隔膜行業(yè)發(fā)展分析與投資前景分析報(bào)告

隔膜行業(yè)發(fā)展分析與投資前景分析報(bào)告匯報(bào)人：匯報(bào)時(shí)間2023目錄CONTENTS010302040506隔膜發(fā)展環(huán)境隔膜發(fā)展趨勢隔膜投資分析隔膜競爭格局隔膜現(xiàn)狀分析隔膜行業(yè)綜述行業(yè)定義行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展歷程隔膜行業(yè)概述01&&&隔膜行業(yè)定義目前濕法隔膜涂覆材料以氧化鋁涂層為主，占據(jù)著主流的市場份額，同時(shí)并存著PVDF涂層、PVDF/氧化鋁混合涂層、氧化鋁+PVDF疊加復(fù)合涂層、勃姆石、芳綸、納米復(fù)合材料等豐富涂層品類。目前市面上主要以勃姆石和PVDF涂覆隔膜為主，氧化鋁和芳綸涂覆隔膜整體因成本太高普及率有限。干法隔膜和濕法隔膜在原材料、生產(chǎn)設(shè)備、生產(chǎn)工藝和理化性能上差異顯著。根據(jù)生產(chǎn)工藝的不同，隔膜主要可以分為濕法與干法兩種技術(shù)路線，其中干法又可以具體分為干法單拉和干法雙拉。相對于干法工藝，濕法工藝技術(shù)制備的隔膜微孔分布均勻性好，孔隙率高，抗拉伸能力強(qiáng)，理化性能優(yōu)異，具備較強(qiáng)的穩(wěn)定性和一致性，可以制備更輕薄的隔膜，但生產(chǎn)設(shè)備與工藝復(fù)雜、成本高于干法路線，能夠滿足中高端新能源汽車長續(xù)航的應(yīng)用需求，契合鋰電池提升能量密度的趨勢。加之濕法隔膜可配合涂覆同時(shí)使用，整體效果更佳。行業(yè)定義行業(yè)發(fā)展歷程01020304行業(yè)導(dǎo)入期初步嘗試∶2010年，財(cái)政部等四部委聯(lián)合開展了私人購買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)工作，鼓勵新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。正式提出規(guī)劃∶2012年，國務(wù)院出臺《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012-2020年）》，明確提出重點(diǎn)推進(jìn)純電動汽車與插電式混合動力汽車的產(chǎn)業(yè)化。嚴(yán)重依賴進(jìn)口∶隔膜作為鋰離子電池最關(guān)鍵的材料之一，技術(shù)含量極高，當(dāng)時(shí)能夠生產(chǎn)隔膜的中國企業(yè)數(shù)量少、產(chǎn)能極其有限，主要依賴自日本、韓國進(jìn)口。野蠻生長期爆發(fā)式增長∶在隔膜需求迅速增長以及國家政策的支持的背景下，眾多中國企業(yè)投入到隔膜的研發(fā)和生產(chǎn)中，我國的隔膜產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長。市場集中度較低∶經(jīng)過多年發(fā)展，我國的隔膜市場規(guī)模巨大，但產(chǎn)能較為分散，龍頭企業(yè)的領(lǐng)先地位并不突出，2017年中國隔膜市場CR4僅為45%。低端產(chǎn)能過?！迷诟咚侔l(fā)展過程中，我國的隔膜產(chǎn)業(yè)從供給不足逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楣┙o過剩，導(dǎo)致隔膜產(chǎn)品價(jià)格下行。此外，隔膜廠商的產(chǎn)品技術(shù)含量相對較低、競爭力不足，既難以滿足下游客戶的需求，也無法應(yīng)對來自國際巨頭的挑戰(zhàn)。寡頭格局價(jià)格戰(zhàn)下的市場出清∶2019年，河南義騰進(jìn)行破產(chǎn)清算，2020年，天津東皋宣布停產(chǎn)，在市場競爭日趨激烈的情況下眾多二三線企業(yè)倒閉或并收購恩捷股份的橫向布局∶恩捷股份收購江西通瑞100%股權(quán)，擴(kuò)大濕法隔膜業(yè)務(wù)規(guī)模，此后分別收購蘇州捷力、紐米科技，在消費(fèi)電池領(lǐng)域進(jìn)行布局，補(bǔ)齊業(yè)務(wù)短板，發(fā)力儲能領(lǐng)域。中材科技打造一體化平臺∶2019年，中材科技增資持有湖南中鋰60%股權(quán)，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模的同時(shí)通過協(xié)同效應(yīng)增強(qiáng)企業(yè)技術(shù)實(shí)力，打造“一體兩翼”技術(shù)與制造平臺行業(yè)集中度與技術(shù)水平均顯著提升∶隔膜行業(yè)集中度顯著提高，2020年隔膜行業(yè)CR3為66%，濕法隔膜行業(yè)CR3高達(dá)83%，形成寡頭格局，下游客戶包括海內(nèi)外頭部電池企業(yè)。行業(yè)政策1大力發(fā)展純電動汽車和插電式混合動力汽車，重點(diǎn)突破動力電池能量密度、高低溫適應(yīng)性等關(guān)鍵技術(shù)，建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、兼容互通的充電基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，完善持續(xù)支持的政策體系，全國新能源汽車?yán)塾摦a(chǎn)銷量達(dá)到500萬輛。