電子行業(yè)專題：AI的iPhone時(shí)刻云端算力奔騰終端泛音頻AIoT擴(kuò)張

AI的iPhone時(shí)刻：云端算力奔騰，終端泛音頻AIoT擴(kuò)張中信證券研究部電子行業(yè)徐濤/雷俊成/梁楠/夏胤磊2023年3月22日11ChatGPT應(yīng)用已成現(xiàn)象級產(chǎn)品，預(yù)計(jì)未來算力平民化和普適化料將催生應(yīng)用場景快速落地，多模態(tài)模型發(fā)展進(jìn)一步拓展應(yīng)用外延。2022年11月OpenAI推出ChatGPT聊答效率高、操作便捷、可擴(kuò)展性強(qiáng)等突出特質(zhì)迅速成為市場關(guān)注焦點(diǎn)，截至2023年1月，ChatGPT用戶已超過1億。我們認(rèn)為伴隨著未來的算力平民化和普適化，算力的成本逐漸下探將使得此類應(yīng)用快速落地，而另一方面“視頻+文圖+語音”的多模態(tài)發(fā)展方向更進(jìn)一步會使得該技術(shù)的應(yīng)用潛能拓寬，我們看好ChatGPT類應(yīng)用在交互、搜索、服務(wù)、醫(yī)藥、金融、無人駕駛等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速擴(kuò)張。ChatGPT類應(yīng)用鋪開料將驅(qū)動全球算力規(guī)模快速提升，并拉動關(guān)鍵底層AI芯片的需求同頻增長。結(jié)合中國信息通信研究院等機(jī)構(gòu)預(yù)測，至2030年，全球算力規(guī)模將擴(kuò)R當(dāng)前AI芯片市場由海外龍頭如英偉達(dá)主導(dǎo)，國內(nèi)玩家快速追趕。除算力性能之外，AI芯片亦強(qiáng)調(diào)工藝制程、功能、生態(tài)布局、IP等綜合要素，在此領(lǐng)域海外龍頭英偉達(dá)廠商較前者仍有一定差距，但已在技術(shù)、產(chǎn)品、客戶導(dǎo)入方面取得較為積極突破。美政府嚴(yán)格限制對華銷售高端芯片，中長期AI芯片國產(chǎn)替代是必經(jīng)之路。2022年8月和10月，美國針對高端GPU芯片的對華銷售實(shí)施限制，并嚴(yán)格設(shè)定界限阻礙先進(jìn)計(jì)算芯片售往中國，意味著在可見未來內(nèi)，我國AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展將缺乏海外尖端產(chǎn)品支持。對此，我們認(rèn)為短期過渡來看，國內(nèi)可以選擇英偉達(dá)和AMD的還沒有被禁止的次優(yōu)GPU期AI芯片國產(chǎn)替代將是必經(jīng)之路。完善服務(wù)器核心生態(tài)的發(fā)展需求之下，國產(chǎn)CPU、配套元器件等也將迎來寶貴發(fā)展機(jī)遇。在服務(wù)器中，國產(chǎn)AI芯片的運(yùn)用同時(shí)也伴生著對配套軟硬件的需求提升，例如BChatGPT次是語音，以智能音箱為例，ChatGPT驅(qū)動智能化2.0升級并帶動新需求釋放。ChatGPT通過大模型實(shí)現(xiàn)語義的深度理解，我們認(rèn)為從語義理解最快延伸出的場景，首先是文字、其次是語音，載體就是文字和語音輸入輸出的終端界面?？紤]到語音文字輸入的便捷性和實(shí)用性，我們認(rèn)為最先受益的AIoT場景是人工智能巨頭提升智能音箱等終端的智能度，改善使用體驗(yàn)。智能音箱升級趨緩，而ChatGPT技術(shù)可驅(qū)動智能音箱2.0升級，或成新需求帶動點(diǎn)?，F(xiàn)有智能音箱產(chǎn)品經(jīng)常出現(xiàn)聽不懂話、反應(yīng)慢的狀況，或者對于相對復(fù)雜問題直接無法回答，只剩下聽音樂、定鬧鐘、問天氣等較為死板的互動，產(chǎn)品表現(xiàn)并不“智能”。此前語音交互功能將音箱升級為智能音箱1.0版本，ChatGPT提升智能音箱交能音箱2.0升級。富微電、長電科技、裕太微等。終端環(huán)節(jié)：隨著終端出貨成長，具備技術(shù)優(yōu)勢的平臺型主芯片以及周邊芯片廠商有望受益，包括晶晨股份、恒玄科技、瑞芯微、全志科技、1風(fēng)險(xiǎn)因素：用戶拓展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，AI技術(shù)及新產(chǎn)品開發(fā)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，外部制裁加劇風(fēng)險(xiǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)需求下行風(fēng)險(xiǎn)。