新上市品種玻璃期貨介紹

新上市品種玻璃期貨介紹第1頁/共57頁主要內容玻璃基礎知識玻璃生產工藝及產業(yè)鏈介紹玻璃行業(yè)運行情況玻璃期貨合約簡介2023/4/122第2頁/共57頁一、玻璃基礎知識概念：玻璃，英文名稱Glass，在中國古代亦稱琉璃，日語漢字以硝子代表。它是一種較為透明的固體物質，在熔融時形成連續(xù)網絡結構，冷卻過程中粘度逐漸增大并硬化而不結晶的硅酸鹽類非金屬材料。主要成份是二氧化硅。古代玻璃以裝飾為主十四世紀歐洲的玻璃制造中心是威尼斯2023/4/123第3頁/共57頁近代玻璃工業(yè)的發(fā)展史1590年荷蘭顯微鏡1827年英國眼鏡玻璃1875年法國鋼化玻璃1903年美國圓筒法制造窗平板玻璃1916年比利時弗克法（引上）生產窗平板玻璃1918年德國壓延法生產窗平板玻璃1925年美國匹茲堡（無槽引上）法生產窗平板玻璃1959年英國皮爾金頓浮法成型工藝1971年中國洛陽浮法工藝1974年美國寬流槽浮法成型工藝2023/4/124第4頁/共57頁玻璃的分類2023/4/125按照生產工藝，分為：生產工藝主要有壓延、有槽垂直引上、對輥（也稱旭法）、無槽垂直引上、平拉和浮法等。按照化學成分：鈉玻璃、鉀玻璃、鋁鎂玻璃、鉛玻璃、硼硅玻璃、石英玻璃按照產品厚度，可以分為：2-15mm玻璃

2mm以下電器、電子2-4mm汽車、家電4-6mm建筑8-12mm裝飾、裝修12mm以上幕墻第5頁/共57頁玻璃的用途2023/4/126建筑用玻璃：玻璃幕墻，門窗，陽臺，浴室，燈具汽車玻璃：2011年汽車玻璃產量較為迅速，約為8500萬平方米，同比增長16.92%。光伏玻璃：2011年我國太陽能玻璃生產線達到50條，年有效產能約15000萬平方米。LOW-E玻璃：LOW-E玻璃又稱低輻射鍍膜玻璃，就世界范圍而言，到2015年，LOW-E玻璃國際市場需求量將突破10億平方米，今后十年，全世界LOW-E玻璃市場需求量將以平均每年18%以上的速度增長。

第6頁/共57頁玻璃的計量單位2023/4/127玻璃的計量單位主要有：平方米，重量箱（國內主流），噸（國際主流）換算公式：按以5mm產品為例：100m2=100÷20×5=25WB÷20=1.25T20T/手=20×20=400WB×20÷5=1600m2

第7頁/共57頁玻璃的包裝2023/4/128花格木箱包裝堵頭式木箱包裝鐵架包裝裸包第8頁/共57頁玻璃的運輸2023/4/129汽車運輸30-50噸集裝箱運輸30噸鐵路運輸60-70噸第9頁/共57頁二

、玻璃生產工藝及產業(yè)鏈介紹2023/4/1210第10頁/共57頁浮法玻璃生產流程圖2023/4/1211第11頁/共57頁玻璃生產工藝2023/4/12121、原料預加工。將塊狀原料（石英砂、純堿、石灰石、長石等）粉碎，使潮濕原料干燥，將含鐵原料進行除鐵處理，以保證玻璃質量。2、配合料制備。根據(jù)產品的不同，配合料的組成略有區(qū)別。例如普通浮法玻璃的配合料（按照1重量箱即50公斤計算），需要消耗石英砂33.55公斤、石灰石2.96公斤、白云石8.57公斤、純堿11.39公斤、芒硝0.55公斤、長石3.45公斤、碳粉0.03公斤。3、熔制。玻璃配合料在池窯或坩堝窯內進行高溫（1550-1600度）加熱，使之形成均勻、無氣泡并符合成型要求的液態(tài)玻璃。4、成型。將液態(tài)玻璃加工成所要求形狀的制品，如平板玻璃、各種器皿等。5、熱處理。通過退火、淬火等工藝，消除或產生玻璃內部的應力、分相或晶化，以及改變玻璃的結構狀態(tài)。