支持探索利用鋰電池作為數(shù)據(jù)中心多元化儲能和備用電源裝置，加強(qiáng)動力電池梯次利用產(chǎn)品推廣應(yīng)用。堅(jiān)持儲能技術(shù)多元化,推動鋰離子電池等相對成熟新型儲能技術(shù)成本持續(xù)下降和商業(yè)化規(guī)模應(yīng)用。技術(shù)推薦目錄中包括用戶側(cè)分布式智慧儲能關(guān)鍵技術(shù)。以高效長壽命磷酸鐵鋰電池為核心,以電池管理系統(tǒng)《B贏S、分布式系統(tǒng)(EMS）、自動消防系統(tǒng)《AFS）為依托，并與儲能逆變器《FCS).IPSCP云平臺一起構(gòu)成“實(shí)時(shí)監(jiān)控、雙向通信、智能調(diào)控”的智慧儲能系統(tǒng)。《“十四五”規(guī)劃和2035遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》《關(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》《國家工業(yè)節(jié)能技術(shù)推薦目錄(2021)》《關(guān)于2021年風(fēng)電、光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)的通知(征求意見稿)》行業(yè)市場分析5868億營收10.5%年復(fù)合增長率21462億2020資產(chǎn)總額567.6億凈利潤回顧2022上半年，除了2月受到春節(jié)假期因素及天數(shù)減少影響，隔膜行業(yè)排產(chǎn)出現(xiàn)合理下降8-10%，節(jié)前終端搶裝提前備貨熱潮告一段落，節(jié)后生產(chǎn)節(jié)奏恢復(fù)正常水平，滿產(chǎn)滿銷。3-4月，國內(nèi)長三角地區(qū)突發(fā)疫情并持續(xù)蔓延，各地防控政策升級，導(dǎo)致行業(yè)整體出貨受阻，終端供應(yīng)鏈及擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃均被迫中斷，供需緊張得到緩解。廠商通過封閉式生產(chǎn)、異地響應(yīng)等靈活機(jī)制最大化保障產(chǎn)出，產(chǎn)量均呈環(huán)比小增的態(tài)勢。5-6月，二季度末隨著疫情逐步消退，下游終端客戶需求預(yù)期快速回升帶動隔膜廠商積極出貨。受制于進(jìn)口設(shè)備交付及新線調(diào)試周期較長，上半年頭部新線投放較少，新增產(chǎn)能多由原有產(chǎn)線產(chǎn)能利用率提升貢獻(xiàn)，故每月環(huán)比增量相對有限，在2-5%。新增產(chǎn)能將在7月起逐月爬坡釋放，下半年產(chǎn)量將大幅提升，以匹配終端擴(kuò)產(chǎn)需求。2）本土隔膜企業(yè)的研發(fā)技術(shù)不斷提高，逐漸發(fā)展擴(kuò)大，豐富了隔膜行業(yè)產(chǎn)品的種類，擴(kuò)大了市場規(guī)模；行業(yè)得以保持快速增長，主要因?yàn)槭艿揭韵氯齻€(gè)因素的影響：1）隔膜行業(yè)的發(fā)展需要大量科學(xué)實(shí)驗(yàn)的支持，拉動產(chǎn)品的需求提升；3）相關(guān)政策的逐漸完善，使得隔膜的監(jiān)管愈加完善，生產(chǎn)、消費(fèi)、使用流程得到安全保障，促進(jìn)了行業(yè)的發(fā)展。7驅(qū)動因素15頁驅(qū)動因素標(biāo)題115頁驅(qū)動因素標(biāo)題215頁驅(qū)動因素標(biāo)題415頁驅(qū)動因素標(biāo)題3鋰電池隔膜作為鋰電池行業(yè)最關(guān)鍵的上游組件，在國家大力發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)的背景下，鋰電池隔膜行業(yè)也收到了政策上升的支持和鼓勵。例如《關(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展的指導(dǎo)意見》《新能源汽車廢舊動力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》《重點(diǎn)新材料首批次應(yīng)用示范指導(dǎo)目錄》等為鋰電池隔膜行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。政策支持、電池需求快速上漲、儲能電池市場將迎高速發(fā)展、消費(fèi)電池市場整體平穩(wěn)增長等是行業(yè)主要驅(qū)動因素動力電池市場規(guī)模在鋰電池市場中占比最高，貢獻(xiàn)鋰電池隔膜需求的主要增量2026年中國、歐洲、美國的電動車銷量分別為1228萬輛、899萬輛、470萬輛動力電池產(chǎn)量達(dá)2,087GWh。2020年中國電化學(xué)儲能裝機(jī)結(jié)構(gòu)中，鋰離子電池占比達(dá)88.8%儲能市場的發(fā)展將帶動鋰電池以及干法隔膜需求的增長2026年全球儲能電池產(chǎn)量將達(dá)338GWh，同比增速為38%，六年間CAGR達(dá)41%。消費(fèi)電池市場的增長主要源于5G手機(jī)換新潮以及TWS耳機(jī)、智能手表等可穿戴設(shè)備銷量的增長，消費(fèi)電池市場整體表現(xiàn)平穩(wěn)納2026年全球消費(fèi)電池產(chǎn)量將達(dá)309GWh六年間CAGR為20%。