2CONTENTS1.ChatGPT走向多模態(tài)：催生應(yīng)用場景快速落地，帶來真正的需求驅(qū)動1.1ChatGPT：基于1.1ChatGPT：基于OpenAI推出的深度學(xué)習(xí)模型GPT打造，成為迄今增長最快的消費(fèi)應(yīng)用程序1ChatGPT(ChatGenerativePre-trainedTransformer，聊天生成式預(yù)訓(xùn)練器)是OpenAI開發(fā)的聊天機(jī)器人，于2022年11月推出。它建立在OpenAI開發(fā)的GPT-3大型語言模型之上，并使用監(jiān)督學(xué)習(xí)和強(qiáng)化學(xué)習(xí)(人類監(jiān)督)技術(shù)進(jìn)行微調(diào)。雖然聊天機(jī)器人的核心功能是模仿人類談話者，但ChatGPT是多功能的。例如，它可以編寫和調(diào)試計(jì)算機(jī)程序，創(chuàng)作音樂、電視劇、童話故事和學(xué)生論文；回答測試問題(有時(shí)根據(jù)測試的不同，答題水平要高于平均水平)；寫詩和歌詞；模擬Linux系統(tǒng)；模擬整個(gè)聊天室等。1ChatGPT背后的公司為OpenAI，成立于2015年，由特斯拉CEO埃隆·馬斯克、PayPal聯(lián)合創(chuàng)始人彼得·蒂爾、Linkedin創(chuàng)始人里德·霍夫曼、創(chuàng)業(yè)孵化器YCombinator總裁阿爾特曼(SamAltman)等人出資10億美元創(chuàng)立。OpenAI的誕生旨在開發(fā)通用人工智能(AGI)并造福人類。1ChatGPT中的GPT(GenerativePre-trainedTransformer)，是OpenAI推出的深度學(xué)習(xí)模型。ChatGPT就是基于GPT-3.5版本的聊天機(jī)器人。截至2022年12月4日，OpenAI估計(jì)ChatGPT用戶已經(jīng)超過100萬；2023年1月，ChatGPT用戶超過1億，成為迄今增長最快的消費(fèi)應(yīng)用程序。2023年2月，OpenAI開始接受美國客戶注冊一項(xiàng)名為ChatGPTPlus的高級服務(wù)，每月收費(fèi)20美元；此外，OpenAI正計(jì)劃推出一個(gè)每月42美元的ChatGPT專業(yè)計(jì)劃，當(dāng)需求較低時(shí)可以免費(fèi)使用。12023年3月14日，OpenAI宣布正式推出GPT-4。GPT-4支持圖像+文本輸入，文本形式輸出，相比前兩代GPT-3和GPT3.5分別用于創(chuàng)造Dall-E和ChatGPT，GPT-4提升了強(qiáng)大的識圖能力；文字輸入限制提升至2.5萬字；回答準(zhǔn)確性顯著提高；能夠生成歌詞、創(chuàng)意文本，實(shí)現(xiàn)風(fēng)格變化。GPT系列模型的數(shù)據(jù)集訓(xùn)練規(guī)模ChatGPT與GPT1-3的技術(shù)對比33FrédéricHerledan等)，中信證券研究部HuangLiHuangLiDongWenhuiWanghttpsdoiorg10.48550/arXiv.2302.14045S.M.Sajjadi等4 KOSMOS KOSMOS模輸入展示1.2多模態(tài)：從單一文字到“視覺+文圖+語音”，模型應(yīng)用外延進(jìn)一步拓寬2月27日微軟推出的KOSMOS-1模型，能同時(shí)理解文字與圖像內(nèi)容，未來將會整合更多的輸入模式，如音頻、視頻；本，并可執(zhí)行包括機(jī)器人操作、視覺問題解答在內(nèi)的具體問題，此外還具備泛化能力，可以在未訓(xùn)練的情況下推演執(zhí)行各種任務(wù)，比如推到未曾學(xué)習(xí)過的“烏龜”旁邊；3月14日OpenAI推出多模態(tài)的GPT-4版本，可以輸入圖像和文本然后輸出文本，微軟稍后即宣布其Microsoft365將集成采用了GPT-4的AICopilotGoogle則緊跟宣布其Workspace中的Gmail和Docs也將集成AI助手；百度于3月16日正式發(fā)布的文心一言亦已經(jīng)從單一的自然語言理解延伸到多模態(tài)，包括視覺、文檔、文圖、語音等多模態(tài)多功能，并可進(jìn)palmE多模輸入展示圖圖1.3算力平民化和普適化，催生應(yīng)用場景快速落地，帶來真正的需求驅(qū)動程序編程接口)將ChatGPT直接集成到其應(yīng)用程序和服務(wù)中，極大簡化了開發(fā)流程，此外ChatGPTAPI價(jià)格為0.002美元/ktokens(約2.7美元/百萬單詞)，僅為GPT-3.5模型價(jià)格的十分之一。