如何做好財務分析評價

1、教學目的和要求2、重點和難點3、教學內(nèi)容4、思考題

第九章財務分析與評價1第一頁，共25頁。

教學目的和要求1.熟悉財務分析的內(nèi)容；2.掌握財務分析的方法；3.掌握財務指標分析的運用，上市公司特殊財務指標的計算和分析；4.了解業(yè)績評價的指標體系、評價方法和綜合評價報告。2第二頁，共25頁。重點：

1.財務分析的內(nèi)容；2.財務分析的方法；3.財務指標分析的運用；

4.綜合績效評價的內(nèi)容。難點：

財務指標分析的運用3第三頁，共25頁。教學內(nèi)容第一節(jié)財務分析與評價概述

第二節(jié)上市公司基本財務分析第三節(jié)企業(yè)綜合績效分析與評價4第四頁，共25頁。第一節(jié)財務分析與評價概述

一、財務分析的意義和內(nèi)容（一）財務分析的意義以企業(yè)財務報告及其他相關資料為主要依據(jù)，對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果進行評價和剖析，反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失和發(fā)展趨勢，從而為改進企業(yè)財務管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟決策提供重要的財務信息。財務分析是評價財務狀況、衡量經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)；是挖掘潛力、改進工作、實現(xiàn)理財目標的重要手段；是合理實施投資決策的重要步驟。5第五頁，共25頁。（二）財務分析的內(nèi)容財務分析信息的需求者主要包括企業(yè)所有者、企業(yè)債權人、企業(yè)經(jīng)營決策者和政府等。不同主體出于不同的利益考慮，對財務分析信息有著各自不同的要求。6第六頁，共25頁。二、財務分析的方法

（一）比較分析法

比較分析法又稱水平分析法，是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務報告中相同指標，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財務狀況或經(jīng)營成果的變動趨勢的一種方法。比較分析法的具體運用主要有以下三種方式：（一）重要財務指標的比較（二）會計報表的比較（三）會計報表項目構成的比較

7第七頁，共25頁。（二）比率分析法比率分析法是通過計算各種比率指標來確定經(jīng)濟活動變動程度的分析方法。比率指標可以有不同的類型，主要有三類：一是構成比率；二是效率比率；三是相關比率。8第八頁，共25頁。（三）因素分析法因素分析法是依據(jù)分析指標與其影響因素的關系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種方法。具體有兩種：1.連環(huán)替代法是將分析指標分解為各個可以計量的因素，并根據(jù)各個因素之間的依存關系，順次用各因素的比較值（通常即際值）替代基準值（通常即標準值或計劃值），據(jù)以測定各因素對分析指標的影響。[例8-1]2.差額分析法[例8-2]9第九頁，共25頁。二、財務分析的局限性（一）資料來源的局限性1.報表數(shù)據(jù)的時效性問題；2.報表數(shù)據(jù)的真實性問題；3.報表數(shù)據(jù)的可靠性問題；4.報表數(shù)據(jù)的可比性問題；5.報表數(shù)據(jù)的完整性問題。（二）財務分析方法的局限性10第十頁，共25頁。（三）財務分析指標的局限性1.財務指標體系不嚴密2.財務指標所反映的情況具有相對性3.財務指標的評價標準不統(tǒng)一4.財務指標的計算口徑不一致11第十一頁，共25頁。三、財務評價財務評價，是對企業(yè)財務狀況和經(jīng)營情況進行的總結、考核和評價。它以企業(yè)的財務報表和其它財務分析資料為依據(jù)，注重對企業(yè)財務分析指標的綜合考核。財務綜合評價的方法有很多，包括杜邦分析法、沃爾評分法等。目前我國企業(yè)經(jīng)營績效評價主要使用的是功效系數(shù)法?！镀髽I(yè)效績評價操作細則（修訂）》中提到的效績評價體系，既包括財務評價指標，又包括了非財務指標，避免了單純從財務方面評價績效的片面性。12第十二頁，共25頁。四、財務指標分析