經(jīng)濟(jì)環(huán)境社會環(huán)境02隔膜發(fā)展環(huán)境02政策環(huán)境行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境從2017-2022年以來，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值呈現(xiàn)上漲的趨勢，同比增速處于持續(xù)正增長的態(tài)勢，其中2021年國內(nèi)生產(chǎn)總值為1143670億元，同比2020年增長了184%。2022年1-9月我國國內(nèi)生產(chǎn)總值為870269億元，同比增長了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我國經(jīng)濟(jì)開始逐漸復(fù)蘇，之前受疫情影響而停滯的各個(gè)行業(yè)，也開始恢復(fù)運(yùn)行，常態(tài)化增長趨勢基本形成，未來中國隔膜行業(yè)的發(fā)展必然有很大的上升空間。10社會環(huán)境1社會環(huán)境2行業(yè)社會環(huán)境改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，幾度趕超世界各國，一躍而上，成為GDP總量僅次于美國的唯一一個(gè)發(fā)展中國家。但同時(shí)我們也應(yīng)看到其中的不足之處，最基本的問題便是就業(yè)問題，我國人口基數(shù)大，在改革開放后，人才的競爭更顯得尤為激烈，大學(xué)生面對畢業(yè)后的就業(yè)情況、失業(yè)人士一直困擾著我國發(fā)展過程中，對于國家來說，促進(jìn)社會就業(yè)公平問題需持續(xù)關(guān)注并及時(shí)解決；對于個(gè)人來說提前做好職業(yè)規(guī)劃、人生規(guī)劃也是人生發(fā)展的重中之重。中國當(dāng)前的環(huán)境下，挑戰(zhàn)與危機(jī)并存，中國正面臨著最好的發(fā)展機(jī)遇期，在風(fēng)險(xiǎn)中尋求機(jī)遇，抓住機(jī)遇，不斷壯大自己。自改革開放以來，政治體系日趨完善、法治化進(jìn)程也逐步趨近完美，市場經(jīng)濟(jì)體系也在不斷蓬勃發(fā)展；雖在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整體上，我國總體發(fā)展穩(wěn)中向好，宏觀環(huán)境穩(wěn)定繁榮，二十一世紀(jì)的華夏繁榮美好，對于青年人來說，也是機(jī)遇無限的時(shí)代。11行業(yè)社會環(huán)境傳統(tǒng)隔膜行業(yè)市場門檻低、缺乏統(tǒng)一行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，服務(wù)過程沒有專業(yè)的監(jiān)督等問題影響行業(yè)發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)與電烙鐵的結(jié)合，縮減中間環(huán)節(jié),為用戶提供高性價(jià)比的服務(wù)。90后、00后等各類人群，逐步成為隔膜行業(yè)的消費(fèi)主力。政策環(huán)境國務(wù)院國務(wù)院國務(wù)院《關(guān)于印發(fā)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)的通知》到2025年，新能源汽車市場競爭力明顯提高，動力電池、驅(qū)動電機(jī)、車彀操作系統(tǒng)等關(guān)鍵技術(shù)取得重大突破。新能源汽車新車銷量占比達(dá)到25%左右。從事再生利用的企業(yè)，應(yīng)積極開展針對正負(fù)極材料、隔膜、電解液等再生利用技術(shù)、設(shè)備、工藝的研發(fā)和應(yīng)用，努力提高廢舊動力蓄電池再生利用水平，通過冶煉或材料修復(fù)等方式保障王要有價(jià)金屈得到有效回收到2025年，新能源汽車市場競爭力明顯提高，動力電池、驅(qū)動電機(jī)、車載操作系統(tǒng)等關(guān)鍵技術(shù)取得重大突破，安全水平全面提升。新能源汽車新車銷量占比達(dá)到20%左右，高度自動駕駛智能網(wǎng)聯(lián)汽車實(shí)現(xiàn)限定區(qū)域和特定場景商業(yè)化應(yīng)用，充換電服務(wù)便利性顯著提高?！缎履茉雌噺U舊動力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件(2019年本)》《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)(征求意見稿)》行業(yè)市場規(guī)模行業(yè)現(xiàn)狀03隔膜現(xiàn)狀分析03行業(yè)現(xiàn)狀隨著鋰電需求持續(xù)增長，我國涂覆隔膜產(chǎn)業(yè)迎來發(fā)展機(jī)遇。根據(jù)數(shù)據(jù)，我國無機(jī)涂覆隔膜用量自2016年起逐年增長，整體增長趨勢與新能源汽車變動趨勢同步，2019年受補(bǔ)貼下滑影響，整體增長有限，僅為10.2億平方米,同比2018年增長10.9%，隨著2021年整體終端下游新能源汽車產(chǎn)銷大幅度上升，用量估計(jì)達(dá)15億平方米。