主要原因是以ChatGPT為代表的的AI模型單位算力成本不斷下降。1ChatGPT延伸應(yīng)用場景廣闊，API開放需求旺盛。除網(wǎng)頁版ChatGPT的火爆外，下游應(yīng)用場景對API開放的需求比較旺盛，諸多下游公司已將ChatGPT應(yīng)用至不同場景。例如Snapchat、單詞背誦應(yīng)用Quizlet、生鮮電商平臺Instacart、跨境電商平臺Shopify，此外DallE也采用了ChatGPT支持，StableDiffussion也使用了類似的支持技術(shù)。1單位算力成本降低趨勢明確，AI產(chǎn)業(yè)逐步轉(zhuǎn)向需求驅(qū)動階段，推動AI芯片快速放量。AI相關(guān)基礎(chǔ)理論成形相對較早，但受技術(shù)、算力限制而發(fā)展緩慢，2016年以來AI產(chǎn)業(yè)逐步加速，主要由硬件基礎(chǔ)和訓(xùn)練模型升級迭代推動，我們認(rèn)為ChatGPT此次降價(jià)將推動整體市場接入AI計(jì)算更加平民化和普適化，以搜索引擎Y為例，2022年底，其使用AI提供搜索服務(wù)的成本比傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)搜索高出50%，但在GPT3.5turbo發(fā)布前，這一差距已降至5%，隨著此次ChatGPTAPI服務(wù)的大幅降價(jià)，使用AI提供搜索服務(wù)將具有可觀的經(jīng)濟(jì)效益。1單位算力成本降低已為明確趨勢，盡管對應(yīng)單位芯片需求降低，但隨著接入門檻降低、終端應(yīng)用的快速落地和商業(yè)效益的逐步顯現(xiàn)，AI產(chǎn)業(yè)擦站將逐AIAI無人駕駛等領(lǐng)域應(yīng)用的快速擴(kuò)張，將帶來長期更穩(wěn)定的AI芯片增量需求。5全球算力規(guī)模及發(fā)展預(yù)測(單位：EFlops)全球算力規(guī)模及發(fā)展預(yù)測(單位：EFlops)1.4算力發(fā)展：全球算力增加或提速，華為預(yù)計(jì)至2030年算力規(guī)模或擴(kuò)ZFlops對應(yīng)CAGR~65%2021年全球算力規(guī)模已達(dá)615Eflops，其中智能算力占比38%。在以萬物感知、萬物互聯(lián)、萬物智能為特征的數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代背景下，根據(jù)中國信息通信研究院數(shù)據(jù)，2021年全球算力規(guī)模已達(dá)615Eflops，同比+44%。構(gòu)成上看，基礎(chǔ)算力/智能算力/超算算力占比分別為和視頻的處理)ChatGPT類應(yīng)用的廣泛鋪開或進(jìn)一步提速全球算力規(guī)模，華為GIV預(yù)計(jì)至2030年突破56ZFlops，屆時(shí)智能算力占比將超過90%。參考華為GIV預(yù)測，至2030年全球算力規(guī)模將保持CAGR~65%的高速增長態(tài)勢擴(kuò)大至56ZFlops(即56000EFlops)，且智能算力將成為主要02016201720182019202020212030E02720192020202120222023E2024E2025E2026EAI終端投資機(jī)遇云云端：算力規(guī)模快速增長ChatGPT類應(yīng)用鋪開將驅(qū)動全球算力規(guī)模AI芯片需求同頻增長當(dāng)前AI芯片市場由海外龍頭如英偉達(dá)主導(dǎo)，美政府嚴(yán)格限制對華銷售高端芯片，中長AI必經(jīng)之路完善服務(wù)器核心生態(tài)的發(fā)展需求之下，國終終端：驅(qū)動智能化升級提速以音箱產(chǎn)品為例，從傳統(tǒng)音箱到智能音緩，市場需求疲弱ChatGPT技術(shù)可驅(qū)動智能音箱2.0升級，建議關(guān)注前端成本占比高、具備技術(shù)壁壘的主控芯片及周邊芯片，后端關(guān)注有望與ChatGPT或其他大模型合作的品牌中信證券研究部?模擬芯片：裕太微、杰華特、納芯微等1、主芯片及周邊芯片：晶晨股份、恒玄科技、技、北京君正、樂鑫科技等2、后端環(huán)節(jié)：漫步者、國光電器、歌爾股份、78CONTENTS1.ChatGPT走向多模態(tài)：催生應(yīng)用場景快速落地，帶來真正的需求驅(qū)動2.