第12頁/共57頁玻璃產業(yè)鏈示意圖2023/4/1213第13頁/共57頁主要原料2023/4/1214石英砂成分：氧化硅形成玻璃主體純堿成分：氯化鈉具有助熔作用石灰石成分：氧化鈣穩(wěn)定、強度碎玻璃成分：玻璃助溶降耗提產第14頁/共57頁輔助原料2023/4/1215澄清劑能降低玻璃熔液的粘度，，使化學反應所產生的氣泡，易于逸出而澄清。常用的澄清劑有白砒、硫酸鈉、硝酸鈉、銨鹽、二氧化錳等脫色劑原料中的雜質如鐵的氧化物會給玻璃帶來色澤。常用純堿、碳酸鈉、氧化鈷、氧化鎳等作脫色劑，它們在玻璃中呈現(xiàn)與原來顏色的補色，使玻璃變成無色。著色劑某些金屬氧化物能直接溶于玻璃溶液中使玻璃著色。如氧化鐵使玻璃呈現(xiàn)黃色或綠色，氧化錳能呈現(xiàn)紫色，氧化鈷能呈現(xiàn)藍色，氧化鎳能呈現(xiàn)棕色，氧化銅和氧化鉻呈現(xiàn)綠色等。乳濁劑乳濁劑能使玻璃變成乳白色半透明體。常用乳濁劑有冰晶石、氟硅酸鈉、磷化錫等。第15頁/共57頁燃料2023/4/12161、以往最主要的燃料為重油；重油又稱燃料油，是原油提取汽油、柴油后的剩余重質油，其特點是分子量大、粘度高。2、重油價格和國際原油油價成正相關，最高時達到5200元/噸。玻璃制造的燃料成本也由制造成本的30%上升至50%。3、燃料結構在發(fā)生變化。4、考慮因素：成本、產品質量、燃料產地、環(huán)保政策編號燃料熱值優(yōu)點缺點1煤焦油8000大卡生產穩(wěn)定成本高2天然氣8500大卡清潔能源成本高3石油焦8300大卡成本低污染4煤制氣6300大卡生產穩(wěn)定污染5焦爐煤氣4100大卡成本低污染第16頁/共57頁玻璃下游產業(yè)2023/4/12172011年平板玻璃下游行業(yè)占比測算第17頁/共57頁下游產業(yè)：房地產2023/4/12182009年,城鎮(zhèn)化率46.6%.2015年,城鎮(zhèn)化率52%.2030年,城鎮(zhèn)化率65%.城鎮(zhèn)化率提高1個百分點，將新增城鎮(zhèn)住宅需求量近5億平方米第18頁/共57頁下游行業(yè)：汽車產業(yè)2023/4/12191、2012年全球汽車銷量將增至7770萬輛，增長6.7%。2、預計2012全年汽車銷量約2000萬輛，增長率8％左右。3、2018年新車市場規(guī)模達到4000萬輛。4、除國內市場，還供應國外的整車和零配市場第19頁/共57頁下游產業(yè)：電子玻璃2023/4/12201、電子玻璃是平板玻璃行業(yè)皇冠上的明珠；2、主要應用于高技術領域；3、電子玻璃屬于資本、技術密集型行業(yè)；4、旭硝子已經研制出0.1mm的電子玻璃；深南玻的電子玻璃已經試生產。第20頁/共57頁下游產業(yè)：新能源2023/4/1221截止2011年底，全球累計光伏裝機量逾67.35GW。這意味著光伏已成為僅次于水電和風能的第三大可再生能源第21頁/共57頁三、玻璃行業(yè)運行情況行業(yè)發(fā)展的五個峰期2023/4/1222峰期年份浮法線數(shù)量（條）當年增加（條）

第一條浮法線197111第一個峰期19879819881451989184第二個峰期

19953810199646819975610第三個峰期2001791320029112第五個峰期200921523201024126201126524第四個峰期200411924200514122200616019第22頁/共57頁近年產能發(fā)展狀況5年內增加105條線增幅65%截止2011年停產25條冷修29條在產211條第23頁/共57頁2011年產量分布四川6.6%浙江5.4%福建4.8%安徽3.6%山西6條2.5%河南2.9%遼寧7條3.1%湖南2.64%陜西1.8%內蒙古1.7%云南1.2%其它省市占總產量的6%山東22條10.5%江蘇20條9.7%湖北9.3%廣東20條10.1%河北42條18.4%第24頁/共57頁玻璃行業(yè)特點行業(yè)集中度低同質化競爭加劇價格波動頻繁剛性產能與周期性需求波動的矛盾不可調和