就涂覆膜滲透情況而言，涂覆膜相對基膜具備耐熱性高、粘結(jié)力強(qiáng)，安全性能更好和壽命更長等特點(diǎn)，隨著行業(yè)發(fā)展，滲透率持續(xù)增長，目前涂覆膜主要與濕法結(jié)合，整體產(chǎn)品性能更加優(yōu)良。根據(jù)數(shù)據(jù)，2019年我國涂覆膜在濕法隔膜中滲透率已達(dá)到78%，而干法隔膜僅為10%左右，總體來看，滲透率約為56%。隨著濕法隔膜占比提高，涂覆膜滲透率將持續(xù)提升。在電動車成本構(gòu)成中，動力系統(tǒng)占比最大，接近50%，動力系統(tǒng)主要由電池、電機(jī)和電控構(gòu)成，其中電池最為核心，成本占比76%，電機(jī)占比13%，電控占比11%；在電池系統(tǒng)成本構(gòu)成中，正極在電池中成本占比約為45%，負(fù)極在電池中成本占比約為10%，隔膜在電池中成本占比約為10%，電解液在電池中成本占比約為10%，其他成分占比約為25%。隔膜的成本包括了原料成本、能源成本、人工成本及折舊攤銷等。其中原料成本占比最大，約為41%，主要為制作隔膜所需的主材和輔助材料，其中包括主材PE、PP和輔材石蠟油（白油）、二氯甲烷等等，合計(jì)占比近80%。能源成本主要包括水電費(fèi)用，占比18%。隔膜設(shè)備成本高，導(dǎo)致折舊攤銷占比高，達(dá)到23%。隔膜廠需持續(xù)降本以保持競爭優(yōu)勢，龍頭企業(yè)通過資本壁壘，可以積累起先發(fā)規(guī)模和成本優(yōu)勢。15行業(yè)市場規(guī)?；仡?022上半年，除了2月受到春節(jié)假期因素及天數(shù)減少影響，隔膜行業(yè)排產(chǎn)出現(xiàn)合理下降8-10%，節(jié)前終端搶裝提前備貨熱潮告一段落，節(jié)后生產(chǎn)節(jié)奏恢復(fù)正常水平，滿產(chǎn)滿銷。3-4月，國內(nèi)長三角地區(qū)突發(fā)疫情并持續(xù)蔓延，各地防控政策升級，導(dǎo)致行業(yè)整體出貨受阻，終端供應(yīng)鏈及擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃均被迫中斷，供需緊張得到緩解。廠商通過封閉式生產(chǎn)、異地響應(yīng)等靈活機(jī)制最大化保障產(chǎn)出，產(chǎn)量均呈環(huán)比小增的態(tài)勢。5-6月，二季度末隨著疫情逐步消退，下游終端客戶需求預(yù)期快速回升帶動隔膜廠商積極出貨。受制于進(jìn)口設(shè)備交付及新線調(diào)試周期較長，上半年頭部新線投放較少，新增產(chǎn)能多由原有產(chǎn)線產(chǎn)能利用率提升貢獻(xiàn)，故每月環(huán)比增量相對有限，在2-5%。新增產(chǎn)能將在7月起逐月爬坡釋放，下半年產(chǎn)量將大幅提升，以匹配終端擴(kuò)產(chǎn)需求。16行業(yè)市場規(guī)模全球隔膜產(chǎn)能不斷向中國集中，中國市場不斷向頭部企業(yè)靠攏。全球隔膜競爭格局由四個(gè)國家主導(dǎo)，中國、韓國、日本和美國擁有市場份額分別為43%、28%、21%和6%，中國份額提升速度明顯。海外方面主流隔膜企業(yè)集中于日韓，整體擴(kuò)張節(jié)奏放緩，新增產(chǎn)能有限，無法匹配行業(yè)需求增速；國內(nèi)方面，國內(nèi)主流隔膜企業(yè)產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，同時(shí)全球化供應(yīng)的步伐加速，隔膜有望成為繼負(fù)極、電解液之后第三個(gè)實(shí)現(xiàn)全面出口的鋰電中游材料。國內(nèi)隔膜市場不斷向頭部企業(yè)集中。近年來有不少隔膜生產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)淘汰（河南義騰、東皋隔膜、鴻圖隔膜等），也有不少企業(yè)因?yàn)殚_工率低、毛利率低等種種原因被合并收購（蘇州捷力、Celgard、紐米科技等），在隔膜壁壘高、盈利難、疊加頭部企業(yè)并購整合影響下，目前行業(yè)格局漸趨清晰。根據(jù)高工鋰電統(tǒng)計(jì)，2021年中國鋰電隔膜TOP6企業(yè)市場占比為80.8%，較2020年有所提升。隔膜行業(yè)需求旺盛，頭部企業(yè)產(chǎn)能有限，滿產(chǎn)滿銷，二梯隊(duì)企業(yè)產(chǎn)能利用率提升，導(dǎo)致TOP3的行業(yè)集中度下滑；TOP6企業(yè)產(chǎn)能提升較大，帶動TOP6企業(yè)占有率提升。隔膜頭部企業(yè)在技術(shù)、融資、擴(kuò)產(chǎn)等方面具備優(yōu)勢，未來全球份額也有望持續(xù)提升。17行業(yè)現(xiàn)狀鑒于濕法隔膜在孔徑一致性、孔隙率、拉伸強(qiáng)度、穿刺強(qiáng)度等方面優(yōu)于干法隔膜滲透率穩(wěn)步上行，涂覆膜將成未來趨勢濕法隔膜的基材為聚乙烯，干法隔膜的基材為聚丙烯，由于造孔工藝的區(qū)別以及基材性能的不同，濕法隔膜的孔徑一致性、孔隙率、拉伸強(qiáng)度、穿刺強(qiáng)度均優(yōu)于干法隔膜，有利于提升鋰電池的能量密度、倍率性能以及循環(huán)周數(shù)，因此濕法隔膜滲透率穩(wěn)步上行，2020年逾70%。由于涂覆膜能夠補(bǔ)齊濕法基膜在熱穩(wěn)定性及收縮率等方面的短板，逐漸受到市場的認(rèn)可與青睞。