè)【答案】AC30、下列有關(guān)投資基金的說法中，正確的有（）。A.投資基金反映的是一種所有權(quán)關(guān)系，是一種所有權(quán)憑證B.證券投資基金是一種直接的證券投資方式C.封閉式基金是指基金一旦設(shè)立，基金的規(guī)模在規(guī)定的期限內(nèi)是固定的D.開放式基金是指基金設(shè)立后，基金的規(guī)模是不固定的【答案】CD大題（共10題）一、小王由于工作業(yè)績突出，2021年底獲得年終獎10萬元，其計劃投資購買股票A和B，已知A股票市場價格為6.8元，上年每股股利為0.3元，A公司采用固定股利支付率政策，預(yù)計未來凈利潤每年的增長速度為5%。B股票采用固定股利政策，上年每股股利為0.90元，股票的市場價格為10.5元。經(jīng)調(diào)查，資本市場上所有股票的平均收益率為8%，無風(fēng)險收益率為5%。證券評估機構(gòu)為這兩種股票計算出的貝塔系數(shù)分別為1.4和1.6。要求：（1）分別計算這兩種股票的股票價值。（2）為小王做出投資哪種股票的決策。（3）計算所選擇投資股票的內(nèi)部收益率?！敬鸢浮慷?、（2020年）甲公司2019年A產(chǎn)品產(chǎn)銷量為3萬件，單價為90元/件，單位變動成本為40元/件，固定成本總額為100萬元。預(yù)計2020年A產(chǎn)品的市場需求持續(xù)增加，甲公司面臨以下兩種可能的情形，并從中作出決策。情形1：A產(chǎn)品單價保持不變，產(chǎn)銷量將增加10%。情形2：A產(chǎn)品單價提高10%，產(chǎn)銷量將保持不變。要求：（1）根據(jù)情形1，計算：①利潤增長百分比；②利潤對銷售量的敏感系數(shù)。（2）根據(jù)情形2，計算：①利潤增長百分比；②利潤對單價的敏感系數(shù)。（3）判斷甲公司是否應(yīng)當選擇提高A產(chǎn)品單價?！敬鸢浮?.①2019年利潤＝3×（90－40）－100＝50（萬元）產(chǎn)銷量增加后利潤增長額＝[3×（1＋10%）×（90－40）－100]－50＝15（萬元）利潤增長百分比＝15/50×100%＝30%②利潤對銷售量的敏感系數(shù)＝30%/10%＝32.①利潤增長額＝{[90×（1＋10%）－40]×3－100}－50＝27（萬元）利潤增長百分比＝27/50×100%＝54%②利潤對單價的敏感系數(shù)＝54%/10%＝5.43.應(yīng)該提高。理由：因為單價提高，引起的利潤變動率更高，利潤更高，所以應(yīng)當選擇提高A產(chǎn)品單價。三、A公司信用條件為60天按全額付款，2020年第1季度的銷售額為380萬元，2020年第2～4季度的銷售額分別為150萬元、250萬元和300萬元。根據(jù)公司財務(wù)部一貫執(zhí)行的收款政策，銷售額的收款進度為銷售當季度收款40%，次季度收款30%，第三個季度收款20%，第四個季度收款10%。公司預(yù)計2021年銷售收入為1152萬元，公司為了加快資金周轉(zhuǎn)決定對應(yīng)收賬款采取兩項措施，首先提高現(xiàn)金折扣率，預(yù)計可使2021年年末應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（按年末應(yīng)收賬款數(shù)計算）比上年減少20天；其次將2021年年末的應(yīng)收賬款全部進行保理，保理資金回收比率為90%。（一年按360天計算）要求：（1）測算2020年年末的應(yīng)收賬款余額合計；（2）測算2020年公司應(yīng)收賬款的平均逾期天數(shù)；（3）測算2020年第4季度的現(xiàn)金流入合計；（4）測算2021年年末應(yīng)收賬款保理資金回收額；（5）你認為應(yīng)收賬款保理對于企業(yè)而言，其財務(wù)管理作用主要體現(xiàn)在哪些方面？【答案】（1）2020年年末的應(yīng)收賬款余額=150×10%+250×30%+300×60%=270（萬元）（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=（380+150+250+300）/270=4（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/4=90（天）應(yīng)收賬款的平均逾期天數(shù)=90-60=30（天）（3）2020年第4季度的現(xiàn)金流入=300×40%+250×30%+150×20%+380×10%=263（萬元）（4）2021年平均日銷售額=1152/360=3.2（萬元）2021年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=90-20=70（天）2021年年末應(yīng)收賬款余額=平均日銷售額×應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=3.2×70=224（萬元）應(yīng)收賬款保理資金回收額=224×90%=201.6（萬元）（5）應(yīng)收賬款保理對于企業(yè)而言，其財務(wù)管理作用主要體現(xiàn)在：一是融資功能；二是減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理負擔；三是減少壞賬損失、降低經(jīng)營風(fēng)險；四是改善企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)。