云端：算力需求顯著提升，外部限制下AI算力需要國產(chǎn)替代2.1人工智能的實(shí)現(xiàn)包括兩個(gè)環(huán)節(jié)：訓(xùn)練(Training)和推理(Inference)訓(xùn)練是指通過大數(shù)據(jù)訓(xùn)練出一個(gè)復(fù)雜的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，通過大量標(biāo)記過的數(shù)據(jù)來訓(xùn)練相應(yīng)的系統(tǒng)得到模型，使其能夠適應(yīng)特定的功能。訓(xùn)處理海量的數(shù)據(jù)、具有一定的通用性，以便完成各種各樣的學(xué)習(xí)任務(wù)。推理是指利用訓(xùn)練好的模型，使用新數(shù)據(jù)推理出各種結(jié)論。借助神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型進(jìn)行運(yùn)算，利用輸入的新數(shù)據(jù)來一次性獲得正確結(jié)論的過程。訓(xùn)練，是指通過大數(shù)據(jù)訓(xùn)練出一個(gè)復(fù)雜的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，即用大量標(biāo)記過的數(shù)據(jù)來“訓(xùn)練”相應(yīng)的系統(tǒng)，使之可以適應(yīng)特定的功能。訓(xùn)練訓(xùn)練芯片受算力約束，一般只在云端部署。推理，是指利用訓(xùn)練好的模型，使用新數(shù)據(jù)推理出各種結(jié)論。即借助現(xiàn)有神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型進(jìn)行運(yùn)算，利用新的輸入數(shù)據(jù)來一次性獲得正確結(jié)端均有部署。習(xí)訓(xùn)練成果投入使用的過程市場百花齊放，各有所長1在人工智能立夏將至的大趨勢下，芯片市場蛋糕越做越大，足以讓擁有不同功能和定位的芯片和平共存，百花齊放。后摩爾定律時(shí)代，我們強(qiáng)調(diào)AI芯片市場不是零和博弈。我們認(rèn)為從深度學(xué)習(xí)到ChatGPT對AI芯片的需求是當(dāng)仁不讓的市場主流，行業(yè)由上至下傳導(dǎo)形成明顯的價(jià)值擴(kuò)張。在AI計(jì)算訓(xùn)練端(主要用在云計(jì)算數(shù)據(jù)中心里)，以英偉達(dá)為代表的GPU是目前的第一選擇，但以谷歌TPU、寒武紀(jì)MLU為代表的通用AI芯片，代GPU的應(yīng)用場景。AI計(jì)算推理端，以谷歌TPU、寒武紀(jì)370為代表的通用AI芯片，針對特定算法深度優(yōu)化和加速，將在確定性執(zhí)行模型(deterministicexecutionmodel的GPU產(chǎn)品也可以應(yīng)用于推理端；FPGA依靠電路級別的通用性，加上可編程性，適用于開發(fā)周期較短IoT及小型開發(fā)試錯(cuò)升級迭代階段等。AI芯片的特點(diǎn)梳理等，中信證券研究部TensorCoreTensorCore2.3深度學(xué)習(xí)：以矩陣運(yùn)算為基礎(chǔ)，根據(jù)精度的需求動態(tài)調(diào)整算力1深度學(xué)習(xí)(DeepLearning)：通過模仿人腦的機(jī)制來解釋數(shù)據(jù)，即通過組合低層特征形成更加抽象的高層特征(或?qū)傩灶悇e)。例如，在計(jì)算機(jī)視覺領(lǐng)域，深度學(xué)習(xí)算法從原始圖像去學(xué)習(xí)得到一個(gè)低層次表達(dá)，例如邊緣檢測器、小波濾波器等，然后在這些低層次表達(dá)的基礎(chǔ)上，通過線性或者非線性組合，來獲得一個(gè)高層次的張量，以矩陣運(yùn)算為基礎(chǔ)。件融合的基礎(chǔ)上大幅減少算子執(zhí)行時(shí)間。GPGPUCudacore在2017開始在GPU中加入了一塊專用的AI芯片叫Tensorcore(張量計(jì)算核心)，TensorCoreTensorCore可實(shí)現(xiàn)混合精度計(jì)算，并能根據(jù)精度的降低動態(tài)調(diào)整算力，在保持準(zhǔn)確性的同時(shí)提高吞吐量。AI訓(xùn)練：當(dāng)今的AI模型面臨著對話式AI等更高層次的挑戰(zhàn)，這促使其復(fù)雜度呈爆炸式增長。