18隔膜企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢、設(shè)備優(yōu)勢、客戶優(yōu)勢與規(guī)模優(yōu)勢形成正向反饋加劇行業(yè)馬太效應(yīng)，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升隔膜行業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張受制于上游生產(chǎn)設(shè)備，因此穩(wěn)定獲取設(shè)備產(chǎn)能將為隔膜產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張?zhí)峁┲?，設(shè)備的設(shè)計(jì)、研發(fā)、調(diào)試能力以及生產(chǎn)工藝、基膜涂布技術(shù)等決定隔膜的質(zhì)量水平。企業(yè)的輔料回收效率、客戶數(shù)量及結(jié)構(gòu)、產(chǎn)能利用率以及單線產(chǎn)能情況將決定其單位產(chǎn)出的成本，由此影響隔膜產(chǎn)品的價(jià)格優(yōu)勢。隔膜產(chǎn)品的質(zhì)量優(yōu)勢與價(jià)格優(yōu)勢有利于增強(qiáng)產(chǎn)品競爭力，進(jìn)一步拓展客戶，從而擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、降低成本，由此形成正向循環(huán)行業(yè)發(fā)展趨勢04隔膜發(fā)展趨勢04行業(yè)制約因素行業(yè)發(fā)展策略行業(yè)制約因素銷售壁壘高，客戶粘性高、認(rèn)證周期長資金壁壘高，設(shè)備投入大頭部企業(yè)具備顯著客戶數(shù)量與結(jié)構(gòu)優(yōu)勢鋰電池干法隔膜設(shè)備相對比較簡單，成本投入較低，國外設(shè)備廠家有奧地利SML蘭精機(jī)械，國內(nèi)設(shè)備廠家有北京自動化研究所、桂林電科所和濟(jì)南機(jī)械裝備總廠。鋰電池濕法隔膜生產(chǎn)設(shè)備復(fù)雜，主要依賴進(jìn)口，世界上主要設(shè)備供應(yīng)商有德國布魯克納、日本制鋼所、日本東芝、法國伊索普、韓國MASTER；國內(nèi)供應(yīng)商主要有青島中科華聯(lián)。由于上游隔膜設(shè)備廠商的產(chǎn)能有限，且訂單已基本被隔膜廠商鎖定，合同排他性較強(qiáng)，新競爭者難以進(jìn)入賽道。此外，隔膜生產(chǎn)設(shè)備昂貴，一條干法隔膜生產(chǎn)線設(shè)備投入在4000萬左右，一條產(chǎn)能合計(jì)1億平米/年的濕法隔膜生產(chǎn)線設(shè)備投入在由于鋰電池產(chǎn)品主要用于3C消費(fèi)類產(chǎn)品、電動交通工具、工業(yè)儲能以及要求嚴(yán)苛的電動車領(lǐng)域，對于產(chǎn)品的質(zhì)量和穩(wěn)定性要求較高，因此鋰電池生產(chǎn)企業(yè)對于上游產(chǎn)品供應(yīng)商的要求也很高，對其上游供應(yīng)商都要進(jìn)行嚴(yán)格檢測認(rèn)證，認(rèn)證流程與周期較長。產(chǎn)品認(rèn)證過程一般包括試驗(yàn)，測試，小試，中試。國內(nèi)鋰電池客戶認(rèn)證周期在1年左右，對于有過合作關(guān)系的供應(yīng)商新線產(chǎn)品認(rèn)證周期在3-6月左右。國際客戶認(rèn)證周期較長，需要2年左右時(shí)間。中國隔膜企業(yè)方面，恩捷股份的客戶群最為廣泛包括中國、韓國、日本、歐洲的主要電池廠商以及特斯拉，其次為星源材質(zhì)行業(yè)前兩大廠商的客戶數(shù)量與結(jié)構(gòu)均明顯優(yōu)于其他企業(yè)流通環(huán)節(jié)有待完善隔膜產(chǎn)品種類繁多，消費(fèi)數(shù)量較大，質(zhì)量參差不齊，試劑流通管理難以完善，導(dǎo)致隔膜行業(yè)目前在流通領(lǐng)域還面臨許多問題。（1）在產(chǎn)品的流通中，許多環(huán)節(jié)缺少安全的冷鏈和冷庫設(shè)施供應(yīng)。在目前運(yùn)輸多為汽車和鐵路運(yùn)輸?shù)那闆r下，隔膜行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)普遍采用運(yùn)輸箱內(nèi)置冰凍袋的冷藏方式，在高溫天氣或長距離運(yùn)輸?shù)那闆r下無法確保運(yùn)輸溫度的穩(wěn)定，影響試劑的安全性。（2）監(jiān)管人員技術(shù)水平有待提高。隔膜產(chǎn)品是一種高技術(shù)含量的產(chǎn)品，產(chǎn)品研發(fā)涉及生物學(xué)、信息技術(shù)、電子技術(shù)、工程學(xué)等多項(xiàng)學(xué)科，而目前從事隔膜行業(yè)的人員50%以上是工商、質(zhì)檢管理等專業(yè)背景的人員，缺少必要的專業(yè)技術(shù)知識。知識背景的不匹配使得管理流程漏洞頻發(fā)，隔膜行業(yè)整體監(jiān)管水平有待提高。（3）中間環(huán)節(jié)加價(jià)嚴(yán)重。