四、乙公司生產(chǎn)M產(chǎn)品，采用標準成本法進行成本管理。月標準總工時為23400小時，月標準變動制造費用總額為84240元。工時標準為2.2小時/件。假定乙公司本月實際生產(chǎn)M產(chǎn)品7500件，實際耗用總工時15000小時，實際發(fā)生變動制造費用57000元。要求：（1）計算M產(chǎn)品的變動制造費用標準分配率。（2）計算M產(chǎn)品的變動制造費用實際分配率。（3）計算M產(chǎn)品的變動制造費用成本差異。（4）計算M產(chǎn)品的變動制造費用效率差異。（5）計算M產(chǎn)品的變動制造費用耗費差異?！敬鸢浮浚?）M產(chǎn)品的變動制造費用標準分配率＝84240/23400＝3.6（元/小時）（2）M產(chǎn)品的變動制造費用實際分配率＝57000/15000＝3.8（元/小時）（3）M產(chǎn)品的變動制造費用成本差異＝57000－7500×2.2×3.6＝－2400（元）（4）M產(chǎn)品的變動制造費用效率差異＝（15000－7500×2.2）×3.6＝－5400（元）（5）M產(chǎn)品的變動制造費用耗費差異＝（3.8－3.6）×15000＝3000（元）五、某特種鋼股份有限公司為A股上市公司，2019年為調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，公司擬分兩階段投資建設(shè)某特種鋼生產(chǎn)線，以填補國內(nèi)空白。該項目第一期計劃投資額為20億元，第二期計劃投資額為18億元，公司制定了發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券的融資計劃。經(jīng)有關(guān)部門批準，公司于2019年2月1日按面值發(fā)行了2000萬張、每張面值100元的分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券，合計20億元，債券期限為5年，票面年利率為1%（如果單獨按面值發(fā)行一般公司債券，票面年利率需要設(shè)定為6%），按年計息。同時，每張債券的認購人獲得公司派發(fā)的15份認股權(quán)證，權(quán)證總量為30000萬份，該認股權(quán)證為歐式認股權(quán)證；行權(quán)比例為2：1（即2份認股權(quán)證可認購1股A股股票），行權(quán)價格為12元/股。認股權(quán)證存續(xù)期為24個月（即2019年2月1日至2021年2月1日），行權(quán)期為認股權(quán)證存續(xù)期最后五個交易日（行權(quán)期間權(quán)證停止交易）。假定債券和認股權(quán)證發(fā)行當日即上市。公司2019年年末A股總數(shù)為20億股（當年未增資擴股），當年實現(xiàn)凈利潤9億元。假定公司2020年上半年實現(xiàn)基本每股收益0.30元，上半年公司股價一直維持在每股10元左右。預(yù)計認股權(quán)證行權(quán)期截止前夕，每股認股權(quán)證價格將為1.5元（公司市盈率維持在20倍的水平）。問題一：發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券后，2019年可節(jié)約的利息支出為多少？問題二：2019年該公司的基本每股收益為多少？問題三：為了實現(xiàn)第二次融資，股價至少應(yīng)該達到多少？每股收益至少應(yīng)該達到多少？問題四：本次融資的目的和公司面臨的風(fēng)險是什么？問題五：為了實現(xiàn)第二次融資，公司可以采取哪些主要的財務(wù)策略？【答案】1.發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券后，2019年可節(jié)約的利息支出為：20×（6%-1%）×11/12=0.92（億元）2.2019年公司基本每股收益為：9/20=0.45（元/股）3.為實現(xiàn)第二次融資，必須促使權(quán)證持有人行權(quán)，為此股價應(yīng)當達到的水平為12元2020年基本每股收益應(yīng)達到的水平：12/20=0.6（元）4.公司發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券的主要目標是分兩階段融通項目第一期、第二期所需資金，特別是努力促使認股權(quán)證持有人行權(quán)，以實現(xiàn)發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券的第二次融資；主要風(fēng)險是第二次融資時，股價低于行權(quán)價格，投資者放棄行權(quán)，導(dǎo)致第二次融資失敗。5.公司為了實現(xiàn)第二次融資目標，應(yīng)當采取的具體財務(wù)策略主要有：（1）最大限度發(fā)揮生產(chǎn)項目的效益，改善經(jīng)營業(yè)績。（2）改善與投資者的關(guān)系及社會公眾形象，提升公司股價的市場表現(xiàn)。