企業(yè)“贏—虧—贏—虧”周期波動明顯銷售地域性強（銷售半徑500公里）分銷方式為主第25頁/共57頁玻璃經銷商特點過去行業(yè)產業(yè)布局不合理、信息傳遞不通暢物流周轉不發(fā)達、企業(yè)管理不規(guī)范投機獲利機會多，利潤可觀，只賺不賠現(xiàn)在行業(yè)產業(yè)布局日趨合理、信息傳遞高度發(fā)達物流周轉方便快捷、企業(yè)管理日益規(guī)范投資多于投機，投入產出比較高，仍是高利行業(yè)未來專業(yè)化、精細化程度越來越高多元化發(fā)展產品多元化、渠道多元化、自身產業(yè)多元化第26頁/共57頁行業(yè)發(fā)展趨勢“新建高端”和“淘汰落后”相結合，優(yōu)化結構、控制總量區(qū)域分布日趨合理：向經濟發(fā)達地區(qū)或未來開發(fā)熱點地區(qū)布局工藝技術裝備先進：清潔燃料、脫硫除塵、全氧燃燒、余熱發(fā)電…產品定位高端：low-e、sun-e、tco、超薄、超厚超大、低鐵超白…“十二五”末，淘汰落后產能2000萬WB，浮法玻璃有效產能≤8.5億WB，產業(yè)升級、轉型步伐加快中低檔普通產品向優(yōu)質浮法轉型：“十二五”末，浮法玻璃達到90%；優(yōu)質浮法達到35%；原片向高附加值、深加工產品轉型：15%-40%（80%）；加工增值率2.5/5兼并重組概率加大跨地域、跨產業(yè)：聯(lián)想弘毅、中國建材…十二五末，行業(yè)集中度45%-70%以上制約因素：經營目的不同、跨地域地方利益如何保證、跨所有制利益交織、人員安置、資金瓶頸第27頁/共57頁四、玻璃期貨合約簡介玻璃期貨合約玻璃期貨交割制度玻璃期貨風險控制制度玻璃套期保值管理辦法2023/4/1228第28頁/共57頁1、鄭州商品交易所玻璃期貨合約（草案）2023/4/1229交易品種平板玻璃交易單位20噸/手報價單位元（人民幣）/噸最小變動價位1元/噸每日價格最大波動限制不超過上一交易日結算價±4％及《鄭州商品交易所期貨交易風險控制管理辦法》相關規(guī)定

最低交易保證金比例合約價值的6％合約交割月份1-12月交易時間每周一至周五（北京時間法定節(jié)假日除外）上午

9：00-11：30下午13：30-15：00最后交易日合約交割月份的第10個交易日最后交割日合約交割月份的第12個交易日交割品級見《鄭州商品交易所期貨交割細則》交割地點交易所指定交割地點交割方式實物交割交易代碼FG上市交易所鄭州商品交易所第29頁/共57頁交易單位：20噸/手與玻璃的主流運輸方式相適應合約價值

與PTA、白糖、PVC、聚乙烯等相當行業(yè)實力

生產企業(yè)、貿易企業(yè)、加工企業(yè)2023/4/1230第30頁/共57頁報價單位：元/噸元/重量箱元/平方米元/噸期貨市場的習慣元/噸報價在現(xiàn)貨貿易中的應用2023/4/1231第31頁/共57頁最小變動價位：1元/噸體現(xiàn)期貨市場發(fā)現(xiàn)價格的準確性與單位價值相近品種一致

小麥、玉米、稻谷等一個最小變動價位能產生投資收益20元/手除去手續(xù)費后仍有收益與報價單位一致：元/噸2023/4/1232第32頁/共57頁保證金與價格波動限制玻璃期貨的保證金比例是6%，在實際交易中，期貨公司還要加收2-3個百分點，所以實際保證金比例是9%左右玻璃期貨的每日最大價格波動幅度是±4%2023/4/1233第33頁/共57頁合約交割月份:1-12月工業(yè)品慣例玻璃連續(xù)生產，無季節(jié)性，為企業(yè)保值避險提供便利2023/4/1234第34頁/共57頁最后交易日：合約交割月份的第10個交易日與鄭商所現(xiàn)有品種（棉花、白糖、菜籽油、PTA、甲醇）保持一致保證實物交割后，增值稅專用發(fā)票在當月開具及傳遞完畢（交割日起7個交易日內）2023/4/1235第35頁/共57頁最后交割日：合約交割月份的第12個交易日標準倉單交割方式“三日交割法”慣例2023/4/1236第36頁/共57頁交割品級基準交割品：符合《中華人民共和國國家標準平板玻璃》（GB11614-2009）（以下簡稱“國標”）的5mm無色透明平板玻璃（不大于2m×2.44m）一等品。符合國標的4mm無色透明平板玻璃（不大于2m×2.44m）一等品，無升貼水。市場廣泛認可現(xiàn)行國標（GB338—2004）說明