出于安全的考慮，國家對隔膜行業(yè)進(jìn)出口標(biāo)準(zhǔn)與流程嚴(yán)格把控，環(huán)節(jié)復(fù)雜，中間環(huán)節(jié)加價(jià)嚴(yán)重，代理公司的介入可能使產(chǎn)品出廠價(jià)格上漲至少一倍以上，導(dǎo)致產(chǎn)品市場競爭力下降，阻礙本土隔膜行業(yè)企業(yè)的國際化進(jìn)程。流通環(huán)節(jié)問題中間環(huán)節(jié)加價(jià)嚴(yán)重供應(yīng)鏈質(zhì)量監(jiān)管質(zhì)量提升在資本的加持下，隔膜的跑馬圈地仍在持續(xù)，預(yù)計(jì)2021年將會更加殘酷和激烈。同時(shí)，在線教育也面臨著更嚴(yán)格的監(jiān)管，合規(guī)成本提升。隔膜行業(yè)產(chǎn)品品種多、批量小、附加值高，產(chǎn)品質(zhì)量要求也較為嚴(yán)格。隔膜行業(yè)市場產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，假冒偽劣等亂象仍普遍存在，嚴(yán)重阻礙隔膜行業(yè)發(fā)展進(jìn)步。未來，提升隔膜行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量是發(fā)展隔膜行業(yè)的核心任務(wù)，具體措施可分為以下兩大部分：（1）政府方面：政府應(yīng)當(dāng)制定行業(yè)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范隔膜行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門，對科研用隔膜行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點(diǎn)加強(qiáng)冷鏈運(yùn)輸環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施升級，保證隔膜行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進(jìn)行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：隔膜行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場上已有多個(gè)本土隔膜行業(yè)企業(yè)加強(qiáng)生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對標(biāo)優(yōu)質(zhì)、高端的進(jìn)口產(chǎn)品，并憑借價(jià)格優(yōu)勢逐步替代進(jìn)口。此外，隔膜行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)大市場占有率，也是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢提升產(chǎn)品質(zhì)量生產(chǎn)企業(yè)方面政府方面22行業(yè)發(fā)展建議提升產(chǎn)品質(zhì)量（1）政府方面：政府應(yīng)當(dāng)制定行業(yè)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范隔膜行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門，對科研用隔膜行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點(diǎn)加強(qiáng)冷鏈運(yùn)輸環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施升級，保證隔膜行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進(jìn)行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：隔膜行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場上已有多個(gè)本土隔膜行業(yè)企業(yè)加強(qiáng)生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對標(biāo)優(yōu)質(zhì)、高端的進(jìn)口產(chǎn)品，并憑借價(jià)格優(yōu)勢逐步替代進(jìn)口。此外，隔膜行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)大市場占有率，也是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢。全面增值服務(wù)單一的資金提供方角色僅能為隔膜行業(yè)企業(yè)提供“凈利差”的盈利模式，隔膜行業(yè)同質(zhì)化競爭日趨嚴(yán)重，利潤空間不斷被壓縮，企業(yè)業(yè)務(wù)收入因此受影響，商業(yè)模式亟待轉(zhuǎn)型除傳統(tǒng)的隔膜行業(yè)需求外，設(shè)備管理、服務(wù)解決方案、貸款解決方案、結(jié)構(gòu)化融資方案、專業(yè)咨詢服務(wù)等方面多方位綜合性的增值服務(wù)需求也逐步增強(qiáng)。