在FP32精度下訓(xùn)練這些大型模型可能需要數(shù)周甚至數(shù)月時(shí)間?？s短從訓(xùn)練到收斂的時(shí)間。AI推理：優(yōu)秀的AI推理加速器不僅要提供出色的性能，還要具備能夠加速不同神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的通用性，以及能夠使開發(fā)者構(gòu)建新神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的可編程性。要可靠地部署推理，關(guān)鍵的性能要求是在低延遲下實(shí)現(xiàn)高吞吐量，同時(shí)更大限度地提高利用率。TensorCore提供了一整套精度(TF32、Bfloat16浮點(diǎn)運(yùn)算性能(BF16)、持資料來源：英偉達(dá)技術(shù)論2.2.4AI芯片：美政府嚴(yán)格限制對華銷售高端芯片，國產(chǎn)替代是必經(jīng)之路GPU2022年8月31日，美國政府要求英偉達(dá)的A100、H100系列和AMD的MI250系列及未來的高端GPU產(chǎn)品，是否可以售賣給中國客戶，需要獲得GPGPU國的客和科研院所。2022年10月7日，美國商務(wù)部工業(yè)與安全局(BIS)公布了對于中國出口管制新規(guī)聲明，進(jìn)一步加強(qiáng)了對中國出口相關(guān)產(chǎn)品的管制措施，聲明中和半導(dǎo)體制造相關(guān)的限制措施，涉及高算力芯片、先進(jìn)邏輯芯片和高端存儲芯片制造，其中具體的限制門檻包括：先進(jìn)計(jì)算芯片：3A090規(guī)定GPU/ASIC/CPU/FPGA等各類芯片，滿足輸入輸出雙向傳輸速度高于600GB/s，同時(shí)每次操作的比特長度乘以TOPS處理性能合計(jì)為4800或更多算力的產(chǎn)品(注釋：英偉達(dá)A100的INT8算力是624TOPS@INT8，624*8=4992>4800，單精度 2.計(jì)算機(jī)部分：4A090包括計(jì)算機(jī)及計(jì)算機(jī)的相關(guān)的設(shè)備、組件以及附件，其中芯片也要按照3A090規(guī)定管理；對于超級計(jì)算機(jī)，在41,600立方英尺或者更小的體積內(nèi)，F(xiàn)P64(雙精度)理論計(jì)算能力是在100petaFLOPS(每秒千萬億次浮點(diǎn)運(yùn)算)或者以上，F(xiàn)P32(單精度)petaFLOPS以上浮點(diǎn)算力的超級計(jì)算機(jī)，被定義為對中國管控的相關(guān)計(jì)算機(jī)。短期來看，國內(nèi)可以選擇英偉達(dá)和AMD的還尚未被禁售的次優(yōu)GPU芯片。對于云端計(jì)算，算力既可以通過產(chǎn)品升級得以提升，也可以通過增加計(jì)算卡的數(shù)量進(jìn)行提升，因此短期內(nèi)可以通過使用多個(gè)CPU、GPU和通用AI芯片來實(shí)現(xiàn)高端AI芯片的處理能力，基本可以滿足云端訓(xùn)練和高性中長期來看，AI芯片國產(chǎn)替代是必經(jīng)之路。短期內(nèi)可能會因?yàn)闊o法兼容在人工智能領(lǐng)域廣泛使用的CUDA架構(gòu)而遭遇替換困難，但是中長期來廠商、芯片廠商、軟件開發(fā)者的密切配合，國產(chǎn)生態(tài)的實(shí)力會得到快速提升。因此，國產(chǎn)CPU、GPU、通用AI芯片將獲得前所未有的發(fā)展機(jī)會，通過軟硬件技術(shù)提升，逐步實(shí)現(xiàn)高端AI芯片的國產(chǎn)化替代，其中在軟硬件及自主生態(tài)布局較為領(lǐng)先的AI芯片企業(yè)預(yù)2.52.5AI芯片：國內(nèi)廠商在AI芯片領(lǐng)域的產(chǎn)品布局一定的差距，但是差距已經(jīng)在逐漸縮短。此外，隨著國內(nèi)政策扶持及國內(nèi)廠商奮起直，未來有望逐步實(shí)現(xiàn)AI芯片和AI算力國產(chǎn)化。目前國內(nèi)AI芯片主要廠商包括華為、寒武紀(jì)、海光、遂原、壁仞、天數(shù)智芯等，此外龍芯中科也在布局。華為昇騰及寒武紀(jì)均自主研發(fā)通用AI芯片，昇騰910、寒武紀(jì)思元290與英偉達(dá)A100均采用7nm先進(jìn)制程工藝，在性能功耗比上較為接近，均AIATOPSINT0和思元290為512TOPS@INT8。