國標、厚度、無色透明、實際可供交割量2023/4/1237第37頁/共57頁其他條款交割地點：交易所指定交割地點交割方式：實物交割交易代碼：FG交易時間：每周一至周五（北京時間法定節(jié)假日除外）上午9：00-11：30下午13：30-15：00上市交易所：鄭州商品交易所2023/4/1238第38頁/共57頁2、玻璃期貨交割制度交割基本規(guī)定交割方式廠商倉單的注冊及其屬性出庫復檢2023/4/1239第39頁/共57頁交割基本規(guī)定交割單位：20噸（同交易單位）交割地點交割資質交割基準價2023/4/1240第40頁/共57頁交割地點：華東至華南京廣線沿線及以東主要玻璃生產企業(yè)2023/4/1241初期擬指定河北、山東、湖北、安徽、江蘇、浙江、湖南、廣東、福建9省近20家指定交割廠商第41頁/共57頁交割資質要求不能交付或者接收增值稅專用發(fā)票的客戶不得交割2023/4/1242第42頁/共57頁交割基準價玻璃期貨合約的交割基準價為該期貨合約的基準交割品在基準倉庫裸包出庫時的汽車板交貨的含稅價格。裸包與木箱包裝汽車板交收：現(xiàn)貨慣例基準價區(qū)域：華東2023/4/1243第43頁/共57頁交割方式：廠商交割指定交割經營廠商交割

指定商品交割經營廠商（以下簡稱廠商）是指經交易所指定的，從事交易所指定商品生產或貿易等經營業(yè)務的，為商品期貨合約實物交割提供貨物及相關服務的企業(yè)法人。玻璃采用廠商交割的原因1、廠庫改為“廠商”。2、倉儲。3、消費，個性化需求。4、品牌2023/4/1244第44頁/共57頁廠商交割的好處對指定交割廠商來說提高知名度、擴大影響力、方便套保對其他賣方來說采用“固定+變動”倉單額度管理，鼓勵交割廠商向第三方開倉單對買方來說有利于滿足買方的個性化需求對市場來說避免惡炒，防范風險，有利于近月活躍，促使期現(xiàn)貨價格回歸2023/4/1245第45頁/共57頁廠商倉單注冊流程2023/4/1246第46頁/共57頁玻璃期貨廠商倉單通用性玻璃期貨采用通用倉單通用標準倉單是指標準倉單持有人按照交易所的規(guī)定和程序可以到倉單載明品種所在的交易所任一倉庫或廠商選擇提貨的財產憑證。理由：滿足個性化需求。2023/4/1247第47頁/共57頁倉單有效期（倉單退出時間）2023/4/1248每年5月、11月第12個交易日（不含該日）之前注冊的玻璃標準倉單，在該月第15個交易日（含該日）之前全部注銷理由：不能太短：影響玻璃期貨金融屬性的發(fā)揮

不能太長：影響升貼水調整、廠商風險五月十一月一月二月三月四月六月七月八月九月十月十二月第48頁/共57頁玻璃出庫重量、質量驗收重量：由提貨人與廠商共同實施，以廠商檢重為準。質量：玻璃出庫時廠商向貨主提供《質量合格證書》。沒有出廠檢驗環(huán)節(jié)溢短：玻璃每次提貨（指一張?zhí)嶝泦危┑囊绯鰯?shù)量不超過一個包裝單位（架），溢出重量由雙方自行結算，結算價格參考最近交割月交割結算價。2023/4/1249第49頁/共57頁玻璃出庫復檢貨主對交割商品有異議的，首先與廠商協(xié)商解決。協(xié)商不成的，可向交易所申請一次復檢，并預交復檢及相關費用。重量及質量異議均應在貨物出庫前提出玻璃復檢對象為申請方提出質量異議的對應貨物。復檢結果為解決爭議的依據(jù)。復檢結果符合交割規(guī)定的，復檢及相關費用由復檢申請方承擔；不符合交割規(guī)定的，相關費用由廠庫承擔，由此造成的損失由廠庫和貨主協(xié)商處理，無法達成一致的，廠庫承擔賠償責任擬指定復檢機構：國家玻璃質量監(jiān)督檢驗中心（秦皇島）、國家安全玻璃及石英玻璃質量監(jiān)督檢驗中心2023/4/1250第50頁/共57頁3、玻璃期貨風