中國本土隔膜行業(yè)龍頭企業(yè)開始在定制型服務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位多元化融資渠道可持續(xù)公司債等創(chuàng)新產(chǎn)品，擴(kuò)大非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據(jù)、短融、超短融資等多產(chǎn)品、多市場交替發(fā)行的新局面；企業(yè)獲取各業(yè)態(tài)銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩(wěn)定性。隔膜行業(yè)企業(yè)在保證間接融資渠道通暢的同時(shí)，能夠綜合運(yùn)用發(fā)債和資產(chǎn)證券化等方式促進(jìn)自身融資渠道的多元化，降低對單一產(chǎn)品和市場的依賴程度，實(shí)現(xiàn)融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業(yè)負(fù)債端的市場競爭力。以遠(yuǎn)東宏信為例，公司依據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展需求，堅(jiān)持“資源全球化”戰(zhàn)略，結(jié)合實(shí)時(shí)國內(nèi)外金融環(huán)境，有效調(diào)整公司直接融資和間接融資的分布結(jié)構(gòu)，在融資成本方面與同業(yè)相比優(yōu)勢突出。行業(yè)趨勢加快核心專利布局為鋰電池隔膜的未來發(fā)展趨勢隨著鋰電池下游對鋰電池性能要求的不斷提高，加快核心專利的研發(fā)為未來我國鋰電池隔膜企業(yè)的發(fā)展趨勢，如對孔徑、孔隙率、浸潤性、厚度的研發(fā);除此之外，濕法隔膜作為隔膜產(chǎn)品中性能較好，已經(jīng)成為市場主流產(chǎn)品的重要隔膜產(chǎn)品之一，其出貨量占比有望進(jìn)一步提高。隨著新能源汽車市場以及儲能等領(lǐng)域?qū)︿囯姵厥袌龅目焖倮瓌?，我國鋰電隔膜市場呈高速發(fā)展態(tài)勢，2021中國鋰電池隔膜出貨量快速增長，增速高達(dá)97%。同時(shí)國內(nèi)隔膜呈現(xiàn)兩個(gè)特點(diǎn):一是出口比例增長，受特斯拉等車企出貨量增加帶動，LG化學(xué)、松下等海外電池企業(yè)出貨量增量明顯，國內(nèi)隔膜企業(yè)出口量進(jìn)一步提升，出口拉動力增強(qiáng)；另外國內(nèi)隔膜生產(chǎn)企業(yè)具備更強(qiáng)的規(guī)?；?yīng)以及成本優(yōu)勢，成本較國外隔膜企業(yè)更低，較低的成本有助于國內(nèi)企業(yè)搶占更多全球市場份額。二是濕法隔膜占比快速提升，隨著市場對動力電池高能量密度等性能要求進(jìn)一步提升，加之中高端數(shù)碼電池應(yīng)用占比提升，對濕法隔膜需求上升。國內(nèi)鋰電隔膜市場快速增長，出口量進(jìn)一步提升行業(yè)趨勢市場出清之后格局優(yōu)化，行業(yè)集中度提升2026年行業(yè)需求為488億平米，行業(yè)處于緊平衡狀態(tài)隔膜行業(yè)頭部企業(yè)在規(guī)模效應(yīng)下享有成本優(yōu)勢，在價(jià)格戰(zhàn)下行業(yè)內(nèi)二三線企業(yè)接連停產(chǎn)、倒閉或被收購兼并，隔膜行業(yè)格局優(yōu)化，2020年行業(yè)CR3為66%。濕法隔膜行業(yè)CR3高達(dá)83%。受益于下游動力電池、消費(fèi)電池、儲能電池三大市場需求的拉動，2026年隔膜行業(yè)需求為488億平米，受制于上游設(shè)備產(chǎn)能釋放緩慢，行業(yè)處于緊平衡狀態(tài)。不過盡管恩捷股份占據(jù)了濕法隔膜的龍頭位置，但行業(yè)高景氣吸引不少后來者下場擴(kuò)產(chǎn)，隔膜龍頭也遇到不小競爭。中信建投證券研報(bào)指出，展望未來2年，隔膜環(huán)節(jié)是鋰電材料中為數(shù)不多能享受量利齊升的環(huán)節(jié)。受制于短期關(guān)鍵設(shè)備供需緊張和設(shè)備交付周期較長的影響，供需緊張狀況將至少延續(xù)至2023年，2022年則是供需最緊的一年?！?021年以來，各隔膜廠已先后向部分中小客戶漲價(jià)，我們2022年國內(nèi)隔膜漲價(jià)潮將進(jìn)一步蔓延，2024年前價(jià)格仍將維持高位?！睌U(kuò)產(chǎn)競賽或?qū)⒏淖冃袠I(yè)格局行業(yè)典型企業(yè)05隔膜競爭格局05行業(yè)競爭格局同質(zhì)化競爭激烈價(jià)格戰(zhàn)授信加大行業(yè)并購新進(jìn)企業(yè)（1）價(jià)格戰(zhàn)引發(fā)收益率報(bào)價(jià)逐年下降：部分隔膜行業(yè)公司為抓住優(yōu)質(zhì)客戶資源，依靠價(jià)格戰(zhàn)取得競爭優(yōu)勢，導(dǎo)致行業(yè)毛利率下降，選擇合作企業(yè)時(shí)“唯價(jià)格論”，不利于行業(yè)良性發(fā)展；（2）過高授信加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：隔膜行業(yè)公司對各家醫(yī)院的總體授信額度偏高，甚至超過醫(yī)院的償還能力，為自身帶來較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不利于企業(yè)的長期發(fā)展。