產(chǎn)品型號產(chǎn)品類型推出時(shí)間制造工藝封裝工藝 浮點(diǎn)算力(TFlops)INT8定點(diǎn)算FP64FP32FP16/BF16力(TOPS)生態(tài)互聯(lián)帶寬顯存(GB)接口功耗華為昇騰910AI芯片20187nm320640MindSpore32PCIe4.0310W寒武紀(jì)思元290AI芯片(訓(xùn)練)20217nm2.5DCoWoS支持支持512CambriconNeuware600GB/s32PCIe4.0250W寒武紀(jì)思元370AI芯片(推訓(xùn)一體)20217nmChiplet2496256CambriconNeuware614.4GB/s48PCIe4.0250W海光深算一號DCU20217nm5.4支持支持支持兼容ROCm32PCIe4.0350W天數(shù)智芯天垓100GPU20217nm2.5DCoWoS37147295SIMT64GB/s32PCIe4.0250W壁仞B(yǎng)R100-OAMGPU20227nm2.5DCoWoS25610242048BIRENSUPA512GB/s64PCle5.0550W壁仞B(yǎng)R104-300WPCleGPU20227nm2.5DCoWoS1285121024BIRENSUPA192GB/s32PCle5.0300W英偉達(dá)A100PCleGPU20207nm9.719.5312624CUDA600GB/s80PCle4.0400W英偉達(dá)H100PCleGPU20224nm2.5DCoWoS24488001600CUDA900GB/s80PCle5.0350WAMDInstinctMI100GPU20207nm11.523.192.3184.6AMDROCm276GB/s32PCle4.0300WAMDInstinctMI250XGPU20216nm2.5DEFB47.947.9383362AMDROCm128PCle4.0560W數(shù)據(jù)來源：各公司官網(wǎng)，中信證券研究部注：未填寫的數(shù)字不代表不支持，而是未找到公開數(shù)據(jù)CONTENTS1.ChatGPT走向多模態(tài)：催生應(yīng)用場景快速落地，帶來真正的需求驅(qū)動3.終端：應(yīng)用場景打開，驅(qū)動智能音箱2.0升級，或成新需求帶動點(diǎn)3.1智能終端：以智能音箱為例，“不夠智能”仍是當(dāng)前產(chǎn)品的局限ho從功能上看，智能音箱新增語音交互、聯(lián)網(wǎng)、家居控制、內(nèi)容服務(wù)等，核心技術(shù)門檻在于云端算力支持的語音交互能力，而這也是亞馬的差異化優(yōu)勢。但近年來，智能音箱經(jīng)常出現(xiàn)聽不懂話、反應(yīng)慢的狀況，或者對于相對復(fù)雜問題直接無法回答，只剩下聽音樂、定鬧鐘、問天氣等較為不“智能”。功能的改變?nèi)蛑悄芤粝涑鲐浟?單位：百萬臺)00156.1151520152016201720182019202020212022E1ChatGPT通過大模型實(shí)現(xiàn)語義的深度理解，有望提升智能音箱等終端智能度，進(jìn)而改善使用體驗(yàn)。ChatGPT的核心是一個(gè)通過AI技術(shù)驅(qū)動的自然語言處理工具，重心在內(nèi)容，即大幅優(yōu)化用戶獲取內(nèi)容的流程，提升所獲內(nèi)容的精準(zhǔn)度，從而改善語音助手的使用體驗(yàn)。而對于未來的智能終端而言，我們預(yù)計(jì)約80%為語音輸入，20%為視頻輸入，未來語音/文本仍將是主流的交互方式，用戶語音→智能音箱等終端界面輸入→ChatGPT語義處理→智能音箱等終端輸出或是智能音箱新的業(yè)務(wù)形態(tài)。例如Bilibili用戶GPTHunt、Github用戶xiaogpt都已將ChatGPT接入音箱產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)更智能、更連續(xù)的交互。需要注意的是，智能音箱除了交互，另一個(gè)重要功能是控制，而使用ChatGPT功能(文本、音頻、圖像等)，暫無法對實(shí)體進(jìn)行直接控制，兩者后續(xù)的發(fā)展亦需要持續(xù)觀注。1語音交互功能將音箱升級為智能音箱1.0版本，ChatGPT提升智能音箱交互體驗(yàn)，有望逐步往智能音箱2.0升級。隨著2015年亞馬遜推出首款搭載Alexa的智能音箱、2016-2018年，海外巨頭谷歌、蘋果等，國內(nèi)百度阿里小米等相繼跟進(jìn)，智能音箱出貨從2016年的650萬臺快速長至2019年的1.5億臺，后續(xù)由于市場飽和、產(chǎn)品同質(zhì)化、用戶體驗(yàn)差等因素需求趨于平穩(wěn)。