六、某企業(yè)生產(chǎn)E產(chǎn)品，生產(chǎn)能力為30000件，企業(yè)為減少庫存積壓，在分析市場環(huán)境后，計劃生產(chǎn)20000件以達到產(chǎn)銷平衡。預(yù)計E產(chǎn)品單位變動成本為200元，計劃期固定成本總額為450000元，利息費用為10000元，該企業(yè)預(yù)期目標稅后利潤總額262500元，該產(chǎn)品適用的消費稅稅率為5%。假定該企業(yè)預(yù)計年度接到一額外訂單，訂購5000件E產(chǎn)品，單價250元。該企業(yè)適用所得稅稅率25%。要求：（1）采用目標利潤法，確定E產(chǎn)品計劃期內(nèi)單位產(chǎn)品價格。（2）假設(shè)該企業(yè)要求的成本利潤率為15%，判斷該企業(yè)是否應(yīng)接受這一額外訂單，說明理由?！敬鸢浮浚?）目標息稅前利潤=262500/（1-25%）+10000=360000（元）單位產(chǎn)品價格=（360000+200×20000+450000）/[20000×（1-5%）]=253.16（元）（2）計劃外單位E產(chǎn)品價格=200×（1+15%）/（1-5%）=242.11（元）由于企業(yè)還有剩余生產(chǎn)能力，額外生產(chǎn)的產(chǎn)品只負擔變動成本即可。額外訂單的單價250元大于按照變動成本定價法計算的單價242.11元，所以應(yīng)該接受這一訂單。七、某投資者打算用20000元購買A、B、C三種股票，股價分別為40元、10元、50元；β系數(shù)分別為0.7、1.1和1.7。現(xiàn)有兩個組合方案可供選擇：甲方案：購買A、B、C三種股票的數(shù)量分別是200股、200股、200股乙方案：購買A、B、C三種股票的數(shù)量分別是300股、300股、100股。如果該投資者最多能承受1.2倍的市場組合系統(tǒng)風(fēng)險，會選擇哪個方案?！敬鸢浮考追桨福篈股票比例：40×200÷20000×100%＝40%B股票比例：10×200÷20000×100%＝10%C股票比例：50×200÷20000×100%＝50%甲方案的β系數(shù)＝40%×0.7＋10%×1.1＋50%×1.7＝1.24乙方案：A股票比例：40×300÷20000×100%＝60%B股票比例：10×300÷20000×100%＝15%C股票比例：50×100÷20000×100%＝25%乙方案的β系數(shù)＝60%×0.7＋15%×1.1＋25%×1.7＝1.01該投資者最多能承受1.2倍的市場組合系統(tǒng)風(fēng)險意味著該投資者能承受的β系數(shù)最大值為1.2，所以，該投資者會選擇乙方案。八、東方公司計劃2018年上馬一個新項目，投資額為8000萬元，無投資期。經(jīng)測算，公司原來項目的息稅前利潤為500萬元，新項目投產(chǎn)后，新項目會帶來1000萬元的息稅前利潤?，F(xiàn)有甲、乙兩個籌資方案：甲方案為按照面值的120%增發(fā)票面利率為6%的公司債券；乙方案為增發(fā)2000萬股普通股。兩方案均在2017年12月31日發(fā)行完畢并立即購入新設(shè)備投入使用。東方公司現(xiàn)在普通股股數(shù)為3000萬股，負債1000萬元，平均利息率為10%。公司所得稅稅率為25%。要求：（1）計算甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤；（2）用EBIT—EPS分析法判斷應(yīng)采取哪個方案；（3）簡要說明使用每股收益無差別點法如何做出決策。（4）假設(shè)企業(yè)選擇股權(quán)融資，2018年企業(yè)不再從外部融資，預(yù)計利率保持不變，計劃2019年息稅前利潤增長率為10%，試計算2019年的財務(wù)杠桿系數(shù)，并依此推算2019年的每股收益?！敬鸢浮浚?）甲方案下，2018年的利息費用總額＝1000×10%＋8000/120%×6%＝500（萬元）（0.5分）設(shè)甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤為W萬元，則：（W－500）×（1－25%）/3000＝（W－1000×10%）×（1－25%）/（3000＋2000）解得：W＝1100（萬元）（0.5分）（2）由于籌資后的息稅前利潤為1500萬元，高于1100萬元，應(yīng)該采取發(fā)行公司債券的籌資方案即甲方案。（1分）（3）當預(yù)期息稅前利潤（銷售量或銷售額）大于每股收益無差別點的息稅前利潤（銷售量或銷售額）時，財務(wù)杠桿大的籌資方案每股收益高，應(yīng)該選擇財務(wù)杠桿大的籌資方案；當息稅前利潤（銷售量或銷售額）小于每股收益無差別點的息稅前利潤（銷售量或銷售額）時，財務(wù)杠桿小的籌資方案每股收益高，應(yīng)該選擇財務(wù)杠桿小的籌資方案。（1分）（4）2019年的財務(wù)杠桿系數(shù)＝2018年的息稅前利潤/2018年的稅前利潤＝（1000＋500）/（1000＋500－1000×10%）＝1.07（0.5分）財務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率，所以