未來，隔膜行業(yè)行業(yè)要想獲得突破，首先需要企業(yè)間形成差異化競爭優(yōu)勢。27隔膜行業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期影響較弱，于隔膜企業(yè)而言具有“低風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的特點(diǎn)，吸引眾多新興市場參與者加入其中。目前中國隔膜行業(yè)市場企業(yè)數(shù)量眾多，同質(zhì)化競爭現(xiàn)象日趨嚴(yán)重，成為制約中國隔膜行業(yè)行業(yè)發(fā)展的主要原因。中國隔膜行業(yè)公司數(shù)量眾多，但大多以簡單融資租賃為主要業(yè)務(wù)方式，服務(wù)模式單一，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，為中國隔膜行業(yè)行業(yè)的發(fā)展帶來以下不良影響：競爭趨勢

隨著科技不斷發(fā)展，隔膜企業(yè)對隔膜行業(yè)產(chǎn)品的研發(fā)投入不斷加大，企業(yè)形成自己的技術(shù)堡壘是在未來市場中取得市場份額的重要收到，因此技術(shù)競爭也是未來行業(yè)競爭的重要方向之一。隔膜行業(yè)的競爭促進(jìn)了產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)的持續(xù)優(yōu)化與創(chuàng)新，在滿足客戶需求的同時(shí)也給行業(yè)服務(wù)帶來不斷的新體驗(yàn)。優(yōu)質(zhì)的服務(wù)是隔膜行業(yè)競爭的重要焦點(diǎn)與未來趨勢?？蛻羰巧系郏瑵M足客戶的需求是隔膜行業(yè)企業(yè)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)，隔膜行業(yè)競爭趨勢首先在需求的分析與客戶痛點(diǎn)的把握。小眾運(yùn)動場景日益崛起，帶動了新的隔膜行業(yè)產(chǎn)品需求。隨著行業(yè)的競爭不斷加劇，企業(yè)競爭的本質(zhì)是人才的競爭，隔膜行業(yè)企業(yè)都在不斷提升專業(yè)員工的技術(shù)水平。通過專項(xiàng)培訓(xùn)、高薪招聘吸引高端優(yōu)質(zhì)人才加入。人才競爭是未來隔膜行業(yè)競爭的核心點(diǎn)之一。

服務(wù)技術(shù)需求人才28隨著科技不斷發(fā)展，隔膜企業(yè)對隔膜行業(yè)產(chǎn)品的研發(fā)投入不斷加大，企業(yè)形成自己的技術(shù)堡壘是在未來市場中取得市場份額的重要收到，因此技術(shù)競爭也是未來行業(yè)競爭的重要方向之一。隔膜行業(yè)的競爭促進(jìn)了產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)的持續(xù)優(yōu)化與創(chuàng)新，在滿足客戶需求的同時(shí)也給行業(yè)服務(wù)帶來不斷的新體驗(yàn)。優(yōu)質(zhì)的服務(wù)是隔膜行業(yè)競爭的重要焦點(diǎn)與未來趨勢?？蛻羰巧系郏瑵M足客戶的需求是隔膜行業(yè)企業(yè)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)，隔膜行業(yè)競爭趨勢首先在需求的分析與客戶痛點(diǎn)的把握。小眾運(yùn)動場景日益崛起，帶動了新的隔膜行業(yè)產(chǎn)品需求。&&&行業(yè)競爭格局中國隔膜行業(yè)的集中度較高，2020年隔膜行業(yè)市場CR3為66%，CR5為78%，呈現(xiàn)出明顯的寡頭格局，其中，恩捷股份（包含蘇州捷力與紐米科技）市占率達(dá)32%，星源材質(zhì)與中材科技市占率分別為21%、13%由于隔膜行業(yè)的重資產(chǎn)屬性，頭部企業(yè)規(guī)模效應(yīng)下的成本攤薄是其獨(dú)有優(yōu)勢，也有利于行業(yè)集中度的進(jìn)步提升。行業(yè)競爭格局2021年上半年濕法隔膜CR585.68%，集中度較2020年提升了72個(gè)百分點(diǎn)，提升較為明顯。恩捷股份在收購蘇州捷力和重慶紐米后濕法隔膜龍頭地位進(jìn)一步鞏固，2021年上半年濕法隔膜市占率同比提升6.35個(gè)百分點(diǎn)至449%。干法隔膜2021年上半年CR3達(dá)56.86%，同比下降16.52個(gè)百分點(diǎn)。就涂覆隔膜競爭格局，目前我國涂覆隔膜主要由濕法隔膜龍頭企業(yè)占據(jù)，隨著行業(yè)整體需求持續(xù)增長，新建產(chǎn)能持續(xù)增長，根據(jù)資料，目前行業(yè)仍有八十億平方米左右產(chǎn)能待投產(chǎn)，行業(yè)整體景氣度較高。屆時(shí)或?qū)⒏淖儸F(xiàn)有企業(yè)格局，市場集中度進(jìn)一步提升。行業(yè)代表企業(yè)1恩捷股份是中國隔膜行業(yè)的絕對龍頭，坐擁生產(chǎn)設(shè)備優(yōu)勢、產(chǎn)能優(yōu)勢、隔膜生產(chǎn)技術(shù)優(yōu)勢、產(chǎn)品成本優(yōu)勢與下游客戶優(yōu)勢，在行業(yè)緊平衡背景下將迎量利齊升。恩捷股份的產(chǎn)能擴(kuò)張速度快于行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)。恩捷的