后續(xù)ChatGPT憑借其大模型基礎(chǔ)改善語音助手的使用體驗(yàn)，產(chǎn)品形態(tài)往2.0升級，有望進(jìn)一步帶動需求增長。中中國智能音箱銷量變化(單位：萬臺)000201720182019202020212022insight蘋果HomePodGoogleHomeAmazonEcho處理器/基帶9%6%連接器/傳感器3%6%6%存儲6%4%混合信號/射頻1%1%0%電源管理/音頻27%9%9%其他電子28%22%20%機(jī)械件/封裝25%28%測試/組裝/支撐材料8%23%26%Bom總計(jì)(美元)21644803.3智能終端：建議關(guān)注前端主控芯片及周邊芯片，后端品牌廠及ODM1供應(yīng)鏈方面，現(xiàn)階段建議重點(diǎn)關(guān)注前后兩端：前端關(guān)注成本占比高、具備技術(shù)壁壘的主控芯片及周邊芯片，后端關(guān)注有望與ChatGPT或其品牌廠商及其ODM。(1)主芯片技術(shù)壁壘高，需要集成音頻編解碼、wifi/藍(lán)牙連接、遠(yuǎn)場/近場聲學(xué)算法、低功耗等功能。隨著終端出貨成長，具備技術(shù)優(yōu)勢感謝您的信任與支持！THANKYOU徐濤(科技產(chǎn)業(yè)聯(lián)席首席分析師/雷俊成(半導(dǎo)體分析師)梁楠(消費(fèi)電子分析師)夏胤磊(半導(dǎo)體分析師)SS執(zhí)業(yè)證書編號：S1010521080005投資建議的評級標(biāo)準(zhǔn)評級投資建議的評級標(biāo)準(zhǔn)評級說明證券研究報(bào)告2023年3月22日分析師聲明述的具體建議或觀點(diǎn)相聯(lián)系。一般性聲明本研究報(bào)告由中信證券股份有限公司或其附屬機(jī)構(gòu)制作。中信證券股份有限公司及其全球的附屬機(jī)構(gòu)、分支機(jī)構(gòu)及聯(lián)營機(jī)構(gòu)(僅就本研究報(bào)告免責(zé)條款而言，不含CLSAgroupofcompanies)，統(tǒng)稱為“中信證券”。本研究報(bào)告對于收件人而言屬高度機(jī)密，只有收件人才能使用。本研究報(bào)告并非意圖發(fā)送、發(fā)布給在當(dāng)?shù)胤苫虮O(jiān)管規(guī)則下不允許向其發(fā)送、發(fā)布該研究報(bào)告的人員。本研究報(bào)告僅為參考之用，在任何地區(qū)均不應(yīng)被視為買賣任何證券、金融工具的要約或要約邀請。中信證券并不因收件人收到本報(bào)告而視其為中信證券的客戶。本報(bào)告所包含的觀點(diǎn)及建議并未考慮個(gè)別客戶的特殊狀況、目標(biāo)或需要，不應(yīng)被視為對特定客戶關(guān)于特定證券或金融工具的建議或策略。對于本報(bào)告中提及的任何證券或金融工具，本報(bào)件人須保持自身的獨(dú)立判斷并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。本報(bào)告所載資料的來源被認(rèn)為是可靠的，但中信證券不保證其準(zhǔn)確性或完整性。中信證券并不對使用本報(bào)告或其所包含的內(nèi)容產(chǎn)生的任何直接或間接損失或與此有關(guān)的其他損失承擔(dān)任何責(zé)任。本報(bào)告提及的任何證券或金融工具均可能含有重大的風(fēng)險(xiǎn)，可合所有投資者。本報(bào)告所提及的證券或金融工具的價(jià)格、價(jià)值及收益可跌可升。過往的業(yè)績并不能代表未來的表現(xiàn)。本報(bào)告所載的資料、觀點(diǎn)及預(yù)測均反映了中信證券在最初發(fā)布該報(bào)告日期當(dāng)日分析師的判斷，可以在不發(fā)出通知的情況下做出更改，亦可因使用不同假設(shè)和標(biāo)準(zhǔn)、采用不同觀點(diǎn)和分析方法而與中信證券其它業(yè)務(wù)部門、單位或附屬機(jī)構(gòu)在制作類似的其他材料時(shí)所給出的意見不同或者相反。中信證券并不承擔(dān)提示本報(bào)告的收件人注意該等材料的責(zé)任。中信證券通過信息隔離墻控制中信證券內(nèi)部一個(gè)或多個(gè)領(lǐng)域的信息向中信證券其他領(lǐng)域、單位、集團(tuán)及其他附屬機(jī)構(gòu)的流動。負(fù)責(zé)撰寫本報(bào)告的分析師的薪酬由研門管理層和中信證券高級管理層全權(quán)決定。