（一）償債能力指標償債能力是指企業(yè)償還到期債務（包括本息）的能力。1.短期償債能力指標衡量指標主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負債比率三項。2.長期償債能力指標長期償債能力，指企業(yè)還長期負債能力。衡量指標主要有資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率、或有負債比率、已獲利息倍數(shù)、帶息負債比率等五項。13第十三頁，共25頁。勞動能力是指企業(yè)基于外部市場環(huán)境的約束，通過內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對財務目標實現(xiàn)所產(chǎn)生的作用的大小。1.人力資源營動指標勞動效率是指企業(yè)營業(yè)收入或凈值與平均職工人數(shù)2.生產(chǎn)資料運營能力指標（1）流動資產(chǎn)周轉情況反映流動資產(chǎn)周轉情況的指標主要有應收帳款周轉率、存貨周轉率和流動資產(chǎn)周轉率。（二）運營能力14第十四頁，共25頁。（2）固定資產(chǎn)周轉情況反映固定資產(chǎn)周轉情況的主要指標是固定資產(chǎn)周轉率，它是企業(yè)一定時期營業(yè)收入與平均固定資產(chǎn)凈值的比值，是衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項指標。（3）總資產(chǎn)周轉情況反映總資產(chǎn)周轉情況的主要指標是總資產(chǎn)周轉率，它是企業(yè)一定時期營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比值，可以用來反映企業(yè)全總資產(chǎn)的利用效率。（4）其他資產(chǎn)質量指標15第十五頁，共25頁。（三）獲利能力指標獲利能力就是企業(yè)資金增值的能力?？梢园凑諘嫽疽卦O置營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率等六項指標，藉以評價企業(yè)各要素的獲利能力及資本保值增值情況。此外，上市公司經(jīng)常使用的獲利能力指標還有每股收益、每股股利、市盈率和每股凈資產(chǎn)等。16第十六頁，共25頁。（四）發(fā)展能力指標發(fā)展能力是企業(yè)在生存的基礎上，擴大規(guī)模、壯大實力的潛在能力。分析發(fā)展能力主要考察以下五項指標：營業(yè)收入增長率、資本保值增值率、資本積累率、總資產(chǎn)增長率、營業(yè)利潤增長率、技術投入比率、營業(yè)收入三年平均增長率和資本三年平均增長率。17第十七頁，共25頁。第二節(jié)上市公司基本財務分析

一、上市公司特殊財務分析指標1.每股收益基本每股收益=稀釋每股收益例8-3例8-42.每股股利=例8-5

3.市盈率=例8-6

18第十八頁，共25頁。4.每股凈資產(chǎn)=例8-75.市凈率例8-8二、管理層討論與分析是上市公司定期報告中管理層對于本企業(yè)過去經(jīng)營狀況的評價分析以及對企業(yè)未來發(fā)展趨勢的前瞻性判斷，是對企業(yè)財務報表中所描述的財務狀況和經(jīng)營成果的解釋，是對經(jīng)營中固有風險的不確定性的揭示，同時也是對企業(yè)未來發(fā)展前景的預期。上市公司“管理層討論與分析”主要包括兩部分：報告期間經(jīng)營業(yè)績變動的解釋與前瞻性信息。19第十九頁，共25頁。第三節(jié)企業(yè)綜合績效分析與評價所謂綜合指標分析就是將運營能力、償債能力、獲利能力和發(fā)展能力指標等諸多方面納入一個有機的整體之中，全面地對企業(yè)經(jīng)營狀況、財務狀況進行揭示與披露，從而對企業(yè)經(jīng)濟效益的優(yōu)劣作出準確的評價與判斷。一、企業(yè)綜合績效分析的方法1、杜邦財務分析法例8-92、沃爾比重評分法例8-1020第二十頁，共25頁。二、綜合績效評價綜合績效評價是綜合分析的一種，一般是站在企業(yè)所有者（投資人）的角度進行的。績效評價由財務績效定量評價和管理績效定性評價兩部分組成。業(yè)績評價，是指運用數(shù)理統(tǒng)計和運籌學的方法，通過建立綜合評價指標體系，對照相應的評價標準，定量分析與定性分析相結合，對企業(yè)一定經(jīng)營期間的獲利能力、資產(chǎn)質量、債務風險以及經(jīng)營增長等營業(yè)績和努力程度的各方面進行的綜合評判。（一）業(yè)績評價的內(nèi)容1.財務業(yè)績定量評價2.管理業(yè)績定性評價21第二十一頁，共25頁。（二）綜合績效評價指標1.財務業(yè)績定量評價指標（22個）（1）企業(yè)獲利能力指標（2）企業(yè)資產(chǎn)質量指標（3）企業(yè)債務風險指標（4）企業(yè)經(jīng)營增長指標2.管理業(yè)績定性評價指標（8個）主要反映企業(yè)在一定經(jīng)營期間所采取的各項管理措施及其管理成效。（1）戰(zhàn)略管理；（2）經(jīng)營決策；（3）發(fā)展創(chuàng)新；（4）風險控制；（5）基礎管理；（6）人力資源；（7）行業(yè)影響；（8）社會貢獻。22第二十二頁，共25頁。（三）企業(yè)綜合績效評價標準1.財務業(yè)績評價定量標準。國內(nèi)行業(yè)標準和國際行業(yè)標準2.管理業(yè)績定性評價指標（四）企業(yè)綜合績效評價工作程序收集評議資料，聘請咨詢專家，召開專家評議會，形成定性評價結論。23第二十三頁，共25頁。（五）企業(yè)綜合績效評價計分方法1.財務業(yè)績定量評價方法2.管理業(yè)績定性評價方法3.計算綜合業(yè)績評價分值，形成綜合評價結果企業(yè)綜合績效評價分數(shù)=財務績效定量評價分數(shù)×70%+管理績效定性評價分數(shù)×30%在得出評價分數(shù)后，應當計算年