分析師的薪酬不是基于中信證券投資銀行收入而定，但是，分析師的薪酬可能與投行整體收入有關(guān)，其中包括投資銀行、銷售與交易業(yè)務(wù)。若中信證券以外的金融機(jī)構(gòu)發(fā)送本報(bào)告，則由該金融機(jī)構(gòu)為此發(fā)送行為承擔(dān)全部責(zé)任。該機(jī)構(gòu)的客戶應(yīng)聯(lián)系該機(jī)構(gòu)以交易本報(bào)告中提及的證券或要求獲悉更詳細(xì)信息。本報(bào)告不構(gòu)成中信證券向發(fā)送本報(bào)告金融機(jī)構(gòu)之客戶提供的投資建議，中信證券以及中各個(gè)高級職員、董事和員工亦不為(前述金融機(jī)構(gòu)之客戶)因使用本報(bào)告或報(bào)告載明的內(nèi)容產(chǎn)生的直接或間接損失承擔(dān)任何責(zé)任。評級說明報(bào)告中投資建議所涉及的評級分為股票評級和行業(yè)評級(另有說明的除外)。評級標(biāo)準(zhǔn)為報(bào)告發(fā)布日后6到12個(gè)月內(nèi)的相對市場表現(xiàn)，也即：以報(bào)告發(fā)布日后的6到12個(gè)月內(nèi)的公司股價(jià)(或行業(yè)指數(shù))相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準(zhǔn)。其中：A股市場以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)，新三板市場以三板成指(針對協(xié)議轉(zhuǎn)讓標(biāo)的)或三板做市指數(shù)(針對做市轉(zhuǎn)讓標(biāo)的)為基準(zhǔn)；香港市場以摩根士丹利中國指數(shù)為基準(zhǔn)；美國市場以納斯達(dá)克綜合指數(shù)或標(biāo)普500指數(shù)為基準(zhǔn)；韓國市場以科斯達(dá)克指數(shù)或韓國綜合股價(jià)指數(shù)為基準(zhǔn)。股票評級買入相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅20%以上增持相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅介于5%~20%之間持有相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅介于-10%~5%之間賣出相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)跌幅10%以上行業(yè)評級強(qiáng)于大市相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅10%以上中性相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅介于-10%~10%之間弱于大市相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)跌幅10%以上特別聲明特別聲明本報(bào)告所提到的公司的金融交易，及/或持有其證券或其衍生品或進(jìn)行證券或其衍生品交易，因此，投資者應(yīng)考慮到中信證券可能存在與本研究報(bào)告有潛在利益沖突的風(fēng)險(xiǎn)。本研究報(bào)告涉及具體公司的披露信息，請?jiān)L問/disclosure。月23日/2022年12月23日，限售期：12個(gè)月/24個(gè)月；中信證券股份有限公司及其另類投資子公司持有下述公司已發(fā)行股份的比例達(dá)到或超過1%：海光信息(688041)，對應(yīng)持股業(yè)務(wù)類別：自營，持股比例：0.47%；另類投資子公司，限售持股比例：0.25%/1.34%，限售起始日：2022年08月12日/2022年08月12日，限售期：24個(gè)月/12個(gè)月；中信證券股份有限公司及其另類投資子公司持有下述公司已發(fā)行股份的比例達(dá)到或超過1%：瀾起科技(688008)，對應(yīng)持股業(yè)務(wù)類別：自營，持股比例：1.41%；中例：1.30%。法律主體聲明(受中國證券監(jiān)督管理委員會監(jiān)管，經(jīng)營證券業(yè)務(wù)許可證編號：Z20374000)分發(fā)。本研究報(bào)告由下列機(jī)構(gòu)代表中信證券在相應(yīng)地區(qū)分發(fā)：在中國香港由CLSALimited(于中國香港注冊成立的有限公司)分發(fā)；在中國臺灣由CLSecuritiesTa